Slide 1: Webinaire - Octobre 2024
WEBINAIRE - Octobre 2024 ABC arbitrage - Finance positive ! ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 1
Slide 2: Qui sommes-nous ?
ABC arbitrage Qui sommes-nous ? Qui sommes-nous ? ❏ Une seule activité : Gestion quantitative. ❏ Un principe de trading : L'arbitrage quantitatif sur tous types d'actifs. ❏ Une équipe : Des ingénieurs enthousiastes au service de stratégies innovantes. ❏ Une conviction : Investir nos propres fonds pr
Slide 3: Principaux thèmes de la présentation
ABC arbitrage Principaux thèmes de la présentation 1. Ce que nous faisons 2. Les Comment 3. 2024 Paramètres du marché 4. ABCA - Résultats financiers 5. ABCA - Action et distributions 6. Perspectives pour les marchés de 2024 7. Plan Springboard 2025 - Décisions pour 2024 et 2025 ABC arbitrage - Webin
Slide 4: 1. Ce que nous faisons
ABC arbitrage 1. Ce que nous faisons ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 4
Slide 5: Notre activité : Fournir la liquidité aux investisseurs sur les actifs cotés
Ce que nous faisons Notre activité : Fournir la liquidité aux investisseurs sur les actifs cotés Arbitrage : Fournir de la liquidité au marché avec une couverture systématique, mécanique ou statistique. ❑ Techniques sophistiquées utilisant une approche scientifique et fondée sur des données pour gén
Slide 6: 2. Comment nous procédons
ABC arbitrage 2. Comment nous procédons ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 6
Slide 7: ABC arbitrage - Structure du groupe
Les Comment ABC arbitrage - Structure du groupe ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024
Slide 8: Les fonds propres, un outil de développement efficace
Les Comment Les fonds propres du groupe Les fonds propres, un outil de développement efficace! ❏ (presque) Exclusivement par accumulation des résultats (8K€ en 1995 !) ❏ Réactivité élevée pour la décision relative au capital d'amorçage. ❏ Réactivité élevée pour l'attribution des marchés. ❏ Indépenda
Slide 9: Plus de 100 personnes dédiées à notre coeur de métier
Les Comment Des équipes dédiées à nos métiers ! Plus de 100 personnes dédiées à notre coeur de métier ~70% - R&D + front ~10% - Gestion des ~10% - Commerciaux risques ❏ Quant Traders & Research ❏ Développeurs informatiques ❏ Marketing ❏ Contrôle des risques et SI ❏ Relations avec les ❏ Contrôle des
Slide 10: ABCA = une Fintech !?
Les Comment Une expertise avérée, un savoir-faire technologique ABCA = une Fintech !? Tous les systèmes sont développés par ABCA. ❏ Des centaines de milliards de données traitées chaque année. ❏ Actif sur près de 100 marchés à travers le monde, 24/7. ❏ ABCA n’est pas un acteur du trading à haute fré
Slide 11: Le risk management - un pilier du développement de ABCA
Les Comment Le risk management - un pilier du développement de ABCA ! Processus d'atténuation des risques ➔ Une moyenne de plus de 80% de jours gagnants (Hit Ratio) ! Contrôle strict de la qualité ➔ Budget de risque pour 2024 = PPMAX limité à 46% des fonds Procédés industriels propres ABCA (comme an
Slide 12: 3. Paramètres du marché en 2024
ABC arbitrage 3. Paramètres du marché en 2024 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 12
Slide 13: Paramètres de Marchés
ABC arbitrage Paramètres de Marchés 2023 - Surprising drop in volatility despite refinancing risks and geopolitical situation “Higher for Longer” Fears ❑ Average VIX over 30 years is around 20% ❑ “No life zone” is a Vix < 15% (2019 & 2023 for instance) ❑ Realized volatility @11% (US) & 12%(EU) << av
Slide 14: Paramètres de Marchés
ABC arbitrage Paramètres de Marchés Monthly existing M&A announced offers(M€) Corporate actions opportunities +10% vs 2023 & -15% vs 10y average Divided by 3 since 2014 - Divided by 1.5 since 2018 Coherent with negative rates & QE Too soon to have a change with higher rates Number of corporate actio
Slide 15: Paramètres de Marchés
ABC arbitrage Paramètres de Marchés 2024 vs 2023 - 8% increase of traded market volume (Europe) But 11% decrease vs average last 10 years (source Bloomberg) ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 15
Slide 16: 4. ABCA - Résultats financiers
ABC arbitrage 4. ABCA - Résultats financiers ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 16
Slide 17: Profit & Loss Breakdown - Consistency
Resultats Financiers Profit & Loss Breakdown - Consistency Change HY In Euro millions - IFRS FY 2022 HY 2023 FY 2023 HY 2024 2024/2023 Useful comment ~10% from external third Investment Services Fees* 27,4 9,0 18,3 10,2 13,5% party Net gains at fair value through profit or loss** 33,8 11,2 21,0 12,6
Slide 18: Un historique comme démonstration !
Résultats Financiers Un historique comme démonstration ! From creation (1995) 59 consecutive half-years of strong positive results ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 18
Slide 19: Des résultats en corrélation forte avec la volatilité !
Résultats Financiers Des résultats en corrélation forte avec la volatilité ! Significant correlation between ABC gross profit & Realized volatility ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 19
Slide 20: Des revenus depuis les fonds propres et depuis des clients externes
Résultats Financiers Des revenus depuis les fonds propres et depuis des clients externes Revenues from external third party (HY) = 1M€ / 4.4% of Net Revenue. Pending Perf. Fees for HY2024 = 0. (Revenue from third party capital is historically in the 5%-20% range) ABC arbitrage - Webinaire Octobre 20
Slide 21: Des investissements permanents - RH
Résultats Financiers Des investissements permanents - RH ABC Team = ABC first priority = ABC first expense PNL/u Threshold HY 2024 annualised = 415K€/u Vs Target @420K€/u. Total of 17.6M€* ❑ Base cost increase = partial adaptation to HR market + new R&D people. ❑ Strong correlation between Bonuses a
Slide 22: Des investissements permanents - IT
Résultats Financiers Des investissements permanents - IT ABC arbitrage is a “French Tech” Company ! IT Costs ~ 70% of the “other costs”. Springboard 2025 +25% vs ABC 2022 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 22
Slide 23: 5. Actions et distributions
ABC arbitrage 5. Actions et distributions € ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 23
Slide 24: Répartition du capital
Actions ABCA Répartition du capital ~24% controlled by Executive Top management & ~36% represented on the board of directors => Alignment of interests between Shareholders and Management Team * Holding company 50,01% held by Dominique Ceolin ** Management and independent non-executive directors excl
Slide 25: Les actions ABCA - un investissement tout temps
Actions ABCA Les actions ABCA - un investissements “tout temps” ! ABCA share price with reinvested dividends and CAC mid / small GR base 100 = January 4th 2016 Compound Average Gross Rate (CAGR) = +4.9% / year over 8 years. (From 12%, decrease due to a recent share price decrease) ABCA back on the i
Slide 26: Distribution & Share Buyback Program
Shares & Dividends Distribution & Share Buyback Program FY2023 distribution = €0.30 ❏ €0.10 – Ex date 10 October 2023. A yield of ~ 7% based on a distribution of 0.30€ ❏ €0.10 – Ex date 5 December 2023. and a share price ~ 4.5€ + Volatility Call ! ❏ €0.10 – Ex date 23 April 2024. ❏ No 2023 final div
Slide 27: 6. Perspectives 2024 pour les marchés - Anatomie d'une chute ?
ABC arbitrage 6. Perspectives 2024 pour les marchés - Anatomie d'une chute ? ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 27
Slide 28: Marchés d'actions ...un jour sans fin !?
Perspectives Marchés d'actions ...un jour sans fin !? 2024-2025 La fin d’un cycle ou une fébrilité temporaire ? SP500 +22% et Euro Stoxx 600 +7.5%. ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 28
Slide 29: Valorisation des actions...quelle est la prochaine étape ?
Perspectives Valorisation des actions...quelle est la prochaine étape ? ! 2024-2025 Ratio PE~30(+2pts) Parmi les plus élevés ! Moyenne historique = 16 Ratio de Shiller~37 (+2pts) Parmi les plus élevés ! Moyenne historique = 15 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 29
Slide 30: Les banques centrales à la manoeuvre !
Perspectives Les banques centrales à la manoeuvre ! 2024-2025 Central Banks Balance Sheets FED = almost -21% (15/04/2022 - 23/09/2024) & ECB = almost -27% (24/06/2022 - 23/09/2024) Far away from the end of Central Banks support! Risque moral - Quelques réflexions ➔ L'année 2017 de Gordon Gekko ➔ La
Slide 31: Les banques centrales au centre du jeu capitaliste
Perspectives Les banques centrales au centre du jeu capitaliste 2024-2025 Central Banks Cotation Algo Taux négatifs Cotation électronique Trading QE Actions NASDAQ Obligations 1688 1971 1990’s 2012--20?? 31 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024
Slide 32: Tested and proven Risk Management Process
How we do it Tested and proven Risk Management Process Since creation, 28 consecutive years More than 80% positive days with average ROE > 15% VIX<<20% Adaptation when VIX >> 20% ❑ 4 people dedicated to risk control + 3 people process control ❑ Real Time monitoring of markets parameters ❑ Top manage
Slide 33: 7. Plan Springboard 2025
ABC arbitrage 7. Plan Springboard 2025. Décisions pour 2024 / S1 2025 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 33
Slide 34: Les ambitions du plan stratégique Springboard 2025
SB 2025 Les ambitions du plan stratégique Springboard 2025 Objectifs de revenus pour Springboard 2025. ➔ ROE Min > 10% => CNI annuel de 15M€ basé sur les fonds propres ABC au 31/12/2023. ➔ ROE Target >= 15% => CNI annuel de 24M€ basé sur ABC Equity au 31/12/22. ➔ Le maintien du CNI en corrélation av
Slide 35: Des produits en transformation
SB 2025 Des produits en transformation (Uniquement pour clients professionnels) ABCA Reversion Fund ABCA Opportunities Fund Quant Multi-Strategy Customised Options Short Term - Market Neutral Mean Reversion Term Structure Stat Arb/EMN, Event, Systematic Futures Futures Strategies Equity Index Future
Slide 36: Des fonds pour toutes les situations !
SB 2025 Des fonds pour toute les situations ! Target = Decorrelated & Attractive performances with low perf. volatility! 2024 2024 ABCA Opportunities 2024 Perf.Class USD Net => +7.27% (30/09) ABCA Reversion 2024 Perf. Class USD Net => +0.59% (30/09) 2021 Eurohedge Awards Nominee - 2022 Top Performer
Slide 37: HY2024 - Situation actuelle
SB 2025 HY2024 - Situation actuelle ➢ Faire monter le plancher de résultats. ➢ Maintenir effet turbo si volatilité. ➢ Synchroniser nos investissements avec nos résultats. PNL brut moyen HY2024 + Q3 2024 ~ VIX 20y average Moyenne des PNL bruts pour 2023 NO LIFE ZONE ABCA - une assurance rémunérée con
Slide 38: Clause de non-responsabilité
ABC arbitrage Clause de non-responsabilité Ce diaporama est un support de communication pour le Webinaire du 3 juin 2024. Ce document contient des déclarations prospectives concernant les activités d'ABC arbitrage. Bien qu'ABC arbitrage estime que ses prévisions sont basées sur des hypothèses raison
Slide 39: Q&R
Q&R ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 39
Slide 40: Des revenus depuis les fonds propres et depuis des clients externes
Résultats Financiers Des revenus External Thirddepuis Party les fonds (ETP) propres - Assets et depuis under des clients Management externes under pressure ❑ Pre-2010: generated through trading of our own equity. ABCA’s AuM ❑ Post-2010: opened to third party funds. Geographical breakdown ❑ Limited c
Slide 41: La situation de la dette mondiale dans un nouveau paradigme de taux
Perspectives La situation de la dette mondiale dans un nouveau paradigme de taux. 2024-2025 Un monde économique aux pressions contradictoires ! Montant total de la dette Entre 250T$-300T$ Grâce à "Politique de taux 0 % ! ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 41
Slide 42: Situation de la dette mondiale vs retour à l'inflation
Perspectives Situation de la dette mondiale vs retour à l'inflation dans le monde ! 2024-2025 le mur de la dette face à l'inflation actuelle incompatible avec un retour aux taux d'intérêt négatifs ! Source = S&P Global - Research and Insights ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 42
Slide 43: Expected Situation...
Expected Situation... Corporate Action M&A Volatility Volumes 43 ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024
Slide 44: Intensification de l'Aléa Moral (Moral Hazard)
Intensification de l’Aléa Moral (Moral Hazard) Fin du capitalisme classique ?? ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 44
Slide 45: Springboard 2025
Springboard 2025 ABC arbitrage 2023 “Core Business” evaluation ABCA Opportunities +7.5% (20/09) Source FT ABC arbitrage - Webinaire Octobre 2024 45