Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — FY2019 Earnings Presentation
35 slides from Hanwa's earnings presentation, May 25, 2020
Slide 1: 2019年度（2020年3月期）決算説明会
2019年度（2020年３月期） 決算説明会 2020年５月25日 阪和興業株式会社 Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 連結会計年度 2018年度 2019年度 増減額 増減率 (億円) (％) 売上高 20,746 19,074 ▲ 1,671 ▲8% 売上総利益 792 798 +6 +1% 販管費 503 524 +21 +4% 営業利益 289 273 ▲ 15 ▲5% 経常利益 233 ▲ 125 ▲ 359 ― 親会社株主に帰属する当期純利益 139 ▲ 136 ▲ 275 ― １株当たり当期純利益 342.41円 ▲336.51円 ▲678.92円 ― 包括利益 34 ▲ 299 ▲ 334 ― ▸売上高 鋼材需要が減少傾向にある中で取扱数量が減少したほか、非鉄金属・合金鉄及び石油製
Slide 3: 業績推移
業績推移 ▸売上高 下期 ‣親会社株主帰属純利益 下期 （億円） 20,746 上期 上期 20,000 19,074 200 173 17,911 163 139 15,140 88 10,697 101 15,000 9,614 100 74 9,541 62 85 65 7,984 51 10,000 0 5,000 10,049 9,460 ▲ 100 ▲ 188 7,156 8,369 0 ▲ 200 ▲ 136 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 ▸売上高は、鋼材などの取扱数量の減少や商品価格の下落が影響し
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・一過性損益の影響 （億円） 350 300 349 234 250 200 150 100 50 23 10 0 -50 ▲ 12 ▲ 11 -100 -150 0 ▲ 125 0 会計上経常利益 在庫評価 デリバティブ損益 為替換算影響 サマンコール その他一過性 実態経常利益 ▸経常損益▲125億円に対し、在庫評価やデリバティブなどの期末時価評価損益、外貨建債 権・債務の換算、サマンコールにおける減損処理を含む持分法投資損失、Nippon Egalv における撤退損失などの一過性の要素を控除すると、実態ベースでの経常損益は234億円 程度と試算されます。 Copyright© 2
Slide 5: サマンコールについて
サマンコールについて ▸2017年度に持分法を適用して以降、フェロクロム市況の低迷や電力コストの上昇など、サマンコールを取 り巻く事業環境は厳しい状況が続き、当社連結業績への貢献には至りませんでした。 ▸この状況を受け、サマンコールの事業価値について第三者機関も交えて検証し直した結果、鉱業権等の 期末簿価について全額を減損処理することとしました。 ▸なお、同社に対する連結上の投資簿価は当期末でゼロとなっており、今後、サマンコールからの持分法 投資損失の取り込みは基本的には生じない見込みです。 Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 6: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ▸売上高 2018年度 2019年度 （億円） 20,746 22,000 19,074 18,000 14,000 10,479 10,054 10,000 6,000 3,038 2,598 2,442 2,104 3,147 2,410 799 788 1,013 1,017 825 850 2,000 -2,000 ▲ 1,000▲ 748 ▸セグメント利益（経常利益） 300 233 173 200 146 100 58 41 15 23 15 21 10 4 9 14 0 ▲1 ▲ 70 ▲ 49 -100 -200 ▲ 125 -300 ▲ 305 -40
Slide 7: 連結財政状態
連結財政状態 連結会計年度 2018年度 2019年度 増減額 増減率 (％) (億円) 総資産 9,333 7,984 ▲ 1,348 ▲14% 負債 7,308 6,323 ▲ 985 ▲13% 有利子負債 3,632 3,311 ▲ 321 ▲9% ネットDER (※) 1.6倍 1.6倍 ▲0.0倍 ▲0％ (1.3倍) (1.3倍) ― ― 純資産 2,024 1,660 ▲ 363 ▲18% 自己資本 1,882 1,636 ▲ 245 ▲13% 自己資本比率 (※) 20.2% 20.5% +0.3pt +2% (22.8%) (23.6%) ― ― １株当たり純資産 4632.
Slide 8: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ・フローの状況 連結会計年度 2018年度 2019年度 増減額 増減率 (億円) (％) 営業活動によるCF 154 742 +588 +382% 投資活動によるCF ▲ 206 ▲ 241 ▲ 35 +17% FCF ▲ 52 501 +553 ― 財務活動によるCF 281 ▲ 423 ▲ 704 ― 現金及び現金同等物期末残高 583 672 +88 +15% ▸営業活動によるCF 売上債権やたな卸資産が減少したことにより、742億円の収入。 ▸投資活動によるCF 投資有価証券や有形固定資産の取得などにより、241億円の支出。 ▸財務活動によるCF 短期借入金の返済や社債
Slide 9: 連結業績予想（通期）
連結業績予想（通期） 通期（4-3月） 2019年度 2020年度 対前年度増減 対前年度増減 （実績） （予想） 額 率(％) (億円) 売上高 19,074 ― ― ー 営業利益 273 ― ― ー 経常利益 ▲ 1250 ― 0 ― 0 ー 0 親会社株主に帰属する当期純利益 ▲ 136 ― ― ー ▸新型コロナウイルス感染症の拡大により、世界経済の先行きが見通しづらい中、国内においても、 足もとでは建設工事の中断や製造業の生産活動の抑制が見られるほか、倒産件数の増加や雇用 環境の悪化などが懸念されています。 ▸当社グループとしましても、現時点では事業活動や経営成績等に及ぼす影響を合理的
Slide 10: 株主還元
株主還元 中間配当 期末配当 連結配当性向 【配当推移】 50 150.0 150 （43.8） 連 125.0 40 結 配 120 配 当 （29.3） 100.0 75.0 （未定） 30 当 （ ） 額 90 75.0 性 （ ） 円 25.0 向 20 60 ％ 75.0 75.0 10 30 50.0 0 0 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度（予） 【当期・次期の配当】 ▸2019年度は、既存の事業領域やグループ会社からの収益については厳しい事業環境下でも安定 した利益総出力が認められたものの、サマンコールにおける減損処理などにより当期純損失となった ことなど
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高・セグメント利益 2018年度 2019年度 増減率 米中貿易摩擦やオリンピック関連工事 (億円) (％) の一巡などにより取扱数量は減少。鋼 売上高 10,479 10,054 ▲4% 材価格もじり安傾向となり、子会社を中 セグメント利益 173 146 ▲16% 心に利幅を確保しにくい状況が続き、減 収減益。 ‣売上高 下期 ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） （億円） 上期 条鋼 鋼板 鉄鋼原料 その他鋼材 12,000 12,000 10,479 10,054 10,302 10,305 10,120 10,000 9,319
Slide 12: プライマリー原料事業セグメントの状況
プライマリー原料事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高 2018年度 2019年度 増減率 合金鉄の価格が総じて弱含みで推移し (億円) (％) たことから、減収。 売上高 3,038 2,598 ▲14% ▸セグメント利益 セグメント利益 58 ▲ 305 ― 減損処理を含むサマンコールに関する 持分法投資損失により、損失に。 ‣売上高 下期 （億円） ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） 3,500 上期 ニッケル ステンレス母材 クロム 3,038 マンガン シリコン 貴金属屑 2,000 その他 1,914 3,000 1,800 2,598 1,497 529 269
Slide 13: リサイクル原料事業セグメントの状況
リサイクル原料事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高・セグメント利益 2018年度 2019年度 増減率 ベースメタルの国際価格が弱含みで推 (億円) (％) 移したほか、ステンレス・アルミスクラップ 売上高 799 788 ▲1% などの取扱数量が減少し減収も、新規 セグメント利益 15 23 +51% 連結した海外子会社からの利益上乗せ などにより、増益。 ‣売上高 下期 （億円） 上期 ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） 788 799 788 800 300 ステンレス屑 アルミ 銅 鉛 その他 246 250 662 242 250 28 40 221 600 399
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高・セグメント利益 2018年度 2019年度 増減率 取扱数量は前期比横ばいで推移し売上 (億円) (％) 高も前期並みとなった一方、サケ類を中 売上高 1,013 1,017 +0% 心に市況が下落し、たな卸資産評価損 セグメント利益 15 ▲1 ― が増加したほか、為替差益が減少したこ となどにより、セグメント損益は損失に。 ‣売上高 （億円） ‣取扱量推移（単体）（※） 下期 （単位：千トン） 1,200 エビ カニ サケ サバ･アジ シシャモ 上期 140 タコ 底魚 鶏肉 その他 1,017 122 994 1,013 1,000 12
Slide 15: 石油・化成品事業セグメントの状況
石油・化成品事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高 2018年度 2019年度 増減率 石油製品価格が低い水準にあったほか、 (億円) (％) 元売り業界再編に伴う取引減により減収。 売上高 2,442 2,104 ▲14% ▸セグメント利益 セグメント利益 21 41 +93% PKSなどバイオマス燃料が着実に収益を 伸ばしたほか、舶用燃料でのSox規制を ‣売上高 下期 （億円） 前に需給が引き締まり利幅が拡大。 3,000 上期 ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） 2,644 2,442 5,000 2,406 4,433 2,500 舶用石油 重油 軽油 灯油 2,10
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高・セグメント利益 2018年度 2019年度 増減率 シンガポールでの石油製品、タイ・台湾 (億円) (％) での非鉄金属及び米国における金属原 売上高 3,147 2,410 ▲23% 料類などの取扱い減少のほか、インドネ セグメント利益 10 4 ▲54% シアでの地場取引比率の増加による現 地通貨建て資金調達コストの増加など ‣売上高 により減収減益。 下期 （億円） 3,500 上期 3,147 ‣地域別売上比率推移 （単位：％） 中国・台湾 ASEAN 北米 3,000 100% 22% 17% 20% 2,410 25% 2,5
Slide 17: その他の事業セグメントの状況
その他の事業セグメントの状況 連結会計年度 ▸売上高・セグメント利益 2018年度 2019年度 増減率 木材事業では住宅メーカー向けなどで (億円) (％) 木材製品以外の取り扱いも増やしたほ 売上高 825 850 +3% か、機械事業では産業機械及びレ セグメント利益 9 14 +45% ジャー施設の完工収入が貢献し、増収・ 増益。 ‣売上高 ‣木材取扱量推移（単体）（※） 下期 （億円） （単位：千㎥） 850 原木 上期 825 1,500 合板 800 765 1,291 1,301 南洋製材 730 欧露製材 1,129 135 145 米州製材 406 138 166 990
Slide 18: 中期経営計画の達成状況
中期経営計画の達成状況 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 (億円) 実績 実績 実績 実績 (業績予想) (当初目標) 経常利益 400 350 STEADY 229191 255201 233188 187 200 200 300 185 50 90 SPEEDY 7 31 58 0 43 28 60 58 43 50△ 65 60 STRATEGIC 200 31 7 △6 0 △ 346 28 90 調整 0 2 2 0 0 △6 100 191229 201 188 233 187 350 200 200 計 255 185 △ 125 0 (6) (65) △
Slide 19: 定量指標の推移
定量指標の推移 定量指標の推移 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 ROE（自己資本純利益率） 10.1% 9.7% 7.4% ▲7.8% 売上高純利益率 1.1% 1.0% 0.7% ▲0.7% 総資産回転率 2.3回 2.3回 2.3回 2.2回 財務レバレッジ 4.0倍 4.3倍 4.8倍 4.9倍 投資総額（億円） 112 291 170 195 1.6倍 1.6倍 ネットDER (※) 1.4倍 1.5倍 (1.3倍) (1.3倍) 新規取引社数 697社 601社 725社 643社 （※表中（）内はハイブリッドローン（劣後特約付ローン）の資本性考慮後の数値）
Slide 20: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 【セグメント別 グループ会社の経常損益推移】 連結会計年度 2018年度 2019年度 増減額 (億円) 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 鉄鋼 29.6 ▲ 0.1 13.9 1.4 ▲ 15.7 ＋1.5 プライマリー原料 3.5 - ▲ 1.5 - ▲ 5.0 - リサイクル原料 7.4 0.0 1.0 8.6 0.0 0.1 ＋1.2 ▲ 0.9 食品 ▲ 2.9 - ▲ 4.6 0.7 ▲ 1.7 ＋0.7 石油・化成品 4.8 0.5 11.2 0.6 ＋6.4 ＋0.1 海外販売子会社 1
Slide 21: 国内バリューチェーン伸長戦略の状況
国内バリューチェーン伸長戦略の状況 出資 「そこか」の展開 単体の事業領域の展開 メーカー サプライヤー トレード 一次流通 加工 二次流通 需要家 阪和スチールサービス 中山製鋼所 流通センター 三栄金属 廣内圧延工業 松岡鋼材 東京鋼鐵 ・習志野 近江産業 福岡鋼業 ・堺 *1 昨年4月1日付けで ・名古屋(飛島) トーハンスチール ダイサン 山東鋼材㈱は、㈱小和 北陸コラム 大鋼産業 MS日吉鋼材*2 ・仙台 野商店の事業を譲受し、 メタルテック 出雲テック 亀井鐵鋼 小和野商店㈱として事 ・苫小牧 ステンレスパイプ工業 業を開始。 山陽鋼材 ・筑紫野 ウイング ジャパンライフ *2 昨
Slide 22: 「東南アジアに第二の阪和を」戦略の進捗状況
「東南アジアに第二の阪和を」戦略の進捗状況 【主要なアライアンス先】 国 流通 加工 製造 HSS Thailand Furukawa Unic タイ PCM Processing Siam Hanwa PT DEXIN STEEL INDONESIA インドネシア Kapurindo Sentana Baja HSS Indonesia Araya Steel Tube Indonesia CosmoSteel Holdings シンガポール JFE Meranti Myanmar HG Metal Manufacturing Nippon Steel Spiral NST Saigon C
Slide 23: 戦略的資源投資の状況
戦略的資源投資の状況 AFARAK FeCr、SiMn製造 OM Holdings Bacanora Lithium (2019年売上重量 FeSi、Mn合金製造 炭酸Li製造（2023年稼働年3.5 ８万ｔ） (2019年売上重量 万t生産） 46万ｔ） SAMANCOR Cr 青山控股集団 鉱石、FeCr製造 NPI～ステンレスH/C製造 （FeCr約159万t/年 （NPI約150万t/年、 生産） H/C300万t/年生産） QMB 二次電池向けNi、Co化 WATERBERG JV 白 合物等製造(2020年後 半稼働予定Ni年5万t,Co 金族製造(2024年1月稼働 年0.4万t
Slide 24: 事業投資の状況
事業投資の状況 【当期の主な事業投資実績】 総額 主要な投資内容 (億円) ・SMC HA NOI ONE MEMBER CO., LTD.の株式の取得＊ 鉄鋼 18億円 ・子会社の資本増強等 プライマリー・リサイクル原料 10億円 ・二次電池向け化合物・製造分野への投資 食品 ７億円 ・水産物加工品分野への投資 石油・化成品 10億円 ・新エネルギー事業分野への投資 海外販売子会社 147億円 ・徳信鋼鉄有限公司への出資及び子会社の資本増強 * 昨年８⽉にHANWA SMC STEEL SERVICE HA NOI COMPANY LIMITEDに名称変更 合 計 195億円 ▸将来の利益積
Slide 25: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリスクや 不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果となる可 能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 24
Slide 26: （参考資料）
（参 考 資 料） Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 25
Slide 27: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 【主原料価格の推移】 (US$/t FOB) 鉄鉱石スポット価格 原料炭スポット価格 鉄鉱石四半期契約価格 原料炭四半期契約価格 290 240 190 140 90 40 鉄鉱石…ブラジルの鉱山ダム決壊やオーストラリアのサイクロン被害などの影響で上昇する場面も あったものの、中国での需要減退などを背景に弱含みで推移。足もとでは中国における 鋼材市況の反転や感染症の影響による物流の停滞などから値戻しも見られる。 原料炭…中国やインドでの需要減退を受けてじり安基調で推移。足もとでは感染症の影響による 高炉メーカーの減産も加わり、市況の下げが顕著。 Copyright© 2020
Slide 28: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 100,000 5,000 粗鋼生産 流通在庫 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 80,000 粗鋼生産、流通在庫 千(ｔ ) 4,000 60,000 市況 元( 40,000 3,000 /t) 20,000 0 2,000 鉄鋼需給…政府や地方自治体による景気対策により鉄鋼メーカーの操業度は高い水準が続いて いたが、感染症の発生を機に需要が落ち込み、在庫は増加傾向。 市中価格…米国との通商問題などにより下げ基調が続いていたところ、感染症の影響により相場 下落は一層顕著に。足もとでは景気対策を見込み回復の動きも見られる。 （出所：日本鉄鋼連盟
Slide 29: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 鉄スクラップ(H2) 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 米国コンポジット 80 875 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） コンポジットプライス（ US$/ 70 750 60 625 50 500 40 375 30 ㌧） 20 250 10 125 需給動向…国内電炉メーカーの購買意欲が緩んでいるほか、中国やASEANでの需要の減退もあり、 需給は総じて緩慢に推移。 市況動向…国内電炉メーカーの購買価格が下落基調にあったほか、アジア向けの需要も弱さが続き、 国内外ともに相場は下落基調が続いている。 （出所：日本鉄源協会 鉄
Slide 30: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 【H形鋼 市中在庫量と市況の推移】 100 240 市中在庫量 市中価格 メーカー価格 200 90 市 在 （ 況 庫 160 （ 量 千 120 80 円 千 ／ ） ㌧ ） 80 ㌧ 70 40 0 60 需給動向…オリンピック工事の一巡に加え、新型感染症による需要減退観測から弱含みで推移。 市況動向…需要の減退から相場もじり安傾向となったことに加え、足もとでは新型感染症による景気 後退懸念から大きく下落。 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 29
Slide 31: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 【薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 5,000 90 市 在 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 （ 況 庫 千 （ 量 円 千 4,000 80 ／ ） ㌧ ） ㌧ 3,000 70 2,000 60 需給動向…中国をはじめ各国経済の減速を背景に鋼材輸出が落ち込んだほか、製造業における 生産活動も下振れするなど、需要は弱含みで推移。 市況動向…高炉メーカーが減産の動きに転じているものの、国内外の需要減退を受け市況は下落 基調が続く。 （出所：在庫/日本鉄鋼連盟、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. A
Slide 32: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 2,200 160 フェロシリコン($/t) ニッケル($10/t) 2,000 金属シリコン($/t) ステンレススクラップ($/t) (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) フェロクロム(￠/lb) 140 1,800 1,600 (FeCr) 120 1,400 1,200 100 1,000 800 80 ニッケル…インドネシアにおける鉱石禁輸への懸念や思惑的な買いなどもあり、相場は一時大きく 上昇したものの、各国景気後退懸念や感染症による需給の混乱を受け下落基調が続く。 合金鉄…欧州や中国経済への減速懸念の高まりに加え、ステンレスメーカ
Slide 33: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 3,400 7,500 アルミ 亜鉛 鉛 銅 7,000 3,000 アルミ、亜鉛、鉛（ US$/ 6,500 銅（ US$/ 2,600 6,000 ㌧） 5,500 2,200 5,000 1,800 ㌧） 4,500 1,400 4,000 アルミ…米中貿易摩擦や各国の景気後退懸念などから相場は弱含みで推移していたところ、足も とでは感染症による影響も加わり下落基調に。 銅…米中通商協議が第一段階の合意に至ったことなどから価格は上げに転じる場面も見られたも のの、各国経済の先行き懸念などを背景に上値は重く、下落傾向が続く。 Copyright© 2020 Hanwa
Slide 34: 輸入水産物市況の推移
輸入水産物市況の推移 3,400 ブラックタイガーエビ 銀サケ アジ サバ 1,000 ブラックタイガー（円 銀サケ、アジ、サバ（円 3,200 800 3,000 600 2,800 400 /1.8kg /kg 2,600 ） 200 ） 2,400 0 サケ…チリ銀ザケの供給過多により相場の下落が続いていたところ、感染症の拡大の影響なども 加わり総じて下げ基調で推移。 エビ…米国や中国における需要の減少が続いたほか、感染症対策により国内外の外食産業の 営業自粛なども重なり相場は弱含みで推移。 Copyright© 2020 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reser
Slide 35: 原油・石油製品市況の推移
原油・石油製品市況の推移 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 舶用石油(380CST) 600 原油 140 ($/BL),LSA 舶 用 400 石 100 （ 油 ・ガソリン 千(円 $ / 60 200 m t ) /KL ） 20 0 原油…米中貿易摩擦の影響による需要減退観測に加え、産油国における協調減産の合意決 裂や感染症による先行き懸念などにより足もとで価格は大きく下落。 製品…前年度に比べて弱含みで推移していたところ、原油価格の下落を受けて製品市況も年 度末にかけ下落。舶用石油はSox規制を前に大きく値上がりした後、船舶需要の減退を 見込み再び下落。