Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Investor Presentation (June 2026)
37 slides from Iseki &'s investor presentation, Jun 13, 2026
Slide 1: 個人投資家さま向け IRセミナー
個人投資家さま向け IRセミナー 2026年6月13日 井関農機株式会社 〔東証プライム市場：6310〕
Slide 2: 本日のご説明
本日のご説明 １. 会社概要 ２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ３. 足元の業績（財務ハイライト） ４. 本日のまとめ 2
Slide 3: 1. 会社概要
１. 会社概要 ２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ３. 足元の業績（財務ハイライト） ４. 本日のまとめ 3
Slide 4: 井関農機とは
井関農機とは 創業者・井関邦三郎の想いから生まれた農業機械の総合専業メーカー 井関の精神～創業者の想い～ “農家を過酷な労働から解放したい” 1926年 愛媛県にて創立 日本農業のスタンダードとなる商品を創出 海外売上比率は約３割、欧州を軸に拡大中 井関農具商会（1926年創立） 連結売上高 ※ 海外売上高比率 ※ 連結従業員数 ※ 特許登録数 海外事業の歴史 １,８５７億円 ３０.３％ ５,１９９名 第２位 欧州 約60年 （その他の特殊機械分野） ※2025年12月期 4
Slide 5: 機械化による生産性向上
機械化による生産性向上 ≫水稲作での投下労働時間の減少 10a当たり直接労働時間の推移（全国平均） （時間） 180 174 時間 Ｓ 160 36 141 時間 140 他産業への労働力シフト トラクタＴＣ 118 時間 Ｓ 農家の兼業収入拡大 120 42 ８分の１ 自脱型コンバインＨＤ 田植機Ｐ４Ａ 100 10 80 64 時間 豊かな農村の実現 60 44 時間 40 25 時間 24 時間 21 時間 20 50 ※ 0 1960 1965 1970 1980 1990 2010 2015 2023（年） （昭和35年） （昭和40年） （昭和45年） （昭和55年） （平成2年）
Slide 6: 事業内容
事業内容 世界でエッセンシャルなビジネスを展開 日本 農業機械総合専業メーカーとして、 稲作・畑作用にフルラインナップ 農業機械 野菜移植機 コンバイン 耕うん機 日本で培った技術を アジア 活かした農業機械 籾すり機 コイン精米機 トラクタ 草刈り・道路清掃等で使用する 田植機 欧州 プロ業者向け景観整備用機械 景観整備用機械 作業機 プライベートユーザー向け 乗用草刈機 トラクタ 乗用草刈機 北米 小型トラクタ （フロントモア） 6
Slide 7: 商品別売上高の内訳
商品別売上高の内訳 2025年12月期売上高の内訳 247億円 243億円 その他 (19％) (19％) （精米事業、施設工事、 トラクタ 81億円 その他仕入商品等） 国内 (6％) 313億円 1,294億円 282億円 （17％） 整地機 (22％) 186億円 コイン精米機 製品 (トラクタ等) (14％) 乗用草刈機 643億円 作業機 288億円 連結 (35％) 252億円 (19％) (16％) 1,857億円 5億円 (1％) 65億円 メンテ収入 栽培機 (12％) （部品・修理収入） 収穫調製機 (田植機等) (コンバイン等) 野菜移植機 67億円 319億円(17％)
Slide 8: 2. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」
１. 会社概要 ２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ３. 足元の業績（財務ハイライト） ４. 本日のまとめ 8
Slide 9: 成長戦略「プロジェクトZ」の背景 ～課題と対応～
成長戦略「プロジェクトZ」の背景 ～課題と対応～ 聖域なき事業構造改革「プロジェクトZ」を推進 【井関農機の課題】 ✓収 益 性 ：販管費率の高さ、減産等による利益率悪化 ✓資産効率：低稼働の固定資産、過大な在庫 2024年2月 「プロジェクトZ」施策を公表 2027年目標 【抜本的構造改革】 聖域なき事業構造改革を実行 営業利益率 5%以上 【成 長 戦 略】 成長戦略セグメントに経営資源を集中 過去最高営業利益の更新※ ＰＢＲ ＜改善の方向性＞ 収益性改善 ROE 8%以上 1倍以上 資産効率化 DOE ２%以上 成長に向けたキャッシュアロケーション ※過去最高営業利益は2014年3月
Slide 10: 井関の成長ストーリー ～プロジェクトZ～
井関の成長ストーリー ～プロジェクトZ～ 2024年から構造改革と成長戦略を実行。2026年から軸足は、より成長戦略に。 成長分野へ資源集中。海外は軸を欧州に、国内は大型・先端・畑作・環境に集中。 プロジェクトＺ Vision 抜本的構造改革が着実に進展 成長戦略を加速 連結営業利益（億円） 連結営利益率 連結営業利益率 5%以上 成長 実績・計画 売上高比率（想定） 23％ 戦略 40％ 3.3% 2.3% 海外 国内 FY2020 FY2030 1.3% 60 製品別比率（想定） 構造 改革 15％ 40％ 42 22 Non-Agri製品 Agri製品 国内・Agriを基盤に、成
Slide 11: プロジェクトZの進捗（サマリー）：施策
プロジェクトZの進捗（サマリー）：施策 抜本的構造改革は概ね計画通り進捗。 成長戦略は、欧州子会社・国内成長分野で実績が伸長。 軸となるテーマ 2025年の成果と2027年に向けた進捗 ‣拠点再編（コンバイン・油圧機器 生産移管）を計画通り実行 生産最適化 生産拠点再編 ‣業務改革・固定費削減効果は2026年から発現 抜 ‣製品利益率改善効果は2025年計画通り発現 本 製品利益率改善 開発最適化 2027年計画に向け、対象範囲・手法拡大で更なる改善を図る 的 開発の効率化 ‣機種・型式削減を計画通り実行中 構 造 ‣ISEKI Japan発足、統合効果は2025年から順次
Slide 12: プロジェクトZの進捗（サマリー）：増益効果
プロジェクトZの進捗（サマリー）：増益効果 2027年 連結営業利益率5％以上を目指す 抜本的構造改革・成長戦略により75億円以上の営業増益効果を創出 2025年より施策の効果が発現、2026年には累計3８億円の増益効果 ⇒ 収益性改善が着実に進展 営業増益効果（グロス）内訳(億円、%) 営業利益率 抜本的構造改革・成長戦略 75億円以上 5％以上 増益効果 +75億円以上 ・本グラフは各施策による2023年対比の 営業増益効果（グロス） ❹ 15億円以上 ・当該増益効果は連結営業利益の内数 営業利益率 3.3% ❸ 10億円程度 増益効果 +38億円 20億円程度 営業利益率
Slide 13: プロジェクトZの進捗（サマリー）：成長戦略
プロジェクトZの進捗（サマリー）：成長戦略 国内 成長分野への集中 ：組織・体制再編完了、実行フェーズへ移行。 海外 地域別戦略の展開：収益力の高い欧州での事業拡大を加速。 ※2023年比 成長セグメントで拡販 国 成長分野「大型」「先端」「畑作」「環境」への 増 ◆2027年 ◆2030年 益 内 集中により、安定した収益を確保 効 果 5億円程度 7～10億円程度 大型機種・草刈関連商品の拡販 ※2023年比 欧州成長戦略第二ステージへ 海 海外売上高 2030年 800億円 増 海外売上高比率 40% 以上 へ 益 ◆2027年 ◆2030年 効 外 果 10億円程度 3
Slide 14: 1）国内成長戦略～大型機戦略～
２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 １）国内成長戦略～大型機戦略～ 14
Slide 15: 国内市場の動向
国内市場の動向 農業は家族経営中心から法人などによる大規模化へ転換が進む。 労働力不足解消、生産性向上のため大型・先端農機の普及拡大は必須。 農業経営体数（単位：万）と 経営規模別の経営耕地面積割合 １経営体当たりの経営耕地面積（単位：ha） 1経営体当たりの耕地面積 農業経営体数 2005年 26.2% 200.9 167.9 3.6 2010年 32.7% 137.7 3.1 2.5 2015年 37.5% 2.2 107.6 1.9 83.6 2020年 44.3% 2025年 49.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005年 2010年 2015年 202
Slide 16: 成長に向けた方向性
成長に向けた方向性 「大型」 「先端」 「畑作」 「環境」にリソースをシフト。持続可能な農業に貢献。 農業労働力不足をカバーする「大型」 「先端」農機の普及拡大に注力。 市場動向 目指す事業の方向 （農機製品売上高に占める 日本の農業者は高齢化、従事者減少 大 大規模・コントラクタ 大型機割合 2030年目標50％） 大規模化・大型化 型 不足する農業労働力 先 目指す姿 先端技術でカバー 端 組織再編 畑作 稲作 畜産 商品開発 食料安全保障の重要性 現状 畑 低い食料自給率 作 畑作物・飼料生産の振興 気候変動の緩和と適応 環 小規模・個人・兼業 生態系を守
Slide 17: 国内事業戦略について
国内事業戦略について 国内事業は“大型機戦略”を軸に、安定収益を基盤とする収益構造へ転換。 今回 環境では “Non‐Agri” の売上・収益拡大へ ご紹介 【４つの成長分野】 大 型 先 端 畑 作 環 境 ◆大型機戦略 ◆環境保全型農業の推進 ◆先端技術商品の拡充 ◆畑作市場の獲得 ・大型商品の拡販 ◆Non‐Agri 戦略 ・メンテ収入増 ・草刈関連商品 【2030年目標】 ◆大型機戦略 ◆Non‐Agri市場販路拡大 大型機比率 メンテナンス収入比率 草刈関連商品売上高 50％以上 25%以上 100億円以上 中長期で営業キャッシュフローと営業利益率を構造的に引き上げる 17
Slide 18: 国内事業の強み
国内事業の強み 「直販比率の高さ × 統合による実行力強化 ⇒ 中央集約の司令塔」により 全国ベースで統制の取れた成長戦略の推進が可能。 販売ルート別売上比率 「大規模企画室」が 司令塔となり、 2025年1月1日 設立 全国ベースで 直販比率 成長戦略を実行 6広域販社・三重ヰセキ販売 70％以上 井関農機 営業本部機能を統合 ISEKI Japan本社に 「大規模企画室」を設置 直販 JAグループ経由 特約店経由 18
Slide 19: 大型商品の拡販：大型機モデルチェンジ
大型商品の拡販：大型機モデルチェンジ 農機製品売上高の40％以上を占める大型機を2026年に全面モデルチェンジ。 2030年目標の大型機比率50％以上は前倒しでの達成を見込む。 農機製品売上高に占める フラッグシップ 大型機「JAPANシリーズ」で全面モデルチェンジ 大型機の割合 （国内、トラクタ・田植機・コンバイン） 1 トラクタBJシリーズ 2 田植機PJシリーズ 3 コンバインHJシリーズ 大型 100% 80% 2030年 60% 50％以上 40％以上 40% 65～105馬力 ８条植 6～7条刈 20% モデルチェンジ スケジュール 0% 2026年6月 トラク
Slide 20: メンテナンス収入
メンテナンス収入 大型機比率の上昇に伴い、メンテナンス収入は金額・比率ともに年々増加。 人材育成や大型整備拠点の整備により、サービス力を強化 メンテナンス収入（部品・修理収入）の推移 サービス力強化の取組み 450 ・大型整備拠点の充実 メンテナンス収入（部品・修理収入） メンテンナンス収入比率 25.0% 400 ・人材育成によるレベルアップ 350 （研修、整備士資格取得等） （億円、％） 21.1% 19.5% 300 18.6% 300 252 253 14.7% 215 250 13.8% 193 200 181 150 100 50 0 2010年 2015年 2020年
Slide 21: Non-Agri 戦略 ～さらなる収益性向上に向けて～
Non‐Agri 戦略 ～さらなる収益性向上に向けて～ 欧州向けの景観整備用機械を日本市場へ本格展開。 国内Non‐Agri市場の販路拡大を目指す。新たな収益源へ。 国内本格投入 【ＢtoB(G) 営業展開】 自治体 公園等緑地 ウィンザー城(イギリス)での管理作業 建設土木関連 松山城・城山公園での草刈作業 ゴルフ場 農家 ⇒ 国内草刈関連商品売上高 2030年に100億円（2024年比2.5倍）を目指す 21
Slide 22: 国内2030年の姿
国内2030年の姿 国内事業は“大型機戦略”を軸に、安定収益を基盤とする収益構造へ転換。 大型機売上拡大 ⇒ 製品粗利率改善、メンテナンス収入増加。 環境では “Non‐Agri” の売上・収益拡大へ 大型機比率 メンテナンス収入比率 草刈関連商品売上高 50％以上 25%以上 100億円以上 メンテナンス収入比率上昇 資本効率の改善 利益の適切な還元 高収益成長の 持続的なキャッシュ創出 営業CFの成長 株主還元の充実 循環 大型機・Non-Agriへの投資 成長分野、 人的資本への投資 22
Slide 23: 2）海外成長戦略～欧州事業～
２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ２）海外成長戦略～欧州事業～ 23
Slide 24: 成長を続ける海外事業
成長を続ける海外事業 欧州・北米・アジアを重点3地域とし、中でも欧州を最重要市場と位置づけ。 60年の歴史とブランド力のある欧州事業は、さらなる高収益成長を狙える領域 北米・アジアも、それぞれの市場トレンドに沿った施策展開で、2030年までに売上倍増計画 海外売上目標（2030年） 欧州売上目標（2030年） 800億円 470億円以上 海外売上高比率40％以上 海外事業の成長を牽引 10.0%以上 海外売上高の推移 (単位：億円) ＊2010年、2015年は3月期決算数値 ＊欧州営業利益率はコーポレート費用を含まない試算 6.9% 欧州 その他地域 欧州 営業利益率 （北米・アジ
Slide 25: 欧州事業戦略について
欧州事業戦略について 海外の最重要市場である”欧州”で、売上拡大 × 利益率向上 による成長を図る 【3つの成長軸】 ① ② ③ 地域別戦略 商品戦略 非オーガニックな 周辺・新興市場へ 市場ニーズの先取り 成長(M&A等) 既存市場の深化 電動、ロボット製品の 電動、ロボット等の成長 3社連携シナジー最大化 タイムリーな市場投入 分野への投資 アフリカ、中東地域の 国・地域ごとのニーズに 新規代理店開拓 新規市場開拓 マッチした製品の開発 【2030年目標】 売上高 営業利益率 470億円以上 10%以上 中長期で欧州事業はISEKIの高収益成長ドライバー 2
Slide 26: 欧州事業の歴史と欧州景観整備市場
欧州事業の歴史と欧州景観整備市場 耕うん機から始まり、現在は景観整備用トラクタ・乗用草刈機が主力。 地方自治体や請負業者等、一年を通し、主にプロユーザーが愛用。 草刈り、管理作業 清掃、除雪作業 緑地整備（公園、 道路清掃や除雪、 スポーツフィールドの草刈りなど） 落ち葉収集作業など 1967年 1988年 2003年 耕うん機販売開始 乗用草刈機販売開始 乗用草刈機(センタータイプ) 販売開始 1993年 1976年 乗用草刈機(フロントタイプ) トラクタ販売開始 販売開始 1960年 1970年 1980年 1990年 2000年 2010年 2020年 26
Slide 27: 欧州事業の強み
欧州事業の強み 欧州の景観整備市場において高い信頼とトップクラスのシェア(推定20～30％)。 過度な価格競争を回避し、高利益を生み出す強固なコア事業を確立。 欧州3社体制の確立 強固な販売網 カスタマイズ ・現地代理店から連結子会社 ・広範囲におよぶ販売網と現地 ・国・地域ごとのニーズを的確に 化を進めてきた。 ディーラーとの約60年の信頼 捉えた製品設計、カスタマイズ ・今後、管理業務共通化など、 関係に基づく高い販売力 対応 一層の効率化を推進。 ・プロユーザから高い信頼を獲得 販売店数 し、一定のブランド認知を確立 ISEKIフランス 200店以上 。 ISEKIドイツ ISE
Slide 28: 参考）ISEKIフランス社 売上内訳
自社製品と他社仕入製品の売上比率 プロユーザーからの信頼をベースに、コンシューマー（一般消費者）向けビジネスへも展開。 幅広い商材を揃え顧客層を拡大。 参考）ISEKIフランス社 売上内訳 （2025年実績） (億円) 欧州事業 売上高 内訳 500 470 400 385 300 他社仕入 自社製品他 （セミプロ・ （プロ） 200 コンシューマー） 139 100 82 45% 55% 0 2015年 2020年 2025年 2030年 (目標) 自社製品他 他社仕入 28
Slide 29: 欧州景観整備市場の規模
欧州景観整備市場の規模 対象市場: 欧州における景観整備用機器市場(推定金額ベース) 現状のカバー率: 19% 現在、当社が生産し、販売アプローチできている市場は全体の2割弱 19% 81% プロ用乗用製品(コンパクトトラクタ、乗用草刈機) 19% その他(ハンドヘルド、歩行草刈機など) 81% 残り81%は、現在の自社製品ラインナップではカバーしきれていない巨大な市場 この領域の品揃え強化により、更なる事業成長が見込める 29
Slide 30: 欧州2030年の姿
欧州2030年の姿 景観整備(プロ用草刈り、公園・街路維持、除雪など)のスペシャリスト。 市場ニーズ、顧客ニーズに合わせた製品設計とカスタマイズ。 高収益成長事業として、欧州事業の資本効率の改善と持続的な成長を実現。 売上高 営業利益率 470億円以上 10%以上 在庫適正管理による効率化 資本効率の改善 利益の適切な還元 高収益成長の 持続的なキャッシュ創出 営業CFの成長 株主還元の充実 循環 次世代への布石 成長分野、 人的資本への投資 30
Slide 31: 3. 足元の業績（財務ハイライト）
１. 会社概要 ２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ３. 足元の業績（財務ハイライト） ４. 本日のまとめ 31
Slide 32: 足許の業績：財務ハイライト 連結業績の推移
足許の業績：財務ハイライト 連結業績の推移 2025年12月期業績 過去最高 売上高、ＰＪＺ効果は計画通り発現 2026・2027年展開 26年業績予想は、前期比減収ながらプロジェクトＺ効果で営業増益 27年目標の実現へ「プロジェクトZ」の取り組みを遂行 株主還元は、26年1株当り45円を予定。27年目標はDOE2％以上 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 2027/12期 (単位：億円、%) 実績 実績 実績 予想 目標 売上高 1,699 1,684 1,857 1,800 (国内) 1,130 1,130 1,294 1,200 (海外) 568 55
Slide 33: 足許の業績：財務ハイライト 連結業績の推移
足許の業績：財務ハイライト 連結業績の推移 2025年12月期業績 棚卸資産、有利子負債ともに大幅減 2026・2027年展開 収益性改善と棚卸資産圧縮継続で、 営業キャッシュフロー目標 4年累計 500億円 達成へ 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 2027/12期 (単位：億円、回転、倍) 実績 実績 実績 予想 目標 総資産 2,171 2,061 2,094 内）棚卸資産 728 669 577 2.4回転 圧縮継続 回転率（回転） 1.8 1.8 2.3 以上 負債 1,428 1,342 1,310 内）有利子負債 769 754 621 設備
Slide 34: 成長に向けたキャッシュアロケーション
成長に向けたキャッシュアロケーション 収益性改善と棚卸資産圧縮により、営業キャッシュフローは大幅に改善。 2024～2025年は財務基盤強化、2026年以降は成長投資が本格化。 キャッシュイン ■2024～2027年（4年累計） キャッシュアウト 600 計画（4年間） 進捗（2年間） 600 計画（4年間） 進捗（2年間） 2024～2027年 2024～2025年 2024～2027年 2024～2025年 500 負債活用 500 負債削減 400 営業CF 400 成長投資 500億 累計 322億 ・生産最適化 累計 322億 300 300 ・人的資本 ・収益性改善 ・棚卸
Slide 35: 4. 本日のまとめ
１. 会社概要 ２. 井関農機の成長戦略「プロジェクトZ」 ３. 足元の業績（財務ハイライト） ４. 本日のまとめ 35
Slide 36: 本日のまとめ
本日のまとめ 1926年創立 100年を迎えた農業機械総合専業メーカー 夢ある農業と美しい景観を支え、 持続可能な「食と農と大地」を創造する企業 「プロジェクトZ」で構造改革と成長戦略を遂行し、 2027年：営業利益率5％以上、PBR1倍以上を目指す 構造改革は概ね順調に進捗、 フェーズは成長戦略へ軸足シフト 持続的な成長と一層の企業価値向上を狙う 36
Slide 37: ご清聴ありがとうございました。
ご清聴ありがとうございました。 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が含まれており、経済情勢や市場 動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ 得るいかなる損失に関しても、当社は責任を負いません。