Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — FY2025 Earnings Presentation
40 slides from Iseki &'s earnings presentation, Feb 19, 2026
Slide 1: 2025年12月期 決算説明会
2025年12月期 決算説明会 2026年2月19日 井関農機株式会社
Slide 2: 目次
目次 １. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 2
Slide 3: ポイント
ポイント 2025年12月期業績 ＰＬ 前期比 ：増収増益 (11月14日公表予想を上回る) プロジェクトＺの当期発現効果は計画通り 過去最高 売上高 ＢＳ 棚卸資産 ：大幅圧縮 前期末比 △ 91億円 有利子負債：大幅削減 前期末比 △133億円 ＣＦ 営業CF ：234億円黒字 過去最高 配当 1株あたり40円の期末配当予定(前期比10円増配) 2026年12月期予想 業績予想：売上高 1,800億円 （前期比：△57億円 、 △ 3.1%） ・減収ながらプロジェクトＺ効果で 営業利益 60億円 （前期比：＋17億円 、 ＋42.0%） 営業増益 営業利益率 3.3% （前期比：＋1.0%
Slide 4: 2025年12月期 業績の概要
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 4
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 2024/12期 2025/12期 (単位：億円、%) 主な増減要因（前期比） 実績 実績 前期比 予想比 ＊1 売上高 1,684 1,857 ＋ 173 ＋ 47 ・増収増益 (国内) 1,130 1,294 ＋ 164 ＋ 39 過去最高 売上高(国内大幅増収、海外も堅調維持) (海外) 553 563 ＋9 ＋8 国内売上高 ： 農家の購買意欲の高まりを的確に捉え増収 メンテナンス収入も続伸 売上総利益 506 556 ＋ 50 海外売上高 ： 欧州は引き続き堅調、北米の減収を 売上総利益率 30.1% 30.0% △ 0.1% アジアの増収が上回り、全体で増収 営業利
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 主な増減要因（前期比） (単位：億円、%) 実績 実績 実績 実績 前期比 ・農家の購買意欲の高まりを的確に捉え増収 整 地 機 229 220 212 243 + 30 メンテナンス収入も続伸 農 機 栽 培 機 79 72 65 81 + 15 製 収 穫 調 製 機 160 157 163 186 + 23 農機製品・作業機：大型・先端商品の販売好調 農 品 小 計 469 450 441 511 + 69 メンテナンス収入 ：安定収益源、堅調に増加 機 関 メンテナンス 部 品 156 160 169
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 (単位：億円、%) 主な増減要因（前期比） 実績 実績 実績 実績 前期比 ・欧州は引き続き堅調、北米の減収を 欧 州 251 332 385 385 △0 アジアの増収が上回り、全体で増収 欧 州：フランスIF社でコンシューマー向けを中心に堅調継続、 北 米 195 142 112 104 △7 イギリスIUK社連結化効果で、 ドイツIMG社の仕入商品特需があった前年と同水準 アジア 86 81 49 69 + 19 北 米：コンパクトトラクタ市場は弱含み継続 アジア：韓国で在庫調整完了後の出荷回復、 その他
Slide 8: 営業利益
営業利益 ・ 国内外の増収および価格改定効果で増益 【営業利益増減内訳(前期比：＋23億円)】 2024/12期 2025/12期 (単位：億円、%) 前期比 売上総利益の増加：＋50億円 実績 実績 ＋45 ＋22 △14 ＋3 △6 △27 売上高 1,684 1,857 ＋ 173 売上総利益 506 556 ＋ 50 売上総利益率 30.1% 30.0% △ 0.1% 42 販管費 487 514 ＋ 27 19 人件費 276 293 ＋ 17 24/12期 増収 国内外 価格改定 原材料等 仕入価格 為替影響 その他 販管費の 増加 25/12期 効果 高騰影響 その他経費 210
Slide 9: バランスシート
バランスシート ・ 国内販売好調で棚卸資産は大幅圧縮 ・ 有利子負債も大幅削減 (単位：億円) 2024/12月末 2025/12月末 前期末比 2024/12月末 2025/12月末 前期末比 現 預 金 82 128 ＋ 46 仕 入 債 務 252 269 ＋ 16 売 上 債 権 254 264 ＋ 10 有 利 子 負 債 754 621 △ 133 棚 卸 資 産 669 577 △ 91 ( 借 入 金 ) (681) (549) (△ 131) そ の 他 流 動 資 産 50 53 ＋2 未 払 金 102 139 ＋ 36 そ の 他 負 債 232 280 ＋ 47 流
Slide 10: 有利子負債・自己資本比率・配当
有利子負債・自己資本比率・配当 【有利子負債・自己資本比率】 【配当】 （単位：円） 有利子負債残高（億円） 自己資本比率（％） 1,000 40 2024/12期 2025/12期 35.2 実績 予定 32.9 31.9 32.8 35 30 期末配当 30 40 800 769 754 25 681 20 621 15 600 10 5 400 0 （億円） 22/12 22/12 23/12 23/12 24/12 24/12 25/12 25/12 借入金 611 698 681 549 リース債務 70 71 73 71 有利子負債計 681 769 754 621 純資産 723
Slide 11: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー ・ 増益と棚卸資産圧縮で営業CFは大幅に改善。固定資産売却でフリーCFは更に改善 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 (単位：億円) 前期比 実績 実績 実績 実績 営業活動によるキャッシュ・フロー △ 33 △ 24 88 234 ＋ 146 （税金等調整前当期純利益） 52 19 △ 15 44 ＋ 59 （減価償却費） 61 56 54 52 △ 2 （減損損失） △ 15 0 23 2 △ 20 （売上債権の増減額（△は増加）） △ 51 12 18 △ 16 △ 35 （棚卸資産の増減額（△は増加）） △ 114 △ 63 74
Slide 12: 設備投資・減価償却費・研究開発費
設備投資・減価償却費・研究開発費 【設備投資（億円）】 ※有形・無形固定資産受入れベース 【減価償却費・研究開発費（億円）】 125 2024/12期 2025/12期 実績 実績 減価償却費 54.3 52.0 56 56 56 57 研究開発費 14.6 19.3 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 ※2026年設備投資計画 125億円 実績 実績 実績 実績 計画※ 内、最適化投資 80億円 （内訳） 2024/12期 2025/12期 販社拠点 16 14 生産性向上 12 26 情報化 3 3 その他 25 14 計 56 57
Slide 13: 2026年12月期 業績予想
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 13
Slide 14: 2026年12月期 連結業績予想
2026年12月期 連結業績予想 ・ 減収ながらプロジェクトＺ効果で営業増益 ・ 配当 １株あたり5円増配し、45円の予定 (２期連続増配予定) 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 (単位：億円、%) 実績 実績 実績 予想 前期比 売上高 1,699 1,684 1,857 1,800 △ 57 (国内) 1,130 1,130 1,294 1,200 △ 94 (海外) 568 553 563 600 ＋ 36 営業利益 22 19 42 60 ＋ 17 営業利益率 1.3% 1.1% 2.3% 3.3% ＋ 1.0% 経常利益 20 15 41 49
Slide 15: 国内売上高予想
国内売上高予想 ・ 需要は底堅く推移するものの、一時的に生産能力が追い付かず、減収 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 (単位：億円) 前期比 実績 実績 実績 実績 予想 農機製品 469 450 441 511 460 △ 51 メンテナンス 農 部 品 156 160 169 184 185 ＋0 機 修 理 収 入 58 60 62 67 68 ＋0 関 連 小 計 215 220 231 252 253 ＋0 作業機 205 204 210 282 250 △ 32 計 889 875 884 1,046 963 △ 83 施設工
Slide 16: 海外売上高予想
海外売上高予想 ・ 欧州の堅調な需要に加え、北米のコンパクトトラクタ市場の底打ちもあり増収 2022/12期 2023/12期 2024/12期 2025/12期 2026/12期 (単位：億円、%) 実績 実績 実績 実績 予想 前期比 欧 州 251 332 385 385 418 ＋ 32 北 米 195 142 112 104 113 ＋8 アジア 86 81 49 69 65 △4 その他 6 11 5 3 4 ＋0 合 計 539 568 553 563 600 ＋ 36 海外売上高比率 32.4% 33.5% 32.9% 30.3% 33.3% ＋ 3.0% 16
Slide 17: 連結営業利益増減要因
連結営業利益増減要因 ・ 2026年度は一時的に生産能力が追い付かないため、減収影響が生じるものの、 プロジェクトＺ効果発現と価格改定効果により、増益。 【プロジェクトＺ (2024年対比損益影響、億円)】 2025年 2026年 営業利益 前年増減 累計 累計 効果 15 38 ＋23 【営業利益増減内訳（前期比：+17億円）】 一時費用 8 3 △5 ネット 7 35 ＋28 △17 ＋11 ＋22 △9 ＋3 ＋7 60 42 減収 製品利益率 過年度 原材料等 その他* 販管費の 25/12期 改善 価格改定 仕入価格 減少* 26/12期 効果 高騰影響 ＊2025年に発生したプロジ
Slide 18: 連結業績の推移（四半期別）
連結業績の推移（四半期別） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （億円） 29 800 40 16 ・ 2026年は上期好調な滑り出し 700 14 13 20 下期も新商品効果で増益を見込む 7 8 600 △ 11 0 546 △ 17 500 471 461 △ 20 439 428 420 398 400 374 △ 40 393 243 304 264 300 △ 60 294 322 313 287 200 △ 80 100 195 197 △ 100 166 153 86 104 105 107 0 △ 120 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2024/
Slide 19: 国内外市場動向
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 19
Slide 20: 国内市場の動向
国内市場の動向 ・ 2021年以降の米価下落、生産資材費高騰もあり購買意欲減退。2024年6月以降、米価回復を背景に 農家の購買意欲が高まる ■米価・生産費の推移 ＊1 ＊2 生産費(年間) 米価(年平均) 23,730 15,380 14,260 (円) 12,180 12,090 11,150 11,524 11,293 11,933 11,841 12,090 (円) ＊3 ＊3 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 ＊1：農業経営統計調査（農林水産省）、米生産費（組織法人経営体・全国、60㎏あたり） ＊2：農業物価統計調査（農林水産省）、全
Slide 21: 市場の動向・当社の状況（日本・欧州）
市場の動向・当社の状況（日本・欧州） 北 本 日 米 ア ジ州 欧 ア １．当社の状況（1-12月） １．市場の動向 ・購買意欲の高まりを捉え大幅増収 ・プライベートユーザー向け需要は安定して推移 ‐農機製品売上は前年比 ＋16％ ・一部の地域で、プロ向け市場は軟調 ‐4Qも契約は売上以上に伸長し、受注残拡大 ‐財政悪化等により自治体予算が減少(公園等の維持管理) ・メンテナンス収入は堅調に増加 ・2026年は緩やかな回復予想 ・施設工事は政府による共同利用施設の再編集約・合理化 ‐財政再建は継続も、公共投資は底堅い（インフラや緑地整備） 支援もあり堅調 ‐環境対応製品の普及で景観関連需要の回
Slide 22: 市場の動向・当社の状況（北米・アジア）
市場の動向・当社の状況（北米・アジア） 北 米 北 米 アジア １．コンパクトトラクタ市場の動向 １．市場の動向 ・2021年頃をピークに調整局面が続き、市場は縮小継続 ＜韓国＞・農業人口減少や高齢化、転作奨励による稲作機械需要 縮小継続。大型・スマート農機へのニーズ継続 ・関税影響は不透明も、2025年後半は改善への兆しが見られた ・中長期的には横ばいを基調と見つつ、 ＜タイ＞ ・稲作、サトウキビ市場ともに価格低下で厳しい状況続く ・家計債務問題もあり、農家の購買余力の減退が継続 2026年は下げ止まり、回復方向への動きを想定 ＜インドネシア＞ ＜市場推移＞ ・2025年1-12月：前年比
Slide 23: IR活動について
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 23
Slide 24: IR活動について
IR活動について ■2025年度 IR活動の実績 ■2026年度 IR活動予定 ・個人投資家向けを中心に接点を拡大 ・対話機会の拡大、公平かつ積極的な情報開示により、 ・米価回復による業績期待等もあり、 認知度向上、成長戦略の理解促進を図り、PER向上を目指す 国内外機関投資家との個別面談件数は増加 ・個人投資家との接点は引き続き施策を維持 ・公平な情報開示、アナリストの利便性向上等を目的に ・機関投資家向けの成長戦略を中心とした事業説明会開催予定 決算説明会書き起こし（和英）配信の実施 ‣ 4月20日（月）15時～ ‣オンライン ■個人投資家向けイベント イベント ■四半期別の主要スケジュー
Slide 25: TOPIC
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 25
Slide 26: TOPIC：国内大型・先端商品 強化
TOPIC：国内大型・先端商品 強化 ■大型・先端商品ラインナップの拡充 2025年 井関製品の売上に占める ・大型JAPANシリーズ 新商品発表 大型機械の比率は40%超 トラクタ BJシリーズ 2026年6月 発売 コンバイン HJシリーズ 2026年末 発売 大型・先端商品ラインナップ拡充により 2030年目標「50％以上」達成へ ・先端「スマート農機」のラインナップ充実 前倒しで達成見込み 直進アシスト機能をコンバインFMシリーズに搭載 トラクタBJシリーズ コンバインHJシリーズ コンバインFMシリーズ 26
Slide 27: APPENDIX
１. 2025年12月期 業績の概要 ２. 2026年12月期 業績予想 ３. 国内外市場動向 ４. IR活動について ５. TOPIC ６. APPENDIX 27
Slide 28: 会社概要
会社概要 ・社名 井関農機株式会社（ISEKI＆CO.,LTD.） ・創立 1926年8月 ・本店の所在地 愛媛県松山市馬木町700番地 ・資本金 23,344百万円（2025年12月末） ・売上高 185,770百万円（2025年12月期） ・従業員数（連結） 5,199名（2025年12月末） ・事業内容 農業機械・ガーデントラクタの製造・販売,農業用施設,農業関連商品の販売 ・グループ 連結子会社14社（2025年12月末） ・工場 国内5拠点,海外1拠点(インドネシア) 国内：ISEKI Japan他系列販売会社、JAグループ、販売代理店等を通じての販売 海外：【欧州】ISEKIフラン
Slide 29: 連結業績の推移（通期）
連結業績の推移（通期） ※2015/12期は決算期変更のため9ヶ月決算 （単位：億円） 3,000 海外売上高 国内売上高 営業利益 74 60 80 51 42 40 41 42 2,500 32 35 28 25 27 40 21 22 19 5 △5 2,000 1,857 0 1,800 1,691 1,666 1,699 1,684 1,557 1,574 1,531 1,584 1,560 1,581 1,478 1,452 1,452 1,499 1,493 △ 40 1,500 1,294 1,200 △ 80 1,126 1,130 1,130 1,000 1,429 1,2
Slide 30: 商品・サービス概要
商品・サービス概要 主な販売地域 区分 主な商品・サービス 日本 アジア 欧州 北米 製品 主に当社グループにて開発・生産する製品 トラクタ、乗用草刈機、 整地用 〇 〇 〇 〇 耕うん機・管理機、乗用管理機など 栽培用 田植機、野菜移植機など 〇 〇 － － コンバイン、バインダ、野菜収穫機、 収穫調製用 〇 〇 － － 籾すり機、計量選別機など 国内・海外作業機メーカー等の商品 作業機 〇 一部 一部 － （一部井関グループにて開発・生産） 補修用部品・ 主に 補修用部品、修理・メンテナンスなど 〇 一部 一部 修理収入 部品 施設工事（農業用施設等） その他 農業用資材（肥料等）、コイン
Slide 31: 商品別売上高の内訳
商品別売上高の内訳 2025年12月期売上高の内訳 247億円 243億円 (19％) (19％) その他 トラクタ （精米事業、施設工事、 81億円 その他仕入商品等） 国内 (6％) 313億円 1,294億円 282億円 （17％） 186億円 整地機 (22％) (14％) 農機製品 643億円 コイン精米機 乗用草刈機 (35％) 作業機 288億円 連結 252億円 (19％) (16％) 1,857億円 5億円 (1％) 65億円 部品・修理収入 栽培機 (12％) 319億円 91億円 (17％) 収穫調製機 (5％) 野菜移植機 67億円 作業機 201億円 (12％) (1
Slide 32: 海外地域別売上高の内訳
海外地域別売上高の内訳 2025年12月期売上高の内訳 その他 3億円 (1％) 韓国 コンバイン アジア 欧州 乗用草刈機 69億円 (12％) アセアン トラクタ 北米 104億円 (19％) 海外 563億円 欧州 欧州 乗用草刈機 385億円 (68％) 北米 トラクタ （AGCO社向けOEM供給) 欧州 トラクタ 32
Slide 33: 国内の主な事業所・製造所
国内の主な事業所・製造所 ※2026年2月現在 つくばみらい事業所 夢ある農業総合研究所 ISEKIグローバル ㈱井関新潟製造所 トレーニングセンター 資本金 90百万円 東京本社事務所 井関農機㈱本社 ㈱ISEKI M&D 開発製造本部（技術部） 資本金 90百万円 ISEKIテクニカル トレーニングセンター ㈱井関重信製作所 ㈱井関南吉田製作所（非連結） 33
Slide 34: 海外の製造所・活動拠点
海外の製造所・活動拠点 （2026年2月現在） 海外：主な関係会社・戦略パートナー ［関係会社］ フランス ISEKI France S.A.S（ISEKIフランス社） ドイツ ISEKI Europe GmbH（ISEKIヨーロッパ社）（※1） ISEKI-Maschinen GmbH（ISEKIドイツ社） イギリス ISEKI UK＆Ireland Limited（ISEKI UK社） タイ IST Farm Machinery Co.,Ltd.（ISTファームマシナリー社） ［戦略パートナー］ インドネシア PT.ISEKI INDONESIA（PT井関インドネシア）◆ アメリカ AGC
Slide 35: 当社製品の主な販売経路
当社製品の主な販売経路 国内向け製品 海外向け製品 （2026年2月現在） 【連結子会社】 【国内市場】 ・㈱井関重信製作所 他 ・㈱井関新潟製造所 ・㈱ ISEKI M&D 【連結子会社】 【国内ユーザー】 ・ISEKI Japan 他1社 ・個人農家 ・販売店 ・農業法人 他 当社（井関農機） ・JAグループ 【海外市場】 【関係会社】 【連結子会社】 北 米 ：AGCO社(OEM) 【海外ユーザー】 販売代理店（ディーラー） ・東風井関農業機械 ・ PT.ISEKI INDONESIA 欧 州 ：連結子会社 有限公司（中国） ・ISEKIフランス社 北 米：個人(ガーデン用等) 他 ・I
Slide 36: グローバル展開：欧州
グローバル展開：欧州 「住みよい清潔な街づくり」に貢献 （2026年2月現在） 1960年代にビジネスをスタート。以降、欧州全域に販売エリアを拡大し、 ISEKIブランドを確立、欧州の街づくりに貢献しています 主に自治体から請け負う景観整備業者を中心に、エッセンシャルビジネスである 公園の草刈りや道路清掃、除雪作業に使われる小型で高性能なトラクタ、 乗用草刈機を提供しています 2025年からはイギリスのISEKI UK社(IUK社)を連結子会社化。欧州子会社内 での連携を強化し、購買・調達などの一元化やコンポーネントの 共通化でシナジーを発揮し、欧州事業の更なる拡大を目指します ■
Slide 37: グローバル展開：北米
グローバル展開：北米 （2026年2月現在） 「プライベートな生活充実」へ貢献 農業機械のグローバルメジャーメーカーであるAGCO社をビジネスパートナーに、 同社のMassey Fergusonブランドの製品をOEM供給しています プライベートユーザーを中心に軽土木作業や庭の整備、寒冷地での除雪作業等 のさまざまな用途で使用されており、現地ユーザーからも高く評価されています コンパクトトラクタの需要はここ10年で急速に拡大しており、特にコロナ禍において は郊外移住等のライフスタイルの変化に伴う需要が旺盛となりました。2022年 以降は調整局面に入るも、依然として大きな市場規模となっ
Slide 38: グローバル展開：アジア
グローバル展開：アジア （2026年2月現在） 「農業生産者の負担軽減、食料生産」に貢献 アセアン、東アジア（韓国・台湾）、中国の各市場において、日本で培った稲作関連機械を中心に展開しています アセアンでは、連結子会社であるIST社を核として、周辺国への販売・サービス展開を しています。主に農業用に利用され、トラクタに加え、稲作関連の田植機、コンバイン等も 提供しています 東アジアでは、先端技術や大型農機のニーズが高まっており、日本で活躍する大型で高性 能な稲作農機（トラクタ、田植機、コンバイン等）を現地販売代理店を通じて、ISEKI ブランドで提供しています 中国では、稲作関連機
Slide 39: 知的財産について
知的財産について 当社の特許の分野別登録数や高い特許査定率は、新技術の開発・投入・実用化に積極的に取り組んできた証です １.特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第2位 年 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 分野 その他の特殊機械 順位 1位 2位 1位 2位 ２.特許査定率 「全産業中」 第3位 年 2017 2018 2019 2020 202１ 2022 2023 2024 特許査定率 98.1% 96.4% 97.7% 98.7% 97.2% 94.6% 92.2% 96.7% 順位 1位 2位 1位 3位 - 3位 ※特
Slide 40: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が 含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません