Tsukuruba, Inc. · TSE:2978

Tsukuruba — Q3 FY2026 Earnings Presentation

50 slides from Tsukuruba's earnings presentation, Jun 15, 2026

  1. Slide 1: 決算説明資料 2026年7月期第3四半期

    決算説明資料 2026年7月期第3四半期 株式会社ツクルバ （東証グロース：2978） 2026年6月15日

  2. Slide 2: 目次

    目次 1．業績サマリ 2． 2026年7月期通期連結業績予想 3． 2026年7月期第3四半期連結業績 4．トピックス 5．インベストメント・ハイライト © 2026 TSUKURUBA Inc. 1

  3. Slide 3: 1．業績サマリ

    1．業績サマリ © 2026 TSUKURUBA Inc. 2

  4. Slide 4: 業績サマリ

    業績サマリ 当第3四半期は、売上高・売上総利益ともに伸長しました。事業成長に向けた先行費用投下を継続し、営業利益は減益で着地しました。 第3四半期までの累積実績及び第4四半期の見通しを踏まえ、通期業績予想を下方修正します。 売上高・売上総利益は伸長 事業成長に向けて先行費用投下を継続し、営業利益は減益で着地 2026年7月期 第3四半期連結業績 売上高 2,661 百万円 （前年同期比 +11%） （2026年2月～2026年4月） 売上総利益 960 百万円 （前年同期比 +3%） 営業利益 △37 百万円 （前年同期比 △128百万円） 売上高・売上総利益について、先行費用の収益寄与が想定

  5. Slide 5: 2．2026年7月期 通期連結業績予想

    2． 2026年7月期 通期連結業績予想 © 2026 TSUKURUBA Inc. 4

  6. Slide 6: 2026年7月期 通期連結業績予想

    2026年7月期 通期連結業績予想 2026年7月期の通期連結業績予想について、当期中に見込んでいた自社企画商品の販売が一部来期にずれ込む見込みとなったこと、仲介・付帯 サービスにおける新規稼働人員の立ち上がりの遅行等の影響により、当期中の収益計上が想定を下回る見込みとなりました。 間接費用を中心に抑制・合理化を推進していますが、売上総利益の低下に伴い、営業利益以下も期初予想を下回る見通しです。 （単位：百万円） 2026年7月期 2026年7月期 増減額 2025年7月期 増減率 通期連結業績予想 期初通期連結業績予想 （増減率） 通期連結業績 売上高 11,500 12,000 △500

  7. Slide 7: 2026年7月期 通期連結業績予想の前提

    2026年7月期 通期連結業績予想の前提 期初通期連結業績予想における前提に対する変化点は以下の通りです。 期初通期連結業績予想の前提 足元の業績見通しにおける変化 • マーケット：中古・リノベーション住宅需要の緩やかな継続拡大を想定。 リソース投下は計画通りに進捗も、収益寄与が想 マーケット要因の物件単価及び取引件数の増加は織り込まない 定より遅行。それに伴い当期業績予想は修正も、 事業運営方針は不変 • 事業運営：既存事業へのリソース投下を中心とした規模拡大を推進 - 仲介・付帯サービス：営業人員数は順調に増 - 仲介・付帯サービス：営業人員数の拡大と集客数の増加により、取引 加も、新規稼

  8. Slide 8: 3．2026年7月期第3四半期連結業績

    3．2026年7月期第3四半期連結業績 © 2026 TSUKURUBA Inc. 7

  9. Slide 9: 全社 ｜ 第3四半期 連結業績サマリ

    全社 ｜ 2026年7月期第3四半期 連結業績サマリ 当第3四半期は、売上総利益は960百万円（前年同期比+3%）と伸長しました。事業成長に向けた人件費・広告費等の先行費用投下を継続し、 営業利益は△37百万円（前年同期比△128百万円）で着地しました。 （単位：百万円） 2026年7月期 2025年7月期 2026年7月期 2025年7月期 前年同期比 前年同期比 第3四半期 第3四半期 第3四半期累計 第3四半期累計 売上高 2,661 2,408 +11% 7,902 5,783 +37% 売上総利益 960 927 +3% 2,800 2,571 +9% 営業利益*1 △37 90 △

  10. Slide 10: 全社 ｜ 業績サマリ

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  11. Slide 11: 通期業績予想の進捗

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  12. Slide 12: 売上総利益・営業利益の四半期推移

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  13. Slide 13: カウカモ事業の業績推移

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  14. Slide 14: 参考 ｜ 財務・事業KPI

    参考 ｜ 財務・事業KPI 当社の重視する財務KPI・事業KPIは以下の通りです。2025年7月期の開示KPIより一部アップデートしています。 なお、自社企画商品に関しては、事業規模の拡大に伴い、事業KPIを新たに設定しました（戦略上の位置づけはP.14をご参照ください）。 財務KPI 事業KPI 主なレバー 仲介・付帯サービス • 採用数 売上総利益 取引件数 営業人員数 売上総利益 • 定着率 営業生産性 • 営業効率 *1 (営業人員 • 顧客獲得数（集客数） あたり取引件数) • 顧客成約率 • 取引物件価格 収益単価 • 手数料率 • 付帯サービス*2収益 自社企画商品 • 投下資本

  15. Slide 15: 自社企画商品の戦略的位置づけ

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  16. Slide 16: 財務KPI｜ 売上総利益の四半期推移

    財務KPI｜ 売上総利益の四半期推移 仲介・付帯サービスは、前年同期比+17％と伸長しました。 自社企画商品は、販売用不動産の仕入が第2四半期末に偏重し、当第3四半期中の販売可能在庫が少なかった影響もあり、前年同期比△35%と 減少しました。 前年同期比 （単位：百万円） +3% 自社企画商品 仲介・付帯サービス 971 960 927 919 920 自社企画商品 852 165 156 前年同期比 825 791 239 190 185 △ 35% 110 714 158 691 81 664 642 49 31 126 19 596 535 532 547 37 6 458 27 28

  17. Slide 17: 取引件数・収益単価の推移

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  18. Slide 18: 営業人員数・営業生産性の推移

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  19. Slide 19: 自社企画商品の事業KPI

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  20. Slide 20: 参考 ｜ 自社企画商品の特徴

    参考 ｜ 自社企画商品の特徴 自社企画商品のビジネスは、「仕入」「開発」「販売」の3フェーズで構成されています。カウカモの顧客基盤や取引データとのシナジーによ り、業界水準より秀でた資本効率性（回転率×粗利率）を実現しています。 仕入 開発 販売 エリアデータを カウカモ取引データ 50万人超のカウカモ 特 活用した仕入 活用のリノベーション 会員とのマッチング 徴 カウカモ人気エリアに カウカモ取引データに基づく、 中古・リノベーション住宅に 集中することで、 顧客ニーズに最適化した 興味を持つ膨大なユーザー 高い仕入効率を実現 リノベーションが可能。 プールを活用し、物件の メーカーと連携

  21. Slide 21: 参考 ｜ 連結業績・主要KPIの四半期推移

    参考 ｜ 連結業績・主要KPIの四半期推移 *1 FY23 *2 FY24 FY25 FY26 （単位：百万円） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高 742 824 1,098 1,486 1,152 892 1,722 1,715 1,538 1,837 2,408 2,315 2,677 2,563 2,661 売上総利益 547 568 679 725 686 596 825 714 791 852 927 971 919 920 960 カウカモ 532 547 642 691 664 596 825 714 791 852

  22. Slide 22: 4．トピックス

    4．トピックス © 2026 TSUKURUBA Inc. 21

  23. Slide 23: トピックス①

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  24. Slide 24: トピックス②｜高額帯向け営業の強化

    トピックス②｜高額帯向け営業の強化 当第3四半期には、高価格帯物件の営業強化のため、都心2億円超の物件を取り扱う専用窓口「SUITE by cowcamo」のサービスリリースを行い ました。都心一等地における中古マンション仲介とリノベーションの一気通貫のサービスを提供することで、今後の収益単価の向上ならびに営 業生産性向上に寄与する見込みです。 © 2026 TSUKURUBA Inc. 23

  25. Slide 25: 4．インベストメント・ハイライト

    4．インベストメント・ハイライト © 2026 TSUKURUBA Inc. 24

  26. Slide 26: インベストメント・ハイライト

    インベストメント・ハイライト 1 拡大する中古・リノベーション住宅市場におけるユニークなポジション 2 流通規模及び付加価値獲得領域の拡大による、売上総利益成長の継続 (取引件数) (収益単価) 3 対象市場拡大×LTV深耕×市場創出による長期の成長ポテンシャル © 2026 TSUKURUBA Inc. 25

  27. Slide 27: ユニークなポジション

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  28. Slide 28: カウカモのサービス

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  29. Slide 29: サービスの特徴

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  30. Slide 30: 市場 ｜ 中古住宅市場の構造変化

    市場 ｜ 中古住宅の市場の構造変化によりリノベーションが当たり前に 2025年には“築古”が市場の6割を超過すると予測され、リノベーション住宅があたりまえの選択肢になりつつあります。 “築古”が市場の6割に迫る リノベーションがあたりまえの世界に 2005年に2割程度であった築25年以上の中古マンションの比率は、 首都圏での住宅購入において、自分の暮らしにあった嗜好性のあるリノベ 2025年には全体の6割を超過すると推定される（2023年時点で58％） ーションを行う「住まいの選択肢」がメジャーになってきている 首都圏中古マンションの築年帯別構成比率（2005-2025） 成約ベース ストック

  31. Slide 31: 市場 ｜ 中古住宅の市場規模

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  32. Slide 32: 成長性 ｜ 高い売上総利益成長率

    成長性 ｜ 流通規模と付加価値獲得領域の向上による高い売上総利益成長率 継続的な顧客基盤の拡大と差別化された体験・商品の提供により流通規模を拡大するとともに、バリューチェーンの拡張やサービス拡充により 付加価値獲得領域を拡大し、売上総利益の高成長を継続します。 高い売上総利益成長率の継続 流通規模の拡大 付加価値獲得領域の拡大 継続的な 差別化された バリューチェーン サービスの拡充 顧客基盤の拡大 体験・商品 の拡張 © 2026 TSUKURUBA Inc. 31

  33. Slide 33: 成長戦略

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  34. Slide 34: 長期展望 ｜ 長期の成長ポテンシャル

    長期展望 ｜ LTV深耕×対象市場拡大×市場創出による長期の成長ポテンシャル 中期的な既存ドメインでの事業拡大を経て、長期的には、 LTVの深耕、対象市場の拡張、市場創出を通じたさらなる事業拡大を実現し、 日本の住まいの流通・住文化の未来をリードする事業を目指します。 中期の事業 (既存ドメインにおける事業拡大) 拡大方針 流通規模及び付加価値獲得領域の拡大による売上総利益の成長 LTV深耕×対象市場拡張×市場創出によるSOM*の拡大 →日本の住まいの流通、住文化の未来をリードする事業へ 長期の成長 ポテンシャル ライフタイムでの 商材×地理軸 市場メカニズムの形成と 顧客関係性の発展 での対

  35. Slide 35: 長期の成長ポテンシャル

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  36. Slide 36: 対象市場の拡大

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  37. Slide 37: 市場創出

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  38. Slide 38: 参考資料

    参考資料 © 2026 TSUKURUBA Inc. 37

  39. Slide 39: 参考 ｜ 経営陣

    参考 ｜ テクノロジー・ビジネス・デザインの背景を有する経営陣 住宅・不動産領域のテクノロジー企業として必要なテクノロジー・ビジネスの経験者と不動産領域の付加価値を生み出すデザインの知見が豊富 な経営メンバーで運営しています。 代表取締役CEO 野村 駿太郎 取締役CSO 北原 寛司 取締役 竹内 真 社外取締役 福島 良典 株式会社コスモスイニシアのリテール仲介・ 東京工業大学大学院博士課程修了。博士（工 富士ソフトABC株式会社（現富士ソフト株式 株式会社Gunosyを創業し、およそ2年半で東 中古買取再販部門における最年少管理職及び 学）。パリ・ドフィーヌ大学MBA修了。コー 会社）を経

  40. Slide 40: 参考 ｜ カウカモの特徴

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  41. Slide 41: 参考 ｜ サービス

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  42. Slide 42: 参考 ｜ 市場データ

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  43. Slide 43: 参考 ｜ カウカモのお客様の声

    参考 ｜ カウカモのお客様の声 カウカモを活用いただいたユーザーの声の一例を紹介しています。定量情報だけではなく、定性的な情報や周辺情報を含めた物件に対する独自 の記事を掲載することにより、これまでは顕在化しづらかった物件の価値を顕在化させ、適正な価格での成約につなげています。 売主の声 買主の声 ● 最初の業者さんには価格設定が 高すぎると言われ、内見も一度しか 入らずで… ● 記事公開から続々と内見が入り、 一週間も経たないうちに現オーナー さんとのお話がまとまりました。 これには最初の業者さんも驚いてい ました。 ● 素敵な物件が豊富な写真と情報と ともに掲載されていて楽しく見て ました

  44. Slide 44: 参考 ｜ 連結貸借対照表

    参考 ｜ 連結貸借対照表 当第3四半期中に実行した自己株式の処分及び第三者割当による新株式発行に伴い、前四半期比で純資産が増加しております。 自己資本比率は26％と横ばいです。 2026年1月末 貸借対照表 2026年4月末 貸借対照表 資産 負債 資産 負債 423 その他負債 578 その他負債 現預金 1,118 現預金 1,603 3,900 短期有利子負債 4,387 短期有利子負債 その他資産 5,676 その他資産 5,976 590 長期有利子負債 573 長期有利子負債 700 A種種類株式 700 A種種類株式 純資産 純資産 1,181 1,340 （うち、新株予約権13

  45. Slide 45: 参考 ｜ 株価の推移

    BS | th: HRaOHB RARO BREWR ¢ LRN EIR ABC ko CHHORMERUSE OBRE*MLL., PRIMM: HRESMBLU CLE BigLET. ) ow) 1,600 mame LR (GA) 1,000,000 — Hi Geb) 900,000 1,400 800,000 1,200 700,000 1,000 600,000 800 500,000 400,000 600 300,000 400 200,000 200 i Oren "9 OO 21/8 21/1021/12 22/2 22/4 22/6 22/8 22/1022/12 23

  46. Slide 46: 参考 ｜ 株主構成比率の推移

    参考 ｜ 株主構成比率の推移* 株主構成比率の推移は以下の通りです。投資家の皆様に対する情報提供により一層取り組み、長期投資家の投資判断に資する開示の充実に努め ます。 役職員 12% その他の法人 VC 35% 38% 38% 37% 個人投資家 23% 55% 54% 54% 54% 海外機関投資家 国内機関投資家 4% 16% 15% 16% 14% 4% 3% 4% 4% 4% 4% 6% 8% 5% 5% 48% 5% 4% 19% 27% 26% 29% 26% 18% 17% 17% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 19% 19% 18% 16% 15% 1

  47. Slide 47: 参考 ｜ Q&A

    参考 ｜ Q&A 質問 回答 売上総利益、営業利益の進捗率に関し 当社は事業規模拡大に向けて営業人員、マーケティング費用などを継続的に投下しており、これらが収益寄与す て、季節性など四半期ごとの偏りはど るまでにタイムラグが発生するため、年度後半にかけて業績予想に対する進捗率が伸びる傾向にあります。 の程度ありますか？ また、マーケットの取引量が増加する時期が第3四半期であり、下半期業績良化の一因となっています。 東日本不動産流通機構によると、首都圏の中古マンション売買成約件数は、2026年3月度まで17ヶ月連続で前年 同月比プラスで推移するなど、堅調を維持しております。一方で、2026年4月

  48. Slide 48: 会社概要

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  49. Slide 49: ディスクレーマー

    ディスクレーマー 本資料の取り扱いについて 本資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、当該記述を作成した時点における情報に基づいて作成されたもの にすぎません。さらに、こうした記述は、将来の結果を保証するものではなく、リスクや不確実性を内包するものです。実際の結果は環境の変 化等により、将来の見通しと大きく異なる可能性があることにご留意ください。 上記の実際の結果に影響を与える要因としては、国内外の経済情勢や当社の関連する業界動向等が含まれますが、これらに限られるものではあ りません。 今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合において、当社は、本資料に含まれる将

  50. Slide 50: TSUKURUBA

    TSUKURUBA

Tsukuruba — Q3 FY2026 Earnings Presentation on 6ix