Tsukuruba, Inc. · TSE:2978

Tsukuruba — Q2 FY2026 Earnings Presentation

49 slides from Tsukuruba's earnings presentation, Mar 16, 2026

  1. Slide 1: 決算説明資料 2026年7月期第2四半期

    決算説明資料 2026年7月期第2四半期 株式会社ツクルバ （東証グロース：2978） 2026年3月16日

  2. Slide 2: 目次

    目次 1．業績サマリ 2．2026年7月期第2四半期連結業績 3．2026年7月期通期連結業績予想 4．トピックス 5．インベストメント・ハイライト © 2026 TSUKURUBA Inc. 1

  3. Slide 3: 1．業績サマリ

    1．業績サマリ © 2026 TSUKURUBA Inc. 2

  4. Slide 4: 業績サマリ

    業績サマリ 当第2四半期は売上高・売上総利益ともに伸⾧しました。事業成⾧に向けた人件費・広告費等の先行費用投下を継続し、営業利益は減益で着地 しました。通期連結業績予想は期初予想を据え置きます。 売上高・売上総利益は伸⾧ 事業成⾧に向けて先行費用投下を継続し、営業利益は減益で着地 2026年7月期 第2四半期連結業績 売上高 2,563 百万円 （前年同期比 +40%） （2025年11月～2026年1月） 売上総利益 920 百万円 （前年同期比 +8%） 営業利益 △26 百万円 （前年同期比 △78百万円） 期初想定通り、下半期に売上総利益・営業利益の拡大を見込む 2026年7月期 売上

  5. Slide 5: 2．2026年7月期第2四半期連結業績

    2．2026年7月期第2四半期連結業績 © 2026 TSUKURUBA Inc. 4

  6. Slide 6: 全社 連結業績サマリ

    全社 ｜ 2026年7月期第2四半期 連結業績サマリ 当第2四半期は、売上総利益は920百万円（前年同期比+8%）と伸⾧しました。事業成⾧に向けた人件費・広告費等の先行費用投下を継続し、営 業利益は△26百万円（前年同期比△78百万円）で着地しました。経常利益については、当座貸越契約の新規締結に伴う初期費用が計上されてお ります。 （単位：百万円） 2026年7月期 2025年7月期 2026年7月期 2025年7月期 前年同期比 前年同期比 第2四半期 第2四半期 上半期 上半期 売上高 2,563 1,837 +40% 5,241 3,375 +55% 売上総利益 920 852 +8%

  7. Slide 7: 全社 通期予想に対する進捗

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  8. Slide 8: 売上総利益・営業利益の推移

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  9. Slide 9: カウカモ 売上総利益・営業費用

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  10. Slide 10: カウカモ 自社企画商品

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  11. Slide 11: カウカモ 主要KPI

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  12. Slide 12: カウカモ 投下資本

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  13. Slide 13: カウカモ 売上総利益推移

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  14. Slide 14: 仲介・付帯サービス 取引件数・収益単価

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  15. Slide 15: 仲介・付帯サービス 稼働人員・生産性

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  16. Slide 16: 自社企画商品 売上総利益

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  17. Slide 17: 参考 自社企画商品の特徴

    参考 ｜ 自社企画商品の特徴 自社企画商品のビジネスは、「仕入」「開発」「販売」の3フェーズで構成されています。カウカモの顧客基盤や取引データとのシナジーによ り、業界水準より秀でた資本効率性（回転率×粗利率）を実現しています。 仕入 開発 販売 エリアデータを カウカモ取引データ 50万人超のカウカモ 特 活用した仕入 活用のリノベーション 会員とのマッチング 徴 カウカモ人気エリアに カウカモ取引データに基づく、 中古・リノベーション住宅に 集中することで、 顧客ニーズに最適化した 興味を持つ膨大なユーザー 高い仕入効率を実現 リノベーションが可能。 プールを活用し、物件の メーカーと連携

  18. Slide 18: 参考 連結業績・主要KPIの四半期推移

    参考 ｜ 連結業績・主要KPIの四半期推移 *1 FY23 *2 FY24 FY25 FY26 （単位：百万円） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 売上高 742 824 1,098 1,486 1,152 892 1,722 1,715 1,538 1,837 2,408 2,315 2,677 2,563 売上総利益 547 568 679 725 686 596 825 714 791 852 927 971 919 920 カウカモ 532 547 642 691 664 596 825 714 791 852 927 971 919

  19. Slide 19: 3．2026年7月期 通期連結業績予想

    3． 2026年7月期 通期連結業績予想 © 2026 TSUKURUBA Inc. 18

  20. Slide 20: 2026年7月期 通期連結業績予想

    2026年7月期 通期連結業績予想 2026年7月期の通期連結業績予想に現時点での変更はありません。 （単位：百万円） 2026年7月期 2025年7月期 増減率 通期連結業績予想 通期連結業績 売上高 12,000 8,099 +48% 売上総利益 4,260 3,543 +20% 営業利益 370 274 +35% 経常利益 240 199 +20% 170 +59% 当期純利益 106 ～220 ～+106% © 2026 TSUKURUBA Inc. 19

  21. Slide 21: 通期連結業績予想の前提

    2026年7月期 通期連結業績予想の前提 2026年7月期における通期連結業績予想は、以下の前提を基に策定しており、当第2四半期での前提の変更はありません。 なお、「その他」に記載の「一部インターネット上の発信情報に関する調査」に係る特別調査費用等、補償・求償等については 上半期においてそれぞれ特別損失・利益（合計約10百万円の利益）として計上済です。 • マーケット：中古・リノベーション住宅需要の緩やかな継続拡大を想定。マーケット要因の物件単価及び取引件数の増 加は織り込まない • 事業運営：既存事業へのリソース投下を中心とした規模拡大を推進 売上総利益 - 仲介・付帯サービス：営業人員数の

  22. Slide 22: 4．トピックス

    4．トピックス © 2026 TSUKURUBA Inc. 21

  23. Slide 23: 新経営体制における株主価値アラインメント施策

    新経営体制における株主価値に対するアラインメント施策（2026年1月20日付開示資料の再掲） 新経営陣が中⾧期の株主価値向上に向けて株主の皆様とアラインメントを強化することを目的とした株式報酬を設定。 併せて、新旧代表間での株式持分の移転および取締役による自己負担での株式取得によるコミットメント強化を実施 取組内容および条件（予定） 株式数 スキーム 割当先/譲渡先 行使条件・補足等 業績影響 （希薄化率*1） 2029年7月期までに時価総額100億円以上を達成*2したうえで、 以下の業績指標を達成した場合に行使可能 0.1億円/年程度の費用計 有償ストック・オプション 165,000株 役職

  24. Slide 24: 5．インベストメント・ハイライト

    5．インベストメント・ハイライト © 2026 TSUKURUBA Inc. 23

  25. Slide 25: インベストメント・ハイライト

    インベストメント・ハイライト 1 拡大する中古・リノベーション住宅市場におけるユニークなポジション 2 流通規模及び付加価値獲得領域の拡大による、売上総利益成⾧の継続 (取引件数) (収益単価) 3 対象市場拡大×LTV深耕×市場創出による⾧期の成⾧ポテンシャル © 2026 TSUKURUBA Inc. 24

  26. Slide 26: 市場 中古・リノベーション住宅市場の拡大

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  27. Slide 27: カウカモのユニークなポジション

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  28. Slide 28: カウカモの差別化された体験・商品

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  29. Slide 29: 中古・リノベーション住宅市場の成長

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  30. Slide 30: カウカモ会員数・取引データの拡大

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  31. Slide 31: 成長性 流通規模と付加価値獲得領域の向上

    成⾧性 ｜ 流通規模と付加価値獲得領域の向上による高い売上総利益成⾧率 継続的な顧客基盤の拡大と差別化された体験・商品の提供により流通規模を拡大するとともに、バリューチェーンの拡張やサービス拡充により 付加価値獲得領域を拡大し、売上総利益の高成⾧を継続します。 高い売上総利益成⾧率の継続 流通規模の拡大 付加価値獲得領域の拡大 継続的な 差別化された バリューチェーン サービスの拡充 顧客基盤の拡大 体験・商品 の拡張 © 2026 TSUKURUBA Inc. 30

  32. Slide 32: 流通規模の拡大

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  33. Slide 33: 付加価値獲得領域の拡大 LTV深耕

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  34. Slide 34: バリューチェーンの拡張

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  35. Slide 35: サービスの拡充

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  36. Slide 36: 長期展望 市場メカニズムの形成と住替えの促進

    ⾧期展望 ｜ 市場メカニズムの形成と住替えの促進による市場創出 ⾧期的には、カウカモによって価格評価や潜在層のマッチング等の市場メカニズムの形成、住替えの促進により、新たな市場創出を図ります。 市場メカニズムの形成 住替えの促進 ＝市場創出 • データ蓄積によるリノベーション物件の公正な評価 • ライフスタイルに応じた住み継ぎの促進 • 潜在的買/売ニーズのマッチング • 流通中間コストの削減による買い替えの経済性向上 20代 30代 40代～ これまで これから こ 持ち家は一生もの れ UP ま で 賃貸 持ち家 中古購入時の 再販時の 中古購入時の 再販時の 物件価格 物件価格 物件価格

  37. Slide 37: 参考資料

    参考資料 © 2026 TSUKURUBA Inc. 36

  38. Slide 38: 参考 経営陣の背景

    参考 ｜ テクノロジー・ビジネス・デザインの背景を有する経営陣 住宅・不動産領域のテクノロジー企業として必要なテクノロジー・ビジネスの経験者と不動産領域の付加価値を生み出すデザインの知見が豊富 な経営メンバーで運営しています。 代表取締役CEO 野村 駿太郎 取締役CSO 北原 寛司 取締役 竹内 真 社外取締役 福島 良典 株式会社コスモスイニシアのリテール仲介・ 東京工業大学大学院博士課程修了。博士（工 富士ソフトABC株式会社（現富士ソフト株式 株式会社Gunosyを創業し、およそ2年半で東 中古買取再販部門における最年少管理職及び 学）。パリ・ドフィーヌ大学MBA修了。コー 会社）を経

  39. Slide 39: 参考 カウカモのビジネスモデル

    BE | NONEOEVYRAZETIL DIATE PH V/N-YavECORECRECNETSEY-TYbKFLARZBOFSYbI4-Ltd. BRtnkeSt1-Y-OB BT -APEET—-SStGAL. REDSHRBENSWFOMECIMET SCE. MAM LCI — 7 Sie RETUY 58/B OEE FEMRVA TILEBBL WET. =-AF—KICMI< AER - HH ATa—Z =-XF—2 OBR B<BER | [RUD O# FHI HE TORA FICANSNS G cowcamo RMS NTCUXIC EY 2 RRB KEORS 2

  40. Slide 40: 参考 カウカモの特徴

    BE | ESAS RICSISADIVANEORY Yay DIANE BHER-BILGAhLEPTBSSRSL, (ASK CKLUC WS BEAR P BRINE I--cF—-By (CBOK< TRC BUGYYF YT) CHB. MBORYY SV eRRLCUET. Faex-—aA- FE Wuvayvrx-a— R-BGT b RRA FAT Stt PNORTSRE HY > TA SRIRSt B cowcamo =) eS =) YIAR+ thst = RWATHESRSH >| 2 (© 2026 TSUKURUBA Inc. 39 Ht dt

  41. Slide 41: 参考 中古住宅市場の動向

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  42. Slide 42: 参考 カウカモのお客様の声

    参考 ｜ カウカモのお客様の声 カウカモを活用いただいたユーザーの声の一例を紹介しています。定量情報だけではなく、定性的な情報や周辺情報を含めた物件に対する独自 の記事を掲載することにより、これまでは顕在化しづらかった物件の価値を顕在化させ、適正な価格での成約につなげています。 売主の声 買主の声 ● 最初の業者さんには価格設定が 高すぎると言われ、内見も一度しか 入らずで⋯ ● 記事公開から続々と内見が入り、 一週間も経たないうちに現オーナー さんとのお話がまとまりました。 これには最初の業者さんも驚いてい ました。 ● 素敵な物件が豊富な写真と情報と ともに掲載されていて楽しく見て ました

  43. Slide 43: 参考 財務状況

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  44. Slide 44: 参考 会員数推移

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  45. Slide 45: 参考 構成比推移

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  46. Slide 46: 参考 Q&A

    参考 ｜ Q&A 質問 回答 売上総利益、営業利益の進捗率に関し 当社は事業規模拡大に向けて営業人員、マーケティング費用などを継続的に投下しており、これらが収益寄与す て、季節性など四半期ごとの偏りはど るまでにタイムラグが発生するため、年度後半にかけて業績予想に対する進捗率が伸びる傾向にあります。 の程度ありますか？ また、マーケットの取引量が増加する時期が第3四半期であり、下半期業績良化の一因となっています。 < カウカモ事業への影響 > 足元の日銀金融政策の方針および政策金利の利上げピッチを鑑み、住宅ローン金利の急激な上昇は想定していま せん。 仮に、今後住宅ローン金利が上昇した場合にお

  47. Slide 47: 参考 会社概要

    参考 ｜ 会社概要 名称 株式会社ツクルバ 本社 東京都渋谷区恵比寿4-3-14 恵比寿SSビル 7階 設立 2011年8月 代表取締役 野村 駿太郎 正社員数 235名（2025年7月末日現在） 事業内容 中古・リノベーション住宅の流通プラットフォーム「cowcamo（カウカモ）」事業 ・カウカモプラットフォーム事業 ・カウカモエージェントサービス事業 アワード等 デロイト テクノロジー企業成⾧率ランキング 日本テクノロジー Fast50 2017/2018/2019/2020 受賞歴（抜粋） 蔵前ベンチャー賞、2021年 第4回 WOMAN’s VALUE AWARD 優秀賞 © 202

  48. Slide 48: ディスクレーマー

    ディスクレーマー 本資料の取り扱いについて 本資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、当該記述を作成した時点における情報に基づいて作成されたもの にすぎません。さらに、こうした記述は、将来の結果を保証するものではなく、リスクや不確実性を内包するものです。実際の結果は環境の変 化等により、将来の見通しと大きく異なる可能性があることにご留意ください。 上記の実際の結果に影響を与える要因としては、国内外の経済情勢や当社の関連する業界動向等が含まれますが、これらに限られるものではあ りません。 今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合において、当社は、本資料に含まれる将

  49. Slide 49: TSUKURUBA

    TSUKURUBA

Tsukuruba — Q2 FY2026 Earnings Presentation on 6ix