Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — FY2025 Earnings Presentation
57 slides from Ajinomoto's earnings presentation, May 7, 2026
Slide 1: 2027年3月期業績予想および企業価値向上に向けた取組み
味の素株式会社（2802） 2027年3月期業績予想および 企業価値向上に向けた取組み 代表執行役社長 最高経営責任者 中村 茂雄 2026年5月7日
Slide 2: ⚫本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要因…
⚫本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、 大きく異なる結果となる可能性があります。 ⚫本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 ⚫アミノサイエンス®は味の素株式会社の登録商標です。
Slide 3: 目次
Ⅰ 2026年3月期決算概要と2027年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み 参考資料 別添 2026年3月期 決算概要 2027年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）： 売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 4: 本日お伝えしたいこと
本日お伝えしたいこと • FY25は、売上高・事業利益ともに前年度に続き、新記録を更新。 事業利益は2桁%成長を継続。ヘルスケア等では、ファンクショナルマテリアルズや、 バイオファーマサービス＆イングリディエンツが大幅増益。調味料・食品事業と冷凍食品事業 を合わせた食品事業全体でも増益となった。 • FY26の業績予想では、売上高・事業利益ともにさらなる新記録となる増収・増益を見込む。 調味料・食品事業、冷凍食品事業、バイオ＆ファインケミカル事業の各事業で成長を計画。 • なお、2026年2月末以降の中東情勢によりコスト面・調達面で影響が生じる可能性あるも、 機動的な対応により、業績への影響を
Slide 5: Ⅰ 2026年3月期決算概要と2027年3月期業績予想
Ⅰ 2026年3月期決算概要と2027年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み
Slide 6: 2026年3月期 決算ダイジェスト
Ⅰ-1．2026年3月期 決算ダイジェスト 親会社の所有者に帰属する当期利益： 売上高：増収 (新記録) 事業利益：増益 (新記録) 増益 (新記録) 15,837億円 1,811億円 1,346億円 対前年実績：103％ 対前年実績：113% 対前年実績 : 191％ 除く為替影響：102% 除く為替影響： 111% 増収額：+531億円 増益額：+218億円 対前年増減内訳 単位：億円、▲は損サイド 対1Q-FY24 対2Q-FY24 対3Q-FY24 対4Q-FY24 対4Q累計-FY24 FY25 累計に影響した内容 売上高 ▲15 ▲38 185 400 531 売上増減によるGP増
Slide 7: 事業利益増減要因（P&L要素別 2026年3月期実績）
Ⅰ-2．事業利益増減要因（P&L要素別 2026年3月期実績） (億円) 2,300 売上増・収益構造改善 成長実現に向けた によるGP増 無形資産への投資 2,100 273 ▲263 1,900 17 1,700 191 人件費 ▲約89 マーケティング投資 1,500 ▲約49 海外コンシューマー単価上昇 +約115 R&D投資 ▲約11 1,300 為替 ▲約34 1,811 1,100 1,593 900 700 FY24実績 売上増減による GP率増減による 販管費増減 持分法による FY24実績 FY25実績 GP増減 GP増減 損益 (参考) 為替影響 ＋ 約29億円 Copy
Slide 8: 事業利益増減要因（開示セグメント別 2026年3月期実績）
Ⅰ-2．事業利益増減要因（開示セグメント別 2026年3月期実績） (億円) 2,000 FY25通期実績 対 FY24通期実績 205 89 ▲3 ▲27 1,500 ▲45 1811 1,811 1,593 1,000 FY24 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 全社共通費 FY25 実績 実績 (億円) （参考）FY25通期修正予想 対 FY24通期実績 2,000 200 85 ▲9 ▲43 1,500 ▲15 1,811 1,810 1,593 1,000 FY24 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 全社共通費 FY25 実績 修正予想 Copyright ©
Slide 9: 調味料、栄養・加工食品 売上分解と事業利益増減要因
Ⅰ-3．＜調味料、栄養・加工食品＞売上分解と事業利益増減要因 国内・海外別のFY25累計の売上分解と事業利益増減要因（前年比較） 日本国内売上 111% 海外売上 104 %（現地通貨ベース） 数量 96% 単価 115% 数量 102% 単価 102% 事業利益増減要因（日本国内） 事業利益増減要因（海外）※現地通貨ベース FY24 FY24 累計実績 累計実績 販売増減に 販売増減に よるGP増減 265 よるGP増減 140 原材料･製造コスト増減 ▲145 原材料･製造コスト増減 5 販管費等増減 ▲70 販管費等増減 ▲75 前年度 +50 FY25 FY25 累計実績 累計実績 前
Slide 10: 2030ロードマップASV指標
Ⅰ-4．2030ロードマップASV指標 FY23 FY24 FY25 FY30計画 【参考】 ROE 11.0% 9.0% 17.7% 約20% EPS 約 3倍 （Forge社買収影響除く） （11.4%） （11.3%） （21.4%） （FY22対比）を目指す （Forge社買収影響+特殊要因＊除く） （14.7%） （17.7%） ROIC（>資本コスト） （Forge社買収影響除く） 8.7% 6.7% 11.8% 約17% （13.3%） 経済価値 （Forge社買収影響+特殊要因＊除く） （9.4%） （7.8%） （9.8%） （11.2%） 指標 A オーガニック成長率 1.
Slide 11: セグメント別成長の道筋
Ⅰ-4．参考 | セグメント別成長の道筋 セグメント オーガニック成長率 事業利益（BP） ROIC EBITDAマージン (前年比) (前年比) FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 調味料 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 調味料 栄養・加工食品 ・食品 5.5％ 4.1% 3.4% 25.0% 5.2% 6.6% 18.9％ 20.9% 20.8% 19.2％ 19.4% 19.8% ソリューション＆ イングリディエンツ WACC 7% (BP額) 6.2％ 4.7%
Slide 12: 2027年3月期業績予想
Ⅰ-5．2027年3月期業績予想 2027年3月期業績予想も、売上高・事業利益の増収増益（新記録更新）を見込む。 調味料・食品、冷凍食品、ヘルスケア等のいずれも増収・増益を見込む。 為替前提：USD/円 150.00 売上高 事業利益 親会社の所有者に帰属する当期利益 17,230億円 1,970億円 1,200億円 対前年実績：108％ 対前年実績：108% 対前年実績：89% 除く為替影響：108% 除く為替影響：108% 前年差 単位：億円、▲は損サイド ①FY26予想 ②FY25実績 （①-②） 売上高 17,230 15,837 1,392 調味料・食品 9,986 9,369 61
Slide 13: 中東情勢による影響と対応方針
Ⅰ-5．中東情勢による影響と対応方針 2026年2月末以降の中東情勢緊迫化により、「2027年3月期業績予想」に対し、調達面・コスト面で 以下の影響が出る可能性。機動的な対応を講じ、業績への影響を最小限に抑制していく。 中東情勢の影響によるリスクと対応方針 「2027年3月期業績予想」に対する影響可能性：▲300億円規模（事業利益） <前提＞原油：ドバイ原油110＄/BBL 為替：USD/円 158.00 (期初から期末まで継続すると仮定) 1. 調達面のリスク（⇒以下は対応方針） 原材料：ナフサなどの供給逼迫による包材調達制約の可能性。 ⇒調達先の多様化など。 2. コスト面のリスク（⇒以下
Slide 14: 事業利益増減要因（P&L要素別 2027年3月期 業績予想）
Ⅰ-6．事業利益増減要因（P&L要素別 2027年3月期 業績予想） 増収効果やGP率の向上によるGP額増を着実に実現し、成長に向けた投資も行っていくことで、 持続的な事業利益の成長を図る。 (億円) 2,800 売上増・収益構造改善 成長実現に向けた によるGP増 無形資産への投資 2,400 205 ▲555 525 2,000 ▲約150 ▲15 人件費 マーケティング投資 ▲約130 海外コンシューマー単価上昇 +約190 R&D投資 ▲約40 1,600 1,970 1,811 1,200 FY25 売上増減による GP率増減による 販管費増減 持分法による FY26 累計実績 GP
Slide 15: 事業利益増減要因（開示セグメント別 2027年3月期 業績予想）
Ⅰ-6．事業利益増減要因（開示セグメント別 2027年3月期 業績予想） ＜FY26業績予想 対 FY25実績＞ (億円) 2,200 137 2,000 37 ▲9 28 ▲36 1,800 1,600 1,977 1,970 1,400 1,811 1,200 1,000 FY25 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 全社共通費 FY26 実績 業績予想 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 15
Slide 16: 調味料、栄養・加工食品 売上分解と事業利益増減要因
Ⅰ-7．＜調味料、栄養・加工食品＞売上分解と事業利益増減要因 国内・海外別のFY26業績予想の売上分解と事業利益増減要因（前年比較） 日本国内売上 106% 海外売上 107 %（現地通貨ベース） 数量 103% 単価 103% 数量 105% 単価 102% 事業利益増減要因（日本国内） 事業利益増減要因（海外） ※現地通貨ベース FY25 FY25 累計実績 累計実績 販売増減に 販売増減に よるGP増減 90 よるGP増減 230 原材料･製造コスト増減 ▲35 原材料･製造コスト増減 ▲65 販管費等増減 ▲50 販管費等増減 ▲125 FY26 FY26 予想 前年度 +5 予想 前
Slide 17: 調味料・食品事業
Ⅰ-8．＜調味料・食品＞調味料・食品事業 国内・海外のBtoC調味料などが持続的に成長し、調味料・食品事業全体で安定的な成長の継続を見込む。 ソリューション＆イングリディエンツ（S&I）は、加工用うま味調味料での軟調な市況のトレンド継続を 見込むが、グループ内のBtoC調味料には原料面でポジティブ。 ＜売上高・事業利益・事業利益率の推移（調味料・食品事業全体）＞ (事業利益 (事業利益率) (売上高/億円) /億円) 10,000 2,000 9,000 1,800 8,000 1,600 7,000 事業利益率 1,400 6,000 1,200 5,000 売上高 1,000 4,000
Slide 18: 調味料・食品 主要国の成長
Ⅰ-8．＜調味料・食品＞主要国の成長 「うま味調味料」と「風味調味料」の持続的成長に加え、近年はメニュー用調味料やクッキング ソース、栄養・加工食品などの成長が加速し、事業全体における存在感が高まっている。 ＜主要国*の売上高・事業利益・事業利益率の推移＞ 0,000 20.0% *タイ、インドネシア、ベトナム、フィリピン、ブラジルの5か国の、 調味料と栄養・加工食品の合算。 0,000 : メニュー用調味料、クッキングソース、 19.0% 90,000 栄養・加工食品などの売上高 0,000 事業利益率 : うま味調味料＋風味調味料の売上高 18.0% 80,000 0,000 70,000
Slide 19: 主要国の成長（タイの事例）
Ⅰ-8．＜調味料・食品＞主要国の成長（タイの事例） 主要国において、うま味調味料や風味調味料で構築してきた基盤をベースに、多様化するニーズ を深掘りした製品を提供。近年、これらの製品の販売が加速している。 ＜多様化するニーズへの対応を拡大＞ ＜主要国タイにおける製品ラインナップの拡充＞ 減塩製品 減糖製品 アミノバイタルⓇ 減塩・減糖製品など （風味調味料） （ゼロシュガー） • 健康価値訴求に対応する、 減塩・減糖製品 • スポーツ関連製品 など （※セグメントでは「ヘルスケア等」に含む） メニュー用調味料 プレミアム製品 新領域（火鍋） • 定番品のプレミアム版 • 更に新たなメニュー領域
Slide 20: 調味料・食品 周辺国の成長
Ⅰ-8．＜調味料・食品＞周辺国の成長 主要5か国を除く、周辺国の売上高も中長期的に成長。 0,000 30.0% ＜周辺国*の売上高・事業利益率の推移＞ 0,000 25.0% *海外全体から主要国5か国を除く 0,000 20.0% 0,000 15.0% 事業 0,000 利益率 10.0% 0,000 5.0% 0,000 0,000 売上高 0.0% 0,000 -5.0% 0 -10.0 FY11 2011 FY12 2012 FY13 2013 FY14 2014 FY15 2015 FY16 2016 FY17 2017 FY18 2018 FY19 2019 FY20 2020
Slide 21: 調味料・食品 周辺国の展開
Ⅰ-8．＜調味料・食品＞周辺国の展開 ニーズの深掘り開拓による 味の素グループの「型」の更なる展開 製品提供機会の拡大 製品ラインナップの拡充 更なる地域展開 多様化するニーズに対応した製品の展開 周辺国から近隣諸国などへの更なる展開 例：ペルーやマレーシアは既に主要国に 匹敵する規模に成長している。 味の素ブランドと基盤 ＜味の素グループの「型」の展開＞ アセットライトで新たな国・地域へ展開 現地の食文化や嗜好に根差した製品 × 製品販売網の確立 ラオス、マレーシア 現地スタッフ主導の販売網 ペルー、ボリビア、コロンビア、チリ等 Copyright © 2026 Ajinomoto Co.,
Slide 22: 冷凍食品事業の成長
Ⅰ-9．＜冷凍食品＞ 冷凍食品事業の成長 FY25は、北米における外部環境変化やリコール影響などを背景に冷凍食品事業全体で減益となった。 過去25年間では冷凍食品事業は国内外全体で着実に売上規模を拡大するとともに、ウインザー社 （現：味の素フーズ・ノースアメリカ社）買収やアセットライト推進などを通じ、事業基盤を強化している。 ＜冷凍食品事業（国内・海外）の売上高・事業利益の推移*＞ 売上高: 3,000億円 事業利益: 120億円± (事業利益 (売上高/億円) *売上高・事業利益ともに3年間の移動平均により算出。 /億円) FY26の計画のみ予想の実数 売上高: 2,000億円 事業利益:
Slide 23: 冷凍食品 ブランド価値とWell-beingへの貢献
Ⅰ-9．＜冷凍食品＞ ブランド価値とWell-beingへの貢献 ギョーザをはじめとする冷凍食品事業は成長事業であると同時に、生活者が最初に味の素グループ と出会う重要な接点。コーポレートブランドや、Well-beingへの貢献からも重要な位置づけ。 ＜国内＞ ＜海外＞ 冷凍食品は味の素ブランドのFirst Touch Pointと 欧米では、味の素ブランドの認知率が してブランド価値向上に貢献 10％程度まで向上。冷凍食品が貢献 認知率（％）推移 アメリカ フランス Q：味の素ブランド（企業）から連想する商品ブランドは 12 1位： 2位： 冷凍食品（ギョーザ含む） 3位： 10 8 6 4
Slide 24: 冷凍食品 FY30に向けた企業価値向上計画
Ⅰ-9．＜冷凍食品＞ FY30に向けた企業価値向上計画 調味料、栄養・加工食品の研究を基盤とした「おいしさ設計技術Ⓡ」のイノベーションにより売上拡大 を図るとともに、オペレーショナルエクセレンスの徹底と資本効率改善を両輪に、 FY30までに3%程 度上回るROICの実現を目指し、中長期では資本コストを十分に上回るROICを維持していく。 事業戦略の方向性 ①技術リードによる、おいしさ ②オペレーショナル・エクセレ ③ さらなる事業基盤の のイノベーション ンスの徹底による、生産性向上 強化に向けた取組みの推進 調味料・食品事業で磨いた生産の徹底 資産効率の改善に向けて、 調味料・食品事業で磨い
Slide 25: ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）
Ⅰ-10．＜ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）＞ FY25は年間を通じたAI、サーバー、ネットワークなど高性能基板向けABFⓇ*の販売好調を背景 に大幅増収・大幅増益となった。引き続き、高付加価値、最先端分野向けABFⓇ製品を中心とする 成長を見込む。 *味の素ビルドアップフィルムⓇ。「ABF」は当社の登録商標です。 ＜ABFⓇ用途別数量の推移＞ ＜ファンクショナルマテリアルズ売上高・事業利益率＞ 1800 5 5 0-5 その他 10 10 10 66.0 5 5 1600 FY25 ゲーム 5 5 5 1400 事業利益率 50％を上回る ~ 61.0 サーバー/ 1200 110
Slide 26: 半導体パッケージ基板の大型化とABF
Ⅰ-10．＜ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）＞ PC用途の半導体パッケージにABF®が採用されて以降、半導体の用途拡大に伴い半導体パッケージ の高機能化が進んでいる。パッケージ基板は大型化・多層化の進展を続けており、使用される ABF®も増加。今後もさらなる進化が予想されている。 ＜半導体パッケージ基板の大型化＞ ※ 大きさ・層数は当社推定 AI用途先端パッケージ層数サイズ パソコン用途 （ABFⓇ採用当初） 3層 AI用途先端パッケージ層数サイズ 13層 3層 11層 13層 HPC用途先端パッケージ層数サイズ 9層 11層 ～120㎜角 9層 ～100㎜角 ～70㎜角 ※ 基板の
Slide 27: 味の素ファインテクノ 新工場用地を取得予定
Ⅰ-10．＜ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）＞ 味の素ファインテクノ(AFT)社 新工場用地を取得予定* 2030年に向けた増産投資（2023年以降、総額250億円）とは別枠で、2030年以降の需要拡大を 見据えた新たな拡大投資を実施する。群馬・川崎（本社）に次ぐ第3拠点として、2032年度の稼働 を目指す。 * 詳細は、2026年5月7日発表プレスリリース 「味の素㈱、味の素ファインテクノ㈱が新工場用地を取得」をご参照ください。 新工場向け用地 （予定） ★ ● 工場建設予定地（岐阜県可児市） ★ ◆●● ★ ◆ ◆ 群馬工場 ★ ★ 台湾 ◆ ワニス工場 ● コーティング ★ 物
Slide 28: バイオファーマサービス(CDMO)【全体】
Ⅰ-11．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【全体】 FY30に向けて、低分子の持続的な成長に加え、当社独自技術にもとづく高付加価値領域を中心と した成長を見込む。核酸医薬「AJIPHASEⓇ」などの中分子に加え、遺伝子治療や「AJICAPⓇ」 の拡大を通じ、飛躍的な成長を実現する。 ＜モダリティ別売上高構成比＞ バイオ+遺伝子治療等 中分子 低分子 FY19実績 FY25実績 FY30見込 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 28
Slide 29: バイオファーマサービス(CDMO)【全体】FY25レビューとFY26計画
Ⅰ-11．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【全体】 FY26も、低分子、「AJIPHASEⓇ」「AJICAPⓇ」等の独自技術、Forge社それぞれの売上 拡大による、大幅な増益を計画。 FY25レビュー FY26計画 欧州 欧州 通期で増収・増益 低分子の安定的な拡大に加え、 主力の低分子の好調が継続 独自技術の中分子「AJIPHASEⓇ」も 貢献すると見込む 日本 日本 通期で増収・増益 「AJIPHASEⓇ」に加え、 予定通り、4Qに「AJIPHASEⓇ」が増収 「AJICAPⓇ」等の独自技術の貢献を見込む 北米(Forge社) 北米(Fo
Slide 30: バイオファーマサービス(CDMO)【Forge社】
Ⅰ-11．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【Forge社】 Forge社では、生産性の向上や対応領域の拡大などの成果が具体化している。既存の技術力を ベースに、更なる技術進化を行って競争力を強化し、FY30に向けた成長に繋げていく。 生産性の向上 対応領域の拡大 味の素社と協働し、培地用サプリメントを開発。 従来方法を高度化させた遺伝子治療の方法（新しい治療方法）を実 ウイルスベクター*の生産性が最大で約2倍**に向上。 現する技術を実装し、対応領域を拡大。 ＜従来の治療方法＞ ＜新しい治療方法＞ × × × 正常なタンパク質が産生できない 遺
Slide 31: バイオファーマサービス(CDMO)【AJICAP】
Ⅰ-11．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【AJICAPⓇ】 FY26も「AJICAPⓇ」の増収を見込む。CRO*との協業によりADC開発の技術選定段階からの採用機会を拡大 する。併せて、CMO**との提携を通じてAJICAPⓇに精通した製造委託先を顧客に紹介し、製造開発の迅速化 を図る。これらの取組みにより、適用案件数と実績を積み上げ、契約サービスの拡大に繋げる。 CROとの協業により、 CMOとの協業により、 • 製造の迅速化、 • 顧客接点拡げ、 • 今後増える多くの顧客の ADC開発支援向け • 潜在顧客を増やすと共に、 製造に応え得る
Slide 32: 2030ロードマップ ASV指標
Ⅰ-12．2030ロードマップ ASV指標 2030 ASV指標への達成に向けて、FY26予想の着実な達成を目指す FY26 【参考】 FY23 FY24 FY25 業績予想 FY30計画 EPS 約 3倍 （FY22対比）を目指す ROE 11.0% 9.0% 17.7% 約15% 約20% （Forge社買収影響除く） （11.4%） （11.3%） （21.4%） （約18%） （Forge社買収影響+特殊要因*除く） （14.7%） （17.7%） ROIC（>資本コスト） （Forge社買収影響除く） 8.7% 6.7% 11.8% 約11% 約17% 経済価値 （Forge社買収影
Slide 33: セグメント別成長の道筋
Ⅰ-12．参考 | セグメント別成長の道筋 セグメント オーガニック成長率 事業利益（BP） ROIC EBITDAマージン (前年比) (前年比) FY24 FY25 FY26 FY24 FY25 FY26 FY24 FY25 FY26 FY24 FY25 FY26 調味料 実績 実績 業績予想 実績 実績 業績予想 実績 実績 業績予想 実積 実績 業績予想 調味料 栄養・加工食品 ・食品 4.1% 3.4% 約7% 5.2% 6.6% 2.0% 20.9％ 20.8％ 約19% 19.4％ 19.8％ 約19% ソリューション＆ イングリディエンツ WACC 7％⇒8% (BP額) 0.
Slide 34: 資産・負債
Ⅰ-13．資産・負債 引き続き、オーガニック成長と資本効率に資する適切な財務レバレッジを実現。EBITDAを 伸長させつつ、ネット有利子負債*のレバレッジを2倍を上限にコントロールする。 *ネット有利子負債:有利子負債－現預金×75% （億円） （%） 20,000 2.5 2 15,000 1.5 10,000 1 5,000 0.5 0 0 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 総資産 ネット有利子負債/EBITDA倍率 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights
Slide 35: キャッシュ創出
Ⅰ-14．キャッシュ創出 FY25の営業キャッシュフローは、前年に続き、新記録を更新。 FY26以降も、事業成長と運転資本の改善で、キャッシュ創出力を向上していく。 （億円） ＜営業キャッシュフロー＞ 2,500 2,393 約2,300～ 2,098 2,000 1,500 1,000 500 0 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 35
Slide 36: 戦略投資
Ⅰ-15．戦略投資 FY26は、約1,300億円の設備投資を計画。中長期の成長に向け、無形資産への投資も引き続き、 積極的に実施していく。 60% 無形投資比率（右軸） （億円） 2,500 40% 2,000 1,500 1,000 重点事業への 成長投資は 機敏に行う 500 0 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 有形資産への投資 無形資産への投資 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 36
Slide 37: 重要経営指標推移
Ⅰ-16．重要経営指標推移 ROE（%） ROA 事業利益ベース（%） Forge社買収影響除く 22.0 11.0 約11 21.4 10.3 18.0 17.7 約18 10.0 12.9 9.1 9.1 14.0 11.6 11.4 9.0 10.3 11.3 約15 9.0 8.4 10.0 8.1 11.0 9.0 8.0 6.0 3.3 7.2 2.0 7.0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 ROIC（%） Forge社買収影響除く EPS・ノーマ
Slide 38: 成長投資と株主還元（中期ASV経営の考え方）
Ⅰ-17．成長投資と株主還元（中期ASV経営の考え方） 事業の成長を前提にキャッシュフローの創出力を強化。将来への必要な投資を行いながら、 株主還元を充実させ、企業価値を高める。 FY26予想 営業キャッシュフロー 2,300億円 2030ロードマップでの 約 配分目安 大 資源の配分 FY23-30で設備投資 7,500億円 オーガニック成長投資 程度を見込む FY26予想 設備投資 1,295億円 FY23-30でM&A等 M&A等 3,000億円 程度の枠を設定 リ タ 自己株式取得 ー 25年11月6日発表 800億円* ン * うち、FY25に約8百万株/約300億円を取得 WACC
Slide 39: 成長投資と株主還元
Ⅰ-18．成長投資と株主還元 FY26も、累進配当方針にもとづき、増配予定。自己株式取得は、25年11月6日発表の800億円 （上限）の買付けを実行中。今後も資本効率向上に向け、株主還元の拡充を図っていく。 ■配当（FY16-FY26予想） ■株主還元（中期ASV経営の考え方） FY25（実績） 配当 / 株 配当性向（除く減損） 累進配当政策を導入 配当性向 配当性向(ノーマライズ) FY23より ノーマライズドEPSに基づく配当* 配当 48円/年（増配予定） 配当/株 （円） 60 3か年の総還元性向：50％～を目途 対FY24 + 8 円 配当性向 （%） 自己株式取得 80 １）20
Slide 40: Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み
Ⅰ 2026年3月期決算概要と2027年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み
Slide 41: 中村体制 FY25の進捗（1年の振り返り）
Ⅱ-1．中村体制 FY25の進捗（1年の振り返り） この1年は、クロスSWOTで抽出した「中長期の具体的戦略が少ないことが課題」を起点に、 全社経営課題とアクションの方向性の議論を重ね、中長期の戦略構想と論点を整理してきた。 SWOT分析と課題感 課題に対するテーマ Strength（S） Weakness（W） Opportunity（O） 【課題1】 【課題2】 強みを活かし 弱みを克服、機会を掴む ◇テーマ１:中長期の事業戦略/構想と環境整備 しっかり伸ばす ✓経営資源効率化 ⇒ 「4つの重点成長領域」の成長加速・未来ニーズの対応と ✓主力事業拡大 （ヒト・モノ・カネ・情報＋時間） それ
Slide 42: 現状の課題認識
Ⅱ-2．現状の課題認識 FY25の1年で、アクションプランの構想は一定の整理が進んだ。一方で、この戦略構想を 進める上での今後の課題は、仕組みの定着と成果創出、人・組織による成果創出力の底上げ。 Corporate slogan 現状と課題 Eat Well, Live Well. 志 Our Philosophy Purpose ◆ASV経営の実行力は高まっているか ? ASV ◆高速開発システムは実装が進んだか？ Ajinomoto Group Creating ◆社員・組織の主体的な挑戦を支援する仕組みは Shared Value AGW できたか？ Ajinomoto ◆事業・地域間に
Slide 43: FY26 7つの全社戦略と実行に向けて
Ⅱ-3．FY26 7つの全社戦略と実行に向けて FY26は、FY25で議論した戦略構想を、7つの全社戦略に落とし込み経営として戦略を回しきる。 そして人財と組織の力を底上げし、この戦略を推進する1年とする。 ＜７つの全社戦略＞ Our Philosophy １）中長期成長戦略 ２）ポートフォリオ戦略 ３）財務・資本戦略 ４）組織の実行力のスピードアップ ×スケールアップ ５）サステナビリティ戦略 全社戦略 ６）ステークホルダー・エンゲージメント 事業戦略 機能戦略 ７） コーポレートガバナンス、 人財 ・ 組織 ・ 企業文化 コンプライアンスの強化 Management Slogan 「ちゃん
Slide 44: 中長期成長戦略 FY26に向けた展開
１）中長期成長戦略 Ⅱ-4．FY26に向けた展開 新たに「全社成長戦略会議」を設立し、全社の成長戦略の大きな方向性を議論・提示していく。 2026年5月から毎月開催 全社成長戦略会議（新設） メンバー：CEO、CHRO、CXO、財務担当、 食品事業本部長、バイオ＆ファインケミカル事業本部長 ロードマップの進捗を受けて、全社の重要課題の抽出。改善を行いながら、 成長戦略プランを創り、Post2030に繋がる大きな方向性を示す。 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 44
Slide 45: イノベーション創出の加速
１）中長期成長戦略 Ⅱ-5．イノベーション創出の加速 新規事業創出に向けては、新たな仕組みを構築。FY26は「事業を生み出す」段階へと進める。 事業化までやり切る挑戦に経営資源を集中し、イノベーション創出のスピードを加速する。 「Amazon Mechanism」イノベーション量産の方程式（谷敏行著）を一部引用 ① TRY&A-CROSS*（新規×既存） ② 社外パートナーとの連携強化 ③ 技術起点のアイデアの事業化促進 ④ スピンアウト・カーブアウトの活用 *組織横断プロジェクトに手挙げで参画する仕組み 「INNOSEED by AJINOMOTO*」として新たな取組みを開始。 社内外の知と
Slide 46: 人財・組織基盤の進化による全社戦略の実行力の底上げ
４）組織の実行力のスピードアップ×スケールアップ Ⅱ-6．人財・組織基盤の進化による全社戦略の実行力の底上げ FY26における実行力強化の前提として、人財・組織・ガバナンスを含む経営体制を見直す。 副社長をCHROに任命し、人財資産・組織資産強化の責任者として、全社戦略の達成とグループの 持続的な競争力向上に向けた取組みを推進、グローバルで戦略を回しきる組織体制へと進化させる。 コーポレート機能・人事制度の見直し グローバル体制の進化 実効性の高いグループ・グローバル経営へ進化するため、 グローバルでの戦略的な方向性を明確に定め、 実行力向上や挑戦を支援する仕組みへ そのもとで、各地域・事業が
Slide 47: コーポレートガバナンス、コンプライアンスの強化
7）コーポレートガバナンス、コンプライアンスの強化 Ⅱ-7．コーポレートガバナンス、コンプライアンスの強化 グループ・コンプライアンス委員会（GCC）に加え、下部組織として地域コンプライアンス委員会 （RCC）を新設。本社主導→地域の実情を踏まえたリスク把握・対応を可能とする体制に進化させ、 水準を維持・高度化しながら、意思決定スピードと実行力を高める。 ガバナンス・コンプライアンスの強化 経営会議 情報集約 下部機構 報告 管理 GCC 再編 指揮命令 報告 教育・ AGP*浸透 RCC 新設 指揮命令 報告 関係会社 *味の素グループポリシー（Ajinomoto Group Policie
Slide 48: 従業員との対話
Ⅱ-8．従業員との対話 グローバルの従業員、延べ4,500名*以上と対話。グループ各所の現場・現実を理解するとともに、主体的 に挑戦する志を共有し、質問や意見を通じて経営の精度向上を図る。 *2025年度末時点、オンライン含む Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 48
Slide 49: 2030ロードマップをローリングしながら常に進化させる
Ⅱ-9．2030ロードマップをローリングしながら常に進化させる FY26は、2030RMの進捗を受け、全社成長戦略会議などで全社の重要課題の抽出・改善を 行いながら、全社の成長戦略プランを創り、そしてPost 2030RMにも反映させていく。 FY25 FY26 FY27 FY28 FY29 FY30 FY31~ 60日プラン、AGES*’25 機動的に修正しながら 2030ﾛｰﾄﾞﾏｯﾌﾟ 中期ASV経営を進化させ続ける 着実な達成 経営課題抽出 2030RM （前倒しに挑戦） 改善アクション 中長期の構想や 短期アクションや 全社戦略にも 2030ロードマップ 反映 の達成にも寄与 AGE
Slide 50: CEOメッセージ
CEOメッセージ • 様々な外部環境の変化を的確に捉えて機敏に対応し、FY26の業績予想を 着実に達成していく。 • 「2030ロードマップ」については、前倒しでの達成に、引き続き挑戦する。 「高速」with「ちゃんと」を徹底し、食品、バイオ＆ファインケミカルそれぞれの 事業成長を、一段と加速させていく。 • 構想力と実行力を高め、中長期の成長に向けたイノベーション創出を加速する。 「ちゃんと考え、ちゃんと実行する！」 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 50
Slide 51: #8 XE ES BY
#8 XE ES BY Ay AJINOMOTO.
Slide 52: 第4四半期（1-3月期）サマリー
第4四半期（1-3月期）サマリー 親会社の所有者に帰属する当期利益： 売上高：増収 事業利益：増益 増益 4,195億円 351億円 449億円 対前年実績：110％ 対前年実績：570億円増 対前年実績：166％ 除く為替影響：105% 除く為替影響：155% 対前年増減内訳 （億円） 単位：億円、▲は損サイド 対4Q-FY24 FY25 4Qに影響した内容 売上高 400 調味料、栄養・加工食品、ファンクショナルマテリアルズ、バイオファーマサービス（CDMO） 売上増減によるGP増減 136 などが貢献 GP率変動によるGP増減 94 調味料、栄養・加工食品、バイオファーマサービス（CDM
Slide 53: FY25 累計 セグメント別概況：食品事業
FY25 累計 セグメント別概況：食品事業 対FY24 セグメント FY25累計 事業概況 累計 売上高 「調味料・食品事業」と「冷凍食品事業」合わせた全体で増収 食品事業全体 「冷凍食品事業」は減益も、「調味料・食品事業」と合わせた （除く為替影響） 事業利益 全体で増益 コーヒーが大幅増収。メニュー用調味料や、スープ、クッキング 売上高 ソースなども増収。S&Iの減収をカバーして、全体で増収 国内 原料高騰に対応する値上げを遂行したコーヒーが大幅増益。 事業利益 メニュー用調味料も大幅増益となり、S&Iの減益をカバーして、 調味料・食品 全体で大幅増益 （調味料、栄養・加工 食品、S&I*
Slide 54: FY25 累計 セグメント別概況：バイオ＆ファインケミカル事業
FY25 累計 セグメント別概況：バイオ＆ファインケミカル事業 対FY24 セグメント FY25（累計） 事業概況 累計 売上高 味の素アルテア社を売却した影響あるも、全体で増収 バイオ＆ファインケミカル 事業全体 (除く為替影響) 全体で大幅増益。ファンクショナルマテリアルズ、バイオファーマ 事業利益 サービス＆イングリディエンツが大幅増益 電子材料が大幅増収。 AI、サーバー、ネットワークなど高性能基板 ファンクショナル 売上高 向け ABFⓇの販売が好調 マテリアルズ (電子材料等) 事業利益 大幅増収により、大幅増益 バイオ医薬品向けや培地用途など高付加価値のアミノ酸が伸び、 売上高
Slide 55: 業績予想（損益計算書）
業績予想（損益計算書） FY26予想 FY25累計 増減 前年比 除く為替前年比 単位：億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） （A）/（B） 売上高 17,230 15,837 1,392 108% 108% 事業利益 1,970 1,811 158 108% 108% その他の営業収益/営業費用net計 ▲178 182 ▲360 - - 営業利益 1,792 1,994 ▲202 89% - 金融収益/金融費用net計 ▲39 ▲32 ▲6 - - 税引前当期利益 1,752 1,961 ▲208 89% - 法人所得税 452 510 ▲58 - - 当期利
Slide 56: 業績予想：為替前提および為替感応度
業績予想：為替前提および為替感応度 為替前提：対円 FY25実績 FY25予想 FY26予想 4Q 3Q 2Q 1Q (2026年2月5日修正) USD 150.00 156.96 154.08 147.46 144.59 150.00 EUR 180.00 183.65 179.39 172.30 163.81 174.00 THB 4.71 4.96 4.79 4.56 4.37 4.69 BRL 27.27 29.84 28.56 27.07 25.53 27.56 為替感度 為替レート：対円 FY26予想 事業利益への感度（換算時） USD 150.00 1円円安 → 約+1.4億円
Slide 57: ⚫ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要…
⚫ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、 大きく異なる結果となる可能性があります。 ⚫ 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる 可能性があります。 ⚫ アミノサイエンス®は味の素株式会社の登録商標です。