Slide 1: 味の素株式会社（2802）2026年9月更新版
味の素株式会社（2802） (2026年9月更新版) 1 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 2: 数字で見る味の素グループ
１．数字で見る味の素グループ 創業年 事業展開 歴史が築いたブランド力 40の国・地域で 121 法人 1909 年 生産工場数 グローバルな生産体制 126 工場 従業員数 研究開発要員 さまざまな人が支える味の素グループ 味の素独自の先端技術力 34,787 人 1,700 人以上 2026年3月末時点 2 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 3: 創業の志と現在
２．創業の志と現在 1909年、昆布だしに含まれるアミノ酸（うま味成分）から 「味の素®」を商品化 創業時の志 食を通じた社会への貢献 うま味を通じて日本人の 栄養を改善したい 「うま味」の発見者 味の素グループ創業者 池田 菊苗 （東京帝国大学 教授） 現在 二代 鈴木 三郎助 事業を通じた社会価値と経済価値の共創 ASV(Ajinomoto Group Creating Shared Value) 初代「味の素®」 （グルタミン酸ナトリウム） 3 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 4: 志（パーパス）
３．志（パーパス） アミノサイエンス®で 人・社会・地球のWell-beingに貢献する 50 環境負荷を % 10 の健康寿命を 億人 削減 延伸 レジリエントかつ持続可能な アグリフードシステム 4 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 5: アミノサイエンスとは
４．アミノサイエンス ®とは アミノ酸のはたらきに徹底的にこだわった研究プロセスや 実装化プロセスから得られる多様な素材・機能・技術・サービスの総称。 また、それらを社会課題の解決やWell-beingの貢献につなげる、 味の素グループ独自の科学的アプローチ。 アミノ酸 アミノ酸のはたらき 価値の創出 すべての生きもの 味の素グループの事業活動 呈味機能 のカラダをつくる 食品事業 おいしくする 基本物質 アミノサイエンス®を カラダのさまざまな 栄養機能 調味料・食品、冷凍食品に 機能を担う 栄養を届ける 活かした事業展開 （例：おいしさ設計技術®） 生理機能 体の調子を整える バイオ＆ファ
Slide 6: アミノ酸をベースにした事業展開
５．アミノ酸をベースにした事業展開 味の素ビルドアップフィルム （電子材料事業） 6 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 7: 売上高・事業利益：連結推移
6．売上高・事業利益 6-1. 連結売上高・事業利益の推移 売上高 事業利益 280 15% 180 260 事業利益率（右軸） 240 160 220 10% 200 140 180 160 120 5% 140 100 120 100 80 80 0% ※ 売上高、事業利益のFY11を100とした際の推移（左軸） ※ FY15よりIFRS基準 FY11～FY14の事業利益は営業利益を記載 ※FY26修正予想：８月６日公表 7 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 8: セグメント別・地域別 売上高・事業利益
6．売上高・事業利益 6-2．セグメント別・地域別 売上高・事業利益 （FY25実績） 売上高 その他 1% EMEA FY25実績 ヘルスケア等 11% 調味料・食品 15,837億円 日本 22% 59% 米州 36% セグメント別 地域別 24% 冷凍食品 アジア 18% 29% その他 3% 事業利益 EMEA 米州 6% FY25実績 ヘルスケア等 調味料・食品 12% 1,811億円 日本 29% 64% 41% セグメント別 地域別 アジア 冷凍食品 41% 4% ※割合は、全社共通費(▲425億円)を除外して算出 ※割合は、全社共通費(▲425億円)等を除外して算出 8 Cop
Slide 9: 構造改革から成長へのシフト
7. 構造改革から成長へのシフト 重点事業の進化と成長をドライブする事業モデル変革（BMX）により、提供価値起点の４つの 重点成長領域での成長へとシフトすることで、高収益かつユニークで強固な構造を目指します。 ４つの重点成長領域 バイオ＆ファ ヘルスケア ICT CAGR インケミカル CAGR 約10 %〜 事業 フード＆ウェルネス グリーン 事 約10 %〜 業 利 「2030年ありたい姿」 益 1：1 アミノサイエンス®で人・社会・地球の (BP) Well-beingに貢献する バイオ＆ 1 飛躍的成長の実現 3 トコトン本気でASV ファインケミカル事業 ・ヘルスケア等 BP 10%
Slide 10: 中期ASV経営へのマネジメント変革
8．ASV指標 8. 中期ASV経営へのマネジメント変革 コミットメントとしての業績予想を追いながらも、新たな価値や事業モデル変革を追求し続け、 「ASV指標」への挑戦をし続け実行力を磨き向上させる「中期ASV経営」を推進する 実現に向けて、不確実な要素があることは想定内。 それでもグループが一丸となって、 わくわくして挑戦する指標＝ASV指標 バックキャスト 経営が示す挑戦的目標 2030 ASV指標 ASV指標 経営が示す挑戦的目標 2025 ASV指標 経済価値 社会価値 指標 指標 ASVをトコトン追求 「ASV指標」を目指して 一人一人が挑戦をし続けること 無形資産強化 FY22 F
Slide 11: 2030 ASV指標
8．ASV指標 8. 2030 ASV指標 FY26 【参考】 FY23 FY24 FY25 修正業績予想 FY30計画 EPS 約 3倍 （FY22対比）を目指す ROE 11.0% 9.0% 17.7% 約16% 約20% （Forge社買収影響除く） （11.4%） （11.3%） （21.4%） （約18%） （Forge社買収影響+特殊要因*除く） （14.7%） （17.7%） ROIC（>資本コスト） （Forge社買収影響除く） 8.7% 6.7% 11.8% 約11% 約17% 経済価値 （Forge社買収影響+特殊要因*除く） （9.4%） （7.8%） （9.8%） （1
Slide 12: 調味料･食品
9．重点事業戦略 調味料・食品 売上高： 9,369億円（FY25実績） 9-1. 調味料･食品 日本：売上高 3,115億円（FY25） 海外：売上高 6,253億円（FY25） 【家庭用】 海外売上高地域別比率 ・調味料 ・アジア、欧州、 7％ 「味の素®」 ブラジル等で展開 23％ アジア （日本除く） 「ほんだし®」、コンソメ、 米州 「CookDo®」等 70％ EMEA ・栄養、加工食品 「クノール®」 「Blendy®」等 ・「味の素®」、風味調味料、缶コーヒー、即席麺等 日本の売上高比率 家庭用：業務用＝約 7：３ 【業務用】 インドネシア：風味調味料 「Masako®」 ブラ
Slide 13: 調味料･食品：売上高・事業利益の推移
9．重点事業戦略 9-1. 調味料･食品 新興国市場 新興国市場 高付加価値化 の拡大 の成長鈍化 による再成長へ (%) 売上高 210 EMEA 180 米州 3% 150 12% 120 日本 30% 90 (%) アジア 270 事業利益 55% 210 150 90 調味料事業、栄養加工食品事業の 売上高地域別構成比（FY25実績） ※FY11を100とした際の推移 ※共通費を考慮せず 13 ※FY15よりIFRS基準 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 14: 調味料･食品：オーガニック成長
9．重点事業戦略 9-1. 調味料･食品 各国食文化に適合した製品の強化、単価向上、減塩製品などの高付加価値製品への領域拡大を 通じて着実なオーガニック成長を実現する。 FY26予想オーガニック成長率 約7％ 減塩タイプ製品 製 および 付加価値 品 （単価）の拡大 領 健康価値付加製品 域 メニュー用 の 調味料 広 が り 風味調味料 うま味調味料 日本 タイ インドネシア ベトナム フィリピン ブラジル その他展開国 展開国の広がり 14 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 15: 冷凍食品
9．重点事業戦略 冷凍食品 売上高： 9-2. 冷凍食品 2,903億円（FY25実績） 日本：売上高 874億円（FY25） 海外：売上高 2,028億円（FY25） 【家庭用】 海外売上高地域別比率 ギョーザ ・北米、欧州、 5％ 10％ 「ザ★®」ブランド アジア、ブラジル等 米州 やわらか若鶏から揚げ等 で展開 EMEA 85％ アジア ・餃子をはじめとしたアジアンカテゴリーや、 メキシカン・マカロン等 日本の売上高比率 家庭用：業務用＝約 6：4 【業務用】 北米：メキシカン（Taquitos） ・外食産業・事業所給食・学校給食等へ 欧州：餃子 大容量製品の提供 北米：餃子 ・ホテル
Slide 16: 冷凍食品：売上高・事業利益の推移
9．重点事業戦略 9-2. 冷凍食品 日本中心に 北米、欧州 構造改革から 事業展開 M&A 成長へ ・高成長領域の拡充 ・不採算アイテムのカット (%) 売上高 270 日本 210 150 90 北米 (%) 事業利益 180 130 欧州 80 30 ※FY11を100とした際の推移 ※事業利益は、共通費を考慮せず 16 ※FY15よりIFRS基準 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 17: 冷凍食品：アジアンの成長
9．重点事業戦略 9-2. 冷凍食品：アジアンの成長 コアカテゴリー（特にアジアン）に集中 アジアン市場は今後も拡大が見込まれる 北米のアジアン市場構成比 ※現地通貨ベース 日本の知見を活かした日式羽根つきGyozaの展開 Asian ・Costcoの一部エリアにて発売後、好調な売上で、 北米加工冷凍食品市場 取扱先が順調に拡大 約20b$ ・無形資産であるブランドへの投資 TV広告・デジタル広告に加え、試食イベント等 を通じて、「AJINOMOTO ® 」ブランド浸透 北米の当社ギョーザ・焼売の売上伸長 FY2020=100 ローズボウルスタジアムでの 160 試食イベント CAGR 140
Slide 18: ヘルスケア等
9．重点事業戦略 ヘルスケア等 売上高： 9-3. ヘルスケア等 3,415億円（FY25実績） 電子材料等：売上高 1,007億円（FY25） 医薬用・食品用アミノ酸：売上高 約630億円（FY25） 味の素ビルドアップフィルム® （ABF®）： ・輸液（点滴） パソコンやサーバー/ネットワーク等の基幹部品を支える 世界初のアミノ酸輸液に味の素グループ フィルム状の絶縁材料。全世界の高性能半導体の絶縁材 のアミノ酸が使用された フィルムにおいて95%以上のシェア。 ・バイオ医薬用培地 再生医療（iPS細胞やES細胞）用培地 ※培地：培養細胞がバイオ医薬品を作ったり、増えたりするための「栄養源
Slide 19: ヘルスケア等：売上高・事業利益の推移
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等 動物栄養、 コモディティ化 構造改革完遂 国内製薬事業が 脱却と 高収益化 (%) コモディティ化 高収益事業に集中 210 売上高 180 電子材料等 その他 （ファンクショナル 150 マテリアルズ） 27% 120 30% 90 医薬用・食品用 (%) アミノ酸 CDMO 470 （医薬品製造開発受託） 事業利益 18% 25% 370 270 170 ヘルスケア等事業の 売上高構成比（FY25実績）※FY11を100とした際の推移 ※共通費を考慮せず 70 ※FY15よりIFRS基準 ※FY26修正予想：８月６日公表 19 Copyright
Slide 20: 味の素ビルドアップフィルム（ABF）とは？
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等： 味の素ビルドアップフィルム ®（ABF ®）とは？ パーソナルコンピューターの ICチップ 基幹部品を支える フィルム状の絶縁材料 マザーボード 半導体パッケージ基板 パッケージ基板の断面イメージ ICチップ 半導体 パッケージ基板 ・ICチップの保護 ・IC〜マザーボードへの信号伝達 マザーボード ABF® 銅配線 (参考) 髪の毛 100um ＞ 10um ABF®は、世界で初めて開発されたビルドアップ基板用層間絶縁材料で、 1999年の発売以来、20年以上デファクトスタンダードとして、大手半導体メーカー継続採用 20 Copyright © 2
Slide 21: パッケージ基板の大型化・多層化とABF使用量の増加
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等 パッケージ基板の大型化・多層化と、基板あたりのABF Ⓡ使用量の増加 当社はパッケージ基板の技術進化に応じた性能を実現し、ABFⓇの進化を続けている。AIの 進化に伴い、大型化・多層化が見込まれており、対応するABFⓇ技術の高度化を進めている。 <パッケージ基板/ABF®の進化> 現在・ 将来 1999~ 2000s~ 2010s~ 2020s~ これから （2030以降） 大型化・多層化 PC・サーバー・ゲーム・HPCなどへの用途拡大 HPC ・・・・ ・・ ・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・・・・ ・・ ABF®の進化 ABF® の 主な用途
Slide 22: バイオファーマサービス事業（CDMO）
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等： バイオファーマサービス事業（CDMO） 先進医療モダリティー実現に必要な原薬需要や性能･品質、開発スピードに応える 当社独自のソリューション開発力で、バイオファーマ事業の成長を実現 味の素グループのソリューション 先進医療モダリティー 難治疾患治療薬として市場拡大する オリゴ核酸の独自の効率的製造技術。 核酸医薬 既に工業化実績。 抗体に結合する薬剤の数をコントロー 抗体薬物複合体 ルする画期的技術 (ADC) 抗体様タンパク・無糖鎖抗体の 製造技術として注目 バイオ医薬 イグニッションセル ウイルスベクターの安全・迅速・大規 模な製造を可能にする独
Slide 23: 当社オリゴ核酸受託事業の特徴
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等： 当社オリゴ核酸受託事業の特徴 固相製法に加え、独自の液相製法AJIPHASE®を有する唯一の核酸CDMO企業 固相合成法 （大阪） AJIPHASE® Fast Synthesis, Limited Volume • 世界の主流製法 • 早いが1Bの量が限定的（合成機に依存） • 専用の合成機を必要とする • 有機溶媒・原料の使用量が多い Slower Process, Large Volumes • 工業スケールでの世界唯一の液相製法 • 汎用的な合成設備が使用可能 • 大量製造が可能 • 合成中に分析可能＝高品質プロセス構築可能 • 有機溶媒・原
Slide 24: ADC創薬における課題と当社独自技術の提供価値
9．重点事業戦略 9-3. ヘルスケア等： ADC創薬における課題と当社独自技術の提供価値 は、高い薬効･安全性を有する「位置選択的ADC」を簡便に創出可能な画期的技術 従来形のADC 位置選択的ADC 抗ガン剤の結合位置･数がバラバラな混合物 特定の位置に抗ガン剤が結合した均一構造 …… 抗体 抗ガン剤 特定の位置に結合 副作用影響が出ない投与量 投与量 副作用影響が出ない投与量 治療可能域 治療可能域 有効性が得られる投与量 有効性が得られる投与量 24 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 25: 財務戦略：成長投資と株主還元
10．財務戦略 成長投資と株主還元 事業の成長を前提にキャッシュフローの創出力を強化。将来への必要な投資を行いながら、 株主還元を充実させ、企業価値を高める。 FY26予想 営業キャッシュフロー 2,300億円 2030ロードマップでの 約 配分目安 大 資源の配分 FY23-30で設備投資 7,500億円 オーガニック成長投資 程度を見込む FY26予想 設備投資 1,295億円 FY23-30でM&A等 M&A等 3,000億円 程度の枠を設定 リ タ 自己株式取得 ー 25年11月6日発表 800億円* ン * うち、FY25に約8百万株/約300億円を取得 WACC 借入返済 FY26
Slide 26: 株主還元
10．財務戦略 株主還元 FY26も、累進配当方針にもとづき、増配予定。自己株式取得は、25年11月6日発表の800億円 （上限）の買付けを実行中。今後も資本効率向上に向け、株主還元の拡充を図っていく。 ■配当（FY16-FY26予想） ■株主還元（中期ASV経営の考え方） FY25（実績） 配当 / 株 配当性向（除く減損） 累進配当政策を導入 配当性向 配当性向(ノーマライズ) FY23より ノーマライズドEPSに基づく配当* 配当 48円/年（増配予定） 配当/株 （円） 60 3か年の総還元性向：50％～を目途 対FY24 + 8 円 配当性向 （%） 自己株式取得 80 １）2025
Slide 27: 株主還元の継続的な強化
10．財務戦略 株主還元の継続的な強化 累進配当政策の導入･ノーマライズドEPSに基づく配当の採用・機動的な自己株式取得の継続等 で、株主還元を強化します。 FY20-25中計の株主還元方針 2030ロードマップにおける株主還元方針 ・累進配当政策を導入 減配を実施せず、増配または維持 ・還元総額 1,000億円〜 ・ノーマライズドEPSに基づく配当※ ・配当性向 40%を目途（単年度） 非定常的な損益を除外し、事業利益で配当額を決定 ・総還元性向 50%〜を目途 → 事業成長が株主還元に一層直結 ・上記のほか、機動的な自己株式取得 ・総還元性向50%〜の方針は維持 (ローリング直近3か年ベー
Slide 28: Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
➢ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見 通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨のものでは ありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 ➢ 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 ➢ アミノサイエンス®は味の素株式会社の登録商標です。 28 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 29: 参考情報リンク先
参考情報リンク先 味の素グループ IR情報 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/ 味の素グループ ASVレポート（統合報告書） https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/library/annual.html 味の素グループ 中期ASV経営説明会 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/event/medium_term.html 味の素グループ 事業説明会・IR Day https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/eve
Slide 30: （参考）2030 ASV指標 | 社会価値
（参考）2030 ASV指標 | 社会価値 「妥協なき栄養」のアプローチによる取組みを進め、10億人の健康寿命延伸に貢献していきます。 妥協なき栄養のアプローチとして 進める取り組み（栄養コミットメント） おいしい減塩の実践 健康に役立つ製品の提供 レシピや情報、メニューの提供 職場の栄養改善 うま味調味料の提供人数 ＋ 減塩製品、あるいは、たんぱく質摂取に 役立つ製品の提供人数 ＝ 9.6億人 （FY25実績） 削減率(%) 量(g) うま味を加えることで 日本 12.0-21.1 1.3-2.2 1日に削減できる塩分摂取量* 米国 7.3-13.5 0.6-1.1 *塩分を含有した食品の1
Slide 31: （参考）2030 ASV指標 | 社会価値（環境）
（参考）2030 ASV指標 | 社会価値 2030年の環境負荷50%削減、そして2050年のカーボンニュートラル達成に向け取り組 みを進めます。 課題 指標 目標 FY25（実績） スコープ1､2総量 FY30：50％削減（対FY18） 49％削減 温室効果ガス 気候変動対応 スコープ3総量 FY30：30％削減（対FY18） 15％削減 水リスク 水使用量 FY40：15％削減（対FY18） 13％削減 プラスチック廃棄物 FY30：ゼロ化 - 原料受入から FY25：50％削減（対FY18） 69％削減 資源循環型 お客様納品まで フードロス 社会の実現 製品ライフサイクル FY50：5
Slide 32: （参考）アミノ酸とは
（参考）アミノ酸とは タンパク質を構成する 20種類のアミノ酸 約10万種類の イソロイシン グリシン タンパク質 ロイシン アラニン リジン セリン メチオニン アスパラギン酸 フェニルアラニン アスパラギン スレオニン グルタミン酸 トリプトファン グルタミン バリン アルギニン ヒスチジン システイン チロシン プロリン 32 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 33: （参考）アミノ酸の原料と生産方法
（参考）アミノ酸の原料と生産方法 発酵法によるグルタミン酸の生産 発酵 サトウキビから抽出された糖蜜に含まれるショ糖 グルタミン酸 グルタミン酸 生産菌 トウモロコシやキャッサバ のデンプン 酵素で分解 ブドウ糖がつながったもの 分解すればブドウ糖になる ブドウ糖 33 Copyright © 2026 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.