Latecoere Sa · EURONEXT:LAT
Latecoere Sa — FY2015 Earnings Presentation
42 slides from Latecoere Sa's earnings presentation, Mar 8, 2016
Slide 1: Présentation des résultats 2015
08 mars 2016 1 Présentation des résultats 2015 Ce document est la propriété de LATECOERE. Il ne peut être communiqué ou reproduit, même partiellement, sans son autorisation
Slide 2: Sommaire
SOMMAIRE I. Faits marquants 2015 II. Résultats financiers 2015 III. Enjeux & orientations stratégiques IV. Priorités 2016
Slide 3: I. Faits marquants 2015
I. Faits marquants 2015 Frédéric Michelland Directeur Général
Slide 4: Messages clés
Messages clés Une recapitalisation qui permet désormais au Groupe de s’appuyer sur des 1 équilibres financiers renforcés Des résultats 2015 qui traduisent le redressement progressif de la 2 performance opérationnelle dans un marché plus mature Un Groupe désormais en capacité d’engager la transformat
Slide 5: Une recapitalisation qui permet des équilibres financiers renforcés
Une recapitalisation qui permet désormais au Groupe de s’appuyer sur des équilibres financiers renforcés M€ / M€ Normes IFRS Dette brute (Long Terme) Capitaux propres 278,0 386,1 98,0 110,6 2014 2015 2014 2015 Un Groupe désendetté 5 Ce document est la propriété de LATECOERE. Il ne peut être communiq
Slide 6: Une recapitalisation qui permet des équilibres financiers renforcés
Une recapitalisation qui permet désormais au Groupe de s’appuyer sur des équilibres financiers renforcés Dette Long terme / EBITDA ajusté Dette Nette / Capitaux propres x 13,9 2,8 x 2,6 0,2 2014 2015 2014 2015 Dette Long Terme (crédit syndiqué) : 98 M€ Dette Nette : 64 M€ Ebitda ajusté (37,3 M€) = E
Slide 7: Redressement progressif de la performance opérationnelle
Des résultats 2015 qui traduisent le redressement progressif de la performance opérationnelle dans un marché plus mature Une croissance organique des activités limitée à +1,1% dans un marché pénalisé par un faible volume de nouvelles affaires Un EBIT ajusté1 en nette amélioration à 24 M€ Une pro
Slide 8: Des signaux de maturité croissante du marché
Des signaux qui attestent de la maturité croissante du marché le rendant moins favorable En l’absence de nouveaux programmes, priorité donnée par nos clients à l’optimisation de la rentabilité des programmes phares Avec pour conséquence, un moindre volume de nouvelles affaires et des prix struct
Slide 9: Une forte concurrence sur les nouvelles affaires
Une forte concurrence sur les nouvelles affaires Des efforts commerciaux Cloison étanche et études des assemblages structurels du Beluga XL accrus dans un Seconde ligne d’assemblage final du caisson de voilure de l’A320 volume de Contrats « end to end » (étude, fabrication et installation) : n
Slide 10: Aérostructures
Aérostructures Des opérations stabilisées permettant la recherche de performance additionnelle Poursuite de la décroissance des coûts, conformément aux objectifs, grâce à une meilleure maîtrise des programmes difficiles (baisse de 9% du prix de revient sur B787) Maintien des efforts de réduction
Slide 11: Systèmes d’Interconnexion
Systèmes d’Interconnexion Une amélioration continue de la performance des programmes matures, impactée par les effets des transferts et les baisses de cadences Une poursuite de l’amélioration de la performance des programmes stabilisés … Environ 8% de réduction des temps passés … qui ne compen
Slide 12: Implantation d’une usine au Maroc
Systèmes d’Interconnexion Poursuite du redéploiement avec l’implantation d’une usine au Maroc Une réponse face à la montée en Un avantage compétitif significatif cadence du programme A350 Coûts compétitifs tout en dé-risquant le footprint industriel existant Réalisation sur un site unique du câb
Slide 13: Latécoère au Maroc
Systèmes d’Interconnexion Poursuite du redéploiement avec l’implantation d’une usine au Maroc Latécoère au Maroc Une usine ‘mixte’ dédiée à la fois au câblage et à la structure de meubles avioniques Création de la société en Décembre 2015 Ramp-up rapide avec un objectif-cible de 150 personnes en
Slide 14: Services d’ingénierie
Services d’ingénierie Une bonne visibilité sur le niveau d’activités en Etudes malgré un contexte toujours très difficile Des prises de commandes qui dépassent 115 M€ (+11% vs 2014) avec un book to bill >1 Des volumes d’heures importants consacrées à la préparation des réponses aux appels d’offr
Slide 15: II. Résultats 2015
II. Résultats 2015 Olivier Regnard Directeur Général Délégué
Slide 16: Evolution du chiffre d’affaires du Groupe
Evolution du chiffre d’affaires du Groupe M€ Décomposition du chiffre d’affaires 2015 vs 2014 Une croissance tirée par la branche Une croissance organique de +1,1 % Aérostructures Industrie +6,3% +0,9% (+0,4%*) +9,4% (+0,9%*) (+1,5%*) +40,5 +11,8 +0,8 +35,8 +7,8 712,4 712,4 664,1 664,1 Evolution Imp
Slide 17: Une plateforme multi-clients
Une plateforme multi-clients Chiffre d’affaires 2015 Carnet de commandes 12/2015 CA 712,4 M€ 2,6 Mds € * Divers Divers 7,9% Dassault 1,6% 2,6% Dassault Embraer 5,1% 9,6% Embraer 16,5% Boeing 17,8% Airbus 55,6% Boeing Airbus 14,9% 68,4% * Sur la base d’une parité €/$ de 1,35 17 Ce document est la pro
Slide 18: Un chiffre d’affaires en croissance depuis 5 années
Un chiffre d’affaires en croissance depuis 5 années mais qui montre des signes d’essoufflement Evolution du chiffre d’affaires à taux de change constant 14,1% 7,8% 8,7% 6,3% 1,1% -0,2% -18,4% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Statut des principaux programmes de Latécoère 2010 2011 2012 2013 2014 20
Slide 19: Un redressement opérationnel en cours
Un redressement opérationnel en cours M€ Données ajustées Données IFRS 2014 2015 2014 2015 Chiffre d’affaires 664,1 712,4 664,1 712,4 Résultat opérationnel (EBIT) 4,7 23,9 37,3 38,0 Taux en % du CA à FX constant 0,7% 3,6% 5,7% 5,8% Résultat financier (26,6) (16,5) (38,5) (33,9) Résultat net attribua
Slide 20: Un indicateur de performance plus proche du cash : l’EBIT ajusté
Un indicateur de performance plus proche du cash l’EBIT ajusté M€ 2014 2015 EBIT IFRS 37,3 38,0 Encours « non recurring » (31,5) (3,5) Reclassement couverture de change €/$ (1,1) (10,5) EBIT ajusté 4,7 23,9 Dotations aux amortissements et provisions 12,8 13,4 EBITDA ajusté 17,5 37,3 L’EBIT ajusté,
Slide 21: Une performance opérationnelle en nette progression
Une performance opérationnelle en nette progression M€ M€ +19,2 M€ EBIT ajusté / CA à FX constant : 3,6% 23,9 EBIT ajusté/CA à FX constant : 0,7% 4,7 2014 2015 L’Aérostructure Industrie est le principal contributeur de l’amélioration de l’EBIT ajusté Une activité Systèmes d’Interconnexion pénali
Slide 22: Une exposition nette €/$ largement couverte
Une exposition nette €/$ largement couverte M€ Synthèse des couvertures €/$ mises en place (31/12) 2016 2017 2018 Exposition nette Couverture 383 402 394 355 340 80 Taux €/$ couvert 1,20 1,16 1,17 Obtention de lignes complémentaires ayant permis d’augmenter la maturité du portefeuille de couvertur
Slide 23: Forte réduction de l’endettement net du Groupe
Forte réduction de l’endettement net du Groupe M€ Variation de l’endettement net -4,9 +280,3 ∆ = +246,2 -12,6 M€ -14,9 -34,6 +37,3 -310,2 -4,4 -64,0 Endettement EBITDA ajusté ∆ Autres BFR Invest. Nets Coût de la dette Impôts payés Augmentation Autres Endettement net 31/12/2014 nette de capital net 3
Slide 24: III. Enjeux & orientations stratégiques
III. Enjeux & orientations stratégiques Frédéric Michelland Directeur Général
Slide 25: Un Groupe en capacité de mener ses priorités stratégiques
Un Groupe désormais en capacité de mener à bien ses priorités stratégiques et sa transformation Désormais en capacité d’engager les transformations structurelles Un Groupe désendetté nécessaires au renforcement de ses fondamentaux et à la et remis à niveau au consolidation des positions du Groupe
Slide 26: Priorités stratégiques du Groupe
Priorités stratégiques du Groupe 1 ACCROÎTRE L’EFFICACITÉ & LA COMPÉTITIVITÉ COÛT POUR DIMINUER LE POINT MORT Simplification du schéma industriel & poursuite du Lean COMPÉTITIVITÉ COÛT Internalisation renforcée (davantage de valeur ajoutée) Re-localisation : renforcement de la base de producti
Slide 27: Aérostructure
Aérostructure 1 COMPÉTITIVITÉ COÛT Simplification du schéma industriel & Davantage de productions poursuite du Lean internalisées Réduire les flux entre sites Produire des pièces usinées Acheter au plus près des zones de critiques grâce à un outil sous assemblage industriel amélioré et plus →
Slide 28: Systèmes d’Interconnexion
Systèmes d’Interconnexion 1 COMPÉTITIVITÉ COÛT Re-localisation Simplification des flux et de l’organisation interne de production Renforcement de la base de Rapprocher certaines fonctions production en zone best costs : support Métiers des unités de programmes en phase Série grâce production à l
Slide 29: Les Services
Les Services 1 COMPÉTITIVITÉ COÛT Excellence dans l’exécution Performance et valeur ajoutée Accroitre la rigueur dans la Des efforts accrus en matière de gestion des projets performance achats sur équipements S’appuyer davantage sur la compétence Ingénierie du Groupe Réduction de la part sou
Slide 30: Performance & différenciation renforcée de l’offre
Performance & différenciation 2 renforcée de l’offre REDÉPLOIEMENT Des efforts R&T au service d’une différenciation renforcée de Réorientation des efforts de R&T vers le développement de produits / l’offre et d’une solutions plus intégrés : innovation incrémentale & redesign to cost réponse adapté
Slide 31: Développement commercial
Développement commercial 2 REDÉPLOIEMENT Accroître la position du Groupe Sur les marchés Priorité aux offres « end to end » 1ère monte/OEM Ambitions fortes de développement, notamment sur les segments sur lesquels le Groupe a des atouts compétitifs (Portes, Meubles avioniques …) par croissance o
Slide 32: Des moyens renforcés pour réussir la transformation
Des moyens renforcés pour réussir la transformation Des compétences additionnelles au niveau Comex Direction Innovation / R&T : mise à disposition des Métiers du Groupe des briques technologiques nécessaires pour : Renforcer la différenciation de l’offre Contribuer activement à l’activité de Bus
Slide 33: Priorités 2016
V. Priorités 2016 Frédéric Michelland Directeur Général
Slide 34: Priorités 2016
Priorités 2016 Renforcement du Groupe sur ses marchés clés grâce à Montée en puissance Finalisation du Consolidation du de la nouvelle schéma industriel des efforts ramp-up des implantation au global du Groupe et commerciaux accrus programmes A350, Maroc et mise en œuvre des et la concrétisa
Slide 35: VI. Annexes
ay __ VI. ANNEXES
Slide 36: Compte de résultat consolidé
Compte de résultat consolidé En milliers d'euros 31-déc.-15 31-déc.-14 Chiffre d’affaires 712 423 664 074 Autres produits de l’activité 1 293 791 Variation des stocks d’en-cours et produits finis -646 12 024 Achats consommés et charges externes -430 734 -398 344 Charges de personnel -232 448 -238 11
Slide 37: Bilan consolidé : actif
Bilan consolidé : actif En milliers d'euros 31-déc.-15 31-déc.-14 Ecart d’acquisition 1 300 1 300 Autres immobilisations incorporelles 4 827 4 823 Immobilisations corporelles 91 565 89 722 Autres actifs financiers 2 441 6 471 Impôts différés 24 430 21 235 Instruments financiers dérivés 232 0 Autres
Slide 38: Bilan consolidé : passif
Bilan consolidé : passif En milliers d'euros 31-déc.-15 31-déc.-14 Capital 186 694 23 091 Primes liées au capital 213 607 93 095 Actions propres 1 586 1 625 Autres réserves -10 380 -9 218 Résultats non distribués -5 435 1 972 CAPITAL EMIS ET RESERVES ATTRIBUABLES AUX PROPRIETAIRES DE LA SOCIETE MERE
Slide 39: Tableau de flux de trésorerie
Tableau de flux de trésorerie En milliers d'euros 31-déc.-15 31-déc.-14 Résultat net de la période 1,820 362 Ajustement pour : Amortissements et provisions ¹ 16,590 21,719 ¹ Afin d'améliorer la lisibilité du tableau Elimination des profits / pertes de réévaluation (juste valeur) 7,102 10,867 des flu
Slide 40: Tableau de variation des capitaux propres
Tableau de variation des capitaux propres En milliers d'euros Instruments Capital ém is dérivés de et réserves Réserves Réserves et Participations Titres auto- couvertures de Ecarts de Autres attribuables Capital émis liées au résultats ne donnant par TOTAL détenus flux de conversion variations aux
Slide 41: Tables de passage des comptes IFRS aux comptes ajustés
Tables de passage des comptes IFRS aux comptes ajustés En milliers d'euros 31. déc.-15 Encours "Non Reclassement Juste valeur des 31. déc.-15 Données IFRS recurring" couvertures de instruments Données change €/$ dérivés ajustées Chiffre d’affaires 712 423 712 423 Résultat opérationnel (EBIT) 37 994
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