Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q2 FY2016 Earnings Presentation
29 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Nov 10, 2016
Slide 1: 2016年度第2四半期 決算説明会
株式会社ツムラ ２０１６年度第２四半期 決算説明会 （２０１６年４月１日～２０１６年９月３０日） ２０１６年１１月１０日（木） 代表取締役社長 加藤 照和
Slide 2: 長期経営ビジョン実現へのロードマップ
長期経営ビジョン実現へのロードマップ JUMP STEP HOP 2021年 ビジョン “漢方”のイノベーションによる 価値創造に向けた 新たな価値の創造 成長基盤の強化 第１期中期経営計画 第２期中期経営計画 第３期中期経営計画 ２０１２ ２０１５ ２０１６ ２０１８ ２０１９ ２０２１ 新中期経営計画 戦略課題 １．漢方市場の拡大と安定成長 ２．収益力の継続強化とキャッシュ・フローの最大化 ３．中国における新規ビジネスへの挑戦
Slide 3: 2016年度第2四半期 決算
２０１６年度第２四半期 決算
Slide 4: 2016年度第2四半期決算の概要
2016年度第2四半期決算の概要 （百万円） 2016年度 2016年度 2015年度 前年同期比 達成率 2Q計画 2Q実績 2Q実績 金額 伸長率 売上高 55,700 56,359 101% 54,560 1,799 3.3% 営業利益 6,200 7,868 9,855 （営業利益率） (11.1%) 127% -1,987 -20.2% (14.0%) (18.1%) 経常利益 6,300 7,366 117% 10,072 -2,705 -26.9% 親会社株主に帰属する 四半期純利益 4,500 5,311 118% 6,538 -1,227 -18.8% 売上高構成比 2016
Slide 5: 決算のポイント
決算のポイント 計画超過の第2Q決算。漢方販売の堅調な推移、原料コスト増等により、増収・減益。 通期予想は変更なし。 連結売上高 56,359 百万円 計画達成率 101％ 前年同期比 3.3％ 医療用漢方製剤の販売増等により薬価改定(ｰ3%)の影響を受けながらも前年同期比17.9億円（3.3％）増収。 計画達成率は101.2％。 高齢者関連領域、がん領域（支持療法）、女性関連領域の重点3領域を中心に、基礎・臨床的エビデンス、 漢方掲載の治療ガイドラインおよび漢方医学的な処方の使い分け等に関する情報提供を継続的に実施。 特に六君子湯は、新規エビデンスの有効活用、製品集中教育、タ
Slide 6: 重点品目の売上状況
重点品目の売上状況 （百万円） 2015年度 2016年度 順位 処方名／製品No. 主な効能・効果 前年同期比 2Q実績 2Q実績 1 大建中湯 TJ-100 腹痛、腹部膨満感 5,065 5,212 147 2.9% 2 抑肝散 TJ-54 神経症、不眠症など 3,594 3,712 117 3.3% 3 補中益気湯 TJ-41 病後の体力増強、食欲不振など 3,599 3,630 30 0.9% 4 六君子湯 TJ-43 胃炎、消化不良、食欲不振など 3,257 3,431 174 5.4% 5 芍薬甘草湯 TJ-68 筋肉の痙攣を伴う疼痛など 2,384 2,506 122 5.1%
Slide 7: 営業利益の増減要因（前年同期比較）
営業利益の増減要因（前年同期比較） （百万円） （百万円） 売上高増減内訳 医療用漢方製剤129処方 +1,693 +1,799 -3,232 その他 +106 9,855 売上原価率増減内訳 -554 7,868 薬価改定 +1.5Pt 生薬関連コスト +2.8Pt 加工費の改善 -0.6Pt 売上原価率 その他 +0.8Pt 38.5%→43.0% +4.5pt 販管費増減内訳 販促費、感謝金 +112 研究開発費 -57 広告宣伝費 +18 2015年度 売上高 売上原価 販管費 2016年度 2Q 増加 増加 増加 2Q 人件費 +266 営業利益 営業利益 その他 +213 7
Slide 8: 財政状態とキャッシュ・フローの状況
財政状態とキャッシュ・フローの状況 バランスシート キャッシュ・フロー （億円） （億円） 営 2016年 2016年 増減額 投 3月末 9月末 業 資 財 活 資産合計 2,224 2,146 -78 活 務 動 動 活 為替 +135 流動資産 1,336 1,291 -45 -46 動 換算 -56 差額 固定資産 887 855 -32 -8 278 251 負債合計 667 651 -15 流動負債 437 419 -17 固定負債 230 232 1 純資産合計 1,557 1,494 -62 自己資本比率 68.8% 68.5% -0.3pt 現金及び 現金及び 現金同等物 現
Slide 9: 生薬価格の動向予測
生薬価格の動向予測 中国産全生薬の購入価格 （産地会社→関連会社 実績と見込）加重平均値 2016年の購入価格見込について 2006年を100とした場合 これまでの「調達手配量ベース」ではなく 「使用量ベース」に換算して算出 241 234 230 217 190 156 201 117 110 110 （見込） 100 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2011年 2013年 2015年 ①中国国内での生薬需要増 人参価格高騰など 人参単価の下落 ②天候不順 ①投機目的の購買解消方向 ③投機的買
Slide 10: 2016年度業績予想
２０１６年度業績予想
Slide 11: 2016年度業績予想
2016年度業績予想 2016年5月12日付公表の業績予想と変更なし （百万円） 2016年度予想 前期比 2015年度 （5月公表値） 金額 伸長率 売上高 112,625 115,400 2,774 2.5% 営業利益 19,826 14,500 -5,326 -26.9% （営業利益率） (17.6%) (12.6％) 経常利益 19,494 15,000 -4,494 -23.1% 当期純利益 12,557 10,700 -1,857 -14.8% 2016年度予想 自己株式取得 2015年度 （5月公表値） 影響を考慮後 配当金（１株当たり） 64円 64円 の予想値 ＥＰＳ 1
Slide 12: 株主還元
株主還元
Slide 13: 株主還元 方針・配当金推移
株主還元 方針 “ 漢方”が持続的に発展・成長するための事業投資を通じて、企業価値の向上を図る 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 最適資本構成の検討・見直しを踏まえた株主還元に努め、市場動向等を総合的に 勘案したうえで、機動的な自社株式の取得を実施する 配当金推移 110円 41.6% 45.0% 35.9% 40.0% 90円 32.1% 31.6% 31.5% 35.0% 30.3% 28.4% 70円 25.0% 30.0% 22.3% 25.0% 期末配当 17.8% 50円 30円 32円 32円 32円 32円 32円 30円 2
Slide 14: 株主還元 自己株式取得
株主還元 自己株式取得 2016年8月4日開催の取締役会において、自己株式取得に係る事項を決議 8月4日決議内容 実績 （同日公表） （11月2日公表） ■取得対象株式の種類：当社普通株式 同左 ■取得し得る株式の総数：180万株（上限） （発行株式総数（自己株式を除く）に対する 1,741,000株 割合2.55％） ■株式の取得価額の総額：50億円（上限） 4,999,708,000円 8月5日～10月27日 ■取得期間：2016年8月5日～10月31日 （約定ベース） 14
Slide 15: 長期経営ビジョン（2021年ビジョン）実現に向けて
長期経営ビジョン（2021年ビジョン） 実現に向けて １．漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ２．中国事業トピックス
Slide 16: RADOLEF VA [MERAT—DANI
RADOLEF VA [MERAT—DANI
Slide 17: 漢方のエビデンス「新たなステージへ」
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 2004年 2009年 2013年 2016年～ 育薬の推進 スタート 育薬処方 製品戦略本部設置 ［西洋医学的アプローチ］ 2処方追加 (領域推進の概念導入) エビデンスパッケージ ➡3処方に集中特化 大規模ＲＣＴ ＤＫＴフォーラムなど 治療ガイドライン コンセプト 近年の疾病構造を見据え、 医療ニーズの高い領域に 国内外トップオーソリティ 国家医療政策における おいて新薬治療で難渋 している疾患で、医療用 「漢方」への言及 漢方製剤が特異的に効果を 厚生労働科研費による 発揮する疾患に的を絞り、 漢方研究 エビデンスを確立する。 漢方の将来ビジョン研究
Slide 18: ツムラのエビデンス構築活動
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■ツムラのエビデンス構築活動 【臨床検討】 【基礎検討】 有効性の報告 （学会発表・論文掲載等） トップオーソリティ医師・施設 ツムラ研究所 探索試験の実施 薬物動態試験の実施 多施設からの有効性報告 有効成分同定 有用性の検証 副作用発現 薬物相互作用 作用機序解明 （二重盲検試験） 頻度調査 添付文書充実・疾患治療ガイドラインへの掲載 18
Slide 19: 重点処方のエビデンス構築状況
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■重点処方のエビデンス構築状況 臨床的EBM・作用機序・副作用発現頻度調査・薬物動態(ADME)・医療経済学的データ 副作用発現 薬物動態 処方名／製品No. メタ解析 RCT 作用機序 ガイドライン掲載 頻度調査 ADME 論文 大建中湯 TJ-100 投稿中 25 ◎ ◎ ◎ 小児慢性機能性便秘症診療、全身性強皮症診療 認知症疾患治療、かかりつけ医のためのBPSDに 抑肝散 TJ-54 2 12 ◎ ◎ ◎ 対応する抗精神病薬使用GL(第2版) 育 薬 機能性消化管疾患診療、心身症診断・治療、 処 六君子湯 TJ-43 ― 18 ◎ 実施中 ◎ GER
Slide 20: 高齢者医療における漢方のエビデンス
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■高齢者医療における漢方のエビデンス 高齢者精神神経疾患（BPSD、睡眠障害など） ➡抑肝散ほか 誤嚥性肺炎の既往を持つ患者における嚥下反射・咳反射の改善、肺炎 発症の抑制 ➡半夏厚朴湯 脳卒中後遺症における機能性便秘、腹部術後早期の腸管蠕動運動促進 ➡大建中湯 慢性閉塞性肺疾患における自他覚症状、炎症指標及び栄養状態の改善 ➡補中益気湯 グレリンプロジェクトの研究成果 ➡六君子湯 ...など ◎ 加齢に伴うフレイル・サルコペニアへの対応 ➡漢方製剤の有効活用 漢方の将来ビジョン研究会 厚生労働省 【東洋医学会、日漢協主催】 「新オレン
Slide 21: がん領域における漢方のエビデンス
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■がん領域における漢方のエビデンス 抗がん剤等による副作用の軽減 ・抗がん剤投与に伴う末梢神経障害（しびれ・痛み） ➡ 牛車腎気丸 ・抗がん剤投与や放射線療法に伴う消化管粘膜障害（下痢・口内炎） ➡ 半夏瀉心湯 ・抗がん剤投与による悪心や食欲不振 ➡ 六君子湯 がん患者のQOL向上 ・体力低下、免疫力低下 ➡ 補中益気湯、十全大補湯 ・がん悪液質（食欲不振） ➡ 六君子湯 ・手術後のせん妄（神経症） ➡ 抑肝散 ...など 漢方の将来ビジョン研究会 厚生労働省 【東洋医学会、日漢協主催】 「がん対策加速化プラン」 における提言 21
Slide 22: 女性関連領域における漢方のエビデンス
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■女性関連領域における漢方のエビデンス 精神神経症状、睡眠障害および血管運動神経症状等を伴う更年期障害 ➡ 加味逍遙散 乳がんホルモン療法に伴う更年期障害様症状（ほてり） ➡桂枝茯苓丸 子宮内膜症などに伴う月経困難 ➡当帰芍薬散 泌尿器科領域 ・夜間頻尿 ➡牛車腎気丸 ...など ◎ 女性のライフステージごとのケア ➡漢方製剤の有効活用 「女性活躍推進法」 成立・施行 22
Slide 23: エビデンス構築の新機軸
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■エビデンス構築の新機軸 システムバイオロジー オックスフォード大学 イノベイティブ システムズ バイオロジー プロジェクト TJ-68（芍薬甘草湯）の臨床研究、モデリング解析を用いて作用メカニズム解明 SBI（システムバイオロジー研究機構）との共同研究 【基礎】マッピング技術を用いた多成分系薬剤の作用メカニズム解明 【臨床】動物実験結果のヒトでの検証 【臨床】薬物相互作用・副作用高頻度発生リスク因子解析（クラスタリング・ ネットワーク解析）など 腸内細菌・メタボロミクス シカゴ大学 TU-100 （大建中湯）の腸内細菌に対する影響：論文公表済み
Slide 24: 厚生労働省の施策
漢方のエビデンス「新たなステージへ」 ■厚生労働省の施策 健康日本21（二次） 健康寿命、生活習慣病の発症・重症化予防 新オレンジプラン 認知症施策推進 地域包括ケアシステム 総合診療医、在宅医療の推進 医薬品産業強化総合戦略 ➡「医療を支える必須医薬品又は伝統的な医薬品、例えば、ワクチン、輸液製 剤、漢方製剤、外用製剤等については、引き続き今後も質の高い製品が安定的 に 供給されることが求められる。」等の記載あり がん対策加速化プラン ➡「術後の合併症・後遺症を軽減する観点から、栄養療法、リハビリテーション 療法や漢方薬を用いた支持療法に関する研究を進める」の記載あり 超
Slide 25: 中国事業トピックス
中国事業トピックス
Slide 26: 中国における新規事業（中薬配合顆粒事業）
中国における新規事業（中薬配合顆粒事業） ■最近の主な動き 2016年7月 上海市薬材有限公司（上海医薬集団の子会社）との間で合弁会社設立 製造承認に向けた試作を実施中 工場用地（上海地区）の取得を準備中 中国ホールディング・カンパニーの設立を準備中 中薬配合顆粒生産、日本向け生薬・エキスの輸出等、既存事業と新規事業にまたがる 中国におけるサプライチェーン・人財・資金を統括管理 生薬の提供を 受けている中国、 中国市場への 中国国民の健康 チャレンジ への貢献 26
Slide 27: 参考資料
参考資料
Slide 28: 新中期経営計画（2016-2021年度）の戦略課題
新中期経営計画（2016-2021年度）の戦略課題 １．漢方市場の拡大と安定成長 大学病院、臨床研修指定病院等においては、重点領域の専門医等へのエビデンスを中心とし たプロモーション活動により市場拡大を図る。 開業医・診療所等においては、漢方医学的なプロモーション活動によって、既存先を中心に 漢方習熟度を高めていただく。 大学医学部、臨床研修指定病院等における漢方医学教育の充実に向けた支援活動を継続する。 エビデンス・パッケージの充実により、育薬処方とそれに続く戦略処方である Growing処方 の治療ガイドライン掲載を目指す。 新技術を活用した漢方研究により、エビデンス構
Slide 29: 本資料に関するお問い合わせ先・見通しに関する注意事項
本資料に関するお問い合わせ先 株式会社ツムラ コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ TEL：03-6361-7101 見通しに関する注意事項 • 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。 これら見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。 従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おき ください。 • 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が 変更された場合や、金利、為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性が あります。 • 現在発売し