Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Okasan Securities presentation 2024
42 slides from Tsumura &'s conference presentation, Oct 22, 2024
Slide 1: 自然と生きる力を、未来へ。～価値創造能力と成長戦略～
自然と生きる力を、未来へ。 ～価値創造能力と成長戦略～ 2024年10月22日 株式会社ツムラ 取締役CFO 半田 宗樹
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 １．事業の概要 ２．ツムラの価値創造能力 ３．成長戦略 ４．サステナビリティビジョンの 実現に向けた取り組み ５．株主還元
Slide 3: 1. 事業の概要
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Slide 4: 会社概要
会社概要 本社所在地 東京都港区赤坂２−１７−１１ 代表者名 代表取締役社長CEO 加藤 照和 資本金 301億42百万円 事業内容 医薬品の製造販売 創業 1893年4月10日 設立 1936年4月25日 津村順天堂本店（創業当時） 証券コード 4540 上場証券取引所 東証プライム市場（1978年8月上場） 決算 ・単元株数 3月末日 ・ 100株 従業員数 4,138人（連結） 中将湯（創業当時） 創業者：初代 津村 重舎 現在のパッケージ 2024.3月末時点 4
Slide 5: 理念に基づく経営
理念に基づく経営 パーパス 一人ひとりの、生きるに、活きる。 経営理念 自然と健康を科学する 企業使命 代表取締役社長CEO 加藤 照和 漢方医学と西洋医学の融合により 創業者 初代 津村 重舎 世界で類のない最高の医療提供に貢献します 5
Slide 6: 漢方医学とは？
漢方医学とは？ 中国伝統医学を起源とし、日本で独自の発展を遂げた日本の伝統医学 オランダ 韓 医 学 中国起源の伝統医学 漢方医学 中 医 学 漢方薬 中薬 蘭 方 6
Slide 7: 漢方医学とは？
漢方医学とは？ 心と身体を一体で捉え、身体全体の調和を重んじ、人に本来備わっている 自然治癒力を高める考え方があり、全人的な医療として普及しました 漢方医学診断（四診） ししん 7
Slide 8: 漢方薬とは？
漢方薬とは？ 植物や鉱物などの生薬を、原則として複数組み合わせて作られた薬 葛根湯 かっこんとう 8
Slide 9: 生薬とは？
生薬とは？ 植物や鉱物、動物のなかで薬効があるとされる一部分を加工したもの 桃仁 葛根 芍薬 牡蠣 （トウニン） （カッコン） （シャクヤク） （ボレイ） 当社が調達する 119種類の生薬 ⚫ 植物性・菌類 110種類 ⚫ 動物性 ５種類 ⚫ 鉱物性 ４種類 9
Slide 10: 漢方製剤とは？
漢方製剤とは？ 原料生薬を切裁し、煎じ、濃縮、乾燥して、顆粒の状態にした製剤 葛根湯を構成する ７つの生薬 葛根湯エキス顆粒 10
Slide 11: 売上高構成比（連結）【2024年3月期】
売上高構成比（連結）【2024年3月期】 国内事業 1,320億円 中国事業 187億円 医療用医薬品（医療用漢方製剤等） ■ 医療用漢方製剤 等 ■ 一般用医薬品 等 ■ 原料生薬、飲片、大健康製品 等 医師の診断により処方される（保険適用） 一般用医薬品薬局・ドラッグストア等 で購入可能 原料生薬 飲片 調剤用生薬末 入浴剤 食品 大健康製品 11
Slide 12: 国内事業：医療用漢方製剤 販売数量推移
国内事業：医療用漢方製剤（129処方） 販売数量推移 販売数量は20年間で約3倍に伸長（金額ベースでは約2倍） （万本 3000 ） ※ 2,672万箱* 2500 2000 *標準包装1箱は9週間分入 1500 815万箱 1000 500 育薬の推進（2004年度～） 漢方医学の確立・教育充実（1997年度～） 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023（年度） 12
Slide 13: 国内事業：医療用漢方製剤の市場シェア
国内事業：医療用漢方製剤の市場シェア 医療用漢方製剤 国内トップのラインナップ シェア 129処方 84.2％ 2023年度 13
Slide 14: ２．ツムラの価値創造能力
２．ツムラの価値創造能力 （安全性、均質性、有効性） 14
Slide 15: 安全性の追求
安全性の追求 「漢方の品質は畑から」という信念 主な原料生薬の調達エリア 15
Slide 16: 安全性の追求 トレーサビリティ
安全性の追求 「漢方の品質は畑から」という信念 原料生薬栽培・調達・加工・保管 品質管理・製造 販売・啓発・普及 生産情報チェック 品質情報チェック 製造情報チェック 流通情報チェック 生 生産者情報 理化学試験 エキス品質情報 入出荷情報 薬 ト 栽培履歴 残留農薬試験 製造履歴 レ ー 農薬・肥料履歴 微生物試験 生産Lot情報 サ （受入出荷履歴） ビ 加工・調整履歴 重金属試験 リ テ 出荷履歴 ィ 16
Slide 17: 均質性の革新
均質性の革新 漢方バリューチェーン全体で支える均質性 芍薬 乖離度分布 芍薬 （ ペオニフロリン乖離度については、（実測値-平均値）＊100/平均値） 17
Slide 18: 均質性の革新
均質性の革新 漢方バリューチェーン全体で支える均質性 ツムラ芍薬甘草湯 乖離度分布 芍薬甘草湯 （ ペオニフロリン乖離度については、（実測値-平均値）＊100/平均値） 18
Slide 19: 有効性の証明
有効性の証明 育薬研究によるエビデンスの構築と漢方治療の標準化 育薬研究の医療用漢方製剤売上への影響 （育薬を開始した2004年度に対する売上伸長率の推移） 育薬3処方 359% 育薬3処方 伸長率 約2倍 大建中湯 六君子湯 抑肝散 育薬3処方を除く全処方 185% 育薬研究 スタート 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 （年度） ※ 育薬研究とは、医療ニーズの高い領域において医療用漢方製剤が特異的に効果を発揮する疾患に的を絞って
Slide 20: 有効性の証明 診療ガイドライン
有効性の証明 育薬研究によるエビデンスの構築と漢方治療の標準化 漢方製剤の診療ガイドライン収載数推移 158 74 診療ガイドラインとは 医療現場で適切な診断や治療を行うために、 病気の予防や診断、治療、予後の予測などの 診療の根拠や手順を医学的根拠に基づいて最 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 新の情報をまとめたものです。 出所：日本東洋医学会EBM委員会「診療ガイドライン・タスクフォース」 （参考）南山堂、医学書院サイト 20
Slide 21: ３．成長戦略
ソヨウ(蘇葉) ３．成長戦略
Slide 22: 長期経営ビジョン 2031 で目指すこと
長期経営ビジョン 2031 で目指すこと 一人ひとりのライフステージ・症状・遺伝体質・生活環境等に合わせて、 漢方薬・中薬＊をはじめとした製商品・サービスをエビデンスベースで提供することにより、 人々のwell-beingに貢献している状態 ＊中薬とは、中国医学で使用される 刻んだ生薬の「飲片」や製剤化された「中成薬」のこと 22
Slide 23: 長期経営ビジョン 2031 で目指すこと 未病
長期経営ビジョン 2031 で目指すこと 未病とは、発病には至らないものの健康な状態から離れつつある状態 未病三防 治療 治未病 重症化抑制 再発抑制 養生 未病先防 既病防変 癒後防復 予防 23
Slide 24: TSUMURA VISION “Cho-WA” 2031 事業別戦略
事業別戦略 TSUMURA VISION “Cho-WA” 2031 “Cho-WA”（調和）のとれた未来を実現する企業へ 医療用漢方事業 中国事業（連結子会社外販事業） 事 業 患者様がどの医療機関・診療科に ビ おいても、一人ひとりに合った 中国国民の健康に貢献している状態 ジ 漢方治療を受けられる状態 ョ ン 漢方医学の確立 中国で信頼される中薬企業になる 事 業 漢方医学に基づき「診療領域基本処方」 戦 中国国民の健康に貢献している 略 すべてを処方する医師が 中薬企業として認知される 2人に1人以上となる医療現場の実現 24
Slide 25: 国内の社会的課題（高齢化社会の加速）
国内の社会的課題（高齢化社会の加速） 75歳以上の人口は、2055年までに580万人増加（2020年比） 2055年 580万人 2,446万人 2020年 増加 1,860万人 （出所）内閣府（2022）「令和4年版高齢社会白書」 25
Slide 26: 国内の社会的課題（働く女性の増加）
国内の社会的課題（働く女性の増加） 女性の就業者は過去5年間で約100万人増加 2022年 100万人 2,649万人 2017年 増加 2,542万人 （出所）総務省 令和4年労働力調査 26
Slide 27: 医療用漢方事業 重点3領域と社会課題の解決
医療用漢方事業 重点3領域と社会課題の解決 社会的背景 漢方による貢献 ◼ 高齢者の増加 - 認知症患者の増加 健康長寿社会の実現に貢献 高齢者関連領域 - 高血圧に伴う心不全患者の増加 - 1剤で複数の症状へ対応、医療費低減 - 心身の虚弱状態（ﾌﾚｲﾙ）の増加 ◼ がん患者の増加 がん患者様の生活の質の向上 がん領域 - がんサバイバーの増加 - がんの治療に伴う副作用の低減 （支持療法） - 治療と就労の両立支援 ◼ 女性就業者数の増加 - 月経における不調 ライフステージの変化に寄り添う 女性関連領域 - 妊娠中における不調 - ストレスやホルモンバランスの乱れへの対応 - 産前・産後
Slide 28: 医療用漢方事業ビジョン
医療用漢方事業ビジョン 患者様がどの医療機関・診療科においても、一人ひとりに合った漢方治療を受けられる状態 10処方以上を使い分けされる医師の割合 臨床医33万人 50％ 50％ 39％ 以上 32％ 26％ 2021年度末 2022年度末 2023年度末 2024年度末 第1期中期経営計画 28
Slide 29: e-JO€— Ts OREN oe YL5
e-JO€— Ts OREN oe YL5 600 500 400 300 200 100 443 174 222) | 269 194 2020 2021 mm e-JOt-Yav Ra) PMCRBEPSCMOTESABESIC (as ai Ot-vavy pp PT eRIERIC —LBRAKLUET: 45 BAR F Day |p ap — f . . BATLYRI-Z 477 feces MEDICAL SITE 187 was 290 2022 2023 (FAR) mm MRR 29
Slide 30: DX・AI技術による個別化医療への取り組み
個別化医療への取り組み 一人ひとりが最適な漢方治療を受けられる社会の実現 AI・機械学習による漢方診断サポートシステムの研究開発 自動問診 DX・AI技術による 漢方診断サポートシステム の開発 処方提案 薬効評価 漢方医学診断（四診） ししん 30
Slide 31: 中国事業の目指すもの
中国事業の目指すもの 中国国民の健康に貢献する 原料生薬の安定調達・供給 養生 大健康事業 中薬事業 （予防） 治療 生薬原料 標準治療拡大 栄養(食) 運動 個別化 睡眠 鮮人参 中薬飲片 未病三防 飲片付加価値サービス 薬食同源食養材料 「一人一方」など 機能別健康食品 治未病 中薬古典処方OTC （未病先防） 機能別飲料 再発抑制 重症化抑制 中薬古典処方申請 （癒後防復） （既病防変） 31
Slide 32: 中薬市場規模
中薬市場規模 中国における中薬市場は日本の約60倍 60倍 約 約 2,500億円 約16兆円 32
Slide 33: 中国事業の3つのプラットフォーム
中国事業の3つのプラットフォーム 中成薬 製剤 生薬栽培と加工調整 原料生薬を製剤化した プラットフォーム 原料生薬の製剤PFへの供給 中成薬を販売 飲片 大健康製品 原料生薬 生薬 生薬栽培 プラットフォーム 加工調製 原料生薬および加工した飲片、 大健康製品の販売 生薬種苗から最終製品までの全サプライチェーン 研究 における品質標準の策定 プラットフォーム 中薬研究センター 生薬の生産/品質研究および中成薬の品質研究 33
Slide 34: 生薬プラットフォーム：事業規模の拡大
生薬プラットフォーム：事業規模の拡大 販売拡大により、売上高年平均成長率30% を目指す （2021年度比） 原料生薬 競争力の高い品目の強化 （計画） • 人参ブランドNo.1 216 • 優位品目の拡大 187 億円 億円 飲片（刻み生薬） 153 億円 高品質飲片ブランド確立 • 販路の拡大 99 • 飲片サービスの推進 億円 63 億円 大健康製品 新製品の開発促進ブランド構築 （年度） • 高付加価値製品の開発 2019 2020 2021 2022 2023 2024 • オンライン販路の拡大 34
Slide 35: ４．サステナビリティビジョンの実現に向けた取り組み
サンショウ(山椒) ４．サステナビリティビジョンの 実現に向けた取り組み
Slide 36: サスティナビリティビジョン
サスティナビリティビジョン 自然と生きる力を、未来へ。 人、社会、そして地球がよい調和をもち豊かにすこやかに巡る、 そんな地球全体のウェルビーイングを実現していきます。 36
Slide 37: 資源の循環利用に関する取り組み
資源の循環利用に関する取り組み 生薬残渣のアップサイクルの推進、混抄紙開発（茶殻リサイクル技術） 名刺（生薬残渣混抄紙） 年間30,000t 排出される 生薬残渣 封筒（生薬残渣混抄紙） 37
Slide 38: サステナビリティビジョンの体現に向けて
サステナビリティビジョンの体現に向けて 「自然と生きる力を、未来へ。」in 高知 越知中学校でのオリエンテーションの様子 洗浄の仕方やはさみの入れ方を教わりました ミシマサイコの収穫体験 38
Slide 39: ５．株主還元
５．株主還元 ニンジン(高麗人参)
Slide 40: 株主還元
株主還元 3.6% ・2023年度は1株あたり85円へ増配 180 3.5% ・2024年度は株主還元方針に基づき136円を予想 136円/株 160 2.5% 3.0% ・DOE5%の実現を目指す140 2.0% 2.5% ＋51円/株 目指す水準 120 増配 2.0% DOE（％） 2023年11月7日公表 68 ＋21円/株 85円/株 100 1.5% DOE 5％ 80 64円/株 64円/株 増配 1.0% ＝ 配当性向50％ × ROE10％ 60 50 0.5% 期末配当 32 32 既存事業 40 68 0.0% DOE 4％以上 20 32 32 35 -0.5% ＝ 配
Slide 41: AAC HER ZASFIS
AAC HER ZASFIS >
Slide 42: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ investor_madoguchi@mail.tsumura.co.jp 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら 見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の 業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更され た場合や、金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性があり