Electric Power Development Co., Ltd. · TSE:9513

Electric Power Development — FY2025 Earnings Presentation

57 slides from Electric Power Development's earnings presentation, May 12, 2026

  1. Slide 1: 2026年3月期（2025年度）決算説明資料

    電源開発株式会社 2026年3月期（2025年度） 決算説明資料 2026年5月12日 Copyright, J-POWER All rights reserved.

  2. Slide 2: 将来見通しに関する注意事項

    将来見通しに関する注意事項 本書には、当社又は当社グループに関連する見通し、計画、目標などの将来に関する記述がなされています。これらの記述は、当 社が現在入手している情報に基づき、本書の作成時点における予測等を基礎としてなされたものです。また、これらの記述は、一 定の前提（仮定）の下になされています。これらの記述または前提（仮定）が、客観的には不正確である、または将来実現しな いという可能性があります。 また、本書に記載されている当社及び当社グループ以外の企業等にかかわる情報は、公開情報等から引用したものであり、かかる 情報の正確性・適切性等について当社は何らの検証も行っておらず、また、これを

  3. Slide 3: 企業価値向上の取り組み

    企業価値向上の取り組み Copyright, J-POWER All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 主な指標の推移

    主な指標の推移 2026年3月31日現在 資本収益性 資本収益性 市場評価 市場評価 ROE / 株主資本コスト*1 % ROIC / WACC*1 % 期末PBR 倍 期末PER 倍 29.2 13.3 20.0 10.5 17.0 8.1 0.5 6.7 11.4 0.4 0.4 5.9 5.1 0.3 5.0 ROE 3.9 6.8 7.2 7.5 ROIC 3.5 3.6 3.4 3.3 4.3 5.9 6.0 5.7 5.0 2.7 2.9 2.9 2.6 22 23 24 25 22 23 24 25 22 23 24 25 22 23 24 25 ROEは株主資本コストを下回る

  5. Slide 5: 現状認識

    現状認識 各事業のROICを向上させつつ、大間原子力に係る情報開示を一層進めていく必要性を認識 現状分析結果 株価は2022/4対比で評価 セグメント別ROIC 2024年度 2025年度 • 2025年度はROEが株主資本コストを下回る 資本収益性 ROIC 損益*1 投下資本*2 ROIC 損益*1 投下資本*2 資本コスト • 他社との財務レバレッジの差がROEに影響 670 9,856 460 9,700 発電事業 6.8% (－) 4.7% (－) 送変電 34 1,725 34 1,703 • AIDCなどによる電力需要拡大期待を受け、株価は比較的好調 事業*3 2.0% (－)

  6. Slide 6: 次期経営計画

    次期経営計画 次期経営計画に向け、大間原子力に係る開示充実と、企業価値向上に向けた仕組み構築の検討を進めていく 大間原子力に係る開示充実 企業価値向上に向けた仕組み構築 市場から不透明感を払拭するため、 ポートフォリオ全体でのROIC向上とWACC低減に向けた仕組み構築に取り組み、 大間原子力に係る開示の一層の充実を目指す PBR向上を目指す 現状 重点検討事項 目指すもの 制度上の措置の活用も念頭におきながら、大間原子力計画を着実に推進中 ポートフォリオ全体での ROIC向上 適合性審査の 投資回収に係る 資金調達に係る 資金・人財 事業ポートフォリオ 進捗 制度の整備 制度の整備 戦略 あ

  7. Slide 7: 大間原子力発電所計画

    大間原子力発電所計画 適合性審査に適切に対応し、早期の安全強化対策工事開始を目指す 計画概要 適合性審査・建設工事の流れ 長期脱炭素電源オークション制度の活用も念頭におき、 適合性審査では、2025年6月よりプラント審査対応中 安全確保を最優先に推進中 現地では新規制基準の影響を受けない範囲で敷地造成などの準備工事を実施 地点 青森県下北郡大間町 2014年 12月 原子炉設置変更許可申請 設計及び工事計画認可申請 電気出力 1,383 MW 2024年 11月 基準津波(T.P+7.1m) 原子炉型式 改良型沸騰水型軽水炉(ABWR) 敷地高さはT.P+12.0m 2025年 5月 基準地震

  8. Slide 8: 目次

    1. 決算概要 2026年3月期（2025年度） … 8 目次 決算概要 … 9 連結：主要諸元 … 10 連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因） … 11 利益増減要因 項目別内訳 … 12 連結：セグメント別売上高・経常利益、為替レート … 13 連結：収支比較表 … 14 連結：バランスシート … 15 2. 業績予想の概要 2027年3月期（2026年度） … 16 業績予想概要 … 17 主要諸元およびセグメント別業績予想 … 18 連結：業績予想のポイント（前期比 主な利益増減要因） … 19 利益増減要因 … 20 キャピタル・アロケーション アップデート … 21 A

  9. Slide 9: 1. 決算概要 2026年3月期（2025年度）

    1. 決算概要 2026年3月期（2025年度） Copyright, J-POWER All rights reserved. 8

  10. Slide 10: 決算概要

    決算概要 減収増益 • 松島火力発電所の休廃止他、国内発電事業における売上減少により減収 • 国内発電事業および豪州炭鉱権益保有子会社における減益の一方で、北米ガス火力権益売却により増益 • 特別損失の計上により親会社株主に帰属する当期純利益は減益 （単位：億円） 2024年度 2025年度 前期比 2025年度 予想比 連結 実績 実績 増減額 増減率 予想* 増減額 増減率 売上高 13,166 11,822 -1,344 -10.2% 11,800 22 0.2% 営業利益 1,383 1,009 -373 -27.0% 980 29 3.1% 経常利益 1,400 1,585 184

  11. Slide 11: 連結：主要諸元（販売電力量）

    連結： 主要諸元 （販売電力量） ＜各四半期の販売電力量推移＞ 2024年度 2025年度 前期比 国内発電事業（水力） 実績 実績 増減量 増減率 販売電力量（億kWh） 発電事業 678 667 -11 -1.7% 再生可能エネルギー 100 98 -2 -2.6% 水力 86 83 -3 -3.5% 風力 13 13 0 0.3% 地熱・太陽光 1 1 0 41.9% 火力 412 418 6 1.5% その他*1 165 150 -15 -9.3% 海外事業*2 179 144 -35 -19.5% 国内発電事業（火力） 水力出水率 91% 88% -3ﾎﾟｲﾝﾄ 火力利用率 58%

  12. Slide 12: 連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因）

    連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因） ①～⑧対応セグメント ■発電事業 ■送変電事業 ■海外事業 ■電力周辺関連事業・その他の事業 ■複数セグメント横断 （億円） 1,800 +550 +90 1,600 1,400 +5 ▲140 ▲30 1,200 ▲180 1,000 ▲110 ±0 800 1,585 1,400 600 400 【予想*比+65】 200 +10 +5 +20 +15 +20 +10 ▲45 +30 ①発電事業 ②発電事業 ③発電事業 ④送変電事業 ⑤海外事業 ⑥電力周辺関連事業 ⑦その他営業外収支 ⑧為替差損益 - その他の事業／連結調整等 （火力・その

  13. Slide 13: 利益増減要因 項目別内訳

    利益増減要因 項目別内訳 (前期比) (単位：億円) ①発電事業（火力・その他）▲180 ⑤海外事業 +550 • 松島火力発電所休廃止影響等 ▲160 • 米国ジャクソン +85 • 火力発電所の計画外停止減少 +100 • タイ連結プロジェクト ▲35 • 燃料収支反動減・廃棄物処理費の増加等 ▲50 • その他連結子会社 ▲30 • 容量市場/発電側課金の影響 ▲70 • 持分法投資損益 +530 ➣北米ガス火力権益売却益等 +580 (参考) JEPX平均価格(4～3月) ➣バタン・トライトンノールほか ▲50 2024年度: 約12円/kWh → 2025年度: 約11円/kWh ⑥

  14. Slide 14: 連結：セグメント別売上高・経常利益、為替レート

    連結： セグメント別売上高・経常利益、為替レート • 発電事業：松島火力発電所の休廃止影響のほか、容量市場価格の下落により減益 • 送変電事業：売上の減少、修繕費等の増加により減益 • 海外事業：北米ガス火力権益売却により増益 • 電力周辺関連事業・その他の事業：豪州炭鉱権益保有子会社における石炭販売価格の下落に伴う減益 （単位：億円） 2024年度 2025年度 前期実績比 2024年度 2025年度 セグメント別売上高 実績 実績 増減額 増減率 実績 実績 発電事業 9,457 8,404 -1,052 -11.1% 為替レート 送変電事業 498 492 -5 -1.2% （円/USD

  15. Slide 15: 連結：収支比較表

    連結： 収支比較表 （単位：億円） 2024年度 2025年度 前期比 主な増減要因 実績 実績 増減 営業収益 13,166 11,822 -1,344 電気事業 9,886 8,860 -1,026 海外事業 2,446 2,278 -167 その他事業 833 683 -150 電気事業営業費用▲805、海外事業営業費用▲172、 営業費用 11,783 10,812 -970 その他事業営業費用+6 営業利益 1,383 1,009 -373 営業外収益 399 973 574 持分法投資利益 144 638 494 その他 255 335 80 営業外費用 381 398 16 支払

  16. Slide 16: 連結：バランスシート

    連結： バランスシート （単位：億円） 前期比 2024年度末 2025年度末 主な増減要因 増減 固定資産 29,950 30,734 784 電気事業固定資産 10,852 10,712 -139 海外事業固定資産 5,296 5,155 -141 その他の固定資産 894 857 -36 固定資産仮勘定 6,933 7,749 815 核燃料 775 783 8 投資その他の資産 5,198 5,477 278 長期投資+100（内、持分法投資利益+638、為替影響+92） 流動資産 6,737 6,662 -74 資産合計 36,687 37,397 709 有利子負債 18,790

  17. Slide 17: 2. 業績予想の概要 2027年3月期（2026年度）

    2. 業績予想の概要 2027年3月期 （2026年度） Copyright, J-POWER All rights reserved. 16

  18. Slide 18: 業績予想の概要

    業績予想の概要 • 北米ガス火力権益売却益の剥落の一方で、資源価格の高騰に伴い、国内発電事業および豪州における炭鉱権益事業 において増益を見込む （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期実績比 連結 実績 予想 増減額 増減率 売上高 11,822 13,800 1,977 16.7% 営業利益 1,009 1,250 240 23.8% 経常利益 1,585 1,250 -335 -21.2% 親会社株主に帰属する当期純利益 585 810 224 38.4% 2025年度 2026年度 前期実績比 個別 実績 予想 増減額 増減率 売上高 8,278 10,010 1,731 20

  19. Slide 19: 主要諸元およびセグメント別業績予想

    主要諸元およびセグメント別業績予想 • 発電事業：資源価格高騰によりJEPX/小売向け販売での粗利増、容量市場価格の上昇により増益 • 送変電事業：修繕費、固定資産除却費等の増加により減益 • 海外事業：北米ガス火力権益売却益の剥落により減益 • 電力周辺関連事業・その他の事業：豪州炭鉱権益保有子会社における石炭販売価格の上昇に伴う増益 （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期実績比 実績 予想 数値 比率 2025年度 2026年度 前期実績比 セグメント別売上高 販売電力量（億kWh） 実績 予想 増減額 増減率 発電事業 667 662 -5 -0.8% 発電事業 8,404 1

  20. Slide 20: 連結：業績予想のポイント

    連結：業績予想のポイント（前期比 主な利益増減要因） （単位：億円） ①～⑧対応セグメント ■発電事業 ■送変電事業 ■海外事業 ■電力周辺関連事業・その他の事業 ■複数セグメント横断 （億円） +130 1,800 +90 1,600 ▲50 ▲15 +20 1,400 1,200 ▲400 ▲20 1,000 ▲90 800 1,585 600 1,250 400 200 - ①発電事業 ②発電事業 ③発電事業 ④送変電事業 ⑤海外事業 ⑥電力周辺関連事業 ⑦その他営業外収支 ⑧為替差損益 その他の事業／連結調整等 （火力・その他） （諸費用等） （再エネ） 2025年度 2026年度 経

  21. Slide 21: 利益増減要因 項目別内訳

    利益増減要因 項目別内訳 （前期比） (単位：億円) ①発電事業（火力・その他）+90 ⑤海外事業 ▲400 • JEPX/小売向け販売の粗利増 +80 • 米国ジャクソン ▲5 【為替感応度】 • 基本料金増/燃料収支反動減・廃棄物処理費増等 ▲25 容量収入の増加/エナジーマージンの減 1円/米ドル円安(高)⇒約1.5億円増益(減益) • 容量市場/発電側課金の影響 +35 • タイ連結プロジェクト +15 0.1円/タイバーツ円安(高)⇒約6億円増益(減益) (参考) JEPX平均価格(4～3月) 固定収入増ほか 2025年度: 約11円/kWh → 2026年度(予想): 約14~20

  22. Slide 22: キャピタル・アロケーション アップデート

    キャピタル・アロケーション アップデート 配分計画 2024-2026 億円 投資キャッシュフロー内訳 億円 2025/5/9アップデート 今回アップデート 戦略投資 水力・火力・ Cash in Cash out Cash in Cash out グローバルな 電力ネットワーク 火力 送変電*1 原子力 株主還元 再エネ開発 増強*1 トランジション 更新投資ほか 株主還元 営業 750 営業 750 (±0) キャッシュフロー キャッシュフロー 7,200 6,900 投資 投資 (-300) キャッシュフロー キャッシュフロー 7,050 2,500 6,850 北米ガス火力 北米ガス火

  23. Slide 23: Appendix

    Appendix Copyright, J-POWER All rights reserved. 22

  24. Slide 24: （1）業績・財務データ 目次

    （1） 業績・財務データ 目次 1. 連結収支 ・・・ 24 2. 連結：キャッシュフロー ・・・ 25 3. 連結：セグメント情報 ・・・ 26 4. 連結：主要財務指標 ・・・ 27 5. 個別：営業収益・費用の内訳 ・・・ 28 6. 個別：貸借対照表 ・・・ 30 7. 個別：損益計算書 ・・・ 31 8. 月別販売電力量： 国内発電事業 ・・・ 32 Copyright, J-POWER All rights reserved. 23

  25. Slide 25: 連結収支

    （1）-1. 連結収支 （単位: 億円） 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 営業収益 10,846 18,419 12,579 13,166 11,822 電気事業 8,764 14,179 8,994 9,886 8,860 海外事業 1,451 2,775 2,592 2,446 2,278 その他事業 630 1,464 992 833 683 営業費用 9,976 16,580 11,522 11,783 10,812 営業利益 869 1,838 1,057 1,383 1,009 営業外収益 225 247 495 399 973 持分法投資利益

  26. Slide 26: 連結：キャッシュフロー

    （1）-2. 連結：キャッシュフロー （単位: 億円） 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 営業キャッシュフロー 1,283 1,558 2,540 2,503 2,242 税金等調整前当期純利益 728 1,707 1,185 1,400 1,067 減価償却費 969 1,076 1,103 1,164 1,160 持分法による投資損益（マイナスは益） -142 -91 -245 -144 -638 投資キャッシュフロー -1,788 -1,508 -1,619 -1,228 -1,932 固定資産の取得による支出 -1,352 -1,448 -1,158

  27. Slide 27: 連結：セグメント情報

    （1）-3. 連結：セグメント情報 （単位: 億円） 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 前期比 売上高 8,544 13,937 8,755 9,673 8,656 -1,017 発電事業 経常利益 274 541 203 685 453 -231 売上高 498 506 495 504 498 -6 送変電事業 経常利益 63 56 73 28 17 -10 売上高 744 1,656 1,196 1,026 899 -127 電力周辺関連事業 経常利益 172 867 471 340 169 -170 売上高 1,451 2,775 2,592 2,44

  28. Slide 28: 連結：主要財務指標

    （1）-4. 連結：主要財務指標 （単位: 億円） 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 <PL> 営業収益 10,846 18,419 12,579 13,166 11,822 営業利益 869 1,838 1,057 1,383 1,009 経常利益 728 1,707 1,185 1,400 1,585 親会社株主に帰属する当期純利益 696 1,136 777 924 585 <BS> 総資産 30,662 33,627 34,758 36,687 37,397 固定資産仮勘定 6,765 5,721 5,761 6,933 7,749 自己資本 9,1

  29. Slide 29: 個別：営業収益・費用の内訳

    （1）-5. 個別：営業収益・費用の内訳 （単位: 億円） 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 営業収益（売上高） 7,900 13,707 8,432 9,305 8,278 電気事業 7,810 13,533 8,359 9,217 8,196 電力料 6 11 2 105 58 他社販売電力料 7,672 13,373 8,214 8,980 7,997 その他 132 149 142 132 139 附帯事業 89 173 73 88 82 営業費用 7,721 13,241 8,380 8,758 7,970 電気事業 7,637 13,075 8,

  30. Slide 30: 個別：営業収益・費用の内訳

    （1）-5. 個別：営業収益・費用の内訳 （単位: 億円） 【数理計算上の差異】 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 期首残高 (a) -103 -109 -58 -183 -126 費用処理額* (b) -70 -75 -39 -125 -86 当期発生額 (c) -77 -23 -164 -68 -182 期末残高 (d)=(a)-(b)+(c) -109 -58 -183 -126 -222 * 発生年度の翌年度から2ヵ年で定率法により処理 【修繕費】 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 水力 122 122 113 1

  31. Slide 31: 個別：貸借対照表

    （1）-6. 個別：貸借対照表 （単位：百万円） （単位：百万円） 2024年度末 2025年度末 2024年度末 2025年度末 資産の部 負債の部 固定資産 2,235,382 2,302,938 固定負債 1,315,811 1,346,386 電気事業固定資産 837,765 831,669 社債 651,497 677,497 水力発電設備 401,565 401,338 長期借入金 625,096 624,880 汽力発電設備 356,481 348,992 長期未払債務 5,989 5,890 新エネルギー等発電等設備 17,629 20,310 リース債務 20 17 通信設備

  32. Slide 32: 個別：損益計算書

    （1）-7. 個別：損益計算書 （単位：百万円） （単位：百万円） 2024年度 2025年度 2024年度 2025年度 営業収益 930,592 827,891 営業外収益 67,310 91,919 電気事業営業収益 921,783 819,636 財務収益 59,266 80,419 電力料 10,549 5,884 受取配当金 53,902 73,965 他社販売電力料 898,007 799,777 受取利息 5,363 6,454 電気事業雑収益 13,226 13,974 事業外収益 8,044 11,499 附帯事業営業収益 8,809 8,254 固定資産売却益 5,486

  33. Slide 33: 月別販売電力量：国内発電事業（火力発電）

    （1）-8. 月別販売電力量： 国内発電事業（火力発電）  2024年4月 - 2025年3月 累計実績  2025年4月 - 2026年3月 累計実績 利用率 ⇒ 58％ 利用率 ⇒ 67％ 販売電力量 ⇒ 411億kWh 販売電力量 ⇒ 410億kWh * 火力利用率は個別の実績 （注） 出資持分割合は考慮していない 10,000 100% 85% 84% 81% 77% 78% 77% 8,000 80% 79% 68% 76% 66% 75% 76% 64% 69% 63% 6,000 60% 51% 61% 59% 48% 43% 4,455 4,232 4,320 39% 4,

  34. Slide 34: 火力発電所の運用形態の変化と当社の取り組み

    火力発電所の運用形態の変化と当社火力発電事業の取り組みについて 【運用形態の変化】 • 西日本での再生可能エネルギーの発電量の増加、原子力発電所の再稼働により、特に低需要期の昼間に火力発電所の発電量が低下 • 一方で、夕方から夜間にかけては太陽光の発電量が減少するため、負荷追従性のあるミドル電源で補う必要 • 当社石炭火力についても、昼間は最低負荷に出力を下げ、主に夕方～夜間帯の需要増にあわせ負荷を上げる運転が増加 (石炭火力は従来のベース電源から、ミドル電源へと役割が変化している) 低需要期の火力発電所稼働状況のイメージ 資源価格動向との関係 火力発電所の負荷 資源価格の変動 高 発電コスト

  35. Slide 35: 月別販売電力量：国内発電事業（水力発電）

    （1）-8. 月別販売電力量： 国内発電事業（水力発電）  2024年4月 - 2025年3月 累計実績  2025年4月 - 2026年3月 累計実績 出水率 ⇒ 91％ 出水率 ⇒ 88％ 販売電力量 ⇒ 86億kWh 販売電力量 ⇒ 82億kWh 4,000 200% 3,000 150% 121% 112% 112% 108% 101% 98% 97% 93% 2,000 92% 100% 84% 89% 84% 83% 89% 71% 76% 69% 68% 84% 83% 1,194 74% 76% 74% 1,074 72% 1,000 859 50% 701 772 1,1

  36. Slide 36: 月別販売電力量：国内発電事業（風力）

    （1）-8. 月別販売電力量： 国内発電事業（風力） 2024年4月 - 2025年3月 累計販売電力量 ⇒ 13.3億kWh 2025年4月 - 2026年3月 累計販売電力量 ⇒ 13.4億kWh （注） 出資持分割合は考慮していない 200 180 179 150 146 138 194 119 104 108 164 100 81 80 150 68 71 107 61 132 98 120 50 90 79 66 83 50 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 2024年度販売電力量 2025年度販売電力量 Copyright, J-PO

  37. Slide 37: 月別販売電力量：国内発電事業の前年同月比較

    （1）-8. 月別販売電力量： 国内発電事業の前年同月比較 2024年4月 - 2025年3月 累計販売電力量（合計） ⇒ 676億kWh 2025年4月 - 2026年3月 累計販売電力量（合計） ⇒ 656億kWh 200% 150% 100% 50% 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 - 3月 対前年比（水力） 78% 153% 124% 77% 101% 85% 72% 68% 93% 90% 104% 88% 95% 対前年比（火力） 126% 148% 112% 110% 90% 110% 112% 98% 91% 96% 8

  38. Slide 38: （2）事業データ 目次

    （2） 事業データ 目次 既設火力での水素製造・利用 1. J-POWERグループの発電設備の概要 ・・・ 38 6. ・・・ 48 GENESIS松島 国内発電事業の発電設備 ・・・ 39 7. CCS事業化に向けた取り組み ・・・ 49 海外発電事業プロジェクト ・・・ 41 8. 海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み ・・・ 50 建設・開発中プロジェクト ・・・ 43 9. 建設/開発中の海外プロジェクト ・・・ 51 2. 国内の主な電力販売の流れ ・・・ 44 10. 電力ネットワーク増強への貢献 ・・・ 53 3. 再生可能エネルギーの拡大状況 ・・・ 45 1

  39. Slide 39: J-POWERグループの発電設備の概要

    （2）-1. J-POWERグループの発電設備の概要 （2026年3月末時点） 多様な発電源と地域から構成されるバランスの取れた発電ポートフォリオ 国内再生可能エネルギー設備出力 水力 : 8,746MW 合計 : 23,555MW  国内(8,590MW)、フィリピン、インドネシア 水力発電設備の 風力発電設備の 国内シェア2位 国内シェア2位 風力 : 907MW  国内陸上風力(575MW)、洋上風力(88MW) 8,590MW 663MW 英国洋上風力(214MW) 国内発電設備容量 太陽光 : 215MW  国内、豪州、タイ バッテリー : 50MW  豪州 小計 17,64

  40. Slide 40: 国内発電事業の発電設備（水力・風力）

    （2）-1. 国内発電事業の発電設備 （2026年3月末時点） 水力発電： 61地点、計8,590MW*1 風力: 23地点、計663MW*2 設備出力 当社 設備出力 発電所名 所在地 運転開始年 （MW） 発電所名 所在地 出資比率 （MW） 下郷 福島県 1988 1,000 せたな大里 北海道 100% 50.0 奥只見 福島県 1958 566 上ノ国 北海道 100% 28.0 大鳥 福島県 1963 182 グリーンパワーくずまき 岩手県 100% 21.0 田子倉 福島県 1959 400 くずまき第二 岩手県 100% 44.6 奥清津 新潟県 1978 1,000 にかほ第

  41. Slide 41: 国内発電事業の発電設備（火力・地熱）

    （2）-1. 国内発電事業の発電設備 （2026年3月末時点） 火力発電（J-POWER）： 7地点、計7,912MW 火力発電（その他）: 2地点、計406MW*1 発電所名 設備出力 当社 設備出力 （所在地） 運転開始年 （MW） 発電所名 所在地 燃料 出資比率 （MW） 石炭 磯子 新1号機 2002 600 鹿島パワー 茨城県 石炭 50% 645 （神奈川） 大崎クールジェン 広島県 石炭 50% 166 新2号機 2009 600 高砂 1号機 1968 250 （兵庫） 2号機 1969 250 竹原 新1号機 2020 600 地熱発電 : 3地点、計40MW*1 （広島）

  42. Slide 42: 海外発電事業プロジェクト

    （2）-1. 海外発電事業プロジェクト （2026年3月末時点） 設備出力 当社 持分出力 売電 プロジェクト名 発電形態 （MW） 出資比率 （MW） 売電先 契約期間 タイ （13プロジェクト） 5,562 3,126 エグコ・コジェン CCGT*2 74 20% 15 タイ電力公社/工業団地等企業 各社ごと ヤラ バイオマス（ゴム木廃材） 20 49% 10 タイ電力公社 2031年まで カエンコイ2 CCGT*2 1,468 49% 719 タイ電力公社 2033年まで ルーフトップソーラー 太陽光 10 60% 6 工業団地等企業 - 7 SPP*1 CCGT*2 790 57.7%

  43. Slide 43: 海外発電事業プロジェクト

    （2）-1. 海外発電事業プロジェクト （2026年3月末時点） 設備出力 当社 持分出力 売電 プロジェクト名 発電形態 （MW） 出資比率 （MW） 売電先 契約期間 中国 （3プロジェクト） 10,519 827 漢江 （喜河/蜀河） 水力 450 27% 122 陝西省電力公司 1年更新*1 風力・太陽光・揚水・ 格盟*2 石炭火力 10,069 7% 705 山西省電力公司 - その他の国 （5プロジェクト） 3,691 914 トライトン・ノール （英国） 洋上風力 857 25% 214 Orsted 2037年まで バタン （インドネシア） 石炭火力 2,000 34% 680

  44. Slide 44: 建設・開発中プロジェクト

    （2）-1. 建設・開発中プロジェクト （2026年3月末時点） 再生可能エネルギーを中心とした事業ポートフォリオのトランジションへの取り組み 合計 : 4,092MW 水力 : 328MW  豪州 :250MWの揚水発電を建設中  インドネシア:スマトラ島における中小規模水力発電を建設・開発中  国内 :既存設備のアップグレードによる出力拡大を目指す 風力 : 1,028MW  国内で2地点目の洋上風力プロジェクト  陸上風力発電の断続的な新規開発と更新 太陽光 : 696MW  豪州 :バッテリー貯蔵を備えた大規模な太陽光発電所の開発  米国 :テキサス州での大規模な太陽光発

  45. Slide 45: 国内の主な電力販売の流れ

    （2）-2. 国内の主な電力販売の流れ 炭鉱（豪州など） 石炭調達 発電（火力、水力、風力等） 小売向け販売 電力販売 電力販売 電力調達 電力販売 旧一般電気事業者等 JEPX (日本卸電力取引所) 小売事業者 電力販売 需要家 Copyright, J-POWER All rights reserved. 44

  46. Slide 46: 再生可能エネルギー等の拡大状況

    （2）-3.再生可能エネルギー等の拡大状況 最新の取り組み状況 早明浦発電所(リパワリング) 出力増加 1 水力 豪州ケーツー・ハイドロ(揚水) 建設中 2 ラオス パクライ水力事業への参画 建設中 *2026年4月2日付で権益移転を実施 3 陸上風力 上ノ国第三風力発電所の建設工事を開始 北海道で10地点目 4 北九州響灘洋上ウインドファーム 運転開始 5 洋上風力 秋田県男鹿市、潟上市及び秋田市沖における洋上風力発電事業 開発中 6 4上ノ国第三風力発電所 地熱 日鉄鉱業㈱と共同で白水越地区の地熱発電事業の調査・検討 7 米国チャージャー太陽光発電所 建設中 8 太陽光 北九州市響灘太陽光

  47. Slide 47: 再生可能エネルギー開発プロジェクト（国内）

    （2）-4.再生可能エネルギー開発プロジェクト（国内） （2026年3月末時点） 国内開発プロジェクト一覧 ※2017年度からの運転開始分 建設中/開発プロジェクト一覧 +993MW以上 陸上風力 ※陸上風力はリプレース分を含む (持分出力、MW) ※国内一般海域洋上風力は公募落札分のみを記載 【建設中】 【建設準備中】 【環境影響評価手続中／計画中】 1600 南愛媛第二（愛媛県） 新阿蘇にしはら（熊本県） 四浦（大分県） 既設575MW 新南大隅(鹿児島県) 嶺北国見山（高知県） 1400 上ノ国第三（北海道） 岩城二古（秋田県） 開発中 1200 +746MW以上 +117MW 1000

  48. Slide 48: 次世代水力発電所へのアップサイクル NEXUS佐久間プロジェクト

    （2）-5.次世代水力発電所へのアップサイクル NEXUS佐久間プロジェクト  本計画では、発電に利⽤する⽔量を増やし最⼤出⼒+50MW、年間発電電⼒量+55GWhを実現  50Hzと60Hzの両⽅で運転可能な発電機の特徴を活かし、東⻄両⽅の電⼒安定供給に貢献 新たな価値とエネルギーを生み出す “次世代水力発電所” NEXUS佐久間プロジェクト 水力発電 高経年設備を刷新して最新技術を適用し、さらなる発電出 力・発電電力量増と既設課題の抜本的な解決を目指す 地域・流域 地域のご理解・ご協力のもと、持続可能な水力事業を展開す るため、流域と共生し新しい価値の共創に取組む 人 現場力(人)×デ

  49. Slide 49: 既設火力での水素製造・利用 GENESIS松島

    （2）-6.既設火力での水素製造・利用 GENESIS松島  大崎クールジェンプロジェクトで実証した技術を商用化し、CO 2 フリー水素発電の第一歩を踏み出す  松島火力発電所の既存設備にガス化設備を追設してアップサイクルを実施。水素を含むガスの製造・発電を可能にする 世界初、バイオマス混合ガス化 CO2分離・ 回収型酸素吹 IGCCの実証試験を開始 石炭ガス化技術研究開発の流れ 福岡県 若松研究所 広島県 大崎クールジェン 長崎県 松島火力発電所(現在) 大型化 商用化 酸素吹石炭ガス化および 大型化したガス化炉の運転および 石炭ガス化技術をコアとし CO2分離・回収の実証試験 高濃度水

  50. Slide 50: CCS事業化に向けた取り組み

    （2）-7. CCS事業化に向けた取り組み  火力発電所から排出されるCO₂を分離回収・輸送・貯留するCCS事業の実現に向けて、 JOGMEC公募事業である「先進 的CCS事業」（九州西部沖CCS・マレー半島沖南部CCS）の下で、調査・設計作業を実施中  CO₂貯留候補地の選定に向けた探査・評価およびCO₂分離回収設備等の設計作業を進めるなど、CCSの事業化に向けた 準備を推進中 進展 先進的なCCUSバリューチェーンの早期構築に約4兆円 経産省 2030年までのCCS事業開始を目指したCCS長期ロードマップを策定 ~の投資との内容を含むGX基本方針が閣議決定 政策動向 二酸化炭素の貯留事

  51. Slide 51: 海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み

    （2）-8. 海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み  J-POWERグループは、①プロジェクト開発力、②プロジェクト推進力、③ポートフォリオマネジメント（収益性向上とリスク管 理）という総合力を強みとして、海外事業を拡大している  米国・豪州/アジア/欧州・中東の重点3エリアに最適化したビジネスモデルを採用し、高収益な事業基盤を確立  アセットの流動化・マーチャント市場化が先行する米国・豪州においては、グリーンフィールドからの開発→権益の売却による 早期の資金回収→再投資のサイクルの実現により、資本効率の向上と再生可能エネルギー中心のPFを構築  アジア各国の経済成長

  52. Slide 52: 建設/開発中の海外プロジェクト

    （2）-9.建設/開発中の海外プロジェクト （2026年3月末時点） プロジェクト 概要 チャージャー（米国） 設備出力： 394MW • チャージャー太陽光発電所は、電力需要の伸びが期待できるテキサス州南部の大 種別：太陽光 需要地ヒューストンの近傍に位置する 当社持分比率：100% • 全米トップ20に入る大規模太陽光発電所で急速に拡大する米国内の電力需 現況：建設中 運転開始予定：2026年11月 要への対応、年間58.5万トンのCO2削減効果を見込む Genex社関係プロジェクト  2024年7月31日に豪州にて再生可能エネルギー及び蓄電設備の開発・建設・運営事業を展開するGenex

  53. Slide 53: 建設/開発中の海外プロジェクト

    （2）-9.建設/開発中の海外プロジェクト （2026年3月末時点） プロジェクト 概要 パクライ（ラオス）*2026年4月2日付で権益移転を実施 • 安藤ハザマとの合弁会社を通じ、ラオス国パクライ水力発電事業に参画 設備出力： 770MW(55MW x 14台) • ラオス政府と締結した事業権契約に基づき、当社として初めてラオスに水力発電所を 種別：水力（流れ込み式) 建設・運転 当社持分比率：49%(間接) 現況：建設中 • 電力購入契約に基づき、29年間にわたってEGAT（タイ発電公社）へ全量を販売 運転開始予定：2033年 予定 ルーフトップソーラー【GJP1】（タイ） 設備出力：計3

  54. Slide 54: 電力ネットワーク増強への貢献

    （2）-10.電力ネットワーク増強への貢献  再生可能エネルギーの大量導入を支える電力ネットワークの増強に貢献する事業機会を追求  自然災害の激甚化を踏まえたレジリエンス強化にも取り組みを進める 新佐久間周波数変換所新設等 2022年4月工事開始 2028年度運転開始予定 送変電設備  J-POWER送変電は、各電力会社の事業エリア間を相互に連系する地  新佐久間周波数変換所の新設と関連送電線の増強建替を着実に推 域間連系設備を含めて日本全国に重要な送変電設備を保有・運営 進し、50Hzの東日本と60Hzの西日本の間での電力融通能力の増強 に応える 送電線 総亘長約2,400km 変電

  55. Slide 55: トランジションに向けた投資

    （2）-11.トランジションに向けた投資 投資実績と見通し 投資キャッシュフロー BLUE MISSION 2050が描いたカーボンニュートラル社会へ向けて３つの取組みを進める *下記数値は期初見通し、今後の状況に応じて変化 * 投資CFの内、投融資の回収については下記グラフには含めず 再生可能エネルギー 2025年度 2026年度見通し CO2フリー電源の拡大 原子力 CO2フリー水素発電 約55% 約75% 電源のゼロエミッション化 再エネ 再エネ CO2フリー水素製造 電力ネットワーク 約1,900億円 原子力 約3,500億円 原子力 電力ネットワーク 電力ネットワーク安定化 火力トラ

  56. Slide 56: グリーン/トランジション・ファイナンス・フレームワーク

    （2）-12. J-POWERグループ グリーン/トランジション・ファイナンス・フレームワーク グリーン/トランジション・ファイナンス（資金使途特定型）の資金使途候補 *グリーン・ファイナンスの資金使途候補 ※資金使途は個別のファイナンスの都度検討するため、現時点では未定 J-POWER"BLUE MISSION 2050"の取り組み内容 資金使途候補 アップサイクル（既存設備へのガス化炉追加） 水素発電 アップサイクル（CO2分離・回収設備追加） CO2フリー水素エネルギー CO2フリー水素発電設備 * 燃料製造（CO2フリー水素） CO2フリー水素製造設備 * 再生可能エネルギー 水力・風

  57. Slide 57: https://www.jpower.co.jp/

    電源開発株式会社 https://www.jpower.co.jp/

Electric Power Development — FY2025 Earnings Presentation on 6ix