Electric Power Development Co., Ltd. · TSE:9513

Electric Power Development — Q2 FY2026 Earnings Presentation

38 slides from Electric Power Development's earnings presentation, Oct 30, 2026

  1. Slide 1: 2027年3月期 第2四半期決算説明資料

    電源開発株式会社 2027年3月期（2026年度） 第2四半期決算説明資料 ☞“次期経営計画の検討状況”はこちら 2026年10月30日 Copyright, J-POWER All rights reserved.

  2. Slide 2: 将来見通しに関する注意事項

    将来見通しに関する注意事項 本書には、当社又は当社グループに関連する見通し、計画、目標などの将来に関する記述がなされています。これらの記述は、当 社が現在入手している情報に基づき、本書の作成時点における予測等を基礎としてなされたものです。また、これらの記述は、一 定の前提（仮定）の下になされています。これらの記述または前提（仮定）が、客観的には不正確である、または将来実現しな いという可能性があります。 また、本書に記載されている当社及び当社グループ以外の企業等にかかわる情報は、公開情報等から引用したものであり、かかる 情報の正確性・適切性等について当社は何らの検証も行っておらず、また、これを

  3. Slide 3: 目次

    目次 決算概要 … 4 連結：主要諸元（販売電力量） … 5 連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因） … 6 利益増減要因 項目別内訳 （前期比） … 7 連結：セグメント別売上高・経常利益、為替レート … 8 連結：収支比較表 … 9 連結：バランスシート … 10 業績予想の概要 … 11 Appendix … 12 Copyright, J-POWER All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 決算概要

    決算概要 2027年3月期（2026年度）第2四半期 Copyright, J-POWER All rights reserved. 3

  5. Slide 5: 決算概要

    決算概要 増収減益 • 国内電力販売価格の上昇に加えて、タイでの販売電力量増加により増収 • 国内事業での増益の一方で、米国ガス火力権益売却益の剥落により減益 （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期比 連結 第２四半期 第２四半期 増減額 増減率 （4月-9月） （4月-9月） 売上高 5,714 6,914 1,200 21.0% 営業利益 536 816 280 52.4% 経常利益 963 820 -142 -14.8% 親会社株主に帰属する中間純利益 630 551 -78 -12.5% 2025年度 2026年度 前期比 個別 第２四半期 第２四半期 増減額 増減率 （4月

  6. Slide 6: 連結：主要諸元（販売電力量）

    連結： 主要諸元 （販売電力量） ＜各四半期の販売電力量推移＞ 国内発電事業（水力） 2025年度 2026年度 前期比 第２四半期 第２四半期 増減量 増減率 （4月-9月） （4月-9月） 販売電力量（億kWh） 発電事業 326 317 -9 -2.9% 再生可能エネルギー 58 53 -4 -7.7% 水力 52 47 -4 -8.9% 風力 5 5 0 5.8% 地熱・太陽光 0 0 -0 -15.8% 火力 192 207 14 7.7% その他*1 75 55 -19 -26.0% 国内発電事業（火力） 海外事業 *2 75 107 31 41.4% 水力出水率 92% 90%

  7. Slide 7: 連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因）

    連結：決算のポイント（前期比 主な利益増減要因） ①～⑧対応セグメント ■発電事業 ■送変電事業 ■海外事業 ■電力周辺関連事業・その他の事業 ■複数セグメント横断 （億円） 1,200 +110 +65 +55 ▲20 1,000 +35 800 ▲285 ▲25 ▲80 600 963 400 820 200 ①発電事業 ②発電事業 ③発電事業 ④送変電事業 ⑤海外事業 ⑥電力周辺関連事業 ⑦その他営業外収支 ⑧為替差損益 - その他の事業／連結調整等 （火力・その他） （諸費用等） （再エネ） 2025年度 2026年度 2Q 2Q 経常利益 経常利益 Copyright, J-POWE

  8. Slide 8: 利益増減要因 項目別内訳（前期比）

    利益増減要因 項目別内訳 (前期比) (単位：億円) ①発電事業（火力・その他）+65 ⑤海外事業 ▲285 • JEPX/小売り向け販売 +40 • 米国ジャクソン +40 • 基本料金増/燃料収支・廃棄物処理費増等 +10 • タイ連結プロジェクト +50 • 容量市場/発電側課金の影響 +15 • その他連結子会社 +10 • 持分法投資損益 ▲380 (参考) JEPX平均価格(4～9月) 2025年度: 約11円/kWh → 2026年度: 約17円/kWh ➣米国ガス火力権益売却益剥落 ▲505 ➣ウエストモアランド・バタン・トライトンノールほか +120 ②発電事業（再エネ）+5

  9. Slide 9: 連結：セグメント別売上高・経常利益、為替レート

    連結： セグメント別売上高・経常利益、為替レート • 発電事業：電力販売価格の上昇並びに、設備保全コストの減少により増益 • 海外事業：米国ガス火力権益売却益の剥落により減益 （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期実績比 2025年度 2026年度 セグメント別売上高 第２四半期 第２四半期 第２四半期 第２四半期 増減額 増減率 （4月-9月） （4月-9月） （4月-9月） （4月-9月） 為替レート 発電事業 4,094 4,704 610 14.9% （円/USD） （6月末時点） 144.81 162.39 送変電事業 243 243 -0 -0.1% （円/THB） （6

  10. Slide 10: 連結：収支比較表

    連結： 収支比較表 （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期比 第２四半期 第２四半期 主な増減要因 増減 （4月-9月） （4月-9月） 営業収益 5,714 6,914 1,200 電気事業 4,316 4,932 615 海外事業 1,096 1,684 588 その他事業 301 297 -3 電気事業営業費用+437、海外事業営業費用+483、 営業費用 5,178 6,097 919 その他事業営業費用▲1 営業利益 536 816 280 営業外収益 646 249 -396 持分法投資利益 517 141 -375 その他 129 108 -20 営業外費用 218 2

  11. Slide 11: 連結：バランスシート

    連結： バランスシート （単位：億円） 2026年度 前期比 2025年度末 第２四半期末 主な増減要因 増減 （9月末） 固定資産 30,734 31,696 962 電気事業固定資産 10,712 10,565 -147 海外事業固定資産 5,155 5,040 -114 その他の固定資産 857 912 55 固定資産仮勘定 7,749 8,462 713 核燃料 783 784 1 投資その他の資産 5,477 5,930 453 長期投資+353（内、持分法投資利益+141、為替影響+65） 流動資産 6,662 7,562 899 資産合計 37,397 39,258 1,861

  12. Slide 12: 業績予想の概要

    業績予想の概要 ※2026年5月12日に公表した通期業績予想に変更はありません。 （単位：億円） 2025年度 2026年度 前期実績比 連結 実績 予想 増減額 増減率 売上高 11,822 13,800 1,977 16.7% 営業利益 1,009 1,250 240 23.8% 経常利益 1,585 1,250 -335 -21.2% 親会社株主に帰属する当期純利益 585 810 224 38.4% 2025年度 2026年度 前期実績比 個別 実績 予想 増減額 増減率 売上高 8,278 10,010 1,731 20.9% 営業利益 307 440 132 42.9% 経常利益

  13. Slide 13: Appendix

    Appendix Copyright, J-POWER All rights reserved. 12

  14. Slide 14: Appendix

    Appendix 1. 国内の主な電力販売の流れ ・・・ 14 8. 海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み ・・・ 21 2. 再生可能エネルギーの拡大状況 ・・・ 15 9. 建設/開発中の海外プロジェクト ・・・ 22 3. 再生可能エネルギー開発プロジェクト（国内） ・・・ 16 10. 電力ネットワーク増強への貢献 ・・・ 24 次世代水力発電所へのアップサイクル 4. ・・・ 17 11. トランジションに向けた投資 ・・・ 25 NEXUS佐久間プロジェクト 5. 大間原子力発電所計画 ・・・ 18 J-POWERグループ 12. ・・・ 26 グリーン/トランジ

  15. Slide 15: 国内の主な電力販売の流れ

    1. 国内の主な電力販売の流れ 炭鉱（豪州など） 石炭調達 発電（火力、水力、風力等） 小売り向け販売 電力販売 電力販売 電力調達 電力販売 旧一般電気事業者等 JEPX (日本卸電力取引所) 小売事業者 電力販売 需要家 Copyright, J-POWER All rights reserved. 14

  16. Slide 16: 再生可能エネルギーの拡大状況

    2. 再生可能エネルギーの拡大状況 最新の取り組み状況 「NEXUS佐久間プロジェクト」 佐久間発電所（水力）の更新工事を開始 1 水力 豪州ケーツー・ハイドロ(揚水) 建設中 2 ラオス パクライ水力事業への参画 建設中 3 陸上風力 上ノ国第三風力発電所 建設中 北海道で10地点目 4 洋上風力 秋田県男鹿市、潟上市及び秋田市沖における洋上風力発電事業 開発中 5 地熱 日鉄鉱業㈱と共同で白水越地区の地熱発電事業の調査・検討 6 4上ノ国第三風力発電所 太陽光 米国チャージャー太陽光発電所 建設中 7 蓄電池 響灘蓄電所 建設中 8 Yamna社・EDF社と共同でオマーン国における大規模グ

  17. Slide 17: 再生可能エネルギー開発プロジェクト（国内）

    3. 再生可能エネルギー開発プロジェクト（国内） （2026年9月末時点） 国内開発プロジェクト一覧 ※リプレース分を含む 建設中/開発プロジェクト一覧 ※国内一般海域洋上風力は公募落札分のみを記載 +927MW以上 (持分出力、MW) 陸上風力 開発中 【建設中】 【建設準備中】 【環境影響評価手続中／計画中】 南愛媛第二（愛媛県） 新阿蘇にしはら（熊本県） 四浦（大分県） 10,500 +761MW以上 既設567MW 新南大隅(鹿児島県) 嶺北国見山（高知県） 上ノ国第三（北海道） 岩城二古（秋田県） 建設・建設準備中 +117MW +356MW 洋上風力 9,500 9,321MW 【

  18. Slide 18: 次世代水力発電所へのアップサイクル NEXUS佐久間プロジェクト

    4. 次世代水力発電所へのアップサイクル NEXUS佐久間プロジェクト  本計画では、発電に利⽤する⽔量を増やし最⼤出⼒+50MW、年間発電電⼒量+55GWhを実現  50Hzと60Hzの両⽅で運転可能な発電機の特徴を活かし、東⻄両⽅の電⼒安定供給に貢献 【プロジェクト工程（主要工事）】  2026年7月 本格着工、既設１号機停止・撤去開始 10月末 既設２号機停止・撤去開始 既設1号機 発電機回転子 吊り出し 第1期工事 第2期工事 2026年7月着工 2030年度工事完成 2031年度着工 2035年度工事完成 【プロジェクト概念図】  発電所を中心として水力発電 / 地域・流域

  19. Slide 19: 大間原子力発電所計画

    5.大間原子力発電所計画 長期脱炭素電源オークションにて落札。適合性審査へ適切に対応し、早期の安全強化対策工事着手を目指す。 計画概要 適合性審査・建設工事の流れ 2025年度の長期脱炭素電源オークションにて大間原子力の落札が決定 適合性審査では、2025年6月よりプラント審査対応中 長期脱炭素電源オークションを活用しつつ、受電会社との協議を本格化 現地では新規制基準の影響を受けない範囲で敷地造成などの準備工事を実施 地点 青森県下北郡大間町 2014年 12月 原子炉設置変更許可申請 設計及び工事計画認可申請 電気出力 1,383 MW 2024年 11月 基準津波(T.P+7.1m) 原子

  20. Slide 20: 既設火力での水素製造・利用 GENESIS松島

    6. 既設火力での水素製造・利用 GENESIS松島  大崎クールジェンプロジェクトで実証した技術を商用化し、CO 2 フリー水素発電の第一歩を踏み出す  松島火力発電所の既存設備にガス化設備を追設してアップサイクルを実施。水素を含むガスの製造・発電を可能にする 世界初、バイオマス混合ガス化 CO2分離・ 回収型酸素吹 IGCCの実証試験を開始 石炭ガス化技術研究開発の流れ 福岡県 若松研究所 広島県 大崎クールジェン 長崎県 松島火力発電所(現在) 大型化 商用化 酸素吹石炭ガス化および 大型化したガス化炉の運転および 石炭ガス化技術をコアとし CO2分離・回収の実証試験 高濃度水素によ

  21. Slide 21: CCS事業化に向けた取り組み

    7. CCS事業化に向けた取り組み  CO₂貯留候補地の選定に向けた探査・評価および火力発電所への導入を前提としたCO₂分離回収設備等の調査・設計作 業をJOGMEC公募事業である「先進的CCS事業」の下で実施中 進展 先進的なCCUSバリューチェーンの早期構築に約4兆円 経産省 2030年までのCCS事業開始を目指したCCS長期ロードマップを策定 ~の投資との内容を含むGX基本方針が閣議決定 政策動向 二酸化炭素の貯留事業に関する法律(CCS事業法)が成立 2023年2月 2023年3月 2023年8月 2024年5月 2024年10月 2025年5月 2026年8月 当社取り組み JOG

  22. Slide 22: 海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み

    8.海外事業のビジネスモデルとJ-POWERグループの強み  J-POWERグループは、①プロジェクト開発力、②プロジェクト推進力、③ポートフォリオマネジメント（収益性向上とリスク管 理）という総合力を強みとして、海外事業を拡大している  米国・豪州/アジア/欧州・中東の重点3エリアに最適化したビジネスモデルを採用し、高収益な事業基盤を確立  アセットの流動化・マーチャント市場化が先行する米国・豪州においては、グリーンフィールドからの開発→権益の売却による 早期の資金回収→再投資のサイクルの実現により、資本効率の向上と再生可能エネルギー中心のPFを構築  アジア各国の経済成長を取り込む

  23. Slide 23: 建設/開発中の海外プロジェクト

    9. 建設/開発中の海外プロジェクト （2026年9月末時点） プロジェクト 概要 チャージャー（米国） 設備出力： 394MW • チャージャー太陽光発電所は、電力需要の伸びが期待できるテキサス州南部の大 種別：太陽光 需要地ヒューストンの近傍に位置する 当社持分比率：100% • 全米トップ20に入る大規模太陽光発電所で急速に拡大する米国内の電力需 現況：建設中 運転開始予定：2026年11月 要への対応、年間58.5万トンのCO2削減効果を見込む Genex社関係プロジェクト  2024年7月31日に豪州にて再生可能エネルギー及び蓄電設備の開発・建設・運営事業を展開するGenex Po

  24. Slide 24: 建設/開発中の海外プロジェクト

    9. 建設/開発中の海外プロジェクト （2026年9月末時点） プロジェクト 概要 パクライ（ラオス） • 安藤ハザマとの合弁会社を通じ、ラオス国パクライ水力発電事業に参画 設備出力： 770MW(55MW x 14台) • ラオス政府と締結した事業権契約に基づき、当社として初めてラオスに水力発電所を 種別：水力（流れ込み式) 建設・運転 当社持分比率： 48.96%(間接) 現況：建設中 • 電力購入契約に基づき、29年間にわたってEGAT（タイ発電公社）へ全量を販売 運転開始予定：2033年 予定 ルーフトップソーラー【GJP1】（タイ） 設備出力：計3.18MW(5件) • 大規模ガス火

  25. Slide 25: 電力ネットワーク増強への貢献

    10. 電力ネットワーク増強への貢献  再生可能エネルギーの大量導入を支える電力ネットワークの増強に貢献する事業機会を追求  自然災害の激甚化を踏まえたレジリエンス強化にも取り組みを進める 新佐久間周波数変換所新設等 2022年4月工事開始 2031年11月工事完了予定 送変電設備  J-POWER送変電は、各電力会社の事業エリア間を相互に連系する地  新佐久間周波数変換所の新設と関連送電線の増強建替を着実に推 域間連系設備を含めて日本全国に重要な送変電設備を保有・運営 進し、50Hzの東日本と60Hzの西日本の間での電力融通能力の増強 に応える 送電線 総亘長約2,410km 変電所

  26. Slide 26: トランジションに向けた投資

    11. トランジションに向けた投資 投資実績と見通し 投資キャッシュフロー BLUE MISSION 2050が描いたカーボンニュートラル社会へ向けて３つの取組みを進める *下記数値は期初見通し、今後の状況に応じて変化 * 投資CFの内、投融資の回収については下記グラフには含めず 再生可能エネルギー 2025年度 2026年度見通し CO2フリー電源の拡大 原子力 CO2フリー水素発電 約55% 約75% 電源のゼロエミッション化 再エネ 再エネ CO2フリー水素製造 電力ネットワーク 約1,900億円 原子力 約3,500億円 原子力 電力ネットワーク 電力ネットワーク安定化 火力トランジシ

  27. Slide 27: グリーン/トランジション・ファイナンス・フレームワーク

    12. J-POWERグループ グリーン/トランジション・ファイナンス・フレームワーク グリーン/トランジション・ファイナンス（資金使途特定型）の資金使途候補 *グリーン・ファイナンスの資金使途候補 ※資金使途は個別のファイナンスの都度検討するため、現時点では未定 J-POWER"BLUE MISSION 2050"の取り組み内容 資金使途候補 アップサイクル（既存設備へのガス化炉追加） 水素発電 アップサイクル（CO2分離・回収設備追加） CO2フリー水素エネルギー CO2フリー水素発電設備 * 燃料製造（CO2フリー水素） CO2フリー水素製造設備 * 再生可能エネルギー 水力・風力・地熱

  28. Slide 28: 連結収支

    連結収支 （単位: 億円） 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度2Q 2026年度2Q 営業収益 18,419 12,579 13,166 11,822 5,714 6,914 電気事業 14,179 8,994 9,886 8,860 4,316 4,932 海外事業 2,775 2,592 2,446 2,278 1,096 1,684 その他事業 1,464 992 833 683 301 297 営業費用 16,580 11,522 11,783 10,812 5,178 6,097 営業利益 1,838 1,057 1,383 1,009 536 81

  29. Slide 29: 個別：営業収益・費用の内訳

    個別：営業収益・費用の内訳 （単位: 億円） 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度2Q 2026年度2Q 営業収益（売上高） 13,707 8,432 9,305 8,278 4,067 4,667 電気事業 13,533 8,359 9,217 8,196 4,018 4,630 電力料 11 2 105 58 30 1 他社販売電力料 13,373 8,214 8,980 7,997 3,921 4,563 その他 149 142 132 139 66 65 附帯事業 173 73 88 82 48 37 営業費用 13,241 8,380 8,758 7,

  30. Slide 30: 連結：キャッシュフロー

    連結：キャッシュフロー （単位: 億円） 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度2Q 2026年度2Q 営業キャッシュフロー 1,558 2,540 2,503 2,242 505 794 税金等調整前中間 (当期) 純利益 1,707 1,185 1,400 1,067 963 820 減価償却費 1,076 1,103 1,164 1,160 560 570 持分法による投資損益（マイナスは益） -91 -245 -144 -638 -517 -141 投資キャッシュフロー -1,508 -1,619 -1,228 -1,932 -562 -1,365 固定資

  31. Slide 31: 連結：セグメント情報

    連結：セグメント情報 （単位: 億円） 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度2Q 2026年度2Q 前期比 売上高 13,937 8,755 9,673 8,656 4,159 4,775 616 発電事業 経常利益 541 203 685 453 249 482 233 売上高 506 495 504 498 246 246 -0 送変電事業 経常利益 56 73 28 17 49 21 -27 売上高 1,656 1,196 1,026 899 330 372 42 電力周辺関連事業 経常利益 867 471 340 169 53 46 -7 売上高 2,7

  32. Slide 32: 連結：主要財務指標

    連結：主要財務指標 （単位: 億円） 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度2Q 2026年度2Q <PL> 営業収益 18,419 12,579 13,166 11,822 5,714 6,914 営業利益 1,838 1,057 1,383 1,009 536 816 経常利益 1,707 1,185 1,400 1,585 963 820 親会社株主に帰属する中間 (当期) 純利益 1,136 777 924 585 630 551 <BS> 総資産 33,627 34,758 36,687 37,397 36,028 39,258 固定資産仮勘定 5,72

  33. Slide 33: 月別販売電力量：国内発電事業（火力発電）

    月別販売電力量： 国内発電事業（火力発電）  2025年4月 - 2025年9月 累計実績  2026年4月 - 2026年9月 累計実績 利用率 ⇒ 62％ 利用率 ⇒ 66％ 販売電力量 ⇒ 193億kWh 販売電力量 ⇒ 200億kWh * 火力利用率は個別の実績 （注） 出資持分割合は考慮していない 10,000 100% 94% 85% 8,000 84% 80% 75% 81% 81% 77% 66% 78% 77% 64% 68% 6,000 60% 55% 48% 4,938 44% 39% 48% 3,910 4,000 43% 40% 3,530 2,841 2,481

  34. Slide 34: 火力発電所の運用形態の変化と当社火力発電事業の取り組みについて

    火力発電所の運用形態の変化と当社火力発電事業の取り組みについて 【運用形態の変化】 • 西日本での再生可能エネルギーの発電量の増加、原子力発電所の再稼働により、特に低需要期の昼間に火力発電所の発電量が低下 • 一方で、夕方から夜間にかけては太陽光の発電量が減少するため、負荷追従性のあるミドル電源で補う必要 • 当社石炭火力についても、昼間は最低負荷に出力を下げ、主に夕方～夜間帯の需要増にあわせ負荷を上げる運転が増加 (石炭火力は従来のベース電源から、ミドル電源へと役割が変化している) 低需要期の火力発電所稼働状況のイメージ 資源価格動向との関係 火力発電所の負荷 資源価格の変動 高 発電コスト

  35. Slide 35: 月別販売電力量：国内発電事業（水力発電）

    月別販売電力量： 国内発電事業（水力発電）  2025年4月 - 2025年9月 累計実績  2026年4月 - 2026年9月 累計実績 出水率 ⇒ 92％ 出水率 ⇒ 90％ 販売電力量 ⇒ 52億kWh 販売電力量 ⇒ 47億kWh 4,000 200% 3,000 150% 108% 112% 105% 104% 2,000 93% 100% 107% 83% 97% 78% 74% 89% 68% 83% 72% 76% 69% 76% 71% 1,000 872 896 50% 784 780 744 672 1,194 1,074 859 701 772 632 600 56

  36. Slide 36: 月別販売電力量：国内発電事業（風力）

    月別販売電力量： 国内発電事業（風力） 2025年4月 - 2025年9月 累計販売電力量 ⇒ 5.0億kWh 2026年4月 - 2026年9月 累計販売電力量 ⇒ 5.3億kWh （注） 出資持分割合は考慮していない 200 150 115 112 180 179 100 85 146 82 72 68 138 119 104 50 108 81 80 68 71 61 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 2025年度販売電力量 2026年度販売電力量 Copyright, J-POWER All rights reserved. 35

  37. Slide 37: 月別販売電力量：国内発電事業の前年同月比較

    月別販売電力量： 国内発電事業の前年同月比較 2025年4月 - 2025年9月 累計販売電力量（合計） ⇒ 326億kWh 2026年4月 - 2026年9月 累計販売電力量（合計） ⇒ 309億kWh 200% 150% 100% 50% 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 - 9月 対前年比（水力） 112% 65% 81% 104% 96% 112% 91% 対前年比（火力） 124% 104% 118% 96% 117% 82% 104% 対前年比（風力） 97% 107% 101% 106% 140% 95% 106% 対前年比

  38. Slide 38: 電源開発株式会社

    電源開発株式会社 https://www.jpower.co.jp/

Electric Power Development — Q2 FY2026 Earnings Presentation on 6ix