Slide 1: 2024年12月期 決算説明会資料
証券コード：１９９４ 高橋カーテンウォール工業株式会社 ２０２4年１２月期 決算説明会資料 代表取締役社長 ： 高橋 武治 ☆ 説明会の動画はこちら 2025年２月１２日 1
Slide 2: 目次
⽬次 １. 事業内容 ２. 2024年12⽉期 連結決算概要 ３. 2024年12⽉期 説明詳細 ４. 各事業の今後 ５. 2025年12⽉期 連結通期予測 ６．当社の資本効率について ７. 配当の基本⽅針と推移 2
Slide 3: 1．事業内容
1．事業内容 3
Slide 4: 事業内容 基本情報
事業内容 基本情報 ⽣産拠点 会社名 ⾼橋カーテンウォール⼯業株式会社 TSUKUBA 創業 1951年（昭和26年） 従業員数 192名（男性143名・⼥性49名）2024年12⽉現在 茨城県結城郡⼋千代町 SHIMODATE 代表取締役社⻑執⾏役員 ⾼橋 武治 取締役上席常務執⾏役員 ⾼橋 宗敏 社外取締役 ⼩出 ⻫ 経営陣 常勤監査役 中⻄ 博之 監査役（社外） 中川 康⽣ 監査役（社外） 吉⾒ 芳彦 茨城県筑⻄市⻄⼭⽥ 事業内容 プレキャストコンクリートカーテンウォールの設計・製造・施⼯ 事業内容 建築⽤プレキャストコンクリート部材【N認定】の設計・製造・施⼯ SHIGA ⽔施設・⽔空
Slide 5: 私たちのミッション・ビジョン・バリュー
事業内容 私たちのミッション・ビジョン・バリュー 経営理念 【全従業員の物⼼両⾯の幸福を追求し、社会の進歩発展に貢献する】 【Mission】 Ｍ 都市を革新する 【Vision】 Ｖ デザインと環境で世界をリードする 【Value】 Ｖ 挑戦・一丸・誠実 5
Slide 6: 2IOB#UVIXYh
2IOB#UVIXYh TOW
Slide 7: ① PCカーテンウォール
① PCカーテンウォール ⼤阪⻭科⼤学 看護学部 菱華ビルディング 7
Slide 8: ① PCカーテンウォール
① PCカーテンウォール 個性的なコンクリート製の外壁を提供することによって現場の省⼒化 を助け、⾃在な形状や様々な表情で街を彩ります 8
Slide 9: 独自性の高いヒット製品：アーキテクチュラルコンクリート
① PCカーテンウォール 独⾃性の⾼いヒット製品︓「アーキテクチュラルコンクリート」 ⾃然⽯の⾵合いをコンクリートで表現したＰＣカーテンウォール 表⾯加⼯例 研ぎ出し コンクリート表⾯を平滑に研磨し、⾻材などを露出させる⼿法。 サンドブラスト 砂を⾼速度でコンクリート表⾯に吹付ける仕上げ。 その他のラインナップ 9
Slide 10: アーキテクチュラルコンクリートの施工事例
① PCカーテンウォール アーキテクチュラルコンクリートの 施⼯事例 研ぎ出しソフト サンドブラストスーパーラフ サンドブラストラフ 研ぎ出しハード 都内⼤学 同じ細⾻材を使⽤しても表⾯加⼯で⼤きく⾒た⽬が変わる 当社Webサイト「Simulator」よりご確認できます 10
Slide 11: Q@ PIF hia
Q@ PIF hia TOW 11
Slide 12: ② アクア施設
② アクア施設 プールや⽔盤を中⼼とした⽔施設のコンセプトや計画を 提案設計から施⼯・監理までをトータルに実施 ホテルプール 競技⽤公認プール 12
Slide 13: 大ヒット機能：可動床
② アクア施設 ⼤ヒット機能︓「可動床」 ボタンひとつでプールの床⾯を昇降させ利⽤⽬的に適した⽔深に変えることが可能。 可動床⾯を分割したり、⽔深０ｍまで上昇させ床⾯に⼈⼯芝を敷くことにより、 多⽬的な陸上スペースとして使⽤することも可能。 安城市スポーツセンター ２分割可動床 利⽤する⾝⻑によって深さを変えられる 可動床システムを採⽤ 場所 愛知県安城市 仕様 ２５ｍプール ステンレス製タイル仕上 ２分割可動床 13
Slide 14: 水難救助訓練用プール、水盤の施工事例
② アクア施設 ⽔難救助訓練⽤プール、⽔盤の施⼯事例 ⻄宮消防署 場所 兵庫県⻄宮市 仕様 ステンレス製無塗装仕上 ⽔難救助訓練⽤プール ⻁ノ⾨ヒルズビジネスタワー 調光機能付水中照明 場所 東京都港区 仕様 ⽔盤 ステンレス防⽔⼯事 14
Slide 15: 2．2024年12月期 連結決算概要
2．2024年12⽉期 連結決算概要 15
Slide 16: 2024年12月期の総括
2024年12⽉期の総括 【単位：百万円】 2023.12 2024.12 通期 通期 決算 決算 増減額 増減率 売上高 7,332 9,383 + 2,051 + 28.0% 営業利益 355 593 + 238 + 66.9% 営業利益率 4.8% 6.3% + 1.5% 経常利益 448 671 + 223 + 49.7% 経常利益率 6.1% 7.2% + 1.0% 当期純利益 302 372 + 70 + 23.4% ※ ※ 当期純利益率 4.1% 4.0% - 0.2% 翌期の赤字見通しを受けて 法人税等調整額が増加した ため 16
Slide 17: 2024年12月期の売上・営業利益 概況
2024年12⽉期の売上・営業利益 概況 【売上⾼】 【営業利益】 9,383百万円 593百万円 前期⽐較 前期⽐較 +28.0%（+2,051百万円） +66.9%（+238百万円） 【売上⾼】 【営業利益】 ・PCカーテンウォール事業 売上の増加に伴い、増益となった 東京、⼤阪共に⼯程が順調 ・アクア事業 プール堅調に加え保守メンテが増加 17
Slide 18: 3．2024年12月期 説明詳細
3．2024年12⽉期 説明詳細 18
Slide 19: 2024年12月期 利益変動分析
2024年12⽉期 利益変動分析 単位︓億円 売上増による 増益 -2.8 8.7 原価増 -2.7 ・運搬費 ・原材料 ・外注製造費 固定費増 ⼈件費 5.9 経費 3.5 ⼯事損失引当 2023年度 2024年 営業利益 3.5億円 営業利益 5.9億円 （売上 73.3億円） （売上 93.8億円） 19
Slide 20: セグメント別売上高・利益推移 PCカーテンウォール
セグメント別売上⾼・利益推移 【① PCカーテンウォール】 （単位︓百万円） 売上⾼ 営業利益 20
Slide 21: 工場別生産量推移
⼯場別⽣産量推移 【① PCカーテンウォール】 単位︓㎡ 21
Slide 22: 受注高推移 PCカーテンウォール
受注⾼推移 【① PCカーテンウォール】 2024年度は、急速なインフレで延期・中⽌になるプロジェクトが 多発。 2025年は⼤型物件の受注が期待され、受注⾼回復⾒込み 単位︓百万円 22
Slide 23: TCW全国マーケットシェア（2023-2024年）
TCW全国マーケットシェア（2023-2024年） 2023年 2024年 業者数 12社 業者数 12社 その他 業界総受注高 98億円 業界総受注高 94億円 TCW受注高 67億円 その他 TCW受注高 52億円 Ｂ社 ＴＣＷ ＴＣＷ Ａ社 Ｂ社 Ａ社 マーケットシェア PCSA会員数 ※ PCSAマーケティング部会集計値 23
Slide 24: TCW受注単価・売上粗利率推移
TCW受注単価・売上粗利率推移 【受注単価推移】 【売上粗利率推移】 24
Slide 25: セグメント別売上高・利益推移 アクア施設
セグメント別売上⾼・利益推移 【② アクア施設】 単位︓百万円 売上⾼ 営業利益 ※ 25
Slide 26: 受注高推移 アクア施設
受注⾼推移 【② アクア施設】 ⼤⼿のプール事業撤退や、当社の信⽤⼒の⾼まりで受注が 増える 単位︓百万円 26
Slide 27: 4．各事業の今後
4．各事業の今後 27
Slide 28: 業界のトレンド PCカーテンウォール
業界のトレンド 【① PCカーテンウォール】 ・インフレ局⾯により顧客のコスト感覚が よりシビアに ・働き⽅改⾰の影響で⼯期が⻑期化 28
Slide 29: 業界のトレンド アクア施設
業界のトレンド 【② アクア施設】 ・ 競合企業施⼯済物件のメンテナンス、リニュ－アル⼯事を担う ・ FRP素材のプールメーカー撤退により、ステンレスプールへの 引合いが増加 ・ 新たにプール→スケートリンクへの転換⼯事を受注した （10⽉完⼯ 売上8.4百万円） 29
Slide 30: 5．2025年12月期 連結通期予測
5．2025年12⽉期 連結通期予測 30
Slide 31: 2025年12月期 連結通期予測
2025年12⽉期 連結通期予測 単位︓百万円 売上⾼ 営業利益 31
Slide 32: 2025年12月期 連結通期予測
2025年12⽉期 連結通期予測 【単位：百万円】 2024.12 2025.12 通期 通期 上期 下期 決算 通期予測 増減額 増減率 売上高 9,383 6,940 3,480 3,460 △ 2,443 - 26.0% 営業利益 593 △ 350 △ 185 △ 165 △ 943 - 158.9% 営業利益率 6.3% -5.0% -5.3% -4.8% - 11.4% 経常利益 671 △ 310 △ 170 △ 140 △ 981 - 146.1% 経常利益率 7.2% -4.5% -4.9% -4.0% - 11.5% 当期純利益 372 △ 320 △ 175 △ 145
Slide 33: 2025年12月期 利益変動分析
2025年12⽉期 利益変動分析 単位︓億円 売上減による 減益 5.9 -8.7 固定費増 2024年 ⼈件費 2.0 -3.5 営業利益 5.9億円 原価率改善 経費 -1.0 （売上 93.8億円） 0.3 -1.0 2025年 営業利益 -3.5億円 （売上 69.4億円） 33
Slide 34: 2025年12月期 受注と売上の相関
2025年12⽉期 受注と売上の相関 PCカーテンウォール事業の受注規模（㎡）と製造、施⼯時期 （単位︓㎡） 2024年 2025年 2026年 2027年以降 2024年受注残 299,281 167,599 87,682 44,000 2025年⾒込案件 174,830 54,830 84,000 36,000 2026年⾒込案件 213,000 43,000 170,000 年度計（㎡） 167,599 142,512 171,000 206,000 売上⾼（百万円） 8,637 6,180 2025年、2026年は現在引合中の見込案件 近年の受注契約は成約が早いものの、物件の着工が遅い
Slide 35: 2025年 当社での出来事
2025年 当社での出来事 【ポジティブな側⾯】 デザイン・環境のニーズに応えるために、研究してきた 組成のコンクリート製品が売れ始めている ホタテ⾙殻砂を使⽤した外壁の製造 ⼈材採⽤が順調、新卒・中途で17名（2024年） 35
Slide 36: 2025年 当社の直面するチャレンジ
2025年 当社の直⾯するチャレンジ インフレ環境下で顧客の要求⾦額がよりシビアになり、 多数の物件が延期または中⽌ →こうした環境下で適切な価格で受注し、 PC外壁以外のコンクリート製品の受注にも ⼒を⼊れる 収益源を多様化して収益額の増⼤を⽬ざす 36
Slide 37: 6．当社の資本コストについて
６．当社の資本コストについて 37
Slide 38: 当社の資本効率を意識した経営
当社の資本効率を意識した経営 WACC（加重平均資本コスト）は、 企業が資本を効率的に活⽤しているかの指標です WACC ROIC 差 2023年 6.1％ 2.6％ 3.5％ 2024年 5.7％ 3.8％ 1.9％ （WACCはCAPM⽅式による当社算出値） 引き続き資本効率の向上を⽬ざして 取り組んでまいります 38
Slide 39: 7．配当の基本方針と推移
７．配当の基本⽅針と推移 39
Slide 40: 配当の基本方針と総還元性向の推移
配当の基本⽅針と総還元性向の推移 配当⽅針 年間20円/株以上の継続 （中間10円＋期末10円） (%) 当期利益額⽔準 今期はマイナス利益のため 総還元性向 グラフに表⽰できないが 配当は継続する の推移 中間: 10円 期末: 10円 30円 23円 25円 20円 20円 20円 20円 (年) 40
Slide 41: 見通しに関する注意事項
【見通しに関する注意事項】 本資料に掲載されている中で、下期の予測あるいは今後の見通し等が含まれていますが、 実際の結果は様々な要因により記述内容と大きく異なる可能性があります。 41