Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — Q2 FY2017 Earnings Presentation

46 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, Nov 24, 2016

  1. Slide 1: 中国市場の潮目が変わった。転換期を見据え、筋肉質の経営に生まれ変わる

    ~中国市場の潮目が変わった。 転換期を見据え、筋肉質の経営に生まれ変わる~ 2016年11月24日 （証券コード6240） © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 I. 2017年3月期第2四半期 実績 P. 6 II. 2017年3月期 通期計画 P.20 III. 事業ポートフォリオの拡大 P.35 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 2

  3. Slide 3: 本日のサマリー

    本日のサマリー トピックス 15.3期 16.3期 17.3期 東証二部 東証一部 ING19* ※時価総額300億円を目指した事業戦略 “Into the Next Generation 19” 建機市場の低迷を受けつつも、 環境分析 中国市場の底打ちを実感 次世代製品の開発と 建機以外での新分野開拓を準備 自社取り組み 守りの業務改革 攻めの業務改革 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 3

  4. Slide 4: 建機市場を取り巻く外部環境の総括

    建機市場を取り巻く外部環境の総括 中国市場回復の兆しが見えてきた。主要先進国のインフラ投資も概ね堅調 新興国 先進国 日本は排ガス規制駆け込み 中国では公共投資の下支え 需要の反動が続く により需要は回復傾向 北米では住宅着工戸数が堅 ライン品 東南アジアは、鉱山機械投 調に推移 資が依然低迷なものの、イ 欧州の建機需要は、主要国 ンフラ投資は堅調 において堅調に推移 日本での稼働時間は、各種 中国における稼働時間は、 投資の一服から軟調に推移 補給品 底打ち感が鮮明に 北米ではインフラ投資により、 回復の兆しを見せる © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All ri

  5. Slide 5: 当社決算を理解する上でのポイント

    当社決算を理解する上でのポイント 当社決算の特徴 ■ 建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」にわかれる セグメント ■ ライン品は新車搭載用のフィルタ と 重要指標は、「新車需要台数」 KPI ■ 補給品は交換部品用のフィルタ 重要指標は、「稼働台数」×「稼働時間」 販売形態 ■ 建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売（100%） エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態 地域別動向 地域別動向 ■ 地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、 コスト削減 実際の地域別市場動向と異なる PAC16 (Promptly Activated Cost reduction

  6. Slide 6: © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

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  7. Slide 7: 2017年3月期 第2四半期（7-9月）

    2017年3月期 第2四半期（7-9月） 為替の変動が減収増益要因にはたらく 原価低減努力（PAC16)が奏功し、大幅増益 16.3期 17.3期 前年同期比増減 7-9月 7-9月 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 売上高 2,569 2,436 △ 132 △5.2% 営業利益 82 243 161 194.2% 当期純利益 6 113 106 1561.5% USD 122.2 102.4 △ 19.8 △16.2% 為替 レート EUR 136.0 114.3 △ 21.7 △16.0% ※実績為替レートは期中平均の値です。 © YAMASHIN-FILTER CORP., 20

  8. Slide 8: 製品別売上高（第2四半期 7-9月）

    製品別売上高（第2四半期 7-9月） ライン品は中国市場の回復の兆しを受け、需要は下げ止まり 補給品は前年度下期の在庫圧縮の反動を受け、受注回復傾向 16.3期 17.3期 前年同期比増減 7-9月 7-9月 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 2,197 2,122 △ 74 △3.4% ライン品 906 838 △ 67 △7.5% 補給品 1,290 1,284 △6 △0.5% 産業用フィルタ 152 111 △ 41 △27.1% プロセス用フィルタ 219 202 △ 16 △7.7% 売上高合計 2,569 2,436 △ 132 △5.2% © YAMASH

  9. Slide 9: 売上高の増減要因（第2四半期 7-9月）

    売上高の増減要因（第2四半期 7-9月） ライン品は中国市場の回復の兆しを受け、需要は下げ止まり 補給品は前年度下期の在庫圧縮の反動を受け、受注回復傾向 （単位：百万円） △67 △6 △41 △16 2,569 2,436 16.3期 ライン品 補給品 産業 プロセス 17.3期 2Q実績 2Q実績 建機用フィルタ © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 9

  10. Slide 10: 営業利益 増減要因（第2四半期 7-9月）

    営業利益 増減要因（第2四半期 7-9月） 為替要因（円高）による調達コスト削減効果で、減収幅を減殺 PAC16の効果により、筋肉質な利益体質を形成 （単位：百万円） 28 35 60 243 35 6 82 △105 103 営業利益 販売数量 為替の影響 為替の影響 為替の影響 PAC16 PAC16 販売・製造減 営業利益 16.3期 セールス （売上） （製造原価） （販管費） 製造原価減 販管費減 に伴う 17.3期 2Q実績 ミックス コスト減 2Q実績 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 各通貨 為替変動（第2四半期 7-9月）

    各通貨 為替変動（第2四半期 7-9月） 親会社（YMF）へ為替リスクを集中し子会社での為替リスク低減 為替マリーによるネット為替ポジション低減 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 11

  12. Slide 12: 第2四半期（7-9月）の為替マリーの状況

    第2四半期（7-9月）の為替マリーの状況 為替が1円円高になった場合の営業利益影響額は約1.3百万円増益 為替感応度は約0.5% 0.9 1.1 (unit:Million) 第二四半期 （7月～9月) 実績 円高ケース（10%） 円安ケース（10%） Currency 円換算(JPY) 平均レート 期中平均レート 期中平均レート incoming Outgoing Net 円換算(JPY) 影響額(QTD) 円換算(JPY) 影響額(QTD) （JPY） ▲10%(JPY) +10%(JPY) JPY ¥3,500.0 ¥3,000.0 ¥500.0 - - - - - - - - USD

  13. Slide 13: 2017年3月期 上期実績（4-9月）

    2017年3月期 上期実績（4-9月） 為替要因（円高）による調達コスト削減効果で、減収幅を減殺 PAC16の効果により、筋肉質な利益体質を形成 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 2Q 2Q 2Q 実績 計画 実績 金額 % （単位：百万円） 売上高 5,128 4,298 4,783 △ 344 △6.7% 営業利益 170 142 436 265 155.1% 当期純利益 71 83 273 201 282.0% USD 118.2 120.0 105.3 △ 12.9 △10.9% 為替 レート EUR 135.1 130.0 118.2 △ 16.9 △12.5% ※実績

  14. Slide 14: 製品別売上高 上期実績（4-9月）

    製品別売上高 上期実績（4-9月） 2Q実績では減収となるものの底打ち感が出ている 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 2Q 2Q 2Q 実績 計画 実績 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 4,450 3,670 4,174 △ 275 △6.2% ライン品 1,875 1,568 1,738 △ 136 △7.3% 補給品 2,575 2,101 2,436 △ 139 △5.4% 産業用フィルタ 268 244 208 △ 59 △22.2% プロセス用フィルタ 408 382 400 △8 △2.2% 売上高合計 5,128 4,298 4,783 △ 344 △6

  15. Slide 15: 売上高の増減要因（上期 4-9月）

    売上高の増減要因（上期 4-9月） ライン品は、中国市場での公共工事回復を受けて持ち直し 補給品は、在庫品調整の反動により回復 （単位：百万円） △307 334 △35 17 △474 170 △24 △26 5,128 4,783 4,298 16.3期2Q ライン 補給 産業 プロセス 17.3期2Q ライン 補給 産業 プロセス 17.3期2Q 実績 計画 建機用フィルタ 実績 建機用フィルタ © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 15

  16. Slide 16: 営業利益 増減要因（上期4-9月）

    営業利益 増減要因（上期4-9月） 為替要因（円高）による調達コスト削減効果で、減収幅を減殺 PAC16の効果により、筋肉質な利益体質を形成 （単位：百万円） 76 84 104 436 △62 55 170 △172 180 営業利益 販売数量 為替の影響 為替の影響 為替の影響 PAC16 PAC16 販売・製造減 営業利益 16.3期 セールス （売上） （製造原価） （販管費） 製造原価減 販管費減 に伴う 17.3期 2Q実績 ミックス コスト減 2Q実績 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 16

  17. Slide 17: Project PAC 16

    Project PAC 16 製造原価、販売管理費ともに全社的なコスト削減プロジェクトを実施中 製造原価の削減 販売管理費の削減 【材料費】 【経費】 ・調達/図面設計の効率化 ・試作品材料コストの見直しによ ・機械設備活用による品質安定 る材料費削減 ・ろ材ロスの削減 ・出張計画の効率化/合理化等 【製造経費】 ・消耗品費や水道光熱費の削減 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 17

  18. Slide 18: 貸借対照表

    貸借対照表 コスト削減策はほぼ計画通り達成 投資その他資産は増加（流動性・安全性の極めて高い有価証券を14億円取得） 30 億円のコミットメントライン契約も含め、安定した財務基盤を確保 2016/3期 2017/3期 2016/3期 2017/3期 (単位：百万円) 増減額 増減率 増減額 増減率 期末 2Q 期末 2Q 流動資産 7,604 6,184 △ 1,419 △23.0% 流動負債 1,704 1,974 270 13.7% 現金・預金 3,806 2,251 △ 1,554 △69.1% 支払手形及び買掛金 796 917 121 13.2% 受取手形及び売掛金 1,880 2,

  19. Slide 19: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因 製造原価、販売管理費ともに全社的なコストコントロールを実施中 現金及び現金同等物の残高は前期末比で減少 （単位：百万円） 508 △1,534 △317 △112 3,706 有価証券の取得 △1,400 2,251 固定資産取得 △183 16.3期期末 営業 投資 財務 為替換算 17.3期2Q キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー 残高 残高 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 19

  20. Slide 20: © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

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  21. Slide 21: 前提条件

    前提条件 景気減速を受けた中国政府の下支え策 中国市場の見通し 既存建機の更新需要も到来 期初予想1ドル120円（5月13日） 為替の前提 修正予想1ドル100円（11月4日） 為替マリーによってリスクをヘッジ 中国での公共投資下支え策によって 補給品の動向 建設機械の稼働時間が増加し、引き合い堅調 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 21

  22. Slide 22: 事業環境/油圧ショベル新車需要

    事業環境/油圧ショベル新車需要 中国建機市場は、景気対策による公共工事によって回復基調へ転じる見込み （千台） 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 350 300 17.3期を底に 回復の見込み 250 200 150 100 50 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 予想 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 22

  23. Slide 23: 売上拡大策の俯瞰図

    売上拡大策の俯瞰図 対応方針のKeyword 具体的取り組み 効果検証 ライン品 ICT技術を取り入れた 故障予知、ICT技術の提案 実機データ収集段階 建機 フィルタ 製品の開発 フィルタ単体から油圧シス 効率化の提案 試験データ収集段階 テム全体の効率化提案 補給 品 タイやインド等、純正率が セミナー展開によって 重点エリアを選定し、 低いと見込まれるエリアを 非純正品からのシェア奪回 セミナーを集中的に開催 ターゲティング パートナーとの パートナーとの協業進む。 産業フィルタ エンジン用フィルタの開拓 協力体制強化 既存製品のコスト減へ プロセス ラインナップ拡充に向けた 製品シリー

  24. Slide 24: 補給品ビジネスの展開

    補給品ビジネスの展開 厳しい市場環境の中で、補給品ビジネスのブラッシュアップに尽力 補給部品 販売量 ①マクロ環境 ②顧客 ③自社の取り組み 稼働台数×稼働時間 顧客の補給在庫 純正率 公共工事や 各建機メーカや販売 純正品としての 不動産投資の度合い 代理店の業績や方針 品質差・認知度 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 24

  25. Slide 25: 建機稼働時間

    建機稼働時間 17.3期の中国での建機稼働時間は、対前年上期比較で回復 （2014年4~6月の値を1.0として指数化、四半期ごとの推移） 日本 米国 欧州 中国 1.0 中国 中国 春節 春節 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 15.3期 16.3期 17.3期 （出所）野村證券アナリストレポートをもとに当社作成 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 補給品需要

    補給品需要 補給はストックモデル。建機の稼働台数の蓄積により、安定した需要拡大が見込める 16.3期 建機用フィルタ 売上構成 補給・ラインの売上高推移 （単位：億円） 100 補給 ライン ライン 約 43% 80 46 43 56 35 35 60 40 40 補給 48 52 46 45 20 37 40 約 57% 0 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 E ※2012/3期については単体の数値 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: 新車販売累積台数

    新車販売累積台数 リーマンショック以降も販売累積台数は増加 （千台） 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 2,800 中国市場の動向 2,400 リーマンショック以降 2,000 販売累積台数は10倍以上 1,600 1,200 800 400 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 E 中 国 中 国 4兆元の財政出動 2兆元の財政出動 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 27

  28. Slide 28: 2017年3月期 通期業績予想

    2017年3月期 通期業績予想 中国建機市場の回復を受け、段階利益を上方修正へ 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 実績 当初計画 修正計画 金額 % （単位：百万円） （2016/5/13） （2016/11/4） 売上高 9,458 8,670 9,345 △ 113 △1.2% 営業利益 407 344 780 372 91.5% 当期純利益 183 181 464 280 152.2% USD 120.1 120.0 100.0 △20.1 △16.7% 為替 レート EUR 132.6 130.0 110.0 △22.6 △17.0% © YAMASHIN-FILTER

  29. Slide 29: 2017年3月期売上予想 製品別

    2017年3月期売上予想 製品別 ライン品は前期比増に転じる計画 補給品は中国での春節明けの動向を注視 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 実績 当初計画 修正計画 金額 % （単位：百万円） （2016/5/13） （2016/11/4） 建機用フィルタ 8,174 7,403 8,105 △ 68 △0.8% ライン品 3,553 3,062 3,595 42 1.2% 補給品 4,620 4,340 4,509 △ 110 △2.4% 産業用フィルタ 468 483 459 △8 △1.9% プロセス用フィルタ 815 783 779 △ 35 △4.4% 売上高合計 9,4

  30. Slide 30: 2017年3月期売上半期別製品推移

    2017年3月期売上半期別製品推移 下期ライン品需要は堅調を予想 補給品は中国市場回復、見極め必要の為、保守的に予算計上 (単位:百万円） 16.3月期 実績 17.3月期 見通し 17.3上期 17.3下期 17.3通期 17.3対上期 16.3上期 16.3下期 16.3合計 実績 見通し 見通し 成長率 建機用フィルタ 4,450 3,723 8,174 4,174 3,930 8,105 -5.8% ライン品 1,875 1,678 3,553 1,738 1,857 3,595 6.8% 補給品 2,575 2,045 4,620 2,436 2,073 4,509 -14.9% 産

  31. Slide 31: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因 まずライン品の回復から。補給品は拡販に取り組む （単位：百万円） △490 169 △24 △4 533 △279 15 △32 9,458 9,345 8,670 16.3期 ライン 補給 産業 プロセス 17.3期 ライン 補給 産業 プロセス 17.3期 実績 建機用フィルタ 当初計画 建機用フィルタ 修正計画 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 31

  32. Slide 32: Project PAC 16

    Project PAC 16 継続してコストダウン活動を行い、利益体質を強化する PAC16とは P romptly A ctivated C ost reduction 20 16 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 アクション 背景 科目 削減目標額 プラン 生産の効率化 製造原価 サプライチェーン 約1.8億円 強化 市場の低迷 売上減少 営業経費、 販売管理費 約1.2億円 管理費の削減 ※当初計画（2016/5/13）より、削減目標額を減額しています © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 32

  33. Slide 33: 研究開発費・設備投資・減価償却費の推移

    研究開発費・設備投資・減価償却費の推移 設備投資額は、新ERP導入費用を除けば、ほぼ例年通り 売上高 構成比% 研究開発費 設備投資 減価償却費 8.0% 7.8% 新ERP導入 6.0% 関連設備投資 3.8% 4.2% 361百万円 4.0% 3.9% 2.7% 2.4% 3.3% 2.0% 2.4% 2.2% 2.2% 0.0% 15.3期 16.3期 17.3期E （百万円） 研究開発費 254 225 205 設備投資 288 207 733 減価償却費 407 393 310 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 3

  34. Slide 34: 株主還元

    株主還元 （2016年11月4日リリース） 中間配当5円は継続し、期末配当を5円から7円に修正、年間12円に増配 17.3期 17.3期 15.3期 16.3期 1株当たり （期初） （修正） 配当金 19円*1 10円 10円 12円*2 DOE 1.9% 2.0% 2.0% 2.4%*2 ※1 2015年9月1日付けで、普通株式1株を2株に分割いたしました。 2015年3月期の1株当たり配当金は株式分割前の配当金の額を記載しております。 ※2 2017年3月期については、現時点での予定です。 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserve

  35. Slide 35: © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

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  36. Slide 36: 三一重機への商品供給

    三一重機への商品供給 中国ローカルメーカへの本格参入は当社初となる試み 中国建機販売シェア 三一重機とは 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 中国最大の総合建機メーカである 三一重機 25.5% 三一集団のグループとして、 米国A社 18.4% 油圧ショベル等を製造・販売する企業 中国B社 9.4% 当初計画通り、 日本C社 8.9% 前回 4月より商品供給 韓国D社 8.7% を開始 日本E社 8.1% 中国F社 6.7% 日本G社 6.1% 10月より 今回 中国H社 5.0% 需要が本格化 2016年1-9月 建機販売数 日本I社 3.2% 中

  37. Slide 37: ここ数年の中国市場の動向

    ここ数年の中国市場の動向 排ガス規制対応 パリ協定発効で加速する温暖化対策 中国での排ガス規制は、Tier3からTier4へ移行検討中 現実の燃料事情 Tier3,4のエンジンでは完全燃焼のためクリーンな燃料が 求められるが、中国での燃料事情は整っていない状況 中国でのトップシェアは三一重機 顧客の状況 これまでは中国製フィルタを搭載していた 排ガス規制対応が求められることから、 今後の見通し フィルタ等の機能部品について採用の見直しが進んでいる。 三一重機の当社フィルタ採用はその顕著な例 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

  38. Slide 38: 事業ポートフォリオの拡大

    事業ポートフォリオの拡大 周辺分野の深耕と、新しい領域へのチャレンジにより事業ポートフォリオの拡大を図る。 新規顧客 航空・ 飲料・ 宇宙 食品 燃料用 鉄道・ 医療機器 船舶 エンジン オイル ファイン 自動車 ケミカル 建設機械 トランス 電子部品 作動油 ミッション 農業機械 製造 新製 品 建機油圧 建機周辺 産業 プロセス フィルタ © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 38

  39. Slide 39: 事業ポートフォリオの拡大

    事業ポートフォリオの拡大 オイル以外の液体や気体分野への事業展開を目指す フィルタの 種類 液体 気体 未開拓分野 水 オイル プロセス分野 作動油 トランス エンジン 燃料 （油圧フィルタ） ミッション オイル ※イメージ図 建機油圧の周辺分野 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 39

  40. Slide 40: 新たなる成長への道筋

    新たなる成長への道筋 バリューチェーン 強化 ろ材の開発力強化 別用途への技術展開 総合フィルタ メーカーへの発展 油圧フィルタの トップメーカー 水処理、空気清浄の 新分野創出 環境対策 油圧フィルタ事業 開発・製造・販売 オイルろ過の強化 売上拡大 コスト効率化 販売チャネル 建機以外の用途 © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 40

  41. Slide 41: 本説明会のまとめ

    本説明会のまとめ 17.3期 中国市場の公共投資回復の兆しのなか、 第2四半期実績 PAC16の推進で大幅増益へ 中国市場の回復に加え、コスト削減効果の 17.3期 継続により、通期計画を上方修正へ 通期計画 （2016/11/4） 既存事業では、排ガス規制強化の影響から、 事業ポートフォリオ 中国ローカル企業からの採用増を見越す の拡大 成長の軸足を水平展開とともに垂直統合を 目指す © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 41

  42. Slide 42: © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved.

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  43. Slide 43: 地域別売上高 上期実績（参考）

    地域別売上高 上期実績 （参考） （注）当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と差異が出ます 16.3期2Q 実績 17.3期2Q 実績 前期比増減 （単位：百万円） 金額 % 金額 % 金額 % 国内 2,727 53.2% 2,553 53.4% △ 174 △6.4% 北米 969 18.9% 816 17.1% △ 153 △15.8% 中国 222 4.3% 337 7.1% 114 51.6% アジア 531 10.4% 514 10.8% △ 16 △3.1% 欧州 592 11.5% 531 11.1% △ 60 △10.3% その他（中東他） 84 1.7% 30

  44. Slide 44: 財務ハイライト

    財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （百万円） 11,000 10,530 10,703 9.0% 10,500 8.3% 8.0% 10,000 8.1% 7.0% 9,458 9,345 9,500 9,088 6.0% 9,000 6.7% 5.0% 8,500 4.3% 4.0% 8,000 7,500 3.0% 7,000 2.0% 6,500 1.0% 0.6% 6,000 0.0% 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期E 売上高 営業利益率 製品別売上高 地域別売上高 プロセス プロセス 16.3期 17.3期E 16.3期 17.3期E 8.6% 8.

  45. Slide 45: 財務ハイライト

    財務ハイライト 有利子負債・現金同等物及び短期性有価証券等残高 株主資本比率 （百万円） 80.0% 4,500 4,006 65.1% 65.0% 70.0% 4,000 3,500 60.0% 67.9% 2,811 2,845 3,000 2,368 2,469 50.0% 56.2% 54.6% 2,500 2,068 40.0% 2,000 1,686 1,750 1,250 30.0% 1,500 1,054 1,000 20.0% 500 10.0% 0 0.0% 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期E 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.

  46. Slide 46: TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手 可能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績情勢 等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp © YAMASHIN-FILTER CORP., 2016. All rights reserved. 46

Yamashin-filter — Q2 FY2017 Earnings Presentation on 6ix