Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — FY2017.3 Earnings Presentation

46 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, May 22, 2017

  1. Slide 1: 2017年3月期 決算説明会

    ヤマシンフィルタ株式会社 2017年3月期 決算説明会 ~中国市場回復、米国インフラ投資を追い風に、 基礎となる開発力の強化・生産体制の最適化を図る~ 2017年5月22日 （証券コード：6240） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 2017年3月期 実績 Ⅰ ~中国市場の回復がより鮮明に~ 2018年3月期 通期計画 Ⅱ ~生産体制最適化に向けた飽くなき挑戦~ 事業ポートフォリオの拡大 Ⅲ ~次世代イノベーションを生み出す土台を構築~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 2

  3. Slide 3: Ⅰ. 2017年3月期 実績

    Ⅰ. 2017年3月期 実績 ~中国市場の回復がより鮮明に~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  4. Slide 4: 2017年3月期 実績（2016/4 - 2017/3）

    2017年3月期 実績（2016/4 - 2017/3）  中国市場の回復を背景に、前期比増収、大幅増益を達成 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 当初計画 実績 実績 金額 % （単位：百万円） （2016/5/13） 売上高 9,458 8,670 10,007 548 5.8% 営業利益 407 344 957 550 135.2% 当期純利益 183 181 640 456 247.9% USD 120.1 120.0 108.4 △ 11.7 △9.8% 為替レート EUR 132.6 130.0 118.8 △ 13.8 △10.4% ※業績予想については、2016年

  5. Slide 5: 製品別売上高

    製品別売上高  上期は、中国市場の回復を受けて、補給品が底入れ  下期は、補給品の回復に加え、中国公共工事の増加によりライン品が増加 16.3期 17.3期 17.3期 前期比増減 当初計画 実績 実績 金額 % （単位：百万円） （2016/5/13） 建機用フィルタ 8,174 7,403 8,705 530 6.5% ライン品 3,553 3,062 3,825 272 7.7% 補給品 4,620 4,340 4,879 258 5.6% 産業用フィルタ 468 483 475 7 1.5% プロセス用フィルタ 815 783 826 10 1.3% 売上高合計 9,458 8,6

  6. Slide 6: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  上期は、中国市場の回復を受けて、補給品が底入れ  下期は、補給品の回復に加え、中国公共工事の増加によりライン品が増加 （単位：百万円） △8 43 540 △490 761 △279 15 △32 10,007 9,458 8,670 16.3期 ライン 補給 産業 プロセス 17.3期 ライン 補給 産業 プロセス 17.3期 実績 建機用フィルタ 当初計画 建機用フィルタ 実績 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 営業利益 増減要因

    営業利益 増減要因  営業利益段階での為替の影響は軽微にとどまる  PAC16の推進により大幅増益を実現 （単位：百万円） 119 143 224 957 95 △308 277 407 営業利益 為替の影響 為替の影響 為替の影響 PAC16 PAC16 売上高増加 営業利益 16.3期 （売上） （製造原価） （販管費） 製造原価減 販管費減 に伴う 17.3期 実績 営業利益 実績 増加分 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 7

  8. Slide 8: Project PAC 16での取り組み

    Project PAC 16での取り組み  コストダウン活動により、利益体質を強化した PAC16とは P romptly A ctivated C ost reduction 20 16 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 アクション 削減目標/ 背景 科目 プラン 達成額 生産の効率化 製造原価 目標：約1.8億円 サプライチェーン 達成：約2.2億円 強化 市場の低迷 売上減少 営業経費、 目標：約1.2億円 販売管理費 管理費の削減 達成：約1.4億円 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 8

  9. Slide 9: 貸借対照表

    貸借対照表  総資産経常利益率は上昇（16.3期 3.7%→17.3期 9.5%） 2016/3期 2017/3期 2016/3期 2017/3期 （単位：百万円） 増減額 増減率 増減額 増減率 期末 期末 期末 期末 流動資産 7,604 6,695 △ 909 △12.0% 流動負債 1,704 2,374 669 39.3% 現金・預金 3,806 2,263 △ 1,542 △40.5% 支払手形及び買掛金 796 1,085 289 36.4% 受取手形及び売掛金 1,880 2,480 600 31.9% 短期借入金 500 500 - - 1年以内返済社債・長借 商品・製品

  10. Slide 10: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因  固定資産等の取得により、投資CFが1,889百万円マイナス （単位：百万円） 952 △1,889 △634 △35 3,706 2,100 16.3期期末 営業 投資 財務 為替換算 17.3期 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー 残高 残高 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 2017年3月期の為替マリーの状況

    2017年3月期の為替マリーの状況  グループ取引の7割以上は円取引  円以外の取引通貨のほとんどはUSドルで、ほぼ完全に為替マリーしている （単位：百万） Incoming Outgoing Net Net 円高ケース（10%） 円安ケース（10%） 期中 Curren 平均 期中平均 期中平均 cy レート 構成 構成 円換算 レート 円換算 影響額 レート 円換算 影響額 各通貨 各通貨 各通貨 （JPY） 比 比 （JPY） ▲10% （JPY） （YTD） +10% （JPY） （YTD） （JPY） （JPY） JPY ¥13,200.0 75% ¥11,700.0 71% ¥

  12. Slide 12: ROE分解

    ROE分解 ライン品： 新製品提案とQCD管理 建機フィルタ （既存） 売上高増 補給品：純正率向上 製品ラインナップの拡充 産業・プロセス 利益率 （新規） 新規顧客開拓 製造原価減／生産体制最適化 コスト減 PAC17 販売管理費減 ROE 在庫回転数 在庫低減 運転資金 回転率 回転率 債権/債務 売掛金・買掛金管理 固定資産 選択と集中 設備投資管理 回転率 WACC 負債と自己資本のバランス 最適資本 レバレッジ 構成 ROIC 投下資本管理 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 12

  13. Slide 13: Ⅱ. 2018年3月期通期計画

    Ⅱ. 2018年3月期通期計画 ~生産体制最適化に向けた飽くなき挑戦~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  14. Slide 14: 建機市場を取り巻く外部環境の総括

    建機市場を取り巻く外部環境の総括 1年前 現状 今後の見通し  不動産投資鈍化によ  公共投資の下支えに  政策の下で、設備投資 中国 り大幅な減産 より需要は回復傾向 をコントロール  エネルギー関連投資  インフラ投資により、  インフラ投資の拡大 北米 の低迷を受け減産 回復の兆しを見せる 傾向が強まる  排ガス規制駆け込み  排ガス規制駆け込み  環境規制対応の駆け 日本 需要の反動 需要の反動が続く 込み需要増加  他アジア地域も、中国  インフラ投資は低迷だ 東南  中国市場の回復を受 市場低迷の影響を受 が、鉱山機械投資は アジア け増産傾向 け減産 回復

  15. Slide 15: 前提条件

    前提条件 中国市場は回復傾向が鮮明に 市場の見通し 世界的な新車建機需要は前期を上回る想定 17.3期実績 1ドル 108円 為替の前提 18.3期想定 1ドル 115円 為替マリーによってリスクをヘッジ 中国での建設機械の稼働時間は増加傾向 補給品の動向 アフターマーケット事業の推進を継続して行う © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 15

  16. Slide 16: （参考）マイニングの動向を図る上での指標

    （参考）マイニングの動向を図る上での指標  中国景気回復による石炭取引単価が上昇傾向  インドネシアのマイニングが上記理由で活況 （単位：USドル/トン） 120 110 100 90 石炭の採算 80 ラインは$70/t 70 60 50 2014年1月 2015年1月 2016年1月 2017年1月 出所：International Monetary Fundのデータを基に当社作成 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 2018年3月期 通期業績予想

    2018年3月期 通期業績予想  売上高は、中国市場の本格回復、アジア諸国への波及を期待  利益段階は、先行投資を実施することで、前期比小幅増益 17.3期 18.3期 前期比増減 実績 計画 金額 % （単位：百万円） 売上高 10,007 11,090 1,082 10.8% 営業利益 957 980 22 2.3% 当期純利益 640 660 20 3.1% USD 108.4 115.0 6.6 6.1% 為替 レート EUR 118.8 120.0 1.2 1.0% © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 17

  18. Slide 18: 2018年3月期 売上予想 製品別

    2018年3月期 売上予想 製品別  建機メーカ各社のアフターマーケット事業の推進による、 需要増加を着実に取り込み、補給品2桁増収を見込む 17.3期 18.3期 前期比増減 実績 計画 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 8,705 9,626 921 10.6% ライン品 3,825 3,893 67 1.8% 補給品 4,879 5,732 853 17.5% 産業用フィルタ 475 521 46 9.8% プロセス用 826 941 115 13.9% フィルタ 売上高合計 10,007 11,090 1,082 10.8% © YAMASHIN-FILTER CORP.,

  19. Slide 19: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  建機メーカ各社のアフターマーケット事業の推進による、 需要増加を着実に取り込み、補給品2桁増収を見込む （単位：百万円） 46 115 853 67 11,090 10,007 2017/3期 ライン 補給 産業 プロセス 2018/3期 実績 建機用フィルタ 計画 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 19

  20. Slide 20: 2018年3月期 通期業績見通し –営業利益-

    2018年3月期 通期業績見通し –営業利益-  営業利益の増額は小幅にとどまるが、戦略的なコスト増によるもの △313 △272 1,082 △47 △168 △260 1,240 957 980 営業利益 売上高増加 売上高増加 売上高増加 販売費 人件費 - 将来の 営業利益 17.3期 による による その他経費 増加 収益獲得 18.3期 実績 製造原価 諸掛・仕入原価 増加 のための 計画 増加 増加 コスト増 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 20

  21. Slide 21: ROE分解（再掲）

    ROE分解（再掲） ライン品： 新製品提案とQCD管理 建機フィルタ （既存） 売上高増 補給品：純正率向上 製品ラインナップの拡充 産業・プロセス 利益率 （新規） 新規顧客開拓 製造原価減／生産体制最適化 コスト減 PAC17 販売管理費減 ROE 在庫回転数 在庫低減 運転資金 回転率 回転率 債権/債務 売掛金・買掛金管理 固定資産 選択と集中 設備投資管理 回転率 WACC 負債と自己資本のバランス 最適資本 レバレッジ 構成 ROIC 投下資本管理 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 21

  22. Slide 22: 事業環境/油圧ショベル新車需要

    事業環境/油圧ショベル新車需要  中国建機市場は、公共工事等により回復が続く見込み 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 （千台） 350 回復が鮮明 300 250 200 150 100 50 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） 予想 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 22

  23. Slide 23: 新車販売累積台数

    新車販売累積台数  リーマンショック以降も販売累積台数は増加 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 （千台） 中国市場の動向 2,500 リーマンショック以降 2,000 販売累積台数は10倍以上 1,500 1,000 500 0 中 国 中 国 4兆元の財政出動 2兆元の財政出動 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 23

  24. Slide 24: 補給品需要

    補給品需要  補給はストックモデル。 建機の稼働台数の蓄積により、安定した需要拡大が見込める 17.3期 建機用フィルタ 売上構成 補給・ラインの売上高推移 （単位：億円） 補給 ライン 100 ライン 約 44% 80 43 38 46 38 60 40 35 40 48 52 48 57 補給 20 40 46 約 56% 0 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 E © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 24

  25. Slide 25: 建機稼働時間

    建機稼働時間  17.3期の中国での建機稼働時間は、対前年同期比較で回復 （2014年4~6月の値を1.0として指数化、四半期ごとの推移） 1.2 日本 米国 欧州 中国 1.0 0.8 0.6 0.4 （●：中国春節） 0.2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 15.3期 16.3期 17.3期 出所：野村證券アナリストレポートをもとに当社作成 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 研究開発費・設備投資・減価償却費の推移

    研究開発費・設備投資・減価償却費の推移  将来の収益獲得のため、設備投資を増加 主な投資案件 売上高 構成比% 17.3期 10.0% 研究開発費 設備投資 減価償却費 ERP関連 8.0% 9.2% 248百万円 6.0% 4.5% 4.2% 18.3期 4.0% 2.9% 4.0% 生産設備、 2.0% 2.4% R&D関係等 2.2% 2.4% 1.7% 646百万円 0.0% 16.3期 17.3期 18.3期E （単位：百万円） 研究開発費 225 172 267 設備投資 207 448 1,017 減価償却費 393 294 444 © YAMASHIN-FILTER CORP

  27. Slide 27: Ⅲ.事業ポートフォリオの拡大

    Ⅲ.事業ポートフォリオの拡大 ~次世代イノベーションを生み出す土台を構築~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  28. Slide 28: 建設機械の進化とヤマシンフィルタの取り組み

    建設機械の進化とヤマシンフィルタの取り組み  建設機械の進化を支え続けてきた「提案力」と「設計力」 60年の実績 建機用フィルタメーカとして60年の実績を有し、建機メーカとともに性能・品質向上に邁進。 油圧フィルタの必要性の高まり 油圧の飛躍的な能力向上。一方、高圧化する油圧内部でも正常にろ過するフィルタが必要に。 ガラス繊維／ろ材の開発 それまでは紙が当たり前だったろ材に代わるガラス繊維ろ材を開発。飛躍のきっかけとなった。 革新の連鎖 現在も、建設機械の課題に常に立ち向かい、フロントランナーとして新たな課題に挑んでいる。 1970年代 1980年代 1990年代 2000年代 2010年~

  29. Slide 29: 売上拡大策の俯瞰図

    売上拡大策の俯瞰図 対応方針のKeyword 効果検証 故障予知、ICT技術の提案 実機データ収集段階 ライン品 建機 効率化の提案 試験データ収集段階 フィルタ セミナー展開によって 中国等のエリア特性に合わせた 補給品 非純正品からのシェア奪回 マーケティング活動を順次展開 産業 パートナーとの協業進む。 パートナーとの協力体制強化 フィルタ 既存製品のコスト減へ プロセス ラインナップ拡充に向けた開発を 製品シリーズの多様化 フィルタ スタート © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 29

  30. Slide 30: PACの進化 ~16と17の違い~

    PACの進化 ~16と17の違い~  PAC17は「購買改革」、「サプライチェーンの見直し」によるコスト低減を目指す PAC16 PAC17  材料の歩留まり改善  購買改革 狙い  不良率の低減  サプライチェーンの見直し  調達/図面設計の効率化  海外サプライヤーの新規開拓  機械設備活用による品質安定  調達計画改善、購入単価低減 具体的  ろ材ロスの削減 取り組み  外注生産も視野に入れた、 生産移管の展開  出張計画の効率化/合理化等 製造原価 1.8億円 製造原価 2.1億円 削減目標 販管費 1.2億円 販管費 0.4億円 © YAMASHIN-FILT

  31. Slide 31: 生産体制最適化に向けた“ヤマシン・トライアングル”

    生産体制最適化に向けた“ヤマシン・トライアングル”  競合フィルタメーカ生産体制に対して迅速にキャッチアップするため、 購買/生産を徹底的に見直す 調達購買力 生産技術力  グローバルでの新規サプライヤー  自動化生産設備の本格的導入・ の開拓に取り組む カスタマイズに取り組む ヤマシン 調達購買力 生産技術力 生産システム 生産体制 生産システム  生産効率性を追求した、計画生産の展開を進める © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 31

  32. Slide 32: 中期経営計画

    中期経営計画  3年後の2020年3月期に、売上高134億円、営業利益率約12%を目指す （単位：億円） 売上高 営業利益率 160 12.1% 14.0% 140 10.3% 12.0% 120 9.6% 8.8% 10.0% 100 8.0% 80 134 6.0% 60 110 123 100 4.0% 40 20 2.0% 0 0.0% 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 32

  33. Slide 33: 中期経営計画の売上高推移

    中期経営計画の売上高推移  回復基調にある中国、アジア市場の影響によりライン品、補給品売上高増加 売上高推移 （単位：百万円） 204 47 608 50 188 111 994 115 46 143 853 67 13,18613,39013,440 12,22712,33812,39012,39012,578 10,92711,042 11,090 11,09011,233 10,007 △490 10,074 2017/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2018/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2019/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2020/3期 実績 予算（案） 予算（

  34. Slide 34: 中国建機市場への取り組み

    中国建機市場への取り組み  三一重機への本格採用は決定  今後は、三一重機以外の中国中堅メーカへの販売を目指す 三一重機とは 中国建機販売上位10社 中国最大の総合建機メーカである 中堅以下を含めた中国系で5割を占める 三一集団のグループとして、 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 油圧ショベル等を製造・販売する企業 三一重機 19.9% 米国A社 14.2% 当初計画通り、 中国B社 7.5% 前回 2016年4月より 日本C社 7.0% 商品供給を開始 韓国D社 6.6% 日本E社 6.2% 中国F社 5.0% 2016年1-12月 中国G社 3.8% 建機販売数

  35. Slide 35: 事業ポートフォリオの拡大

    事業ポートフォリオの拡大  オイル以外の液体や気体分野への事業展開を目指す フィルタの 種類 液体 気体 水 オイル 作動油 トランス エンジン 燃料 （油圧フィルタ） ミッション オイル ※イメージ図 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 35

  36. Slide 36: 新たなる成長への道筋

    新たなる成長への道筋  垂直統合・水平展開を進めながら、企業価値を底上げしていく 総合フィルタ バリュー メーカへの発展 チェーン強化 ろ材の開発力強化 水処理、空気清浄の 環境対策 垂 PAC17 直 統 合 売上拡大 油圧フィルタの コスト効率化 専門メーカ 油圧フィルタ事業 ポートフォリオの拡大 他用途への技術展開 開発・製造・販売 水平展開 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 36

  37. Slide 37: 株主還元

    株主還元  中間配当7円、期末配当7円の、年間14円に増配 16.3期 17.3期 18.3期 1株当たり 配当金 10円 12円 14円 DOE 2.0% 2.3% 2.6% 総還元性向 74.1% 25.6% 31.6% ※2018年3月期については、現時点での予定です。 ※総還元性向=（配当総額＋自己株式取得＋株主優待）÷当期純利益 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 37

  38. Slide 38: 本日の決算説明会のまとめ

    本日の決算説明会のまとめ 17.3期  中国市場の回復がより鮮明に 実績 18.3期  購買力強化に向けた飽くなき挑戦 通期計画 事業ポートフォリオ  次世代イノベーションを生み出す土台を構築 の拡大 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 38

  39. Slide 39: 参考資料

    参考資料 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  40. Slide 40: 当社決算を理解する上でのポイント

    当社決算を理解する上でのポイント 当社決算の特徴  建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」にわかれる セグメント  ライン品は新車搭載用のフィルタ と  重要指標は、「新車需要台数」 KPI  補給品は交換部品用のフィルタ  重要指標は、「稼働台数」×「稼働時間」  販売形態  建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売（100%） エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態  地域別動向 地域別動向  地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実際 コスト削減 の地域別市場動向と異なる  PAC16 （Promptly Activated Cost

  41. Slide 41: 地域別売上高 実績（参考）

    地域別売上高 実績 （参考）  （注）当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と差異が出ます 16.3期 実績 17.3期 実績 18.3期 計画 （単位：百万円） 金額 % 金額 % 金額 % 国内 4,885 51.6% 5,198 51.9% 5,597 50.5% 北米 1,722 18.2% 1,712 17.1% 2,094 18.9% 中国 540 5.7% 948 9.5% 921 8.3% アジア 1,053 11.1% 1,174 11.7% 1,362 12.3% 欧州 1,120 11.8% 978 9.8% 1,017 9.2% その他（中東他） 137 1

  42. Slide 42: 2017年3月期 第4四半期（1-3月）

    2017年3月期 第4四半期（1-3月）  中国市場の回復を背景に、前期比で増収増益を達成 16.3期 17.3期 前年同期比増減 1-3月 1-3月 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 売上高 2,222 2,803 580 26.1% 営業利益 184 250 66 36.2% 当期純利益 108 168 60 55.2% USD 115.5 113.6 △ 1.8 △1.6% 為替 レート EUR 127.2 121.1 △ 6.1 △4.8% ※実績為替レートは期中平均の値です。 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 42

  43. Slide 43: 製品別売上高 第4四半期（1-3月）

    製品別売上高 第4四半期 （1-3月）  中国市場の回復を背景に、ライン品・補給品ともに増収を達成 16.3期 17.3期 前年同期比増減 1-3月 1-3月 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 1,941 2,449 508 26.2% ライン品 939 1,152 213 22.7% 補給品 1,002 1,297 295 29.4% 産業用フィルタ 109 145 35 32.4% プロセス用フィルタ 171 208 37 21.7% 売上高合計 2,222 2,803 580 26.1% © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights re

  44. Slide 44: 財務ハイライト

    財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （単位：百万円） 12,000 売上高 営業利益率 12.0% 11,090 11,000 10,703 10,007 10.0% 10,530 9,458 9.6% 8.8% 10,000 8.0% 6.7% 8.1% 9,000 6.0% 8,000 4.0% 4.3% 7,000 2.0% 6,000 0.0% 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期E 製品別売上高 地域別売上高 17.3期 18.3期E 17.3期 18.3期E プロセス その他 欧州 その他 プロセス 欧州 産業 8.5% -0.1% 9.2% 0.9% 産

  45. Slide 45: 財務ハイライト

    財務ハイライト 有利子負債・現金同等物及び短期性有価証券等残高 株主資本比率 （単位：百万円） 4,500 4,006 80.0% 71.8% 4,000 70.0% 65.5% 3,500 2,811 2,845 60.0% 67.9% 65.1% 3,000 2,300 50.0% 56.2% 2,500 2,075 2,000 1,686 1,750 40.0% 1,500 1,054 1,250 30.0% 1,000 20.0% 500 350 0 10.0% 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期E 0.0% 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18

  46. Slide 46: お問い合わせ

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手可 能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績情勢等 の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 46

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