Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — Q2 FY2019 Earnings Presentation
35 slides from Hanwa's earnings presentation, Nov 21, 2018
Slide 1: 2019年3月期 第2四半期決算 説明会
ユーザーとともに 2019年3月期 第２四半期決算 説明会 2018年11月21日 阪和興業株式会社 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9⽉） 2017年度 2018年度 増減額 増減率 (億円) (％) 売上高 8,369 10,049 +1,679 +111100% +20% 売上総利益 335 0 379 0 +43 +13% +3% 販管費 221 247 +26 +12% 営業利益 114 131 +16 +15% 経常利益 131 108 ▲ 22 ▲17% 親会社株主に帰属する四半期純利益 85 65 ▲ 19 ▲23% ⼀株当たり四半期純利益 210.40円 161.53円 ▲ 48.87円 ▲23% 四半期包括利益 109 51 ▲ 58 ▲54%
Slide 3: 業績推移
業績推移 ユーザーとともに （億円） （億円） 20,000 20,000 300 連結売上高(下期) 17,911 （予定） 254 親会社株主帰属純利益(下期) 連結売上高(上期) 15,118 15,140 親会社株主帰属純利益(上期) 15,000 9,951 9,541 200 173 163 168 7,235 7,984 10,000 194 （予定） 88 101 102 100 5,000 10,049 7,882 7,156 8,369 85 60 62 65 0 0 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・⼀過性損益の影響 ユーザーとともに （億円） 149 150 1 130 108 110 1 36 0 2 90 70 50 30 0 会計上経常利益 在庫評価 デリバティブ損益 為替換算影響 子会社損失 その他⼀過性 実⼒経常利益 ▸経常利益108億円に対し、在庫評価やデリバティブなどの期末時価評価損益、外貨建債務の換 算、その他⼀過性の要素を除外すると、実⼒ベースでは149億円程度の経常利益を実現（前年 同期の実⼒値は115億円） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 3
Slide 5: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ユーザーとともに 12,000 売上高 セグメント利益 （億円） 10,049 131 150 2 4 393 6 10,000 8 108 8,369 1,506 130 4 369 23 8,000 1,266 110 4 1,108 6 527 8 1,063 499 90 10 6,000 509 6 4 459 1,447 889 70 4,000 50 104 4,929 77 2,000 4,372 30 10 0 -401 -519 -10 -10 -22 -2,000 -30 2017/9 2017/9 2018/9 2018/9 2017/9 201
Slide 6: 連結財政状態
連結財政状態 ユーザーとともに 連結会計期間 2017年度 2018年度 増減額 増減率 (億円) 期末 2Q末 (％) 総資産 8,603 9,548 +944 +11% +111100% 負債 6,566 0 7,476 0 +910 +14% +3% 有利子負債 3,255 3,798 +542 +17% ネットDER 1.5倍 1.8倍 0.3倍 - 純資産 2,037 2,071 +34 +2% 自己資本 1,878 1,924 +46 +2% 自己資本⽐率 21.8% 20.2% ▲1.6pt - １株当たり純資産 4621.96円 4737.13円 115.17円 +2% ▸総資
Slide 7: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ・フローの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9⽉） 2017年度 2018年度 増減額 増減率 (億円) (％) 営業活動によるCF ▲ 72 ▲ 392 ▲ 319 +111100% +440% 投資活動によるCF ▲ 335 0 ▲ 73 0 +261 ▲78% +3% FCF ▲ 408 0 ▲ 466 0 ▲ 58 +14% +3% 財務活動によるCF 441 484 +43 +10% 現⾦及び現⾦同等物期末残高 316 376 +60 +19% ▸営業活動によるCF たな卸資産や前渡⾦の増加などにより、392億円の支出。 ▸投資活動によるCF 有形固定
Slide 8: 連結業績予想（通期）
連結業績予想（通期） ユーザーとともに 通期（4-3⽉） 2017年度 2018年度 2018年度 対前年度増減率 (億円) （実績） （当初予想） （新予想） (％) 売上高 17,911 20,000 20,000 +111100% +12% 営業利益 262 310 0 310 +18% +3% 経常利益 255 0 300 0 260 0 +2% +3% 親会社株主に帰属する当期純利益 173 195 168 ▲4% ▸売上高予想 対予想進捗率が50.2%と期初予想に沿った進捗率につき、据え置き。 ▸利益予想 営業利益は据え置く⼀方、経常利益と親会社株主に帰属する当期純利益については、
Slide 9: 事業セグメント別予想
事業セグメント別予想 ユーザーとともに 売上高 セグメント利益 （億円） 20,000 255 260 800 6 17,911 300 9 21 2,800 10 8 18,000 765 20 12 2,216 250 17 2,500 49 20 15 2,406 1,050 200 1,000 32 13,000 994 990 2,810 150 2,032 100 203 8,000 174 50 9,319 10,200 0 3,000 -18 -66 -50 -815 -1,160 -2,000 -100 2018/3 2019/3 2018/3 2019/3 鉄鋼 ⾦属原料
Slide 10: 株主還元方針
株主還元方針 ユーザーとともに 【配当推移】 中間配当 期末配当 連結配当性向 160 150.0 140 125.0 40 連 配 120 結 36.3 当 配 100 95.0 30 90.0 75.0 当 額 29.3 （ 80 75.0 性 23.7 20 向 円 60 50.0 ） （ 50.0 40 14.6 10 ％ ） 75.0 45.0 50.0 20 40.0 0 0 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3（予） 【配当方針】 安定した配当を継続して実施することを第⼀義に、収益⼒の向上に努め、基礎的な収益⽔準の上昇 とともに、戦略的投資からの利益回収状況に合
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高 2017年度 2018年度 増減率 鋼材需要が堅調に推移し増収。 (億円) (％) ▸セグメント利益 売上高 4,372 4,929 +13% ###### 鋼材価格は前年度に引き続き高い⽔準 セグメント利益 104 77 ▲26% を維持したものの、上昇ペースは鈍化し、 仕⼊れコストの増加により減益。 《売上高推移》 （億円） 10,000 9,319 下期売上高 《取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千トン） 上期売上高 6,000 7,986 7,868 4,820 4,938 5,130 5,10
Slide 12: 金属原料事業セグメントの状況
⾦属原料事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高 2017年度 2018年度 増減率 ニッケル・シリコン系の合⾦鉄価格が上昇 (億円) (％) した他、クロム系合⾦鉄やステンレス⺟材 売上高 889 1,447 +63% の拡販により増収。 ###### セグメント利益 23 6 ▲71% ▸セグメント利益 為替差損や持分法投資損失により下押 《売上高推移》 （億円） しされ減益。 2,500 下期売上高 《取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千トン） 上期売上高 1,021 2,032 1,000 2,000 356 800 686 1,500 1
Slide 13: 非鉄金属事業セグメントの状況
非鉄⾦属事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高 2017年度 2018年度 増減率 国際価格が高い⽔準で推移したことに加 (億円) (％) え、アルミ・銅スクラップの販売増により増 売上高 459 499 +9% 収。 ###### セグメント利益 4 4 ▲6% ▸セグメント利益 《売上高推移》 商品価格の上昇幅が縮⼩したことや為替 1,200 （億円） 差損の発生などにより減益。 下期売上高 上期売上高 990 1,000 《取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千トン） 140 130 820 118 118 118 8 792 120 8 8
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高・セグメント利益 2017年度 2018年度 増減率 サケ類を中心に商品価格が高い⽔準で推 (億円) (％) 移したほか、鶏⾁類の取扱量増により増 売上高 509 527 +4% 収・増益。 ###### セグメント利益 8 10 +20% 《売上高推移》 （億円） 1,200 下期売上高 994 上期売上高 《取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千トン） 1,000 70 906 890 63 59 61 60 56 800 485 50 22 24 25 430 443 22 40 600 2 5 4
Slide 15: 石油・化成品事業セグメントの状況
石油・化成品事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高・セグメント利益 2017年度 2018年度 増減率 原油価格の上昇基調が続くなかで、石油 (億円) (％) 製品価格も高い⽔準が続き、増収・増益 売上高 1,063 1,266 +19% となりました。 ###### セグメント利益 6 8 +26% 《売上高推移》 （億円） 3,000 2,764 下期売上高 2,644 上期売上高 《取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千トン） 2,500 2,406 2,500 2,301 2,218 182 194 1,264 44 2,000 45 2,
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高・セグメント利益 2017年度 2018年度 増減率 シンガポールでの舶⽤石油価格の上昇や (億円) (％) 非鉄スクラップの取扱い増、インドネシアで 売上高 1,108 1,506 +36% の鋼材販売増加により増収。また⽶国鉄 ###### 鋼事業の採算改善に伴う利益寄与。 セグメント利益 2 6 +210% 《売上高推移》 （億円） 2,500 《地域別売上⽐率推移》 （単位︓％） 2,216 下期売上高 上期売上高 100% 2,000 1,776 1,742 80% 1,108 1,500
Slide 17: その他の事業セグメントの状況
その他の事業セグメントの状況 ユーザーとともに 第２四半期連結累計期間（4-9月） ▸売上高・セグメント利益 2017年度 2018年度 増減率 木材事業で住宅メーカー向け販売が増加 (億円) (％) し売上高を伸ばした⼀方、利益⾯では㈱ 売上高 369 393 +6% 阪和アルファビジネスからの持分法投資利 ###### 益が寄与した。 セグメント利益 4 4 +10% 《売上高推移》 （億円） 1,000 下期売上高 《木材取扱量推移（単体）（※）》 （単位︓千㎥） 上期売上高 764 800 800 765 687 81 730 672 613 110 111 600 541 105 6
Slide 18: 中期経営計画の進捗状況 定量指標の推移
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 定量指標の推移 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 (億円) （第2四半期） 4.8% ROIC（投下資本EBIT率） 4.5% 6.2% 6.1% (2.4%) ネットDER 1.4倍 1.4倍 1.5倍 1.8倍 新規取引社数 705社 697社 601社 392社 7.0% ROE（自己資本純利益率） 17.2% 10.1% 9.7% (3.5%) 売上高利益率 1.7% 1.1% 1.0% 0.7% 2.2回 総資産回転率 2.4回 2.3回 2.3回 (1.1回) 財務レバレッジ 4.2倍 4.0倍 4.3倍 4.8倍 （
Slide 19: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 2019年３月期 上期実績 通期予想 進捗率 STRATEGIC 資源投資からの配当･ ▲6 0 －% 持分法投資収益 SPEEDY 連結子会社経常利益 28 60 46.8% ＋非連結子会社配当等 STEADY 阪和興業本体の収益 単体経常利益 86 200 41.1% （子会社配当控除後） Total 108 260 36.1% ▸STEADY︓堅調に販売収益を伸ばした⼀方、為替差損の影響などから標準進捗率を下回った。 ▸SPEEDY︓連結子会社、持分法適⽤会社ともに概ね好調に推移。 ▸STRATEGIC︓SAMANCORは利益こそ確保しているもの
Slide 20: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 ユーザーとともに 【セグメント別 グループ会社の経常損益推移】 第２四半期連結累計期間（4-9⽉） 2017年度 2018年度 増減額 (億円) 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 〈連結子会社〉 〈非連結子会社〉 鉄鋼 22.6 4.8 13.0 3.7 ▲ 9.6 ▲ 1.0 ⾦属原料 1.1 0.0 0.1 0.5 0.0 0.6 ▲ 0.6 ＋0.5 非鉄⾦属 1.7 0.0 1.1 1.9 0.0 0.0 ＋0.2 ▲ 1.1 食品 0.9 ▲ 1.0 ▲ 0.2 ▲ 1.2 ▲ 1.1 ▲ 0.2 石油・化成品 0.8 0.4
Slide 21: 国内バリューチェーン伸長戦略の状況
国内バリューチェーン伸⻑戦略の状況 ユーザーとともに 出資 「そこか」の展開 単体の事業領域の展開 メーカー サプライヤー トレード 一次流通 加工 二次流通 需要家 阪和スチールサービス 三栄金属 中山製鋼所 流通センター 廣内圧延工業 松岡鋼材 東京鋼鐵 ・習志野 福岡鋼業 近江産業 ・大阪南港 ダイサン ・名古屋(飛島) トーハンスチール 松山資材 北陸コラム 大鋼産業 ・仙台 日吉鋼材販売 メタルテック 出雲テック ・苫小牧 ステンレスパイプ工業 亀井鐵鋼 ・筑紫野 ウイング ジャパンライフ 山陽鋼材 創電社 スチールセンター ダイコースチール 太洋鋼材 ・伊勢崎 三重鋼業 すばる鋼材
Slide 22: 東南アジアに第二の阪和戦略の進捗状況
東南アジアに第⼆の阪和戦略の進捗状況 ユーザーとともに 【主要なアライアンス先】 国 流通 加工 製造 HSS Thailand Furukawa Unic タイ PCM Processing Siam Hanwa Araya Steel Tube インドネシア Kapurindo Sentana Baja HSS Indonesia Indonesia CosmoSteel Holdings シンガポール JFE Meranti Myanmar HG Metal Manufacturing Nippon Steel & Sumikin SMC Trading Pipe Vietnam ベトナ
Slide 23: 戦略的投資の状況
戦略的投資の状況 ユーザーとともに AFARAK FeCr、SiMn製造 OM Holdings Bacanora Lithium (2017年売上重量 FeSi、Mn合⾦製造 炭酸Li製造 10万ｔ） (2017年売上重量 （2020年稼働年3.5万t生産） 38万ｔ） SAMANCOR ⻘⼭控股集団 Cr鉱石、FeCr製造 NPI〜ステンレスH/C製造 （FeCr約155万t/ （NPI約150万t/年、 年生産） H/C300万t/年生産） QMB ⼆次電池向けNi、Co WATERBERG JV 化合物等製造 ⽩⾦族製造 (2018年9⽉共同出 資契約締結) 市場規模は⼩さいながらも、
Slide 24: 事業投資の状況
事業投資の状況 ユーザーとともに 【当期の主な事業投資実績】 総額 主要な投資内容 (億円) ・⼤明国際との鉄鋼総合加工センター⽴上げ 鉄鋼 45億円 ・北関東スチールセンター増築 ・Tatt Giap Steel Centreへの追加出資・子会社化 ⾦属原料・非鉄⾦属 1億円 子会社における設備の更新 石油・化成品 1億円 新エネルギー事業分野への投資 海外販売子会社 33億円 子会社の資本増強 合 計 82億円 ▸将来の利益積み増しのため、約82億円の事業投資を推進。 ▸国内外における加工センターの展開や、海外販社の取扱高増加に合わせた資本の増強等を実施。 Copyright© 2018
Slide 25: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーとともに ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリス クや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果と なる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 24
Slide 26: （参考資料）
ユーザーとともに （参 考 資 料） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 25
Slide 27: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 ユーザーとともに 【主原料価格の推移】 鉄鉱石…中国当局による環境規制等の影響もあり、鋼材価格は安定を維持。鉄鉱石も堅調に推 移した。 原料炭…環境規制等により中国国内炭がタイト化し輸⼊炭へシフトしたほか、インド等からの引き合 いも好調ななかで、港湾トラブルや物流の停滞の影響もあり、緩やかに上昇。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 26
Slide 28: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 ユーザーとともに 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 鉄鋼需給…前期の地条鋼の生産禁止以来、正規の鋼材需要が増加。ミルは増産方向に傾くも、当 局による環境規制等の影響もあり、国内需給は均衡。 市中価格…地条鋼廃止により、現物在庫は低⽔準へ。生産規制もあり、鋼板類含めて価格は堅調 に推移。 （出所：日本鉄鋼連盟） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 27
Slide 29: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 ユーザーとともに 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 需給動向…環境規制対応による中国でのスクラップ配合増や電炉シフトにより、アジアのスクラップ需給は 引き締まり、国内でも災害による発生・集荷の停滞により、タイトな状況に。 市況動向…堅調な国際市況や国内集荷の停滞により、電炉の購買価格は上昇基調が続いた。足元で はアジア向けの需要が減少して、アジア市況が弱含み傾向になり、国内市況も下げ基調に。 （出所：日本鉄源協会 鉄鋼新聞） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 28
Slide 30: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 ユーザーとともに 【H型鋼 市中在庫量と市況の推移】 需給動向…⼤型建築物件や土木向け需要は堅調に推移するも、FABや物流⾯での人⼿不足の影響 もあり、工期の遅れと在庫の逓増傾向に。 市況動向…鉄鋼ミルの値戻し方針と需要の増加傾向を反映し、市中価格も上昇傾向にあるが、上昇 ペースは緩やかになってきている。 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 29
Slide 31: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 ユーザーとともに 【薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 需給動向…製造業の稼働は概ね堅調で、鋼板需要は底堅く推移。鉄鋼ミルの炉修や不調、自然災 等の影響もあり、タイト感がでた。 市況動向…鉄鋼ミルの値上げ姿勢により、市況は上昇。引受カット等もあり、タイト感が強まっているが、 上昇ペースは徐々に鈍化している。 （出所：在庫/日本鉄鋼連盟、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 30
Slide 32: 金属原料市況の推移
⾦属原料市況の推移 ユーザーとともに ニッケル…ステンレス需要に加え⼆次電池等への需要の期待感から市況は上昇を続けたが、⽶中貿 易摩擦に対する懸念等が重しとなり足元で調整局⾯に⼊っている。 合⾦鉄…中国の鋼材増産から需要が増加する⼀方で、環境規制等の影響もあり、供給がタイト化し、 価格は上昇を続けた。足元では中国景気への減速懸念等を反映し弱含み。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 31
Slide 33: 非鉄金属市況の推移
非鉄⾦属市況の推移 ユーザーとともに アルミ…⽶国によるロシア企業への制裁や⽶中貿易摩擦等の影響懸念等から価格は上げ下げしたも のの、総じて高値で推移。 銅…中国需要への期待感やチリ銅⼭での労働争議への懸念等から価格は概ね上昇傾向にあったが、 ⽶中貿易摩擦や新興国通貨の下落の影響もあり徐々に下げに転じた。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 32
Slide 34: 輸入水産物市況の推移
輸⼊⽔産物市況の推移 ユーザーとともに サケ…ロシア・アラスカにおける紅鮭の⽔揚げ量減少に加え、チリ銀ザケも端境期を向かえ品薄状態 となっており、国内相場は引き続き上昇傾向にある。 エビ…各産地での養殖数量の増加に伴い価格は下落。北⽶･日本の買い付け意欲も依然低く、弱 含みで推移。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 33
Slide 35: 原油・石油製品市況の推移
原油・石油製品市況の推移 ユーザーとともに 原油…産油国の協調減産や⽶国のイラン核合意離脱問題の影響などにより上昇基調で推移。 製品…原油価格の底堅い動きに加え、元売会社の製油所トラブルなども重なり、総じて高い⽔準 を持続した。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 34