Casio Computer Co., Ltd. · TSE:6952
Casio Computer — Q2 FY2019 Earnings Presentation
25 slides from Casio Computer's earnings presentation, Nov 6, 2018
Slide 1: 2019年3月期第2四半期 決算説明会
２０１９年３月期第２四半期 決算説明会 ２０１８年１１月６日 カシオ計算機株式会社
Slide 2: 将来予想に関する注意事項
本資料における業績予想及び将来の予想等に関する記述は、 現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、潜在的 なリスクや不確実性が含まれております。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの業績とは 異なることがありますことをご承知おき下さい。
Slide 3: 2019年3月期 第2四半期連結決算概況
２０１９年３月期 第２四半期連結決算概況 １ 単位：億円 ’17/2Q ’18/2Q ’17/上期 ’18/上期 連結 実績 実績 前年比 実績 実績 前年比 売上高 837 783 94% 1,535 1,451 95% 営業利益 81 82 101% 146 148 101% 利益率 9.6% 10.4% 9.5% 10.2% 経常利益 78 83 106% 137 144 105% 当期純利益 58 63 109% 100 111 112% １株利益（円） 23.43 25.57 40.41 45.11
Slide 4: セグメント別実績 売上・営業利益
セグメント別実績 売上・営業利益 ２ 単位：億円 連結 ’17/2Q ’18/2Q ’17/上期 ’18/上期 前年比 前年比 実績 実績 実績 実績 売 コンシューマ 708 665 94% 1,306 1,237 95% システム 108 98 90% 191 178 94% 上 その他 20 20 97% 39 36 94% 高 合計 837 783 94% 1,535 1,451 95% 営 コンシューマ 90 93 104% 169 183 108% 業 システム 6 5 88% 5 1 12% その他 2 2 83% 3 2 71% 利 調整額 ▲17 ▲18 - ▲31 ▲38
Slide 5: 上期実績（対前年／対計画）
上期実績（対前年／対計画） 単位：億円 ３ ’17/ ’18/ 前年差 ’18/ 売上 上期 上期 （カメラ 上期 計画差 計画差要因 実績 実績 除く） 計画 ▲70 【コンシューマ】 コンシューマ 1,306 1,237 1,355 ▲118 (+3) ・代理店網の再編・再構築に伴う一時的な売上減少 ・新興国通貨安影響 ・中国の景気減速影響 システム 191 178 ▲12 205 ▲27 ・2.5Dプリントシステム販売未達 ・教育事業の意欲的計画が未達 【システム】 その他 39 36 ▲2 40 ▲4 ・国内新規受注計画未達（下期に期ずれ） ▲84 1,600 合計 1,535 1,4
Slide 6: 持続的成長に向けたステージ
持続的成長に向けたステージ ４ 【今期】 2017年度まで 2018年度 2019年度以降 「全社変革」 ｢持続的成長」 ｢方向性決定」 中期事業戦略 中期経営計画 ■事業ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ再構築 ■構造改革スタート 新しいビジネスデザイン ■事業構造改革 ■経営資源の最適配分 の創出 ■全社機構改革 ■全社の意識改革 バリューチェーン変革 既存のバリューチェーン における経費の効率化
Slide 7: 今期計画について
今期計画について ５ ■売上計画の修正 上期の売上高は、構造改革に伴う代理店網の再編や新興国通貨安等の外部環境 の影響により計画未達。 下期も引き続き来期以降の成長基盤構築のための構造改革（代理店の整理再編、 バリューチェーン変革）を強力に推進。 構造改革に伴う一時的な売上減少、新規事業の売上計画の見直し、並びに新興国 通貨安影響等を勘案し、通期計画については売上高を3,400億円から3,200億円 に修正。 ■利益計画 上期の利益はほぼ計画線で推移。 下期は構造改革を強力推進により、収益改善効果が見込めるため、通期利益計画 は変更なし ■通期業績達成のポイント ・構造改革（楽器・プロジェクタ
Slide 8: 2019年3月期 計画
２０１９年３月期 計画 ６ 単位：億円 '18/上期 '18/下期 '18/通期 連結 前年比 前年比 前年比 実績 計画 計画 売上高 1,451 95% 1,749 108% 3,200 102% 営業利益 148 101% 202 135% 350 118% 利益率 10.2% 11.6% 10.9% 経常利益 144 105% 186 124% 330 115% 当期純利益 111 112% 119 124% 230 118% １株利益（円） 45.11 48.26 93.37
Slide 9: セグメント別売上・営業利益
セグメント別売上・営業利益 ７ 単位：億円 ’18/上期 ’18/下期 ’18/通期 連結 前年比 前年比 前年比 実績 計画 計画 売 コンシューマ 1,237 95% 1,463 106% 2,700 100％ システム 178 94% 242 126% 420 110％ 上 その他 36 94% 44 117% 80 105％ 高 合計 1,451 95% 1,749 108% 3,200 102％ 営 コンシューマ 183 108% 232 128% 415 118％ 業 システム 1 12% 4 657% 5 86% その他 2 71% ▲2 - 0 - 利 調整額 ▲38 - ▲3
Slide 10: 通期の取り組み
通期の取り組み ８ 構造改革 ■既存のバリューチェーンにおける経費の効率化 ■新しいビジネスデザインの創出 ・シーズとニーズを最短かつ最大効率でつなぎ直す（ユーザーファースト ） ・開発機能・営業機能・本社機能の最適化（バリューチェーンの変革） ・経営資源配分の最適化／人材パフォーマンスの最大化 ・組織・品目の垣根を越えたエンジニアの交流（社内オープンイノベーション） 成長戦略 【既存】 ■強い事業の高収益極大化（時計・GAKUHAN） ・強固なビジネスモデルによる事業拡大加速／未開拓市場の拡大スピード加速 【新規】 ■新規ビジネス創出（技術と市場を勝てる組合せでつなぐ） ■ビジネスモデル変換
Slide 11: 構造改革
構造改革 ９ 目指しているもの 開発本部 ■既存事業：最大収益率のもの作り（品目横断的組織に改編） →電卓、楽器、システムで効率的な作り方で収益率改善 生産本部 ■新規事業、新ジャンルの創造 ■技術ノウハウの共有化 ■エンジニアの交流を促進（開発本部一体でｽﾏｰﾄｳｵｯﾁ開発） ■全品目の資材決定、製造拠点決定権を生産本部へ集約 ■製造に適した設計／生産自動化推進 営業本部 ■時計：G-SHOCK資産の有効活用 ■時計以外：バリューチェーン見直し、営業体制の大幅な改革 ■ドメイン別流通基盤の再構築 本社スタッフ ■資本コストを意識した事業運営／KPI管理強化 ■本社費の大幅削減 ■働き方・風土
Slide 12: 【構造改革】取り組み事例
【構造改革】取り組み事例 １０ 【楽器事業】 既存のバリューチェーンにおける経費の効率化により黒字化 開発本部 ■キーボードラインアップ効率化 モデル数削減：60モデル→30モデル ■新音源開発（Aix音源搭載） 収益率 5%改善 生産本部 ■自社生産体制の強化（EMSからの移管） ■サプライチェーン効率化による原価低減 ■自動化推進 営業本部 ■流通の再構築（販売店の選別） 収益率 ■量販店依存 ⇒ 専門店流通開拓 5%改善 ■専任制の拡大 62期（前期） 64期（来期） 利益率▲5% 利益率+5%
Slide 13: 新規ビジネス創出
新規ビジネス創出 １１ 「技術」と「狙う市場」の組み合わせ条件 技術 市場 当社ならではの 見出されていない 独自技術 普遍性のある必要 （顧客価値の創造） カシオの強い技術 Only1市場／独自市場 技術と市場を全て洗い出して検討し、勝てる組合せでつなぐ ■事業ドメイン(市場・顧客価値）と製品コア技術のマトリクス整理 ■外部の技術・知恵・人との共創
Slide 14: ビジネスモデル変換（パラダイムチェンジ）事例①
ビジネスモデル変換（パラダイムチェンジ） １２ 【事例①】 画像処理モジュールのライセンスビジネス 培ってきたデジタルカメラ技術を活かし、端末事業ではない新しい事業を創出 市場縮小 コンパクト コンシューマの販売店 デジタルカメラ商品 画像処理モジュール 事業領域の転換 のライセンス供与 画像･画質処理技術 ライセンスビジネス市場 (美顔機能) (美顔機能ライブラリ) 撮影時美顔 自撮り 表示時美顔 スマートフォン
Slide 15: ビジネスモデル変換（パラダイムチェンジ）事例②
ビジネスモデル変換（パラダイムチェンジ） １３ 【事例②】ダーモスコピー・医工連携による画像診療イノベーション 培ってきたデジタルカメラ技術を活かし、トップドクターとの共創によって 新規事業領域へ転換 市場縮小 コンパクトカメラ技術 コンパクトデジタルカメラ市場 レンズ、ライティング技術 事業領域の転換 (光学) 画像・画質処理技術 画像診断サポート 共創 (HDR画像変換) システム市場 AI技術 医師の経験に依存しない (画像診断サポート) 診断サポートサービスを共創 ・専用カメラ ・専用ソフト ・専用クラウドサービス トップドクターの知見 千葉大学 外川先生 信州大学 古賀先生 皮膚科
Slide 16: 時計事業
時計事業 １４ 若者を刺激し、G-SHOCKを活性化させることが時計事業拡大の鍵 G-SHOCKブランド規模拡大 ファッションウオッチ市場 結果としてその他ブランドヘの波及 ウェアラブル市場 従来時計市場 メタルアナログ中心 急激に顕在化する市場 約5兆円 普段使い市場 G-SHOCKのカシオがつくった （Apple watch等) ブランドという安心感の醸成 成長ポテンシャル高い ウェアラブル市場 約1兆円 G-SHOCKの 女性市場拡大も視野 マーケットイン型の 資産を有効活用 ものづくり 『SHOCK THE WORLD』 スマートウオッチの 『G-FACTORY』 技術 計測器市場 （
Slide 17: 新規事業（ウェアラブル市場）を加速
新規事業（ウェアラブル市場）を加速 １５ ■新製品 PRO TREK Smart （WSD-F30) フルカラー地図／アプリ展開／堅牢性 ・有機EL搭載 ・長寿命バッテリー（最大3日間） ・小型化 『腕に地図＋情報』 WSD-F30 リストならではの価値が明確になるアプリに集中 (2019年1月発売） ・釣り：手が濡れたり汚れたりしても使用可能 ・ゴルフ：コースマップを手元で表示 ・登山：地図を手元で表示 釣り ゴルフ 登山 ■急激に顕在化するウェアラブル市場で デファクトスタンダードを獲りにいく ウェアラブル市場 （開発本部一体でグローバル展開） 普段使い市場 計測器市場 ・スマートアウトド
Slide 18: GAKUHAN（関数電卓／電子辞書）
GAKUHAN（関数電卓／電子辞書） １６ 既存事業 新規事業 電子辞書 関数電卓 WEBアプリ事業開始と拡大 安 定 安定した学生市場 試験ビジネス+電子教科書ビジネス 市 毎年学生が必ず購入 場 ・年間60万台 ＜狙い＞ ・年間2,500万台販売 を学生が購入 【市場】 ・紙から電子への移行期にある試験・教科書 【強み】 ・電子ならではのダイナミックな試験の提供 ・長年培った計算技術の応用により、 電子採点による正確性、効率性の提供 成功パターンを未開拓市場で拡大 拡 既存市場で偽物市場駆逐 試験ビジネス市場 ＜北米＞ 大 ・シニア市場 ・未開拓市場 ・全米試験（大学入学資格試験） 市 ・
Slide 19: 新規事業 2.5Dプリントシステム
新規事業 １７ 2.5Dプリントシステム ■売上計画については見直し実施（下期5億円） ＜上期の振り返り＞ ■営業課題 ・マーケティング不足 ・展示会来場者を基に商談を実施したが、顧客ニーズ（業務プロセスの課題や困り事）の分析が 不十分であり、具体的な用途の掘り起しができなかった。 ・その中で、自動車産業ではコストを抑えながら、より高い顧客ニーズに対応するデザインと製造の革新 が重要で、試作品製作、スピード・デザイン性のニーズが高く、2.5Dプリントシステムの訴求力である、 「スピードアップ」「デザイン性」「コスト削減」の優位性がわかってきた。 ・下期は、自動車、建材、家具（椅子など）、アパレ
Slide 20: 事業別概況（7～9月）時計事業
事業別概況（7～9月） ＜ご参考①＞ 時計事業 ① ② ■売上：446億円（前年比横ばい）、利益率：19％ １Ｑに続き、メタルの新製品が軒並み好調持続 ①G-SHOCK初号機（5000ｼﾘｰｽﾞ）初のフルメタル ②G-SHOCK MTG-B1000（新たな耐衝撃構造） 【地域別概況】 ■国内 ：メタルの新製品を中心に実販好調継続 ■中国 ：ネット販売の好調持続 ■新興国 ：ASEAN中心にG-SHOCK拡大も、 一部の新興国で通貨安影響有 ■北米 ：一部流通不振の影響あるが、百貨店の実販は 回復基調継続。ジュエラーの開拓でカバーし前年並 ■欧州 ：百貨店、ジュエラーの実販不振で厳しい状況継続
Slide 21: 事業別概況（7～9月）教育・システム事業
＜ご参考②＞ 事業別概況（7～9月） 教育事業 ■売上：219億円（前年比 4％減収）、利益率：9％ ＜電卓：65％＞ 新興国通貨安の影響で前年比3％減収、利益率16％ ＜辞書：10％＞ 学生向けは安定的に推移し、前年比横ばい、赤字3億円 ＜楽器：25％＞ 現状、構造改革（代理店網の再構築）推進中 前年比9％減収、収支均衡（構造改革効果で赤字脱却） システム事業 ＜売上構成＞ ＜損益＞ ■プロジェクター ： 約3割 ▲3億円 （前年比-1億円） ■その他システム ： 約7割 8億円 （前年同額） ・国内新規受注計画の下期に期ズレにより減収となったが、利益は5億円確保
Slide 22: 為替影響について
＜ご参考③＞ 為替影響について １円変動による影響額（年間） 為替感応度 為替前提 （主要通貨） （2018年10月~2019年3月） 売上高 営業利益 米ドル 112円 10億円 ー （※1） ユーロ 128円 3.5億円 2.5億円 人民元 16.3円 18億円 12億円 ※１ ドル円は輸出・輸入がほぼ均衡しており影響軽微 為替レート実績 （前年差） 第１四半期 第２四半期 上期 米ドル 109.1円（-2.0円） 111.5円（+0.4円） 110.3円（-0.8円） ユーロ 130.1円（+7.9円） 129.6円（-0.8円） 129.9円（+3.6円） 人民元 17.1円（+0.9
Slide 23: 財務状況
＜ご参考④＞ 財務状況 ■手元流動資金・有利子負債・ネットキャッシュ（第2四半期対比） （億円） 1,412 1,306 1,265 1,247 1,242 1,246 1,150 963 773 772 732 732 533 510 514 475 302 262 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 9月 9月 9月 9月 9月 9月
Slide 24: 自己資本比率・D/Eレシオ
＜ご参考⑤＞ ■自己資本比率・D/Eレシオ （倍） 59.5% 0.47 56.8% 55.9% 54.9% 54.5% 50.5% 0.38 0.38 0.37 0.35 0.34 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2018年 3月 3月 3月 3月 3月 9月
Slide 25: END
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