Pack Corporation · TSE:3950
Pack — The Pack — Q2 2019 Earnings Presentation
32 slides from Pack's earnings presentation, Aug 26, 2019
Slide 1: 2019年12月期 第2四半期決算説明会
ザ･パック株式会社 2019年12月期 第2四半期決算説明会 2019年8月26日
Slide 2: 目次
目次 １. 2019年12月期第2四半期 決算実績 P. ３ ２. 2019年12月期 業績予想 P. 13 ３. 成長戦略とその進捗状況 P. 16 ４. 参考資料 P. 23 Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 1
Slide 3: トピックス
トピックス わが国の経済状況は、雇用環境の改善もあり全体的には景況感は底堅く推移 一方、物流費や原材料価格の高騰によるコストの増加も継続 世界的な海洋汚染問題からプラスチック製品の使用制限の動き → プラスチック製品・包装資材の3Rが進展 → 代替え素材としての紙化・バイオマス化 売上高は堅調に伸長、 過去最高額を更新 原材料費・人件費・物流費のコストアップにより減益 利益率は前年比若干低下しているが、足元改善傾向にあり 営業利益率 1Q 5.2% → 2Q 6.5% Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserv
Slide 4: 2019年12月期第2四半期 決算実績
1. 20195F 127 FA 5h 2+ AREA © F Jey DRANG
Slide 5: 実績サマリー
実績サマリー 売上高 過去最高更新 （単位：百万円） 2018年12月期 2019年12月期 第2四半期 第2四半期 実績 実績 前期比 業績予想 業績予想比 売上高 42,054 44,284 5.3% 43,700 101.3% 営業利益 2,695 2,595 △3.7% 2,900 89.5% 経常利益 2,858 2,754 △3.6% 3,100 88.8% 親会社株主に 帰属する 1,927 1,788 △7.2% 2,000 89.4% 四半期純利益 売上高は過去最高額を更新 各利益は原材料費・物流費の増加により減少 2018年第2四半期の純利益はカンナル印刷㈱統合
Slide 6: 営業利益増減要因
営業利益増減要因 物流費の大幅増加により営業利益減少 （単位：百万円） 2018年12月期 2019年12月期 販売数量増 販売単価 原材料価格 その他製造 人件費上昇 物流費上昇 その他 第2四半期 第2四半期 上昇 上昇 経費上昇 販管費上昇 営業利益 営業利益 +711 +35 -124 -20 -163 -385 -154 2,695 2,595 人件費として製造経費で 106百万円、販管経費で 57百万円増加 物流費のうち、運賃が 240百万円増加 棚卸資産増加により倉庫保管料が 145百万円増加 その他販管費のうち、本社移転にともなう経費 82百万円を含む Copy
Slide 7: セグメント別実績
セグメント別実績 （単位：百万円） 2018年12月期 第2四半期 2019年12月期 第2四半期 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 42,054 100.0% 44,283 100.0% 5.3% 紙加工品事業 26,321 62.6% 28,025 63.3% 6.5% 紙袋 13,134 31.2% 13,627 30.8% 3.8% 紙器 7,275 17.3% 8,308 18.8% 14.2% 段ボール 4,934 11.7% 5,049 11.4% 2.3% 印刷 977 2.3% 1,039 2.3% 6.3% 化成品事業 8,867 21.1% 9,185 20.7
Slide 8: 売上高構成
売上高構成 業種別売上高 拠点別売上高 2018年12月期 第2四半期 2019年12月期 第2四半期 2018年12月期 第2四半期 2019年12月期 第2四半期 5% 13% 14% 4% 36% 37% 8% 7% 44.3% 43.5% 9% 8% 55.7% 56.5% 29% 30% ■ メーカー ■ 専門店 ■ 百貨店 ■ 東日本 ■ 西日本 ■ スーパー ■ 同業・中間業者 ■ その他 （単位：百万円） （単位：百万円） 2018年12月期 2019年12月期 2018年12月期 2019年12月期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 実績 構成比 実績 構成比
Slide 9: 紙加工品事業
紙加工品事業 業界環境 売上高・営業利益の推移 （単位：百万円） ｅコマースの浸透によるリアル店舗での販売減 30,000 6,000 28,025 →紙袋の使用量減。段ボールの使用量増 25,799 26,321 脱プラの流れにより、プラスチック製品からの代替 候補として紙袋・紙器を採用する企業が増加 →紙袋・紙器の需要増 20,000 4,000 取組み 2,252 2,092 2,028 紙袋のコスト・機能等、顧客のニーズに合わせた幅広 10,000 2,000 い積極的な提案 コンビニ・ファーストフード・食品向け紙器の販売強化 ソリューション開発部（昨年7月新設）の
Slide 10: 化成品事業
化成品事業 業界環境 売上高・営業利益の推移 （単位：百万円） 15,000 1,500 紙おむつメーカーの中国・東南アジア向け販売が 好調に推移 アパレル企業では手提袋をポリ袋から紙袋化＋有料 化への動き 10,000 9,185 1,000 8,973 8,867 取組み 507 5,000 410 500 363 紙おむつの外装袋製造への設備投資により増産体制 の整備と生産性向上 品質管理の強化 0 0 専門店・スーパー向けポリ袋において販売価格の 17/12期 18/12期 19/12期 適正化・改定 2Q 2Q 2Q 売上高（左軸） 営業利益（右軸） 紙おむつ
Slide 11: その他事業
その他事業 業界環境 売上高・営業利益の推移 （単位：百万円） 10,000 2,000 百貨店業界の統廃合により、百貨店内で使用する 用度品・事務用品の需要減 店舗での業務効率化（セルフレジ等）により値札の 7,073 6,956 6,865 IT対応化 5,000 1,000 取組み 651 618 585 PAS（Pack Assortment Service System)の取引内容・ 商品の見直しと合理化 市場のニーズに合った値札・タッグ等付属品・販促品 の提案・販売 カンナル印刷㈱のグループ化により製薬メーカー市場 0 0 での販売拡大 17/12期 18/12
Slide 12: 貸借対照表
貸借対照表 （単位：百万円） 2018年12月期 2018年12月期末 2019年12月期 第2四半期末 第2四半期末 実績 実績 実績 資産 80,797 86,495 82,311 流動資産 48,855 54,455 51,502 固定資産 31,942 32,039 30,809 有形固定資産 21,265 20,746 20,546 無形固定資産 165 162 183 投資その他の資産 10,511 11,130 10,079 負債 25,974 29,719 26,434 流動負債 21,158 25,136 22,146 固定負債 4,816 4,582 4,287 純資産 5
Slide 13: キャッシュ･フロー
キャッシュ･フロー （単位：百万円） 2018年12月期 2019年12月期 主な項目 第2四半期 第2四半期 実績 実績 営業活動によるキャッシュ･フロー 5,000 4,775 税金等調整前四半期純利益 2,858 2,658 負ののれん発生益 △54 － 投資活動によるキャッシュ･フロー △3,171 △1,014 有価証券の取得による支出 △1,300 △2,500 有価証券の売却による収入 2,900 2,000 有形固定資産取得による支出 △613 △389 投資有価証券取得による支出 △4,090 △114 財務活動によるキャッシュ･フロー △1,572 △2,790 自己株式取
Slide 14: 2019年12月期 業績予想
2. 20194F12A A Sein Pr © FF Jey DRANG
Slide 15: 業績予想
業績予想 売上高 過去最高 更新予定 （単位：百万円） 2018年12月期 2019年12月期 実績 業績予想 前期比 売上高 93,126 95,800 2.9% 営業利益 6,924 7,300 5.4% 経常利益 7,212 7,600 5.4% 親会社株主に 帰属する 4,968 5,000 0.6% 当期純利益 販売数量・価格ともに上昇し、売上高は過去最高を更新予定 利益率改善により、通期では増益を見込む Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 14
Slide 16: 営業利益予想増減要因
営業利益予想増減要因 紙加工品の売上増により増益 （単位：百万円） 2019年12月期 2018年12月期 販売数量増 販売単価 原材料価格 その他製造 人件費上昇 物流費上昇 その他 上昇 上昇 経費上昇 販管費上昇 営業利益 営業利益 +1,950 +80 -250 -50 -300 -800 -254 7,300 6,924 引き続き物流費の増加を見込む 紙加工品の売上数量増により増益の見通し Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 15
Slide 17: 成長戦略とその進捗状況
3. eRe RRC ENE IRIN © FF Jey DRANG
Slide 18: 成長戦略とその進捗（１）
成長戦略とその進捗（１） 紙化による紙加工品の需要増 2019年12月期 第2四半期 売上高構成比 紙加工品事業の売上は、 紙加工品事業 全売上高の 63.3% 紙加工品事業 以外 36.7% ６３％ 主力事業 紙製品の販売強化 大阪工場・奈良工場の建て替えによる増産体制構築と 生産性の向上へ Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 17
Slide 19: 成長戦略とその進捗（２）
成長戦略とその進捗（２） 成長戦略 進捗内容 流通小売業、食品業界への紙製品の販売強化 環境・ＳＤＧｓに関する商品等の提案・販売を今後も継続 東日本市場売上高比率増加 19/12期 2Q 東日本 56.5％ 西日本 43.5％ 1.首都圏市場での拡販 18/12期 2Q 55.7％ 44.3％ 紙袋業界での販売シェア増加（日本角底製袋工業組合 実績調査報告） 19/12期 2Q 46.2％ 18/12期 2Q 45.7％ ソリーュション開発部を新設（昨年7月） 2.eコマース → 梱包機・包装機＋包材の ソリューション、提案営業を強化 流通小売業の得意先へのｅコマース向
Slide 20: ＥＳＧへの取組み（１）
ＥＳＧへの取組み（１） 取組み 内容 2006年に国内の全工場･事業所でISO14001の認証取得 1.環境への取組み CO2排出量や廃棄物の削減、環境対応商品の開発など様々な取組み実施 SDGsとの 関連性 Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 19
Slide 21: ＥＳＧへの取組み（２）
ＥＳＧへの取組み（２） 取組み 内容 2000年に独自の森林保全活動を行う「ザ・パックフォレスト」を設立 2.ザ・パック フォレスト 環境対応商品の販売額の一部をフォレスト環境基金として拠出 （森林保全活動） 運営はＮＰＯ法人「地球と未来の環境基金（ＥＦＦ）」に委託 社員だけでなく・顧客・一般の方とボランティア実施 全国の植林及び 森林保全活動 環境対応原紙等 環境配慮 ザ・パック 原紙メーカー （バガス等） 商品 フォレストマーク 顧 ボランティア 客 素材メーカー 基金 環境対応素材 ボランティア 基 （バイオロープ等） 金 NPO法人 基金 地球と未来の環境基金 地球と未
Slide 22: ＥＳＧへの取組み（３）
ＥＳＧへの取組み（３） 取組み 内容 社是「愛し愛され」、経営理念「人を大切に 人を育てる経営」の考えに則り、人材育 3.人材育成と 成、育児･介護支援、雇用の安定、その他社員の福利厚生に取組む 職場づくり ～ 年次別研修、役職別研修、現場力強化研修など人材育成制度の充実化 「健康経営優良法人2019～ホワイト500～」に認定 社員の健康維持･増進と、個々の健康意識向上に取組む SDGsとの 関連性 Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 21
Slide 23: ＥＳＧへの取組み（４）
ＥＳＧへの取組み（４） 取組み 内容 「環境教育」の一環として、東大阪市と協同し小学校で「もの作り体験教室」実施 4.環境教育 SDGsとの 関連性 社員一人ひとりが地域社会とつながり、地域貢献ができる仕組みづくり 5.地域貢献活動 社員の自主的参加により社会貢献へのモチベーション向上、能力開発援助へ 事業所周辺の清掃活動 児童書の贈呈 SDGsとの 関連性 Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 22
Slide 24: 参考資料
© FF Jey DRANG
Slide 25: 会社概要
会社概要 商号 ザ・パック株式会社 （英文：THE PACK CORPORATION） 設立 1952年5月 （1991年9月上場： 2003年6月東証一部） 本社所在地 大阪市北区天満橋1丁目8番30号 OAPタワー20階 事業内容 ペーパーバッグ（紙袋）、フィルムパッケージ、印刷紙器、段ボール製品の企画・製造・販売 役員 代表取締役社長 稲田 光男 他取締役8名(社外2名) 監査役 4名(社外2名) 従業員数 連結1,257名（単体893名） グループ企業 連結子会社8社（国内、米国、中国） 取引銀行 三菱ＵＦＪ銀行、三井住友銀行、三菱ＵＦＪ信託銀行、 三井住友信託銀行、みずほ銀行 公益財
Slide 26: ザ・パックグループ
ザ・パックグループ （連結子会社８社） ザ・パック株式会社 本社（大阪） 東京本社ビル 大阪工場 奈良工場 東京工場 茨城工場 （全事業所においてＩＳＯ９００１ 、ＩＳＯ１４００１認証取得済） 国内子会社 (株)京浜特殊印刷 日幸印刷(株) (株)パックタケヤマ 西日本印刷工業(株) カンナル印刷(株) オフセット印刷機 フレキソ印刷機 オフセット印刷機 海外子会社 中国 連結子会社 米国 連結子会社 ザ･パック常熟（工場） ザ･パック上海 ザ･パックアメリカ（ＮＹ） （2019年6月現在） Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Re
Slide 27: 売上高・経常利益の推移
売上高・経常利益の推移 (連結) 会社設立(1952年) ～ 2019年 （単位：百万円） 100,000 10,000 売上高（左軸） 経常利益（右軸） 90,000 9,000 80,000 8,000 70,000 7,000 60,000 6,000 50,000 5,000 40,000 4,000 30,000 3,000 20,000 2,000 10,000 1,000 0 0 1952 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2019 （予想） Copyright© 2019 The P
Slide 28: ザ・パックの強み（１）
ザ・パックの強み（１） 強み 内容 1.幅広い顧客層 取引社数 約14,000社 百貨店・量販店・一般小売・ コンビニエンスストア・ファーストフード・ 2019年12月期 アパレル・食品・家電メーカー・通販・・・ 第2四半期 4% 14% 37% ⇒ 特定の業界不況の影響を 7% 8% 受けにくい顧客基盤 30% ■ メーカー ■ 専門店 ■ 百貨店 ■ スーパー ■ 同業・中間業者 ■ その他 （サポート体制の充実） 2.トータルパッケージの 営業・リサーチ企画部門・設計やデザイン部門が協同提案 ソリューション提供 （ノウハウ・情報量の充実） 国内最大規模のパッケージラボを運営
Slide 29: ザ・パックの強み（２）
ザ・パックの強み（２） 強み 内容 3.製造・販売・物流一貫体制 当社グループ 製造 印刷工場 紙袋工場 全国的な サプライチェーン体制 化成品工場 紙器工場 段ボール工場 全国各地の直販営業体制 国内４工場・グループ会社・外部委託工場との協力により 物流 製品 災害・事故などの発生時のリスクマネジメントにも対応 全国各地の顧客 Copyright© 2019 The Pack Corporation. All Rights Reserved. 28
Slide 30: ザ・パックの強み（３）
ザ・パックの強み（３） 強み 内容 4.品質管理体制 全社にて、品質マネジメントシステムの国際規格ISO9001認証を取得 東京工場・大阪工場にて ⇒ 食品安全マネジメントシステムの 国際規格FSSC22000認証を取得 「品質強化によるCSの向上」の方針のもと、 安全・安心な製品の提供、顧客の信頼と満足を得られるように取組む 5.ITを駆使した顧客 包装資材や備品等をまとめて納品 とのネットワーク ⇒ 一括納品による物流の合理化でCO2削減にも貢献 Web発注『Ｐａｃｋ－Ｗｅｂ』提供 ⇒ 顧客の発注業務を合理化 Copyright© 2019 The Pack Corpo
Slide 31: 各国の使い捨てプラスチック対策
各国の使い捨てプラスチック対策 アイテム 対策 レジ袋 有料化・課税 アジア圏 韓国・ベトナム・インドネシア・イスラエル アメリカ圏 コロンビア ヨーロッパ圏 ベルギー・ブルガリア・チェコ・デンマーク・ポルトガル・ エストニア・ギリシャ・ハンガリー・アイルランド・ イタリア・ラトビア・マルタ・オランダ・ポルトガル・ ルーマニア・スロバキア・キプロス オセアニア圏 フィジー アフリカ圏 ボツワナ・チェニジア・ジンバブエ 製造・販売・ アジア圏 バングラデッシュ・ブータン・中国・台湾・インド・ 使用等の禁止 モンゴル・スリランカ アメリカ圏 アンティグアバーブーダ・ハイチ・パナマ・ベリーズ
Slide 32: 注意事項・IRに関するお問い合わせ先
注意事項 本資料は、2019年12月期第2四半期決算の業績および経営方針に関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券へ の投資を勧誘することを目的としたものではありません。又、本資料は2019年6月末日現在のデータを基に作成しております。 本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での当社の判断であり、その情報の正確性・完全性を保証し又は約束するものではな く、また今後予告なしに変更することがあります。 IRに関するお問い合わせ先 ザ･パック株式会社 総務部 〒151-0063 東京都渋谷区富ヶ谷2-8-4 TEL：03-3469-1221 FAX：03-3469-13