Abalance Corp · TSE:3856
Abalance — Q3 FY2023 Earnings Presentation
16 slides from Abalance's earnings presentation, May 2023
Slide 1: 2023年6月期 第3四半期 連結決算説明資料
2023年6月期 第3四半期 連結決算説明資料 Abalance株式会社 東証ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ(3856)/2023年5月 Copyright © 2023 Abalance Corporation
Slide 2: Abalance（株） 会社概要
Abalance（株） 会社概要 ■ 会社名 Abalance株式会社（グループHC） ■ 設立年月日 2000年4月17日 ■ 事業 グリーンエネルギー、パネル製造、IT、光触媒、建設機械 ■ 主な子会社 WWB、バローズ、VSUN（ベトナム）、Abit、日本光触媒センター ■ 海外子会社 ベトナム 『VSUN社』の連結化（2020/10) ・近年、米国向けパネル販売が大きく伸長 ・日系最大級の太陽光パネルメーカー（年間生産能力5.0GW) （SD：BloombergNEF, Tier1 PV Module Maker List（February24,2023）） ・ハノイ証券取引所（UPC
Slide 3: 当社の太陽光発電事業の強み
当社の太陽光発電事業の強み （1）ワンストップ・ソリューションの提供 ーベトナム（ハノイ）に、パネル自社工場があり、垂直型ワンストップソリューションを展開 ーサプライチェーンに、大規模なパネル製造機能を持つ事例は、少ないものと認識 ✔自社工場：生産能力で日系首位 VSUN （2） 豊富な事業実績 ーグリーンエネルギー事業実績 ①自社保有発電所（140MW）、②発電所・設備開発（400MW）、③自社製造パネル（5.0GW） ⇒合計5.5GW ー自社保有目標： 2030年までに1GW（国内外計） ー年間製造目標： 2030年までに8GW＊ ＊現行の年間生産能力が5GWとなったことから、事業目標値の
Slide 4: ベトナム工場における高品質モジュールの提供可
（3）ベトナム工場（VSUN社）における高品質モジュールの提供可 ーEcoVadis（エコバディス,本社:仏）*より2022年度 Bronze Medal受賞 *世界の75,000社以上の参加企業のうち、第64位にランクイン *（グローバルサプライチェーンに対するESGに関わる世界的な評価機関） ーTier1 PV Module Maker List(Bloomberg社)に計上 ーPV Evolution Labs（PVEL） *より、「PVモジュール信頼性スコアカード」（2022年度版）に おいて、「トップパフォーマー（Top Performer）」の一社に認定 *（太陽光発電に特化したモ
Slide 5: 連結決算ハイライト【2023年6月期/3Q】
連結決算ハイライト【2023年6月期/3Q】 ◼ 連結売上高：196%増、経常利益：2,191%増(前年同四半期比) ➢ 【増収要因】 世界的な再エネ需要に伴う販売増、地域港湾の停滞緩和 ➢ 【増益要因】 価格転嫁、輸送運賃の低下、売電増（ストック型ビジネス） 為替差益・持分法投資利益等も利益寄与 (通期見込) Copyright © 2023 Abalance Corporation 4
Slide 6: 通期連結業績予想の上方修正について
通期連結業績予想の上方修正について 事業進捗を踏まえ、通期連結業績予想を上方修正(当期3度目、23/5/9公表) ⚫ VSUNにおいて、欧米向けのパネル販売が、想定を更に超えて推移 ⚫ 価格転嫁の推進、コンテナ運賃の低下等により、利益改善が鮮明 （単位：億円） 22/6期 23/6期 前年通期比 3Q実績 通期実績 3Q実績 通期予想 （予想） 売上高 556.5 924.3 1,648.2 2,150.0 ＋133％ 営業利益 7.2 16.9 99.8 140.0 ＋725％ 経常利益 4.8 15.1 111.3 135.0 ＋794％ 親会社株主帰属利益 7.7 8.6 42.4 57
Slide 7: 自己資本比率、及び株主還元について
自己資本比率、及び株主還元について ▼自己資本比率9.0％へ大きく改善 ▼今後の目標値：10%⇒15％以上へ修正 ➢ 2023/6期(3Q)の自己資本比率が9.0%に改善したことから、目標値を従 前の10%から15%へ修正しました。 ➢ 太陽光パネル製造事業、グリーンエネルギー事業を軸として、利益剰 余金の増加による自己資本の増強を図ります。 ➢ ROEは、17.4％と高い水準（2022/6期）を維持しております。 【株主還元策の実施方針】 ◆ 2021年12月31日を基準日とする剰余金の配当（中間配当）について、株式分 割前の株式数換算では１株当たり配当金9円に相当する１株当たり3円とし、
Slide 8: 主力セグメントの業績について
主力セグメントの業績について 太陽光パネル製造事業(ベトナムVSUN) ⚫ 売上高、セグメント利益 大幅増 ⚫ 欧米向け 太陽光パネル販売、想定を更に超えて推移 ⚫ 価格転嫁の推進、コンテナ運賃の低下→利益率 向上 ⚫ 第4工場（パネル製造） 本格稼働（2023年1月） （単位：億円） 22/6期 (3Q) 23/6期 (3Q) 前年同四半期比 売上高 495.7 1,561.7 ＋215％ セグメント利益 4.2 89.2 ＋1,981％ グリーンエネルギー事業(WWB,バローズ) ⚫ ストック型ビジネス 着実に推進（自社保有化、安定収益の確保） ⚫ 茨城県内 太陽光発電所を買収 (初年度収
Slide 9: 【ご参考】 株価チャート(証券コード:3856)
【ご参考】 株価チャート(証券コード:3856) ◆ グループ事業は成長過程にあり、バリュエーション拡大期と認識 ⇒ IR専門家 新たに起用（執行役員/IR広報室長 堀内信之） REUTERS社 株価チャート(2023年5月16日終値) Copyright © 2023 Abalance Corporation 8
Slide 10: 【Topics①】 第4工場の稼働(VSUN)
【Topics①】 第4工場の稼働(VSUN) ➢ VSUNの 受注拡大のため、生産能力の拡張を目的とする 設備投資の ➢ 年間生産能力： 2.6GW→ 5.0GW （参考）原発1基分：1GW 目的・概略 ➢ 2023年1月より、本格稼働を開始 ➢ 設備投資額：凡そ US$ 30 百万 日系パネルメーカー首位（Tier1リスト） 【第4工場 外観/ベトナム国】 【内部/オートメーション工場】 Copyright © 2023 Abalance Corporation 9
Slide 11: 【Topics②】 セル工場の建設(VSUN)
【Topics②】 セル工場の建設(VSUN) ●太陽光パネルの主要部品セル、外部購入から自社製造へ ➢ フェーズ1･2に分けて、セル工場建設の設備投資を実行 ⚫ （総）年間生産能力：6GW ⚫ 投資総額：約3億US$（394.5億円＊） ⚫ 部品内製化によるコスト削減→利益率 大幅向上へ ⚫ 主要部品の安定調達、各国の輸入規制に対応 ＊ ＭＵＦＧ「外国為替相場一覧表」（2023年2月10日9時更新）に掲載のＴＴＭ（仲値）131.50円/US$に基づき算出 ●第１フェーズ（年間生産能力：3GW）、 2023年10月/完成予定 （1）設備投資額 約1.8億US＄（236.7億円＊） （2）所在地
Slide 12: セル工場 6GWプロジェクト 第1フェーズ
セル工場建設 セル工場“6GWプロジェクト”のうち、 (第1フェーズ) 第1フェーズ（3GW）は、2023年10月 完成予定 第1フェーズの建設工事は、順調に進行中 👉【動画公開】 https://youtu.be/33Xjjqky9l0 第2フェーズの進行 👉具体的な状況が分かり次第、開示予定 Copyright © 2023 Abalance Corporation 11
Slide 13: 【資金調達について(VSUN)】
【資金調達について(VSUN)】 ⚫ VSUNは、ベトナム最大の国営銀行 ベトナム投資開発銀行(ＢＩＤＶ)と 長期的パートナーシップ協力協定を締結しました（2023年5月）。 ➢ ファイナンス面での全面的支援は、今後の工場建設を始め、あらゆ る事業活動を加速化していくための大きな原動力 ⚫ また、VSUNは、第4工場の取得資金のため、グリーンローンによる調達 を実施しました（2023年3月、融資額:10百万US$）。 ➢ 当社は、㈱格付投資情報センター（R＆I）より、「グリーンローン原則」等へ の適合に係るセカンドオピニオンを取得 Copyright © 2023 Abalance Corpo
Slide 14: 【Topics③】 蓄電池事業の開始
【Topics③】 蓄電池事業の開始 (ｸﾞﾘｰﾝｴﾈﾙｷﾞｰ事業) ▼グループのWWB㈱ は、系統用蓄電池事業に新規参入 ➢ 系統蓄電池の設置・運用において、国内有数の大手発電 事業者、建設会社、重電システムメーカーと協業。 ➢ 設計・調達・施工・試験調整、電力市場取引システムによる 需給運用を実施。 ▼ 系統用蓄電池の導入意義 👉 電力の需給変動に対する調整力を提供することで、国 内における再エネの有効活用・普及を促進。 ◼ なお、経済産業省資源エネルギー庁の「令和 4 年度補正 再生可能エネ ルギー導入拡大に資する分散型エネルギーリソース導入支援事業費補…
Slide 15: 中期経営計画の再上方修正について
中期経営計画の再上方修正について ▼ 通期連結業績予想の当期2度目の上方修正に併せて、中計最終年度（24/6 期）の 通期連結目標を再上方修正しております (23/2/24付)。 （単位：億円） 中計対象期間(2022-24)→ 22/6期 23/6期 24/6期 通期実績 3Q実績 通期予想 通期目標 売上高 924.3 1,648.2 2,150.0 2,518.0 ﾊﾟﾈﾙ製造事業(=VSUN) 817.7 1,561.7 2,050.0 2,390.0 国内事業(ﾌﾛｰ型)＊ 80.1 63.0 67.0 78.0 国内事業(ｽﾄｯｸ型) ＊ 26.5 23.5 33.0 50.0 営
Slide 16: Abalanceグループ：企業価値向上への重点施策
Abalanceグループ：企業価値向上への重点施策 ⚫ 第4工場の本格稼働（年間生産能力2.6GW→5.0GW） 太陽光 ⚫ セル工場・6GWプロジェクト 主 パネル 第1フェーズ・23/10月 完工予定⇒更に、第2フェーズへ 力 製造事業 ⚫ 利益率の更なる改善・向上 事 業 ⚫ ベトナム市場のほか、他の海外市場を含めたIPO推進 の ⚫ 自家消費案件(ノンフィット、ノンファーム)、ソーラーシェアリング推進 推 グリーン 進 エネルギー ⚫ 再エネ関連企業に対するM&Aの実行（事業拡大の加速） 事業 ⚫ 水素商品の開発、事業の推進 ⚫ 大手企業･総合商社等との業務提携、戦略的パートナーシップ