Bando Chemical Industries Ltd. · TSE:5195
Bando Chemical Industries — Q2 FY2024 Earnings Presentation
27 slides from Bando Chemical Industries's earnings presentation, Nov 20, 2023
Slide 1: 2024年3月期第2四半期 決算説明会
2024年3月期第2四半期 決算説明会 2023.11.20 2023.05.15 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved.
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 2024年3月期第２四半期 決算概要 Ⅱ．2024年3月期 業績予想 Ⅲ．中長期経営計画の取り組み “Creating New Value for the Future”1stステージ Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 001
Slide 3: Ⅰ. 2024年3月期第2四半期 決算概要
Ⅰ． 2024年3月期第２四半期 決算概要 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 002
Slide 4: 2024年3月期第2四半期 決算ハイライト
2024年3月期第2四半期 決算ハイライト （単位：百万円、％ ） 2022/9 2023/9 2024/3 業績予想値 進捗率 実績 実績 前期比 (2023/11/9) (対業績予想値) 売 上 収 益 52,200 53,927 +1,726 105,000 51.4% コ ア 営 業 利 益 3,648 3,758 +109 7,500 50.1% コ ア 営 業 利 益 率 7.0% 7.0% +0.0% 7.1% - 営 業 利 益 4,371 4,515 +144 8,700 51.9% 親 会 社 の 所 有 者 に 帰属する四半期利益 3,568 3,671 +102 6,3
Slide 5: 2024年3月期第2四半期 所在地別売上収益
2024年3月期第2四半期 所在地別売上収益 （単位：億円） 日本 日本 中国 中国 アジア アジア 欧米 欧米 240 243 242 211 156 173 118 82 63 69 41 51 58 53 49 36 20/9 21/9 22/9 23/9 20/9 21/9 22/9 23/9 20/9 21/9 22/9 23/9 20/9 21/9 22/9 23/9 (注)所在地別売上収益はセグメント間取引消去後。 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 004
Slide 6: 連結コア営業利益 増減分析
2024年3月期第2四半期 連結コア営業利益 増減分析 （単位：百万円） △132 +302 △175 △10 +125 3,758 3,648 22/9期 売上の変動による 売上原価率の 為替影響 販管費の増加 為替影響 23/9期 実績 粗利の増加 変動 （粗利） （販管費） 実績 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 005
Slide 7: 四半期推移（売上収益/コア営業利益）
四半期推移（売上収益/コア営業利益） （単位：億円） コア営業利益 売上収益 273 265 261 265 256 253 241 230 231 235 25 200 22 21 21 20 19 18 18 賞与制度 17 15 の変更 100 10 (9) 5 △4 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q -5 22/3期 23/3期 24/3期 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 006
Slide 8: 2024年3月期第2四半期 セグメントの状況
2024年3月期第2四半期 セグメントの状況 （単位：百万円） 2022/9 2023/9 実績 実績 増減額 増減割合 売 上 収 益 52,200 53,927 +1,726 +3.3% 自動車部品事業 23,993 26,270 +2,277 +9.5% 産業資材事業 18,586 18,518 △68 △0.4% 高機能エラストマー製品事業 7,539 6,932 △607 △8.1% その他 2,449 2,634 +185 +7.6% セグメント間消去 △368 △427 △59 - コ ア 営 業 利 益 3,648 3,758 +109 +3.0% 自動車部品事業 1,535
Slide 9: 自動車部品事業 概要
自動車部品事業 概要 （単位：億円） 239億円 262億円 欧米他 +11.1% ◼ 補修市場向け製品の販売が増加。 所 35.0 31.4 ◼ 景気減速の影響を受けつつも、自動車生産台 在 200 20.7 24.8 中国 +19.1% 数の回復により、補機駆動用伝動ベルトの販売 地 が増加。 別 売 127.4 143.8 ◼ 主要顧客の生産回復により、補機駆動用伝動 上 アジア +12.8% ベルトおよび伝動システム製品の販売が増加。 100 ◼ 二輪車用変速ベルトの販売も増加 収 益 ◼ 主要顧客の生産回復により、補機駆動用伝動 60.1 59.1 ベルトの販売が増加。 日本 △1.
Slide 10: 自動車部品事業 四半期推移
自動車部品事業 四半期推移 （単位：百万円） 16,000 13,418 15% 14,000 12,525 12,686 12,518 12,849 12,000 11,238 11,467 10,796 10,021 9.0% 9,771 10,000 8.6% 10% 7.8% 7.1% 7.5% 6.5% 6.3% 6.3% 8,000 5.3% 6,000 5% 2.8% 4,000 2,000 1,093 0% 901 765 761 311 749 785 811 1,008 660 0 賞与制度の変更 △ 2,000 売上収益 セグメント利益 営業利益率 △305 -5% 1Q
Slide 11: 産業資材事業 概要
産業資材事業 概要 （単位：億円） 185億円 185億円 200 欧米他 +7.0% ◼ 産業機械用伝動ベルトなどの販売が増加。 所 28.6 30.6 在 17.9 12.4 中国 △31.2% ◼ 農業機械用伝動ベルトなどの販売が減少。 地 20.3 21.7 別 ◼ インドにおいて農業機械用伝動ベルトの販売が 売 100 増加。 上 アジア +6.5% ◼ タイ・ベトナムにおいて、農業機械用伝動ベルトの 収 118.8 120.5 販売が減少。 益 ◼ 民間設備投資の減少により、産業機械用伝動 ベルトの販売が減少。 0 日本 +1.3% ◼ コンベヤベルトおよび樹脂コンベヤベルトの販売
Slide 12: 産業資材事業 四半期推移
産業資材事業 四半期推移 （単位：百万円） 10,000 9,385 9,373 9,198 9,142 8,745 8,559 8,397 8,203 8,028 8,104 15% 8,000 12.6% 10.2% 10.4% 10.6% 9.8% 10.1% 9.9% 6,000 8.9% 10% 6.8% 4,000 5% 2,000 1,098 945 953 968 928 856 783 758 -0.6% 561 0% 0 △ 50 賞与制度の変更 △466 △ 2,000 売上収益 セグメント利益 営業利益率 -5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2
Slide 13: 高機能エラストマー製品事業 概要
高機能エラストマー製品事業 概要 （単位：億円） 80 74億円 69億円 製 ◼ 国内において非住宅関連の需要が停滞したこと 26.4 品 24.1 機能フィルム △8.7% もあり、建築資材用および工業用フイルムの販売 別 が減少。 売 40 上 収 48.4 益 45.2 精密機能 △6.8% ◼ 高機能ローラおよびブレードの販売が減少。 部品 0 22/9期 23/9期 （単位：億円） コ 3 2億円 △0.8億円 ア 2.4 営 コア ◼ 販売の減少に加えて、原材料調達価格の高騰 0 △3億円 業 △ 0.7 営業利益 により、利益が減少。 利 益 △3 22/9期 23/9期 (注
Slide 14: 高機能エラストマー製品事業 四半期推移
高機能エラストマー製品事業 四半期推移 （単位：百万円） 4,500 15% 3,744 3,745 3,716 3,469 3,547 3,475 3,464 3,524 3,443 3,406 3,500 10% 7.2% 4.6% 4.1% 2,500 3.5% 3.6% 5% 2.4% -0.5% -0.9% 1,500 -1.3% 0% 500 -5% 250 123 -7.4% 153 88 134 163 △ 16 △ 29 △ 46 売上収益 セグメント利益 営業利益率 賞与制度の変更 △ 500 △ 256 -10% △240 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 15: 連結財政状態計算書
連結財政状態計算書 （単位：億円） 1,189億円 1,233億円 現金及び現金同等物 有利子負債 80 有利子負債 現金及び現金同等物 167 115 営業債務及びその他の負債 167 資産 ＋24億円 ◼ 増収などに伴う営業債権の増加 営業債務及びその他の負債 177 営業債権及びその他の債権 169 その他負債 営業債権及びその他の債権 243 219 135 その他負債 123 負債 △35億円 ◼ 有利子負債の削減 棚卸資産 棚卸資産 186 187 ◼ 自己株式の消却や配当金の支払いな △2億円 どに伴う利益剰余金の減少 有形固定資産、 有形固定資産、 のれんおよび無形資産 資本
Slide 16: Ⅱ. 2024年3月期 業績予想
Ⅱ. 2024年3月期 業績予想 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 015
Slide 17: 2024年3月期 業績予想
2024年3月期 業績予想 （単位：百万円、％ ） 2023/3 2024/3予想 実績 修正前 修正後 前期比（修正後ベース） 売 上 収 益 103,608 105,000 105,000 +1,391 +1.3% コ ア 営 業 利 益 6,734 7,500 7,500 +765 +11.4% コ ア 営 業 利 益 率 6.5% 7.1% 7.1% +0.6% - 営 業 利 益 8,259 8,700 8,700 +440 +5.3% 親会社の所有者に 帰属する当期利益 5,722 6,000 6,300 +577 +10.1% U S D 136.00 130.00 140.00
Slide 18: Ⅲ．中長期経営計画の取り組み
Ⅲ．中長期経営計画の取り組み “Creating New Value for the Future”1stステージ Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 017
Slide 19: 企業価値の向上に向けた現状分析①
企業価値（株式価値）の向上に向けた現状分析① • 足元では、業績の回復および株主還元方針の変更により、当社のPBRは改善傾向 • PBR1倍未満の状況が続いており、企業価値（株式価値）の向上は経営上の大きな課題 PBRの推移 期末株価 BPS PBR （単位：円） PBR1倍 （単位：倍） 2,500 1.0 2,000 0.8 1,500 0.6 1,000 0.4 500 0.2 0 0.0 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2023/9 Copyright © 2023 Bando
Slide 20: 企業価値の向上に向けた現状分析②
企業価値（株式価値）の向上に向けた現状分析② • PERは株式市場全体の動向にも大きく左右され、当社でのコントロールが難しい PBR ROE PER • PBRとROEの変動は強く相関しており、PBRの改善に向けてはROEの向上が不可欠 PBRとROEの推移 PBR ROE （単位：倍） 1 12% 0.8 ROE下落局面では 10% PBRが大きく悪化 8% 0.6 6% 0.4 4% 0.2 2% 0 0% 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2023/9 (※) ※ 2023年9月期の
Slide 21: 資本コスト・株価を意識した経営に向けた取り組み
資本コスト・株価を意識した経営に向けた取り組み 目標 2027年3月期までにROE12%を達成 • 株主資本コスト（CAPMベース）は7%程度 • 足元のROEは株主資本コスト（CAPMベース）を超過しているが、PBRは1倍を下回っている • 市場の期待リターンとの間に乖離があると認識し、さらなるROE向上を図る 方針 中計(CV-1)に基づき、収益力の強化と資本効率の向上の両輪で臨む 収益力の強化 • 将来を見据えた事業ポートフォリオ変革の実施 • 事業の収益性・成長性に基づき投資を選別 例）再構築事業：原則として投資抑制、コア事業：稼ぐ商品に投資を配分、 新規事業：事業拡大に向けて積極的に
Slide 22: 収益力の強化に向けた取り組み①
収益力の強化に向けた取り組み① 自動車部品事業：電動化/環境規制対応製品の拡充 • 静粛性を武器に、海外を中心にラック式EPSベルトの販売が一層拡大 • 需要の増加を受けて、国内の生産ラインを増設し、生産能力を引き上げ 新規事業：電子資材事業の事業化 • 無加圧タイプの銀ナノ接合材「FlowMetal®」に対する引き合い増加 • パワー半導体用途での需要拡大を見据え、生産ラインのスケールアップに着手 新規事業：医療機器・ヘルスケア機器市場への連続的な上市 • 当年度上期から、吸収性骨再生用材料「e=Bone®」の国内販売を開始 • 売上・プロモーション件数とも、計画を上回って進行中 Copyr
Slide 23: 収益力の強化に向けた取り組み②
収益力の強化に向けた取り組み② 北米事業 課題 現状の取り組み • 賃金の上昇等による製造コストの上昇 • 内外製品のバランスの最適化による • 人員の確保が困難となり生産性低下 採算性の向上 製品の統廃合 課題 現状の取り組み • 仕様数の増加による生産性の悪化 • 仕様統合プランの策定 • コスト増加に伴う収益性の低下 • 選別受注や値上げによる収益性の 見極め Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 022
Slide 24: 資本効率の向上（株主還元）
資本効率の向上（株主還元） • 株主還元方針を変更し、連結配当性向を50%まで引き上げ • 自己株式の取得（市場買付）を決定 取得株式数 80万株（上限） 取 得 金 額 10億円（上限） 取 得 期 間 2023年11月10日～2024年3月31日 1株当たり年間配当の推移 株主総還元額の推移 （単位：円） （単位：百万円） 1,000 68 1,000 2,958 52 1,000 2,274 40 475 1,790 32 32 26 1,468 1,464 1,186 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期
Slide 25: 株主・投資家との対話状況①
株主・投資家との対話状況① 主な対応者 決算説明会 代表取締役社長 投資家・アナリスト面談 IR担当 対話の主なテーマ・ 関心事項 ・各セグメントのビジネスモデル、競合状況、当社の強み ・EV化の影響 ・中長期経営計画の方向性や進捗状況 ・キャッシュアロケーション（設備投資、株主還元など） ・現状の株価に対する評価、課題 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 024
Slide 26: 株主・投資家との対話状況②
株主・投資家との対話状況② 対話を行った 海外 セルサイド 株主・投資家の概要 19.6% 11.8% （2022年度実績） 国内 バイサイド 国内・海外比率 80.4% 属性比率 88.2% 経営陣への フィードバック 決算説明会（年２回） 決算説明会における質疑応答を報告 四半期ごとに、投資家・アナリスト面談結果を取りまとめ、 投資家・アナリスト面談（年４回） 関心が高いテーマや意見・要望などを報告 主な対話の成果 決算説明会を実施していない第１四半期・第３四半期に関しても「決 決算開示資料の充実 算概要」の作成を開始。当年度から決算発表と同時に、東京証券取 引所のTDnet・当社ホームペ
Slide 27: Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved.
本資料には、将来の業績に関する記述が含まれています。こうした記述は、将来の業績 を保証するものではなく、リスクや不確実性を内包するものです。 将来の業績は、経営環境の変化などにより、実際の結果と異なる可能性があることにご 留意ください。又、本資料は情報の提供のみを目的としており、取引の勧誘を目的としてお りません。 Copyright © 2023 Bando Chemical Industries, Ltd. AII Rights Reserved. 026
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