Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — FY2017 Earnings Presentation
36 slides from Hanwa's earnings presentation, May 22, 2017
Slide 1: 平成29年3月期 決算説明会
ユーザーとともに 平成29年3月期 決算説明会 2017年５月22日 阪和興業株式会社 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 1
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 ユーザーとともに ・売上高 石油製品や鋼材の価格は低水準も、合金鉄や木材の拡販により、前期比微増。 ・販管費 前期比７％増加(内、新規連結影響２％)。人件費は約10億円の増加。 ・経常利益 前期の持分法投資損失のような下押し要因がなく、49％の増益。 ・親会社株主に帰属する当期純利益 特別利益の減少と法人税軽減事象がなかったため、36％の減益。 （単位：億円） 前 期 当 期 増減比 売 上 高 15,118 15,140 ＋0％ 売上総利益 565 645 ＋14％ 販管費 383 410 ＋7％ 営業利益 181 234 ＋29％ 経常利益 154 229 ＋49％ 親会社株
Slide 3: 業績推移
業績推移 ユーザーとともに 商品価格の低迷から売上高水準は低下したものの、取扱数量は概ね維持。 当期純利益は、前期に流通センターの不動産売却に伴う一過性の増益要素があり 突出しているが、その影響を除けば堅調に推移。 （単位：億円） 20,000 通期売上高 300 当期純利益(親会社株主帰属分) 第2四半期売上高 第2四半期純利益 16,825 17,373 254 250 15,118 15,140 15,000 200 164 10,000 150 7,907 8,611 100 90 7,882 7,156 78 60 62 5,000 39 50 37 0 0 26年3月期 27年3月
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・一過性損益の影響 ユーザーとともに 経常利益229億円に対し、在庫評価やデリバティブなど期末時価評価損益、子 会社での一時的な損失など一過性の要素を除外した実力ベースでは、232億円 程度の経常利益を実現（前期は177億円）。 250 （単位：億円） 13 1 232 229 225 2 8 5 200 175 0 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 4
Slide 5: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ユーザーとともに 商品価格水準の低下により、金属原料セグメント以外は減収に。 利益面では、鉄鋼事業の増益や食品事業の収益性改善などにより、増益。 売上高 セグメント利益 （単位：億円） 18,000 300 15,118 229 15,140 15 16,000 673 731 2 250 25 1,776 1,743 14,000 154 29 200 14 11 2,765 2,645 20 14 12,000 8 1 907 22 890 150 10,000 821 792 1,312 1,346 8,000 100 181 148 6,000 50 4,000
Slide 6: 連結財政状態
連結財政状態 ユーザーとともに ・総資産 売上高が期中で漸増し、売上債権が増加したことなどから、前期末比16％増。 ・有利子負債 売上高の漸増に伴う資金需要の増加などにより、前期末比９％増。ネットDER は1.4倍と横ばい。 ・純資産 親会社株主に帰属する当期純利益からの積み上がりやその他有価証券評価差額 金の増加などにより、前期末比10％増。 （単位：億円） 前期末 当期末 前期末比 総 資 産 5,996 6,942 ＋16％ 負 債 4,435 5,225 ＋18％ 有利子負債 2,375 2,596 ＋9％ ネットDER 1.4倍 1.4倍 △0％ 純資産 1,561 1,716 ＋1
Slide 7: 連結キャッシュ･フローの状況
連結キャッシュ･フローの状況 ユーザーとともに ・営業活動ＣＦ 事業収入の増加により、39億円の収入。 ・投資活動ＣＦ 短期貸付金の実行などにより、184億円の支出。 ・財務活動ＣＦ 短期借入金やコマーシャル・ペーパーによる調達の増加などにより、154 億円の収入。 （単位：億円） 前 期 当 期 増 減 営業活動によるキャッシュ・フロー 530 39 △491 投資活動によるキャッシュ・フロー △104 △184 △79 財務活動によるキャッシュ・フロー △417 154 ＋571 現金及び現金同等物期末残高 258 272 ＋14 Copyright© 2017 Hanwa Co., Lt
Slide 8: 平成30年3月期の連結業績予想
平成30年３月期（通期）の連結業績予想 ユーザーとともに ・売上高予想 商品価格の上昇などを反映し、12％増を予想。 ・利益予想 前期不振だった子会社の収益改善と鋼材価格の上昇による利益増を見込む 一方で、前期まで好採算だった請負工事の利幅縮小やレジャー機械の完工 減により、若干増を見込む。 （単位：億円） 平成29年３月期 平成30年３月期 増減比 (実績) (予想) 売上高 15,140 17,000 ＋12％ 営業利益 234 255 ＋9％ 経常利益 229 240 ＋5％ 親会社株主に帰属する 163 160 △2％ 当期純利益 Copyright© 2017 Hanwa Co.,
Slide 9: 事業セグメント別予想
事業セグメント別予想 ユーザーとともに 売上高は、価格水準の上昇等から増収を見込むセグメントが多い。 利益は、金属原料事業での子会社収益の改善と持分法投資利益の増加が見込 まれる。 売上高 セグメント利益 （単位：億円） 350 17,000 240 17,500 720 300 15,140 229 7 5 1,880 29 731 15 250 2 25 20 1,743 2,850 10 29 12,500 2,645 1,050 200 11 48 14 790 890 1,520 792 150 1,346 7,500 100 181 180 9,230 50 7,869 2,500
Slide 10: 株主還元方針
株主還元方針 ユーザーとともに 【配当方針】 安定した配当を継続して実施することを第一義に、収益力の向上に努め、基礎 的な収益水準の上昇とともに、戦略的投資からの利益回収状況に合わせて、配 当額の増加を目指してまいります。 （配当予定） H29/3期 期末配当 １株当たり10円（予想比＋１円） H30/3期 中間配当 １株当たり10円、期末配当1株当たり10円 【配当推移】 中間配当 期末配当 連結配当性向 25 40 34.2 19.0 20.0 連 20 配 18.0 25.5 30 結 当 15.0 23.7 配 15 10.0 当 額 （ 10.0 10.0 20 性 7.5 円 10
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 需要は堅調ながら盛り上がりに欠け、 前期に下げた価格は値上げ途上で、 売 上 高 7,986 7,868 △2% 減収。 セグメント利益 148 180 ＋22% ・セグメント利益 採算の良い建設請負工事の完工や、 《売上高推移》 （単位：億円） 前期のような多額の持分法投資損失 10,000 下期売上高 がなかったことから増益。 上期売上高 8,787 8,111 7,986 7,868 《取扱量推移（単体）》 （単位：万トン） 8,000 1,200 969 1,020 1,018 1,000 9
Slide 12: 金属原料事業セグメントの状況
金属原料事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 市況は停滞したものの、フェロクロ ムやニッケル化合物の拡販などによ 売 上 高 1,311 1,346 ＋3% り増収。 セグメント利益 22 14 △36% ・セグメント利益 為替差損の発生や昭和メタルの長期 《売上高推移》 （単位：億円） 在庫処分等により減益。 1,500 下期売上高 1,346 上期売上高 1,311 1,311 《取扱量推移（単体）》（単位：千トン） 800 762 16 112 980 572 558 1,000 657 729 600 539 100 493 21 1
Slide 13: 非鉄金属事業セグメントの状況
非鉄金属事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 円貨での商品価格が低水準だったた め、減収。 売 上 高 820 792 △4% ・セグメント利益 セグメント利益 8 10 ＋28% 年度後半の価格上昇局面でアルミス クラップや貴金属スクラップの採算 《売上高推移》 （単位：億円） が改善し、増益。 1,000 下期売上高 上期売上高 834 820 775 792 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 800 300 245 238 238 368 250 238 18 10 12 15 600 418 421 18 10 402 22
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 国内は依然として低調な推移。米国 でのエビ需要も低迷し、販売量が減 売 上 高 906 890 △2% 少したことから減収。 セグメント利益 0 28 ー% ・セグメント利益 市況が上昇した商品の利幅向上と、 1,000 《売上高推移》 （単位：億円） 前期赤字となったSeattle Shrimp 下期売上高 906 890 and Seafood社の黒字化により増益。 上期売上高 876 787 800 《取扱量推移（単体）（単位：千トン） 》 140 430 443 121 121 114 437
Slide 15: 石油･化成品事業セグメントの状況
石油･化成品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 石油製品価格が前期に比べ低水準に あった他、海運市況の低迷による舶 売 上 高 2,764 2,644 △4% 用石油需要の減少などにより減収。 セグメント利益 19 24 ＋25% ・セグメント利益 冬場の灯油販売での利益増や、化成 《売上高推移》 （単位：億円） 品の原料安や円高による輸入雑貨品 6,000 下期売上高 上期売上高 の採算好転により増益。 4,990 5,000 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 6,000 5,592 4,299 218 5,155 4,000 1
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 米国でのアンチダンピング措置によ る鉄鋼事業の不振や円高による円貨 売 上 高 1,776 1,742 △2% 換算売上の減少などにより減収。 セグメント利益 △7 1 ー% ・セグメント利益 シンガポールの非鉄金属事業や、新 《売上高推移》 （単位：億円） 2,000 規に連結したインドネシアの販社の 下期売上高 1,796 利益が貢献し、増益。 1,776 1,742 上期売上高 《地域別売上比率推移》 （単位：％） 1,500 100% 1,332 北 775 米 967 916 80%
Slide 17: その他の事業の状況
その他の事業の状況 ユーザーとともに （単位：億円） 機械事業でのレジャー機械の完工収 前 期 当 期 増減比 入や木材事業で欧州材の拡販が収益 増に寄与した。 売 上 高 672 730 ＋9% セグメント利益 13 15 ＋11% 《木材取扱量推移（単体）》 （単位：千㎥） 1400 1,321 1,331 1,179 162 《売上高推移》 （単位：億円） 1200 95 1,109 183 800 下期売上高 1000 78 20 158 248 283 730 上期売上高 82 672 800 111 120 28 677 628 600 820 600 630 651 702 40
Slide 18: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 経常利益の増加により、ROICは向上。 運転資金需要の減少基調が反転し、有利子負債増、ネットDERは横ばい。 新規取引社数は3年間で2,000社の目標に対し、ほぼ1/3を達成。 【定量指標の推移】 H26/3 H27/3 H28/3 H29/3 ROIC（投下資本EBIT率） （％） 4.9 4.4 4.5 6.2 ネットDER （倍） 1.9 1.8 1.4 1.4 新規取引社数 （社） 705 665 705 697 ROE（自己資本純利益率） （％） 6.6 6.9 17.2 10.1 売上高純利益率 （％） 0.5 0.5 1.7 1.1 総資
Slide 19: 中期経営計画の進捗状況 Sへのこだわり
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 『 Ｓへのこだわり - STEADY, SPEEDY, STRATEGIC 』によって、SUSTAINABLEな 成長を図っています。 STRATEGIC 戦略的投資からの配当･持分法投資収益 7億円（前期比＋ 5億円） SPEEDY 国内グループ会社由来経常利益 21億円（前期比＋ 9億円） 海外グループ会社由来経常利益 10億円（ 同 ＋41億円） （※連結子会社経常利益影響額＋非連結子会社配当等） STEADY 単体経常利益（子会社配当控除後） 阪和興業本体の収益 190億円（前期比＋12％） Copyright© 2017 Hanwa Co.,
Slide 20: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 ユーザーとともに 当期は金属原料セグメントの昭和メタルが在庫処分で赤字となったが、連結、非 連結含めトータルでは増益。 【セグメント別グループ会社の経常利益推移】 （単位：億円） 前 期 当 期 増減額 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 鉄鋼 8.8 △3.2 26.1 4.0 ＋17.3 ＋7.2 金属原料 △3.9 △0.2 △6.7 1.6 △2.8 ＋1.8 非鉄金属 1.5 1.3 2.5 1.4 ＋1.0 ＋0.1 食品 △8.7 △0.0 3.7 0.2 ＋12.4 ＋0.2 石油･化成品 1.2 1.2 3.2
Slide 21: 戦略的投資の概要
戦略的投資の概要 ユーザーとともに 資源投資は、小規模ながらも、産業界にとって不可欠なニッチなものを対象に 実施。 金属スクラップの海外収集ネットワーク構築にも注力。 AFARAK フィンランド (南ア、トルコ、ドイツ） FeCr、SiMn製造 (約30万t/年） MM METAL オランダ E-Scrap収集・検品 BACANORA OM Holding HANWA ROYAL メキシコ インドネシア 炭酸Li製造 マレーシア 非鉄金属スクラップ (約3.5万t/年計画） FeSi、Mn合金製造 リサイクル加工 (約50万t/年能力） SAMANCOR 青山鋼鉄 南アフリカ インドネシア C
Slide 22: 国内そこか戦略の進捗状況（西日本）
国内そこか戦略の進捗状況（西日本） ユーザーとともに 地域需要、小口需要の取り込みを図る「そこか（即納･小口･加工）戦略」を引 き続き推進。 当期は四国地区の松山資材をグループ会社化、日吉鋼材と合弁で日吉鋼材販売 を設立。 北陸コラム（コラム加工･卸売業） 松岡鋼材（鋼材卸売業） カネキ（鋼材卸売･加工業） 福岡鋼業（鋼材卸売業） 三重鋼業 岡山営業所（倉敷市） （鋼板加工業） 福山営業所（福山市） 山陽鋼材（鋼材卸売業）* 太洋鋼材（鋼材リース･卸売業） ダイコースチール（鋼板加工業） 中国支店（広島市） すばる鋼材（鋼材加工品卸売業） 九州支店（福岡市） 廣内圧延工業（鋼板加工業） 三栄金
Slide 23: 国内そこか戦略の進捗状況（東日本）
国内そこか戦略の進捗状況（東日本） ユーザーとともに 事業承継案件の少ない東日本では、 北海道支店（札幌市） 営業拠点網を充実。地域の鋼材特約 店との連携強化や、再開発など地域 プロジェクトの掘り起こし戦略を推 苫小牧流通センター（苫小牧市） 進。 伊勢崎市に建設中の北関東スチール 八戸営業所（八戸市） センターは内陸部中継ヤード、加工 拠点として、7月に稼働予定。 仙台流通センター（黒川郡） 東北支店（仙台市） 新潟支店（新潟市） いわき事務所（いわき市） 関東支店（高崎市） 水戸営業所（水戸市） 北関東スチールセンター（伊勢崎市） 習志野流通センター（習志野市） 厚木営業所（厚木市） ダイ
Slide 24: 東南アジアに第二の阪和戦略の進捗状況
東南アジアに第二の阪和戦略の進捗状況 ユーザーとともに 将来的なＡＳＥＡＮ地域の成長需要を当社のビジネスモデルで取り込んでいくた めに、現地有力企業とのアライアンスや日系企業との共同進出を拡大している。 【主要なアライアンス先】 タイ PCM Processing (Thailand)（カラー鋼板製造加工業） Furukawa Unic (Thailand)（クレーン部品製造業） ベトナム マレーシア SMC Trading Investment（鋼材卸売業） Nippon Egalv Steel（メッキ鋼板製造業） Nippon Steel & Sumikin Pipe Vietnam TA
Slide 25: 事業投資の状況
事業投資の状況 ユーザーとともに 将来に向けて更に利益を積み増すため、当期も事業投資を約112億円実施。早 期の収益寄与を目指す。一方で約32億円の資産売却も実行。 【当期の主な事業投資実績】 総額 主な投資内容 ・北関東スチールセンター建設 鉄鋼事業 44億円 ・ステンレスパイプ工業子会社化 ・HSSインドネシア スリッターライン増設 ・SAMANCOR CHROME追加出資 金属原料･ 44億円 ・MM METAL RECYCLING(三菱マテリアル)合弁参加 非鉄金属事業 ・正起金属加工 金属破砕機 海外販売子会社 16億円 ・子会社の資本増強など 全社 ３億円 ・基幹システム構築 Co
Slide 26: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーとともに ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリス クや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果と なる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 26
Slide 27: 参考資料
ユーザーとともに 参 考 資 料 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 27
Slide 28: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 ユーザーとともに 鉄鉱石…中国国内鋼材市況の上げ基調に連動して上昇も、足下は軟調。 原料炭…中国炭鉱の操業規制や洪水による物流障害、豪州鉱山での事故などに より急騰、供給環境改善後、価格は下がったが、3月末の豪州へのサ イクロン上陸による輸送障害により急騰、その後急落。 【主原料価格の推移】 (US$/t FOB) 330 鉄鉱石スポット価格 原料炭スポット価格 280 鉄鉱石四半期契約価格 原料炭四半期契約価格 230 180 130 80 30 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 28
Slide 29: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 ユーザーとともに 鉄鋼需給…内需堅調、先行き期待から生産量は高い水準を維持。足下、需要 の変調と在庫消化に遅れ。 市中価格…先物取引主導で価格は上昇傾向にあったが、足下、弱基調に転じ ている。 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 80,000 粗鋼生産 流通在庫 5,000 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 70,000 粗鋼生産、流通在庫 千(ｔ ) 60,000 4,000 市況 元( 50,000 40,000 3,000 /t) 30,000 20,000 2,000 10,000 0 1,000 （出所：日本鉄鋼連盟 ） Copyright© 2017 Hanwa Co.
Slide 30: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 ユーザーとともに 需給動向…中国からの安値ビレットの流入が減少し、海外のスクラップ需要が増 加。足下は中国からのスクラップ輸出などもあり、タイト感薄れる。 市況動向…スクラップの国際市況は堅調に推移。国内市況も輸出との競合から上 昇。足下は、鋼材市況の下げ基調から、国際マーケットも軟調。 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 70 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） 鉄スクラップ(H2) 875 コンポジットプライス（ US$/ 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 60 米国コンポジット 750 50 625 40 500 30 375 ㌧） 20 250 10 1
Slide 31: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…建設物件の増加や在庫の減少、メーカー引受制限などから、タイト 感があったが、荷動きが回復せず、在庫も増加に転じる。 市況動向…年央からのメーカー出値の上昇により、スポット価格も徐々に上昇。 足下は店売市場の値上げ一服。 【Ｈ形鋼 市中在庫量と市況の推移】 240 90 市中在庫量 市中価格 メーカー価格 200 市 在160 （ 80 況 庫 （ 量 千 120 円 千 ／ ） ㌧ ） 80 70 ㌧ 40 0 60 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Res
Slide 32: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…国内需要は大きな伸びはないものの、堅調推移。工場停止や炉修な どにより、一部品種でタイト化。 市況動向…原料価格の上昇を受けて、鉄鋼メーカーが値上げ唱え。店売市場へ の浸透は半ば。 【薄板３品 市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 5,000 70 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 4,000 市 在 （ 60況 庫 3,000 （ 量 千 円 千 2,000 ／ ） ㌧ 50㌧ ） 1,000 0 40 （出所：在庫/日本鉄鋼連盟、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rig
Slide 33: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 ユーザーとともに ニッケル…需要減少や在庫の高止まりで停滞していたが、フィリピンの鉱山規 制をきっかけに上昇。足下、インドネシアの輸出再開で軟調に。 合 金 鉄…中国や南アフリカでの事業再編に加え、在庫の減少により、下期に 価格上昇。足下は、調整安に転じている。 2,000 180 フェロシリコン($/t) ニッケル($10/t) 金属シリコン($/t) 1,750 ステンレススクラップ($/t) 160 (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) フェロクロム(￠/lb) 1,500 140 (FeCr) 1,250 120 1,000 100 7
Slide 34: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 ユーザーとともに アルミ…LME価格は前半横ばい、下期から在庫の減少やトランプ政権誕生など により徐々に上昇に転じた。 銅…期前半は供給過剰からの在庫過多が嫌気され、停滞したが、トランプ政 権誕生後、その政策期待から価格上昇。足下は期待感がやや後退。 3,000 6,500 アルミ 2,800 亜鉛 鉛 6,000 アルミ、亜鉛、鉛（ US$/ 2,600 銅 銅（ US$/ 2,400 5,500 2,200 ㌧） 2,000 5,000 ㌧） 1,800 4,500 1,600 1,400 4,000 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. Al
Slide 35: 輸入水産物市況の推移
輸入水産物市況の推移 ユーザーとともに エビ…東南アジアでの水揚げが低調で、現地相場は高値推移。国内市況も在 庫低水準で強含みで推移。 サケ…チリの3月の藻発生による養殖サケ被害などによる在庫薄のため、価格 上昇。 3,500 1,000 ブラックタイガーエビ 銀サケ アジ サバ 800 銀サケ、アジ、サバ（ ブラックタイガー（ 600 3,000 400 円 円 /1.8kg /kg ） 200 ） 2,500 0 Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 35
Slide 36: 原油･石油製品市況の推移
原油･石油製品市況の推移 ユーザーとともに 原油…当期は徐々に切り上がり、BREXITで一瞬下げるも、9月のOPEC臨時 総会での減産合意により、再上昇。 製品…原油価格の変動に連動した動きだが、需要低調で市況転嫁が困難な 状況継続。 140 600 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 原油 舶 100 400 用 石 ($/BL),LSA （ 油 $ / ・ガソリン 千(円 m 60 200 t ) /KL 20 0 ） Copyright© 2017 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 36