Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — FY2017 Earnings Presentation
35 slides from Hanwa's earnings presentation, May 21, 2018
Slide 1: 平成30年3月期 決算説明会
ユーザーとともに 平成30年3月期 決算説明会 2018年５月21日 阪和興業株式会社 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 1
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 ユーザーとともに ・売上高 鋼材や金属資源の価格水準が上昇したことにより、前期比18％の増加。 ・販管費 人件費約24億円増加(内、新規連結影響10億円)などにより、前期比12％の増加。 ・経常利益 金属原料事業の利益増に加え、前期為替差損の差益への転換により、11％増益。 ・親会社株主に帰属する当期純利益 特別利益の減少や法人税等の増加はあったものの、６％の増益。 （単位：億円） 前 期 当 期 増減比 売 上 高 15,140 17,911 ＋18％ 売上総利益 645 721 ＋12％ 販管費 410 459 ＋12％ 営業利益 234 262 ＋12％ 経常利益 229
Slide 3: 業績推移
業績推移 ユーザーとともに 売上高は鋼材や資源価格の回復につれて、上昇に転じている。 親会社株主に帰属する当期純利益は、28年3月期の不動産売却による税金の押し 下げ効果の影響を除けば、堅調に増加推移している。 （単位：億円） 20,000 通期売上高 300 当期純利益(親会社株主帰属分) 第2四半期売上高 17,911 第2四半期純利益 17,373 254 250 15,118 15,140 15,000 200 173 163 10,000 150 8,611 8,369 100 81 90 7,882 60 62 5,000 7,156 50 39 0 0 27年3月期 28年3月期
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・一過性損益の影響 ユーザーとともに 経常利益255億円に対し、在庫評価やデリバティブなど期末時価評価損益、子 会社での一時的な損失など一過性の要素を除外した実力ベースでは、271億円 程度の経常利益を実現（前期は232億円）。 （単位：億円） 275 3 271 5 11 255 1 250 4 225 200 175 0 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 4
Slide 5: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ユーザーとともに 取扱数量が減った石油化成品事業を除き、他の報告セグメントは増収に。 利益面では、金属原料事業や鉄鋼事業が増益の一方、前期好調だった食品事業 は減益に。 売上高 セグメント利益 （単位：億円） 20,000 17,911 350 255 765 6 17,500 300 229 9 15,140 2,216 21 10 731 15 1 20 15,000 250 24 1,743 2,406 49 994 28 12,500 2,645 200 10 990 14 890 2,032 10,000 792 150 1,346 7,500 100 203
Slide 6: 連結財政状態
連結財政状態 ユーザーとともに ・総資産 売上債権や投資有価証券の増加などにより、前期末比24％の増加。 ・有利子負債 運転資金需要の増加への対応や有価証券取得資金として借入金が増加し、前期 末比25％の増加。ネットDERは1.5倍に微増。 ・純資産 日本南ア･クロムの非支配株主持分の増加や親会社株主に帰属する当期純利益 からの積み上がりなどにより、前期末比19％増。 （単位：億円） 前期末 当期末 前期末比 総 資 産 6,942 8,619 ＋24％ 負 債 5,225 6,582 ＋26％ 有利子負債 2,596 3,255 ＋25％ ネットDER 1.4倍 1.5倍 ＋7％ 純資産 1
Slide 7: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ･フローの状況 ユーザーとともに ・営業活動ＣＦ 売上高の伸びに伴う運転資金需要の増加などにより、197億円の支出。 ・投資活動ＣＦ 投資有価証券の取得や長期貸付金の実行などにより、399億円の支出。 ・財務活動ＣＦ 資金需要の増加に対応した長短借入金などによる調達増加により、664億円の 収入。 （単位：億円） 前 期 当 期 増 減 営業活動によるキャッシュ・フロー 39 △197 △237 投資活動によるキャッシュ・フロー △184 △399 △215 財務活動によるキャッシュ・フロー 154 664 ＋509 現金及び現金同等物期末残高 272 348 ＋76 Copyr
Slide 8: 平成31年３月期の連結業績予想
平成31年３月期（通期）の連結業績予想 ユーザーとともに ・売上高予想 引き続き各分野の需要は堅調に推移すると見込まれ、12％増を予想。 ・利益予想 本体、子会社ともに着実に利益増を見込む他、前期収益貢献できなかった SAMANCOR社の持ち分法投資収益も増加を見込む。 （単位：億円） 平成30年３月期 平成31年３月期 増減比 (実績) (予想) 売上高 17,911 20,000 ＋12％ 営業利益 262 310 ＋18％ 経常利益 255 300 ＋18％ 親会社株主に帰属する 173 195 ＋12％ 当期純利益 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All
Slide 9: 事業セグメント別予想
事業セグメント別予想 ユーザーとともに 売上高は、各セグメント着実に増加を見込む。 利益は、持分法投資利益の増加が見込まれる金属原料事業で大きく増加。 （単位：億円） 売上高 セグメント利益 22,500 20,000 7 300 400 17,911 860 16 24 766 2,700 255 14 17,500 9 6 22 2,216 300 2,570 21 10 2,406 1,010 20 92 994 1,100 49 12,500 200 990 2,280 2,032 7,500 100 203 214 10,720 9,319 2,500 0 -66 -89 -815
Slide 10: 株主還元方針
株主還元方針 ユーザーとともに 【配当方針】 安定した配当を継続して実施することを第一義に、収益力の向上に努め、基礎 的な収益水準の上昇とともに、戦略的投資からの利益回収状況に合わせて、配 当額の増加を目指してまいります。 （配当予定） H30/3期 期末配当 １株当たり75円（普通配当65円、70周年記念配当10円） H31/3期 中間配当 １株当たり75円、期末配当1株当たり75円 【配当推移】 中間配当 期末配当 連結配当性向 160 150 40 125 140 31.3 29.3 連 配 120 30 結 95 配 当 100 90 75 額 75 当 23.7 （ 80 14.6
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） 前 期 当 期 増減比 ・売上高 鋼材需要は堅調に推移し、取扱量は 売 上 高 7,868 9,319 ＋18% 増加。単価水準も切り上がり、増収。 ・セグメント利益 セグメント利益 180 203 ＋12% 鋼材価格の上昇局面、特に年度前半 《売上高推移》 で、紐付き･店売り分野で利幅が拡 下期売上高 （単位：億円） 10,000 上期売上高 大。 9,319 8,787 7,986 7,868 《取扱量推移（単体）》 （単位：万トン） 8,000 1,200 1,020 1,018 1,048 4,947 1,000 974 4,
Slide 12: 金属原料事業セグメントの状況
金属原料事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 合金鉄価格が上昇基調にあった他、ク ロム系･マンガン系合金鉄やステンレ 売 上 高 1,346 2,032 ＋51% ス原板の拡販により増収。 セグメント利益 14 49 ＋251% ・セグメント利益 合金鉄販売での利益増に加え、前期赤 《売上高推移》 （単位：億円） 字だった昭和メタルの収益が改善し、 下期売上高 上期売上高 2,032 増益。 2,000 《取扱量推移（単体）》（単位：千トン） 1000 928 16 762 130 1,500 1,142 800 1,311 1,346 16
Slide 13: 非鉄金属事業セグメントの状況
非鉄金属事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 アルミ･銅などの金属価格上昇と銅ス クラップの販売増などにより増収。 売 上 高 792 990 ＋25% ・セグメント利益 セグメント利益 10 20 ＋88% 商品価格の上昇による事業収益の増加 （単位：億円） に加え、前期為替差損が当期は差益と 《売上高推移》 990 なったことも寄与し、増益。 1,000 下期売上高 上期売上高 834 820 792 800 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 300 531 238 238 238 252 250 16 418 368 10 12
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 海外での水揚げ量や漁獲枠の減少、 低い在庫水準により、エビ、サケな 売 上 高 890 994 ＋12% ど主力商品の価格が高止まりする中、 セグメント利益 28 10 △63% 取扱量も堅調で、増収。 （単位：億円） ・セグメント利益 1,000 下期売上高 《売上高推移》 994 産地価格の上昇により、仕入れコス 上期売上高 906 890 トが前期に比べ上昇したことから減 876 益。 800 《取扱量推移（単体）（単位：千トン） 》 485 140 430 443 121 113 122 43
Slide 15: 石油・化成品事業セグメントの状況
石油･化成品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 石油製品価格は原油価格の上昇により 前期に比べ高水準も、スポット取引の 売 上 高 2,644 2,406 △9% 大幅な減少により、減収。 セグメント利益 24 21 △12% ・セグメント利益 取引量の減少に加え、前期好採算だっ 《売上高推移》 （単位：億円） た輸入雑貨販売の利益も平準化し、減 5,000 益。 下期売上高 4,299 上期売上高 4,000 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 6,000 5,155 1,987 5,000 182 4,577 180 4,488
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前 期 当 期 増減比 商権移管したシンガポールでの舶用 石油やタイ･シンガポールでの金属ス 売 上 高 1,742 2,216 ＋27% クラップ、インドネシア･北米での鋼 セグメント利益 1 9 ＋383% 材の販売増により増収。 ・セグメント利益 《売上高推移》 （単位：億円） 2,500 シンガポール･インドネシア中心に売 下期売上高 上増加に伴う利益増により、増益。 2,216 上期売上高 2,000 《地域別売上比率推移》 （単位：％） 1,796 1,776 1,742 100% 北 1,108 米 1,
Slide 17: その他の事業の状況
その他の事業の状況 ユーザーとともに （単位：億円） 木材事業は住宅メーカー向けなどへの 前 期 当 期 増減比 販売が堅調で増収も、コスト高により 利幅は縮小。前期に収益に貢献した機 売 上 高 730 765 ＋5% 械事業でのレジャー機械の完工収入が セグメント利益 15 6 △55% 当期はなく、減益。 （単位：億円） 《売上高推移》 800 765 下期売上高 730 上期売上高 《木材取扱量推移（単体）》 （単位：千㎥） 672 628 1,541 1600 600 1,331 178 396 1,321 334 1200 1,109 162 183 339 298 381 158
Slide 18: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 経常利益は増加したものの、投下資本も増加したことから、ROICは微減。 運転資金や投資資金需要の増加により有利子負債が増加、ネットDERは微増。 新規取引社数は４年間で2,700社の目標に対し、直近２期で48％の進捗。 【定量指標の推移】 H27/3 H28/3 H29/3 H30/3 ROIC（投下資本EBIT率） （％） 4.4 4.5 6.2 6.1 ネットDER （倍） 1.8 1.4 1.4 1.5 新規取引社数 （社） 665 705 697 601 ROE（自己資本純利益率） （％） 6.9 17.2 10.1 9.7 売上高純利益率 （
Slide 19: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに STEADY・SPEEDYについては、通期予想を超過達成。 STRATEGICについては、クロム価格の下落によるSAMANCOR社からの持ち分利益の 減少と持分法適用初年度の償却負担により、未達に。 H30年３月期 目標 実績 達成度 STRATEGIC 資源投資からの配当･ 15 △6 －% 持分法投資収益 SPEEDY 連結子会社経常利益 45 58 131% ＋非連結子会社配当等 STEADY 阪和興業本体の収益 単体経常利益 180 201 112% （子会社配当控除後） Total 240 255 106% Copyright© 2018 H
Slide 20: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 ユーザーとともに 鋼材価格の上昇などにより、鉄鋼事業の子会社が内外ともに好調で増益。 金属原料は前期赤字の昭和メタルの収益改善。子会社全体では29億円の利益増。 【セグメント別グループ会社の経常利益推移】 （単位：億円） 前 期 当 期 増減額 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 鉄鋼 26.1 4.0 42.1 6.9 ＋16.0 ＋2.9 金属原料 △5.1 0.0 2.2 0.3 ＋7.3 ＋0.3 非鉄金属 2.5 1.1 2.6 2.6 ＋0.1 ＋1.5 食品 3.7 0.0 △1.8 0.1 △5.5 ＋0.1 石
Slide 21: 国内バリューチェーン伸長戦略の状況
国内バリューチェーン伸長戦略の状況 ユーザーとともに 引き続き機能のある中小の鋼材卸売・加工業者をグループ化し、「そこか（即納･ 小口･加工）戦略」を推進。 今期は亀井鐵鋼、山陽鋼材、ウイング、近江産業、ジャパンライフがグループ入り。 出資 「そこか」の展開 単体の事業領域の展開 メーカー サプライヤー トレード 一次流通 加工 二次流通 需要家 阪和スチールサービス 三栄金属 流通センター 中山製鋼所 松岡鋼材 ・習志野 廣内圧延工業 東京鋼鐵 福岡鋼業 ・大阪南港 近江産業 ダイサン ・名古屋(飛島) トーハンスチール 松山資材 ・仙台 北陸コラム 大鋼産業 日吉鋼材販売 ・苫小牧 メタル
Slide 22: 東南アジアに第二の阪和戦略の進捗状況
東南アジアに第二の阪和戦略の進捗状況 ユーザーとともに 当社のビジネスモデルをASEAN地域に浸透させるために、現地の有力な流通業者 とのアライアンスや日系企業との共同進出を拡大している。 【主要なアライアンス先】 国 流通 加工 製造 HSS Thailand Furukawa Unic タイ PCM Processing Siam Hanwa インドネシア Kapurindo Sentana Baja HSS Indonesia Araya Steel Tube Indonesia CosmoSteel Holdings シンガポール JFE Meranti Myanmar HG Meta
Slide 23: 戦略的投資の状況
戦略的投資の状況 ユーザーとともに 市場規模は小さいながらも、産業界にとって不可欠なもので、最大需要地である 中国での産出の少ない金属資源を対象に実施。 AFARAK FeCr、SiMn製造 OM Holdings Bacanora Lithium (2017年売上重量 FeSi、Mn合⾦製造 炭酸Li製造 10万ｔ） (2017年売上重量 （2019年稼働年3.5万t生産） 38万ｔ） SAMANCOR ⻘⼭控股集団 Cr鉱石、FeCr製造 NPI〜ステンレスH/C製造 （FeCr約155万t/ （NPI約150万t/年、 年生産） H/C300万t/年生産） WATERBERG JV ⽩⾦
Slide 24: 事業投資の状況
事業投資の状況 ユーザーとともに 将来の利益積み増しのため、当期も事業投資を積極的に推進。SAMANCOR社への追 加出資や北関東スチールセンターの新設、鉄鋼事業でのそこか投資など約291億 円の投資を実施。 【当期の主な事業投資実績】 総額 主な投資内容 ・北関東スチールセンター新設 ・ジャパンライフ子会社化 ・日鴻不銹鋼（上海）子会社化 ・SMC Trading追加出資 鉄鋼事業 123億円 ・亀井鉄鋼子会社化 ・山陽鋼材子会社化 ・近江産業出資 ・ブリヂストン化工品ジャパン/冷熱事業承継 金属原料･ ・SAMANCOR社追加出資 156億円 非鉄金属事業 ・Bacanora Minera
Slide 25: 参考資料
ユーザーとともに 参 考 資 料 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 25
Slide 26: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 ユーザーとともに 鉄鉱石…中国国内鋼材製品市況に連動した傾向が強く、足下は、鋼材需要の方 向感を探りながら様子見で、小幅な値動き。 原料炭…期初の豪州サイクロン被害による急騰、反落後は、豪州の港湾の滞船 問題で上昇も、その後は弱基調でジリ下げ。 【主原料価格の推移】 (US$/t FOB) 鉄鉱石スポット価格 原料炭スポット価格 330 鉄鉱石四半期契約価格 原料炭四半期契約価格 280 230 180 130 80 30 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 26
Slide 27: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 ユーザーとともに 鉄鋼需給…地条鋼の生産停止により、正規の鋼材需要が増加。ミルは増産方向 に傾くも、当局の操業規制の影響もあり、国内需給は均衡。 市中価格…地条鋼廃止により、現物在庫が減少し、鋼板類含め価格は上昇。冬 場の不需要期に入るも、生産規制もあり堅調推移。 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 90,000 粗鋼生産 流通在庫 5,000 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 80,000 70,000 粗鋼生産、流通在庫 千(ｔ ) 4,000 60,000 市況 元( 50,000 3,000 40,000 /t) 30,000 20,000 2,000 10,000 0 1
Slide 28: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 ユーザーとともに 需給動向…中国での地条鋼廃止により鋼材生産が増加、ビレットの海外流出がな くなり、アジア圏の鉄スクラップ需給は総じてタイト。 市況動向…スクラップの国際市況が上昇する中で、国内電炉も購買価格の上げで 対応。上げ下げありつつも、総じて高い価格帯に。 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） 70 鉄スクラップ(H2) 875 コンポジットプライス（ US$/ 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 60 米国コンポジット 750 50 625 40 500 30 375 ㌧） 20 250 10 125 （出所：日本鉄源協
Slide 29: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…大型建築物件や土木向け需要は堅調に推移し、秋口から漸く全体 需要も上向きも、足下は若干停滞感もあり。 市況動向…前期後半からの鉄鋼ミルの値戻し方針と需要の漸増傾向により、 スポット価格も徐々に上昇。 【Ｈ形鋼 市中在庫量と市況の推移】 240 90 市中在庫量 市中価格 メーカー価格 200 在160 市 80 況 （ 庫 （ 量 千 120 円 千 ／ ） ㌧ ） 80 70 ㌧ 40 0 60 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 29
Slide 30: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…製造業の稼働は概ね堅調で、鋼板需要は底堅く推移。鉄鋼ミルも炉 修や不調により、大幅な増産はできず、タイト感がでた。 市況動向…鉄鋼ミルの値上げ姿勢により、市況上昇。引受カット等もあり、タ イト感が強まっているが、足下はペースが鈍っている。 【薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 5,000 80 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 4,000 70市 在 （ 況 庫 3,000 （ 量 千 60円 千 ／ ㌧ 2,000 ） ） ㌧ 50 1,000 0 40 （出所：在庫/日本鉄鋼連盟、価格/鉄鋼新聞） Copyrigh
Slide 31: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 ユーザーとともに ニッケル…鉱石輸出の再開や中国需要の停滞で一時下落するも、その後、中国 需要の回復期待や供給不足懸念等も出て、復調。 合 金 鉄…中国の鋼材増産から需要が増加する一方で、環境規制や産出地域近 辺での地震等の影響もあり、供給がタイト化し、価格強含み。 2,250 180 フェロシリコン($/t) ニッケル($10/t) 2,000 金属シリコン($/t) 160 ステンレススクラップ($/t) (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) フェロクロム(￠/lb) 1,750 140 (FeCr) 1,500 120 1,250 100
Slide 32: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 ユーザーとともに アルミ…LME価格はじり高傾向。中国の設備廃棄方針や省政府による精錬能力 削減策、米国の輸入関税規制などにより、上げ足強まる。 銅…LME在庫の増加により前半弱含みの推移だったが、中国のスクラップ輸入 抑制策や中国需要への期待感、北朝鮮情勢などを反映して上昇。 3,800 7,500 アルミ 3,600 亜鉛 7,000 3,400 鉛 アルミ、亜鉛、鉛（ US$/ 3,200 銅 6,500 銅（ US$/ 3,000 2,800 6,000 2,600 ㌧） 2,400 5,500 2,200 5,000 ㌧） 2,000 1,800 4,500 1,
Slide 33: 輸入水産物市況の推移
輸入水産物市況の推移 ユーザーとともに エビ…東南アジアでの水揚げが低調で、現地相場は高値推移も、北米･日本の 買い付け意欲低く、反落。足下は弱含みで推移。 サケ…チリ銀ザケの新物が入着してきても、ロシア紅鮭などの水揚げが低調 で、価格は緩やかな下げにとどまり、足下底打ち。 3,500 1,000 ブラックタイガーエビ 銀サケ アジ 3,300 サバ 800 ブラックタイガー（ 銀サケ、アジ、サバ（ 3,100 600 2,900 400 円 円 /1.8kg /kg ） 2,700 200 ） 2,500 0 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Right
Slide 34: 原油・石油製品市況の推移
原油･石油製品市況の推移 ユーザーとともに 原油…OPECの協調減産やアメリカのハリケーン影響などで緩やかな上昇基 調で推移。足下は中東情勢などの影響も市況を押し上げ。 製品…原油価格の底堅い動きに連れて、元売の価格政策も上げ基調。冬場 の需要増や製油所トラブルなども上げ要因。 140 600 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 原油 舶用石油(380CST) 舶 100 400 用 石 ($/BL),LSA （ 油 $ / ・ガソリン 千(円 m 60 200 t ) /KL ） 20 0 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Ri
Slide 35: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーとともに ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的 なリスクや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大き く異なる結果となる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2018 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 35