Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation

67 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, Nov 15, 2019

  1. Slide 1: 2020年3月期第2四半期 決算説明資料

    今期業績がボトムｰ本格化する中国系建機メーカへのシェア拡大 下剋上 （アジア市場から始まる建機メーカの優勝劣敗） ヤマシンフィルタ株式会社 2020年3月期第2四半期 決算説明資料 東証一部 6240 2019年11月15日 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  2. Slide 2: エグゼクティブサマリー 事業環境・当社取り組み

    エグゼクティブサマリー 20年3月期第2四半期における事業環境・当社取り組みについて 事業環境 当社取り組み • 世界の建機市場の5割強を占める中国市場において、品質の改善や価格 • 主要得意先各社が中国市場でのシェアを落とす中、第4次環境 競争力で勝る中国系建機メーカの市場占有率が顕著に拡大、主要得意先 規制対応新機種開発を背景に中国系建機メーカへの参入を加 各社のシェア減少が鮮明 速 • 東南アジアは、国政選挙による公共投資の抑制が継続しつつも、需要は • 建機用フィルタを主軸に新素材やIoT技術を活かしたライン 堅調、主要得意先は中国系建機メーカの台頭によりシェア縮小が加速 ナップの充実

  3. Slide 3: エグゼクティブサマリー 第3四半期以降の取り組み

    エグゼクティブサマリー 20年3月期第3四半期以降の当社取り組みについて 建設機械用油圧フィルタ 中国系建機メーカへの採用率向上 • 主要得意先の中国市場占有率の逓減傾向に伴う減収を十分に補完するため、年間で最も需要の高まる春節期や2020年12月実 施予定の第4次環境規制を契機に、引き続き中国系建機メーカへの採用率向上を加速する 中国第2純正品市場への進出 • 中国系建機メーカ保証期間終了後のアフターマーケットに対して第2純正品として当社製品供給を開始 エアフィルタの各建機メーカへの新規提案開始 • 建機メーカ各社への当社グループ会社「アクシー」製エアフィルタの製品・技術提案開始。当社フィル

  4. Slide 4: 目次

    目次 Ⅰ 2020年3月期第2四半期実績及び2020年3月期通期見通し P4 Ⅱ 建機市場を取り巻く環境 P29 Ⅲ 今後の戦略 P39 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 3

  5. Slide 5: 2020年3月期第2四半期実績及び通期見通し

    Ⅰ 2020年3月期第2四半期実績及び 2020年3月期通期見通し 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 4

  6. Slide 6: 2020年3月期 第2四半期業績（2019年7月~9月）

    2020年3月期 第2四半期業績（2019年7月~9月） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  7. Slide 7: 2020年3月期 第2四半期実績（2019/7-9）

    2020年3月期 第2四半期実績（2019/7-9） 2019/3期 2020/3期 前年同期比 Q2 実績 Q2 実績 増減 （単位：百万円） 金額 金額 金額 % 売上高 3,635 3,071 △564 △15.5% 営業利益 564 270 △293 △52.0% 営業利益率 15.5％ 8.8% △6.7Pt 経常利益 551 187 △364 △66.0% 経常利益率 15.2％ 6.1% △9.1Pt 当期純利益 386 125 △261 △67.5% 純利益率 10.6% 4.1% △6.5Pt 為替レート AR USD 111.5 107.4 △4.1 △3.7% EUR 1

  8. Slide 8: 製品別売上高（2019/7-9）

    製品別売上高（2019/7-9） 2019/3期 2020/3期 前年同期比 Q2 実績 Q2 実績 増減 金額 金額 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 3,290 2,704 △586 △17.8% ライン品 1,388 1,110 △277 △20.0% 補給品 1,902 1,593 △309 △16.3% 産業用フィルタ 142 122 △19 △14.0% プロセス用フィルタ 202 244 42 21.0% 売上高合計 3,635 3,071 △564 △15.5% 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 7

  9. Slide 9: 地域別売上高（2019/7-9）

    地域別売上高（2019/7-9） 2019/3期 Q2 2020/3期 Q2 増減 実績 実績 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） (単位：百万円) （百万円） （百万円） （百万円） 国内 1,716 47.1％ 1,463 47.7% △253 △14.7% 北米 643 17.7％ 732 23.8% 89 13.8% 中国 436 12.0％ 259 8.5% △176 △40.5% アジア 434 12.0％ 350 11.4% △84 △19.3% 欧州 402 11.1％ 263 8.6% △138 △34.5% その他（中東他） 1 0.1％ 1 0.0

  10. Slide 10: 売上高の増減要因（2019/7-9）

    売上高の増減要因（2019/7-9） （単位：百万円） △277 △309 42 △19 3,635 3,071 19.3期 ライン 補給 プロセス 産業 20.3期 Q2実績 Q2実績 建機用フィルタ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 9

  11. Slide 11: 営業利益の増減要因（2019/7-9）

    営業利益の増減要因（2019/7-9） （単位：百万円） 営業利益率 △373 15.5% 564 8 81 △9 営業利益率 8.8% 270 営業利益 売上高減少に伴う 為替による影響 PAC19による PAC19による 営業利益 19.3期Q2実績 営業利益減少 (営業利益) 製造原価の 販管費の 20.3期Q2実績 削減効果 削減効果 ※PAC（Promptly Activated Cost reduction）全社的なコスト削減プロジェクト 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 10

  12. Slide 12: 2020年3月期 第2四半期 累計業績（4月~9月）

    2020年3月期 第2四半期 累計業績（4月~9月） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  13. Slide 13: 2020年3月期 第2四半期累計実績（2019/4-9）

    2020年3月期 第2四半期累計実績（2019/4-9） 2019/3期 2020/3期 前年同期比 Q2累計 実績 Q2累計 実績 増減 （単位：百万円） 金額 金額 金額 % 売上高 7,127 5,811 △1,315 △18.5% 営業利益 1,085 388 △697 △64.2% 営業利益率 15.2% 6.7% △8.5Pt 経常利益 1,076 286 △789 △73.3% 経常利益率 15.1% 4.9% △10.2Pt 当期純利益 808 187 △621 △76.9% 純利益率 11.3% 3.2% △8.1Pt 為替レート AR USD 110.2 108.6 △1.

  14. Slide 14: 製品別売上高

    製品別売上高 2019/3期 2020/3期 前年同期比 Q2累計 実績 Q2累計 実績 増減 金額 金額 金額 % （単位：百万円） 建機用フィルタ 6,446 5,093 △1,353 △21.0% ライン品 2,900 2,213 △686 △23.7% 補給品 3,546 2,879 △667 △18.8% 産業用フィルタ 272 254 △18 △6.7% プロセス用フィルタ 408 464 55 13.7% 売上高合計 7,127 5,811 △1,315 △18.5% 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 13

  15. Slide 15: 地域別売上高

    地域別売上高 2019/3期 Q2 2020/3期 Q2 増減 累計実績 累計実績 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） （百万円） （百万円） （百万円） 国内 3,345 46.9% 2,821 48.5% △525 △15.7% 北米 1,164 16.3% 1,195 20.6% 30 2.6% 中国 1,001 14.1% 588 10.1% △413 △41.2% アジア 918 12.9% 676 11.6% △242 △26.4% 欧州 694 9.7% 527 9.1% △167 △24.1% その他（中東他） 1 0.1% 2 0.1％ 1 326.0

  16. Slide 16: 売上高の増減要因（2019/4-9）

    売上高の増減要因（2019/4-9） （単位：百万円） △686 △667 55 △18 7,127 5,811 19.3期 ライン 補給 プロセス 産業 20.3期 Q2累計実績 Q2累計実績 建機用フィルタ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 15

  17. Slide 17: 営業利益 増減要因

    営業利益 増減要因 （単位：百万円） 営業利益率 15.2% △864 1,085 15 12 営業利益率 161 6.7% △21 388 営業利益 売上減少に伴う 為替による影響 PAC19による PAC19による 販管費減少に伴う 営業利益 19.3期Q2 営業利益減少 （営業利益） 製造原価の 販管費の 営業利益増加 20.3期Q2 累計実績 削減効果 削減効果 累計実績 ※PAC（Promptly Activated Cost reduction）全社的なコスト削減プロジェクト 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 16

  18. Slide 18: 設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移

    設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移 2020年3月期 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 （単位：百万円） Q2 実績 実績 実績 実績 実績 実績 見通し 実績 売上高 10,530 10,703 9,458 10,007 13,168 13,811 13,400 5,811 設備投資額 243 288 207 448 816 2,257 778 277 構成比%） 2.3% 2.7% 2.2% 4.5% 6.2% 16.3% 5.8% 4.8% 減価償却費 466 407 393 294 3

  19. Slide 19: MAVY's ～企業価値向上に向けた取り組み～

    MAVY’s ～企業価値向上に向けた取り組み～ 管理部門にとどまらず、現場にまで 企業価値向上の目標数値を落とし込む MAVY’sとは（ROIC – WACC） MAVY’s スプレッド拡大により ステークホルダーの期待に応える M aximizing A dded 投下資本の利潤最大化を目指し、 各責任部署が（KPI）を設定し V alue of 業務に取り組む（KSF）ための 最重要指標（KGI） 各指標に対して、担当部署を Y amashin Filter 割り振り、各KPIを設定して 目標達成に向けた業務運営を 全社にて行う S pread 2019 ©YAMASHIN-FILTER

  20. Slide 20: MAVY'sの全体像と責任部署

    MAVY’sの全体像と責任部署 Key Success 20.3期部門目標 Key Goal Indicator (KGI) Key Performance Indicator (KPI) 責任部署 20.3期第2四半期進捗 Factor (KSF) （action plan） 売上高伸長率 ・中国系建機メーカ向け新機種標準品採用 ※KPI算定の前提 ・中国企業への参入拡大・加速 決定 新製品開発 ・エアフィルタラインナップによ ・アパレル業界向け量産供給開始 Prv ：2019年3月期 Q2・年間実績値 Prv: 4.9% 営業・開発 純正率向上 る製品・提案力強化 ・ハイブリッドフィルタの

  21. Slide 21: PAC19

    PAC19 ⚫ 生産技術・管理・システムの総合的な改善を実施し、利益体制の強化を図る PAC19 P romptly A ctivated C ost reduction 20 19 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 【進捗率】 【進捗率】 Q1計画比 111.4% Q2計画比 111.1% 実績 計画 年間計画比 30.9% 年間計画比 62.5% （単位：百万円） 80 81 71 73 55 58 20.3期 Q1 20.3期 Q2 20.3期 20.3期 Q3計画 Q4計画 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 20

  22. Slide 22: 2020年3月期 通期業績予想

    2020年3月期 通期業績予想 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  23. Slide 23: 2020年3月期 通期業績予想

    2020年3月期 通期業績予想 2019年3月期 2020年3月期 2020年3月期 20年3月期期初予算対 実績 期初予算 見通し 20年3月期見通し （単位：百万円） 金額 金額 金額 売上高 13,811 13,000 13,400 400 売上総利益 6,479 6,300 6,000 △ 300 売上総利益率 46.9% 48.5% 44.8% △3.7pt 販売管理費 4,515 4,650 4,750 100 販管比率 32.7% 35.8% 35.4% △0.4pt 営業利益 1,963 1,650 1,250 △ 400 営業利益率 14.2% 12.7% 9.3% △3.4

  24. Slide 24: セグメント情報（製品別）見通し

    セグメント情報（製品別）見通し 2019年3月期 2020年3月期 2020年3月期 20年3月期期初予算対 実績 期初予算 見通し 20年3月期見通し 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 金額 増減率 （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） 建機用フィルタ 12,353 89.4% 11,543 88.8% 10,511 78.5% △ 1,032 △8.9% ライン品 5,535 40.1% 5,062 38.9% 4,550 34.0% △ 512 △10.1% 補給品 6,817 49.3% 6,481 49.9% 5,961 44.5%

  25. Slide 25: セグメント情報（地域別）見通し

    セグメント情報（地域別）見通し 2019年3月期 2020年3月期 2020年3月期 20年3月期期初予算対 実績 期初予算 見通し 20年3月期見通し 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 金額 増減率 （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） 国内既存 6,541 47.5% 6,058 46.6% 5,723 42.7% △ 335 △5.5% （建機フィルタ） 北米 2,253 16.3% 2,438 18.8% 2,451 18.3% 13 0.5% 中国 1,813 13.1% 1,480 11.4% 1,229 9.2% △ 251 △1

  26. Slide 26: 売上高の増減要因（2020.3期見通し）

    売上高の増減要因（2020.3期見通し） （単位：百万円） △473 △335 24 △25 △512 1,400 △520 67 △35 13,811 13,400 13,000 19.3期実績 ライン 補給 プロセス 産業 20.3期 ライン 補給 プロセス 産業 エアフィルタ 20.3期 期初予算 見通し 建機用フィルタ 建機用フィルタ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 25

  27. Slide 27: 営業利益の増減要因（2020.3期見通し）

    営業利益の増減要因（2020.3期見通し） （単位：百万円） △179 △134 △740 130 1,963 210 1,650 1,250 19.3期実績 売上減少による 販売管理費増加 20.3期 既存ビジネス売 既存ビジネス販売 アクシー取込によ 20.3期 営業利益 営業利益減少 による営業利益 期初予算 上減少による営 管理費減少による る営業利益増加 見通し 減少 業利益減少 営業利益増加 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 26

  28. Slide 28: 為替マリーの状況 -YTD-

    為替マリーの状況 –YTD- 為替は完全マリーが継続している。為替感応度0.1%を実現 JPY JPY 72% 販売 69% 子会社 USD USD 仕入先 製造 経費 顧客 24% 本社 23% 子会社 支払 その他 その他 4% 8% （うちPHP 5%） 取引通貨の７割はＪＰＹ ＵＳＤは為替マリーを実現 ⚫ 為替が1円円高になった場合の営業利益影響額は約2百万円増益 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 27

  29. Slide 29: 株主還元

    株主還元 中間配当 3.0円、期末配当3.0円の年間6.0円据え置き 20年3月期 17年3月期 18年3月期 19年3期 予想 1株当たり 2.4円※1 3.6円※1 6.0円 6.0円 配当金 DOE 2.3% 1.9% 2.4% 2.3% 総還元性向※2 25.6% 21.6% 31.9％ 59.0％ 注） 2017年12月1日を効力発生日として普通株式1株につき5株の割合で株式分割を実施しております ※1 2017年3月期、2018年３月期の配当額については、参考値として上記株式分割後の金額を記載しております ※2 総還元性向=（配当総額＋自己株式取得＋株主優待）÷当期純利益 2019

  30. Slide 30: 建機市場を取り巻く環境

    Ⅱ “建機市場を取り巻く環境” 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 29

  31. Slide 31: 建機市場を取り巻く外部環境の総括

    建機市場を取り巻く外部環境の総括 ⚫ 米中貿易摩擦の懸念があるものの、中国は公共投資を対策として実施。 中国経済は全体的には堅調に推移 ⚫ 世界の建機市場の5割強を占める中国市場において、当社主要得意先各社はシェア縮小、 新車生産計画を下方修正、補給品在庫持ち高調整を実施 2020/3 1Q 2020/3 2Q 今後の見通し 政府主導による公共投資下支え継続 中国 インフラ投資拡大に伴い堅調に推移 当社主要得意先のシェア減少が顕著 インフラ投資拡大に伴い堅調に推移 中国系建機メーカ台頭 Tier4環境規制に伴う特需、 中国系建機メーカへの拡販の加速 東南 インドネシア、タイ、フィリピンでの 国

  32. Slide 32: 中国・排ガス規制(Tier4)と堅調な新車需要の推移

    事業環境 油圧ショベル新車需要 中国・排ガス規制(Tier4)と堅調な新車需要の推移 新車需要 累積稼働台数 （千台） 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 （千台） 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 500 4,000 3,000 250 2,000 1,000 0 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 （各建機メーカーおよび工業会公表データより当社推計

  33. Slide 33: 月別中国油圧ショベル販売実績

    月別中国油圧ショベル販売実績 中国油圧ショベル需要は今年も旺盛に推移 年度別販売推移（月別） （台） 50,000 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 40,000 30,000 22万台（予測） 20,000 20.3万台 14万台 10,000 7万台 5.5万台 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 （各建機メーカーおよび工業会公表データより当社推計） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 32

  34. Slide 34: 中国販売状況 シェア推移

    事業環境 中国販売状況 シェア推移 日系建機メーカのシェアが下がり、中国系建機メーカのシェアがUP 中国建機市場における、 中国市場 販売シェア推移 主要建機メーカシェア 56.0％ 日系 中国 その他 当社推計日系建機中国稼働時間 （年間稼働時間） 1,610 中国系建機メーカ 1,584 1,595 1,602 100% 1,575 1,560 1,600 A社 B社 C社 1,547 D社 E社 F社 26.4% G社 H社 その他 26.1% 25.9% 25.2% 26.8% 26.6% 30.8% 28.8% 27.7% 80% 26.3% 1,500 1,428 1,482 その

  35. Slide 35: 中国・アジア市場における主要建機メーカ工場生産計画

    中国・アジア市場における主要建機メーカ工場生産計画 日系・その他メーカが軒並み減産計画に対し、 中国系建機メーカは大幅な増産を計画。 中国・アジア市場における 主要建機メーカ工場生産計画係数 （係数） 140 増産計画 120 減産計画 100 80 60 40 20 0 A B C D E F G H 日系建機メーカ その他建機メーカ 中国系建機メーカ （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） 前期実績を100に係数化 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 34

  36. Slide 36: 中国マーケット推計と当社シェア拡大計画①

    中国マーケット推計と当社シェア拡大計画① 中国系建機メーカへの提案に注力し、シェアを拡大する ライン品売上拡大計画 補給品売上拡大計画 中国国内市場規模 中国国内市場規模 約 44億円 約 84億円 当社製品採用ニーズの高まり ◆ 中国政府主導によるインフラ投資の拡大基調継続 ◆ 第4次環境規制開始（2020年12月予定）に伴う当社独自技術の需要増加 ◆ エンドユーザの消費マインドが価格重視から品質重視に変化 ◆ 新車累積販売台数の増加に伴うアフターマーケット規模は大幅に拡大 ◆ 中国系建機メーカの海外展開に伴うグローバルサプライヤのニーズの高まり ライン品売上拡大に向けた取り組み 補給品売上

  37. Slide 37: 中国マーケット推計と当社シェア拡大計画②

    中国マーケット推計と当社シェア拡大計画② ライン品売上拡大計画 補給品売上拡大計画 中国国内市場規模 中国国内市場規模 約 44億円 約 84億円 100％ 100％ 日系・その他外資メーカ 約11億円 日系・その他外資メーカ 約21億円 約18億円 第4次環境規制 約34億円 第4次環境規制 開始 開始 75％ 75％ シェア 56.8 ％ 約63億円 約33億円 約 25 億円 59％ 59％ 約26億円 約50億円 中国系メーカ 中国系メーカ シェア 35.7 ％ シェア 59.5 ％ 約 30 億円 シェア 27.3 ％ 約 50 億円 約 12 億円 シェア 11.3 ％ シェア 1

  38. Slide 38: 中長期目標

    中長期目標 専門フィルタメーカから総合フィルタメーカへの飛躍 新たなポートフォリオの構築 建機向け油圧フィルタに依存しない、 事業ポート 次の成長の柱の構築 フォリオの 1. 建機用油圧フィルタの拡大 2. エアフィルタ事業の取り込み 拡大 3. ナノファイバー、産業副資材の新規展開 4. M&Aの活用（顧客、プロダクト、技術、 17.3期 18.3期 19.3期 23.3期 人材の獲得手段） マルチプルな生産体制の構築 収益性の グローバル・サプライチェーンの再構築 1. 『PAC』によるコストの低減 改善 2. R&D拠点への大型投資 3. 主要マーケットでの生産拠点開発投資および物流拠点

  39. Slide 39: 新製品開発、純正率向上 主な取り組みと進捗状況

    新製品開発、純正率向上 主な取り組み 進捗状況 ・大手メーカ向けにSWIFTROCK™・ライフセンサ搭載 ・故障予知、IoT・ICT技術の提案 提案中。実機試験継続中 ・新素材を使ったリターンフィルタ量産供給開始 ライン品 ・新素材を使ったリターンフィルタの提案 ・来期以降主要得意先への展開本格化 建機 フィルタ ・中国系建機メーカへの拡販 ・Tier4規制対応新機種向けに、ハイブリッド フィルタの採用が開始 ・既存機種に対しての当社製品の切り替え増加 補給品 ・中国系建機メーカの補給品として当社製品採用開始 ・セミナー展開によって非純正品からのシェア向上 ・中国系建機メーカ向け第2純正品市場

  40. Slide 40: 今後の戦略

    Ⅲ 今後の戦略 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 39

  41. Slide 41: 当社の強み

    当社の強み 建設機械の進化に応じた、革新的なろ材の研究開発力 布 紙 ガラス ナノ 建機用油圧フィルタ市場での圧倒 新車需要・交換需要を取り込む 新たに開発した革新素材による 的なシェア 安定的な収益構造 ビジネス領域の拡大 （単位：億円） 140 補給 ライン トップシェア 120 100 建設機械用 53 55 新素材事業 80 新素材による 油圧フィルタ 46 43 新規事業展開開始 35 38 シェア 60 40 エアフィルタ 40 64 68 48 52 46 48 70% 40 20 売 約 上 規 0 建機用油圧フィルタ 模 国内における主要建機向け油圧フィルタ売上シェア（201

  42. Slide 42: 株式会社アクシーを完全子会社化

    株式会社アクシーを完全子会社化 株式会社アクシーの全株式を取得。 エアフィルタ分野における当社プレゼンスの拡大を図る。 ⚫ 建機用フィルタ市場におけるシェア№１ ⚫ 創業以来、エアフィルタ製造に係る事業で成長 ⚫ PAC、MAVY’ｓによる強固な経営基盤 ⚫ 粗塵・中高性能フィルタ市場で国内有数のシェア ⚫ 高い研究開発力 ⚫ 顧客要望に対応できる「多品種」「短納期」「小ロット」で ⚫ 新素材「YAMASHIN Nano Filter™」展開による のオーダーメイド体制の構築 更なるシェア拡大 統合により期待される効果 ⚫ 新たな事業ポートフォリオ獲得による経営基盤の強化 ⚫ アクシーの当社グ

  43. Slide 43: 実現するシナジー効果

    実現するシナジー効果 相互の技術・製造・販売チャネルを活用し、さらなる新製品開発と 販売の拡大を推進、総合フィルタメーカへ。 従来の体制 実現する効果 素材の供給 ろ材開発力 生産技術力 建機用エアフィルタの販売 「YAMASHIN Nano Filter™」 を使用した高付加価値製品の販売 建機用油圧フィルタの販売 エアフィルタの販売 「YAMASHIN Nano Filter™」を用いた 新製品開発・販売 建機用エアフィルタの 製品提案・営業機会 新規顧客の開拓 新規開発・販売 新製品開発・販売 の拡大を実現 建機用油圧 既存 フィルタの販売 エアフィルタ製品の 販売 お取引先へ お取引先

  44. Slide 44: 受注・売上拡大のために 新素材・新技術

    受注・売上拡大のために 新素材・新技術によって付加価値を向上 IoTによる「故障予 知」を実現 エアレーション対策 稼働時間 3倍 システム 統合による効果 清浄度センサ ハイブリッドフィルタ ・油、水の清浄度測定 建機用エアフィルタ ＜建機市場＞ ガラス繊維×ナノファイバー スマートタンク ・低コスト ・コンパクト設計 付加価値向上で マーケット SWIFTROCK™ シェアアップ ・建機油圧回路内の気 泡発生を抑制 ライフセンサ ・従来の建機用のフィ ・顧客と共同で実機テ ・従来品の3倍のライフ ルタだけではなく、建 ストを実施中 どのくらいフィルタにゴミ ・廃棄物削減、建機寿命の が詰ま

  45. Slide 45: 「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略

    「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略 「YAMASHIN Nano Filter™」の製品化第1弾は、 衣料用素材として、紳士服2社様にご採用。 衣料用素材 株式会社コナカ様 株式会社AOKI様 ULTRA MOVEスタンドコート ULTRA MOVE チェスターコート Active Tech 3WAY コート 2019/10/18発表 2019/10/28発表 超保温性能を搭載した究極のストレッチコート AOKI「 Active Tech 」メンズ 3WAY コートに 『ULTRA MOVE COAT 』 を共同企画 「YAMASHIN Nano Filter™」が採用 新

  46. Slide 46: 「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略 短期的ターゲット

    「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略 短期的ターゲット 開発状況 その他 繊維径のコントロールにより、 高品質なフィルタの量産化が実現可能となる 【要望】 ・ガラス繊維で対応しているものの置換 【現状】 ①家電用途 吸音・防音材 ・更なるファイバー間の緻密さ・極細化必要 ・線維化時の雰囲気温度の高温化が必要 ・別途、ロングライフ化エアフィルタとして エレクトレット加工した素材を評価予定 【要望】 ・現行品の性能(吸音・防音性能)以上の素材開発 ②自動車内装用途 吸音・防音材 【現状】 ・コスト競争力強化 ・量産供給体制の整備 ・製品化の具体的な加工、管理方法の検討 【要望】

  47. Slide 47: 開発・生産体制の増強のために

    開発・生産体制の増強のために R&D一貫体制の確立と、マルチプルな生産体制を構築 横浜開発センタ、佐賀事業所、横須賀メディアラ 研究開発センタの ボの研究開発機能を集約（2022年竣工予定） 新設 （横須賀市） 実機試験場を整備し、 顧客要求を迅速に反映 フィリピン フィリピンに大きく依存した生産体制を見 新工場 設立予定 直し、安定的・効率的な製品の供 生産拠点の 日本 給体制へ再編を実施。 見直し・再編 米国 既存拠点の見直しを含め、 製品供給機能・生産機能・開発 中国 (EMSを活用) (EMSを活用) 機能を適切に連携させる 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. Al

  48. Slide 48: 当社が目指すグループ像

    当社が目指すグループ像 建設機械フィルタの専門メーカから 「総合フィルタメーカ」への飛躍を加速 ナノファイバー エアフィルタ 建機 1 9 産業副資材 YCF YAI アパレル 家電 （生産） （販売・生産） YTL YEB 自動車内装 生活用品 （販売） （販売） （販売・生産） YST （販売・R&D） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 47

  49. Slide 49: 参考資料 ①当社基本情報

    参考資料 ①当社基本情報 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 48

  50. Slide 50: 当社をご理解いただく上でのポイント 当社グループの概要

    当社をご理解いただく上でのポイント 当社グループの概要 当社グループは、フィルタのキーパーツである「ろ材」の主な材料であるガラス繊維や不織布及びフィルタの構成部品に使用される 金属加工品や樹脂加工品等の仕入を行い、建機用フィルタ、産業用フィルタ、プロセス用フィルタ、エアフィルタを製造しております 建機の駆動に不可欠である油圧回路の作動油、燃料のディー ゼル・オイル、エンジン駆動に必要な潤滑油のろ過に用いら 建機用フィルタ分野 れるフィルタ 用途：様々な種類の建機 様々な業界に応用されている油圧ユニットの作動油や潤滑油 のろ過に用いられるフィルタ 産業用フィルタ分野 用途：工作機械、冷凍用圧縮機

  51. Slide 51: 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ

    当社をご理解いただく上でのポイント 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ 多様多彩なラインナップを提供 油圧用 トランスミッション用 シリンダー等の油圧機器の保護を目的に、建機に複数搭載され トランスミッション（変速機）機構を持つ建 機に搭載されるフィルタ るフィルタです。建機の故障の原因は、約7割がオイル内のダスト です。トランスミッ ションは複数のギアで構成されるため、ギア 同 による機器破損といわれています。当社 では、創業以来のノウハ 士の摩擦で金属粉等のダストが発生します。 当社では自社製「ろ材」 ウで最適なフィル タを提供しています。 によってこのダスト を適切にろ過し、機器のダメージ

  52. Slide 52: 当社をご理解いただく上でのポイント セグメントとKPI

    当社をご理解いただく上でのポイント ⚫ 建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」に分かれる セグメント と ⚫ ライン品は新車搭載用のフィルタ。重要指標は「新車需要台数」 KPI ⚫ 補給品は交換部品用のフィルタ。重要指標は「稼働台数」×「稼働時間」 ⚫ 販売形態 建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売。エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態 ⚫ 地域別動向 地域別動向 コスト削減 地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と異なる ⚫ PAC19 （Promptly Activated Cost reduction 2019） 全社的なコスト

  53. Slide 53: MAVY's の分解図・補足

    MAVY’s の分解図・補足 用語 計算式 MAVY’s ROIC - WACC ROIC NOPAT ÷ 投下資本 投下資本利益率 （経常利益+支払利息）÷投下資本 運転資本回転率 売上高÷（売上債権+棚卸資産-仕入債務） 固定資産回転率 売上高÷固定資産 売上債権回転率 売上高÷売上債権 棚卸資産回転率 売上高÷棚卸資産 仕入債務回転率 売上原価÷仕入債務 有形固定資産回転率 売上高÷有形固定資産 無形固定資産回転率 売上高÷無形固定資産 Key Goal Indicator(KGI) 当期：累計実績値+予算、前期：年間実績値 Key Performance Indicator (KPI)

  54. Slide 54: 弊社の強み・弱み①

    弊社の強み・弱み① STRENGTH（強み） WEAKNESS（弱み） ●建機用フィルタ市場における圧倒的なシェア ●展開事業領域が限定されている ●高い研究開発力 ●売上高の９割が建機用フィルタに依存 ●PAC、MAVY’sによる強固な経営基盤 ●生産拠点の一極集中 Before 新 OPPORTUNITIES（機会） ●中国市場の拡大、更なるシェア獲得 THREAT（脅威） ●建機用フィルタの模倣品増加によるシェア低下 素 ●プロセス/産業フィルタの市場プレゼンス拡大 ●建設機械市場の変調 ●プロセス/産業フィルタの成長未達 材 開 育成事業 基盤事業（成長） 発 プロセス/産業 フィルタ

  55. Slide 55: 弊社の強み・弱み②

    弊社の強み・弱み② STRENGTH（強み） WEAKNESS（弱み） ●建機用フィルタ市場における圧倒的なシェア ●売上高の９割が建機用フィルタに依存 ●新素材導入による更なるシェア拡大 総合ﾌｨﾙﾀﾒｰｶを ●高い研究開発力 実現し脱却予定 ●PAC、MAVY’sによる強固な経営基盤 新 OPPORTUNITIES（機会） THREAT（脅威） After ●中国市場の拡大、更なるシェア獲得 ●建機用フィルタの模倣品増加によるシェア低下 素 ●プロセス/産業フィルタの市場プレゼンス拡大 ●「総合フィルタメーカ」への飛躍による ●中国市場の変調 ●プロセス/産業フィルタの成長未達 新素材によ

  56. Slide 56: 参考資料 ②財務ハイライト

    参考資料 ②財務ハイライト 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 55

  57. Slide 57: 財務ハイライト

    財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （単位：百万円） 売上高 営業利益率 18,000 20.0% 16,000 18.0% 13,168 13,811 16.0% 14,000 14.0% 12,000 10,007 14.5% 14.2% 12.0% 10,000 9,458 10.0% 8,000 5,811 9.6% 8.0% 6,000 4.3% 6.0% 4,000 6.7% 4.0% 2,000 2.0% 0 0.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期Q2 製品別売上高 地域別売上高 19.3期 20.3期Q2 19.3期 20.3期Q2 欧州 欧州

  58. Slide 58: 財務ハイライト 有利子負債・現金・株主資本比率

    財務ハイライト 有利子負債・現金同等物及び短期性有価証券等残高 株主資本比率 （単位：百万円） 有利子負債残高 現金同等物及び短期性有価証券等 86.1% 85.3% 90.0% 81.9% 14,000 11,585 80.0% 12,000 9,455 9,796 70.0% 65.1% 65.5% 10,000 8,000 60.0% 6,000 4,006 50.0% 4,000 2,300 1,750 1,250 40.0% 2,000 750 400 300 0 30.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期Q2 16.3期 17.3期 18.3期 19.3

  59. Slide 59: 貸借対照表

    貸借対照表 （単位：百万円） 2019/3期 2020/3期 2019/3期 2020/3期 増減額 増減率 増減額 増減率 期末 Q2 期末 Q2 流動資産 15,391 16,175 783 5.1% 流動負債 2,353 2,475 121 5.2% 現金及び預金 9,489 10,103 613 6.5% 支払手形及び買掛金 1,288 1,324 36 2.8% 受取手形及び 売掛金 3,252 3,657 405 12.5% 1年以内返済社債・長借 200 200 0 0.0％ 商品・製品＆ 原材料・貯蔵品 2,370 2,167 △202 △8.6％ その他 865 950 85

  60. Slide 60: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因 △204 △378 946 △21 （単位：百万円） 9,796 9,455 19.3期末 営業 投資 財務 為替換算 20.3期Q2末 キャッシュ残高 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュ残高 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 59

  61. Slide 61: 為替マリーの状況

    為替マリーの状況 （単位：百万円） Incoming Outgoing Net 円高ケース（10%) 円安ケース(10%) 期中 Currency 平均ﾚｰﾄ （JPY) 期中平均 期中平均 レート レート 影響額 レート レート 影響額 各通貨 構成比 各通貨 構成比 各通貨 ▲10% 差額 (QTD) +10% 差額 (QTD) (JPY) (JPY) JPY ¥7,400.0 72% ¥6,600.0 69% ¥800.0 - - - - - - - USD $22.7 24% $20.5 23% $2.2 ¥108.6 ¥97.77 ¥-10.86 ¥-23.90 ¥119.49 ¥1

  62. Slide 62: 限界利益率の推移

    限界利益率の推移 （単位：百万円） 営業利益 固定費 変動費 限界利益率 18,000 35.5% 16,000 34.9% 35.0% 売上高 14,000 13,168 34.7% 売上高 12,000 13,811 売上高 34.5% 売上高 13,400 10,007 10,000 33.9% 8,756 34.0% 8,986 8,000 33.4% 8,710 6,000 33.5% 6,666 4,000 2,546 2,860 3,393 33.0% 2,000 2,382 1,910 1,963 957 1,250 0 32.5% 17.3期 18.3期 19.3期 20.3

  63. Slide 63: 受注高の推移予想

    受注高の推移予想 （単位：百万円） 5,000 6,000 売上 受注残高 4,500 4,904 5,000 4,000 4,218 4,249 4,161 3,500 3,849 3,696 4,000 3,000 2,500 3,000 2,000 3,492 3,635 3,462 3,221 2,000 1,500 3,071 2,740 1,000 1,000 500 0 0 19.3期 19.3期 19.3期 19.3期 20.3期 20.3期 20.3期 20.3期 Q1実績 Q2実績 Q3実績 Q4実績 Q1実績 Q2実績 Q3計画 Q4計画 2019 ©YAMASHIN-F

  64. Slide 64: 「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略（例）

    「YAMASHIN Nano Filter™」成長戦略（例） 量産化技術を生かし、様々な分野へ 「 YAMASHIN Nano Filter™ 」を展開 必要分野には Phase３ M＆Aの実施を検討 中期的 建材・バイオ分野などへ 展開（例） Phase2 Phase1 2020.3期 2019.3期 自動車分野への展開 Paradigm Shift コンタミ 光 建機・エアフィルタ 熱 農業用資材分野・ア 音 バイオ パレルへの進出 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 63

  65. Slide 65: 建機の世界販売内訳/中国建機販売のメーカー別内訳

    建機の世界販売内訳/中国建機販売のメーカー別内訳 全世界の油圧ショベル販売のうち、56.0％が中国向けに販売 欧州 北米 日本 10.3％ 8.7％ 中国 A社 B社 C社 6.3％ D社 E社 F社 G社 H社 その他 アジア その他地域 3% 2% 4% 4% 12% 世界シェア 4% メーカー別 内訳 6% 6.1％ 12.6％ 56.0％ 7% 13% 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 64

  66. Slide 66: まとめ 今後の戦略について

    ~まとめ~ 今後の戦略について 世界トップシェアを誇る建機用フィルタ事業 建機用フィルタ事業は、インフラ整備の投資拡大及びアフターマーケット の強さを背景に持続的な成長が見込まれる 売上及び利益面で大きな貢献が予想される新規事業 多様な用途への活用が期待される「YAMASHIN Nano Filter™」が成 長ドライバー 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 65

  67. Slide 67: お問い合わせ

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手可能な情報に基づいて作成しております 実際の業績は市場動向や業績情勢等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 広報・IR担当まで TEL 045-680-1680 E-mail ir@yamashin-filter.co.jp 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

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