Ichigo Hotel Reit Investment Corp. · TSE:3463

Ichigo Hotel Reit Investment — FY2020 Earnings Presentation

67 slides from Ichigo Hotel Reit Investment's earnings presentation, Mar 16, 2020

Slide 1: 2020年1月期（第9期）決算説明資料
いちごホテル（3463） Ichigo Hotel 2020年1月期（第9期）決算説明資料 March 16, 2020 いちごホテルリート投資法人（3463) Ichigo Hotel REIT Investment Corporation いちご投資顧問株式会社 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. www.ichigo-hotel.co.jp
Slide 3: © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.
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Slide 5: 目次
目次  2020年1月期決算  2020年7月期 / 2021年1月期業績予想  決算ハイライト 7  2020年7月期業績予想 25  2020年1月期決算概要 8  2021年1月期業績予想 26  インバウンドの減少により全指標が前年同期比マイナス 9  大阪・京都を中心に、全エリアでRevPAR減少 10  ESG（環境・社会・ガバナンス）への  【ビジネスホテルマーケットの分析】ビジネスホテルは底堅い需要あり 11 コミットメント  いちごのサステナビリティ方針 28  中長期的目線に基づくポートフォリオの組換え 12  いちごグループにおけるE
Slide 7: 決算ハイライト
決算ハイライト 2020年1月期実績説明 2,130百万円当期純利益（前年同期比+731百万円、+52.3%） • 資産譲渡により、過去最高益を更新 2ホテルを譲渡（京都、那覇） • 簿価、鑑定評価額を上回る価格潜在価値を十分に資産譲渡（譲渡価格計 9,785百万円）評価した価格での資産譲渡 6,630円（変動賃料12ホテル） RevPAR （前年同期比-1,066円、-13.9%） • 日韓問題、新型肺炎等の影響を受けRevPAR減少 1,438百万円 NOI （前年同期比-136百万円、-8.6%） • 資産の譲渡および変動賃料の減少 2,129円 1口当たりFFO(※1) （
Slide 8: 2020年1月期決算概要
2020年1月期決算概要（単位：百万円） 2019年1月期 2020年1月期予想(B) 予想比予想との主な差異要因実績実績(A) （2019年9月発表） (A) - (B) 営業収益 2,439 3,561 2,383 +1,177 ホテル変動賃料 701 564 665 -101 予想比上振れ：2ホテル、予想比下振れ：10ホテルホテル固定賃料 984 993 989 +3 賃料改定による増加（那覇）：+3 その他（譲渡益等） 753 2,003 727 +1,275 資産譲渡（那覇）による譲渡益の増加+1,274 営業費用 866 1,226 980 +245 運用報酬の増加：
Slide 9: インバウンドの減少により全指標が前年同期比マイナス
インバウンドの減少により全指標が前年同期比マイナス ■ 収益貢献度がより高い変動賃料ホテル（全12ホテル） 2018年8月 2019年8月前年同期比増減率～2019年1月～2020年1月客室売上高（百万円） 2,780 2,405 -375 -13.5% 売上高（百万円） 3,234 2,822 -411 -12.7% RevPAR（円） 7,696 6,630 -1,066 -13.9% 客室稼働率 90.9% 85.4% -5.4% -6.0% ADR（円） 8,468 7,760 -708 -8.4% ■ ポートフォリオ全体（19ホテル） 2018年8月 2019年8月前年同
Slide 10: 大阪・京都を中心に、全エリアでRevPAR減少
大阪・京都を中心に、全エリアでRevPAR減少 ■ ホテル指標の地域別対前年同期比（2019年8月～2020年1月） ■ RevPAR ■ 客室稼働率 ■ ADR 全体北海道東京東海・中部京都大阪中国・四国九州沖縄 +3% +0% -0% -1% +1% -0% -3% -3% -4% -4% -4% -5% -5% -5% -2% -5% -6% -5% -11% -7% -14% -17% -17% -22% -24% -25% -12% RevPAR 7,798円 7,675円 6,072円 6,800円 5,165円 5,904円 5,995円 8,348円ホテル数
Slide 11: ビジネスホテルは底堅い需要あり
【ビジネスホテルマーケットの分析】ビジネスホテルは底堅い需要あり ■ 施設タイプ別延べ宿泊者数比較（8月～12月） ■ 国・地域別インバウンド旅行客数比（8月～12月） +4,000,000 （泊）日本人外国人 +794,610 2019年8月～国・地域 12月累計シェア前年同期比 +2,000,000 +505,600 -4,424,320 -788,810 +188,210 +318,560 総数 12,257,259 100% -1.6% 0 +1,923,740 韓国 1,160,305 9% -60.2% -261,740 -952,420 -2,000,000 中国
Slide 12: 中長期的目線に基づくポートフォリオの組換え
中長期的目線に基づくポートフォリオの組換え  京都（2019年10月）、那覇（2020年1月）に所在する2ホテルを譲渡（譲渡益計 19.4億円）  譲渡価格はいずれも帳簿価格および直近の鑑定評価額を大きく上回るホテルビスタプレミオ京都ネストホテル那覇  2019年10月に譲渡  2020年1月に譲渡  譲渡価格（4,500百万円）は、2019年7月期末鑑定評価額  譲渡価格（5,285百万円）は、2019年7月期末鑑定評価額の約1.2倍の約1.3倍  2020年1月期に6.7億円の譲渡益を計上  2020年1月期に12.7億円の譲渡益を計上（譲渡益計上に伴う、譲渡成
Slide 14: 賃貸契約の更新による収益の拡大
賃貸契約の更新による収益の拡大マーケットに応じた契約条件への変更により収益向上を目指す時期ホテル名賃料形態変更内容 • 固定賃料の増額 2017年6月チサンイン大阪ほんまち固定＋変動賃料改定 • 変動賃料の料率改定ホテルウィングインター • 物件全体の固定賃料の増額 2019年3月固定＋変動リブランドナショナル神戸新長田駅前 • 変動賃料の導入 2019年6月ネストホテル（4ホテル）固定＋変動賃料改定 • 固定賃料の増額実 • 取得後、改装を経てリブランド 2019年9月ヴァリエホテル広島固定＋変動リブランド • 変動賃料の導入績 2019年9月ネスト
Slide 15: オペレーター変更による収益の向上
【内部成長／心築】オペレーター変更による収益の向上 ■ ザ・ワンファイブ岡山（仮称、旧コンフォートホテル岡山） • 外部オペレーターから、いちごグループのオペレーター（博多ホテルズ）へ変更 • 固定賃料が増額すると共に、変動賃料契約へ変更（巡航ベースNOI 71百万円/年の増加を見込む） • 「PROPERA」を導入し、収益の最大化と顧客満足度の向上を図る — いちごが開発した、AIレベニューマネジメントシステム — GOPベースで平均20%アップの実績を誇る ※心築（しんちく）とは、いちごの技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた価値向上を図り、現存不動産に新しい価値を創造
Slide 16: 心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ①
【内部成長／心築】心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ① ■ ネストホテル（札幌大通、大阪心斎橋、松山、那覇の4ホテル） • 札幌大通は2015年11月、大阪心斎橋、松山、那覇は2016年8月に取得 • 取得後、さまざまなCAPEXを通じ収益性を向上、資産価値の増大に寄与 • 賃料改定のタイミング（2019年6月）で、ベースとなる固定賃料の増額を実現（+11百万円 / 年）【取得後に実施したCAPEX】（単位：百万円）項目内容ホテル名実施時期投資額 NOI増加額（年）ネストホテル札幌大通 2016年4月 16.3 2.3 客室化ネストホテル那覇 2017年1月 27.
Slide 17: 心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ②
【内部成長／心築】心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ② ■ スマイルホテル東京阿佐ヶ谷（2016年8月取得） • 取得後、1F店舗テナント入替による賃料増額、屋外広告看板の新たな契約締結による収益確保を実現 • 2017年6月～2018年6月にかけては3期にわたり、全館改装工事を実施、客室のレイアウトをシングルからダブル・ツインへ変更し収益性を向上、資産価値の増大に寄与 • 賃料改定のタイミングで、ベースとなる固定賃料の増額ならびに変動賃料の計算方法を改訂、年間賃料が約10百万円増額する見込み（新賃料は2020年6月より）【取得後に実施したCAPEX】（単位：百万円）実施時
Slide 18: ホテルエミット渋谷の取得によるポートフォリオ強化
【外部成長】ホテルエミット渋谷の取得によるポートフォリオ強化 ■ ホテルエミット渋谷（2020年1月30日取得発表、2020年2月25日取得完了） • 都内有数のターミナル駅である「渋谷」駅より徒歩約6分に所在する、宿泊主体特化型ホテル • インバウンド旅行客の増加に伴い、今後も需要の拡大が期待できる • 鑑定評価額を11%下回る価格での取得 • 今後、「PROPERA」の導入で変動賃料の増加を目指す • 年間NOI 144百万円（巡航ベース）を見込む © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investmen
Slide 19: 下関駅西ワシントンホテルプラザの取得によるポートフォリオ強化
【外部成長】下関駅西ワシントンホテルプラザの取得によるポートフォリオ強化 ■ 下関駅西ワシントンホテルプラザ（2020年2月26日取得発表、2020年3月12日取得完了） • 中国地方有数の都市である山口県下関市に所在する、宿泊主体特化型ホテル（JR山陽本線「下関」駅より徒歩約3分） • 観光スポット（唐戸市場など）、史跡（壇ノ浦古戦場など）が所在するほか、市内に本社や営業所を設置する企業も多く、ビジネス／レジャー両方の需要取り込みが可能 • 鑑定評価額を10%下回る価格での取得 • 年間NOI 74百万円（巡航ベース）を見込む • 固定賃料ホテルの取得によるポートフォリオの安定性向
Slide 20: 地域分散の効いた、安定性の高いホテルポートフォリオの構築
地域分散の効いた、安定性の高いホテルポートフォリオの構築地域分散（取得価格ベース）の推移【新規上場時点】【2019年7月31日時点】【2020年3月12日時点】（2015年11月30日）横浜神戸横浜神戸名古屋 2.7% 2.7% 名古屋 2.9% 2.9% 4.9% 5.1% 神戸大阪九州大阪九州 7.3% 8.0% 大阪名古屋 6.6% 16.9% 6.9% 17.8% 13.1% 沖縄北海道九州京都 6.9% 京都 7.5% 6.8% 京都北海道 8.6% 14.8% 39.6% 7.2% 北海道東京中国・四国東京 17.3% 17.7% 中国・
Slide 21: 賃料・契約形態内訳
賃料・契約形態内訳（2020年1月末日時点）安定性アップサイド賃料形態固定賃料固定賃料＋変動賃料合計契約形態賃貸借契約賃貸借契約賃貸借契約 – 固定賃料 ○ ○ ○ – 変動賃料なし売上超過分の一定割合ホテルGOPの一定割合 – 不動産運用収益 428百万円 165百万円 964百万円 1,557百万円（2020年1月期実績）（27.5%）（10.6%）（61.9%）（100.0%） 428百万円 147百万円 417百万円 993百万円固定賃料部分（27.5%）（9.5%）（26.8%）（63.8%） 17百万円 546百万円 564百万円変
Slide 22: スポンサー（いちご）の保有ホテル
スポンサー（いちご）の保有ホテル 18ホテル約550億円（2020年1月末日現在）  宿泊特化型を中心に全国に保有  ホテル所在地：東京、横浜、大阪、京都、福岡等福岡県福岡市東京都新宿区大阪市中央区福岡県福岡市神奈川県横浜市 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 22
Slide 23: 「いちごJリーグ株主・投資主優待」制度導入
「いちごJリーグ株主・投資主優待」制度導入  2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待 ② Jリーグの全クラブと全試合が対象  いちごは、株主・投資主様と一緒にJリーグ全クラブを応援し、地域創生への貢献を目指します © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 23
Slide 25: 2020年7月期業績予想
2020年7月期業績予想 1口当たり分配金は-29.8%（前年同期比）（単位：百万円） 2020年7月期 2019年7月期 2020年7月期前年同期比前回予想主な差異要因実績 (A) 今回予想 (B) (B) - (A) （ 2020年1月発表）営業収益 1,789 1,446 1,474 -315 ホテル変動賃料 735 505 477 -258 変動賃料ホテルの想定RevPAR： 6,197円（前年同期比-18.3%）資産取得・譲渡による増減： -33、再契約に伴う増加（阿佐ヶ谷）： +3、テナント契約形態ホテル固定賃料 984 897 953 -30 変更（神戸）： -
Slide 26: 2021年1月期業績予想
2021年1月期業績予想 1口当たり分配金は-72.1%（前年同期比）（単位：百万円） 2020年1月期 2021年1月期前年同期比主な差異要因実績 (A) 予想 (B) (B) - (A) 営業収益 3,561 1,525 -2,035 変動賃料ホテルの想定RevPAR： 6,206円（前年同期比-6.3% ）ホテル変動賃料 564 455 -108 資産取得・譲渡による増減： -22 ホテル固定賃料 993 1,026 +32 資産取得・譲渡による増減： +2、再契約・改定に伴う増加（天神・阿佐ヶ谷・岡山）： +29 その他（譲渡益等） 2,003 43 -1,959 資産取得
Slide 28: いちごのサステナビリティ方針
いちごのサステナビリティ方針  環境との調和  事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取組みます  省エネルギー、低炭素化と資源循環  事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量の削減、施設等の長寿命化、節水、廃棄物の削減・リサイクル等に努め、また、グリーン調達を推進し、低炭素社会と資源循環型社会の実現を目指します  法令適応と環境管理体制の整備  環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、環境保全に努めますまた、法規制等の動向を常に注視し、その変化に適応します  教育・啓発活動  当方針を
Slide 29: いちごグループにおけるESGの取組み（環境）
いちごグループにおけるESGの取組み（環境）心築の社会的意義地球に優しく安全性に優れたクリーンエネルギー建物を「壊す」から年間発電量年間CO2削減量建物の価値を「活かす」 141,699,548 kWh 93,521,697 kg 現存ストックを有効活用し、不動産の経済耐用年数の長期化、質の向上を図る約47,233世帯分の約40,661台分の年間消費電力を発電年間CO2排出量を削減省資源 ※ 電気事業連合会資料 ※ 環境省資料「壊す」 1世帯当たりの年間消費電力車の排出ガスによる年間CO2排出量高効率 3,000kWh 約2,300kg/台（2018年7月～2
Slide 30: いちごグループにおけるESGの取組み（社会）
いちごグループにおけるESGの取組み（社会）スポーツ・文化支援社会福祉活動誠実、真摯、実直に「世界への挑戦」を宮崎大学医学部の小児医療分野続ける将来有望な選手を応援（宮崎ひまわりキャンプ）への寄付 • ウエイトリフティング • 宮交シティがCSR型無担保社債を発行 • ライフル射撃 • 引受人へ支払う手数料の一部を、宮交シティが指定する先へ寄付 • 陸上 • 小児がん患者を支援するボランティア活動のパラリンアート継続を支援 • 障がい者アーティストを支援三宅宏実選手（ウエイトリフティング）地域の活性化 Jリーグトップパートナー唯一の不動産会社としてスマート農業支援を通
Slide 31: いちごグループにおけるESGの取組み（ガバナンス）
いちごグループにおけるESGの取組み（ガバナンス） Jリート初となる「完全成果報酬」への移行  資産連動報酬等とは異なる、投資主価値向上との完全連動報酬体系  静観的な運用ではなく、投資主価値向上につながる能動的な運用の促進ベストプラクティスを目指すガバナンス体制投資法人資産運用会社資産運用会社の執行をモニタリングベストプラクティスを目指す運用体制 • 投資法人の役員は全員、資産運用会社および • 取締役5名のうち3名が社外取締役いちごグループから独立した社外役員にて構成 • ホテルリート運用部門を他業務から分離し、独立 • 執行役員を中心とした役員会での活発な議論により、判
Slide 33: インバウンドを中心とした需要の増加
インバウンドを中心とした需要の増加  ホテルの新規供給は2020年がピーク  安定した国内需要とインバウンドの増加がいちごホテルの成長を後押し ■ 主要都市別新規供給客室増加率 / 2019年3月末比 ■ 国内宿泊施設の延べ宿泊者数推移（単位：百万人） 600 20.0% 東京大阪市札幌市名古屋市 500 94 101 66 69 80 26 33 45 京都市福岡市那覇市 18 400 300 15.0% 413 432 429 438 423 430 444 442 200 399 100 0 10.0% 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 201
Slide 34: ビジネスホテルの需要は継続
ビジネスホテルの需要は継続ビジネスホテル宿泊者は、日本人の高い安定性と外国人の強い成長性を有す  2019年の日本人ビジネスホテル宿泊者 203百万人（前年比+10.7%）でトップシェア  2019年の外国人ビジネスホテル宿泊者 41百万人（前年比+24.1%）でトップシェア ■ 施設タイプ別宿泊者数（日本人） ■ 施設タイプ別宿泊者数（外国人） 250 （百万人）ビジネスホテルシェア 40 （2019年） 47％（百万人）ビジネスホテルシェア 200 （2019年） 41％ 30 150 20 100 50 10 0 0 2011年 2012年 2013年 2014年 201
Slide 35: 需要が強いエリアにおいて供給の増加が見込まれる
需要が強いエリアにおいて供給の増加が見込まれる ■主要都市別新規供給客室増加率（対2019年3月末比） 250,000 （室） 23% ■ 既存客室数 ■ 新規客室数 % 新規増加率 200,000 150,000 30% 100,000 35% 20% 25% 50,000 19% 42% 11% 24% 12% 5% 3% 11% 11% 0 東京都大阪市札幌市名古屋市京都市福岡市横浜市神戸市広島市浜松市岡山市松山市熊本市倉敷市 ※ 厚生労働省「衛生行政報告書」および週刊ホテルレストラン2019年12月6日号のデータを基に、資産運用会社作成 ※ 東京都のみ都道府
Slide 37: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ（2020年1月31日時点保有資産）東京関東甲信越北海道・東北北陸・東海 C-1 C-3 B-1 A-1 A-2 A-3 D-1 D-2 D-3 D-4 スマイルホテルホテルリブマックスグランパーク・ネストホテルネストホテルコンフォートコンフォートホテルホテルウィングコンフォートホテルコンフォートホテル東京阿佐ヶ谷日本橋箱崎イン横浜札幌駅前札幌大通ホテル釧路浜松インターナショナル中部国際空港鈴鹿名古屋近畿中国・四国九州・沖縄 E-1 E-3 F-1 F-2 F-3 G-1 G-3 変動賃料ホテル固定賃料ホテルスマイ
Slide 38: 地域分散の進展
地域分散の進展上場時 2017年1月期 2017年7月期～2019年7月期 2020年1月期（2015年11月）（第3期）（第4期～第8期）（第9期） IPOによる取得 POによる取得 2017年7月期 2018年1月期 2019年1月期 2019年7月期 9ホテル 204億円 10ホテル 272億円 1ホテル 1ホテル 1ホテル 2ホテル（鑑定NOI利回り5.9%）（同 5.5%） 14億円 18億円 17億円 37億円（同 5.0%）（同 6.3%）（同 6.9%）（同 6.9%）取得なし 1ホテル 27億円 2ホテル 97億円譲渡なしなしなしなし（譲
Slide 39: 博多ホテルズとPROPERA
博多ホテルズとPROPERA （いちご開発のAIレベニューマネジメントシステム）  博多エリアで5ホテルの運営を行う、いちごグループのホテルオペレーター  PROPERAの導入により、収益の最大化と顧客満足度の向上を図る商号博多ホテルズ株式会社本店所在地福岡県福岡市中央区春吉三丁目13番1号代表取締役会長石原実代表者代表取締役社長北﨑堂献資本金 10百万円（いちご株式会社の100%連結子会社である、株式会社セントロが100%出資）設立 2019年3月 1. 商業ビル・ホテル・レストラン等の商業施設の開発、経営賃貸および運営管理 2. 不動産の賃貸および管理主な
Slide 40: ホテル一覧
ホテル一覧（2020年1月31日時点保有ホテル）期末帳簿 2020年1月期末評価賃貸可能含み損益ホテル取得価格価格期末評価額タイプホテル賃料形態所在地面積還元利回り（百万円）番号（百万円）（百万円）（百万円） (㎡) (%) （ B ） -（ A）（ A）（ B） A-1 ネストホテル札幌駅前固定＋変動賃料北海道札幌市 5,734.93 2,160 2,143 2,700 5.1 +556 A-2 ネストホテル札幌大通固定＋変動賃料北海道札幌市 5,638.78 1,450 1,481 1,900 5.0 +418 A-3 コンフォートホテル釧
Slide 41: 2020年1月期ホテル別運営実績
2020年1月期ホテル別運営実績ホテル客室数 2020年1月期（2019年8月～2020年1月）実績ホテル賃料形態所在地番号（室） RevPAR（円）客室稼働率（%） ADR（円）売上高（百万円） A-1 004 ネストホテル札幌駅前固定＋変動賃料北海道札幌市 162 8,950 (-8.9%) 96.8 (+1.1%) 9,245 (-9.9%) 326.5 (-7.8%) A-2 008 ネストホテル札幌大通固定＋変動賃料北海道札幌市 121 9,380 (-17.0%) 91.7 (-3.0%) 10,233 (-14.4%) 231.2 (-16.1%) A
Slide 42: 個別ホテル収支
個別ホテル収支（単位：千円） A-1 A-2 A-3 C-1 D-1 D-3 D-4 E-1 E-2 E-3 E-5 F-1 F-2 F-4 F-5 G-1 G-2 G-3 ポートスマイルコンフォートホテルフォリオネストネストスマイルチサンインネストネストコートヴァリエヴァリエネストネストコンフォートホテルコンフォートホテルコンフォートビスタコンフォート合計ホテルホテルホテル大阪ホテルホテルホテルホテルホテルホテルホテルその他ホテル釧路東京ホテル浜松中部ホテル鈴鹿プレミオホテル岡山札幌駅前札幌大通京都四
Slide 43: 賃料・運営関連データ
賃料・運営関連データ ■ 賃料収入割合 ■ 賃料形態分散（収益額ベース）（単位：千円）（2020年1月期ホテル賃料ベース） 2019年1月期 2019年7月期 2020年1月期収益項目収益額比率収益額比率収益額比率固定 1,020,028 58.4% 1,029,238 57.5% 1,032,448 63.9% 変動賃料 36.2% 賃ホテル 984,468 56.4% 984,145 55.0% 993,479 61.5% 料その他（店舗等） 35,559 2.0% 45,092 2.5% 38,969 2.4% 固定賃料変動 701,671 40.2% 735
Slide 44: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ A-1 ネストホテル札幌駅前年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地北海道札幌市中央区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 20,000 札幌市営地下鉄南北線（円）アクセス「さっぽろ」駅 80% 16,000 徒歩約5分他 60% 12,000 ネストホテルジャパンオペレーター 40% 8,000 株式会社客室数 162室 20% 4,000 0% 0 取得額 2,160百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ A-2 ネストホテル札幌大通年間運営実績（
Slide 45: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ C-1 スマイルホテル東京阿佐ヶ谷年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地東京都杉並区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 15,000 JR中央線・総武線（円）アクセス「阿佐ヶ谷」駅 80% 12,000 徒歩約1分 60% 9,000 株式会社ホスピタリティオペレーターオペレーションズ 40% 6,000 客室数 112室 20% 3,000 0% 0 取得額 3,910百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ D-2 ホテルウィングインターナショナル名
Slide 46: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ E-1 スマイルホテル京都四条年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地京都府京都市下京区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 15,000 京都市営地下鉄烏丸線（円）「四条」駅および 80% 12,000 アクセス阪急電鉄京都本線「烏丸」駅徒歩約5分 60% 9,000 株式会社ホスピタリティオペレーター 40% 6,000 オペレーションズ 20% 3,000 客室数 144室 0% 0 取得額 4,480百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ E-2
Slide 47: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ E-3 チサンイン大阪ほんまち年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地大阪府大阪市中央区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 10,000 Osaka Metro中央線（円）アクセス「堺筋本町」駅 80% 8,000 徒歩約5分 60% 6,000 株式会社オペレーター SHRホテルリース 40% 4,000 客室数 130室 20% 2,000 0% 0 取得額 1,630百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ E-4 ホテルウィングインターナショナル神戸
Slide 48: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ E-5 ネストホテル大阪心斎橋年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地大阪府大阪市中央区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 10,000 Osaka Metro堺筋線（円）長堀鶴見緑地線 80% 8,000 アクセス「長堀橋」駅徒歩約1分他 60% 6,000 ネストホテルジャパンオペレーター 40% 4,000 株式会社 20% 2,000 客室数 302室 0% 0 取得額 7,600百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ F-2 ネストホテル松山
Slide 49: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ F-4 コートホテル倉敷年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地岡山県倉敷市（右軸）（右軸）（左軸） 100% 15,000 （円） JR山陽本線「倉敷」駅 80% 12,000 アクセス徒歩約8分 60% 9,000 オペレーター The Court株式会社 40% 6,000 20% 3,000 客室数 107室 0% 0 取得額 1,725百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ F-5 ヴァリエホテル広島（2019年7月19日付取得、2019年9月リブラ
Slide 50: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ G-1 ヴァリエホテル天神年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地福岡県福岡市中央区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 15,000 （円）福岡市営地下鉄空港線アクセス 80% 12,000 「天神」駅徒歩約6分 60% 9,000 オペレーター The Court株式会社 40% 6,000 客室数 77室 20% 3,000 0% 0 取得額 1,380百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 ■ G-2 ネストホテル那覇（2020年1月30日付で譲渡を発表
Slide 51: 保有ホテルの概要（変動賃料）
保有ホテルの概要（変動賃料） ■ G-3 ネストホテル熊本年間運営実績（2019年2月～2020年1月） ADR RevPAR 客室稼働率所在地熊本県熊本市中央区（右軸）（右軸）（左軸） 100% 10,000 （円）熊本市電「西辛島町」駅アクセス 80% 8,000 徒歩約2分ネストホテルジャパン写真 60% 6,000 オペレーター株式会社 40% 4,000 客室数 201室 20% 2,000 0% 0 取得額 2,220百万円 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月【2020年7月期新規取得ホテル】 ■ C-4 ホテルエミット渋谷
Slide 52: 保有ホテルの概要（固定賃料）
保有ホテルの概要（固定賃料） ■ A-3 コンフォートホテル釧路 ■ B-1グランパーク・イン横浜所在地北海道釧路市所在地神奈川県横浜市西区 JR根室本線 JR・私鉄・地下鉄アクセスアクセス「釧路」駅徒歩約2分「横浜」駅徒歩約6分オペレーター株式会社グリーンズオペレーター株式会社ミドルウッド客室数 126室客室数 175室取得額 300百万円取得額 1,490百万円 ■ C-3 ホテルリブマックス日本橋箱崎 ■ D-1 コンフォートホテル浜松所在地東京都中央区所在地静岡県浜松市中区東京メトロ半蔵門線 JR東海道本線アクセス「水天宮前」駅アク
Slide 53: 保有ホテルの概要（固定賃料）
保有ホテルの概要（固定賃料） ■ D-3 コンフォートホテル中部国際空港 ■ D-4 コンフォートホテル鈴鹿所在地愛知県常滑市所在地三重県鈴鹿市中部国際空港徒歩約5分近鉄名古屋線アクセスアクセス名鉄空港線「白子」駅徒歩約3分「中部国際空港」駅徒歩約3分オペレーター株式会社グリーンズオペレーター株式会社グリーンズ客室数 105室客室数 346室取得額 5,308百万円取得額 300百万円 ■ F-1 コンフォートホテル岡山 ■ F-3 アーバイン広島エグゼクティブ所在地岡山県岡山市所在地広島県広島市 JR山陽新幹線 JR山陽新幹線アクセス
Slide 55: 安定性の高い財務運営
【財務運営】安定性の高い財務運営借入残存期間の短い借入は変動金利で低金利のメリットを享受しつつ 80%以上の固定金利比率により将来の金利上昇リスクをヘッジ ■ 借入状況の推移 2018年1月期末 2018年7月期末 2019年1月期末 2019年7月期末 2020年1月期末借入金残高 21,750百万円 21,750百万円 21,750百万円 25,470百万円 25,470百万円長期借入比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 固定金利比率 73.8% 73.8% 80.7% 83.5% 83.5% 平均借入金利 0.88% 0.88% 0.91%
Slide 56: 銀行借入の状況
銀行借入の状況 ■ 個別借入明細 2020年1月31日時点借入金借入先借入残高固定／変動借入金利借入日返済期日タームローン2 三井住友銀行、みずほ銀行、新生銀行、りそな銀行 5,250百万円固定 1.08000% 2015年11月30日 2020年11月30日三井住友銀行、みずほ銀行、新生銀行、りそな銀行、タームローン3 2,000百万円変動 0.58000% 2016年08月17日 2020年02月28日福岡銀行、西日本シティ銀行三井住友銀行、みずほ銀行、新生銀行、りそな銀行、タームローン4 4,500百万円固定 0.90750% 2016年08月17日 20
Slide 57: 投資主の状況
投資主の状況（2020年1月31日現在） ■ 主要投資主 ■ 所有者別投資口数所有 ■ 外国法人・個人 ■ その他の国内法人 ■ 金融機関（証券会社を含む） ■ 個人・その他氏名または名称比率投資口数 25,161口 45,576口 40,149口 (17.9%) (9.9%) 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 (15.7%) 1 26,008 10.2% 16,953口（信託口） 18,843口 16,748口 (6.6%) (7.4%) 日本マスタートラスト信託銀行株式会社 (6.6%) 2 20,549 8.1% （信託口） 91,029口 (35.7%) 資産管理サ
Slide 59: いちごホテル成長の軌跡
いちごホテル成長の軌跡譲渡資産（京都、那覇）の含み益 ※2 譲渡資産（浅草）の含み益 ※2 1口当たりNAV（円） 146,317 145,727 146,580 140,860 1口当たり分配金（円） 143,040 137,197 139,940 3,096 9,492 8,356 113,393 107,462 102,472 5,457 3,302 3,352 3,137 3,101 2,825 3,154 1,375 （※1）上場時 2016年1月期 2016年7月期 2017年1月期 2017年7月期 2018年1月期 2018年7月期 2019年1月期 2019年7月期 20
Slide 60: さらなる投資主価値の向上に向けて
さらなる投資主価値の向上に向けて引き続き安定性の高いポートフォリオの構築を通じ、投資主価値の向上を図る分配金のさらなる成長内部成長外部成長 • ホテルの特性に応じた価値向上CAPEXの継続 • スポンサーパイプラインの活用 – 競争にさらされることなく、適正な価格での取得が可能 • 成長余力が限定的な物件の譲渡 • 資産入替を通じたポートフォリオの成長 • 賃料改定時における、固定賃料の増額や – 含み益の顕在化と回収した資本の再投資変動賃料条件の見直し等を通じて収益の改善を図る • 借入余力を活用した資産取得 – 資金効率の向上 – 借入期間の長期化、金利固定化を通じたリスク低減
Slide 61: 成長戦略ロードマップ
成長戦略ロードマップ各種施策はマーケット環境に応じて柔軟に対応ステージⅠ ステージ Ⅱ 外部成長・内部成長・強固な財務基盤の構築を通じ、分配金の安定成長を図る • 収益向上に向けた資産規模の拡大 • 安定性と成長性を追求できる、分散の効いたポートフォリオの構築外 • 宿泊主体・特化型ホテルに優先的に投資 • 合理的な資産入替えによる含み益の分配と成長性の追求部 • 好立地の宿泊主体・特化型ホテルに加え、ラグジュアリーホテルを含む • コンバージョン案件、サービスアパートメント等の宿泊施設取得成フルサービスホテル／リゾートホテル等の取得 • SPCへの出資等、資産取得手法の多様化
Slide 62: スポンサー「サステナブルインフラのいちご」
スポンサー「サステナブルインフラのいちご」  Jリート、インフラ投資法人の運用等のアセットマネジメント、心築、クリーンエネルギー等の事業を展開  不動産・建築技術を活かし、現存不動産に新しい価値を創造する「心築」事業が強み  太陽光および風力発電、環境負荷軽減やスポーツ支援（ウエイトリフティング、ライフル射撃、陸上、Jリーグ）等のCSR活動も積極的に推進いちご株式会社（東証一部：2337）いちごホテル（3463）アセットいちご投資顧問株式会社いちごオフィス（8975）マネジメントいちごグリーン（9282）一期一会の「いちご」いちご地所株式会社株式会社宮交シティ
Slide 63: いちごといちごホテルのシナジー
いちごといちごホテルのシナジー  いちご、いちごホテル共に多様なソーシングルートを通じてホテルを調達  いちごは心築（しんちく）のノウハウを活用し、いちごホテルが投資できる資産にすべく適正化を図る  いちごホテルは取得した資産を中長期的に運用し、収益を投資主に分配いちごホテル（3463）取得いちご株式会社（スポンサー）取得取得ホテル心築現存不動産に新しい価値を創造譲渡中長期的な運用心築機能の活用役割（ホテル資産からの収益を享受し、投資主に分配）（リートによる投資が可能な資産になるよう適正化）  価値向上CAPEXの実施  遵法性不適合状態の改善  中
Slide 64: J-REIT初となる「完全成果報酬」への移行
【ご参考】 J-REIT初となる「完全成果報酬」への移行  投資主総会で投資主の約99%の賛同を得て承認可決変更前料率変更後料率運用報酬体系（2019年1月31日まで）（2019年2月1日から）資運用報酬Ⅰ 総資産額×料率 0.4% – 産規模取得報酬取得価格×料率 1% – 廃止連動譲渡報酬譲渡価格×料率 0.5% – 運用報酬Ⅱ 利（収益・分配金 NOI× DPU×料率 0.002% 0.0036% 変更益連成果報酬）動譲渡成果報酬譲渡益×料率 – 15% 新設 ※ 譲渡成果報酬は、譲渡損の場合は発生なし（本投資法人の設立以降計上した譲渡損益
Slide 65: 投資法人概要
投資法人概要 2020年3月16日時点 ■ 投資法人名称いちごホテルリート投資法人証券コード 3463 所在地東京都千代田区内幸町一丁目1番1号執行役員宮下修決算期 1月期（8月1日～1月31日）および7月期（2月1日～7月31日） ■ 資産運用会社会社名いちご投資顧問株式会社代表取締役社長執行役員岩井裕志金融商品取引業関東財務局長（金商）第318号登録・加入協会（投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商品取引業）一般社団法人投資信託協会会員 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT
Slide 67: TEL：03-3502-4892 IR_Hotel@ichigo.gr.jp www.ichigo-hotel.co.jp
 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。本投資法人の投資証券のご購入に当たっては、各証券会社にお問い合わせください。  本資料の内容については、将来の予測に関する記述が含まれていますが、こうした記述は、将来の本投資法人の業績、経営成績、財政状態等を保証するものではありません。また、本投資法人の実際の業績は、さまざまな要素により、本説明会資料における見通しとは大きく異なる可能性があります。よって、これら見通しのみに全面的に依拠することはお控えいただくようお願いします。  本資料は弊社が信頼するに足りると思われる各種情

Ichigo Hotel REIT Investment — FY2020 Earnings Presentation on 6ix

Ichigo Hotel Reit Investment — FY2020 Earnings Presentation

Slide 1: 2020年1月期（第9期）決算説明資料

Slide 2: Make More Sustainable

Slide 3: © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

Slide 4: © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

Slide 5: 目次

Slide 6: 2020年1月期決算

Slide 7: 決算ハイライト

Slide 8: 2020年1月期 決算概要

Slide 9: インバウンドの減少により全指標が前年同期比マイナス

Slide 10: 大阪・京都を中心に、全エリアでRevPAR減少

Slide 11: ビジネスホテルは底堅い需要あり

Slide 12: 中長期的目線に基づくポートフォリオの組換え

Slide 13: 成長に向けた取組み

Slide 14: 賃貸契約の更新による収益の拡大

Slide 15: オペレーター変更による収益の向上

Slide 16: 心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ①

Slide 17: 心築を通じた収益性向上による賃料の増額 ②

Slide 18: ホテルエミット渋谷の取得によるポートフォリオ強化

Slide 19: 下関駅西ワシントンホテルプラザの取得によるポートフォリオ強化

Slide 20: 地域分散の効いた、安定性の高いホテルポートフォリオの構築

Slide 21: 賃料・契約形態内訳

Slide 22: スポンサー（いちご）の保有ホテル

Slide 23: 「いちごJリーグ株主・投資主優待」制度導入

Slide 24: 2020年7月期 / 2021年1月期 業績予想

Slide 25: 2020年7月期 業績予想

Slide 26: 2021年1月期 業績予想

Slide 27: ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント

Slide 28: いちごのサステナビリティ方針

Slide 29: いちごグループにおけるESGの取組み（環境）

Slide 30: いちごグループにおけるESGの取組み（社会）

Slide 31: いちごグループにおけるESGの取組み（ガバナンス）

Slide 32: Appendix : ホテルマーケット関連データ

Slide 33: インバウンドを中心とした需要の増加

Slide 34: ビジネスホテルの需要は継続

Slide 35: 需要が強いエリアにおいて供給の増加が見込まれる

Slide 36: Appendix : ポートフォリオの状況

Slide 37: ポートフォリオマップ

Slide 38: 地域分散の進展

Slide 39: 博多ホテルズとPROPERA

Slide 40: ホテル一覧

Slide 41: 2020年1月期 ホテル別運営実績

Slide 42: 個別ホテル収支

Slide 43: 賃料・運営関連データ

Slide 44: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 45: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 46: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 47: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 48: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 49: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 50: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 51: 保有ホテルの概要（変動賃料）

Slide 52: 保有ホテルの概要（固定賃料）

Slide 53: 保有ホテルの概要（固定賃料）

Slide 54: Appendix : 財務関連データ

Slide 55: 安定性の高い財務運営

Slide 56: 銀行借入の状況

Slide 57: 投資主の状況

Slide 58: Appendix : その他

Slide 59: いちごホテル成長の軌跡

Slide 60: さらなる投資主価値の向上に向けて

Slide 61: 成長戦略ロードマップ

Slide 62: スポンサー「サステナブルインフラのいちご」

Slide 63: いちごといちごホテルのシナジー

Slide 64: J-REIT初となる「完全成果報酬」への移行

Slide 65: 投資法人概要

Slide 66: MEMO

Slide 67: TEL：03-3502-4892 IR_Hotel@ichigo.gr.jp www.ichigo-hotel.co.jp

Slide 8: 2020年1月期決算概要

Slide 24: 2020年7月期 / 2021年1月期業績予想

Slide 25: 2020年7月期業績予想

Slide 26: 2021年1月期業績予想

Slide 41: 2020年1月期ホテル別運営実績