Ichigo Hotel Reit Investment Corp. · TSE:3463

Ichigo Hotel Reit Investment — FY2026 Earnings Presentation

70 slides from Ichigo Hotel Reit Investment's earnings presentation, Sep 17, 2026

  1. Slide 1: 2026年7月期（第22期）決算説明資料

    いちごホテル （3463） Ichigo Hotel 2026年7月期（第22期）決算説明資料 September 17, 2026 いちごホテルリート投資法人 （3463) Ichigo Hotel REIT Investment Corporation いちご投資顧問株式会社 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. www.ichigo-hotel.co.j

  2. Slide 2: © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

    © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

  3. Slide 3: いちごの心築（しんちく）

    いちごの心築（しんちく） 心築とは、いちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、 現存不動産に新しい価値を創造することで、日本における「100年不動産」の実現を目指しています。 社会的意義 サステナブル不動産・サステナブル社会 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

  4. Slide 4: 目次

    目次 2026年7月期 決算 業績予想 決算ハイライト - 分配金は+24.7%（当初予想比）、NAVは過去最高を更新 - 業績予想の主な前提条件 分配金は+24.7%（当初予想比）継続した売却益の計上 2027年1月期 業績予想 ホテルKPI① : リニューアルに向けた休館が影響 2027年1月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因 ホテルKPI② : 中国人観光客の渡航自粛が影響 2027年7月期 業績予想 関西万博閉幕、中国人観光客の渡航自粛、重油供給制限等が影響 2027年7月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因 取得から約1年経過の2ホテル（富山・宮古島）の収益成長 「サステナブル

  5. Slide 5: 2026年7月期 決算

    2026年7月期 決算 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 5

  6. Slide 6: 決算ハイライト - 分配金は+24.7%（当初予想比）、NAVは過去最高を更新

    決算ハイライト - 分配金は+24.7%（当初予想比）、NAVは過去最高を更新 - 2026年7月期実績 説明 • 当初予想比 +745円 （+24.7%） 1口当たり分配金 3,761円 譲渡益を計上 • 前期比 +7,636円（+4.3%） 1口当たりNAV(※) 183,437円 過去最高を更新 8,876円 • 前年同期比 -515円（-5.5%） RevPAR （変動賃料導入18ホテル）※ 中国渡航自粛の影響 • 前年同期比 -173百万円（-7.0%） NOI 2,293百万円 リニューアルオープンに向けて2ホテルが休館 • 当初予想比 +243百万円 （+24.7%） 当期純利益

  7. Slide 7: 決算概要

    【決算概要】 分配金は+24.7%（当初予想比） 継続した売却益の計上 リニューアル効果により阿佐ヶ谷および昨年7月取得の宮古島が伸長 ビジネス・イベント需要を取り込み、名古屋・博多駅前・松山・伊勢志摩が伸長 一方、中国人観光客の渡航自粛（大阪等）、岡山・倉敷の重油供給制限が影響 （単位：百万円） 2025年7月期 2026年7月期 当初予想（B） 予想比 主な差異要因（当初予想比） 実績 実績（A） （2026年3月発表） （ A ） - （ B） 営業収益 3,051 2,902 2,666 +235 ■ 営業収益 +235 ホテル変動賃料 1,310 1,190 1,233 -43 ・譲

  8. Slide 8: ホテルKPI ①：リニューアルに向けた休館が影響

    【保有ホテルの運営実績】 ホテルKPI ① ： リニューアルに向けた休館が影響 ■ 変動賃料導入ホテル（21ホテル） 2025年2月 2026年2月 前年同期比 増減率 ～2025年7月 ～2026年7月 客室売上高（百万円） 5,593 4,887 -706 -12.6% 売上高（百万円） 5,988 5,264 -724 -12.1% RevPAR（円） 9,794 8,558 -1,236 -12.6% 客室稼働率 87.2% 80.0% -7.1%pt -8.2% ADR（円） 11,237 10,693 -544 -4.8% ■ ポートフォリオ全体（25ホテル） 2025年 2月 2

  9. Slide 9: ホテルKPI ②：中国人観光客の渡航自粛が影響

    【保有ホテルの運営実績】 ホテルKPI ② ： 中国人観光客の渡航自粛が影響 ■ 変動賃料導入ホテル（18ホテル） ※ 2026年7月期または前年同期に全館休館を実施した3ホテルを除く 2025年2月 2026年2月 前年同期比 増減率 ～2025年7月 ～2026年7月 客室売上高（百万円） 4,720 4,461 -259 -5.5% 売上高（百万円） 5,066 4,827 -239 -4.7% RevPAR（円） 9,391 8,876 -515 -5.5% 客室稼働率 87.1% 85.2% -1.9%pt -2.2% ADR（円） 10,782 10,418 -364 -3.4%

  10. Slide 10: 関西万博閉幕、中国人観光客の渡航自粛、重油供給制限等が影響

    【保有ホテルの運営実績】 関西万博閉幕、中国人観光客の渡航自粛、重油供給制限等が影響 ■ ホテル指標の地域別対前年同期比（2026年2月～2026年7月） ※ 2026年7月期または前年同期に全館休館を実施した3ホテル除く ■ RevPAR ■ 客室稼働率 ■ ADR 全体 北海道 関東甲信越 東京 東海・中部 京都 大阪 神戸 中国・四国 九州 +7% +4% +2% +3% +2% +4% -2% -2% +1% +1% +1% +2% +1% +0% +1% -1% +3% -5% -2% -2% -7% -2% -6% -9% -7% -11% -9% -10% -30% -29% R

  11. Slide 11: 取得から約1年経過の2ホテル（富山・宮古島）の収益成長

    取得から約1年経過の2ホテル（富山・宮古島）の収益成長 ホテルエノエ富山 じゃらんアワード2025 「泊まって良かった宿大賞 都道府県部門総合」を獲得 — お客様からのクチコミ評価により決定 — 富山エリアで朝食のクチコミ評価1位（★4.9の高評価） ※ 2025年9月～2026年8月、クチコミ投稿数5件以上の宿が対象 スマイルホテル宮古島 https://hotel-enoe.com/toyama オペレーター公式サイトとは別に特設サイトを開設 https://miyako-base.com — 美しい自然やリゾート地としての魅力を活かしたデザインとコンテンツを採用 — 宮古島での遊び方や観

  12. Slide 12: 「サステナブル運用」の取り組み

    【環境対応】 「サステナブル運用」の取り組み 環境負荷低減と収益性向上を両立し、投資主価値向上を図る 38か月間で合計2,119ｔ-CO2のCO2排出量削減を実施 節水によるCO2排出量削減活動が第三者機関により証明 「節水ASUWO社会貢献プロジェクト」※に賛同し、CO2削減量を 日本赤十字社等の支援団体への寄付に転換 — 費用負担なく社会貢献活動を実現 いちごグループにてRE100認証を取得 いちごホテル保有の全ホテルにおいて消費電力を100%再生可能エネルギーへ 切り替え済み グループ全体でも事業活動で使用する電力の100%再生可能エネルギー化を達成 RE100事務局であるCDPより国際

  13. Slide 13: 宿泊料金割引優待

    【投資主優待制度】 宿泊料金割引優待 ホテルオペレーター様からのご厚意により、いちごホテルの投資主の皆さまへ 優待価格で宿泊をご提供 ミナシア ホスピタリティオペレーションズ （KOKO HOTEL等） （スマイルホテル等） いちごホテル保有ホテル：2ホテル いちごホテル保有ホテル：5ホテル いちごホテル保有ホテル以外も対象 いちごホテル保有ホテル以外も対象 コアグローバルマネジメント ワンファイブホテルズ （クインテッサホテル等） （ザ・ワンファイブ、THE KNOT等） いちごホテル保有ホテル：2ホテル いちごホテル保有ホテル：7ホテル いちごホテル保有ホテルのみ対象 いちごホテル保有ホテ

  14. Slide 14: 抽選式優待の終了および抽選式プレゼント企画の開始

    抽選式優待の終了および抽選式プレゼント企画の開始 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」 2019年10月より2026年5月まで実施 Ｊリーグ試合チケット等の抽選権をトップパートナーであるいちごの株主様に加え、 いちごホテル、いちごオフィス、いちごグリーンの投資主様にも提供 いちごの約7年間にわたるＪリーグトップパートナー契約の期間満了に伴い 優待制度も終了 「いちごTHANKS!マンスリープレゼント」 2026年6月から2026年12月まで実施 いちごが事業で扱う農産物等を毎月50名様にプレゼント（抽選式） 6月 ： 完熟生ライチ 7月 ： 完熟マンゴー「めぐりマンゴー」 8月 ： 完熟ライチバ

  15. Slide 15: 成長に向けた取り組み

    成長に向けた取り組み © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 15

  16. Slide 16: 価値創造サイクルによる投資主価値の最大化

    【いちごホテルの成長戦略】 価値創造サイクルによる投資主価値の最大化 契約満了や価値向上機会を捉え、ホテル毎に最適な施策を選択 運用益の拡大と資産価値の向上を通じ、投資主価値の最大化を図る ① NOI向上 ホテルの収益力向上 利益 リニューアル 契約条件の見直し オペレーター様との協働 ④ 利益還元・再投資 ② NAV成長 投資主様への利益還元 資産価値の向上 既存ホテルバリューアップ 投資主 心築 新規ホテルの取得 価値の 資産入替 最大化 ③ 売却益の実現 含み益の実現 成長性を見極めた厳選売却 再投資資金の確保 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd.

  17. Slide 17: 賃貸借契約満了を好機とした投資主価値向上への取り組み

    【いちごホテルの成長戦略】 賃貸借契約満了を好機とした投資主価値向上への取り組み 契約満了を迎える各ホテルの立地・規模・収益性等を踏まえ最適な施策を選択 2027年1月期以降に期日を迎えるホテルも最適な施策を比較検討中 ■ 現賃貸借契約の満了を迎えるホテル 2026年7月期 2027年1月期 2027年7月期 • Nest hotel alt. 札幌大通 • ネスト松山（翌期まで延長予定） • サンシャイン宇都宮 • THE KNOT横浜 • ネスト熊本（翌期まで延長予定） • クインテッサ伊勢志摩 • 他1ホテル（契約期間非開示ホテル） • クインテッサ大垣 最適な施策を選択 売却による売却

  18. Slide 18: カテゴリーアップによる収益力向上 -Nest hotel alt. 札幌大通-

    【いちごホテルの成長戦略】 カテゴリーアップによる収益力向上 -Nest hotel alt. 札幌大通- 2026年9月1日よりリニューアルオープン、通期営業1年目から大幅増収予想 客室数（+2室）や収容人数（+14%）の拡大と快適性向上により収益力強化 総工事費 バリューアップ 665百万円 計画LCC 1,126百万円 投資効果 ROI（バリューアップ） 23.1% 総工事後NOI利回り 10.6% +95% ■ 年間賃料 （固定+変動） +86% +33% 355 339 百万円 百万円 6か月休館 244 2026年3月～8月 182 百万円 百万円 RevPAR RevPAR Re

  19. Slide 19: リブランドオープン -Nest hotel alt. 札幌大通- ①

    【いちごホテルの成長戦略】 リブランドオープン -Nest hotel alt. 札幌大通ｰ ① Before Before IMAGE After After Before Before After After 滞在空間を一新し、ホテルの魅力と競争力を向上 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 19

  20. Slide 20: リブランドオープン -Nest hotel alt. 札幌大通- ②

    【いちごホテルの成長戦略】 リブランドオープン -Nest hotel alt. 札幌大通ｰ ② Nest hotel alt. 札幌大通 モーニングビュッフェ 北海道の食を活かした朝食で宿泊体験を高め、ホテルの商品力を強化 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 20

  21. Slide 21: 収益力と安定性の向上 -HOTEL THE KNOT YOKOHAMA-

    【いちごホテルの成長戦略】 収益力と安定性の向上 –HOTEL THE KNOT YOKOHAMA- 2026年12月 ホテルがリニューアルオープン予定 ホテル固定賃料+114%により収益の安定性強化 オペレーター変更に併せ、ホテル名を変更 「THE KNOT YOKOHAMA」 2026年11月 レストランがリニューアルオープン予定 サンフランシスコ ミシュラン三ツ星獲得の薪火ピットマスター監修レストラン（予定） ホテル THE KNOT YOKOHAMA 新名称 ホテル ワンファイブホテルズ株式会社 オペレーター ホテル 固定賃料 + 変動賃料 契約形態 ホテル 334百万円 / 年額 固

  22. Slide 22: バリューアップ工事以外の価値向上策の取り組み

    【いちごホテルの成長戦略】 バリューアップ工事以外の価値向上策の取り組み コンフォートホテル大阪心斎橋 ネストホテル松山 ネストホテル松山 ・ 熊本 （いちご心斎橋ビル） 契約延長時も契約内容の見直しにより 飲食店舗テナントとの契約更改を実施 収益性（変動賃料）が向上 2026年9月より 2026年1月より 従前賃料 +16% 松山：変動賃料 +19% （+0.8百万円 / 6か月） （+10.3百万円） 駐車場のサブリース会社を変更 熊本：変動賃料 +24% 2026年2月より （+8.6百万円） ※ 2026年7月期実績による契約見直し効果 従前収入 +84% （+2.6百万円 / 6か月

  23. Slide 23: 成長性強化と投資主価値の最大化に資する譲渡

    【いちごホテルの成長戦略】 成長性強化と投資主価値の最大化に資する譲渡 成長性強化に向けた資金確保と利益還元を同時に実現 回収資金 : 既存ホテルの心築工事、新規ホテルの取得に再投資 譲 渡 益 ： 鑑定評価ベースの含み益を上回る譲渡益を実現し、早期に利益還元 当期は完全固定賃料の日本橋箱崎を譲渡 成長性が限定的なホテルを帳簿価額比1.3倍の価格にて譲渡を実現 （単位：百万円） 2025年1月期 2025年7月期 2026年1月期 2026年7月期 ホテル ヴァリエホテル ネストホテル ネストホテル コンフォート リブマックス 広島 札幌駅前 大阪心斎橋 ホテル鈴鹿 日本橋箱崎 譲渡価格 1,

  24. Slide 24: スポンサーとの協働による投資主価値の拡大

    スポンサーとの協働による投資主価値の拡大 スポンサーパイプラインは全国広域に15ホテル / 約854億円 【 いちごブランドホテル 】 ホテル数 エリア （いちごブランドホテル） 北海道・東北 1 （1） 関東甲信越 1 （1） 東京 2 （1） 近畿 5 （4） 中国・四国 1 （1） 九州 5 （3） 合計 15 （11） 2026年5月31日時点 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 24

  25. Slide 25: いちごホテルの強み – 1口NAVの成長による投資主価値向上 –

    いちごホテルの強み – 1口NAVの成長による投資主価値向上 – 継続的なホテル売却による売却益の還元と含み益の拡大を両立 NAVが過去最高額を更新、心築効果が顕在化 直近1年間のNAV成長率 ： +9.7% コロナ危機以降、年平均NAV成長率（CAGR） ： 2023年7月期以降 +10.3% （単位：円） コロナによる宿泊需要の急減 183,437 167,129 146,317 146,580 146,944 139,940 136,875 132,688 129,964 129,007 113,393 102,472 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021

  26. Slide 26: 財務戦略 – 成長投資を支える財務基盤 –

    財務戦略 – 成長投資を支える財務基盤 – 1期当たりの借り換え額を約30～40億としリスクを平準化 2027年1月期 ： 2026年8月に82億を借り換え完了 2027年7月期 ： 変動金利のため既存借入金残高における金利固定化比率は維持 ■ 返済期限の分散状況 （2026年8月25日時点） ■ 変動金利 ■ 固定金利 （単位：百万円） 8,200 4,300 4,220 4,150 4,000 2,050 2,000 2,000 2,000 4,500 3,500 3,550 3,300 3,500 3,000 2,250 2,220 2,000 2,150 2027年 2027年 202

  27. Slide 27: 業績予想

    業績予想 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 27

  28. Slide 28: 業績予想の主な前提条件

    業績予想の主な前提条件 2027年1月期 2027年7月期 変更なし ・ バリューアップ工事による休館 → Nest hotel alt. 札幌大通 2026年8月 ホテル運用 ・ ホテル数 ： 29 （2026年7月期末時点と同様） → KNOT横浜 2026年8月～2026年11月 ・ 客室稼働率 ： 87.9%（前年同期比 +9.8%pt） 前回 ・ ホテル数 ： 30 （日本橋箱崎の売却織り込まず） ・ ADR ： 10,926円（前年同期比 +2.2%） ・ 客室稼働率 ： 86.1%、 ADR ： 10,957円 ・ 賃料増額による契約更改を想定した1か月休館 今回 ・ ホテル数

  29. Slide 29: 2027年1月期 業績予想

    2027年1月期 業績予想 2ホテルでリニューアルに向けた休館を行うものの賃貸事業収益は微減に留まる 売却益の剥落と金利上昇による借入コストの増加が利益を押し下げる （単位：百万円） 2027年1月期 2026年1月期 2027年1月期 前年同期比 前回予想 実績（A） 今回予想 （B） （B ） - （ A） （ 2026 年3月発表） 営業収益 3,148 2,962 2,917 -231 ホテル変動賃料 1,498 1,409 1,392 -105 ホテル固定賃料 1,327 1,390 1,354 +27 その他 323 163 170 -152 営業費用 1,424 1,476 1,

  30. Slide 30: 2027年1月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因

    2027年1月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因 3,148 営業収益（百万円） ・売却益 -133 売却益 133 ・売却による賃料減 -38 （鈴鹿・日本橋箱崎） ・休館による賃料減 -145 （札幌大通・KNOT横浜） ・中国の渡航自粛による影響 -75 4,136 （大阪2ホテル） 345 ・イベント開催による反動減 -35 （岡山・倉敷） 3,014 2,917 1,354 ・休館後のリニューアルオープン +79 （阿佐ヶ谷） 133 ・取得ホテルの通期寄与、成長 +91 （富山・宮古島） 3,791 ・契約の見直しによる増収 +32 3,091 （松山・熊本） 1,221 1,

  31. Slide 31: 2027年7月期 業績予想

    2027年7月期 業績予想 売却益が剥落するも、リニューアルオープン2ホテルの収益回帰で営業収益増加 金利コストが増加するも、EPU（売却益相当を除く分配金）は成長 （単位：百万円） 2026年7月期 2027年7月期 前年同期比 実績（A） 予想 （B） （B） -（A） 営業収益 2,902 2,934 +31 ホテル変動賃料 1,190 1,279 +89 ホテル固定賃料 1,262 1,476 +214 その他 449 177 -271 営業費用 1,276 1,415 +139 修繕費 37 44 +7 減価償却費 497 597 +99 営業利益 1,625 1,518 -107

  32. Slide 32: 2027年7月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因

    2027年7月期 業績予想 前年同期比の主な差異要因 2,902 売却益 280 営業収益（百万円） ・売却益 -280 ・売却による賃料減 -35 （日本橋箱崎） ・休館後のリニューアルオープン +270 3,761 （札幌大通・KNOT横浜） ・取得ホテルの成長 +11 2,934 740 （富山） 2,621 1,231 ・重油供給制限の解除 +45 280 （岡山・倉敷） ・賃料増額による契約更改を -10 3,021 3,101 想定した1か月休館（宇都宮） 951 1,015 営業費用・営業外費用（百万円） ・修繕費 +7 ・減価償却費 +99 2026年7月期 2027年7月期

  33. Slide 33: ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント

    ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 33

  34. Slide 34: いちごのサステナビリティ方針

    いちごのサステナビリティ方針 1. 環境との調和と資源循環 いちごグループの事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、施設等の長寿命化、継続的な節水や廃棄物の削減･ リサイクル等に努め、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取り組みます 2. 気候変動への対応と脱炭素社会への移行 いちごグループの事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量や温室効果ガス排出量の継続的な削減、再生可能エネルギーの 活用、物件のレジリエンス向上等、気候変動への対応を推進し、脱炭素社会の実現を目指します 3. 法令適応と環境管理体制の整備 環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、

  35. Slide 35: 「サステナブル運用」の取り組み

    【いちごホテルにおけるESGの取り組み】 「サステナブル運用」の取り組み 全保有ホテルの消費電力を100%再生可能エネルギーへ切り替え済み ■ 再生可能エネルギー切り替え達成率（2026年6月30日時点） ■ 電力切替・カーボンオフセット効果 年間予測 CO2削減量 約8,310 t-CO2 いちご発電所由来 ※ CO2排出係数を0.423㎏-CO2/kWhとした場合 トラッキング付 非化石証書の取得 31% 再生可能 達成率 エネルギー 100% への切り替え 69% 保有10ホテルにて節水装置導入済み 節水装置導入後の一人当たり水使用量は17%削減 ※ 非化石電源由来の電気が持つ環境価値が

  36. Slide 36: サステナブルな社会へ向けた環境課題解決

    【いちごグループにおけるESGの取り組み】 サステナブルな社会へ向けた環境課題解決 環境課題解決KPIをすべて達成 ■ いちごのクライメート・ポジティブ ■ RE100 クリーンエネルギー事業によるCO2削減量が、 グループ全体の事業活動で消費する電力を いちごグループが事業活動で排出する 100%再生可能エネルギーとする CO2量（Scope 1・2）を上回る状態を維持 「RE100」を2025年までに達成し その状態を維持 削減量は排出量の約9倍 RE100認定取得 CO2削減量 ■ CDP ダブル「Aリスト」企業 CO2排出量 103,954 12,000 ・ 気候変動「Aリスト」企業

  37. Slide 37: 環境（Environmental）

    【いちごグループにおけるESGの取り組み】 環境（Environmental） 環境循環型社会によるクライメート・ポジティブを目指して ■ 現存不動産の有効活用・価値最大化による、 ■ 遊休地を活用したクリーンエネルギーの創出、 ■ 環境認証 資源消費の少ない不動産モデルの確立 地域への貢献 現存する建物や遊休地を、いちごの心築 山林を無駄に切り崩さず、造成による水の被害 CASBEE、BELS、DBJ Green Building認証 技術により、最有効活用。サステナブル社会 が想定される土地は使用しない、そして地域 など、物件の環境性能に加え、GRESBも取 の実現に向け、安心安全が100

  38. Slide 38: 社会（Social）

    【いちごグループにおけるESGの取り組み】 社会（Social） 「サステナブル社会」の実現に向けた、グループ全体の取り組み ■ 地域活性化への貢献 ■ 「いちご大学」の運営 ■ スポーツ支援 地域独自の魅力を集約した観光拠点の創出、 役職員一人ひとりが学び続けられる「いちご大学」 スポーツ支援の枠組みに限らない地域活性化 不動産・クリーンエネルギー事業を通じた地域 を、2013年5月より企業内大学として開校 への取り組みとして、ウエイトリフティング部・ 雇用の創出、地域活動支援による防災性能や 開催する講座では、専門性の高い役職員が自ら 陸上部・テニス部を創設し、可能性豊かな 景観対策への貢

  39. Slide 39: ガバナンス（Governance）

    【いちごグループにおけるESGの取り組み】 ガバナンス（Governance） 徹底したガバナンス体制が、健全かつ効率的な運用を可能に 完全成果報酬体系 ベストプラクティスを目指すガバナンス体制 への移行 2019年2月1日より、資産 ■ 投資法人 ■ 資産運用会社 規模連動報酬等とは異なる、 投資主価値向上との完全 資産運用会社の執行をモニタリング ベストプラクティスを目指す運用体制 連動報酬体系を導入 • 投資法人の役員は全員、資産運用会社および • 取締役5名のうち、2名が社外取締役 静観的な運用ではなく いちごグループから独立した社外役員にて構成 • アセットマネジメント部を他業務から

  40. Slide 40: Appendix：ポートフォリオの状況

    Appendix : ポートフォリオの状況 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 40

  41. Slide 41: オペレーターとの契約更改を好機とした成長戦略（サマリー）

    【いちごホテルの成長戦略】 オペレーターとの契約更改を好機とした成長戦略（サマリー） 継続的な成長戦略の実施によるポートフォリオの成長性向上 時期 ホテル名 賃料形態 変更内容 ・ コンフォートホテル釧路 固定 契約更改 ・ 固定賃料増額 +4% 2025年 固定→ ・ 固定賃料増額 +12% ・ コンフォートホテル中部国際空港 契約更改 7月期 固定＋変動 ・ 変動賃料の導入 ・ 固定賃料増額 段階賃料3年目 ・ スマイルホテル東京阿佐ヶ谷 固定＋変動 契約更改 +56% ・ 固定賃料増額 +235% ・ Nest hotel alt. 札幌大通 固定＋変動 リブランド ・ GOP上昇を変動

  42. Slide 42: 賃料・契約形態内訳

    賃料・契約形態内訳 （2026年7月末日時点） 賃料形態 固定賃料 固定賃料＋変動賃料 変動賃料 合計 契約形態 賃貸借契約 賃貸借契約 賃貸借契約 賃貸借契約 – 固定賃料 ○ ○ ○ – – 売上超過分の ホテルGOPの ホテルGOPの 変動賃料 なし – 一定割合 一定割合 一定割合超過分 ホテル賃料 246百万円 1,911百万円 2,416百万円 ※1 ※1 （2026年7月期実績） （10.2%） （79.1%） （100.0%） 保有ホテル数 5ホテル 2ホテル 21ホテル 1ホテル 29ホテル 6,930百万円 4,160百万円 59,163百万円 1,490百万円 71,74

  43. Slide 43: ホテル一覧（2026年7月末日時点保有ホテル）

    ホテル一覧 （2026年7月末日時点保有ホテル） 2026年7月期末評価 含み損益 ホテル 賃貸可能面積 取得価格 期末帳簿価額 タイプ ホテル名 賃料形態 所在地 期末評価額 還元利回り （百万円） 番号 (㎡) （百万円） （百万円）（A） （百万円）（B） (%) （B）-（A） A-2 Nest hotel alt. 札幌大通 固定＋変動賃料 北海道札幌市 5,638.78 1,450 1,443 4,620 4.9 +3,176 A-3 コンフォートホテル釧路 固定賃料 北海道釧路市 3,180.58 300 262 404 5.3 +141 A-4 THE KNOT SAPPORO

  44. Slide 44: 賃料・運営関連データ

    賃料・運営関連データ ■ 賃料収入割合 （収益額ベース） （単位：千円） 2025年7月期 2026年1月期 2026年7月期 収益項目 収益額 比率 収益額 比率 収益額 比率 ホテル賃料（固定） 1,273,422 46.2% 1,327,090 44.0% 1,262,253 48.1% 賃 ホテル賃料（変動） 1,310,553 47.6% 1,498,146 49.7% 1,190,134 45.4% 料 商業賃料 106,800 3.9% 117,293 3.9% 104,212 4.0% その他（水光熱費収入等） 64,790 2.4% 72,257 2.4% 64,963 2.

  45. Slide 45: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ A-2 Nest hotel alt. 札幌大通 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 北海道札幌市中央区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 30,000 札幌市営地下鉄南北線 アクセス 80% 24,000 「大通」駅 徒歩約4分 60% 18,000 ネストホテルジャパン オペレーター 40% 12,000 株式会社 客室数 123室 20% 6,000 0% 0 取得額 1,450百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ※ 2026年2月20日

  46. Slide 46: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ B-1 カプセルプラス横浜 所在地 神奈川県横浜市西区 JR・私鉄・地下鉄 アクセス 「横浜」駅 徒歩約6分 オペレーター 株式会社ナインアワーズ 賃借人から運営実績の開示についての同意が得られていないため非開示 客室数 169室 取得額 1,490百万円 ■ B-2 スマイルホテル長野 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 長野県長野市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR北陸新幹線 80% 12,000 アクセス 「長野」駅 徒歩約3分 60% 9,000 株式会

  47. Slide 47: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ B-4 HOTEL THE KNOT YOKOHAMA 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 神奈川県横浜市西区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 20,000 JR各線 80% 16,000 アクセス 「横浜」駅 徒歩約5分 60% 12,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 40% 8,000 株式会社 20% 4,000 客室数 145室 0% 0 取得額 4,800百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ※ ホテル部分は2026年3月2

  48. Slide 48: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ C-4 ザ・ワンファイブ東京渋谷 所在地 東京都渋谷区 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 30,000 JR・東急・京王・東京 アクセス 80% 24,000 メトロ「渋谷」駅徒歩約6分 60% 18,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 株式会社 40% 12,000 20% 6,000 客室数 72室 0% 0 取得額 3,700百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ D-2 KOKO HOTEL 名古屋丸

  49. Slide 49: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ D-3 コンフォートホテル中部国際空港 所在地 愛知県常滑市 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 中部国際空港 100% 15,000 徒歩約5分 80% 12,000 アクセス 名鉄空港線 「中部国際空港」駅 60% 9,000 徒歩約3分 40% 6,000 オペレーター 株式会社グリーンズ 20% 3,000 客室数 350室 0% 0 取得額 5,308百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ※ 2025年5月より賃料契約形

  50. Slide 50: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ D-6 クインテッサホテル大垣 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岐阜県大垣市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 JR東海道本線および アクセス 養老鉄道養老線「大垣」駅 80% 8,000 徒歩約5分 60% 6,000 コアグローバルマネジメント オペレーター 株式会社 40% 4,000 客室数 98室 20% 2,000 0% 0 取得額 1,070百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ D-7 ホテルエノエ富山 所在地

  51. Slide 51: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ E-1 スマイルホテル京都四条 所在地 京都府京都市下京区 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 京都市営地下鉄烏丸線 「四条」駅および アクセス 80% 8,000 阪急電鉄京都本線 「烏丸」駅 徒歩約5分 60% 6,000 株式会社ホスピタリティ オペレーター 40% 4,000 オペレーションズ 客室数 144室 20% 2,000 0% 0 取得額 4,480百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■

  52. Slide 52: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ E-4 KOKO HOTEL 神戸新長田 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 兵庫県神戸市長田区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR神戸線（山陽本線）他 80% 12,000 アクセス 「新長田」駅 徒歩約2分 60% 9,000 オペレーター 株式会社ミナシア 40% 6,000 20% 3,000 客室数 133室 0% 0 取得額 1,490百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ※ 2025年11月17日よりホテル名を変更

  53. Slide 53: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ F-1 ザ・ワンファイブ岡山 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岡山県岡山市北区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 JR山陽新幹線 アクセス 山陽本線、宇野線等 80% 8,000 「岡山」駅 徒歩約15分 60% 6,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 40% 4,000 株式会社 20% 2,000 客室数 208室 0% 0 取得額 1,200百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ F-2 ネストホテル松山 所在地

  54. Slide 54: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ F-4 ザ・ワンファイブガーデン倉敷 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岡山県倉敷市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR山陽本線「倉敷」駅 80% 12,000 アクセス 徒歩約8分 60% 9,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 40% 6,000 株式会社 20% 3,000 客室数 107室 0% 0 取得額 1,725百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ G-1 ザ・ワンファイブ福岡天神 年間運営実績（20

  55. Slide 55: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ G-3 ネストホテル熊本 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 熊本県熊本市中央区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 熊本市電「西辛島町」駅 アクセス 80% 8,000 徒歩約2分 60% 6,000 ネストホテルジャパン オペレーター 株式会社 40% 4,000 客室数 201室 20% 2,000 0% 0 取得額 2,220百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ G-4 ザ・ワンファイブマリン福岡 年間運営実績（2025年

  56. Slide 56: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）

    保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ G-5 ネストホテル博多駅前 年間運営実績（2025年8月～2026年7月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 福岡県福岡市博多区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 25,000 JR各線 福岡市地下鉄空港線 80% 20,000 アクセス 福岡市地下鉄七隈線 「博多」駅徒歩約5分 60% 15,000 ネストホテルジャパン オペレーター 40% 10,000 株式会社 20% 5,000 客室数 160室 0% 0 取得額 6,500百万円 2025年8月 2025年11月 2026年2月 2026年5月 ■ G-6 スマイ

  57. Slide 57: 保有ホテルの概要（固定賃料ホテル）

    保有ホテルの概要 （固定賃料ホテル） ■ A-3 コンフォートホテル釧路 ■ B-3 ホテルサンシャイン宇都宮 所在地 北海道釧路市 所在地 栃木県宇都宮市 JR根室本線 JR東北本線 アクセス 東北新幹線他 「釧路」駅 徒歩約2分 アクセス 「宇都宮」駅 徒歩約5分 オペレーター 株式会社グリーンズ 合同会社エス・ホテル オペレーター オペレーションズ宇都宮 客室数 126室 客室数 160室 取得額 300百万円 取得額 2,200百万円 ■ D-1 コンフォートホテル浜松 ■ F-3 アーバイン広島エグゼクティブ 所在地 静岡県浜松市中央区 所在地 広島県広島市東区 JR東海道本線 JR

  58. Slide 58: 保有ホテルの概要（固定賃料ホテル）

    保有ホテルの概要 （固定賃料ホテル） ■ F-6 下関駅西ワシントンホテルプラザ 所在地 山口県下関市 JR山陽本線「下関」駅 アクセス 徒歩約3分 ワシントンホテル オペレーター 株式会社 客室数 238室 取得額 1,080百万円 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 58

  59. Slide 59: Appendix：財務関連データ

    Appendix : 財務関連データ © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 59

  60. Slide 60: 含み益の実現とNAV成長を両立

    【財務指標の推移】 含み益の実現とNAV成長を両立 物件売却により含み益を上回る利益を実現しつつ、NAVは継続的に成長 2025年7月期末 2026年1月期末 2026年7月期末 1口当たり分配金 4,207円 4,136円 3,761円 1口当たりNAV 167,129円 175,801円 183,437円 1口当たりFFO 4,681円 5,243円 4,436円 簿価LTV（総資産ベース） 45.5% 46.8% 47.0% 時価LTV（鑑定ベース） 38.2% 38.3% 37.6% 平均借入金利 1.23% 1.29% 1.42% 平均残存期間 2.8年 2.5年 2.3年 金利固定

  61. Slide 61: 有利子負債の状況

    有利子負債の状況 2026年8月25日時点 ■ バンクフォーメーション ■ 金利の固定変動比率 西日本シティ銀行 あおぞら銀行 関西みらい銀行 2% 2% 1% 福岡銀行 3% 三菱UFJ銀行 4% りそな銀行 9% 三井住友銀行 38% 変動金利 SBI新生銀行 38% 12% 固定金利（※） 62% みずほ銀行 29% ■ 有利子負債の状況 ※ 金利スワップによる金利固定化を含む 借入金合計 38,020百万円 平均借入金利 1.74% 平均残存年数 3.1年 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investme

  62. Slide 62: 返済期限、金利等を戦略的にコントロール、安定性を維持

    【有利子負債の状況】 返済期限、金利等を戦略的にコントロール、安定性を維持 ■ 返済期限の分散状況 （2026年8月25日時点） （単位：百万円） 変動金利 固定金利 4,300 4,220 4,150 4,000 2,050 2,000 2,000 2,000 4,500 3,500 3,550 3,300 3,500 3,000 2,250 2,220 2,000 2,150 2027年 2027年 2028年 2028年 2029年 2029年 2030年 2030年 2031年 2031年 2032年 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月

  63. Slide 63: 投資主の状況（2026年7月末日時点）

    投資主の状況（2026年7月末日時点） ■ 主要投資主 ■ 所有者別投資口数 ■ 外国法人・個人 ■ その他の国内法人 ■ 金融機関（証券会社を含む） ■ 個人・その他 所有 氏名または名称 比率 投資口数 81,570口 82,928口 81,612口 1 いちごトラスト 59,087 18.0% (24.9%) (25.3%) (24.9%) 2 株式会社日本カストディ銀行（信託口） 30,153 9.2% 38,042口 38,194口 39,158口 (11.6%) (11.7%) (12.0%) 3 いちご株式会社 29,420 9.0% 73,836口 64,218口 68,554

  64. Slide 64: Appendix：その他

    Appendix : その他 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 64

  65. Slide 65: ポートフォリオマップ（2026年7月末日時点保有ホテル）

    ポートフォリオマップ （2026年7月末日時点保有ホテル） ■ 地域分散（取得価格ベース） ホテル ホテル名 変動賃料導入ホテル 番号 神戸 A-2 Nest hotel alt. 札幌大通 名古屋 固定賃料ホテル 2.1% 3.7% A-3 コンフォートホテル釧路 札幌 A-4 THE KNOT SAPPORO 京都 B-1 カプセルプラス横浜 6.2% A-2 A-4 九州 B-2 スマイルホテル長野 大阪 20.9% 釧路 7.4% B-3 ホテルサンシャイン宇都宮 A-3 B-4 HOTEL THE KNOT YOKOHAMA 北海道 C-1 スマイルホテル東京阿佐ヶ谷 9.3% 東海

  66. Slide 66: スポンサー サステナブルインフラの「いちご」

    スポンサー サステナブルインフラの「いちご」 Jリート、インフラ投資法人の運用等のアセットマネジメント、心築（しんちく）、 クリーンエネルギー等の事業を展開 不動産・建築技術を活かし、現存不動産に新しい価値を創造する「心築」事業が強み 太陽光および風力発電、環境負荷軽減やスポーツ支援（ウエイトリフティング、陸上、 テニス）等も積極的に推進 いちごホテル（3463） いちご株式会社 （プライム 2337） いちご投資顧問株式会社 いちごオフィス（8975） アセット マネジメント いちごグリーン（9282） 一期一会の「いちご」 いちごリアルティマネジメント株式会社 いちご地所株式会社 株式会社

  67. Slide 67: いちごといちごホテルのシナジー

    いちごといちごホテルのシナジー いちご、いちごホテルともに多様なソーシングルートを通じてホテルを取得 いちごは心築のノウハウを活用し、リートによる投資が可能な資産になるよう 適正化を図る いちごホテルは取得した資産を中長期的に運用し、収益を投資主に分配 いちごホテル（3463） 取得 いちご株式会社（スポンサー） 取得 取得 ホテル 心 築 現存不動産に新しい価値を創造 譲渡 中長期的な運用 心築機能の活用 役割 （ホテル資産からの収益を享受し、投資主に分配） （リートによる投資が可能な資産になるよう適正化） 心築の実施 遵法性不適合状態の改善 中長期的な計画修繕・設備更新の実施 ハード 耐震

  68. Slide 68: ワンファイブホテルズ（いちごグループのホテルオペレーター）

    ワンファイブホテルズ（いちごグループのホテルオペレーター） 博多エリアを中心に全国で20ホテルの運営を行う、いちごグループの ホテルオペレーター AIレベニューマネジメント（売上管理）システム「PROPERA」の導入により、 収益の最大化と顧客満足度の向上を図る 商号 ワンファイブホテルズ株式会社 本店所在地 福岡県福岡市中央区春吉三丁目13番1号 代表者 代表取締役会長兼社長 石原 実 資本金 100百万円 （いちご株式会社の100%連結子会社） 設立 2019年3月 （1）ホテル運営事業 （2）飲食店運営事業 （3）コンサルティング事業 主な事業内容 HOTEL IL PALAZZO （4

  69. Slide 69: 投資法人概要

    投資法人概要 2026年7月末日時点 ■ 投資法人 名称 いちごホテルリート投資法人 証券コード 3463 所在地 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 執行役員 石井 絵梨子 決算期 1月期（8月1日～1月31日）および7月期（2月1日～7月31日） ■ 資産運用会社 会社名 いちご投資顧問株式会社 代表取締役社長 岩井 裕志 金融商品取引業 関東財務局長（金商）第318号 登録・加入協会 （投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商品取引業） 一般社団法人資産運用業協会会員 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT In

  70. Slide 70: TEL：03-4485-5232 IR_Hotel@ichigo.gr.jp www.ichigo-hotel.co.jp

    本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものでは ありません。本投資法人の投資証券のご購入にあたっては、各証券会社にお問い合わせください。 本資料の内容については、将来の予測に関する記述が含まれていますが、こうした記述は、将来の 本投資法人の業績、経営成績、財政状態等を保証するものではありません。また、本投資法人の実際の 業績は、さまざまな要素により、本資料における見通しとは大きく異なる可能性があります。 よって、これら見通しのみに全面的に依拠することはお控えいただくようお願いします。 本資料は弊社が信頼するに足りると思われる各種情報に基づいて作成し

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