Ichigo Hotel Reit Investment Corp. · TSE:3463
Ichigo Hotel Reit Investment — FY2026年1月期 Earnings Presentation
65 slides from Ichigo Hotel Reit Investment's earnings presentation, Mar 16, 2026
Slide 1: 2026年1月期（第21期）決算説明資料
いちごホテル （3463） Ichigo Hotel 2026年1月期（第21期）決算説明資料 March 16, 2026 いちごホテルリート投資法人 （3463) Ichigo Hotel REIT Investment Corporation いちご投資顧問株式会社 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. www.ichigo-hotel.co.jp
Slide 2: © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.
© Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.
Slide 3: TOP PARTNER
TOP PARTNER ©J.LEAGUE
Slide 4: いちごの心築（しんちく）
いちごの心築（しんちく） 心築とは、いちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、 現存不動産に新しい価値を創造することで、日本における「100年不動産」の実現を目指しています。 社会的意義 サステナブル不動産・サステナブル社会 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.
Slide 5: 目次
目次 2026年1月期 決算 業績予想 決算ハイライト 業績予想の主な前提条件 【決算概要】 2026年7月期 業績予想 － 賃貸事業収益 ・ NOIともに過去最高 2027年1月期 業績予想 【財務指標の推移】 － 3期連続物件入れ替えを実施し、NAV・FFO上昇、最高額を更新 ESG（環境・社会・ガバナンス）への 【保有ホテルの運営実績】 － 好調な宿泊需要を背景にRevPAR ・売上高の成長が継続 コミットメント － 好調な宿泊需要を背景に高稼働、ADR成長が継続 いちごのサステナビリティ方針 【収益向上策】 【いちごグループにおけるESGの取り組み】 －宿泊需要の拡大に合わせた競争力強
Slide 6: 2026年1月期 決算
2026年1月期 決算 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 6
Slide 7: 決算ハイライト
決算ハイライト 2026年1月期実績 説明 • 当初予想比+110百万円 （+8.9%） 1,354百万円 当期純利益 （前年同期比-1,961百万円、-59.1%） • ホテル賃料は前年同期比+197百万円 （+7.5%） • 譲渡益は前年同期比-2,300百万円 （-94.5%） ・1ホテル譲渡（鈴鹿 / 430百万円） • 収益向上余地が限定的な完全固定賃料ホテルを 資産入替 ・1ホテル取得（富山 / 3,400百万円） 譲渡（譲渡益133百万円） • 収益向上が期待できるホテルを取得 10,121円（変動賃料導入21ホテル）※ • 客室稼働率 86.7% RevPAR （前年同期比+2
Slide 8: 賃貸事業収益・NOIともに過去最高
【決算概要】 賃貸事業収益 ・ NOIともに過去最高 当初想定以上の変動賃料上昇によりDPUは予想比+8.9% （単位：百万円） 2025年1月期 2026年1月期 当初予想（B） 予想比 主な差異要因（当初予想比） 実績 実績（ A） （ 2025年9月発表） （ A ） - （ B） 営業収益 5,230 3,148 2,977 +170 ■ 営業収益 +170 ホテル変動賃料 1,324 1,498 1,347 +150 ・変動賃料 +150 ホテル固定賃料 1,303 1,327 1,324 +2 札幌大通+58、大阪堺筋+28、 名古屋丸の内+27、岡山+21 他 その他 2,603
Slide 9: 財務指標の推移
【財務指標の推移】 3期連続物件入れ替えを実施し、NAV・FFO上昇、最高額を更新 2025年1月期末 2025年7月期末 2026年1月期末 1口当たり分配金 10,125円 4,207円 4,136円 1口当たりNAV 148,746円 167,129円 175,801円 1口当たりFFO 4,133円 4,681円 5,243円 簿価LTV（総資産ベース） 41.4% 45.5% 46.8% 時価LTV（鑑定ベース） 37.2% 38.2% 38.3% 平均借入金利 1.23% 1.23% 1.29% 平均残存期間 3.3年 2.8年 2.5年 金利固定化比率 90.8% 81.8% 7
Slide 10: 好調な宿泊需要を背景にRevPAR・売上高の成長が継続
【保有ホテルの運営実績】 好調な宿泊需要を背景にRevPAR ・売上高の成長が継続 ■ 変動賃料導入ホテル（21ホテル） 2024年8月 2025年8月 前年同期比 増減率 ～2025年1月 ～2026年1月 客室売上高（百万円） 5,711 5,875 +165 +2.9% 売上高（百万円） 6,165 6,326 +161 +2.6% RevPAR（円） 9,837 10,121 +284 +2.9% 客室稼働率 88.2% 86.7% -1.6%pt -1.8% ADR（円） 11,149 11,676 +527 +4.7% ■ ポートフォリオ全体（26ホテル） 2024年 8月 202
Slide 11: 好調な宿泊需要を背景に高稼働、ADR成長が継続
【保有ホテルの運営実績】 好調な宿泊需要を背景に高稼働、ADR成長が継続 ■ ホテル指標の地域別対前年同期比（2025年8月～2026年1月） ■ RevPAR ■ 客室稼働率 ■ ADR 全体 北海道 関東甲信越 東京 東海・中部 京都 大阪 神戸 中国・四国 九州 +22% +21% +16% +13% +9% +10% +9% +8% +7% +6% +4% +5% +4% +4% +2% +1% +0% +1% +0% +1% +1% +4% -1% -1% -1% -2% -1% -3% -3% -3% RevPAR 13,379円 10,807円 15,241円 7,870円 8,
Slide 12: 宿泊需要の拡大に合わせた競争力強化施策（東京阿佐ヶ谷）
【収益向上策】 宿泊需要の拡大に合わせた競争力強化施策（東京阿佐ヶ谷） リニューアル工事の実施（2025年7月～10月） リニューアル工事実施、契約条件の見直し（固定賃料部分 3年目+56%） リブランドせず、本ホテルで競争力を有する既存テナントと契約更改 ユニットバス・共用部・エレベーターの全面改修を実施 顧客満足度の向上によるリニューアルオープン後の運営実績 想定RevPAR：+8%、想定NOI：+28% ■ 帳簿価額 （単位：百万円） ■ RevPAR （単位：円） ■ NOI （単位：百万円） +6% +8% +28% 3,773 4,003 12,042 13,000 355 277
Slide 13: ミシュランセレクテッド：いちごブランド「THE KNOT」2ホテル選出
ミシュランセレクテッド ： いちごブランド 「THE KNOT」 2ホテル選出 いちごの心築やオペレーターとの連携による資産価値向上策が外部評価へ インバウンド需要拡大や市場競争力の中長期的向上に期待 HOTEL THE KNOT YOKOHAMA THE KNOT SAPPORO https://hotel-the-knot.jp/yokohama https://hotel-the-knot.jp/sapporo 1. インテリアやデザイン、建築が優れている ミシュランガイドホテル 2. 個性、独自性が反映されている セレクション 3. 常に施設やサービスは快適であり、メンテナンスが維持さ
Slide 14: GRESB高評価の継続と再エネ100%切り替え達成
【環境対応】 GRESB高評価の継続と再エネ100%切り替え達成 GRESBリアルエステイト評価（2021年より参加） 「2 Star」を獲得 — 5年連続で「Green Star」の評価を獲得 — GRESB開示評価においては、3年連続で最上位の「Aレベル」 を獲得 全保有ホテルの消費電力を100%再生可能エネルギーへ切り替え済み ■ 再生可能エネルギー切り替え達成率（2025年12月31日時点） ■ 電力切替・カーボンオフセット効果 年間予測 CO2削減量 約8,374 t-CO2 ※ CO2排出係数を0.422㎏-CO2/kWhとした場合 再生可能 いちご発電所由来 48% 達成率 52
Slide 15: 投資主優待制度：宿泊料金割引優待
【投資主優待制度】 宿泊料金割引優待 ホテルオペレーター様からのご厚意により、いちごホテルの投資主の皆さまへ 優待価格で宿泊をご提供 ミナシア ホスピタリティオペレーションズ グリーンズ （KOKO HOTEL等） （スマイルホテル等） （コンフォートホテル等） いちごホテル保有ホテル：2ホテル いちごホテル保有ホテル：6ホテル いちごホテル保有ホテル：4ホテル いちごホテル保有ホテル以外も対象 いちごホテル保有ホテル以外も対象 いちごホテル保有ホテル以外も対象 コアグローバルマネジメント ワンファイブホテルズ （クインテッサホテル等） （ザ・ワンファイブ、THE KNOT等） いちごホテル保
Slide 16: 「いちごJリーグ株主・投資主優待」制度
【投資主優待制度】 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度 2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待 （4発行体の総対象人数 104,600名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象 いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、地域創生への 貢献を目指します © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 16
Slide 17: 成長に向けた取り組み
成長に向けた取り組み © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 17
Slide 18: 環境の変化を捉えた成長力の創出
【いちごホテルの成長戦略】 環境の変化を捉えた成長力の創出 ADR上昇余地の拡大のための施策 インバウンドやレジャー需要のさらなる獲得を通じ、より高単価のターゲット層の獲得 ホテルの入れ替えや新規取得、既存ホテルのリブランドやバリューアップ工事実施 インフレをより享受し、金利上昇に負けないポートフォリオへ 2015年（上場年） 2025年 訪日外客数（年間） 1,973.7万人 4,268.3万人 長期金利（年末） 0.267% 2.066% 消費者物価指数 （総合） 2020年＝100 98.2 111.9 安定性重視 成長性重視 いちごホテルの 地域の行政機関が集積するエリア等、 観光資源
Slide 19: オペレーターとの契約更改を好機とし、成長戦略を推進
【いちごホテルの成長戦略】 オペレーターとの契約更改を好機とし、成長戦略を推進 継続的な成長戦略の実施によるポートフォリオの成長性向上 2025年7月期 2026年1月期 2026年7月期 2027年1月期 ・ コンフォート釧路 ・ ネスト熊本 ・ KNOT横浜 ・ ネスト熊本 オペレーター ・ ネスト松山 ・ ネスト札幌大通 ・ ネスト松山 契約更改 ・ コンフォート中部国際空港 ※ 保有方針の継続検討中 対象ホテル ・ スマイル東京阿佐ヶ谷 （2027年1月期まで契約延長） ・ コンフォート釧路 ・ スマイル東京阿佐ヶ谷 ・ KNOT横浜 → 契約更改 → 2025年7月～10月 → 20
Slide 20: 成長余地の大きいネストホテル札幌大通のリブランド
【いちごホテルの成長戦略】 成長余地の大きいネストホテル札幌大通のリブランド オペレーターとの契約更改に合わせ、バリューアップ工事を実施 デザイン性と快適性向上によりインバウンド・レジャー需要の取り込み強化 客室数 ： +2室、 収容人数 ： +42人 （+14%） 工事期間 ： 2026年3月～2026年8月（2026年9月リニューアルオープン予定） 想定ROI 20.9%と高い投資効率の実現を目指す 想定RevPAR：15,600円、想定NOI：333百万円 ■ RevPAR （単位：円） ■ NOI （単位：百万円） バリューアップ工事 約735百万円 総工事費 +23% 計画に基づくL
Slide 21: ネストホテルalt札幌大通 リブランドオープン予定
【いちごホテルの成長戦略】 ネストホテルalt札幌大通 リブランドオープン予定 デザインを刷新し、豊かな旅の拠点となるホテルへ Before Before IMAGE IMAGE After After Before Before IMAGE IMAGE After After © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 21
Slide 22: ポートフォリオの成長性強化と投資主価値の最大化に資する譲渡
【いちごホテルの成長戦略】 ポートフォリオの成長性強化と投資主価値の最大化に資する譲渡 成長性強化に向けた資金確保と利益還元を同時に実現 回収資金 : 既存ホテルの心築工事、新規ホテルの取得に再投資 譲 渡 益 ： 鑑定評価ベースの含み益を上回る譲渡益を実現し、早期に利益還元 当期は保有ホテルの中で最も規模が小さく完全固定賃料の鈴鹿を譲渡 安定性が高い一方で成長性が限定的なホテルを帳簿価額比1.5倍の価値を実現 2025年1月期 2025年7月期 2026年1月期 ネストホテル ネストホテル コンフォートホテル ヴァリエホテル広島 札幌駅前 大阪心斎橋 鈴鹿 譲渡日 2024年12月2日 20
Slide 23: 資本効率の最適化による投資主価値の最大化
【いちごホテルの成長戦略】 資本効率の最適化による投資主価値の最大化 厳選した譲渡により利益を早期に投資主様へ還元しつつ成長資金を確保 ポートフォリオ強化に向けた既存ホテルのバリューアップや新規ホテルへ再投資 投資主価値の最大化 ・ 分配金の増加 運用益 + 譲渡益 の還元 譲渡益 ・ 投資口価格の上昇（評価UP） 運用益 資金調達 ポートフォリオ成長性強化策 ・ 既存ホテルの譲渡 ・ 既存ホテルのバリューアップ ・ 借り入れ ・ 新規ホテルの取得 ・ 増資 投資 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investme
Slide 24: スポンサーとの協働による投資主価値の拡大
スポンサーとの協働による投資主価値の拡大 スポンサーパイプラインは全国広域に15ホテル / 約854億円 【 いちごブランドホテル 】 ホテル数 エリア （いちごブランドホテル） 北海道・東北 1 （1） 関東甲信越 1 東京 2 （1） 近畿 5 （3） 中国・四国 1 （1） 九州 5 （3） 合計 15 （9） 2025年11月30日時点 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 24
Slide 25: いちごホテルの強み – 1口NAVの成長による投資主価値向上
いちごホテルの強み – 1口NAVの成長による投資主価値向上 – NAVが過去最高額を更新、成長基調へ回帰 直近1年間のNAV成長率 ： +18.2% コロナショック後、年平均NAV成長率（CAGR） ： 2024年1月期以降 +11.0% （単位：円） コロナショック 175,801 143,045 145,726 142,561 148,746 137,197 140,839 129,503 128,766 132,267 102,472 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 上場時 1月期 1月期 1月期
Slide 26: 業績予想
業績予想 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 26
Slide 27: 業績予想の主な前提条件
業績予想の主な前提条件 2026年7月期 2027年1月期 ホテル運用 ・ 客室稼働率 ： 85.1%（前年同期比 -2.3%pt） ・ 客室稼働率 ： 86.1%（前年同期比 -0.7%pt） ・ ADR ： 10,414円（前年同期比 -7.3%） ・ ADR ： 10,957円（前年同期比 -6.2%） ・ バリューアップ工事による休館 ・ バリューアップ工事による休館 → KNOT横浜 2026年4月～2026年7月 → KNOT横浜 2026年8月～2026年11月 → ネスト札幌大通 2026年3月～2026年7月 → ネスト札幌大通 2026年8月 中国需要 ・ 一部中国需要の影
Slide 28: 2026年7月期 業績予想
2026年7月期 業績予想 2ホテルにて収益向上を企図したリニューアル工事を想定（全館休館） ホテルの譲渡は織り込んでおらず譲渡益が剥落、大阪万博の特需が剝落 （単位：百万円） 2026年7月期 2025年7月期 2026年7月期 前年同期比 前回予想 主な差異要因 実績（A） 今回予想 (B) (B) - (A) （2025年9月発表） 営業収益 3,051 2,644 2,666 -384 ■ 営業収益 -384 ホテル変動賃料 1,310 1,256 1,233 -76 ・変動賃料 -76 2物件 譲渡に伴う賃料 -1 ホテル固定賃料 1,273 1,228 1,271 -2 2物件 休
Slide 29: 2027年1月期 業績予想
2027年1月期 業績予想 2ホテルにて収益向上を企図したリニューアル工事を想定（全館休館） ホテルの譲渡は織り込んでおらず譲渡益が剥落、大阪万博の特需が剝落 （単位：百万円） 2026年1月期 2027年1月期 前年同期比 主な差異要因 実績（A） 予想 （B） （B） -（A） 営業収益 3,148 2,962 -185 ■ 営業収益 -185 ・変動賃料 -88 ホテル変動賃料 1,498 1,409 -88 2物件 休館に伴う賃料 -156 ホテル固定賃料 1,327 1,390 +63 （札幌大通-49、KNOT横浜-107） 富山+45、阿佐ヶ谷+36、宮古島+20、大阪堺筋-32
Slide 30: ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント
ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 30
Slide 31: いちごのサステナビリティ方針
いちごのサステナビリティ方針 1. 環境との調和と資源循環 いちごグループの事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、施設等の長寿命化、継続的な節水や廃棄物の削減･ リサイクル等に努め、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取り組みます 2. 気候変動への対応と脱炭素社会への移行 いちごグループの事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量や温室効果ガス排出量の継続的な削減、再生可能エネルギーの 活用、物件のレジリエンス向上等、気候変動への対応を推進し、脱炭素社会の実現を目指します 3. 法令適応と環境管理体制の整備 環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、
Slide 32: いちごグループにおけるESGの取り組み：RE100
【いちごグループにおけるESGの取り組み】 RE100 ： 再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了 RE100認証取得と長期VISION「いちご2030」KPI（※）達成へ、100%を維持 2026年2月期にRE100認証取得予定 ■ RE100達成率（2025年2月末日時点） RE100 100% 当社発電所由来トラッキング付 再生可能エネルギーへの切り替え 非化石証書の取得 59% 41% うち、いちごホテル 25% うち、いちごホテル 12% （※） サステナブルな社会へ向けた環境課題解決KPIとして、 「グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする『RE
Slide 33: いちごのクライメート・ポジティブ
【いちごグループにおけるESGの取り組み】 いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と 再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進 （単位：t-CO2） ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量とグループ排出量比較 ■ CO2削減・排出量推移 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2） □ 施策（※2）によるCO2削減量 CO2削減量は排出量の約8倍 削減量は大幅増、排出量は大幅減 CO2削減量 CO2排出量 104,5
Slide 34: 環境（Environmental）
【いちごグループにおけるESGの取り組み】 環境（Environmental） 環境循環型社会によるクライメート・ポジティブを目指して ■ 現存不動産の有効活用・価値最大化による、 ■ 遊休地を活用したクリーンエネルギーの創出、 ■ 環境認証 資源消費の少ない不動産モデルの確立 地域への貢献 現存する建物や遊休地を、いちごの心築 山林を無駄に切り崩さず、造成による水の被害 CASBEE、BELS、DBJ Green Building認証 技術により、最有効活用。サステナブル社会 が想定される土地は使用しない、そして地域 など、物件の環境性能に加え、GRESBも取 の実現に向け、安心安全が100
Slide 35: 社会（Social）
【いちごグループにおけるESGの取り組み】 社会（Social） 事業活動を通じた社会貢献 ■ 地域活性化への貢献 ■ 「いちご大学」の運営 ■ スポーツ支援 地域独自の魅力を集約した観光拠点の創出、 役職員一人ひとりが学び続けられる「いちご大学」 スポーツ支援の枠組みに限らない地域活性化 不動産・クリーンエネルギー事業を通じた地域 を、2013年5月より企業内大学として開校 への取り組みとして、Jリーグとトップパートナー 雇用の創出、地域活動支援による防災性能や 開催する講座では、専門性の高い役職員が自ら 契約を締結し、活動を支援 景観対策への貢献など、本業を通じた形での 講師となり経験談や
Slide 36: ガバナンス（Governance）
【いちごグループにおけるESGの取り組み】 ガバナンス（Governance） 徹底したガバナンス体制が、健全かつ効率的な運用を可能に 完全成果報酬体系 ベストプラクティスを目指すガバナンス体制 への移行 2019年2月1日より、資産 ■ 投資法人 ■ 資産運用会社 規模連動報酬等とは異なる、 投資主価値向上との完全 資産運用会社の執行をモニタリング ベストプラクティスを目指す運用体制 連動報酬体系を導入 • 投資法人の役員は全員、資産運用会社および • 取締役5名のうち、2名が社外取締役 静観的な運用ではなく いちごグループから独立した社外役員にて構成 • アセットマネジメント部を他業務から
Slide 37: Appendix：ポートフォリオの状況
Appendix : ポートフォリオの状況 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 37
Slide 38: 賃料・契約形態内訳
賃料・契約形態内訳 （2026年1月31日時点） 賃料形態 固定賃料 固定賃料＋変動賃料 変動賃料 合計 契約形態 賃貸借契約 賃貸借契約 賃貸借契約 賃貸借契約 – 固定賃料 ○ ○ ○ – – 売上超過分の ホテルGOPの ホテルGOPの 変動賃料 なし – 一定割合 一定割合 一定割合超過分 ホテル賃料 282百万円 2,310百万円 2,822百万円 ※1 ※1 （2026年1月期実績） （10.0%） （81.8%） （100.0%） 保有ホテル数 6ホテル 2ホテル 21ホテル 1ホテル 30ホテル 8,290百万円 4,160百万円 59,163百万円 1,490百万円 73,1
Slide 39: ホテル一覧
ホテル一覧 （2026年1月31日時点保有ホテル） 2026年1月期末評価 含み損益 ホテル 賃貸可能面積 取得価格 期末帳簿価額 タイプ ホテル名 賃料形態 所在地 期末評価額 還元利回り （百万円） 番号 (㎡) （百万円） （百万円）（A） （百万円）（B） (%) （B） -（A） A-2 ネストホテル札幌大通 固定＋変動賃料 北海道札幌市 5,638.78 1,450 1,358 2,920 4.9 +1,561 A-3 コンフォートホテル釧路 固定賃料 北海道釧路市 3,180.58 300 267 404 5.3 +136 A-4 THE KNOT SAPPORO 固定＋変動賃料
Slide 40: 賃料・運営関連データ
賃料・運営関連データ ■ 賃料収入割合 （収益額ベース） （単位：千円） 2025年1月期 2025年7月期 2026年1月期 収益項目 収益額 比率 収益額 比率 収益額 比率 ホテル賃料（固定） 1,303,474 46.6% 1,273,422 46.2% 1,327,090 44.0% 賃 ホテル賃料（変動） 1,324,203 47.3% 1,310,553 47.6% 1,498,146 49.7% 料 商業賃料 107,276 3.8% 106,800 3.9% 117,293 3.9% その他（水光熱費収入等） 61,979 2.2% 64,790 2.4% 72,257 2.
Slide 41: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ A-2 ネストホテル札幌大通 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 北海道札幌市中央区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 30,000 札幌市営地下鉄南北線 アクセス 80% 24,000 「大通」駅 徒歩約4分 60% 18,000 ネストホテルジャパン オペレーター 株式会社 40% 12,000 客室数 121室 20% 6,000 0% 0 取得額 1,450百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ A-3 THE KNOT SAPPORO
Slide 42: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ B-1 カプセルプラス横浜 所在地 神奈川県横浜市西区 JR・私鉄・地下鉄 アクセス 「横浜」駅 徒歩約6分 オペレーター 株式会社ナインアワーズ 賃借人から運営実績の開示についての同意が得られていないため非開示 客室数 169室 取得額 1,490百万円 ■ B-2 スマイルホテル長野 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 長野県長野市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR北陸新幹線 80% 12,000 アクセス 「長野」駅 徒歩約3分 60% 9,000 株式会
Slide 43: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ B-4 HOTEL THE KNOT YOKOHAMA 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 神奈川県横浜市西区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 20,000 JR各線 80% 16,000 アクセス 「横浜」駅 徒歩約5分 60% 12,000 株式会社ホスピタリティ オペレーター 40% 8,000 オペレーションズ 客室数 145室 20% 4,000 0% 0 取得額 4,800百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ C-1 スマイルホ
Slide 44: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ C-4 ザ・ワンファイブ東京渋谷 所在地 東京都渋谷区 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 30,000 JR・東急・京王・東京 アクセス メトロ「渋谷」駅徒歩約6分 80% 24,000 60% 18,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 株式会社 40% 12,000 客室数 72室 20% 6,000 0% 0 取得額 3,700百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ D-2 KOKO HOTEL 名古屋丸
Slide 45: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ D-3 コンフォートホテル中部国際空港 所在地 愛知県常滑市 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 中部国際空港 徒歩約5分 80% 12,000 アクセス 名鉄空港線 「中部国際空港」駅 60% 9,000 徒歩約3分 40% 6,000 オペレーター 株式会社グリーンズ 20% 3,000 客室数 350室 0% 0 取得額 5,308百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ※ 2025年5月より賃料契約形
Slide 46: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ D-6 クインテッサホテル大垣 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岐阜県大垣市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 JR東海道本線および アクセス 養老鉄道養老線「大垣」駅 80% 8,000 徒歩約5分 60% 6,000 コアグローバルマネジメント オペレーター 株式会社 40% 4,000 客室数 98室 20% 2,000 0% 0 取得額 1,070百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ D-7 ホテルエノエ富山 所在地
Slide 47: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ E-1 スマイルホテル京都四条 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 京都府京都市下京区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 京都市営地下鉄烏丸線 「四条」駅および アクセス 80% 12,000 阪急電鉄京都本線 「烏丸」駅 徒歩約5分 60% 9,000 株式会社ホスピタリティ オペレーター 40% 6,000 オペレーションズ 20% 3,000 客室数 144室 0% 0 取得額 4,480百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月
Slide 48: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ E-4 KOKO HOTEL 神戸新長田 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 兵庫県神戸市長田区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR神戸線（山陽本線）他 80% 12,000 アクセス 「新長田」駅 徒歩約2分 60% 9,000 オペレーター 株式会社ミナシア 40% 6,000 20% 3,000 客室数 133室 0% 0 取得額 1,490百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ※ 2025年11月17日よりホテル名を変更
Slide 49: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ F-1 ザ・ワンファイブ岡山 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岡山県岡山市北区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 JR山陽新幹線 80% 8,000 アクセス 山陽本線、宇野線等 「岡山」駅 徒歩約15分 60% 6,000 ワンファイブホテルズ オペレーター 40% 4,000 株式会社 20% 2,000 客室数 208室 0% 0 取得額 1,200百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ F-2 ネストホテル松山 年間運
Slide 50: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ F-4 ザ・ワンファイブガーデン倉敷 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 岡山県倉敷市 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 15,000 JR山陽本線「倉敷」駅 80% 12,000 アクセス 徒歩約8分 60% 9,000 ワンファイブホテルズ 40% 6,000 オペレーター 株式会社 20% 3,000 客室数 107室 0% 0 取得額 1,725百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ G-1 ザ・ワンファイブ福岡天神 年間運営実績（20
Slide 51: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ G-3 ネストホテル熊本 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 熊本県熊本市中央区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 10,000 熊本市電「西辛島町」駅 アクセス 80% 8,000 徒歩約2分 60% 6,000 ネストホテルジャパン オペレーター 株式会社 40% 4,000 客室数 201室 20% 2,000 0% 0 取得額 2,220百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ■ G-4 ザ・ワンファイブマリン福岡 年間運営実績（2025年
Slide 52: 保有ホテルの概要（変動賃料導入ホテル）
保有ホテルの概要 （変動賃料導入ホテル） ■ G-5 ネストホテル博多駅前 年間運営実績（2025年2月～2026年1月） ADR RevPAR 客室稼働率 所在地 福岡県福岡市博多区 （右軸） （右軸） （左軸） （円） 100% 25,000 JR各線 福岡市地下鉄空港線 80% 20,000 アクセス 福岡市地下鉄七隈線 「博多」駅徒歩約5分 60% 15,000 ネストホテルジャパン オペレーター 40% 10,000 株式会社 20% 5,000 客室数 160室 0% 0 取得額 6,500百万円 2025年2月 2025年5月 2025年8月 2025年11月 ※ 2025年2月
Slide 53: 保有ホテルの概要（固定賃料ホテル）
保有ホテルの概要 （固定賃料ホテル） ■ A-3 コンフォートホテル釧路 ■ B-3 ホテルサンシャイン宇都宮 所在地 北海道釧路市 所在地 栃木県宇都宮市 JR根室本線 JR東北本線 アクセス 東北新幹線他 「釧路」駅 徒歩約2分 アクセス 「宇都宮」駅 徒歩約5分 オペレーター 株式会社グリーンズ 合同会社エス・ホテル オペレーター オペレーションズ宇都宮 客室数 126室 客室数 160室 取得額 300百万円 取得額 2,200百万円 ■ C-3 ホテルリブマックス日本橋箱崎 ■ D-1 コンフォートホテル浜松 所在地 東京都中央区 所在地 静岡県浜松市中央区 東京メトロ半蔵門線 JR
Slide 54: 保有ホテルの概要（固定賃料ホテル）
保有ホテルの概要 （固定賃料ホテル） ■ F-3 アーバイン広島エグゼクティブ ■ F-6 下関駅西ワシントンホテルプラザ 所在地 広島県広島市東区 所在地 山口県下関市 JR山陽新幹線 JR山陽本線「下関」駅 アクセス 山陽本線、可部線等 アクセス 徒歩約3分 「広島」駅 徒歩約6分 株式会社 ワシントンホテル オペレーター オペレーター ユキ・コーポレーション 株式会社 客室数 172室 客室数 238室 取得額 1,800百万円 取得額 1,080百万円 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment
Slide 55: Appendix：財務関連データ
Appendix : 財務関連データ © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 55
Slide 56: 有利子負債の状況
有利子負債の状況 2026年3月16日時点 ■ バンクフォーメーション ■ 金利の固定変動比率 福岡銀行 あおぞら銀行 3% 2% 関西みらい銀行 ※ 金利スワップによる金利固定化を含む 西日本シティ銀行 1% 3% りそな銀行 9% 変動金利 28% SBI新生銀行 三井住友銀行 12% 41% 固定金利（※） みずほ銀行 72% 29% ■ 有利子負債の状況 借入金合計 38,020百万円 平均借入金利 1.34% 平均残存年数 2.7年 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporat
Slide 57: 有利子負債の状況：返済期限、金利等
【有利子負債の状況】 返済期限、金利等を戦略的にコントロール、安定性を維持 ■ 返済期限の分散状況 （2026年3月16日時点） （単位：百万円） 固定金利 変動金利 8,200 4,500 3,500 3,550 3,300 3,500 3,000 2,250 2,220 2,000 2,000 2026年 2027年 2027年 2028年 2028年 2029年 2029年 2030年 2030年 2031年 2031年 2032年 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 7月期 1月期 ■ 平均借入金利および平均借入期間の推移 （%） （年） 3
Slide 58: 投資主の状況
投資主の状況（2026年1月31日時点） ■ 主要投資主 ■ 所有者別投資口数 所有 ■ 外国法人・個人 ■ その他の国内法人 ■ 金融機関（証券会社を含む） ■ 個人・その他 氏名または名称 比率 投資口数 79,960口 81,570口 82,928口 1 いちごトラスト 59,087 18.0% (24.4%) (24.9%) (25.3%) 2 いちご株式会社 29,420 9.0% 37,325口 38,042口 38,194口 (11.4%) (11.6%) (11.7%) 3 株式会社日本カストディ銀行（信託口） 21,414 6.5% 79,740口 73,836口 64,21
Slide 59: Appendix：その他
Appendix : その他 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved. 59
Slide 60: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ （2026年1月31日時点保有ホテル） ホテル ■ 地域分散（取得価格ベース） ホテル名 変動賃料導入ホテル 番号 神戸 A-2 ネストホテル札幌大通 名古屋 2.0% 固定賃料ホテル 3.7% A-3 コンフォートホテル釧路 A-4 THE KNOT SAPPORO 札幌 京都 B-1 カプセルプラス横浜 6.1% A-2 A-4 九州 B-2 スマイルホテル長野 大阪 7.3% 20.5% B-3 ホテルサンシャイン宇都宮 釧路 B-4 HOTEL THE KNOT YOKOHAMA A-3 北海道 C-1 スマイルホテル東京阿佐ヶ谷 9.1% 東海 C-3 ホテルリ
Slide 61: スポンサー：サステナブルインフラの「いちご」
スポンサー サステナブルインフラの「いちご」 Jリート、インフラ投資法人の運用等のアセットマネジメント、心築（しんちく）、 クリーンエネルギー等の事業を展開 不動産・建築技術を活かし、現存不動産に新しい価値を創造する「心築」事業が強み 太陽光および風力発電、環境負荷軽減や スポーツ支援（ウエイトリフティング、陸上、テニス、 Ｊリーグトップパートナー）等も積極的に推進 いちごホテル（3463） いちご株式会社 （プライム 2337） いちご投資顧問株式会社 いちごオフィス（8975） アセット マネジメント いちごグリーン（9282） 一期一会の「いちご」 いちごリアルティマネジメント株式会社
Slide 62: いちごといちごホテルのシナジー
いちごといちごホテルのシナジー いちご、いちごホテルともに多様なソーシングルートを通じてホテルを取得 いちごは心築のノウハウを活用し、リートによる投資が可能な資産になるよう 適正化を図る いちごホテルは取得した資産を中長期的に運用し、収益を投資主に分配 いちごホテル（3463） 取得 いちご株式会社（スポンサー） 取得 取得 ホテル 心 築 現存不動産に新しい価値を創造 譲渡 中長期的な運用 心築機能の活用 役割 （ホテル資産からの収益を享受し、投資主に分配） （リートによる投資が可能な資産になるよう適正化） 心築の実施 遵法性不適合状態の改善 中長期的な計画修繕・設備更新の実施 ハード 耐震
Slide 63: ワンファイブホテルズ（いちごグループのホテルオペレーター）
ワンファイブホテルズ（いちごグループのホテルオペレーター） 博多エリアを中心に全国で20ホテルの運営を行う、いちごグループの ホテルオペレーター AIレベニューマネジメント（売上管理）システム「PROPERA」の導入により、 収益の最大化と顧客満足度の向上を図る 商号 ワンファイブホテルズ株式会社 本店所在地 福岡県福岡市中央区春吉三丁目13番1号 代表者 代表取締役会長兼社長 石原 実 資本金 100百万円 （いちご株式会社の100%連結子会社） 設立 2019年3月 （1）ホテル運営事業 （2）飲食店運営事業 （3）コンサルティング事業 主な事業内容 HOTEL IL PALAZZO （4
Slide 64: 投資法人概要
投資法人概要 2026年1月31日時点 ■ 投資法人 名称 いちごホテルリート投資法人 証券コード 3463 所在地 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 執行役員 石井 絵梨子 決算期 1月期（8月1日～1月31日）および7月期（2月1日～7月31日） ■ 資産運用会社 会社名 いちご投資顧問株式会社 代表取締役社長 岩井 裕志 金融商品取引業 関東財務局長（金商）第318号 登録・加入協会 （投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商品取引業） 一般社団法人投資信託協会会員 © Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT In
Slide 65: お問合せ・免責事項
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