Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — Q2 FY2017 Earnings Presentation
33 slides from Hanwa's earnings presentation, Nov 24, 2016
Slide 1: 平成29年3月期 第2四半期決算 説明会
ユーザーとともに 平成29年３月期 第２四半期決算 説明会 2016年11月24日 阪和興業株式会社 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 1
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 ユーザーとともに ・売上高 主に石油製品や鋼材の価格下落により、前年同期比９％の減少。 ・販管費 前年同期比３％増加(内、新規連結影響３％)。人件費は約５億円の増加。 ・経常利益 前年同期の持分法投資損失のような下押し要因がなく、43％の増益。 ・親会社株主に帰属する四半期純利益 前年同期のような特別利益はないため、３％の増益。 （単位：億円） 前第２四半期 当第２四半期 増減比 売 上 高 7,882 7,156 △9％ 売上総利益 274 307 ＋12％ 販管費 192 198 ＋3％ 営業利益 81 109 ＋34％ 経常利益 69 99 ＋43％ 親会社株主に帰属する
Slide 3: 業績推移
業績推移 ユーザーとともに 原油価格を始めとする商品市況の低迷から売上高は減少傾向も、取扱数量は維持。 当期純利益は、前年同期に流通センターの不動産売却に伴う一過性の増益要素が あり突出しているが、その影響を除けば堅調に推移している。 （単位：億円） 20,000 通期売上高 300 当期純利益(親会社株主帰属分) 第2四半期売上高 第2四半期純利益 16,825 17,373 254 250 15,118 15,000 15,000 （予定） 200 10,000 150 130 （予定） 7,907 8,611 100 90 7,882 7,156 78 60 62 5,000 39 50
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・一過性損益の影響 ユーザーとともに 経常利益99億円に対し、在庫評価やデリバティブなど期末時価評価損益、子会 社での一時的な損失など一過性の要素を除外すると、実力ベースでは104億円 程度の経常利益を実現（前年同期は76億円） 110 （単位：億円） 2 104 10 100 99 2 0 5 90 80 0 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 4
Slide 5: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ユーザーとともに 商品価格水準の低下により、全報告セグメントで減収に。 利益面では、鉄鋼事業の増益や食品事業の収益性改善などにより、増益。 売上高 セグメント利益 （単位：億円） 10,000 150 7,882 130 291 99 8,000 7,156 1,000 110 9 396 9 0 826 69 1,500 5 10 90 5 6,000 10 1,250 5 477 452 447 70 13 739 371 4,000 617 50 85 30 63 2,000 4,063 3,710 10 -1 -1 -10 -19 0 -25 -643 -463
Slide 6: 連結財政状態
連結財政状態 ユーザーとともに ・総資産 たな卸資産減少の一方で、現預金が増加したことなどから前期末比横ばい。 ・有利子負債 長期借入金の減少などにより、前期末比微減。ネットDERは1.2倍に改善。 ・純資産 親会社株主に帰属する四半期純利益からの積み上がりの一方で、自己株式の 取得や円高による為替換算調整勘定の減少などにより、前期末比微増。 （単位：億円） 前期末 当第２四半期末 前期末比 総 資 産 5,996 5,999 ＋0％ 負 債 4,435 4,432 △0％ 有利子負債 2,375 2,344 △1％ ネットDER 1.4倍 1.2倍 △8％ 純資産 1,561 1,566 ＋
Slide 7: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ･フローの状況 ユーザーとともに ・営業活動ＣＦ たな卸資産の減少や事業収益の増加により、220億円の収入。 ・投資活動ＣＦ 投資有価証券の取得や長期貸付金の実行などにより、13億円の支出。 ・財務活動ＣＦ 自己株式の取得や期末配当金の支払いなどにより、55億円の支出。 （単位：億円） 前第２四半期 当第２四半期 増 減 営業活動によるキャッシュ・フロー 293 220 △73 投資活動によるキャッシュ・フロー △123 △13 ＋110 財務活動によるキャッシュ・フロー △177 △55 ＋122 現金及び現金同等物期末残高 246 404 ＋158 Copyright© 20
Slide 8: 平成29年3月期（通期）の連結業績予想
平成29年３月期（通期）の連結業績予想 ユーザーとともに ・売上高予想 商品価格の下落により第２四半期までの進捗率が低いことから、期初予想 から1,000億円下方修正。 ・利益予想 概ね期初予想に沿った進捗率につき、据置き。 当期純利益のマイナス予想は、前期の流通センター土地売却による利益押し上げ効 果がなくなったため。 （単位：億円） 平成28年３月期 平成29年３月期 増減比 (実績) (予想) 売上高 15,118 15,000 △1％ 営業利益 181 210 ＋16％ 経常利益 154 190 ＋23％ 親会社株主に帰属する 254 130 △49％ 当期純利益 Copyright©
Slide 9: 事業セグメント別予想
事業セグメント別予想 ユーザーとともに 売上高は、金属原料や食品で増収を見込むものの、その他は減収予想。 利益は、鉄鋼事業の上期の増益ペースが下期も維持されると見込む。 売上高 セグメント利益 （単位：億円） 18,000 300 15,118 15,000 16,000 672 770 190 250 1,776 1,680 11 1 14,000 154 22 200 13 2,764 2,540 19 19 12,000 1 8 10 5 906 920 22 10,000 150 820 750 1,311 1,450 8,000 100 172 148 6,000 50 4,000
Slide 10: 株主還元方針
株主還元方針 ユーザーとともに 【配当方針】 経営基盤の強化と成長分野への投資に必要な内部留保を確保しつつ、安定した 配当を継続するとともに、利益水準や経営環境、配当性向などを勘案して、配 当の増額を目指していくことを基本方針としています。 【配当推移】 当期は、中間配当９円、期末配当９円を予定。 中間配当 期末配当 連結配当性向 20 40 34.2 18.0 18.0 31.5 連 15.0 配 15 30 結 当 12.0 10.0 9.0 配 額 7.5 当 （ 10 20 性 6.0 14.6 円 向 （ ） 5 10 ％ ） 7.5 8.0 9.0 6.0 0 0 H26/3期 H
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 荷動きが停滞する中でも、取扱量は 維持したものの、単価水準の下落に 売 上 高 4,063 3,710 △9% より減収。 セグメント利益 63 85 ＋35% ・セグメント利益 採算の良い建設請負工事の完工や、 《売上高推移》 （単位：億円） 前年同期のような多額の持分法投資 10,000 下期売上高 損失がなかったことから増益。 上期売上高 8,787 8,111 7,987 《取扱量推移（単体）》 （単位：万トン） 8,000 600 494 491 500 466 482 4,55
Slide 12: 金属原料事業セグメントの状況
金属原料事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 金属価格水準の低下とステンレススク ラップ販売の減少などにより減収。 売 上 高 739 617 △17% ・セグメント利益 セグメント利益 13 △1 －% 急激な円高進行による影響や集荷コス トの上昇、昭和メタルの長期在庫処分 《売上高推移》 （単位：億円） 等により純損失。 1,500 下期売上高 上期売上高 1,312 1,312 《取扱量推移（単体）》（単位：千トン） 400 396 10 55 980 572 292 1,000 657 300 277 47 11 266
Slide 13: 非鉄金属事業セグメントの状況
非鉄金属事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 低水準の国際価格と主力のアルミ、銅 屑販売減などにより減収。 売 上 高 452 371 △18% ・セグメント利益 セグメント利益 5 5 ＋0% 非鉄金属スクラップ販売での利益減に 対し、貴金属屑の拡販や正起金属加工 《売上高推移》 （単位：億円） での脱酸剤事業の採算向上によりカ 1,000 下期売上高 バーし、利益は横ばい。 上期売上高 834 821 800 775 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 140 123 125 121 121 120 9 5 6 368
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 国内は依然として低調な推移。米国 でのエビ需要も低迷し、販売量が減 売 上 高 477 447 △6% 少したことから減収。 セグメント利益 △1 10 ー% ・セグメント利益 若干市況が上向いた商品の利幅向上 1,000 《売上高推移》 （単位：億円） と、前期赤字となったSeattle 下期売上高 907 Shrimp and Seafood社の収益改善に 上期売上高 876 より増益。 787 800 《取扱量推移（単体）（単位：千トン） 》 70 430 64 61 59 437
Slide 15: 石油・化成品事業セグメントの状況
石油･化成品事業セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 石油製品価格は引き続き下落し、前 年同期に比べ低水準にあり、海運市 売 上 高 1,500 1,250 △17% 況の低迷による舶用石油需要の減少 などにより減収。 セグメント利益 10 9 △7% ・セグメント利益 《売上高推移》 （単位：億円） 石油製品販売収益は低下したものの、 6,000 化成品の原料安や円高による輸入雑 下期売上高 上期売上高 貨販売の採算好転により微減にとど 4,990 まる。 5,000 《取扱量推移（単体）》 （単位：千トン） 3,000 4,299
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 ユーザーとともに （単位：億円） ・売上高 前第2四半期 当第2四半期 増減比 シンガポールでの舶用石油の販売減 や米国でのアンチダンピング措置に 売 上 高 1,000 826 △17% よる鉄鋼事業の不振などにより減収。 セグメント利益 △0 0 ー% ・セグメント利益 米国に加え、香港・上海などでの鉄 《売上高推移》 （単位：億円） 鋼事業も低収益だったが、新規に連 2,000 下期売上高 1,796 結したインドネシアの利益が押し上 上期売上高 1,776 げ微増。 《地域別売上比率推移》 （単位：％） 1,500 100% 1,332 北 775 米
Slide 17: その他の事業の状況
その他の事業の状況 ユーザーとともに （単位：億円） 機械事業でのレジャー機械の完工収入 前第2四半期 当第2四半期 増減比 や木材事業で欧州材の拡販が収益増に 寄与した。 売 上 高 291 396 ＋36% セグメント利益 5 9 ＋71% 《木材取扱量推移（単体）》 （単位：千㎥） 800 694 《売上高推移》 （単位：億円） 700 800 616 625 105 下期売上高 600 48 80 35 11 533 上期売上高 500 73 103 132 677 673 42 35 400 7 60 628 300 437 600 341 308 352 200 100 339 8
Slide 18: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 運転資金需要の減少から有利子負債の削減が進み、ネットDERが改善。 新規取引社数も3年間で2,000社の目標に対し、ほぼ1/6を達成。 収益関連指標も着実に好転している。 【定量指標の推移】 H26/3 H27/3 H28/3 H28/9 2.9 ROIC（投下資本EBIT率） （％） 4.9 4.4 4.5 (5.8) ネットDER （倍） 1.9 1.8 1.4 1.2 新規取引社数 （社） 705 665 705 338 4.0 ROE（自己資本純利益率） （％） 6.6 6.9 17.2 (8.0) 売上高純利益率 （％） 0.5 0.5 1.
Slide 19: 中期経営計画の進捗状況（Sへのこだわり）
中期経営計画の進捗状況 ユーザーとともに 『 Ｓへのこだわり - STEADY, SPEEDY, STRATEGIC 』によって、SUSTAINABLEな 成長を図ります。 STRATEGIC 当期の投資実績（投資額） 資本参加 約17億円（MM METAL､ステンレスパイプ工業他） 設備投資 約13億円（主に子会社の設備増強） SPEEDY 国内子会社経常利益 9億円（前年同期比＋ 4億円） 海外子会社経常利益 3億円（ 同 ＋10億円） 関連会社持分利益 1億円（ 同 ＋ 2億円） （※金額は、単体利益の単純合算） STEADY 阪和興業本体の収益 単体経常利益 95億円（前年同期比△3.
Slide 20: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 ユーザーとともに グループ会社の収益は、少しずつ伸長。非連結子会社群の経常利益合計が黒字化。 【セグメント別グループ会社の経常利益推移】 （単位：億円） 前第２四半期 当第２四半期 増減額 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 連結子会社 非連結子会社 鉄鋼 4.6 △1.5 7.9 2.6 ＋3.2 ＋4.1 金属原料 △1.0 △0.0 △5.7 0.6 △4.7 ＋0.7 非鉄金属 0.1 0.9 1.4 0.4 ＋1.2 △0.4 食品 △7.9 △1.3 1.7 △0.3 ＋9.6 ＋1.0 石油･化成品 0.6 0.4 1.5 0.6 ＋0.9
Slide 21: そこか戦略の進捗状況
そこか戦略の進捗状況 ユーザーとともに 地域需要、小口需要の取り込みを図る「そこか（即納･小口･加工）戦略」を 推進するため、引き続き機能のある中小の鋼材卸売・加工業者のグループ化 を進めている。 そこか戦略子会社群 太洋鋼材（鋼材リース･卸売業） ダイコースチール（鋼板加工業） 三重鋼業（鋼板加工業） すばる鋼材（鋼材加工品卸売業） 廣内圧延工業（鋼板加工業） カネキ（鋼材卸売業） 三栄金属（鋼材卸売･加工業） 北陸コラム（コラム加工業） 松岡鋼材（鋼材卸売業） 福岡鋼業（鋼材卸売業） 大鋼産業（鋼材卸売・鉄骨鉄筋加工業） ダイサン（鋼材卸売業） 当社営業拠点 松山資材（鋼材卸売業） M&A
Slide 22: 事業投資の状況
事業投資の状況 ユーザーとともに 将来に向けて更に利益を積み増すため、当期も事業投資を積極的に推進。早期 の収益寄与を目指す。 【当期の事業投資実績】 総額 主要な投資内容 ・松山資材グループ会社化 鉄鋼事業 22億円 ・ステンレスパイプ工業子会社化 ・HSSインドネシア スリッター設備 金属原料･ ・MM METAL RECYCLING(三菱マテリアル欧州合弁) ５億円 非鉄金属事業 ・正起金属加工設備更新 その他事業 １億円 ・ハローズ遊戯器具 全社 ２億円 ・基幹システム構築 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 22
Slide 23: 参考資料
ユーザーとともに 参 考 資 料 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 23
Slide 24: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 ユーザーとともに 鉄鉱石…長く下落基調だったが、３月の中国全人代以降、潮目が変化。先物 取引主導で価格上昇。中国国内鋼材市況に連動して上げ基調で推移。 原料炭…鉄鉱石より出遅れたが、中国国内炭鉱の稼働日削減や洪水による物 流障害、豪州鉱山での事故などによる供給難から急騰。 【主原料価格の推移】 (US$/t FOB) 330 鉄鉱石スポット価格 原料炭スポット価格 鉄鉱石四半期契約価格 原料炭四半期契約価格 280 230 180 130 80 30 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 24
Slide 25: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 ユーザーとともに 市中価格…全人代での需要喚起策公表により、急上昇後、先物規制により反 落するも、その後、先行き期待から先物取引主導で再上昇中。 鉄鋼需給…前期までは小幅とは言え、生産調整傾向にあったが、市況反転に よるマージン改善により増産傾向。 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 80,000 粗鋼生産 流通在庫 4,000 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 70,000 60,000 粗鋼生産、流通在庫 千(ｔ ) 3,000 市況 元( 50,000 40,000 /t) 30,000 2,000 20,000 10,000 0 1,000 （出所：日本鉄鋼連盟 ） Cop
Slide 26: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 ユーザーとともに 需給動向…低調な発生の一方で堅調な輸出需要によりタイトな状況が続く。鉄筋 需要の低迷で需給バランスしていたが、足下、主原料価格高騰による 高炉の代替使用や中国の需要が増加。 市況動向…3～4月の鋼材高騰時の価格上昇後、反落するも、タイト感から徐々に 切り上げ。足下、主原料の代替需要増により強含み。 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 70 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） 鉄スクラップ(H2) 875 コンポジットプライス（ US$/ 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 60 米国コンポジット 750 50 625 40 500 30 375
Slide 27: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…建設物件の出件･進捗の遅れから、荷動きが停滞。在庫も20万トン 前後で推移。足下、生産調整と鉄骨需要増により在庫減少。 市況動向…需要の停滞からジリ安基調が続いていたが、在庫調整が進み、原 料価格の上昇も受けて、鉄鋼メーカーが値上げ姿勢に転換。 【Ｈ形鋼 市中在庫量と市況の推移】 240 90 市中在庫量 市中価格 メーカー価格 200 市 在160 （ 80 況 庫 （ 量 千 120 円 千 ／ ） ㌧ ） 80 70 ㌧ 40 0 60 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. A
Slide 28: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 ユーザーとともに 需給動向…国内需要の伸び悩みや海外景気の停滞に伴う輸出不振により、鋼板 需要は低調推移に。市中在庫も400万t前後に高止まりしていた。 市況動向…原料価格の回復を受けて、鉄鋼メーカーは期初から値上げ姿勢に。 下期に原料価格の一段の上昇により、追加値上げ方針。 【薄板３品 市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 5,000 70 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 4,000 市 在 （ 60況 庫 3,000 （ 量 千 円 千 ／ ㌧ 2,000 ） ） 50㌧ 1,000 0 40 （出所：在庫/日本鉄鋼連盟、価格/鉄鋼新聞） Copyr
Slide 29: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 ユーザーとともに ニッケル…ステンレス需要の低迷による需要減少や在庫の高止まりで停滞 していたが、フィリピンの鉱山規制をきっかけに上昇。 合 金 鉄…前期の国際商品市況の下げから、弱い基調が続いたが、メー カーの淘汰や生産調整が進み、足下では強含みに転じている。 2,500 140 (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) 2,000 120 (FeCr) 1,500 100 フェロシリコン($/t) 1,000 ニッケル($10/t) 金属シリコン($/t) ステンレススクラップ($/t) フェロクロム(￠/lb) 500 80 Copyrigh
Slide 30: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 ユーザーとともに アルミ…LME価格は前期の下落基調から徐々に上昇に転じた。中国の生産調整 は余り進まないが、LME在庫が大きく減少し、下支え。 銅…LME他金属に比べ、小幅な値動き。供給過剰の状態は変わらず、米中の経 済指標や商品市況に影響を受けて上げ下げ。LME在庫が急増し、弱い基 調だったが、足下では変化の兆しも。 2,400 7,000 6,500 2,200 アルミ、亜鉛、鉛（ US$/ 6,000 銅（ US$/ 2,000 5,500 ㌧） 1,800 5,000 アルミ ㌧） 1,600 亜鉛 4,500 鉛 銅 1,400 4,000 Copyright©
Slide 31: 輸入水産物市況の推移
輸入水産物市況の推移 ユーザーとともに エビ…東南アジアでの水揚げが低調で、現地相場は高値推移。国内市況も在 庫低水準で強含みで推移。 サケ…チリの3月の藻発生による養殖サケ被害などによる在庫薄のため、強含 みで推移。 4,000 1,000 ブラックタイガーエビ 銀サケ アジ 3,600 サバ 800 銀サケ、アジ、サバ（ ブラックタイガー（ 3,200 600 2,800 400 円 円 /1.8kg /kg ） 2,400 200 ） 2,000 0 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 31
Slide 32: 原油・石油製品市況の推移
原油･石油製品市況の推移 ユーザーとともに 原油…前期は年度を通じて下げたが、当期は徐々に切り上がる。BREXITで 一瞬下げるも、9月のOPEC臨時総会での減産合意により、再上昇。 製品…原油価格の変動に連動した動きだが、需要低調で市況転嫁が困難な 状況継続。 140 600 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 舶用石油(380CST) 原油 舶 100 400 用 石 ($/BL),LSA （ 油 $ / ・ガソリン 千(円 m 60 200 t ) /KL ） 20 0 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Res
Slide 33: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーとともに ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリス クや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果と なる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2016 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 33