Nippon Aqua Co., Ltd. · TSE:1429
Nippon Aqua — Q2 2024 Earnings Presentation
56 slides from Nippon Aqua's earnings presentation, Aug 9, 2024
Slide 1: 2024年12月期 第２四半期（中間期）決算説明会資料
2024年12月期 第２四半期（中間期） 決算説明会資料 2024年8月9日 株式会社 日本アクア 証券コード 1429
Slide 2: 決算ハイライト
2024年12月期 第２四半期（中間期） ・戸建部門：市場低迷の中、予想通りに着地 決算ハイライト 上位等級の施工は予想より緩やかに推移 ・建築物部門：建設資材不足等に起因する工事遅延により 売上計上時期にずれ 売上高 売上総利益 経常利益 13,112百万円 2,906百万円 868百万円 YoY △0.3% YoY △1.5% YoY △38.0% 期初予想 13,556 百万円 期初予想 3,012 百万円 期初予想 960 百万円 2
Slide 3: 業績予想に対する進捗
2024年12月期 第２四半期（中間期） 業績予想に対する進捗 （単位：百万円） 13,112 868 （42.3%） （28.0%） 13,556 960 中間期予想 中間期予想 売上高 31,005 経常利益 3,100 通期予想 通期予想 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 売上高 中間期 10,003 9,989 10,712 11,742 13,158 通期 21,366 21,872 23,903 25,670 28,341 進捗率 46.8% 45.7% 44.8% 45.7% 46.4% 経常利益 中間期 720 783 335 936 1,4
Slide 4: 第２四半期までの取り組みと今後の見通し
2024年12月期 通期 第２四半期（中間期）までの取り組みと今後の見通し 第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期 売上高 62.7 億円 売上高 68.4 億円 売上高 約 86 億円 売上高 約 92 億円 戸建部門 ・アクアフォーム、アクアフォームLITEの熱伝導率 ・施工体制の整備を背景としたウレタン施工業者からシェア奪取 が変わり断熱性能が向上 ・主力２製品の断熱性能向上を背景とした他の断熱施工からのシェア奪取 ・重点ビルダーからの受注棟数増加中 ・上位等級（等級６以上）と高機密性能の組み合わせで差別化 ・気密測定サービス標準化を推進 ・気密測定サービスや防水施工のバンドル営
Slide 5: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 5
Slide 6: 売上高
2024年12月期 第２四半期（中間期） 売上高 （単位：百万円） +155 +114 +12 13,156 建築物 防水 原料 13,112 △111 前年同期比 △45百万円 △0.3% △246 戸建 副資材 機械 その他 FY_予 FY 31,005 28,341 Q4 8,176 Q3 7,006 Q2 Q2 6,789 6,840 Q1 Q1 6,368 6,272 2023 2024 2023 2024 6
Slide 7: 売上総利益
2024年12月期 第２四半期（中間期） 売上総利益 （単位：百万円） 前年同期比 △217百万円 △6.9% 売上総利益率 23.7% 22.2% +26 +18 3,123 +86 原料 建築物 防水 2,906 △235 △112 戸建 副資材 機械 その他 品目別売上総利益 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 Q1 Q2 売上総利益 1,457 1,666 1,734 2,066 1,447 1,459 戸建 876 866 922 1,019 733 774 建築物 361 450 540 610 454 443 防水 △21 △12 △1 0 2 △10 原料販売
Slide 8: 経常利益
2024年12月期 第２四半期（中間期） 経常利益 （単位：百万円） 前年同期比 △531百万円 △38.0% 経常利益率 10.6% 6.6% ・人件費の増加：人員増及び給与等の増額 1,400 ・2024年度より認定施工店報奨金の一部を引当計上 △217 売上 主な販管費 注）2024年第２四半期より人件費の算出方法を変更したため、遡って修正しています。 総利益 868 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 Q1 Q2 の減少 △314 △1 売上総利益 1,457 1,666 1,734 2,066 1,447 1,459 販管費 営業外 販売費及び一般管理費 829 91
Slide 9: 原料価格の感応度
2024年12月期 第２四半期（中間期） 157.9 150.0 (Jun 2024) 147.2 原料価格の感応度 (Nov 2023) (Oct 2022) 193.2 (Feb 2023) 123.8 (Jun 2015) 米ドル月中平均 167.9 103.9 (Jun 2024) （単位：円） (Jan 2014) 106.1 101.3 103.7 (Mar 2018) (Aug 2016) (Jan 2021) 113.4 112.0 141.3 100.0 (Apr 2015) (Jan 2020) (Sep 2023) (Jan 2014) 100 原料購入単価（平均） 83
Slide 10: 施工力の推移
工務社員数（日本アクア） 取り組み 技能実習生には技能実習法に基づく一時帰国があります。 277 施工力の推移 日本アクアに人が集まる理由 220 196 88 技能実習生 168 156 50 84 40 高待遇・好条件 完全土日休み 57 プライム上場会社 育成担当部署 工務社員 146 128 99 136 189 2020 2021 2022 2023 Jun 職住近接 若手が多い 2024 10
Slide 11: 業績概要
2024年12月期 第２四半期（中間期） 業績概要 （単位：百万円、%） 2023年 2024年 前年同期比 中間期予想比 2024年 中間期 中間期 金額 （％） 予想 金額 （％） 通期予想 売上高 13,158 13,112 △45 △0.3 13,556 △443 △3.3 31,005 戸建 6,508 6,261 △246 △3.8 6,255 +6 +0.1 14,408 建築物 3,848 3,993 +144 +3.8 4,376 △383 △8.8 10,394 防水 248 261 +12 +5.1 284 △23 △8.2 695 原料販売 766 921 +155 +
Slide 12: 貸借対照表
2024年12月期 第２四半期（中間期） 貸借対照表（単位：百万円） 2023年 2024年 2023年 2024年 12月31日 6月30日 12月31日 6月30日 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 2,033 1,989 買掛金 6,453 5,151 受取手形、売掛金及び契約資産 6,397 6,000 短期借入金 2,400 4,200 電子記録債権 1,098 1,029 流動負債合計 10,927 10,411 棚卸資産 2,209 2,098 固定負債 未収入金 3,648 3,218 固定負債合計 159 115 流動資産合計 15,472 14,462
Slide 13: キャッシュ・フロー計算書
2024年12月期 第２四半期（中間期） キャッシュ・フロー計算書 （単位：百万円） +137 棚卸資産 の減少 △46 +383 △1,230 長期未払金の 売上債権 仕入債務 返済による支出 の減少 の減少 +122 +391 +1,800 △1,005 +864 減価償却費 未収入金 短期借入金 配当金の支払 税引前 の減少 の増加 中間純利益 △325 未払金 △424 の減少 未払消費税 2,033 の減少 +17 △483 △128 1,989 有形固定資産 その他 法人税等 の支払 の取得による支出 △9 その他 △108 その他 営業活動による 投資活動による 財務活動による
Slide 14: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 14
Slide 15: 市場環境 脱炭素社会に向けた温室効果ガス削減目標
市場環境 住宅 5.5% 344万KL 脱炭素社会に向けた 2030年度 住宅・建築物 温室効果ガス削減目標 建築物 8.7% 46％減 546万KL 2030年度46％削減目標 ・原油換算で6,240万KLの削減 （2013年比） うち住宅 6,240万KL （原油換算） ・新築住宅における省エネルギー性能の向上 253万KL ・既存住宅の断熱改修 91万KL うち建築物 ・新築建築物における省エネルギー性能の向上 403万KL ・既存建築物の省エネルギー化及び改修 143万KL 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 15
Slide 16: 市場環境 2030年に目指すべき住宅・建築物の姿
市場環境 義務基準をZEH水準まで引き上げ 断熱等性能等級５*（６地域のUA値＝0.60） BEI＝0.8* 2030年に目指すべき *断熱等性能等級はP21、BEIはP20をご参照ください。 住宅・建築物の姿 義務基準をZEB水準まで引き上げ 中大規模は用途に応じてBEI＝0.6/0.7 小規模はBEI＝0.8 新築の住宅・建築物 ZEH、ZEB水準の省エネ性能を確保 融資や税制による支援 省エネ性能表示の施行 新築の戸建住宅 60%において太陽光発電設備を導入 地方自治体による推進 機器や建材の性能向上 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもと
Slide 17: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 17
Slide 18: 戸建部門
2024年12月期 第２四半期（中間期） 前年同期比 戸建部門 （単位：百万円） ・施工単価（１棟当たり）は約3%上昇 ・断熱等級５（ZEH水準）が標準化、上位等級は予想より緩やかな広がり ・施工棟数は約6%減少 ・減少要因は市場低迷に伴う既存取引先の発注数の減少 ・市場低迷の中、予想通りの着地 FY_予 6,508 FY 6,221 14,408 13,798 前年同期比 △246百万円 △3.8% Q4 3,780 売上総利益率 26.8% 24.1% Q3 3,509 Q2 Q2 3,287 3,276 Q1 Q1 3,221 2,985 2023 2024 2023 2024 18
Slide 19: 戸建部門 通期見通し
2024年12月期 第２四半期（中間期） その他 22% 戸建部門 通期見通し 2023年 市場規模 （単位：百万円） ロックウール 1,900億円 グラスウール 44% 11% 工事代金込 2,100億円 Q1 Q2 Q3 Q4 通期 ウレタンボード 売上高 2023年 3,221 3,287 3,509 3,780 13,798 10% 2024年 2,985 3,276 約 3,800 約 4,300 14,408 吹付ウレタン 9% （他社） 4% 売上総利益 2023年 876 866 929 1,012 3,685 2024年 730 777 非開示 非開示 3,436 施工棟数
Slide 20: 断熱等級６の広がり
通年 1.4倍 最多施工価格は「断熱等級５」の1.5～2倍程度 1.73 アクアフォームNEOにアクアフォームLITE等を組み合わせる ことで競争力がある（価格を抑えた）仕様も可能 Q4 1.25 取り組み 組み合わせ例 1.46 Q3 屋根 アクアフォームLITE UA値 0.96 0.46 壁 アクアフォームNEO Q2 断熱等級６の広がり Q2 1.34 床 フェノールフォーム （2023年12月期第１四半期を1とした場合の倍率） 1.00 Q1 Q1 2023 2024 20
Slide 21: 省エネ住宅の実現には
市場環境 省エネ住宅*の実現には *エネルギー消費が少なくても快適に過ごせる住宅 高断熱（断熱性能） 高断熱材を使用し外部からの熱の侵 入を防ぐ。これにより、冷暖房のエ ネルギー効率が向上し、居住空間内 の温度を安定させる。 高気密（気密性能） = + 建物の気密性を高めることで、外部 からの空気の流入や逃げを最小限に 高断熱 高気密 する。これにより、断熱性能を最大 限に活かし、エネルギーの無駄を減 少させる。 省エネ住宅 21
Slide 22: アクアフォームシリーズ 気密性能
市場環境 アクアフォームシリーズ 自己接着性＋機械吹付け＝隙間がない 気密性能に関する規定 家全体の隙間面積 （cm2） C値＝ 延べ床面積 （m2） C値は低いほど気密性が高い。 C値≦10.0 C値 ≦ 5.0 C値 ≦ 2.0 C値 ≦ 1.0 C値 ≦ 0.5 気密性に配慮していない 次世代省エネ基準（平成 次世代省エネ基準（平成 快適に暮らすために確保 諸外国で採用している厳 一般的な住宅のイメージ。 11年＝1999年）におい 11年＝1999年）におい しておきたい水準。地方 しい基準をと比較しても て、寒冷地（現在の１地 て、寒冷地（現在の１地 自治体の省エネ住宅施策 遜色のな
Slide 23: 気密測定サービスの引き合い増加中
取り組み 気密測定サービスの 引き合い増加中 戸建部門の全施工棟数に対する導入割合（見込み） 2023年 2024年 2025年 4.4% 10%超 20%超 ・大手ビルダーが気密測定を標準化 ・他の工務店にも気密測定への関心が広がる ・当社は業界No.1の気密測定体制を構築 23
Slide 24: 前真之准教授と技術顧問契約
前 真之（まえ まさゆき）氏 昭和50年生まれ 広島県出身 現職：東京大学大学院工学系研究科建築学専攻 准教授 専門分野：建築環境工学 研究テーマ：住宅のエネルギー消費全般 学生時代より25年間以上、住宅の省エネルギーを研究。 健康・快適で電気代の心配がない生活を太陽エネルギー 取り組み で実現するエコハウスの実現と普及のための要素技術と 設計手法の開発に取り組んでいる。 前真之 准教授と 技術顧問契約 24
Slide 25: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 25
Slide 26: 建築物部門
2024年12月期 第２四半期（中間期） 前年同期比 建築物部門 （単位：百万円） ・施工単価（平米当たり）は約2%上昇 ・上昇要因はアクアフォームNEO施工の厚み増しと価格改定など ・施工面積は約2%増加 ・第２四半期（中間期）以降に複数の大規模アクアモエンNEO工事が開始 ・人手不足や建設資材不足等に起因する工事遅延により売上計上にずれ （予想比 △383百万円） FY_予 3,993 10,394 3,848 FY 前年同期比 +144百万円 +３.8% 8,267 売上総利益率 21.1% 22.5% Q4 2,350 Q3 2,068 Q2 Q2 1,936 2,064 Q1 Q1
Slide 27: 建築物部門 通期見通し
2024年12月期 第２四半期（中間期） 2025年 市場規模予測 6,000億円 ロックウール 建築物部門 通期見通し 耐火被覆材等 を含む 機能性塗装 改修を含む （単位：百万円） 3,000億円 Q1 Q2 Q3 Q4 通期 その他 21% 27% 売上高 2023年 1,912 1,936 2,068 2,350 8,267 300億円 押出ポリスチレン 吹付ウレタン 2024年 1,929 2,064 約 3,200 約 3,200 10,394 フォーム 22% （他社）30% 売上総利益 2023年 361 450 540 610 1,963 2024年 454 443 非開示
Slide 28: 市場環境 再開発・半導体工場
市場環境 首都圏の再開発 ラピダス 地方の半導体工場 札幌 +12.3% 都市名の比率は2023年度基準地価の上昇率 2024年以降の半導体関連の大型設備投資 （当社の受注をお約束するものではありません） キオクシア 福岡 広島 +9.1% +2.3% 仙台 +7.4% JSMC 全国各地で都市再開発が加速 TDSC SUMCO 三大都市圏や地方４市は特に顕著 ルネサス 国策としての先端分野への投資 マイクロン 大阪圏 レゾナック 製造設備の国内回帰 京セラ 日立ハイテク +1.8% ローム 東京圏 キオクシア +3.1% 半導体工場の建設に合わせた ソニー 名古屋圏 周辺地域のインフラ、商業
Slide 29: 不燃断熱材の販売金額
7.5倍 取り組み FY_予 6.9倍 不燃断熱材の販売金額 （2020年12月期を1とした場合の倍率） 2024年度の不燃断熱材施工は 下半期に集中する見込みです。 Q4 4.1倍 Q3 不燃断熱材とは？ 国土交通大臣認定の不燃性能を有した高性能断熱材 2.6倍 火災リスクをなくしたいという建築現場の要望から生まれ、 建設現場での溶接や鉄骨溶断、溶接の火花等に高い対炎性能を発揮 Q2 Q2 Q1 Q1 2020 2021 2022 2023 2024 29
Slide 30: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 30
Slide 31: 防水部門
2024年12月期 第２四半期（中間期） 前年同期比 防水部門 （単位：百万円） ・戸建住宅向け（ベランダ施工） 戸建部門との連携で既存工法からの切り替えが拡大中 ・非住宅 アスベスト含有建材を使用した建築物の老朽化対策を積極提案 261 248 前年同期比 +12百万円 +5.1% 非住宅 非住宅 FY_予 695 売上総利益率 △7百万円 FY 489 Q4 139 Q3 100 戸建住宅 戸建住宅 Q2 Q2 122 124 2023 2024 Q1 Q1 126 136 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 Q1 Q2 2023 2024 防水部門売上高 126 122
Slide 32: 原料販売／副資材・機械・その他
2024年12月期 第２四半期（中間期） FY 原料販売 3,869 FY_予 3,271 副資材・機械 FY_予 Q4 1,266 その他 FY 1,916 2,235 Q3 817 Q4 638 Q2 1,015 Q2 866 Q3 510 Q2 428 Q2 507 Q1 337 Q1 414 Q1 770 Q1 807 2023 2024 2023 2024 前年同期比 +155百万円 +20.3% 前年同期比 △111百万円 △6.3% 売上総利益率 19.0% 17.8% 売上総利益率 25.6% 20.5% 原料販売 副資材・機械・その他 ・建築物向け原料販売が好調 ・副資材のキ
Slide 33: 最近の株価と配当利回り
最近の株価と 配当利回り 680 円 5.0 % 755 円 4.5 % 850 円 4.0 % １株当たり配当金（2024年12月期予想） 34.0 円 33
Slide 34: 今後もプライム上場企業として持続的成長の実現を目指します。
今後もプライム上場企業として 持続的成長の実現を目指します。 34
Slide 35: Agenda
01 2024年12月期 第２四半期 （中間期） 決算概要 02 市場環境 Agenda 03 戸建部門 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 Appendix 35
Slide 36: 会社概要
会社名 株式会社日本アクア （Nippon Aqua Co., Ltd.） 会社概要 本店所在地 東京都港区港南２丁目16ー２ 太陽生命品川ビル20階 設立年月日 2004年11月29日 事業内容 建築断熱用硬質ウレタンフォームの開発・製造・販売・施工 経営理念 住宅省エネルギー関連部材の開発・製造・販売 人と地球に優しい住環境を創ることで社会に貢献 役員 代表取締役社長 中村 文隆 ビジョン 専務取締役 村上 友香 我々は、断熱技術の革新によりエネルギー総需要を削減し、 取締役 永田 和久 地球温暖化防止対策と同時に、人々の健康で快適な生活を 実現するために存在している。 取締役 藤井 豪二
Slide 37: 商品展開
アクアフォーム （戸建向け） 商品展開 アクアフォームLITE （戸建向け） ２液性ポリウレタンを軸に展開 ポリオール 主剤となる水酸基を持つ有機化合物。 ポリオールの分子構造や分子量など アクアフォームNEO を変更することで、ウレタンの硬さ （建築物、戸建向け） や柔軟性などの物性を調整する。 イソシアネート ポリオール イソシアネート NCO基を含む有機化合物。 撹拌などによってポリオールと反応 しウレタン結合を形成。 ポリアミン 発泡 複数のアミン基を持つ有機化合物。 アクアモエンNEO イソシアネートと反応することで 不燃断熱材（建築物向け） アクアハジクン（ポリウレア樹脂） を形成
Slide 38: 沿革
沿革 2004 2013 2018 2022 アクアフォーム 現社長・中村文隆が戸建 東京証券取引所 東京証券取引所 東京証券取引所 住宅向け断熱材の施工・ マザーズ市場に上場 市場第一部に変更 プライム市場に移行 販売を目的に当社を設立 2012 2016 2020 2023 アクアフォーム建築物用 アクアブロー アクアハジクン アクアバリア 建築物向け ウレタン端材をリサイクル 超速硬化防水材 防火コート 断熱材市場へ参入 ブローイング断熱材の商品化 防水市場へ参入 低価格、高粘着性、速乾性 2014 2019 2021 テクニカルセンター 不燃断熱材 アクアフォームLITE 製品開発を強
Slide 39: 原料開発から施工・リサイクルまで唯一無二のビジネスモデル
全国販売ネットワーク 原料開発・品質管理 原料開発から 日本全国27拠点 調達先の多様化、原料備蓄倉庫 施工・リサイクルまで 唯一無二のビジネスモデル リサイクル・ブローイング 商品製造 環境省・広域認定取得事業者 ファブレスメーカー リサイクル工場4か所 施工品質管理 全国施工ネットワーク 作業の安全と施工品質の確保 自社工務＋認定施工店 39
Slide 40: ビジネススキーム
ビジネススキーム リサイクル（アクアブローとして販売） ウレタン端材の回収 施工販売 戸建・建築物・防水 断熱材の工事は当社が一括して請け負い 自社及び認定施工店で施工 ハウスビルダー 商品販売 自社施工 ゼネコン、商社他 副資材等販売 工事発注 工事委託 施工 （外注） 素原料メーカー 認定施工店 素原料仕入 商品販売 機械販売他 原料は有償支給 産業資材 商品販売 仕入 メーカー 産業資材販売 吹付機械メーカー ウレタン断熱 建築資材OEM先 商品販売 施工会社 原料販売 40
Slide 41: 認定施工店とは
認定施工店とは 業務委託 完全歩合制 吹付機械（施工機材）の購入 （２トントラックが必要） 営業不要 ロイヤリティなし 施工レベルに応じた 加盟金、保証金はありません 工事物件を紹介 原料を有償支給 技術研修 原料を支給し施工金額から 育成専門部署が 差し引くことで資金負担を軽減 基礎から実践まで幅広くサポート 41
Slide 42: 業績推移
業績推移 （単位：百万円） 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 業績推移 売上高 5,475 6,488 9,825 13,020 14,046 15,608 18,052 19,417 21,366 21,872 23,903 25,670 28,341 売上総利益 1,686 1,904 2,444 2,856 3,137 4,027 4,305 3,891 5,403 5,310 4,739 5,784 6,924 売上総利益率 30.8% 29.3% 24.9% 21.9% 22.3% 25.
Slide 43: その他の主要な指標
その他の主要な指標 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 資産、負債及び資本 純資産額 715 1,080 5,103 5,529 5,590 6,663 5,508 5,885 6,843 7,638 7,951 7,966 9,304 自己資本利益率 （ROE） 94.0% 40.6% 16.6% 10.0% 2.5% 16.0% 15.5% 8.6% 20.0% 18.5% 12.2% 19.5% 23.2% 総資産額 1,993 2,787 7,982 9,138 11,254 12,596 1
Slide 44: 売上高推移
売上高推移 （単位：10億円） 31.0 28.3 上場来年平均成長率 11.2% 25.6 19.4 9.8 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 44
Slide 45: 四半期売上高推移
四半期売上高推移 （単位：10億円） 8.1 7.4 7.0 6.8 6.8 Q1 Q2 Q3 Q4 6.7 6.4 6.5 6.3 6.3 6.2 5.9 6.0 5.8 5.6 5.6 5.3 5.3 5.0 5.1 5.0 5.1 4.7 4.6 4.8 4.8 4.5 4.6 4.3 4.1 4.0 4.1 3.8 3.9 3.5 3.6 3.4 3.6 3.2 3.0 3.0 3.1 3.1 2.5 2.1 2.1 1.7 1.8 1.4 1.1 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 45
Slide 46: 四半期経常利益推移
四半期経常利益推移 （単位：百万円） 824 758 737 727 699 691 Q1 Q2 Q3 Q4 641 626 591 571 562 501 473 464 472 443 453 413 418 421 383 390 357 357 363 331 334 340 316 311 302 283 275 266 244 237 211 176 171 163 141 150 130 109 106 74 82 70 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (64) 46
Slide 47: 主力２製品の熱伝導率が変わり断熱性能が向上
取り組み 業界最高水準 主力２製品の熱伝導率が 0.036 変わり断熱性能が向上 0.033 W/mK アクアフォーム U値=0.383（85mm吹付で計算） 同じ厚みでさらに高い断熱性能を実現 熱伝導率の改善（断熱性能向上）とは 熱の伝わりやすを数値で表したものを、熱伝導率という。 熱伝 0.038 導率は、物質の厚さが１ｍで両面の温度差が1℃のとき、1㎡あ たりにどれくらいの熱量（W）が伝わるかを示しており、単位 はW/(mK)【ワット毎メートル毎ケルビン】で表される。 0.036 W/mK アクアフォーム U値=0.423（85mm吹付で計算） U値（熱貫流率）の簡易的な求め方（UA値は
Slide 48: 熱伝導率と断熱材の厚み
熱伝導率と断熱材の厚み アクアフォームLITE（厚み85mm）と同レベルの断熱性能にするには アクアフォーム 高性能 アクアフォーム 高性能 高性能 グラスウール40K LITE グラスウール24K グラスウール16K 熱伝導率 0.033 W/mK 0.034 W/mK 0.036 W/mK 0.036 W/mK 0.038 W/mK 厚み 77.9 mm 80.2 mm 85.0 mm 85.0 mm 89.7 mm 重さ 14.0 kg/m 2 40.0 kg/m 2 10.0 kg/m 2 24.0 kg/m 2 16.0 kg/m 2 出所：高性能グラスウールの密度は硝子繊維協会ホー
Slide 49: ZEHとは
市場環境 ZEHとは ゼッチ：ネット・ゼロ・エネルギーハウス 住宅部門の省エネ性能の向上の具体 策として、ZEHの普及がある。 0 ZEHとは、住宅で使う一次エネル ギーの年間消費量を概ねゼロにする ものであり、断熱、省エネ、創エネ の組み合わせで実現。 － + + = 建築物においてはZEB（ゼブ）と呼 断熱 省エネ 創エネ ばれるZEH同様の取り組みが進めら れている。 一次エネルギー消費量 49
Slide 50: 省エネ性能表示制度
市場環境 省エネ性能表示制度 住宅・建築物のゼロ・エネルギー化 のために必要なのは、誰もが「省エ ネ性能で建物を選べる」ようにする こと。 2024 年4 月から住宅・建築物を販 売・賃貸する事業者に、省エネ性能 ラベルの表示が努力義務となる。 50
Slide 51: 一次エネルギー消費量等級
最高等級 誘導基準* 等級 1 等級 ３ 等級 4 等級 5 等級 6 建築物の 既存のみ 誘導水準 BEI BEI BEI BEI BEI 1.10以下 1.00以下 0.90以下 0.80以下 0.70以下 市場環境 一次エネルギー消費量等級 ZEH ZEB 用途で異なる 設計一次エネルギー消費量 （省エネ手法を考慮したエネルギー消費量） エネルギー BEI＝ 基準一次エネルギー消費量 消費性能とは （標準的な仕様を採用した場合のエネルギー消費量） *誘導基準とは 省エネ性能の向上の促進を誘導すべき基準で、省エネ性能向上計画の認定に当たって適合しなければならな いエネルギー消費性能とされて
Slide 52: 断熱性能とは 断熱等性能等級
誘導基準 最高等級 等級 1 等級 2 等級 3 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 ６地域 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 （東京他） 1.67 1.54 0.87 0.60 0.46 0.26 ６地域 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 （東京他） 3.8 2.8 2.8 2.8 2.8 HEAT20 HEAT20 市場環境 ZEH G2 G3 断熱性能とは 断熱等性能等級 外皮平均熱貫流率 冷房期の平均日射熱取得率 UA値＝ × ηAC値＝ ユーエー （建物からの熱の逃げやすさ） イータエーシー （建物への日射熱の入りやすさ） 出所：国土交通省「住宅の品
Slide 53: 断熱地域区分と断熱等性能等級
市場環境 断熱地域区分と （単位：UA値） 断熱等性能等級 １地域 ２地域 ３地域 ４地域 ５地域 ６地域 ７地域 ８地域 夕張 札幌 盛岡 会津若松 水戸 東京 熊本 沖縄 外皮性能レベル 断熱等級 戸建住宅の断熱等性能等級（以下、 0.26 ７ 断熱等級）の上位化およびZEHの普 及が当社に与える影響。 アクアフォームNEO 付加断熱が 0.40 断熱等級の基準は全国統一されたも 必要な場合もあり 0.46 0.42 のではなく、気候などにより地域が ６ 区分されている。（各地域について 0.43 0.50 は代表都市を参考） 東京、名古屋、大阪、横浜、神戸な 0.60 （ZEH水準） ど
Slide 54: 断熱性能等級による仕様への影響
取り組み 断熱性能等級による仕様への影響 東京都など６地域 断熱等級４ 断熱等級５ 断熱等級６ 4 省エネ基準 5 ZEH水準 6 東京ゼロエミ住宅等 アクアフォームLITE アクアフォームLITE アクアフォーム* アクアフォーム アクアフォームNEO 金属 複層 Low-E 金属・樹脂 複層 Low-E 金属・樹脂 三層 Low-E（２枚） 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱等級が上位化すると断熱材だけでな 当社の試算では東京都など６地域におけ 東京ゼロエミ住宅等（等級６）になると く、ドアやサッシの断熱性能も高める必 る標準的な戸建住宅の場合、ZEH水準 アクアフォームあるい
Slide 55: 新設住宅着工戸数
新設住宅着工戸数 （前年同期比） 総戸数 当社の戸建部門は、注文住宅 の施工が多いため、持家との 親和性が高くなります。 0％ マンションは、総戸数に含ま △5.6％ れておりますが、当社では建 （Jun 2024） 築物部門に計上しています。 △6.7％ △10％ （Jun 2024） 持家 △18.7％ △17.3％ （Oct 2022） （Nov 2023） 2022 2023 2024 出所：国土交通省（建築着工統計調査報告） 55
Slide 56: お問い合わせ先
お問い合わせ先 管理本部 経営企画部（担当：小室） 03-5463-1117 m.komuro@n-aqua.com 免責事項及び将来見通しに関する注意事項 本資料は、株式会社日本アクアの財務情報・経営情報等に関する情報提供を目的と 本資料には、当社の計画など将来に関する記述が含まれております。これらの将来 したものであり、一切の投資勧誘又はそれに類似する行為を目的とするものではあ に関する記述は、作成時点において入手可能な情報に基づいており、様々なリスク りません。実際の投資に際しては、ご自身の判断と責任において投資判断を行って や不確実性が内在しています。従って、実際の業績等は様々な要因に