Nippon Aqua Co., Ltd. · TSE:1429
Nippon Aqua — Q1 2026 Earnings Presentation
51 slides from Nippon Aqua's earnings presentation, May 8, 2026
Slide 1: 2026年12月期 第1四半期 決算説明会資料
2026年12月期 第１四半期 決算説明会資料 2026年5月8日 （2026年6月1日：6ページ削除） 株式会社 日本アクア 証券コード 1429
Slide 2: 2026年12月期 第1四半期 決算ハイライト
2026年12月期 第１四半期 決算ハイライト 売上高 前年 7,501 百万円 +2.8 % 7,710 百万円 予想 7,279 百万円 +5.9 % 戸建部門では、広域展開ビルダーおよび大手ビルダーからの受注が 売上総利益 引き続き堅調に推移し、加えて気密測定サービスの伸長により単価 前年 1,634 百万円 +9.9 % の上昇につながりました。 1,795 百万円 予想 1,543 百万円 +16.4 % 建築物部門および防水部門・その他売上高についても概ね堅調に推 移し、全体としては予想を上回る着地となりました。 経常利益 前年 529 百万円 △1.6 % 521 百万円 予想
Slide 3: 業績予想に対する進捗
2026年12月期 第１四半期 業績予想に対する進捗 （単位：百万円） 15,921 中間期予想 845 中間期予想 7,710 521 （20.8%） （17.9%） 売上高 経常利益 37,000 2,910 通期予想 通期予想 売上高 経常利益 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 1Q実績 5,101 5,697 6,368 6,272 7,501 171 464 641 453 529 進捗率 21.7% 21.5% 21.9% 20.2% 21.8% 8.6% 21.9% 23.3
Slide 4: Agenda
01 中東情勢の影響と当社の対応 Agenda 02 2026年12月期 第１四半期 決算概要 03 部門別業績と今後の事業展開 04 Appendix 4
Slide 5: 原料価格の感応度
2026年12月期 第１四半期 158.2 (Jul 2024) 158.7 147.2 原料価格の感応度 (Oct 2022) 193.2 (Mar 2026) 123.8 (Feb 2023) 143.6 (Sep 2024) 173.7 (Jun 2015) (Jan 2026) 米ドル月中平均 103.9 （単位：円） (Jan 2014) 106.1 103.7 141.7 101.3 (Mar 2018) (Mar 2026) (Jan 2021) 113.4 (Aug 2016) 112.0 141.3 100.0 (Apr 2015) (Jan 2020) (Sep 2023)
Slide 6: 日本アクアの安定供給を支える3つの強み
取り組み 日本アクアの安定供給を支える３つの強み 国内最大手の調達力 複数サプライヤーによる調達体制 原料備蓄による供給安定 日本アクアは、国内の現場発泡ウレタン 日本全国に26の備蓄拠点を設け、 原料の約半数を取り扱う最大手です。 一定量の原料を備蓄しています。 なお、小規模な倉庫は含んでいない ため、実際の拠点数とは異なります。 その他 United States Japan 18.9% 44.4% 2023年度 現場発泡ウレタン D社 国内出荷金額 Spain Korea 16.2% 311.4億円 C社 20.5% Germany China 出所：株式会社富士経済「住宅設備・建材市場
Slide 7: 供給不安下で際立つ一気通貫体制の優位性
供給不安下で際立つ 一気通貫体制の優位性 ウレタン原料 製造委託先 ポリオール ポリオール 原料 製品 イソシア ネート ナフサ 施工 ・供給から施工まで一気通貫 海外素原料 メーカー ・在庫・供給状況を完全把握 ポリオール 原料 イソシア ポリオール （建材商社経由もあり） ネート 原料 イソシア イソシア ネート ウレタン ネート ナフサ 施工 国内素原料 原料メーカー ウレタン メーカー （大手化学） 施工業者 ポリオール ポリオール 原料 製品 イソシア 原材料価格の上昇に対しては、市場動向を踏まえ、販売 ネート ボード断熱材 価格への反映も含め対応を検討しています。 製造・出荷 内外
Slide 8: 供給制約を成長機会に転換
供給制約を成長機会に転換 ・指定業者変更に伴う切り替え受注獲得 指定業者変更を背景に、他のウレタン施工業者から当社への切り ・広域展開ビルダーや大手ビルダーは安定供給重視 替えが増加しています。 戸建部門 当社は原料開発から施工までの一気通貫体制により、安定供給と 適切な施工スケジュールの提示が可能です。 石油由来建材不足により他工種でも施工停滞が生じる中、当社の ・指定業者変更に伴う切り替え受注獲得 対応力が差別化要因となっています。 ・ボード断熱材からの代替案件が顕著 また、原料・副資材の供給要請にも適正価格を基本に対応し、公 建築物部門 平かつ安定的な供給に努めています。 ・検討案件の受
Slide 9: ボード断熱材不足が生む代替需要を獲得
取り組み ボード断熱材不足が生む 代替需要を獲得 ビル屋上断熱防水 （XPSボード） ボード断熱材（発泡プラスチック系断熱材）の供給 不足を背景に、他断熱材からの仕様変更が増加して います。 当社は安定供給体制と施工力を強みに、代替需要を リノベーションマンション 着実に取り込んでいます。 （フェノールボード） 戸建住宅の床断熱材 アクアフォームNEOなどで代替 （XPSボード） （現場発泡ウレタン） 10
Slide 10: ウレタン断熱工事と内装工程
ウレタン断熱工事と内装工程 ユニットバス設置との関係性 01 躯体工事 02 外装 03 設備 先行配管 ユニットバスの供給動向が注目される中、マンション 施工ではウレタン断熱材の施工後にユニットバス設置 が行われるのが一般的です。 このため、ユニットバスが供給制限となった場合でも、 ウレタン断熱工事は先行して行われることが多い傾向 にあります。 04 ウレタン 断熱工事 05 ユニット バス設置 06 内装下地 07 内装ボード 08 内装仕上げ 09 設備仕上げ 10 引渡し 11
Slide 11: Agenda
01 中東情勢の影響と当社の対応 Agenda 02 2026年12月期 第１四半期 決算概要 03 部門別業績と今後の事業展開 04 Appendix 12
Slide 12: 売上高
2026年12月期 第１四半期 15,921 中間期予想 売上高 7,710 百万円 7,710 （20.8%） 前年 7,501 百万円 予想 7,279 百万円 増減額 +208 百万円 増減額 +431 百万円 増減率 +2.8 % 増減率 +5.9 % 売上高 37,000 通期予想 FY2025 FY2026 予想 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 Q1 YoY Q1 vs FC Q2 Q3 Q4 累計 売上高 7,501 8,481 8,305 9,382 33,670 7,710 +208 7,279 +431 8,641 9,205 11,873 37,000 戸建 3,669 3
Slide 13: 売上総利益
2026年12月期 第１四半期 3,427 中間期予想 売上総利益 1,795 百万円 1,795 （22.0%） 前年 1,634 百万円 予想 1,543 百万円 増減額 +161 百万円 増減額 +252 百万円 増減率 +9.9 % 増減率 +16.4 % 売上総利益 売上総利益率 23.3 ％ 8,177 前年 21.8 ％ 予想 21.2 ％ 通期予想 FY2025 FY2026 予想 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 Q1 YoY Q1 vs FC Q2 Q3 Q4 累計 売上総利益 1,634 1,858 1,899 2,346 7,738 1,795 +161 1,543 +25
Slide 14: 経常利益
2026年12月期 第１四半期 845 中間期予想 経常利益 521 百万円 521 前年 529 百万円 予想 310 百万円 （17.9%） 増減額 △8 百万円 増減額 +210 百万円 増減率 △1.6 % 増減率 +67.9 % 経常利益 経常利益率 6.8 ％ 2,910 前年 7.1 ％ 予想 4.3 ％ 通期予想 FY2025 FY2026 予想 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 Q1 YoY Q1 vs FC Q2 Q3 Q4 累計 販売費及び一般管理費 1,107 1,293 1,250 1,312 4,964 1,252 +144 1,236 +15 1,353 1,331
Slide 15: 施工力の推移
取り組み ・施工体制方針：競合と比較し、質・量の両面で圧倒的な体制構築を目指す ・人員増強の取り組み：2023年以降、認定施工店社員を含め、年間100名規模の増員を継続 施工力の推移 ・工務社員数の動向：独立や認定施工店への移籍により一時的に減少 合計 合計 合計 合計 合計 948人 950人 1,052人 1,153人 1,256人 2021年12月 2022年12月 2023年12月 2024年12月 2025年12月 2026年3月 認定施工店 780 794 832 840 854 工務社員 128 99 136 201 267 262 外国人特定技能 40 57 84 112 13
Slide 16: Agenda
01 中東情勢の影響と当社の対応 Agenda 02 2026年12月期 第１四半期 決算概要 03 部門別業績と今後の事業展開 04 Appendix 17
Slide 17: 重点施策の展望
取り組み 重点施策の展望 2026年 2027年 2028年 2025 Q1年 Q2 Q3 Q4 2026年 Q1 Q2 Q3 Q4 2027年 GX ZEH適用開始 施工力の増強 +100名 +100名 シェア拡大戦略の実行 気密測定の標準化 24% 40% 等級６の標準化 約15% 約25% まるっとアクアフォーム アクアモエンNEO施工の比重拡大 集合住宅・非住宅の施工拡大 国家的重要施設の施工 18
Slide 18: 戸建部門
2026年12月期 第１四半期 7,990 中間期予想 戸建部門 売上高 3,907 百万円 3,907 前年 3,669 百万円 予想 3,765 百万円 （22.9%） 増減額 +238 百万円 増減額 +141 百万円 増減率 +6.5 % 増減率 +3.8 % 数量効果 +3.0 % 数量効果 +6.2 % 価格効果 +3.5 % 価格効果 △2.5 % 売上高 17,097 売上 売上 通期予想 総利益 920 百万円 総利益率 23.6 ％ ・広域展開ビルダーの受注は最高水準、大手ビルダーの受注も増加 前年 21.9 % 予想 22.0 % 前年 803 百万円 予想 830 百万
Slide 19: 気密なき断熱は無力なり
取り組み 当社のアクアフォームシリーズは、断熱施工と同時に気密 性能の確保が可能であり、断熱性能のみを満たす「ニセモ 気密なき断熱は無力なり ノの等級６」が生じにくい特長があります。 「ギリギリの等級６」が標準仕様による達成であるのに対 し、「ゆとりの等級６」は優良仕様により断熱性能を高め、 断熱等級６ 気密測定サービス 気密性能も含めた品質向上を図った水準です。 なお、「ニセモノの等級６」「ギリギリの等級６」「ゆと 全施工数に対する比率 全施工数に対する比率 りの等級６」は、東京大学の前真之准教授により提唱され ・2024年：約3％ ・2024年：9.8％ た考え方です。 ・2025年：約1
Slide 20: 建築物部門
2026年12月期 第１四半期 4,274 中間期予想 建築物部門 売上高 2,171 百万円 2,171 前年 2,362 百万円 予想 1,980 百万円 （19.8%） 増減額 △190 百万円 増減額 +191 百万円 増減率 △8.1 % 増減率 +9.7 % 数量効果 △7.2 % 価格効果 △0.8 % 売上高 10,948 売上 売上 通期予想 総利益 466 百万円 総利益率 21.5 ％ ・第１四半期の施工は予想どおりに推移 前年 22.0 % 予想 18.8 % 前年 520 百万円 予想 372 百万円 ・完工物件の追加工事計上により上振れ 増減額 △54 百万円 増減
Slide 21: 防水部門
2026年12月期 第１四半期 759 中間期予想 防水部門 売上高 212 百万円 前年 159 百万円 予想 249 百万円 増減額 +53 百万円 増減額 △36 百万円 212 増減率 +33.4 % 増減率 △14.7 % （10.1%） 売上 売上 売上高 総利益 40 百万円 総利益率 19.0 ％ 2,096 前年 7.9 % 予想 19.4 % 通期予想 前年 12 百万円 予想 48 百万円 ・物流倉庫・工場・店舗など非住宅物件の改修施工が継続 増減額 +27 百万円 増減額 △7 百万円 増減率 +221.5 % 増減率 △16.5 % ・一部物件で施工時期のずれが発生
Slide 22: 非住宅分野の防水施工実績
継続受注（継続的な取引） 全国展開する物流倉庫 大手建材メーカー工場 新規大型工事 全国展開を進める 大型ホームセンターチェーン ドラッグストアチェーン 国家的重要施設 公営競技場 非住宅分野の防水施工実績 大手半導体メーカー工場 船舶向け機械メーカー工場 23
Slide 23: 原料販売
2026年12月期 第１四半期 988 中間期予想 原料販売 売上高 489 百万円 489 前年 394 百万円 予想 443 百万円 （20.6%） 増減額 +94 百万円 増減額 +46 百万円 増減率 +24.0 % 増減率 +10.5 % 売上 売上高 総利益 104 百万円 売上 総利益率 21.3 ％ 2,377 前年 19.8 % 予想 21.3 % 通期予想 前年 78 百万円 予想 94 百万円 ・原料メーカーとしての認知度向上に伴い、購入先が増加 増減額 +26 百万円 増減額 +9 百万円 増減率 +33.7 % 増減率 +10.6 % FY2025 FY2026 予想
Slide 24: 副資材・機械・その他
2026年12月期 第１四半期 1,909 中間期予想 副資材・機械・その他 929 売上高 929 百万円 （20.7%） 前年 916 百万円 予想 841 百万円 増減額 +12 百万円 増減額 +87 百万円 増減率 +1.4 % 増減率 +10.4 % 売上 売上高 総利益 263 百万円 売上 総利益率 28.4 ％ 4,480 前年 24.0 % 予想 23.5 % 通期予想 前年 219 百万円 予想 197 百万円 ・戸建部門の施工数増加に伴い副資材販売も堅調 増減額 +44 百万円 増減額 +66 百万円 増減率 +20.1 % 増減率 +33.6 % FY2025 FY2
Slide 25: 業績概要
2026年12月期 第１四半期 業績概要 （単位：百万円、%） 2025年 2026年 前年同期比 2026年予想比 2026年予想 １Q １Q 金額 （％） １Q 金額 （％） ２Q累計 通期 売上高 7,501 7,710 +208 +2.8 7,279 +431 +5.9 15,921 37,000 戸建 3,669 3,907 +238 +6.5 3,765 +141 +3.8 7,990 17,097 建築物 2,362 2,171 △190 △8.1 1,980 +191 +9.7 4,274 10,948 防水 159 212 +53 +33.4 249 △36 △14.7 75
Slide 26: 貸借対照表
2026年12月期 第１四半期 貸借対照表（単位：百万円） 2025年 2026年 2025年 2026年 12月31日 3月31日 12月31日 3月31日 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 2,415 2,690 買掛金 7,528 6,237 受取手形、売掛金及び契約資産 7,977 6,931 短期借入金 4,800 5,100 電子記録債権 1,434 1,225 流動負債合計 14,090 12,790 棚卸資産 2,890 2,604 固定負債 未収入金 5,032 4,206 固定負債合計 85 83 流動資産合計 20,015 17,966 負債合計 14
Slide 27: 今後もプライム上場企業として持続的成長の実現を目指します。
今後もプライム上場企業として 持続的成長の実現を目指します。 28
Slide 28: Agenda
01 中東情勢の影響と当社の対応 Agenda 02 2026年12月期 第１四半期 決算概要 03 部門別業績と今後の事業展開 04 Appendix 29
Slide 29: 会社概要
会社名 株式会社日本アクア （Nippon Aqua Co., Ltd.） 会社概要 本店所在地 東京都港区港南２丁目16ー２ 太陽生命品川ビル20階 設立年月日 2004年11月29日 事業内容 建築断熱用硬質ウレタンフォームの開発・製造・販売・施工 経営理念 住宅省エネルギー関連部材の開発・製造・販売 人と地球に優しい住環境を創ることで社会に貢献 役員 代表取締役社長 中村 文隆 ビジョン 専務取締役 村上 友香 我々は、断熱技術の革新によりエネルギー総需要を削減し、 常務取締役 永田 和久 地球温暖化防止対策と同時に、人々の健康で快適な生活を 実現するために存在している。 取締役 藤井
Slide 30: 商品展開
アクアフォーム （戸建向け） 商品展開 アクアフォームLITE （戸建向け） ２液性ポリウレタンを軸に展開 ポリオール 主剤となる水酸基を持つ有機化合物。 ポリオールの分子構造や分子量など を変更することで、ウレタンの硬さ や柔軟性などの物性を調整する。 アクアフォームNEO イソシアネート ポリオール （建築物、戸建向け） イソシアネート NCO基を含む有機化合物。 撹拌などによってポリオールと反応 しウレタン結合を形成。 ポリアミン 発泡 複数のアミン基を持つ有機化合物。 アクアモエンNEO イソシアネートと反応することで 不燃断熱材（建築物向け） アクアハジクン（ポリウレア樹脂） を形成
Slide 31: 沿革
沿革 2004 2013 2018 2022 アクアフォーム 現社長・中村文隆が戸建 東京証券取引所 東京証券取引所 東京証券取引所 住宅向け断熱材の施工・ マザーズ市場に上場 市場第一部に変更 プライム市場に移行 販売を目的に当社を設立 2012 2016 2020 2025 アクアフォーム建築物用 アクアブロー アクアハジクン まるっとアクアフォーム 建築物向け ウレタン端材をリサイクル 超速硬化防水材 従来の壁・屋根断熱に加え 断熱材市場へ参入 ブローイング断熱材の商品化 防水市場へ参入 床用断熱ボード市場の参入 2014 2019 2021 テクニカルセンター 不燃断熱材 アクアフォー
Slide 32: 唯一無二のビジネスモデル
全国販売ネットワーク 原料開発・品質管理 原料開発から 日本全国45拠点 調達先の多様化、原料備蓄倉庫 施工・リサイクルまで 唯一無二のビジネスモデル リサイクル・ブローイング 商品製造 環境省・広域認定取得事業者 ファブレスメーカー リサイクル工場4か所 施工品質管理 全国施工ネットワーク 作業の安全と施工品質の確保 自社工務＋認定施工店 33
Slide 33: ビジネススキーム
ビジネススキーム リサイクル（アクアブローとして販売） ウレタン端材の回収 施工販売 戸建・建築物・防水 断熱材の工事は当社が一括して請け負い 自社及び認定施工店で施工 ハウスビルダー 商品販売 自社施工 ゼネコン、商社他 副資材等販売 工事発注 工事委託 施工 （外注） 素原料メーカー 認定施工店 素原料仕入 商品販売 機械販売他 原料は有償支給 産業資材 商品販売 仕入 メーカー 産業資材販売 吹付機械メーカー ウレタン断熱 建築資材OEM先 商品販売 施工会社 原料販売 34
Slide 34: 認定施工店とは
認定施工店とは 業務委託 完全歩合制 吹付機械（施工機材）の購入 （２トントラックが必要） 営業不要 ロイヤリティなし 施工レベルに応じた 加盟金、保証金はありません 工事物件を紹介 原料を有償支給 技術研修 原料を支給し施工金額から 育成専門部署が 差し引くことで資金負担を軽減 基礎から実践まで幅広くサポート 35
Slide 35: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 現状分析と評価 2020年から2025年までのPBRは2.3倍～3.3倍の範囲で推移しており、2025年は2.4倍と2024年から0.1ポイント上昇しました。ROEとPERに分解す ると、2025年はROEが低下した一方でPERが上昇したことが、PBR上昇の要因と認識しています。 当社は株主の期待リターンを株主資本コストと認識しており、ROEがこれを中長期的に上回ることが企業価値・株主価値の向上につながると考え ています。株主資本コストは概ね5％程度で推移する一方、ROEは2021年*を除き18～20％水準を維持しており、資本コストを大きく上回
Slide 36: 業績推移
業績推移 （単位：百万円） 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 業績推移 売上高 9,825 13,020 14,046 15,608 18,052 19,417 21,366 21,872 23,903 25,670 28,341 30,265 33,670 売上総利益 2,444 2,856 3,137 4,027 4,305 3,891 5,403 5,310 4,739 5,784 6,924 6,862 7,738 売上総利益率 24.9% 21.9% 22.3% 25.8% 23.9% 2
Slide 37: その他の主要な指標
その他の主要な指標 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 資産、負債及び資本 純資産額 5,103 5,529 5,590 6,663 5,508 5,885 6,843 7,638 7,951 7,966 9,304 10,545 11,633 自己資本利益率 （ROE） 16.6% 10.0% 2.5% 16.0% 15.5% 8.6% 20.0% 18.5% 12.2% 19.5% 23.2% 18.5% 17.1% 総資産額 7,982 9,138 11,254 12,596 12,806 14
Slide 38: 売上高推移
37.0 売上高推移 （単位：10億円） 33.6 上場来年平均成長率 10.8% 30.2 25.6 19.4 9.8 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 39
Slide 39: 四半期売上高推移
9.4 9.3 四半期売上高推移 （単位：10億円） 8.4 8.3 8.1 7.7 7.7 Q1 Q2 Q3 Q4 7.4 7.5 7.0 6.8 6.7 6.8 6.4 6.5 6.3 6.3 6.2 5.9 6.0 5.8 5.6 5.6 5.3 5.3 5.0 5.1 5.0 5.1 4.7 4.6 4.8 4.8 4.5 4.6 4.3 4.1 4.0 4.1 3.8 3.9 3.5 3.6 3.4 3.6 3.2 3.0 3.0 3.1 3.1 2.5 2.1 1.8 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 20
Slide 40: 四半期経常利益推移
1,194 四半期経常利益推移 （単位：百万円） 1,055 Q1 Q2 Q3 Q4 824 758 737 727 699 691 679 641 651 626 591 571 562 572 529 521 501 473 464 472 443 453 413 418 421 415 383 390 357 357 363 331 334 340 316 311 302 275 266 244 237 211 171 163 141 150 109 106 82 70 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Slide 41: 市場環境
市場環境 住宅 5.5% 344万KL 脱炭素社会に向けた 2030年度 住宅・建築物 温室効果ガス削減目標 建築物 8.7% 46％減 546万KL 2030年度46％削減目標 ・原油換算で6,240万KLの削減 （2013年比） うち住宅 6,240万KL （原油換算） ・新築住宅における省エネルギー性能の向上 253万KL ・既存住宅の断熱改修 91万KL うち建築物 ・新築建築物における省エネルギー性能の向上 403万KL ・既存建築物の省エネルギー化及び改修 143万KL 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 42
Slide 42: 市場環境
市場環境 義務基準をZEH水準まで引き上げ 断熱等性能等級５（６地域のUA値＝0.60） BEI＝0.8 2030年に目指すべき 住宅・建築物の姿 義務基準をZEB水準まで引き上げ 中大規模は用途に応じてBEI＝0.6/0.7 小規模はBEI＝0.8 新築の住宅・建築物 ZEH、ZEB水準の省エネ性能を確保 融資や税制による支援 省エネ性能表示の施行 新築の戸建住宅 60%において太陽光発電設備を導入 地方自治体による推進 機器や建材の性能向上 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 43
Slide 43: 市場環境
市場環境 省エネ住宅*の実現には *エネルギー消費が少なくても快適に過ごせる住宅 高断熱（断熱性能） 高断熱材を使用し外部からの熱の侵 入を防ぐ。これにより、冷暖房のエ ネルギー効率が向上し、居住空間内 の温度を安定させる。 高気密（気密性能） = + 建物の気密性を高めることで、外部 からの空気の流入や逃げを最小限に 高断熱 高気密 する。これにより、断熱性能を最大 限に活かし、エネルギーの無駄を減 少させる。 省エネ住宅 44
Slide 44: 市場環境
市場環境 C値≦10.0 自治体独自の気密性能に関する規定 気密性に配慮していない一般的な 住宅のイメージ。 C値≦ 5.0 雪国型ZEH（1.0） 次世代省エネ基準（1999年）におい て、寒冷地（現在の１地域、２地域） 富山型ウェルビーイング住宅（1.0） 以外で基準とされていた値。 2009年の省エネ法改正に伴い本基準 信州健康ゼロエネ住宅（1.0） 札幌版次世代住宅（0.5） は撤廃。 ふくいエコはぴねす住宅（1.0） あおもりGX住宅スタイル（0.7） C値≦ 2.0 岩手型住宅（1.0） 次世代省エネ基準（1999年）におい とっとり健康省エネ住宅（1.0） て、寒冷地（現在の１地
Slide 45: 市場環境
市場環境 快適さに直結する 気密性能の違い ・天井に断熱追加 ・内窓設置 ・床に断熱＋気密（ウレタンフォーム施工） 断熱＋気密改修前 断熱＋気密改修後 室内の温度にムラがある。（青色は温度が低い) 室内の温度差が少ない。 気密処理が不十分なため冷たい外気が侵入してくる。 丁寧な気密処理を行ったため熱損失が少ない。 画像：©前真之准教授 東京大学大学院 工学系研究科 建築学専攻 46
Slide 46: 市場環境
市場環境 断熱地域区分と （単位：UA値） 断熱等性能等級 １地域 ２地域 ３地域 ４地域 ５地域 ６地域 ７地域 ８地域 夕張 札幌 盛岡 会津若松 水戸 東京 熊本 沖縄 外皮性能レベル 断熱等級 戸建住宅の断熱等性能等級（以下、 0.26 ７ 断熱等級）の上位化およびZEHの普 及が当社に与える影響。 アクアフォームNEO 付加断熱が 0.40 断熱等級の基準は全国統一されたも 必要な場合もあり 0.46（GX ZEH水準） 0.42 のではなく、気候などにより地域が ６ 区分されている。（各地域について 0.43 0.50 は代表都市を参考） 東京、名古屋、大阪、横浜、神戸な 0.60
Slide 47: 2027年 ZEH基準の引き上げ
2027年 ZEH基準の引き上げ 断熱性能（等級５ 等級６） マンション等集合住宅（ZEH-M）にも適用 誘導基準 最高等級 等級 1 等級 2 等級 3 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 ６地域 （東京他） 1.67 1.54 0.87 0.60 0.46 0.26 ６地域 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 （東京他） 3.8 2.8 2.8 2.8 2.8 HEAT20 HEAT20 断熱等性能等級 ZEH 現行基準 G2 G3 外皮平均熱貫流率 UA値＝ ユーエー （建物からの熱の逃げやすさ） GX ZEH 新基準 ×
Slide 48: 2027年 ZEH基準の引き上げ
2027年 ZEH基準の引き上げ エネルギー消費性能（等級７、８を新設） マンション等集合住宅（ZEH-M）にも適用 戸建住宅の 建築物の 誘導基準* 誘導水準* 等級 1 等級 ３ 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 等級 8 既存のみ 新設予定 新設予定 BEI BEI BEI BEI BEI BEI 1.10以下 1.00以下 0.90以下 0.80以下 0.70以下 0.65以下 ZEH ZEB ZEB 現行基準 用途で異なる 用途で異なる GX ZEH 新基準 一次エネルギー消費量等級 設計一次エネルギー消費量 （省エネ手法を考慮したエネルギー消費量） BEI＝ *誘導基準とは
Slide 49: 断熱性能等級による仕様への影響
取り組み 断熱性能等級による仕様への影響 東京都など６地域 断熱等級４ 断熱等級５ 断熱等級６ 4 省エネ基準 5 ZEH水準 6 GX ZEH水準 アクアフォームLITE アクアフォームLITE アクアフォーム* アクアフォーム アクアフォームNEO 金属 複層 Low-E 金属・樹脂 複層 Low-E 金属・樹脂 三層 Low-E（２枚） 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱等級が上位化すると断熱材だけでな 当社の試算では東京都など６地域におけ 東京ゼロエミ住宅等（等級６）になると く、ドアやサッシの断熱性能も高める必 る標準的な戸建住宅の場合、ZEH水準 アクアフォームあるいは
Slide 50: 新設住宅着工戸数
+39.6％ （Mar 2025） 新設住宅着工戸数 +37.9％ （Mar 2025） （前年同期比） +13.9％ （Apr 2024） 当社の戸建部門は、注文住宅 の施工が多いため、持家との 親和性が高くなります。 総戸数 マンションは、総戸数に含ま れておりますが、当社では建 0％ 築物部門に計上しています。 2025年3月～6月の数値の振れ 幅が大きい理由は、いわゆる 「4号特例の縮小」に起因す るものと考えられます。 △27.4％ △17.3％ △30.9％ （Mar 2026） また、2026年３月の大幅減は △18.7％ （May 2025） （Nov 2023） △29.3％
Slide 51: お問い合わせ先
お問い合わせ先 経営企画部（担当：小室） 03-5463-1117 m.komuro@n-aqua.com 免責事項及び将来見通しに関する注意事項 本資料は、株式会社日本アクアの財務情報・経営情報等に関する情報提供を目的と 本資料には、当社の計画など将来に関する記述が含まれております。これらの将来 したものであり、一切の投資勧誘又はそれに類似する行為を目的とするものではあ に関する記述は、作成時点において入手可能な情報に基づいており、様々なリスク りません。実際の投資に際しては、ご自身の判断と責任において投資判断を行って や不確実性が内在しています。従って、実際の業績等は様々な要因により大きく