Nippon Aqua Co., Ltd. · TSE:1429
Nippon Aqua — Q2 2025 Earnings Presentation
51 slides from Nippon Aqua's earnings presentation, Aug 8, 2025
Slide 1: 2025年12月期 中間期（第2四半期）決算説明会資料
2025年12月期 中間期（第２四半期） 決算説明会資料 2025年8月8日 株式会社 日本アクア 証券コード 1429
Slide 2: 2025年12月期 中間期 決算ハイライト
2025年12月期 中間期 決算ハイライト 売上高 前年 13,112 百万円 +21.9 % 15,983 百万円 予想 15,579 百万円 +2.6 % 売上総利益 前年 2,906 百万円 +20.2 % 戸建部門では、広域展開ビルダーや新規大口顧客からの受注増に加え、 シェア拡大戦略の成果が現れ始めています。建築物部門・防水部門で 3,492 百万円 予想 3,499 百万円 △0.2 % も案件が堅調に推移し、施工量は前年同期を上回りました。 経常利益 これにより、売上高は予想を上回る伸びを示し、利益も想定通りの水 前年 868 百万円 +26.8 % 準を確保するなど、全体として
Slide 3: 業績予想に対する進捗
2025年12月期 中間期 業績予想に対する進捗 （単位：百万円） 15,983 1,102 （46.5%） （36.0%） 15,579 1,114 中間期予想 中間期予想 売上高 経常利益 34,360 3,062 通期予想 通期予想 売上高 経常利益 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 中間期実績 9,989 10,712 11,742 13,158 13,112 783 335 936 1,400 868 進捗率 43.1% 45.6% 44.3% 45.3% 42.3% 37.3%
Slide 4: Agenda
01 2025年12月期 中間期 決算概要 Agenda 02 部門別業績と今後の事業展開 03 Appendix 4
Slide 5: 売上高
2025年12月期 中間期 15,983 （46.5%） 売上高 15,983 百万円 15,579 前年 13,112 百万円 予想 15,579 百万円 中間期予想 増減額 +2,870 百万円 増減額 +403 百万円 増減率 +21.9 % 増減率 +2.6 % 売上高 34,360 通期予想 FY2024 FY2025 実績 予想 FY2025 実績 予想 中間期 中間期 YoY 中間期 予想比 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 売上高 13,112 15,983 +2,870 15,579 +403 7,501 8,481 7,247 8,332 8,802 9,978 3
Slide 6: 売上総利益
2025年12月期 中間期 3,492 （44.5%） 売上総利益 3,492 百万円 3,499 前年 2,906 百万円 予想 3,499 百万円 中間期予想 増減額 +585 百万円 増減額 △7 百万円 増減率 +20.2 % 増減率 △0.2 % 売上総利益 売上総利益率 21.9 ％ 7,843 前年 22.2 ％ 予想 22.5 ％ 通期予想 FY2024 FY2025 実績 予想 FY2025 実績 予想 中間期 中間期 YoY 中間期 予想比 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 売上総利益 2,906 3,492 +585 3,499 △7 1,634 1,858 1,
Slide 7: 経常利益
2025年12月期 中間期 1,102 （36.0%） 経常利益 1,102 百万円 1,114 前年 868 百万円 予想 1,114 百万円 中間期予想 増減額 +233 百万円 増減額 △12 百万円 増減率 +26.8 % 増減率 △1.1 % 経常利益 経常利益率 6.9 ％ 3,062 前年 6.6 ％ 予想 6.9 ％ 通期予想 FY2024 FY2025 実績 予想 FY2025 実績 予想 中間期 中間期 YoY 中間期 予想比 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 販売費及び一般管理費 2,057 2,400 +343 2,407 △6 1,107 1,293 1,14
Slide 8: 施工力の推移
取り組み ・競合と比較して、質量とも圧倒的な体制を構築を目指す ・2023年から認定施工店社員と併せて年間100名増に取り組み中 施工力の推移 ・2025年以降は日本アクア工務社員の採用をより一層強化 合計 合計 合計 合計 合計 853人 948人 950人 1,052人 1,153人 2020年12月 2021年12月 2022年12月 2023年12月 2024年12月 2025年6月 認定施工店 657 780 794 832 840 工務社員 146 128 99 136 201 245 技能実習生 50 40 57 84 112 109 技能実習生には技能実習法に基づく一時帰国があ
Slide 9: 原料価格の感応度
2025年12月期 中間期 158.2 (Jul 2024) 147.2 原料価格の感応度 (Oct 2022) 193.2 144.6 (Jun 2025) (Feb 2023) 143.6 123.8 (Sep 2024) (Jun 2015) 173.4 米ドル月中平均 (Jun 2025) 103.9 （単位：円） (Jan 2014) 106.1 103.7 157.1 101.3 (Mar 2018) (May 2025) (Jan 2021) 113.4 (Aug 2016) 112.0 141.3 100.0 (Apr 2015) (Jan 2020) (Sep 2023) (
Slide 10: Agenda
01 2025年12月期 中間期 決算概要 Agenda 02 部門別業績と今後の事業展開 03 Appendix 10
Slide 11: 2027年 ZEH基準の引き上げ（エネルギー消費性能）
2027年 ZEH基準の引き上げ エネルギー消費性能（等級７、８を新設） マンション等集合住宅（ZEH-M）にも適用 戸建住宅の 建築物の 誘導基準* 誘導水準* 等級 1 等級 ３ 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 等級 8 既存のみ 新設予定 新設予定 BEI BEI BEI BEI BEI BEI 1.10以下 1.00以下 0.90以下 0.80以下 0.70以下 0.65以下 ZEH ZEB ZEB 現行基準 用途で異なる 用途で異なる ZEH 新基準 一次エネルギー消費量等級 設計一次エネルギー消費量 （省エネ手法を考慮したエネルギー消費量） BEI＝ *誘導基準とは 基準一
Slide 12: 2027年 ZEH基準の引き上げ（断熱性能）
2027年 ZEH基準の引き上げ 断熱性能（等級５ 等級６） マンション等集合住宅（ZEH-M）にも適用 誘導基準 最高等級 等級 1 等級 2 等級 3 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 ６地域 （東京他） 1.67 1.54 0.87 0.60 0.46 0.26 ６地域 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 （東京他） 3.8 2.8 2.8 2.8 2.8 HEAT20 HEAT20 断熱等性能等級 ZEH 現行基準 G2 G3 外皮平均熱貫流率 UA値＝ ユーエー （建物からの熱の逃げやすさ） ZEH 新基準 × 冷房
Slide 13: 重点施策の展望
取り組み 重点施策の展望 2025年 2026年 2027年 2025 Q2年 Q3 Q4 Q1 2026年 Q2 Q3 Q4 Q1 2027 Q2年 ZEH基準の引き上げ 施工力の増強 シェア拡大戦略の実行 気密測定の標準化 等級６の標準化 まるっとアクアフォーム 営業・工事管理体制の確立 アクアモエンNEO施工の比重拡大 集合住宅・非住宅の施工拡大 国家的重要施設の施工 13
Slide 14: 戸建部門
2025年12月期 中間期 7,548 （52.3%） 戸建部門 売上高 7,548 百万円 6,606 前年 6,261 百万円 予想 6,606 百万円 中間期予想 増減額 +1,286 百万円 増減額 +941 百万円 増減率 +20.5 % 増減率 +14.3 % 数量効果 +18.8 % 数量効果 +10.7 % 価格効果 +1.7 % 価格効果 +3.6 % 売上高 14,435 売上 売上 通期予想 総利益 1,655 百万円 総利益率 21.9 ％ ・広域展開ビルダーや新規大口からの顧客からの受注が予想を上回って推移 前年 24.1 % 予想 22.7 % 前年 1,508 百
Slide 15: 取り組み：断熱等級6・気密測定サービス
取り組み ・一棟の断熱材をワンストップ提供 ・一棟ごとに最適な断熱プランを提案 断熱等級６ 気密測定サービス 2023年度工事数を1とした場合 全施工数に対する比率 ・2024年：1.4倍 ・2023年：4.4％ ・2025年：5.1倍 ・2024年：9.8％ （全施工数の10％程度） ・2025年：20％（予想） 15
Slide 16: 事業基盤の広域化（断熱ボード市場への進出）
取り組み 事業基盤の広域化（断熱ボード市場への進出） 現場発泡ウレタン施工 現場発泡ウレタン施工＋断熱ボード 住宅向け断熱材市場 市場規模 220億円 市場規模 720億円 市場規模 1,900億円 その他 マンション他 720億円 断熱ボード 220億円 137億円 マンション他 吹付ウレタン 断熱ボード 戸建向け グラスウール （他社） 240億円 吹付ウレタン 断熱ボード （他社） 137億円 戸建向け 吹付ウレタン 断熱ボード （他社） 260億円 ロックウール 137億円 ・価格優位性、施工力（人材確保）が強み ・日本アクア：断熱ボードには未着手 ・上位等級や気密性能へのニーズが高ま
Slide 17: 建築物部門
2025年12月期 中間期 4,815 （40.5%） 建築物部門 売上高 4,815 百万円 5,384 中間期予想 前年 3,993 百万円 予想 5,384 百万円 増減額 +822 百万円 増減額 △569 百万円 増減率 +20.6 % 増減率 △10.6 % 数量効果 +12.2 % 数量効果 △19.4 % 価格効果 +8.4 % 価格効果 +8.8 % 売上高 11,881 売上 売上 通期予想 総利益 1,069 百万円 総利益率 22.2 ％ ・工場やデータセンターなど特定分野での需要は堅調で案件も豊富 前年 22.5 % 予想 23.6 % 前年 897 百万円 予想 1
Slide 18: 拡大するデータセンター市場と高性能断熱材ニーズ
市場環境 拡大するデータセンター市場と 高性能断熱材ニーズ データセンターの国内市場規模 低PUE（Power Usage Effectiveness）*化 *施設全体の消費電力÷ IT機器の消費電力＝1.0に近づける *政府のベンチマーク：2030年までに1.4以下 CAGR 6% 2024年 2029年予測 4兆180億円 5兆4,036億円 ・１拠点あたりの開発規模の大規模化 ・外皮性能：外気温の影響を抑制＝空調安定性 ・クラウドサービスの拡大が市場拡大を牽引 ・気密性の確保：空調エネルギーのロスを防止、吹付施工が優位 ・一般企業を中心とした生成AIへの投資増加 ・熱の分離と管理：ゾーン
Slide 19: コールドチェーン市場の成長と断熱材の可能性
市場環境 コールドチェーン市場の成長と ともに広がる断熱材の可能性 コールドチェーン物流の国内市場規模 冷却効率の維持とエネルギー消費の最小化 断熱材は冷却効率を最大化に資する根幹的な技術要素 CAGR 5% 2025年 1USD=145円で換算 2030年予測 3兆1,160億円 3兆9,759億円 1USD=145円 で換算 ・冷凍食品市場の拡大 ・冷蔵倉庫・冷凍車・コンテナ・断熱パネルなど多様な需要 ・医薬品・ワクチン等の温度管理需要の増加 ・熱侵入を防ぎ、冷却機器の負荷を軽減 ・インフラ老朽化に伴う断熱性能の更新ニーズ ・電力消費を抑え、運用コストを削減 出所：Mordor Intel
Slide 20: 防水部門
2025年12月期 中間期 625 （41.7%） 防水部門 売上高 625 百万円 前年 261 百万円 予想 536 百万円 536 中間期予想 増減額 +364 百万円 増減額 +89 百万円 増減率 +139.5 % 増減率 +16.7 % 売上 売上 売上高 総利益 59 百万円 総利益率 9.6 ％ 1,500 前年 △2.9 % 予想 5.8 % 通期予想 前年 △7 百万円 予想 31 百万円 ・物流倉庫、工場、店舗等非住宅物件の改修施工が旺盛 増減額 +67 百万円 増減額 +28 百万円 ・新築集合住宅での防水施工が増加 増減率 -% 増減率 +91.3 % ・国家的重要施
Slide 21: FUKUGEN工法 アクアハジクン
アクアハジクン FUKUGEN工法 ＋アクアフォームNEO 雨漏りと日射対策を同時に実現 室内側表面温度 室内側表面温度 51.4℃ 31.7℃ 体感温度＝38.7℃ 体感温度＝28.8℃ ※建物外表面温度および室内側表面温度は与条件におけるシミュレー ション結果であり、実際の各温度を保証するものではありません。※ 建物外表面の熱授受計算：井上書院「最新建築環境工学 改定3版」田 中俊六・武田仁・土屋喬雄・岩田利枝・寺尾道仁共著 6.建築伝熱 6-3. 予条件 予条件 建物外表面の熱授受(1)外壁面の熱授受とSAT※室外側表面熱伝達率 ※熱貫流率計算：スレート熱伝導率λ＝1.000 ※熱貫流率
Slide 22: 原料販売
2025年12月期 中間期 884 （36.9%） 原料販売 1,047 売上高 884 百万円 中間期予想 前年 921 百万円 予想 1,047 百万円 増減額 △36 百万円 増減額 △162 百万円 増減率 △4.0 % 増減率 △15.5 % 売上 売上 売上高 総利益 171 百万円 総利益率 19.4 ％ 2,398 前年 17.8 % 予想 16.9 % 通期予想 前年 164 百万円 予想 176 百万円 ・建築物の着工判断の遅れに伴い、原料販売のタイミングにもズレが発生 増減額 +7 百万円 増減額 △4 百万円 増減率 +4.7 % 増減率 △2.8 % FY2024 F
Slide 23: 副資材・機械・その他
2025年12月期 中間期 2,106 （50.8%） 副資材・機械・その他 売上高 2,108 百万円 2,005 前年 1,674 百万円 予想 2,005 百万円 中間期予想 増減額 +434 百万円 増減額 +103 百万円 増減率 +25.9 % 増減率 +5.1 % 売上 売上 売上高 総利益 535 百万円 総利益率 25.4 ％ 4,145 前年 20.5 % 予想 26.0 % 通期予想 前年 343 百万円 予想 521 百万円 ・戸建部門の施工数増加に伴い副資材販売も堅調 増減額 +191 百万円 増減額 +13 百万円 増減率 +55.7 % 増減率 +2.6 % FY
Slide 24: 業績概要
2025年12月期 中間期 業績概要 （単位：百万円、%） 2024年 2025年 前年同期比 2025年予想比 2025年予想 中間期 中間期 金額 比率 中間期 金額 比率 通期 進捗率 売上高 13,112 15,983 +2,870 +21.9% 15,579 +403 +2.6% 34,360 46.5% 戸建 6,261 7,548 +1,286 +20.5% 6,606 +941 +14.3% 14,435 52.3% 建築物 3,993 4,815 +822 +20.6% 5,384 △569 △10.6% 11,881 40.5% 防水 261 625 +364 +139.5
Slide 25: 貸借対照表
2025年12月期 中間期 貸借対照表（単位：百万円） 2024年 2025年 2024年 2025年 12月31日 6月30日 12月31日 6月30日 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 2,263 1,779 買掛金 7,556 7,226 受取手形、売掛金及び契約資産 8,117 7,486 短期借入金 4,500 4,400 電子記録債権 1,142 1,213 流動負債合計 13,415 12,971 棚卸資産 2,222 2,850 固定負債 未収入金 4,853 4,385 固定負債合計 109 95 流動資産合計 18,819 17,940 負債合計 13,
Slide 26: キャッシュ・フロー計算書
2025年12月期 中間期 キャッシュ・フロー計算書 （単位：百万円） +440 売上債権 +500 の減少 △504 未収入金 +108 棚卸資産 の減少 △154 減価償却費 +28 の増加 △387 +38 +1,106 未払金 △258 その他 △87 仕入債務 セールス・アンド・リースバック 税引前 の減少 法人税等 △117 その他 の減少 による収入 中間純利益 の支払額 有形固定資産 の取得による支出 △100 △1,084 短期借入金 配当金の支払額 の減少 2,263 +11 当社のビジネスモデルとキャッシュ・フローの構造 キャッシュ・フローへの影響 その他 1,779 素
Slide 27: 今後もプライム上場企業として持続的成長の実現を目指します。
今後もプライム上場企業として 持続的成長の実現を目指します。 27
Slide 28: Agenda
01 2025年12月期 中間期 決算概要 Agenda 02 部門別業績と今後の事業展開 03 Appendix 28
Slide 29: 会社概要
会社名 株式会社日本アクア （Nippon Aqua Co., Ltd.） 会社概要 本店所在地 東京都港区港南２丁目16ー２ 太陽生命品川ビル20階 設立年月日 2004年11月29日 事業内容 建築断熱用硬質ウレタンフォームの開発・製造・販売・施工 経営理念 住宅省エネルギー関連部材の開発・製造・販売 人と地球に優しい住環境を創ることで社会に貢献 役員 代表取締役社長 中村 文隆 ビジョン 専務取締役 村上 友香 我々は、断熱技術の革新によりエネルギー総需要を削減し、 常務取締役 永田 和久 地球温暖化防止対策と同時に、人々の健康で快適な生活を 実現するために存在している。 取締役 藤井
Slide 30: 商品展開
アクアフォーム （戸建向け） 商品展開 アクアフォームLITE （戸建向け） ２液性ポリウレタンを軸に展開 ポリオール 主剤となる水酸基を持つ有機化合物。 ポリオールの分子構造や分子量など アクアフォームNEO を変更することで、ウレタンの硬さ （建築物、戸建向け） や柔軟性などの物性を調整する。 イソシアネート ポリオール イソシアネート NCO基を含む有機化合物。 撹拌などによってポリオールと反応 しウレタン結合を形成。 ポリアミン 発泡 複数のアミン基を持つ有機化合物。 アクアモエンNEO イソシアネートと反応することで 不燃断熱材（建築物向け） アクアハジクン（ポリウレア樹脂） を形成
Slide 31: 沿革
沿革 2004 2013 2018 2022 アクアフォーム 現社長・中村文隆が戸建 東京証券取引所 東京証券取引所 東京証券取引所 住宅向け断熱材の施工・ マザーズ市場に上場 市場第一部に変更 プライム市場に移行 販売を目的に当社を設立 2012 2016 2020 2023 アクアフォーム建築物用 アクアブロー アクアハジクン アクアバリア 建築物向け ウレタン端材をリサイクル 超速硬化防水材 防火コート 断熱材市場へ参入 ブローイング断熱材の商品化 防水市場へ参入 低価格、高粘着性、速乾性 2014 2019 2021 テクニカルセンター 不燃断熱材 アクアフォームLITE 製品開発を強
Slide 32: 原料開発から施工・リサイクルまで唯一無二のビジネスモデル
全国販売ネットワーク 原料開発・品質管理 原料開発から 日本全国41拠点 調達先の多様化、原料備蓄倉庫 施工・リサイクルまで 唯一無二のビジネスモデル リサイクル・ブローイング 商品製造 環境省・広域認定取得事業者 ファブレスメーカー リサイクル工場4か所 施工品質管理 全国施工ネットワーク 作業の安全と施工品質の確保 自社工務＋認定施工店 32
Slide 33: ビジネススキーム
ビジネススキーム リサイクル（アクアブローとして販売） ウレタン端材の回収 施工販売 戸建・建築物・防水 断熱材の工事は当社が一括して請け負い 自社及び認定施工店で施工 ハウスビルダー 商品販売 自社施工 ゼネコン、商社他 副資材等販売 工事発注 工事委託 施工 （外注） 素原料メーカー 認定施工店 素原料仕入 商品販売 機械販売他 原料は有償支給 産業資材 商品販売 仕入 メーカー 産業資材販売 吹付機械メーカー ウレタン断熱 建築資材OEM先 商品販売 施工会社 原料販売 33
Slide 34: 認定施工店とは
認定施工店とは 業務委託 完全歩合制 吹付機械（施工機材）の購入 （２トントラックが必要） 営業不要 ロイヤリティなし 施工レベルに応じた 加盟金、保証金はありません 工事物件を紹介 原料を有償支給 技術研修 原料を支給し施工金額から 育成専門部署が 差し引くことで資金負担を軽減 基礎から実践まで幅広くサポート 34
Slide 35: 建築工事管理部を新設
取り組み 建築工事管理部を新設 ・工事現場と密接な関係を維持することで「手待ち」を削減 ・施工期間中に有益な提案を行い工程を効率化 ・出来高請求（精算）の迅速化によるキャッシュフローの改善 従来：一気通貫営業 主に調達部門・購買部門 主に建築現場（監督） アプローチ 営業引き合い 交渉・見積り 契約 施工計画 計画変更 着工 追加工事 工程管理 出来高請求 新規開拓 工程・手順など 必要に応じて 作業のスケジュール管理 工事の進捗状況に 新規案件の獲得 を確認 施工計画を変更 ウレタン施工者の手配 合わせ段階的に請求 建築営業担当 建築工事管理担当 35
Slide 36: 業績推移
業績推移 （単位：百万円） 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 業績推移 売上高 6,488 9,825 13,020 14,046 15,608 18,052 19,417 21,366 21,872 23,903 25,670 28,341 30,265 売上総利益 1,904 2,444 2,856 3,137 4,027 4,305 3,891 5,403 5,310 4,739 5,784 6,924 6,862 売上総利益率 29.3% 24.9% 21.9% 22.3% 25.8% 23
Slide 37: その他の主要な指標
その他の主要な指標 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 資産、負債及び資本 純資産額 1,080 5,103 5,529 5,590 6,663 5,508 5,885 6,843 7,638 7,951 7,966 9,304 10,545 自己資本利益率 （ROE） 40.6% 16.6% 10.0% 2.5% 16.0% 15.5% 8.6% 20.0% 18.5% 12.2% 19.5% 23.2% 18.5% 総資産額 2,787 7,982 9,138 11,254 12,596 12,8
Slide 38: 売上高推移
売上高推移 （単位：10億円） 34.3 30.2 上場来年平均成長率 10.8% 28.3 25.6 19.4 9.8 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 38
Slide 39: 四半期売上高推移
9.4 四半期売上高推移 （単位：10億円） 8.4 8.1 7.7 Q1 Q2 Q3 Q4 7.4 7.5 7.0 6.8 6.7 6.8 6.4 6.5 6.3 6.3 6.2 5.9 6.0 5.8 5.6 5.6 5.3 5.3 5.0 5.1 5.0 5.1 4.7 4.6 4.8 4.8 4.5 4.6 4.3 4.1 4.0 4.1 3.8 3.9 3.5 3.6 3.4 3.6 3.2 3.0 3.0 3.1 3.1 2.5 2.1 1.8 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 39
Slide 40: 四半期経常利益推移
四半期経常利益推移 （単位：百万円） 1,055 Q1 Q2 Q3 Q4 824 758 737 727 699 691 679 626 641 591 571 562 572 529 501 473 464 472 443 453 413 418 421 415 383 390 357 357 363 331 334 340 316 311 302 275 266 244 237 211 171 163 141 150 109 106 82 70 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (64) 40
Slide 41: 市場環境：2030年度温室効果ガス削減目標
市場環境 住宅 5.5% 344万KL 脱炭素社会に向けた 2030年度 住宅・建築物 温室効果ガス削減目標 建築物 8.7% 46％減 546万KL 2030年度46％削減目標 ・原油換算で6,240万KLの削減 （2013年比） うち住宅 6,240万KL （原油換算） ・新築住宅における省エネルギー性能の向上 253万KL ・既存住宅の断熱改修 91万KL うち建築物 ・新築建築物における省エネルギー性能の向上 403万KL ・既存建築物の省エネルギー化及び改修 143万KL 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 41
Slide 42: 市場環境：2030年に目指すべき住宅・建築物の姿
市場環境 義務基準をZEH水準まで引き上げ 断熱等性能等級５（６地域のUA値＝0.60） BEI＝0.8 2030年に目指すべき 住宅・建築物の姿 義務基準をZEB水準まで引き上げ 中大規模は用途に応じてBEI＝0.6/0.7 小規模はBEI＝0.8 新築の住宅・建築物 ZEH、ZEB水準の省エネ性能を確保 融資や税制による支援 省エネ性能表示の施行 新築の戸建住宅 60%において太陽光発電設備を導入 地方自治体による推進 機器や建材の性能向上 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 42
Slide 43: 市場環境：省エネ性能表示制度
市場環境 省エネ性能表示制度 住宅・建築物のゼロ・エネルギー化 のために必要なのは、誰もが「省エ ネ性能で建物を選べる」ようにする こと。 2024 年4 月から住宅・建築物を販 売・賃貸する事業者に、省エネ性能 ラベルの表示が努力義務となる。 43
Slide 44: 市場環境：省エネ住宅の実現には
市場環境 省エネ住宅*の実現には *エネルギー消費が少なくても快適に過ごせる住宅 高断熱（断熱性能） 高断熱材を使用し外部からの熱の侵 入を防ぐ。これにより、冷暖房のエ ネルギー効率が向上し、居住空間内 の温度を安定させる。 高気密（気密性能） = + 建物の気密性を高めることで、外部 からの空気の流入や逃げを最小限に 高断熱 高気密 する。これにより、断熱性能を最大 限に活かし、エネルギーの無駄を減 少させる。 省エネ住宅 44
Slide 45: 市場環境：気密性能（C値）
市場環境 アクアフォームシリーズ 自己接着性＋機械吹付け＝隙間がない 気密性能に関する規定 家全体の隙間面積 （cm2） C値＝ 延べ床面積 （m2） C値は低いほど気密性が高い。 C値≦10.0 C値 ≦ 5.0 C値 ≦ 2.0 C値 ≦ 1.0 C値 ≦ 0.5 気密性に配慮していない 次世代省エネ基準（平成 次世代省エネ基準（平成 快適に暮らすために確保 諸外国で採用している厳 一般的な住宅のイメージ。 11年＝1999年）におい 11年＝1999年）におい しておきたい水準。地方 しい基準をと比較しても て、寒冷地（現在の１地 て、寒冷地（現在の１地 自治体の省エネ住宅施策 遜色のな
Slide 46: 快適さに直結する気密性能の違い
市場環境 快適さに直結する 気密性能の違い ・天井に断熱追加 ・内窓設置 ・床に断熱＋気密（ウレタンフォーム施工） 断熱＋気密改修前 断熱＋気密改修後 室内の温度にムラがある。（青色は温度が低い) 室内の温度差が少ない。 気密処理が不十分なため冷たい外気が侵入してくる。 丁寧な気密処理を行ったため熱損失が少ない。 画像：©前真之准教授 東京大学大学院 工学系研究科 建築学専攻 46
Slide 47: 断熱地域区分と断熱等性能等級
市場環境 断熱地域区分と （単位：UA値） 断熱等性能等級 １地域 ２地域 ３地域 ４地域 ５地域 ６地域 ７地域 ８地域 夕張 札幌 盛岡 会津若松 水戸 東京 熊本 沖縄 外皮性能レベル 断熱等級 戸建住宅の断熱等性能等級（以下、 0.26 ７ 断熱等級）の上位化およびZEHの普 及が当社に与える影響。 アクアフォームNEO 付加断熱が 0.40 断熱等級の基準は全国統一されたも 必要な場合もあり 0.46（GX志向型住宅） 0.42 のではなく、気候などにより地域が ６ 区分されている。（各地域について 0.43 0.50 は代表都市を参考） 東京、名古屋、大阪、横浜、神戸な 0.60
Slide 48: 断熱性能等級による仕様への影響
取り組み 断熱性能等級による仕様への影響 東京都など６地域 断熱等級４ 断熱等級５ 断熱等級６ 4 省エネ基準 5 ZEH水準 6 GX志向型住宅 アクアフォームLITE アクアフォームLITE アクアフォーム* アクアフォーム アクアフォームNEO 金属 複層 Low-E 金属・樹脂 複層 Low-E 金属・樹脂 三層 Low-E（２枚） 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱等級が上位化すると断熱材だけでな 当社の試算では東京都など６地域におけ 東京ゼロエミ住宅等（等級６）になると く、ドアやサッシの断熱性能も高める必 る標準的な戸建住宅の場合、ZEH水準 アクアフォームあるいは、
Slide 49: 首都圏の再開発・半導体・データセンター
市場環境 首都圏の再開発 ラピダス 全国の半導体・データセンター 石狩市 苫小牧市 都市名の比率は2025年度基準地価の上昇率（全用途） 2025年以降の半導体・データセンターの大型計画 地方４都市 +5.8% （当社の受注をお約束するものではありません） （札幌、仙台、広島、福岡） キオクシア JSMC 全国各地で都市再開発が加速 TDSC 白河市 三大都市圏や地方４市は特に顕著 松江市 北九州市 大阪圏 国策としての先端分野への投資 マイクロン +3.3% 東京圏 神戸市 +5.2% 製造設備の国内回帰 ローム キオクシア 三原市 ソニー 京阪名 半導体工場の建設に合わせた 大阪市 名古屋
Slide 50: 新設住宅着工戸数
+39.6％ （Mar 2025） 新設住宅着工戸数 +37.4％ （Mar 2025） （前年同期比） 総戸数 +13.9％ （Apr 2024） 当社の戸建部門は、注文住宅 の施工が多いため、持家との 親和性が高くなります。 マンションは、総戸数に含ま れておりますが、当社では建 0％ 築物部門に計上しています。 2025年3月～6月の数値の振れ 幅が大きい理由は、いわゆる 「4号特例の縮小」に起因す 持家 るものと考えられます。 △18.7％ △17.3％ （Oct 2022） （Nov 2023） △34.4％ （May 2025） 2022 2023 2024 2025 △35.9％
Slide 51: お問い合わせ先・免責事項
お問い合わせ先 経営企画部（担当：小室） 03-5463-1117 m.komuro@n-aqua.com 免責事項及び将来見通しに関する注意事項 本資料は、株式会社日本アクアの財務情報・経営情報等に関する情報提供を目的と 本資料には、当社の計画など将来に関する記述が含まれております。これらの将来 したものであり、一切の投資勧誘又はそれに類似する行為を目的とするものではあ に関する記述は、作成時点において入手可能な情報に基づいており、様々なリスク りません。実際の投資に際しては、ご自身の判断と責任において投資判断を行って や不確実性が内在しています。従って、実際の業績等は様々な要因により大きく