T.rad Co., Ltd. · TSE:7236

T.rad — Q2 FY2025 Earnings Presentation

42 slides from T.rad's earnings presentation, Nov 5, 2025

  1. Slide 1: 決算説明会資料に関するお知らせ

    2025年11月5日 各位 会社名 株式会社ティラド 代表者名 代表取締役 CEO 兼 COO 社長執行役員 宮﨑 富夫 (コード番号 7236 東証プライム) 問合せ先 常務執行役員 経理財務管掌 木下 薫 （ＴＥＬ 03-3373-1101） 決算説明会資料に関するお知らせ 本日開催の当社決算説明会の資料を、フェアディスクロージャーの観点からお知らせ致します。 内容につきましては、次頁以降をご参照ください。 以上

  2. Slide 2: 決算説明会 2025年11月

    決算説明会 2025年 11月 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 1

  3. Slide 3: AGENDA

    0 1 25年度第２四半期決算補足説明 0 2 関税影響の状況と施策進捗 決算説明会 0 3 連結収益性動向予測と分析 2025年11月 0 4 環境認識と成長戦略 A G E N D A 0 5 製造拠点拡充投資計画 0 6 T.RAD-2025 業績目標 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 25年度第２四半期決算補足説明

    01 25年度第２四半期決算補足説明 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 3

  5. Slide 5: 2025年度連結決算概要

    2025年度（25/9期）連結決算概要 2024年度(24/9期) 2025年度(25/9期) 2025年度(26/3期) 実績 実績 通期予想 売上高 売上高 対前年同期比 売上高 金額 金額 金額 比率 比率 比率 （百万円） （百万円） 増加額 増減率 （百万円） （％） （％） （％） （百万円） （％） 売上高 79,044 100 77,511 100 -1,532 -1.9 154,000 100 営業利益 2,561 3.2 5,393 7.0 2,831 110.6 8,800 5.7 経常利益 2,881 3.6 5,674 7.3 2,793 97.0 9,800 6.4

  6. Slide 6: 2025年度通期業績予想の修正について

    2025年度（26/3期）通期業績予想の修正について 連結 個別 前回予想 今回予想 前回比 増減率 前回予想 今回予想 前回比 増減率 （百万円） （百万円） （百万円） （％） （百万円） （百万円） （百万円） （％） 売上高 151,100 154,000 3,000 2.0% 83,000 83,000 - - 営業利益 6,600 8,800 2,200 33.3% 3,000 3,300 300 10.0% 経常利益 7,300 9,800 2,500 34.2% 8,900 9,200 300 3.4% 親会社株主に 4,000 6,400 2,400 60.0% 6,400

  7. Slide 7: 2025年度セグメント別概要

    2025年度（25/9期）セグメント別概要 売上高（百万円） 営業利益（百万円） 2024年度9月実績 2025年度9月実績 対前年同期比 2024年度9月実績 2025年度9月実績 対前年同期比 金額 金額 増減額 金額 金額 増減額 日本 34,029 37,086 3,056 689 2,165 1,476 米国 23,973 20,914 -3,058 -550 354 905 欧州 2,630 2,483 -147 -71 -17 53 アジア 10,344 10,925 580 1,937 2,208 271 中国 7,914 5,948 -1,966 305 580 275 その

  8. Slide 8: 連結業績の推移

    連結業績の推移 ■売上高 ■営業利益 2,000 9.0 120 1,587 1,592 1,540 1,494 88 1,336 73 6.0 7.0 80 1,000 50 54 5.7 775 44 3.0 4.5 40 3.8 2.7 11 0 0.0 0.7 0 '21 '22 '23 '24 '25上'25予 '21 '22 '23 '24 '25上'25予 億円 億円 ％ 営業利益 営業利益率 ■経常利益 ■当期純利益 9.0 120 10.0 100 98 64 81 41 6.0 7.3 80 5.0 43 50 60 6.4 36 53 57 5.3 5.1 12 4.2

  9. Slide 9: 単体業績の推移

    単体業績の推移 ■売上高 ■営業利益 1,000 6.0 40 802 830 33 728 758 28 5.2 683 22 500 418 3.0 4.0 20 15 15 11 3.5 2.2 1.9 1.6 0 0.0 0 億円 '21 '22 '23 '24 '25上'25予 ％ '21 '22 '23 '24 '25上'25予 億円 営業利益 営業利益率 ■経常利益 ■当期純利益 18.0 120 18.0 100 92 52 76 88 57 80 14.9 39 12.0 80 9.0 50 62 62 55 12.5 15 10.5 11.0 11.1 ▲17 7.1 9.

  10. Slide 10: 2025年度 業績予測

    2025年度 業績予測 （金額：億円） 2024年度 2025年度 増減 上期実績 年度実績 上期実績 年度予測 ’25上-’24上 ’25予-’24 増減率 増減率 金額 % 金額 % 金額 % 金額 % 金額 金額 (%) (%) 連結 790 100.0 1,592 100.0 775 100.0 1,540 100.0 ▲15 ▲1.9 ▲52 ▲3.3 売上高 単体 380 100.0 802 100.0 418 100.0 830 100.0 38 9.9 28 3.5 連結 26 3.2 73 4.6 54 7.0 88 5.7 28 110.6 15 20.3 営業利益 単体

  11. Slide 11: 連結売上高の推移

    連結売上高の推移 億円 2,000 3.3%減 1,587 1,592 1,540 1,494 1,336 899 873 785 海外・その他 835 1,000 730 51% 775 404 日本 659 688 719 755 売上比率 606 49% 371 0 '21年度 '22年度 '23年度 '24年度 '25年上期'25年度予測 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 10

  12. Slide 12: 用途別売上推移

    用途別売上推移 自動車用（単体） 自動車用（連結） 建機用（単体） 建機用(連結) 1,800 自動車用(連結) 4.3%減 1,243 1,275 1,144 1,220 1,200 975 建機用(連結) 600 1.5%増 615 318 303 296 275 271 437 500 399 136 512 343 270 264 249 229 259 242 0 118 億円 '21年度 '22年度 '23年度 '24年度 '25年上期'25年度予測 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 11

  13. Slide 13: 地域別売上高

    地域別売上高 億円 '23年上期 '23年度 '24年上期 '24年度 '25年上期 '25年度予測 600 445 421 394 300 240 236 213 221 209 212 204 155 109 103 109 101 112 79 58 59 49 39 31 26 25 0 米国 欧州 アジア 中国 為替(24年6月⇒25年6月）USD: 161.14⇒144.82, THB: 4.36⇒4.43, CNY: 22.05⇒20.2, CZK: 6.88⇒6.86, IDR: 0.0098⇒0.0089, VND: 0.0063⇒0.0056, EUR: 172.44⇒16

  14. Slide 14: 地域別営業利益

    地域別営業利益 '23年上期 '23年度 '24年上期 '24年度 '25年上期 '25年度予測 60 43 46 35 30 18 22 19 16 米国 9 7 6 9 4 3 ▲0 0 1 0 ▲0 ▲0 0 ▲1 ▲6 ▲6 欧州 アジア 中国 ▲15 ▲ 30 ▲23 ▲ 60 億円 為替(24年6月⇒25年6月）USD: 161.14⇒144.82, THB: 4.36⇒4.43, CNY: 22.05⇒20.2, CZK: 6.88⇒6.86, IDR: 0.0098⇒0.0089, VND: 0.0063⇒0.0056, EUR: 172.44⇒169.64 為替(24年12月

  15. Slide 15: 地域別業績推移

    地域別業績推移 （億円） 2023 2024 2025予測 項目 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 上期 下期 合計 売上高 168 178 180 162 688 168 173 190 189 719 185 185 371 384 755 日本 営業利益 3 6 2 3 15 6 1 2 18 27 12 10 22 12 33 営業利益率(%) 1.6 3.7 1.3 2.1 2.2 3.8 0.3 1.0 9.6 3.7 6.3 5.3 5.8 3.1 4.4 売上高 97 116 119 89 421 112 127 70 135 445 10

  16. Slide 16: 2025年度2Q連結経常利益の増減要因

    2025年度2Q連結経常利益の増減要因（対前年同期比較） （百万円） 連結経常利益の増加 2,794百万円 3,000 売価改善等 操業度の向上等 固定費等増減 +1,484 +435 ▲535 2,000 950 957 1,000 534 296 204 194 242 16 43 1 0 ▲46 ▲9 ▲135 ▲35 ▲57 ▲362 ▲ 1,000 ▲ 2,000 売 材 運 変 減 研 人 そ 為 米 欧 ア 中 国 持 そ 上 料 転 動 価 究 件 の 替 国 州 ジ 国 内 分 の 増 価 費 人 償 費 費 他 損 子 子 ア 子 子 法 他 * * 減 格 件 却 経 益

  17. Slide 17: 2025年度2Q 営業外・特別損益(連結)

    2025年度2Q 営業外・特別損益(連結) 10,000 （百万円） 営業利益 親会社株主に帰属 する当期純利益 5,393 5,000 4,094 営業外収益 営業外費用 特別利益 554 ▲273 73 特別損失 法人税等※ 0 ▲39 特別利益の内訳 営業外収益の内訳 投資有価証券売却益 51 ▲1,614 持分法投資利益 264 固定資産売却益 22 ▲5,000 受取利息及び配当金 139 雑入・その他 149 営業外費用の内訳 特別損失の内訳 為替差損 135 固定資産除却損 39 支払利息 123 その他 14 ▲10,000 ※ 法人税等には非支配株主に帰属する当期純利益 1百

  18. Slide 18: （参考資料）株主還元推移

    （参考資料）株主還元推移 配当実績推移 1,600 400 一株配当（円） 配当総額（百万円） 1,400 1,200 300 320円/株 1,000 予想 800 240円/株 200 600 180円/株 400 100 200 0 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 T.RAD-11 T.RAD-12 T.RAD-2025 2025年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 予想 一株配当(円) 90 90 0 160 80 180 240 320 自己株買い

  19. Slide 19: 関税影響の状況と施策進捗

    02 関税影響の状況と施策進捗 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 18

  20. Slide 20: 2025年度 米国関税政策への対応

    2025年度 米国関税政策への対応 トランプ政権の関税政策の動向を見極めつつ適時柔軟に対応 中国 米国 日本 関 オイルクーラ 税 ASEAN 対応① 収益性維持への取組み 対応② 生産体制最適化への取組み  部材料の調達ルート再構築  現地生産の強化と人材の確保  調達先移管の検討（中国→ASEAN等）  自動化設備の導入による現地生産強化  取引先との連携・交渉  既工場の隣接地としてテネシー州を候補地として、 米国内生産用地取得を検討中（年度内決定を志向）  関税分価格転嫁への議論  現時点の妥結状況（年度見込み額）  グローバル生産配分の再考 妥結済：約７億円 

  21. Slide 21: 連結収益性動向予測と分析

    03 連結収益性動向予測と分析 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 20

  22. Slide 22: 2025年度 当期純利益予想について

    2025年度 当期純利益予想について 25年3月期（実績） 26年3月期（予想） 69億円 66億円 関税分回収 5億円 妥結末済額 固定資産除却損 製品保証引当金 貸倒引当金 等 23億円 当期純利益 64億円 当期純利益 43億円 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 21

  23. Slide 23: 2025年度 営業利益予想について

    2025年度 営業利益予想について (億円） 2026年3月期 2024年3月期 2025年3月期 （予想） 売上 1,587 1,592 1,540 営業利益 44 ⇒ 73 ⇒ 88 営業利益率 2.8% 4.6% 5.7% （参考） 営業利益（米国） －23 －6 0 EBITDA 106 130 138 EBITDAマージン 6.7% 8.2% 9.0% 改善  売価改善・原価低減 → 限界利益改善 要因  米国セグメントの収益改善 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 22

  24. Slide 24: 環境認識と成長戦略

    04 環境認識と成長戦略 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 23

  25. Slide 25: 世界の潮流は「マルチパスウェイ」へ

    世界の潮流は「マルチパスウェイ」へ Carbon Neutral マルチパスウェイ ガソリン e-fuel 水素 HEV FCEV BEV エンジン PHEV 燃料電池車 ICE パワープラントの多様化 EV BEVだけでなく、多様なパワープラントを選択肢として 提供するマルチパスウェイこそがカーボンニュートラル 実現の早道との認識が世界で広まっている Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 24

  26. Slide 26: どのパワープラントにも熱交換器は必要

    どのパワープラントにも熱交換器は必要 ガソリン e-fuel 水素 エンジン HEV PHEV FCEV BEV 燃料電池車 マルチパスウェイ時代において、 熱交換器ニーズはより多様化かつ増加していく  ティラドにとっては市場を拡げるチャンス！ Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 25

  27. Slide 27: 車両電動化による熱交換器の必要数の変化

    車両電動化による熱交換器の必要数の変化 ガソリンエンジン車（ICE）：2～6 HEV・PHEV：4～9 FCEV：5～7 BEV：3～7 電動化が進むと、熱交換器の台数はむしろ増えていく傾向 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 26

  28. Slide 28: カテゴリー別・パワープラント別 売上予測(見直し前)

    カテゴリー別・パワープラント別 売上予測 ※当社予測 見直し前（25年5月時点） 2030年 2,000 億円 （億円） 2,000 1,800 建機・ 1,600 二輪・ 農産機 1,400 FCEV 1,200 HEV PHEV 1,000 電動車 800 BEV 自 600 動 車 400 従来車 200 ICE （エンジン） 0 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 27

  29. Slide 29: カテゴリー別・パワープラント別 売上予測(見直し後)

    カテゴリー別・パワープラント別 売上予測 ※当社予測 見直し後（25年11月時点） 2030年 2,000  BEV化のスピード鈍化 億円 （億円） 2,000  HEV/PHEV向けの販売計画増加 市場シェア拡大への好機到来 建機・ 1,800 二輪・ 1,600 農産機 1,400 FCEV 1,200 HEV 1,000 電動車 800 PHEV 自 BEV 動 600 車 400 ICE 従来車 200 （エンジン） 0 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserv

  30. Slide 30: マルチパスウェイ対応「多機能RAD」大型受注の決定

    マルチパスウェイ対応「多機能RAD」大型受注の決定 当社開発の多機能RADが大手自動車メーカーで採用 従来型：別体RAD 新規開発：多機能RAD HT-RAD HT-RAD LT-RAD LT-RAD 一体化 HEV/PHEV 向けの 切り札的 戦略商品 北米 受注決定 今後予定 中国 受注決定 今後予定 30万台 100万台 12万台 40万台 23億円 4億円 ※内23万台（17億円）が多機能RAD ※全て多機能RAD  新工場を増設して対応予定 ※日本、欧州でも同様な活動中 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 29

  31. Slide 31: 米国子会社（TRA）売上予測

    米国子会社（TRA）売上予測 ※当社予測 TRA売上予測：カテゴリー別・パワープラント別 60,000 二輪・ 建産農・他 50,000 FCEV 40,000 HEV 30,000 20,000 PHEV BEV 10,000 ICE （従来車） 0 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2035 ICE(従来車) BEV PHEV HEV FCEV 二輪・建産農・ほか Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 30

  32. Slide 32: 製造拠点拡充投資計画

    05 製造拠点拡充投資計画 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 31

  33. Slide 33: 生産拠点の拡充について（中期計画）

    生産拠点の拡充について（中期計画） 北米製造拠点 国内製造拠点 《名古屋第２拠点》  稼働開始：28年度目途  投資金額：50億（土地＋建屋） 《滋賀新工場》  稼働開始：28年度目途  投資金額：25億（建屋） 《北米第２拠点》  エリア：テネシー州 《秦野新工場》  稼働開始：28年度目途  25年11月竣工予定  投資金額：75～100億（土地＋建屋）  27億（建屋＋設備） 生産能力拡大により、市場シェア拡大の好機を掴むべく尽力中 ※上記記載の金額は、現時点の想定額であり、正式な意思決定プロセスを経たものではありません。 これら計画につきましては、正式な社内プロセス進

  34. Slide 34: T.RAD-2025 業績目標

    06 T.RAD-2025 業績目標 Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 33

  35. Slide 35: T.RAD-2025 業績目標

    T.RAD-2025 業績目標 売上高（2030年度目標） ROE 2,000億円 15.0％ 13.0 ROE 売上高 2,200 15.0 15 （%） （億円） 2,100 2,000 12 2,000 9.1 9 1,900 1,800 2.9 6 1,700 1,593 3 1,600 1,587 1,540 1,500 1,494 0 1,400 -3 -8.3 1,300 -6 1,200 -9 1,100 1,000 -12 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2030年度 T.RAD-12 T.RAD-2025  独立系ベンダの強みを生かし、多数の得意先

  36. Slide 36: T.RAD-2025 資本配分方針

    T.RAD-2025 資本配分方針 営業キャッシュフロー(100～150億円/年）＋借入調達（50億円/年※） ※自己資本比率40％以上維持が前提 150～200億円/年 成長投資 戦略投資 株主還元 既存ビジネスの強化 未来への投資 市場に評価される企業へ  マルチパスウェイ対応  生産リソースの拡充とグロー  DOEによる安定配当と機動的 熱交換器開発 バル生産再配分の推進 な自己株買いの実現  省人化・自動化・生産性向上  米国内生産第２拠点の検討  資本効率と安全性(自己資本 設備の導入  インドへの投資拡大 比率)の両立  DX投資／環境投資  M＆Aの検討  R

  37. Slide 37: T.RAD-2025 株主還元目標について

    T.RAD-2025 株主還元目標について 年間配当 中間配当 期末配当 2024年度 240円 ＝ 90円 ＋ 150円 実績 DOE ROE 配当性向 3.3％ ＝ 9.1％ × 36％ 年間配当 中間配当 期末配当 2025年度 320円 ＝ 160円 ＋ 160円 予想 DOE ROE 配当性向 3.5％ ＝ 13％ × 28％ DOE ROE 配当性向 2030年度 5.0％ 15.0％ 34％ 目標 以上 ＝ 以上 × 以上 資本効率の向上と長期安定的な株主還元の実現のため、 2024年度以降、連結株主資本配当率(DOE)を新指標として導入 *DOE = 年間総配当額 ÷「連結純資

  38. Slide 38: T.RAD-2025 株主還元施策について

    T.RAD-2025 株主還元施策について T.RAD-12 T.RAD-2025 2030年度目標 経 2024年度実績 売上高 2,000億円 営 売上高 1,592億円 目 ROE 15.0％ 標 ROE 9.1％ PBR 1.0倍 PBR 0.5倍 2025年度に自己株買い 以降は市場流動性も考慮の上、 自己株買い 40億円を実施予定 自己株買いを検討 株 40億円以上 主 自己株買い 還 8.2億円 DOE 元 ROEを向上させなが DOE 3.3% DOE 3.3%以上 5.0%以上 ら、DOE水準を強化 年間配当 240円 年間配当 320円  更なる市場シェア獲得による売上増

  39. Slide 39: T.RAD-2025 PBR向上への取組み

    T.RAD-2025 PBR向上への取組み PBR ROE PER 2025年度 予想 0.９ = 13.0% × 6.9倍 2030年度 目標 1.0 = 15.0% × 6.7倍 純資産額以上の時価総額 株主資本コスト8%を （BPS以上の株価） 超えるROE 売上高当期純利益率 総資産回転率 財務レバレッジ ROE （収益性） (効率性） （非安全性） 当期純利益 当期純利益 売上高 総資産 自己資本 = 売上高 × 総資産 × 自己資本 2025年度 予想 13% = 4.2% × 1.5倍 × 2.1倍 2030年度 目標 15.0% = 4.5% × 1.5倍 × 2.3倍 利益率

  40. Slide 40: T.RAD-2025 2030年度の業績イメージ

    T.RAD-2025 2030年度の業績イメージ 2025年度 予想 2030年度 イメージ （億円） 売上 1,540 2,000 営業利益 88 110 営業利益率 5.7% 5.5% 当期純利益 64 90 当期純利益率 4.2% 4.5% 純資産 492 600 ROE 13.0% 15.0% （参考） 減価償却費 50 75 EBITDA 138 185 EBITDAマージン 9.0% 9.3% T.RAD- 25で掲げた、2030年度の売上目標とROE目標を達成するた め、 市場シェア拡大への挑戦、収益性向上への絶え間ない努 Copyright © T.RAD Co., Ltd.

  41. Slide 41: まとめ

    まとめ 市場拡大の絶好機が到来！ 市場環境 競合環境 商品の競争力 切り札商品 マルチパスウェイ化 多機能ラジエータ 国内競合の戦略変化 に伴うHEV/PHEV 当社への引合い増加 大手自動車メーカー 向け販売予測増加 受注拡大 2030年 売上高目標 2,000億円に向け、 今こそ生産能力拡大による市場シェア拡大の絶好のチャンス Copyright © T.RAD Co., Ltd. All rights reserved. 40

  42. Slide 42: ご清聴ありがとうございました

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