Daisue Construction Co., Ltd. · TSE:1814
Daisue Construction — FY2025/3 Earnings Presentation
23 slides from Daisue Construction's earnings presentation, May 2025
Slide 1: 20254F3AFi AR HAH
20254F3AFi AR HAH 20254F5A138 (OKKEB
Slide 2: 目次
目次 1. 25/3期決算サマリー ・・・ P3 2. 連結売上高 ・・・ P4 3. 売上総利益推移・営業利益の増減要因 ・・・ P7 4. 連結受注高 ・・・ P8 5. 連結貸借対照表 ・・・ P11 6. 連結キャッシュ・フロー ・・・ P12 7. 神島組に係るのれん等の減損および今後の取り組み ・・・ P13 8. 26/3期計画サマリー ・・・ P17 9. 株主還元 ・・・ P18 10. 資本コストや株価を意識した経営 ・・・ P19 11. サステナビリティ課題への取り組み ・・・ P20 12. 大阪・関西万博と今後のチェコ共和国との取り組み ・・・ P21 13.（参考
Slide 3: 25/3期決算サマリー
1.25/3期決算サマリー 連結 114,727百万円（前年同期比 +21.6％） 受注高は、前年同期比21.6%増加の114,727百万円となり、1,000億円を突破 受注高 ご参考：(前期末)繰越工事高+受注高-完成工事高＝(当期末)繰越工事高 （百万円） 114,727 88,163 94,324 76,453 86,958 71,054 ※¹ 130,281 85,845 103,716 69,878 ■受注高 ■完成工事高 ■繰越工事高 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 ※¹ 23/3期の繰越工事高は、2023年11月にグループ化した神島組の繰越工事高を加算しております
Slide 4: 連結売上高推移
2.連結売上高 2-1.連結売上高推移 繰越工事高の消化が順調に進み、前年同期比14.4%増加の89,027百万円 （百万円） 96,400 89,027 798 4,375 90,000 1,103 4,973 77,815 71,834 1,553 2,803 14,890 809 39,160 0.8％ 7,839 1.2％ 21,850 4.5％ 60,000 2.0％ 5.6％ 18,300 40.6％ 1.1％ 3.6％ 16.7％ 10.9％ 54.1％ 28.1% 76.5％ 25.5％ 68,060 30,000 66.3％ 62.5％ 51,607 52,065 44,88
Slide 5: 主な完成工事
2.連結売上高 2-2.主な完成工事 ※都道府県コード順で表示しております 発注者名 物件名（工事名） 都道府県 用途 東京建物株式会社 Brillia目黒大橋 東京都 マンション・集合住宅 三信住建株式会社 株式会社フージャースコーポレーション デュオヒルズ長野権堂 長野県 マンション・集合住宅 近鉄不動産株式会社 ローレルアイ名駅東 愛知県 マンション・集合住宅 積水ハウス株式会社 グランドメゾン北堀江レジデンス 大阪府 マンション・集合住宅 チェコ共和国 大阪・関西万博 チェコナショナルパビリオン 大阪府 イベントホール 阪南市 阪南市立学校給食センター ※¹ 大阪府 物流倉庫・工場【改
Slide 6: 主な完成工事
2.連結売上高 2-3.主な完成工事 ローレルアイ名駅 大阪・関西万博 チェコナショナルパビリオン Brillia目黒大橋 近鉄不動産株式会社／愛知県 チェコ共和国／大阪府 東京建物株式会社・三信住建株式会社 ／東京都 クレアホームズ長束 グランドメゾン北堀江レジデンス メディカル・リハビリホームグランダ水前寺 プレミスト横濱反町 セントラル総合開発株式会社／広島県 積水ハウス株式会社／大阪府 伊藤忠都市開発株式会社／熊本県 6
Slide 7: 売上総利益推移・営業利益の増減要因
3.売上総利益推移・営業利益の増減要因 工事採算の改善および売上高の増加により売上総利益額は前年同期比46.6％増加の8,275百万円、 売上総利益率は9.3％まで改善。売上総利益の増加により営業利益も増加し3,695百万円、営業利益率 は4.2％となった 売上総利益推移 営業利益増減 （百万円） 9.3% 10.0% （百万円） ,000 9.0% 営業利益率 営業利益率 7.5% 8,275 2.0％ 4.2％ 7.3% 8.0% 333 ▲ 584 3,695 ,000 7.0% 989 ▲ 523 6.0% 5,384 5,646 1,223 ,000 4.0％ 5.0% 161 82
Slide 8: 連結受注高推移
4.連結受注高 4-1.連結受注高推移 一般建築の複数の大型受注が寄与し、前年同期比21.6％増加の114,727百万円 （百万円） 120,000 114,727 117,300 269 400 6,480 5,358 100,000 94,324 127 86,958 3,685 33,330 36 0.3％ 5,213 12,883 52,165 0.2％ 80,000 5.5％ 4.7％ 24,526 0.1％ 28.2％ 45.5％ 60,000 0.0％ 3.9％ 66.0％ 49.6％ 6.0％ 13.7％ 40,000 28.2％ 77,627 82.3％ 77,089 57,
Slide 9: 連結受注高内訳
4.連結受注高 4-2.連結受注高内訳 用途別 物流倉庫・工場と商業施設が大幅増加 イベントホール （百万円）医療・福祉・高齢者住宅 23/3期 24/3期 25/3期 その他 庁舎・オフィス 構成比 構成比 構成比 マンション・集合住宅 58,337 66.9% 78,137 82.8% 57,713 50.4% 物流倉庫・工場 16,919 19.5% 5,281 5.6% 34,512 30.1% 商業施設 25/3期 商業施設 5,979 6.9% 4,015 4.3% 10,435 9.1% 用途別構成比 庁舎・オフィス 2,415 2.8% 3,443 3.7% 7,683 6.7
Slide 10: 主な受注工事
4.連結受注高 4-3.主な受注工事 ※都道府県コード順で表示しております 発注者名 物件名（工事名） 都道府県 用途 阪急阪神不動産株式会社 三鷹市下連雀3丁目計画 東京都 マンション・集合住宅 三菱UFJ銀行本館地上解体 株式会社三菱UFJ銀行 ※¹ 東京都 庁舎・オフィス 三菱UFJ銀行本館地下解体 東京ガス不動産株式会社 根岸物流施設プロジェクト 神奈川県 物流倉庫・工場 大和ハウス工業株式会社 Dプロジェクトシルバー名古屋一社 愛知県 医療・福祉・高齢者住宅 メック都市開発13号特定目的会社 大正区鶴町デべロップメント特定目的会社 大阪市大正区鶴町冷凍冷蔵物流計画 大阪府 物流倉庫・
Slide 11: 連結貸借対照表
5.連結貸借対照表 資産の部では、主にのれん※¹および投資有価証券※¹の減少により前期比減少。負債・純資産の部では 流動負債のうち仕入債務（工事未払金、電子記録債務）および有利子負債などが減少 ※¹詳細説明についてはP14をご参照ください 資産の部 ▲3,512 負債・純資産の部 ▲3,512 （百万円） （百万円） 資産合計 資産合計 負債・純資産 負債・純資産 合計 合計 59,107 59,107 55,595 仕入債務 ▲ 8,003 55,595 有利子負債 ▲ 1,119 現預金 ▲ 4,317 未成工事受入金 4,590 売上債権 3,625 未払法人税等 1,231 流
Slide 12: 連結キャッシュ・フロー
6.連結キャッシュ・フロー 現金及び現金同等物の期末残高は、支払サイトの短縮による仕入債務（工事未払金、電子記録債 務）の減少が影響し、営業キャッシュフローが減少。これに加え、借入金の返済・配当金の支払い等により、 期首残高から4,317百万円減少し、4,458百万円となる （百万円） 8,775 ▲3,059 4,458 808 ▲ 2,066 税引前当期純利益 3,550 固定資産 ▲ 779 借入金 ▲ 1,469 現金及び 減損損失 1,464 投資有価証券 1,579 配当金支払 ▲ 820 現金及び 現金同等物 投資有価証券売却益 ▲ 1,308 自己株式 226 現金同等物 の期
Slide 13: 神島組の概要および減損の理由
7.神島組に係るのれん等の減損および今後の取り組み 7-1.神島組の概要および減損の理由 当社が2023年11月に連結子会社化した株式会社神島組に係るのれん等の固定資産について、2025 年3月期に14.6億円の減損損失を計上 子会社の概要 減損の理由 以下の理由により、事業基盤の安定化には今しばらくの時 間が必要と判断し、事業計画を慎重に見直した結果、減損 神島組 損失の計上に至った ① 受注の安定化に向けた施策の効果発現に遅れが見 られたこと • 大型の割岩案件を安定的に受注・施工可能な体制の • 「割岩」という特殊土木領域で、制振・制音性に優れ 構築に向け、営業網の全国拡大や施工体制の強
Slide 14: 減損・投資有価証券売却によるBSの影響
7.神島組に係るのれん等の減損および今後の取り組み 7-2.減損・投資有価証券売却によるBSの影響 減損損失（特別損失：14.6億円）と同時期に投資有価証券の売却益（特別利益：13.1億円）を 計上。自己資本比率は大きく変動しておらず、減損による財務基盤への影響は限定的 25/3期 減損前 25/3期 減損後 負債 負債 327億円 326億円 その他資産 その他資産 514億円 533億円 投資有価証券 純資産 純資産 243億円 投資有価証券 229億円 のれん 技術関連資産 技術関連資産 22億円 56億円 自己資本比率：42.7% 自己資本比率：41.4% ［（ご参考）24/3期 自己
Slide 15: 現況を踏まえた土木事業の取り組み方針
7.神島組に係るのれん等の減損および今後の取り組み 7-3.現況を踏まえた土木事業の取り組み方針 神島組の特許工法のポテンシャルは高く、同社の強みを活かしながらグループ全体で中長期的に土木事業 の成長を目指す方針に変更はない 神島組の強み 今後の方針 神島組独自の特許工法には、他の一般的な割岩工法と 神島組の強みを活かし土木事業の成長に取り組む方針に 比べ、以下の強みがある 変わりはない 破砕力や割岩量に優れており生産性が高い • 神島組がもつ技術的優位性は不変 • 中硬岩の破砕力や時間当たりの割岩量が高く、工期 • 一方で、当該技術の認知、普及は想定以上に局所的 短縮を図ることが可能 なもの
Slide 16: 現在取組中の施策
7.神島組に係るのれん等の減損および今後の取り組み 7-4.現在取組中の施策 以下の施策を当社グループ全体で実施し、神島組の事業基盤の安定化に取り組んでおり、新たなエリアや 顧客からの引き合いが出てくる等、施策は着実に進展している 取組中の施策1 認知度の向上 • 神島組の社名及び工法の認知・普及は局所的なものに留まっており、全国への拡大に向け、当社グループの ネットワークを活用し、広報活動を展開 • 神島組の独自工法は、国土交通省が運用する新技術情報提供システム “NETIS“ に登録されており、技術 的な評価が高い。工法の独自性や強みに対する理解が広まることで幅広い活用が期待できることから
Slide 17: 26/3期計画サマリー
8.26/3期計画サマリー 連結 96,400百万円（前年同期比 +8.3％） 売上高 豊富な繰越工事高が寄与し、前年同期比8.3%増加の96,400百万円を見込む （百万円） 96,400 77,815 89,027 24/3期 25/3期 26/3期 連結 3,520百万円（前年同期比 ▲4.7％） 工事採算は継続して改善するも、人件費等の固定費の増加により、営業利益は 営業利益額 前年同期比4.7％減少の3,520百万円を見込む 4,000 4.2% 3.7% （百万円） 3,000 4.0% 2,000 2.0% 営業利益 3,520 2.0% 1,000 1,590 3,695 営業
Slide 18: 株主還元
9.株主還元 「総還元性向50%以上かつDOE4%以上」の株主還元方針のもと、25/3期は期初予想から10円増配 し、99円の配当を予定（2024年11月に中間配当44.5円の支払い済み） 26/3期は中間54円、期末54円の年間108円の配当を予想しており、5期連続増配を見込む 108円 99円 10.0 増配 中間配当 期末配当 70円 54 64円 60円 44.5 35 40円 40円 34 40 20円 20 20 54 44.5 30 35 20 20 20 20 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期(予想) 18
Slide 19: 資本コストや株価を意識した経営
10.資本コストや株価を意識した経営 PBR＝ROE×PERと捉え、2031/3期にROE10%以上かつ、PER10倍以上を達成することで、PBR1倍達成を目指す 株主還元と収益性の改善により、ROEが改善。中長期経営計画の施策実行により、株主資本コストを継続的に上回る 10%以上を目指す 開示の拡充や投資家との積極的な対話などによりPERも上昇傾向にあり、PBRは大きく改善 ROEの推移 10.0 PBRと株価の推移 9.1 9.0 9.6 0.84 10 8.7 0.76 6.3 2,500 5.6 0.64 5 0.58 0.57 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3
Slide 20: サステナビリティ課題への取り組み
11.サステナビリティ課題への取り組み サステナビリティ課題について、25/3期よりスタートした中長期経営計画で17項目のKPIを設定 25/3期の実績は前年度実績対比で概ね順調に進展 主な取り組み（抜粋） 24/3期実績 25/3期実績 環境 気候変動に対する取り組み 5,970.7t-CO2 5,872.2t-CO2 温室効果ガスの排出抑制 Scope1・2排出量 （排出量原単位：7.9t-CO₂/億円） （排出量原単位：6.8t-CO₂/億円） 新築受注のうち対象件数の割合 ZEB/ZEH/木造建築の推進 10.5％ 62.2% （認証取得予定含む） 環境に配慮した事業活動 建築副産物の
Slide 21: 大阪・関西万博と今後のチェコ共和国との取り組み
12.大阪・関西万博と今後のチェコ共和国との取り組み 2025年4月にチェコ共和国の大阪・関西万博政府代表事務局との間で戦略的パートナーシップ契約を 締結することで基本合意 当社が施工した大阪・関西万博チェコ・ナショナルパビリオンでの広報活動に加え、使用した建材の利用を 共同で国内に広げる予定 パビリオン内の「大末ホール」 当社の特設サイト 21
Slide 22: （参考）スポンサード・リサーチ
13.（参考）スポンサード・リサーチ 株式会社QUICK・野村インベスター・リレーションズ株式会社・野村證券株式会社が共同で行うスポン サード・リサーチ事業（QUICK & NOMURA コーポレート・リサーチ）による当社レポートが公表されて おります。 本レポートは当社の依頼に基づき作成されていますが、正確性・客観性を重視して執筆されています。 レポートは、QUICK、Bloomberg、FactSet、LSEGなどの金融情報端末の他、当社のホームページ でご確認いただけます。 当社ホームページ（https://www.daisue.co.jp/ir/irnews/） ※QUICK & NO
Slide 23: ibyt = Ub ON1SZ MI eealig dg SAtt
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