Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — Q1 FY2018.3 Earnings Presentation

31 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, Aug 4, 2017

  1. Slide 1: 2018年3月期 第1四半期 決算説明資料

    ヤマシンフィルタ株式会社 2018年3月期 第1四半期 決算説明資料 ~中国市場の大幅回復により、増収増益を達成。 引き続き開発力の強化・生産体制の最適化を図る~ 2017年8月4日 （証券コード：6240） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 2018年3月期 第1四半期 実績 Ⅰ ~中国市場の大幅な回復~ YVA “YAMASHIN Value Added” Ⅱ ~KGI, KPI, KSFの設定~ 参考資料 / 2018年3月期通期計画 Ⅲ ~生産体制最適化に向けた飽くなき挑戦~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 2

  3. Slide 3: Executive Summary

    Executive Summary Key Goal Indicator Key Performance Indicator Key Success Factor (KGI) (KPI) (KSF) 売上高伸長率 新製品開発 P.5-7 Prv： 5.8% 純正率向上 YVA: YAMASHIN Value Added 売上総利益率 Cur： 30.9% P.14-16 Prv： 44.6% ヤマシンフィルタの付加価値指標 Cur： 45.7% 売上原価率 購買力強化 Prv： 55.4% P.8, 17 歩留り改善 売上高営業利益率 Cur： 54.3% Prv： 9.6% Cur： 16.

  4. Slide 4: Ⅰ. 2018年3月期 第1四半期 実績

    Ⅰ. 2018年3月期 第1四半期 実績 ~中国市場の大幅な回復~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  5. Slide 5: 2018年3月期 第1四半期実績（2017/4-6）

    2018年3月期 第1四半期実績（2017/4-6）  中国市場回復を主な背景に、大幅な増収増益 17.3期 18.3期 18.3期 前期比増減 Q1 Q1 Q1 実績 計画 実績 金額 % （単位：百万円） 売上高 2,347 2,726 3,072 725 30.9% 営業利益 192 267 512 320 166.4% 当期純利益 159 179 355 195 122.6% USD 108.2 115.0 111.1 2.9 2.7% 為替レート EUR 122.1 120.0 122.2 0.1 0.1% ※実績為替レートは期中平均の値です。 © YAMASHIN-FILTER

  6. Slide 6: 製品別売上高

    製品別売上高  ライン品および補給品ともに、前期比・計画比において、増収を達成 17.3期 18.3期 18.3期 前期比増減 Q1 Q1 Q1 （単位：百万円） 実績 計画 実績 金額 % 建機用フィルタ 2,052 2,415 2,741 689 33.6% ライン品 900 1,048 1,249 348 38.7% 補給品 1,151 1,367 1,492 340 29.6% 産業用フィルタ 97 120 129 32 33.0% プロセス用フィルタ 197 190 201 3 2.0% 売上高合計 2,347 2,726 3,072 725 30.9% © YAMASHIN-FI

  7. Slide 7: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  ライン品および補給品ともに、前期比・計画比において、増収を達成 （単位：百万円） 125 9 10 200 216 23 △7 148 3,072 2,726 2,347 17.3期 ライン 補給 産業 プロセス 18.3期 ライン 補給 産業 プロセス 18.3期 Q1実績 建機用フィルタ Q1計画 建機用フィルタ Q1実績 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 7

  8. Slide 8: 営業利益 増減要因

    営業利益 増減要因  売上高増加が、営業利益増加に大きく寄与 （単位：百万円） 222 18 3 2 512 68 △14 10 11 267 192 17.3期 為替による PAC17 PAC17 売上高増加 18.3期 為替による PAC17 PAC17 売上高増加 18.3期 Q1実績 影響 製造原価減 販管費減 に伴う営業 Q1計画 影響 製造原価減 販管費減 に伴う営業 Q1実績 利益増加分 利益増加分 ※PAC（Promptly Activated Cost reduction）全社的なコスト削減プロジェクト © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights

  9. Slide 9: 貸借対照表

    貸借対照表  18.3期Q1の自己資本比率は、65.2% 2017/3期 2018/3期 2017/3期 2018/3期 (単位：百万円) 増減額 増減率 増減額 増減率 期末 Q1 期末 Q1 流動資産 6,695 7,243 548 8.2% 流動負債 2,374 2,612 238 10.0% 現金・預金 2,263 2,333 70 3.1% 支払手形及び買掛金 1,085 1,359 273 25.2% 受取手形及び売掛金 2,480 2,759 278 11.2% 短期借入金 1年以内返済社債・長借 500 500 - - 商品・製品 ＆ 1,457 1,672 214 14.7

  10. Slide 10: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因  現金及び現金同等物の残高は前期末比で増加 （単位：百万円） △59 163 39 △72 2,170 2,100 17.3期期末 営業 投資 財務 為替換算 18.3期Q1 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー 残高 残高 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 為替マリーの状況

    為替マリーの状況  グループ取引の約7割は円建取引  円建以外の取引通貨のほとんどはUSドルで、ほぼ完全に為替マリーしている （単位：百万） Incoming Outgoing Net 円高ケース（10%） 円安ケース（10%） 期中 Currency 平均レート 期中平均 期中平均 (JPY) レート レート 影響額 レート レート 影響額 各通貨 円換算 構成比 各通貨 円換算 構成比 各通貨 ▲10% 差額 (QTD) +10% 差額 (QTD) (JPY) (JPY) JPY ¥3,800.0 ¥3,800.0 72% ¥3,400.0 ¥3,400.0 67% ¥400.0 -

  12. Slide 12: Ⅱ. YVA “YAMASHIN Value Added”

    Ⅱ. YVA “YAMASHIN Value Added” ~KGI, KPI, KSFの設定~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  13. Slide 13: YVAスプレッドの分解図（再掲）

    YVAスプレッドの分解図（再掲） Key Goal Indicator Key Performance Indicator Key Success Factor (KGI) (KPI) (KSF) 売上高伸長率 新製品開発 P.5-7 Prv： 5.8% 純正率向上 YVA: YAMASHIN Value Added 売上総利益率 Cur： 30.9% P.14-16 Prv： 44.6% ヤマシンフィルタの付加価値指標 Cur： 45.7% 売上原価率 購買力強化 Prv： 55.4% P.8, 17 歩留り改善 売上高営業利益率 Cur： 54.3% Prv： 9.6% Cur： 16.7

  14. Slide 14: 新製品開発、純正率向上

    新製品開発、純正率向上 対応方針のKeyword 効果検証 故障予知、ICT技術の提案 実機データ収集段階 ライン品 建機 効率化の提案 試験データ収集段階 フィルタ セミナー展開によって 中国等のエリア特性に合わせた 補給品 非純正品からのシェア奪回 マーケティング活動を順次展開 産業 パートナーとの協業進む。 パートナーとの協力体制強化 フィルタ 既存製品のコスト減へ プロセス ラインナップ拡充に向けた開発を 製品シリーズの多様化 フィルタ スタート © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 14

  15. Slide 15: 事業環境/油圧ショベル新車需要

    事業環境/油圧ショベル新車需要  中国建機市場は、公共工事等により回復が続く見込み 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 （千台） 350 回復が鮮明 300 250 200 150 100 50 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） 予想 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 15

  16. Slide 16: 建機稼働時間

    建機稼働時間  18.3期Q1の中国での建機稼働時間は、対前年同期比較で回復 （2015年4~6月の値を1.0として指数化、四半期ごとの推移） 1.2 日本 米国 欧州 中国 1.0 0.8 0.6 0.4 （●：中国春節） 0.2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 16.3期 17.3期 18.3期 出所：野村證券アナリストレポートをもとに当社作成 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 購買力強化、歩留り改善

    購買力強化、歩留り改善  「購買改革」、「サプライチェーンの見直し」によるコスト低減を目指す PAC17  購買改革 狙い  サプライチェーンの見直し Q1施策実績  中国サプライヤの新規開拓実施  佐賀生産からセブ生産への移行による労務費低減 具体的  一部製品の組み立てを外注化 取り組み Q1削減実績  製造原価 12百万円（進捗率6％, Q1目標126%達成）  販管費 14百万円（進捗率30％, Q1目標121%達成） 製造原価 2.1億円 通期削減目標 販管費 0.4億円 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 17

  18. Slide 18: 研究開発費・設備投資・減価償却費の推移

    研究開発費・設備投資・減価償却費の推移  将来の収益獲得のため、設備投資を増加 主な投資案件 売上高 構成比% 17.3期 10.0% 研究開発費 設備投資 減価償却費 ERP関連 8.0% 9.2% 248百万円 6.0% 4.5% 4.6% 4.0% 18.3期 4.0% 2.1% 2.9% 生産設備、 2.0% 1.7% 1.8% 2.4% R&D関係等 0.0% 646百万円 17.3期 18.3期 18.3期 Q1実績 計画 （単位：百万円） 研究開発費 172 66 267 設備投資 448 140 1,017 減価償却費 294 56 444 © YAMASHIN-FILTER

  19. Slide 19: 最適な人員構成

    最適な人員構成  グループ全体の経営管理体制を担う有用な人材を育成・確保していく  各拠点間の人材連携を強化し、効率化を図る タレントマネジメント ダイバーシティ 新人事制度 グループ全体のキャリア 人材の多様性を踏まえた 2017年4月より運用開始 マップを作成、適材適所 採用育成プログラム 役割の明確化・公平な評価 ○参考：人件費・労務費構成比 17.3期 18.3期 前期比増減 Q1実績 Q1実績 % 営業 33.3% 32.4% △1.0% 開発 20.3% 21.3% 1.0% 生産 26.1% 27.0% 0.9% 管理 20.2% 19.3% △0.9% 合計 100.0%

  20. Slide 20: 財務ハイライト

    財務ハイライト 有利子負債及び株主資本 株主資本比率 （単位：百万円） 8,000 6,979 80.0% 6,351 6,652 65.5% 65.2% 7,000 6,201 70.0% 6,000 4,852 60.0% 67.9% 65.1% 5,000 50.0% 4,000 56.2% 40.0% 3,000 1,686 1,750 30.0% 2,000 1,054 1,250 1,250 1,000 20.0% 0 10.0% 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 0.0% Q1 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 Q1 有利子負債

  21. Slide 21: 財務ハイライト

    財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （単位：百万円） 12,000 売上高 営業利益率 20.0% 10,000 10,703 10,530 10,007 15.0% 8,000 9,458 16.7% 6,000 10.0% 4,000 9.6% 8.1% 5.0% 2,000 6.7% 3,072 4.3% 0 0.0% 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 Q1 製品別売上高 地域別売上高 17.3期 18.3期 17.3期 18.3期 プロセス Q1 Q1 6.6% その他 プロセス 欧州 その他 欧州 産業 -0.1% 0.8% 産業 8.3% 9.8% 8

  22. Slide 22: Ⅲ. 参考資料 / 2018年3月期通期計画

    Ⅲ. 参考資料 / 2018年3月期通期計画 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  23. Slide 23: 当社決算を理解する上でのポイント

    当社決算を理解する上でのポイント 当社決算の特徴  建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」にわかれる セグメント  ライン品は新車搭載用のフィルタ と  重要指標は、「新車需要台数」 KPI  補給品は交換部品用のフィルタ  重要指標は、「稼働台数」×「稼働時間」  販売形態  建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売 エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態  地域別動向 地域別動向  地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実際 コスト削減 の地域別市場動向と異なる  PAC17 （Promptly Activated Cost reduc

  24. Slide 24: 地域別売上高 実績 （参考）

    地域別売上高 実績 （参考）  （注）当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と差異が出ます 17.3期 Q1 18.3期 Q1 前期比増減 （単位：百万円） 金額 % 金額 % 金額 % 国内 1,195 50.9% 1,594 51.9% 399 33.4% 北米 376 16.0% 467 15.2% 91 24.2% 中国 185 7.9% 367 12.0% 181 98.0% アジア 259 11.1% 352 11.5% 92 35.7% 欧州 290 12.4% 265 8.7% △ 25 △8.6% その他（中東他） 39 1.7% 25 0.8% △ 14 △36

  25. Slide 25: YVAスプレッドの分解図：補足

    YVAスプレッドの分解図：補足 用語 計算式 YVA スプレッド ROIC - WACC ROIC NOPAT ÷ 投下資本 投下資本利益率 （経常利益+支払利息）÷投下資本 運転資本回転率 売上高÷（売上債権+棚卸資産-仕入債務） 固定資産回転率 売上高÷固定資産 売上債権回転率 売上高÷売上債権 棚卸資産回転率 売上高÷棚卸資産 仕入債務回転率 売上原価÷仕入債務 有形固定資産回転率 売上高÷有形固定資産 無形固定資産回転率 売上高÷無形固定資産 ※四半期の損益計算書項目について年間換算で計算しております。 ※貸借対照表項目について期首期末平均で計算しております。 © YAMASHIN-F

  26. Slide 26: 2018年3月期 通期業績予想

    2018年3月期 通期業績予想  売上高は、中国市場の本格回復、アジア諸国への波及を期待  利益段階は、先行投資を実施することで、前期比小幅増益 17.3期 18.3期 前期比増減 計画 実績 金額 % （単位：百万円） （2017/5/12） 売上高 10,007 11,090 1,082 10.8% 営業利益 957 980 22 2.3% 当期純利益 640 660 20 3.1% USD 108.4 115.0 6.6 6.1% 為替 レート EUR 118.8 120.0 1.2 1.0% © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  27. Slide 27: 2018年3月期 売上予想 製品別

    2018年3月期 売上予想 製品別  建機メーカ各社のアフターマーケット事業の推進による、需要増加を着実に 取り込み、補給品2桁増収を見込む 17.3期 18.3期 前期比増減 計画 実績 金額 % （単位：百万円） （2017/5/12） 建機用フィルタ 8,705 9,626 921 10.6% ライン品 3,825 3,893 67 1.8% 補給品 4,879 5,732 853 17.5% 産業用フィルタ 475 521 46 9.8% プロセス用 826 941 115 13.9% フィルタ 売上高合計 10,007 11,090 1,082 10.8% © YAMASHIN-F

  28. Slide 28: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  建機メーカ各社のアフターマーケット事業の推進による、需要増加を着実に 取り込み、補給品2桁増収を見込む （単位：百万円） 46 115 853 67 11,090 10,007 2017/3期 ライン 補給 産業 プロセス 2018/3期 実績 建機用フィルタ 計画 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 28

  29. Slide 29: 営業利益の増減要因

    営業利益の増減要因  営業利益の増額は小幅にとどまるが、戦略的なコスト増によるもの △313 △272 1,082 △47 △168 △260 1,240 957 980 営業利益 売上高増加 売上高増加 売上高増加 販売費 人件費 - 将来の 営業利益 17.3期 による による その他経費 増加 収益獲得 18.3期 実績 製造原価 諸掛・仕入原価 増加 のための 計画 増加 増加 コスト増 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 29

  30. Slide 30: 株主還元

    株主還元  中間配当7円、期末配当7円の、年間14円 16.3期 17.3期 18.3期* 1株当たり 配当金 10円 12円 14円 DOE 2.0% 2.3% 2.6% 総還元性向* 74.1% 25.6% 31.6% ※2018年3月期については、現時点での予定です。 ※総還元性向=（配当総額＋自己株式取得＋株主優待）÷当期純利益 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 30

  31. Slide 31: お問い合わせ

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手可 能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績情勢等 の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 31

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