Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — FY2018 Earnings Presentation
27 slides from Tsumura &'s earnings presentation, May 10, 2019
Slide 1: 2018年度 決算説明会
株式会社ツムラ 2018年度 決算説明会 代表取締役社長 加藤 照和 2019年5月10日（金）
Slide 2: 2018年度実績
2018年度実績 2018年度 2018年度 第２期中期 第２期中期 計画比 計画 実績 経営計画 経営計画比 売上高 1,205億円 1,209億円 ＋4億円 1,200億円 ＋9億円 営業利益 175億円 185億円 ＋10億円 140億円 ＋45億円 営業利益率 （％） 14.5％ 15.3％ ＋0.8pt 11.5％ ＋3.8pt 親会社株主に 帰属する 128億円 145億円 ＋17億円 100億円 ＋45億円 当期純利益 EPS（円） 167円 190円 ＋23円 140円 ＋50円 ROE（％） 6.4％ 7.4％ ＋1.0pt 6％ ＋1.4pt 2
Slide 3: 第２期中期経営計画（2016‐2018年度）総括
第２期中期経営計画（2016‐2018年度）総括 3
Slide 4: 過去10年ROE推移（2009-2018年度）
過去10年ＲＯＥ推移（2009-2018年度） （％） 16.0 15.0 14.5 14.1 14.1 14.0 13.7 12.0 中国平安との業務提携 による自己資本増加 10.1 10.0 8.3 8.1 8.3 8.0 7.4 6.0 10年（2009-2018）平均 11.4 4.0 2.0 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） 第１期中計 第２期中計 4
Slide 5: 育薬3処方 年平均成長率
育薬３処方（大建中湯、抑肝散、六君子湯）年平均成長率 （百万円） 大建中湯 抑肝散 六君子湯 12,000 ＋0.5% ＋3.2% 10,000 ＋5.2% １期 ＋ ２期 8,000 ＋2.0% ＋7.1% CAGR ＋11.0% ＋4.6% 6,000 ＋3.2% ＋5.6% 4,000 2,000 第１期中計 第2期中計 0 2011 2015 2018 （年度） 第２期：育薬３処方 年平均成長率 1.7 %（１期＋2期：4.6%） 5
Slide 6: 2021年ビジョン「漢方のツムラ」育薬3処方
定量目標の課題 2021年ビジョン「漢方のツムラ」 販売基本戦略：漢方医学の確立 医師の２人に１人が１０処方以上の漢方を処方 2021年度目標 育薬３処方（大建中湯・抑肝散・六君子湯）各100億円以上 大建中湯 抑肝散 六君子湯 術後腸管障害に伴う 単独でのプロモーション 上腹部不定愁訴中心 腹部膨満感 事業環境の変化に伴う施策の拡充 上記活動に加え、 BPSDにみられる症状に 上部消化管疾患治療薬と 便秘症に伴う腹痛・腹部 応じた処方の使い分け してﾌｧｰｽﾄﾗｲﾝの地位確立 膨満感への活動を強化 BPSD:認知症の行動・心理症状 ファーストライン:第一選択薬。まず最初に投与するべき治療薬の
Slide 7: RAH S ED ALV OER
RAH S ED ALV OER TSUMU 7
Slide 8: RARE C Day
RARE C Day "KAMPO” CAXROSER IC S39 Sibalet ee Sislc SE” “KK “7p —JVJbemyF” DILF Oi] @MTSUMURA EANOCORRES -2RAICS PAICFAD EL “BH” EVR YLT )L-S ORE! J DNR WTS. BER HBCHET AlCBWT, BSDALU BEA ARRGAL, KBICHIFS TU-100 (A “BY GRUANICERERITS FOCR, HD SDIEMENSD A’ Pim) OR: bh, PRICSISARE NOERBRRORRICAR OrRRD
Slide 9: “漢方”のツムラ‐多施設への幅広い納入実績‐
“漢方”のツムラ‐多施設への幅広い納入実績‐ ≪2018年1-12月 売上上位販促会社23社（後発品専業メーカー除く）≫ Total：30,000軒以上 ■HP＋GP＋PH＝Total：30,000軒以上製品数 製品数 30 25 20 15 10 5 0 Ａ社 Ｂ社 Ｃ社 Ｄ社 Ｅ社 Ｆ社 Ｇ社 Ｈ社 Ｉ社 Ｊ社 Ｋ社 Ｌ社 Ｍ社 Ｎ社 Ｏ社 Ｐ社 Ｑ社 Ｒ社 Ｓ社 Ｔ社 Ｕ社 Ｖ社 ツムラ Source:軒数=IQVIA JCC ・・・IQVIA JPMの売上上位販促会社23社（後発品専業メーカ様は除く）に限定し、 販促会社別製品別のIQVIA軒数データを抽出。HP・GP・PH合算値を集計
Slide 10: “漢方”のツムラ‐医療用漢方10処方以上の使用医師増加数‐
“漢方”のツムラ‐医療用漢方10処方以上の使用医師増加数‐ 第１期中計 第2期中計 （名） 400,000 355,000 333,000 305,000 350,000 300,000 10処方以上 250,000 183,000 193,000 1-9処方 154,000 200,000 医師数合計 38,000 150,000 100,000 50,000 22,000 35,000 0 （年度） 2011 2015 2018 漢方処方使用医師数の推移（当社調べ） 第１期と第２期の7年間で、約16,000名増加 10
Slide 11: “漢方”のツムラ‐医療用漢方129処方 実売数量推移‐
“漢方”のツムラ‐医療用漢方129処方 実売数量推移‐ 単位：万本（換算） 2,500 2,155 （万本） 2,000 1,500 ＜小柴胡湯の副作用問題＞ 1991年 使用上の注意改訂 1994年 インターフェロン製剤併用禁忌 1996年 死亡例報告 1,000 500 育薬の推進（2004年度～） 漢方医学の確立・教育充実（1997年度～） 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 201
Slide 12: “漢方”のツムラ‐大学医学部における漢方医学教育‐
“漢方”のツムラ‐大学医学部・医科大学における「漢方医学教育」‐ 教育実施大学* 学内講師育成システム 漢方外来設置大学 81 80 798079 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 育薬の推進（2004年度～） 10 10 漢方医学の確立・教育充実（1997年度～） 0 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (年度） 第１期中計 第２期中計 *2017年度に新設された大学を
Slide 13: “漢方”のツムラ‐医療系教育モデル・コア・カリキュラム‐
“漢方”のツムラ‐医療系教育モデル・コア・カリキュラム‐ 漢方医学の特徴や、主な和漢薬（漢方薬）の適応、薬理作用を概説できる 医療の中の漢方薬 医学 ①漢方薬の基礎 ②漢方薬の応用 ③漢方薬の注意点 薬学 歯学 薬物 （和漢薬を含む） 看護学 生体と薬物 ①薬物と医薬品 ②薬理作用 ③薬物の適用と体内動態 ④薬物の副作用と有害作用 薬物及び薬物投与による人間の反応※ 主な治療薬（末梢神経系に作用する薬、≪中略≫、分子標的薬、医療用麻薬、麻酔薬、 主な和漢薬（漢方薬））の作用、機序、適応、有害事象および看護援助を説明できる ※文部科学省 平成29 年10 月【大学における看護系人材養成の在り方に
Slide 14: “人”のツムラ‐ツムラアカデミーの設立‐
“人”のツムラ‐ツムラアカデミーの設立‐ 成果：①“人”のツムラ研修による理念の浸透 ②ツムラアカデミーの設立 理念の浸透による企業文化の醸成 海外 グループ 中国事業を担う現地幹部社員の養成 クオリティカルチャーの醸成 （中国） 役職 役員以上 理念浸透 経営人財養成 企業文化醸成 ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ機能 組織開発機能 理念経営を実践す る経営人財を養成 管理職 理念が浸透する 仕組み・環境の 構築 部門長育成 管理職育成 各層における プール人財の確保 一般職 目的：理念に基づく経営を実践できる経営人財を連綿と輩出する 14
Slide 15: “グローバル・ニッチ”のツムラ‐TU-100（大建中湯）開発‐
“グローバル・ニッチ”のツムラ‐TU-100（大建中湯）開発‐ 成果 ①開発ターゲット疾患「術後イレウス（ＰＯＩ）」 ②日本、アメリカにおけるアドバイザリー・チームを編成 ・術後イレウスは重大なUnmet Medical Needsである ・TU-100は、術後イレウスに対する治療薬として十分有望である ・日本の医学界による漢方国際化への大きな要望・支援がある 15
Slide 16: “グローバル・ニッチ”のツムラ‐TU-100（大建中湯）開発‐
“グローバル・ニッチ”のツムラ‐TU‐100（大建中湯）開発‐ 副次的な成果 開発過程において、以下の新技術を活用 システムバイオロジー 漢方医学、漢方薬の研究を メタボロミクス 加速化 腸内細菌 ・漢方の作用機序解明 ビッグデータ ・漢方の医療経済的効果など 新技術活用による「漢方の新たな可能性」 漢方への信頼性向上・医療現場における漢方の定着に貢献 16
Slide 17: “グローバル・ニッチ”のツムラ‐中国事業‐
“グローバル・ニッチ”のツムラ‐中国事業‐ 成果：中国事業に向けた基盤構築が着実に進展 ①津村（中国）および各事業を担う合弁会社を設立 ②「薬食同源」製品等のテストマーケティングを開始 平安津村有限公司の商品 中薬No.1企業を目指し、高品質な「平安津村ブランド」構築へ 17
Slide 18: キャッシュ・フロー（2016‐2018年度）
キャッシュ・フロー（2016‐2018年度） （億円） 金額 主な内訳 現金及び現金同等物の期首残高 251 利益（当期純利益+減価償却費） 601 売上債権の増減 △27 営業活動キャッシュ・フロー 475 たな卸資産の増減 △12 仕入債務の増減 8 前渡金の増減 △73 固定資産取得 △280 投資活動キャッシュ・フロー △ 372 有価証券売却等 81 資金運用等 △163 借入返済 △172 社債発行 300 財務活動キャッシュ・フロー 219 増資 273 自己株式取得 △50 配当 △137 換算差額 △11 現金及び現金同等物の期末残高 562 18
Slide 19: たな卸資産および医療用漢方129処方売上高の推移
たな卸資産および医療用漢方129処方売上高の推移 （億円） （億円） 600 医療用漢方129処方売上高 1,400 500 たな卸資産 1,200 1,000 400 800 300 600 200 400 100 200 第１期中計 第2期中計 0 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） 19
Slide 20: 設備投資
設備投資 （億円） 計画 実績 第2期中期経営計画（2016-2018年度） 330 274 （億円） 設備投資 減価償却 主な投資内容 140 120 119 静岡工場 新造粒包装棟 100 90 茨城工場 新第３SD棟 80 64 60 40 56 61 63 20 0 2016 2017 2018 （年度） SD:スプレードライヤー 20
Slide 21: BSA
BSA TSUMU 21
Slide 22: 2018年度 決算の概要
2018年度 決算の概要 （百万円） 2018年度 2018年度 2017年度 前期比 達成率 計画 実績 実績 金額 伸長率 売上高 120,500 120,906 100.3％ 117,879 3,027 2.6％ 営業利益 17,500 18,520 17,050 （営業利益率） 105.8% 1,469 8.6% (14.5%) (15.3%) (14.5%) 経常利益 18,000 19,702 109.5% 17,914 1,787 10.0% 親会社株主に帰属する 当期純利益 12,800 14,593 114.0% 14,504 88 0.6% 売上高構成比 2018年度 20
Slide 23: 決算のポイント
決算のポイント 薬価改定の影響下においても売上高、利益ともに計画達成（前期比：増収増益） 連結売上高 120,906 百万円 計画達成率 100.3％ 前期比 2.6％ 医療用漢方製剤の販売が前期比2.7%伸長したこと等により、前期比30.2億円（2.6%）増収 営業利益 18,520 百万円 計画達成率 105.8％ 前期比 8.6％ 営業利益率 15.3 ％ 前期比 0.8pt 売上原価率は40.9% 生薬関連コストの低減等により、前期比△1.2pt、計画比＋0.2pt 販管費率は43.8% 販売関連費用の増加等により、前期比＋0.3pt、計画比△1.0pt 経常利益 19
Slide 24: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 （百万円） （百万円） 売上高増減内訳 +152 △1,711 医療用漢方製剤129処方 ＋2,980 ＋3,027 その他 +47 売上原価率増減内訳 18,520 薬価改定 ＋0.5pt 生薬関連コスト △1.3pt 17,050 加工費の改善 △0.4pt 売上原価率 為替の影響 ＋0.3pt 42.1%→40.9% その他 △0.3pt △1.2pt 販管費増減内訳 販促費、感謝金 ＋1,225 2017年度 売上高 売上原価 販管費 2018年度 営業利益 増加 減少 増加 営業利益 研究開発費 △122 広告宣伝費 △22 人件費 ＋405 その他 ＋225 2
Slide 25: 財務状態とキャッシュ・フローの状況
財務状態とキャッシュ・フローの状況 バランスシート （百万円） 2018年 2019年 キャッシュ・フローの状況 増減額 （億円） 3月末 3月末 営業 投資 資産合計 292,379 287,322 △5,056 活動 活動 財務 流動資産 190,888 190,027 △860 783 +54 △76 活動 △185 為替 固定資産 101,491 97,295 △4,196 換算 負債合計 95,846 81,181 △14,665 差額 流動負債 48,766 33,320 △15,445 △12 562 固定負債 47,080 47,861 780 長期借入金 純資産合計 196,
Slide 26: 2018年度 医療用漢方製剤 売上高上位10品目の売上高推移
2018年度 医療用漢方製剤 売上高上位１０品目の売上高推移 （百万円） 順位 分類 処方名 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 1 育薬処方 大建中湯 8,383 9,094 9,785 9,993 10,273 10,328 10,584 10,430 2 育薬処方 抑肝散 4,748 6,041 6,628 6,895 7,215 7,330 7,571 7,664 3 育薬処方 六君子湯 5,314 6,163 6,612 6,633 6,604 6,863 7,044 7,256 4 Growing処方 補中益気湯 5,885 6,567
Slide 27: 本資料に関するお問い合わせ先／見通しに関する注意事項
本資料に関するお問い合わせ先 株式会社ツムラ コーポレート・コミュニケーション室 広報グループ ＩＲ推進グループ TEL：03-6361-7100 TEL：03-6361-7101 見通しに関する注意事項 • 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら見通しを実現できるかどうかは様々な リスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきくだ さい。 • 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更された場合や、金利、為替の変動により、 業績や財政状態に影