Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q2 FY2017 Earnings Presentation
29 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Nov 9, 2017
Slide 1: 2017年度第2四半期決算説明会
株式会社ツムラ ２０１７年度第２四半期決算説明会 （２０１７年４月１日～２０１７年９月３０日） ２０１７年１１月９日（木） 代表取締役社長 加藤 照和
Slide 2: 長期経営ビジョン実現へのロードマップ
長期経営ビジョン実現へのロードマップ JUMP 2021年 STEP ビジョン HOP “漢方”のイノベーションによる 価値創造に向けた 新たな価値の創造 成長基盤の強化 第１期中期経営計画 第２期中期経営計画 第３期中期経営計画 ２０１２ ２０１５ ２０１６ ２０１８ ２０１９ ２０２１ （年度） 中期経営計画 戦略課題 １．漢方市場の拡大と安定成長 ２．収益力の継続強化とキャッシュ・フローの最大化 ３．中国における新規ビジネスへの挑戦 2017年度2Q 2
Slide 3: 2021年ビジョンの中間点
2021年ビジョンの中間点 長期経営ビジョン ～2021年ビジョン～ “KAMPO”で人々の健康に寄与する価値創造企業を目指して “漢方” “人” “グローバル・ニッチ” のツムラ のツムラ のTSUMURA 国内のどの医療機関・診療科に 世界に手本のない“漢方”ビジネス ツムラグループの持つ技術・ノウハウを おいても、患者様が必要に応じて において、自らが新しい道を開拓 最大限活用し、米国におけるTU-100（大建 “漢方”を取り入れた治療を受けら でき、誰からも信頼される“人”の 中湯）の開発・上市、中国における新規ビジ れる医療現場の実現に貢献 企業集団へ ネスへの挑戦 漢方市場の拡大
Slide 4: 中国平安保険との資本業務提携の概要
中国平安保険との資本業務提携の概要 株式会社ツムラ 平安保険（集団）股份有限公司 平安人寿保険股份有限公司 発行新株式数 5,986,700株 （株式割当先） 処分自己株式数 1,689,200株 BANK OF CHINA (HK) LIMITED – CUSTODY ACCOUNT 調達資金額 27,322,366,050円 取得株式数：7,675,900株 （発行済株式総数の10.00%） （処分後の自己株式数：300,182株） 【合意事項】 業務提携契約の締結期間中、中国平安保険は当社の同意なく保有比率を上げること、 ならびに当社への役員派遣を求めること、は行わない。 【資本業務提携
Slide 5: 中国平安保険のヘルスケア戦略概要
中国平安保険のヘルスケア戦略概要 Patient Provider Payment 病院 ＩＴを駆使した 健康管理プラット 経費削減、効率 医療保険プラット フォーム 向上、モバイル フォーム オン 診療所 サービス提供 平安 Good Doctor ライン 平安医療保険 医師 商品の向上を支援 顧客の相互流入 顧客の流れ 危機管理機能の向上 薬局 保険商品の 民間保険 競争力向上 クリニックチェーン 健診センター 平安健康保険 平安万家医療 オフ 平安人寿保険 ライン 他の医療機関 顧客の相互流入 平安養老保険 データの蓄積 サービス提供 データの蓄積 臨床診療補助 データの蓄積 サービス提
Slide 6: 中国平安保険のヘルスケア戦略概要
中国平安保険のヘルスケア戦略概要 Patient Provider Payment 病院 ＩＴを駆使した 健康管理プラット 経費削減、効率 医療保険プラット フォーム 向上、モバイル フォーム オン 診療所 サービス提供 平安 Good Doctor ライン 平安医療保険 医師 商品の向上を支援 顧客の相互流入 顧客の流れ 危機管理機能の向上 薬局 保険商品の 民間保険 競争力向上 クリニックチェーン 健診センター 平安健康保険 平安万家医療 オフ 平安人寿保険 ライン 他の医療機関 顧客の相互流入 平安養老保険 データの蓄積 サービス提供 データの蓄積 臨床診療補助 データの蓄積 サービス提
Slide 7: 中国平安保険との合弁会社設立（予定）
中国平安保険との合弁会社設立（予定） 当社は、中国平安保険との間で中国にて合弁会社を設立し、当該合弁会社を通じて、 以下の事業を展開する予定です。 合弁会社の主たる事業内容 栽培用地の確保、栽培技術の開発、 ① 生薬調達体制の強化に関する事業 生薬の加工場の建設・整備、 加工技術の開発等 中薬を主とした分析研究センター設立、 ② 中薬を主とした分析研究に関する事業 分析研究技術の開発及び分析試験の受託等 ③ 中薬、健康食品、ヘルスケア関連日用 漢方製剤の製造ノウハウを活用し、中薬等の 品及びその他業務分野に関する事業 製造販売事業の展開を計画 2017年度2Q 7
Slide 8: 中国事業の将来概要図
中国事業の将来概要図 平安保険（集団） 出資比率10% ・生薬調達体制の強化に 平安人寿 関する事業 ・中薬を主とした分析 研究に関する事業等 合弁会社 ＊＊＊＊ 上海上薬津村製薬 中薬配合顆粒事業 上海医薬集団 津村（中国） 上海市薬材 ※ 出資比率 ツムラ 出資比率49% 51% 上海津村製薬 ツムラ向け漢方エキス 出資比率 ※ 出資比率 粉末の製造・販売 100％ 出資比率63% 34% ツムラ向け原料生薬の 深圳津村薬業 調達・選別加工・保管 ※ 刻み生薬（飲片）事業 出資比率100% 盛実百草 ツムラ向け原料生薬の 包括的な業務提携 調達・選別加工・保管 刻み生薬（飲片）事業 ※現在
Slide 9: 中国事業の製品イメージ
中国事業の製品イメージ 飲片（刻み生薬） 原料生薬 切裁工程など 飲片 ～ ～ 中薬配合顆粒 原料生薬 切裁工程などを経て「飲片」に 抽出・分離・濃縮 顆 粒 省略 製造工程 ～ ～ （イメージ） 中医学に基づくエキス製剤（中薬・中成薬） （イメージ） 原料生薬 上記同様、飲片 秤量・調合 抽出・分離・濃縮 顆粒などの製剤 製造工程 省略 （イメージ） （イメージ） （イメージ） （イメージ） （イメージ） 2017年度2Q 9
Slide 10: TSUMUM & CO. SESS ORE
TSUMUM & CO. 20 1 7 SESS 2 ORE 10
Slide 11: 2017年度第2四半期決算の概要
2017年度第2四半期決算の概要 （百万円） 2017年度 2017年度 2016年度 前年同期比 達成率 2Q計画 2Q実績 2Q実績 金額 伸長率 連結売上高 58,600 58,282 99.5% 56,359 1,923 3.4% 営業利益 8,200 8,985 109.6% 7,868 1,116 14.2% （営業利益率） (14.0%) (15.4%) (14.0%) 経常利益 8,400 9,248 110.1% 7,366 1,882 25.6% 親会社株主に帰属する 四半期純利益 6,100 6,614 108.4% 5,311 1,302 24.5% 2017年度 20
Slide 12: 決算のポイント
決算のポイント 売上目標未達も増収・増益の決算 連結売上高 58,282 百万円 計画達成率 99.5％ 前年同期比 3.4％ 医療用漢方製剤129処方は、前年同期比3.4%増加、金額ベースで77処方が売上伸張となった。 一般用医薬品は、薬局用漢方を中心に前年同期比6.3％増加となった。 営業利益 8,985 百万円 計画達成率 109.6％ 前年同期比 14.2％ 営業利益率 15.4 ％ 前年同期比 ＋1.4pt 売上原価率は、生産量増加等による加工費の改善により、前年同期比1.1ポイント低下の41.9％。 生薬費および新製造棟立ち上げに伴う一時的な生産能力の差異により 計
Slide 13: 医療用漢方製剤の売上状況
医療用漢方製剤の売上状況 （百万円） 2016年度 2017年度 順位 製品No./処方名 主な効能又は効果 前年同期比 2Q実績 2Q実績 1 育 100 大建中湯 腹痛、腹部膨満感 5,212 5,351 138 2.7% 2 育 54 抑肝散 神経症、不眠症など 3,712 3,864 151 4.1% 3 G 41 補中益気湯 病後の体力増強、食欲不振など 3,630 3,699 68 1.9% 4 育 43 六君子湯 胃炎、消化不良、食欲不振など 3,431 3,577 146 4.3% 5 G 68 芍薬甘草湯 筋肉の痙攣を伴う疼痛など 2,506 2,660 153 6.1% 6
Slide 14: 売上要因分析
売上要因分析 中期経営計画における重点3領域 高齢者関連領域 がん領域（支持療法） 女性関連領域 集中化・重点化 消化器領域 （六君子湯、大建中湯、半夏瀉心湯など） ◆集中化領域：“ＭＲ力”（育薬処方など） 六君子湯・大建中湯など新規エビデンス 2017年度2Q 14
Slide 15: 売上要因分析（六君子湯）
売上要因分析（六君子湯） （百万円） 前2Q 当2Q 前年同期比 2021年度売上目標：100億円超 売上高 3,431 3,577 146 4.3% ターゲティング：胃腸運動促進剤 １．六君子湯の様々な薬理作用 ２．最新のエビデンス 胃適応性弛緩に対する作用（モルモット、ヒト他） DREAM Study： グレリン分泌促進作用（食欲改善）（ラット、ヒト） 胃排出能促進作用（ヒト） FD（機能性ディスペプシア）に関する 消化管運動正常化作用（ラット、ヒト） 臨床試験【DDW2017にて発表】 ストレス性消化管機能障害改善作用（マウス、ヒト） 胃粘膜血流改善作用（モルモット、ラット） 胃酸知覚過
Slide 16: 六君子湯の作用機序
六君子湯の作用機序 食道酸クリアランス 消化管運動正常化作用 （ラット、ヒト） 改善作用（ヒト） 胃酸知覚過敏亢進 胃適応性弛緩に対する作用 （モルモット、ヒト他） 抑制作用（ラット） 胃排出能促進作用 胃粘膜血流改善作用 （ヒト） （モルモット、ラット） グレリン分泌促進作用 ストレス性消化管機能 （食欲改善）（ラット、ヒト） 障害改善作用（マウス、ヒト） 2017年度2Q 16
Slide 17: 売上要因分析（六君子湯）
売上要因分析（六君子湯） （百万円） 前2Q 当2Q 前年同期比 2021年度売上目標：100億円超 売上高 3,431 3,577 146 4.3% ターゲティング：胃腸運動促進剤 １．六君子湯の様々な薬理作用 ２．最新のエビデンス 胃適応性弛緩に対する作用（モルモット、ヒト他） DREAM Study： グレリン分泌促進作用（食欲改善）（ラット、ヒト） 胃排出能促進作用（ヒト） FD（機能性ディスペプシア）に関する 消化管運動正常化作用（ラット、ヒト） 臨床試験【DDW2017にて発表】 ストレス性消化管機能障害改善作用（マウス、ヒト） 胃粘膜血流改善作用（モルモット、ラット） 胃酸知覚過
Slide 18: 売上要因分析（大建中湯・半夏瀉心湯）
売上要因分析（大建中湯・半夏瀉心湯） （百万円） 製品No./処方名 前2Q 当2Q 前年同期比 100 大建中湯 5,212 5,351 138 2.7% 14 半夏瀉心湯 642 692 49 7.8% 大建中湯 • 消化器外科の専門医に対するアプローチを強化するため、学会イベント実施 により、トップオーソリティよるエビデンス情報を発信。前年同期比はプラ ス伸長率となったが、計画達成には届かなかった。 • 慢性便秘症診療ガイドラインが10月に発刊され、下期活動を強化していく。 半夏瀉心湯 • 前期の「使用上の注意」改訂の情報伝達の活動の結果、抗がん剤治療の 副作用である口内炎に対する使用事
Slide 19: 新領域展開（仕組み）の対応策
新領域展開（仕組み）の対応策 学会との新たな連携 ・栄養関連学会における教育プログラムへの参画 ・9月～12月にかけて7回実施 ・補中益気湯などの補剤*を中心に展開 *補剤：衰えた心身のエネルギーを再び蓄える為に使用する処方 製品No. 処方名 効能又は効果 41 補中益気湯 消化機能が衰え、四肢倦怠感著しい虚弱体質者の次の諸症： 夏やせ、病後の体力増強、結核症、食欲不振、胃下垂、感冒、痔、脱 肛、子宮下垂、陰萎、半身不随、多汗症 2017年度2Q 18
Slide 20: 営業利益の増減要因（前年同期比較）
営業利益の増減要因（前年同期比較） （百万円） （百万円） 売上高増減内訳 医療用漢方製剤129処方 +1,810 +1,923 -147 -658 8,985 その他 +113 7,868 売上原価率増減内訳 生薬関連コスト +0.1pt 加工費の改善 -0.5pt 為替の影響 -0.4pt 売上原価率 その他 -0.3pt 43.0%→41.9% 販管費増減内訳 -1.1pt 販促費、感謝金 +187 研究開発費 +155 広告宣伝費 -40 2016年度 売上高 売上原価 販管費 2017年度 2Q 増加 増加 増加 2Q 人件費 +184 営業利益 営業利益 その他 +172 2017
Slide 21: 財政状態とキャッシュ・フローの状況
財政状態とキャッシュ・フローの状況 バランスシート （百万円） キャッシュ・フロー 2017年 2017年 （億円） 増減額 為替 3月末 9月末 財務 換算 資産合計 222,008 258,464 36,456 活動 差額 474 営業 投資 +253 -1 流動資産 134,679 166,825 32,146 活動 活動 +114 -190 固定資産 87,329 91,639 4,309 負債合計 64,611 96,014 31,402 299 流動負債 31,883 48,200 16,316 固定負債 32,727 47,813 15,086 純資産合計 157,397 162
Slide 22: ESG活動のトピックス
ESG活動のトピックス 2017年度2Q 21
Slide 23: あさぎり薬草合同会社 薬草加工所完成（7月）
あさぎり薬草合同会社 薬草加工所完成（7月） あさぎり町 旧深田中学校（廃校）グラウンドに建設 延べ床面積962.5㎡ 鉄骨造平屋建て 11月に本稼働予定 加工所建設費用：熊本県、あさぎり町、 人吉・球磨地域市町村が負担 加工に関わる設備：あさぎり薬草合同 会社、ツムラが負担 薬草加工所 2017年度2Q 22
Slide 24: 「障害者雇用優良事業所等厚生労働大臣表彰」受賞
「障害者雇用優良事業所等厚生労働大臣表彰」受賞 2017年度「障害者雇用優良事業所等厚生労働大臣表彰」受賞 「障害者雇用優良事業所」に選定されました。 「障害者を積極的に多数雇用している事業所や、職業人として模範的 な業績をあげている障害者に対し贈られる」 ⇒2017年9月末時点 障がい者雇用率：3.02% 選定の経緯 過去に理事長表彰を受賞した事業所から、独立行政法人高齢・障害・ 求職者雇用支援機構が推薦し、厚生労働省が決定。 受賞歴 2011年：独立行政法人高齢・障害者雇用支援機構理事長努力賞 2014年：独立行政法人高齢・障害・求職者雇用支援機構理事長表彰 2017年度2Q 23
Slide 25: 2017年度業績予想
２０１７年度業績予想 2017年度2Q 24
Slide 26: 2017年度業績予想
2017年度業績予想 2017年5月11日公表の業績予想に変更なし （百万円） 2017年度 前期比 2016年度 予想 金額 伸長率 連結売上高 114,954 120,700 5,745 5.0% 営業利益 15,983 17,600 1,616 10.1% 営業利益率 （13.9%） （14.6%） 経常利益 16,399 18,100 1,700 10.4% 親会社株主に帰属する 四半期純利益 12,488 12,700 211 1.7% 2017年度 2016年度 資本業務提携 予想 による影響 配当金（１株当たり） 64円 64円 ＥＰＳ 179円 184円 175円 ＲＯＥ
Slide 27: 株主還元
株主還元 2017年度2Q 26
Slide 28: 株主還元
株主還元 方針 “漢方”が持続的に発展・成長するための事業投資を通じて、企業価値の 向上を図る 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を 実施する 最適資本構成の検討・見直しを踏まえた株主還元に努め、市場動向等を 総合的に勘案したうえで、機動的な自社株式の取得を実施する 円 配当金推移 45.0% 35.9% 35.7% 36.4%40.0% 円 32.1% 30.3% 31.6% 31.5% 35.0% 28.4% 円 25.0% 30.0% 22.3% 期末配当 25.0% 円 17.8% 30円 30円 32円 32円 32円 32円 32円 32円
Slide 29: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 株式会社ツムラ コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ TEL：03-6361-7101 見通しに関する注意事項 • 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。 これら見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。 従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おき ください。 • 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が 変更された場合や、金利、為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性が あります。 • 現在発売し