Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078

Hanwa — Q2 FY2022 Earnings Presentation

32 slides from Hanwa's earnings presentation, Nov 18, 2022

  1. Slide 1: 2022年度第2四半期 決算説明会

    2022年度(2023年3月期) 第２四半期 決算説明会 2022年11月 阪和興業株式会社 Copyright© 2022 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved

  2. Slide 2: 連結業績概要

    連結業績概要  売上高 資源⾼を背景に鋼材や非鉄⾦属、原油等の商品価格が⾼⽔準で推移したことに加え、海外販 売子会社の業績拡大が寄与。  経常利益/親会社株主に帰属する当期純利益 営業利益の増加に加え、戦略的投資先等からの配当収⼊やプライマリーメタル事業における 持分法投資利益の増加などにより大幅増益。 2021年度 2022年度 増減 （億円） 上期実績 上期実績 （増減率） +3,586 売 上 ⾼ 9,803 13,389 (+37%) +135 売 上 総 利 益 575 711 (+24%) +109 営 業 利 益 304 413 (+36%) +223 経 常 利 益 306

  3. Slide 3: 業績推移

    業績推移  半期毎の業績推移 上期は売上⾼、利益ともに過去最⾼を記録。 通期業績についても過去最高益を更新する⾒込み。 売上⾼ 親会社株主帰属純利益 （億円） 下期 26,000 上期 21,640 510 19,074 436 12,611 139 17,455 11,837 227 9,614 196 9,444 371 128 209 13,389 51 68 9,460 8,010 9,803 ▲188 ▲ 136 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 （予） （予） ※2021年度より、収益認識に関する会計基

  4. Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響

    時価会計・一過性損益の影響  会計上の経常利益529億円に対し、実⼒経常利益は411億円（前年同期⽐+129億円） （前年同期は会計上の経常利益306億円に対し、実⼒経常利益282億） （億円） 在庫評価 デリバティブ損益 為替換算影響 一過性配当等 会計上経常利益 実⼒経常利益 Copyright© 2022 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 3

  5. Slide 5: 事業セグメント別の状況

    事業セグメント別の状況  セグメント別の状況 鉄鋼、食品セグメントを除き、大幅増益。 プライマリー ︓前年同期⽐+90億円 エネルギー・⽣活資材︓前年同期⽐+35億円 海外販売子会社 ︓前年同期⽐+29億円 売上⾼ セグメント損益（経常利益） （億円） 13,389 529 調整 799 その他 28 22 2,549 海外販売子会社 54 9,803 エネルギー・⽣活資材 306 66 534 1,816 食品 1,617 614 リサイクルメタル 12 54 778 プライマリーメタル 30 25 1,270 1,252 鉄鋼 16 125 582 32 632 35 953 6,108

  6. Slide 6: 連結財政状態

    連結財政状態  株主資本 2,571億円（前期末⽐ +350億円）利益剰余⾦の積み上がり等  純有利⼦負債 4,735億円（前期末⽐ ▲839億円）ヘッジに係る⻑期差⼊保証⾦の減少等 Net DER 1.6倍/1.4*倍（前期末⽐▲0.8倍）*ハイブリッドローン考慮後のNet DER 増減 2022/3末 2022/9末 （億円） （増減率） ▲3,532 総 資 産 17,153 13,621 (▲21%) +350 株 主 資 本 2,220 2,571 (+16%) +526 自 己 資 本 2,371 2,897 (+22%) 自 己 資 本 ⽐ 率 13.8% 21.3% +7.

  7. Slide 7: 連結キャッシュ・フローの状況

    連結キャッシュ・フローの状況  営業CF ⻑期差⼊保証⾦の減少（1,873億円）や未収⼊⾦の減少（1,275億円）等に より、1,101億円の収入  投資CF 有形固定資産や投資有価証券の取得等により、86億円の支出  財務CF ⻑期差⼊保証⾦の回収に伴う借⼊⾦の返済等により、1,225億円の支出 2021年度 2022年度 増減 (億円) 上期実績 上期実績 （増減率） +1,762 営業CF ▲ 661 1,101 (－) (主な要因) +228 税⾦等調整前純利益 306 534 (＋75%) 運転資本増減 +25 ＊ 運転資本増減 ▲ 698 ▲ 672 （▲は増加） (▲4％)

  8. Slide 8: 連結業績予想

    連結業績予想  業績予想の修正 これまでの業績推移及び今後の⾒通しを踏まえ、通期業績予想を上⽅修正 売上高 26,000億円、営業利益 700億円、経常利益 730億円、当期純利益 510億円 2021年度 2022年度 通期 進捗率 （億円） 通期実績 上期実績 ⾒直し予想 26,000 売 上 ⾼ 21,640 13,389 51% (1Q時予想⽐±0) 700 営 業 利 益 623 413 59% (1Q時予想⽐+50) 730 経 常 利 益 627 529 73% (1Q時予想⽐+80) 親会社株主に帰属する 510 436 371 73% 当 期 純 利 益 (1Q時予想⽐+5

  9. Slide 9: 事業セグメント別予想

    事業セグメント別予想  セグメント損益（経常利益）の通期予想に対する進捗率 鉄鋼 58% エネルギー・⽣活資材 65% プライマリー 91% 海外販売子会社 60% リサイクル 77% その他 71% 食品 － 売上⾼ 26,000 セグメント損益（経常利益） （億円） 730 1,473 21,640 調整 627 32 4,904 その他 90 1,302 37 海外販売子会社 67 102 3,338 3,561 エネルギー・⽣活資材 食品 67 2,907 1,273 30 70 1,465 リサイクルメタル 28 1,166 プライマリーメタル 72 1,315 1,945 138

  10. Slide 10: 株主還元方針

    株主還元方針  安定かつ継続的な配当と成⻑投資に向け、財政状態とCFの改善に努めてまいります。  本年度通期決算発表時に、新たな株主還元⽅針を提⽰する予定でおります。 下期 上期 150 配当性向 125 75 100 95 75 100 100 (予定) 44% 50 25 50 50 60 (予定) 29% 24% 30 50 75 75 50 45 50 12% （赤字配当） 30 9% 8% 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 （予） 親会社株主 163 173 139 ▲136 196 436 510 帰属純利益 株主

  11. Slide 11: 鉄鋼事業

    鉄鋼事業  セグメントの状況 取扱数量は堅調に推移するものの、仕⼊れ価格の上昇に伴い利幅が縮⼩。在外投資先か らの持分法投資利益の減少も利益を押し下げ、減益。 下期 売上⾼ （億円） 取扱量推移（連結） （万t） 上期 12,245 10,054 9,087 10,081 ※当社及び連結子会社の単純合算（鉄鋼事業セグメントに限る）に よる。全ての事業セグメントでの鉄鋼総取扱重量はP.17を参照 。 6,137 その他 5,107 4,859 5,602 1,118 1,066 1,013 鉄鋼原料 6,108 107 4,947 4,228 4,479 107 鋼板 91 181 2019年

  12. Slide 12: プライマリーメタル事業

    プライマリーメタル事業  セグメントの状況 ニッケルやシリコン系合鉄⾦等の一部商材価格は⽐較的⾼⽔準に推移。戦略的投資先か らの配当収⼊やSAMANCOR社からの持分法による投資利益が利益を押し上げ、増益。 下期 売上⾼ （億円） 取扱量推移（単体） （千t） 上期 2,385 ニッケル ステンレス⺟材 2,598 2,019 1,945 クロム シリコン 1,368 マンガン 貴⾦属屑 1,284 1,066 693 その他 956 858 65 1,230 1,101 953 1,252 773 22 69 148 28 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 133 1

  13. Slide 13: リサイクルメタル事業

    リサイクルメタル事業  セグメントの状況 取扱量が堅調に推移する中、価格転嫁が進んだことに加え、直近での非鉄⾦属相場の急 落を背景とするヘッジ目的の商品先渡取引の評価益が収益を押し上げ、増益。 下期 売上⾼ （億円） 取扱量推移（単体） （千t） 上期 1,315 1,465 ステンレス屑 アルミ 銅 鉛 その他 788 795 687 114 114 683 105 383 454 22 99 20 632 778 19 405 341 16 9 8 11 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 16 13 16 （予） 15 ※2021年度より、収益認識に関する会計基準等

  14. Slide 14: 食品事業

    食品事業  セグメントの状況 円安の影響等による仕⼊コストの上昇分の価格転嫁が充分に進まなかったことや、ロシア産 のカニの輸⼊措置や需要縮⼩によるカニ相場が下落したことで、商品評価損を計上し、減益。 下期 売上⾼ （億円） 取扱量推移（単体） （千t） 上期 1,166 1,273 エビ カニ サケ 1,017 1,008 サバ・アジ シシャモ タコ 584 659 底魚 鶏肉 61 その他 494 511 55 56 57 6 2 7 523 497 582 614 5 12 12 11 12 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 （予） 10 11 9 ※2021年度よ

  15. Slide 15: エネルギー・生活資材事業

    エネルギー・生活資材事業  セグメントの状況 ウクライナ危機による原油・石油製品価格が一段と上昇した結果、バンカーオイルを中心に 収益を拡大したほか、PKSやウッドペレットについても取扱数量・単価ともに上昇し、増益。 下期 （億円） 売上⾼ 取扱量推移（単体） （千t） 上期 3,561 2,907 舶⽤石油 重油 軽油 灯油 ガソリン PKS 2,104 1,745 1,830 化成品 ウッドペレット その他 1,637 1,136 1,006 1,820 2,018 1,883 1,816 350 968 824 1,270 181 189 1,446 84 111 240 67 88

  16. Slide 16: 海外販売子会社

    海外販売⼦会社  セグメントの状況 インドネシア、シンガポールを中心に鋼材の取扱いを伸ばした他、米国の販売子会社の 採算改善が利益に貢献し、増益。 下期 （億円） 売上⾼ 拠点別売上⾼⽐率 上期 4,904 中国・台湾 北米 ASEAN 3,338 2,355 2,410 5% 11% 1,814 1,721 19% 22% 13% 1,094 13% 940 2,549 8% 1,316 1,617 9% 874 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 （予） ※2021年度より、収益認識に関する会計基準等を採⽤しております。 経常利益 82% 90 72% 76% 69%

  17. Slide 17: その他事業

    その他事業  セグメントの状況 ⽊材︓ウッドショックの影響から⽊材価格が⾼い⽔準にあり、輸⼊⽊材を中心に収益拡大。 機械︓前年同期に⽐べ大型完⼯物件が少なかったことから、減収・減益。 下期 （億円） 売上⾼ ⽊材事業/商材別売上⾼⽐率 上期 1,302 1,473 住宅資材 原⽊ 合板 製材 850 878 674 768 406 474 799 39% 36% 41% 444 404 534 49% 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 10% （予） 10% 5% 12% ※2021年度より、収益認識に関する会計基準等を採⽤しております。 4% 11% 5% 経常利益

  18. Slide 18: 定量指標の推移

    定量指標の推移  2022年度通期の経常利益は730億円を⾒込む。  インドネシア、シンガポールを中心に海外で鋼材の取扱いを伸ばし、全セグメントで の鉄鋼取扱重量は2Q時点で747万tに達する。 2020年度 2021年度 2021年度 2022年度 通期実績 通期実績 上期実績 上期実績 売上⾼（億円） 17,455 21,640 9,803 13,389 経常利益（億円） 288 627 306 529 Net DER 1.3 2.4 1.5 1.6 （ハイブリッドローン考慮後） (1.1) (2.0) (1.3) (1.4) 投資総額（億円） 150 364 268 464 （202

  19. Slide 19: グループ会社の収益状況

    グループ会社の収益状況  国内・海外ともに、グループ会社の収益が上伸し、経常利益の連単倍率は1.49倍  海外販売子会社︓ インドネシア、シンガポールを中心に鋼材の取扱いを伸ばした他、米国 の販売子会社の採算が改善。  食品︓カニ相場下落の影響を受け、連結子会社にて商品評価損を計上。 セグメント別 グループ会社（連結子会社・持分法適⽤会社）の利益推移（経常利益ベース） 2021年度上期 2022年度上期 増減額 （億円） 国内 海外 国内 海外 国内 海外 鉄 鋼 36.7 20.8 26.6 29.3 ▲ 10.1 +8.5 プライ マリ ーメ タル ▲ 0.0 ▲ 1.0 ▲ 0.0

  20. Slide 20: 投融資の状況

    投融資の状況  将来の利益積み増し等のため、約100億円の事業投資等を推進。 2022年度 主な投融資の内容 （億円） 上期実績 鉄 鋼 24 国内外子会社での加⼯設備の増強 エネルギー・⽣活資材 4 ⽊質ペレット関連の事業投資等 海 外 販 売 子 会 社 40 鉄鋼関連を中心とした事業投資等 全 社 30 新基幹システム構築等 合 計 100 Copyright© 2022 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 19

  21. Slide 21: 投資の収益化

    投資の収益化 戦略的投資からの確実な収益の獲得  WATERBERG JV（⽩⾦族製造） ― 2026年稼働予定  BACANORA LITHIUM（炭酸Li製造） ― 2023年稼働予定。1.8万t/年⽣産  QMB NEW ENERGY （GEM、CATL GROUP、⻘⼭実業等との合弁） （二次電池向けNi、Co化合物等製造） ― 2022年稼働開始 Ni年5万t、Co年0.4万t  PT.BIOMASA JAYA（⽊質ペレット⼯場） ― 2022年7月〜第1⼯場稼働開始。15万t/年⽣産 ― 2026年〜第2、第3⼯場稼働予定。45万t/年⽣産  徳信鋼鉄（⾼炉一貫普通鋼製造

  22. Slide 22: 阪和興業株式会社

    阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で⼊⼿可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的 なリスクや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来⾒通しとは大き く異なる結果となる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2022 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved

  23. Slide 23: （参考資料）

    （参 考 資 料） Copyright© 2022 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 22

  24. Slide 24: 鉄鋼主原料の動向

    鉄鋼主原料の動向 鉄鉱石︓春節後の需要回復期待から、年明け以降緩やかに相場が上昇するも、中国におけるゼロコロナ 政策や不動産市場の不振により、粗鋼⽣産は抑制的であり上値が重い展開。 原料炭︓ウクライナ紛争後の供給不安から3月に急騰、4月以降は世界経済の先⾏き不安により下落した が、エネルギー資源の⾼騰や豪州・カナダなどでの供給懸念などが下⽀えとなり、⾼値で推移 している。 (US$/t FOB) 主原料価格の推移 700 原料炭四半期契約価格 600 原料炭スポット価格 500 鉄鉱石四半期契約価格 鉄鉱石スポット価格 400 300 200 100 0 Copyright© 2022 Han

  25. Slide 25: 中国鉄鋼市場の動向

    中国鉄鋼市場の動向 鉄鋼需給︓ゼロコロナ政策、不動産市場の低迷などから、需要は伸び悩んでいる。⽣産⾯に関しては、 2021年夏以降、二酸化炭素の排出削減に向けた政府の指令により減産が本格化し、総じて抑 制傾向にある。 市中価格︓ウクライナ危機やコロナ禍からの経済回復で市況は⾼騰していたが、中国の景気停滞による 需要減や、世界的な⾼インフレと急速な利上げの影響により下落傾向。 鉄鋼需給と鋼材市況の推移 12,000 7,000 粗鋼⽣産 流通在庫 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 10,000 6,000 粗鋼⽣産、流通在庫 万(ｔ 8,000 5,000 市況 元( 6,000 4,000 /t

  26. Slide 26: 鉄スクラップの動向

    鉄スクラップの動向 需給動向︓国内の建設解体⼯事の減少や半導体不⾜による自動⾞減産に伴い、市中発⽣量は減少。 需要⾯では、鋼材⽣産が停滞している環境下、引き合いも弱い状況。 市況動向︓ウクライナ情勢等による需給の逼迫懸念により、海外市況が一時⾼騰も、中国でのロックダ ウンや不動産投資の不振の影響で鋼材需要が減少し、市況を押し下げ。 鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移 140 900 異形棒鋼市中価格 コンポジットプライス（ 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） 120 異形棒鋼メーカー価格 800 鉄スクラップ(H2) 700 100 米国コンポジット 600 80 500 60 400 US

  27. Slide 27: 条鋼分野の動向

    条鋼分野の動向 需給動向︓コロナ禍からの需要回復により、建築需要は堅調に推移。都市部の再開発や物流倉庫、デー タセンターに加え、半導体産業の⼯場投資等の大型物件需要が⾒込まれる。 市況動向︓原料価格の⾼騰を背景に、メーカーの価格転嫁は浸透。スクラップ安はあり流通価格の上値 は重いものの、電⼒価格の上昇によるコスト増もあり、横這い推移。 市中在庫 H形鋼 市中在庫量と市況の推移 140 市中価格 280 メーカー価格 120 240 市 在 100 況 （ 庫 200 量 千 （ 80 160 円 千 60 ／ 120 ㌧ ） ㌧ ） 80 40 40 20 0 0 （出所︓在庫/ときわ会、価格

  28. Slide 28: 鋼板分野の動向

    鋼板分野の動向 需給動向︓半導体や部品の不⾜に伴う自動⾞メーカーの減産の影響もあり、出荷が進まず、鉄鋼メー カーの減産や流通の在庫調整が進む。 市況動向︓原料価格やエネルギー価格の⾼騰による⽣産コストの上昇が続いており、国内メーカーは断 続的な値上げを実施。在庫調整が進み市中価格も上昇してきたものの、海外市況の悪化もあ り、一部値下げ。 薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移 5,000 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 140 130 市 在 4,000 120 況 （ 庫 量 3,000 110 千 （ 100 円 千 ／ ㌧ 2,000 90 ） ㌧ ） 80

  29. Slide 29: 金属原料市況の推移

    ⾦属原料市況の推移 ニッケル︓ロシアからの供給不安等を背景に3月初旬に価格急騰。LMEの一時取引停止の事態となった。 その後、⾦利上昇によるドル⾼と景気減速懸念から相場は下落。 フェロクロム︓ロシア依存度の⾼い欧州の市況の⾼騰を背景に4-6月のベンチマークは大幅値上げと なったものの、その後中国、欧州のステンレス減産によるクロム需給緩和を反映して7-9 月、10-12月と続落。 シリコン︓中国における電⼒制限による主要産地での大幅減産、稼働停止に伴い、昨年末に異常な急騰 を⾒せ、その後実需の弱さから暴落していたが、⾜元も中国国内の需要の弱さを受けて低調 に推移。 8,000 260 フェロシリ

  30. Slide 30: 非鉄金属市況の推移

    非鉄⾦属市況の推移 アルミ︓ウクライナ紛争を機に上昇を続けたが、利上げによるドル⾼と先⾏景気減速懸念を背景に、需 給が緩むとの観測から続落。 銅︓利上げによるドル⾼や景気減速懸念に加え、ロックダウンや不動産市況下落による中国の景気減速 に伴い実需が減退したことを受け、4月以降はほぼ一⽅的な下落となった。 5,400 アルミ 亜鉛 鉛 銅 12,000 5,000 11,000 4,600 アルミ、亜鉛、鉛（ 10,000 4,200 銅（ 9,000 3,800 3,400 8,000 US$/ ㌧） 3,000 7,000 US$/ 2,600 ㌧） 6,000 2,200 5,000 1,

  31. Slide 31: 輸入水産物市況の推移

    輸入水産物市況の推移 サケ︓国内品薄、円安を背景に4月以降上げ幅が拡大。7月には史上最⾼値を更新。その後市場は落ちき を取り戻し、価格修正を挟んで現在は揉みあいの様相を呈している。 エビ︓世界的に供給が限定的である一⽅、相場を下⽀えしていた米国の需要が弱まったことで相場上昇 は一服。8月後半に⼊り供給が増加したことで相場は下落トレンド⼊り。 ブラックタイガーエビ 銀サケ サバ アジ 5,000 1,200 ブラックタイガー（円 4,500 銀サケ、アジ、サバ（円 4,000 1,000 3,500 800 3,000 600 /1.8kg 2,500 400 /kg ） ） 2,000 200

  32. Slide 32: 原油・石油製品市況の推移

    原油・石油製品市況の推移 原油︓ロシア・ウクライナ情勢の緊張の⾼まりを背景に⾼騰を続けていたものの、欧米勢による増産圧 ⼒にOPECも協調姿勢を⾒せたことで需給が緩和、市況は軟化した。⾦融引締政策による世界的 な経済減速懸念が蔓延するなか相場は弱含みの様相。 製品︓ナフサは、7-9月国産価格が下落。ウクライナ紛争で急騰した価格が一服した格好。 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 舶⽤石油(380CST) 160 800 原油 舶 140 700 ⽤ ($/BL),LSA 120 石 600 100 油 （ ・ガソリン 千(円 80 500 $ / 60 400 m 4

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