Yamashin-filter Corp. · TSE:6240
Yamashin-filter — FY2021 Earnings Presentation
80 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, May 21, 2021
Slide 1: 2021年3月期 決算説明資料
東証一部 6240 バリューチェーンの強化 建機事業は早期収益改善に自信 ナノエアフィルタ製品化による市場開拓 マスク事業の生産性向上による収益改善を図る ヤマシンフィルタ株式会社 2021年3月期 決算説明資料 2021年5月21日 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.
Slide 2: エグゼクティブサマリー①
エグゼクティブサマリー① 2021年3月期における事業環境・当社取り組みについて 事業環境 当 社 取 り 組 み ◆ 建機用フィルタビジネス • 新型コロナウイルスの感染拡大は依然収束せず不透明な状況下、日 本・米国、欧州・アジアでの建機需要は第4四半期に増加し、感染拡 ⇒ 産業廃棄物低減、地球環境保全に貢献 大前の水準に近回復 ◆ エアフィルタビジネス • 世界最大の建機市場の中国では、中国系メーカの市場占有率拡大継 ⇒ CO２低減、健康被害リスク低減、地球環境保全に貢献 続の中、景気対策もあり、新車販売台数は過去世界最高を記録し、 今後も継続が見込まれる ◆ ヘルスケアビジネス本格化 •
Slide 3: エグゼクティブサマリー②
エグゼクティブサマリー② 当社取り組みについて（詳細） ●好調な事業環境を背景に、建機事業はバリューチェーンの見直しにより収益力を強化 ●マスク事業の生産性向上による収益改善を図る ● ESGへの取り組みと事業ポートフォリオ拡大・収益性の向上を両立 バリューチェーンの再編・強化 バリューチェーンの再編・強化により全事業で実施 新素材やIoT技術を活かした高付加価値フィルタ製品ラインナップの拡充 ナノファイバー製ロングライフフィルタ、エアレーション技術、センサ技術を搭載したフィルタ製品の展開を実施 建機用フィルタビジネス 北米市場のシェア拡大 当社主力製品であるリターンフィルタに加え、燃料用、ト
Slide 4: 収益力の改善のための取り組み
収益力の改善のための取り組み 直近数年は、様々な地政学的な外的要因やそれに起因する内的要因、 成長のための投資より一時的に利益率が悪化、 バリューチェーンを強化・再編することで収益の改善を見込む。 2022/3 本来の収益目標 2019/3 2020/3 2021/3 営業利益率 営業利益率 営業利益率 9.0％ 15.1％ 14.2％ 外部 内部 外部 内部 要因 要因 要因 要因 市場環境の回復、 バリューチェーンの強化により 最強クラスの台風 新型 収益率のＶ字回復を図る 地政学リスク 世界的なコンテナ 19号（Hagibis）に コロナウイルスの への対応 不足による 建機用フィルタ：
Slide 5: 目次
目次 Ⅰ 2021年3月期第4四半期実績及び2022年3月期通期見通し P4 Ⅱ 市場を取り巻く環境 P31 Ⅲ 今後の戦略 P47 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 4
Slide 6: 2021年3月期第4四半期実績及び2022年3月期通期見通し
2021年3月期第4四半期実績及び Ⅰ 2022年3月期通期見通し 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 5
Slide 7: 2021年3月期 第4四半期業績
2021年3月期 第4四半期業績 （2021年1月~3月） 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 6
Slide 8: 2021年3月期 第4四半期 実績
2021年3月期 第4四半期 実績（2021/1-3） 2020/3期 2021/3期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 金額（百万円） 金額（百万円） 増減額（百万円） 増減率 売上高 3,487 4,192 704 20.2% 建機用フィルタ※ 2,798 3,227 429 15.3% エアフィルタ 689 649 △39 △5.8% ヘルスケア - 315 315 - 営業利益（セグメント利益） 177 0 △176 △99.5% 建機用フィルタ※ 421 491 70 16.7% エアフィルタ 86 5 △80 △93.3% ヘルスケア - △131 △131 - 全社費用 △33
Slide 9: 製品別売上高（2021/1-3）
製品別売上高（2021/1-3） 2020/3期 2021/3期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 金額（百万円） 金額（百万円） 増減額（百万円） 増減率 建機用フィルタ 2,437 2,872 434 17.8% ライン品 1,005 1,302 296 29.5% 補給品 1,432 1,570 138 9.7% 産業用フィルタ 122 126 4 3.6% プロセス用フィルタ 237 228 △9 △4.1% エアフィルタ 689 649 △39 △5.8% ヘルスケア - 315 315 - 売上高合計 3,487 4,192 704 20.2% 2021 ©YAMASHIN-FI
Slide 10: 地域別売上高（2021/1-3）
地域別売上高（2021/1-3） 2020/3期 2021/3期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 金額（百万円） 構成比 金額（百万円） 構成比 増減額（百万円） 増減率 建機用フィルタ※ 2,797 80.2% 3,227 77.0% 429 15.4% 国内 1,368 39.2% 1,515 36.2% 147 10.8% 北米 526 15.1% 552 13.2% 25 4.9% 中国 294 8.4% 421 10.0% 127 43.2% アジア 331 9.5% 358 8.6% 27 8.2% 欧州 276 7.9% 378 9.0% 102 37.0% その他（中東他）
Slide 11: 売上高の増減要因（2021/1-3）
売上高の増減要因（2021/1-3） （単位：百万円） 4 315 138 △9 △39 296 4,192 3,487 + 704 +20.2% 20.3期 ライン 補給 産業 プロセス エアフィルタ ヘルスケア 21.3期 Q4実績 Q4実績 建機用フィルタ 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 10
Slide 12: 営業利益の増減要因（2021/1-3）
営業利益の増減要因（ 2021/1-3 ） （単位：百万円） 【一時費用】（百万円） 310 ➀建機事業コンテナ不足による航空運賃等増加 203 ➂45 ➁ヘルスケア事業量産体制遅延による製造原価増加 62 ③ヘルスケア事業立上に伴う広告宣伝費用等 45 ➁62 25 △203 ➀203 177 63 △97 32 営業利益率 △62 営業利益率 営業利益率 5.1％ 110 △0.0％ 7.4％ △45 建 ➀ エ ➁ ➂ Ｐ 為 そ 機 建 ア ヘ ヘ Ａ 替 の 特 営業利益 売 建機売上増加に伴う影響 機 建機事業コンテナ不足による航空運 賃等増 加 移フ エアフィルタ事業セールスミッ
Slide 13: 2021年3月期 業績
2021年3月期 業績 （2020年4月~ 2021年3月） 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 12
Slide 14: 2021年3月期 実績（2020/4-2021/3）
2021年3月期 実績（2020/4-2021/3） 2020/3期 2021/3期 前期比 実績 実績 金額（百万円） 金額（百万円） 増減額（百万円） 増減率 売上高 12,674 14,587 1,913 15.1% 建機用フィルタ※ 11,296 10,970 △326 △2.9% エアフィルタ 1,377 2,607 1,230 89.3% ヘルスケア - 1,009 1,009 - 営業利益（セグメント利益） 777 △145 △923 - 建機用フィルタ※ 1,824 1,289 △534 △29.3% エアフィルタ 188 123 △64 △34.5% ヘルスケア - △150
Slide 15: 製品別売上高（2020/4-2021/3）
製品別売上高（2020/4-2021/3） 2020/3期 2021/3期 前期比 実績 実績 金額（百万円） 金額（百万円） 増減額（百万円） 増減率 建機用フィルタ 9,866 9,713 △153 △1.6% ライン品 4,129 4,178 49 1.2% 補給品 5,737 5,534 △202 △3.5% 産業用フィルタ 492 470 △22 △4.5% プロセス用フィルタ 937 786 △150 △16.1% エアフィルタ 1,377 2,607 1,230 89.3% ヘルスケア - 1,009 1,009 - 売上高合計 12,674 14,587 1,913 15.1%
Slide 16: 地域別売上高（2020/4-2021/3）
地域別売上高（2020/4-2021/3） 2020/3期 2021/3期 前期比 実績 実績 金額（百万円） 構成比 金額（百万円） 構成比 増減額（百万円） 増減率 建機用フィルタ※ 11,296 89.1% 10,970 75.2% △326 △2.9% 国内 5,420 42.8% 5,019 34.4% △401 △7.4% 北米 2,313 18.3% 1,915 13.1% △398 △17.2% 中国 1,173 9.3% 1,552 10.6% 379 32.4% アジア 1,319 10.4% 1,235 8.5% △83 △6.3% 欧州 1,065 8.4% 1,243
Slide 17: 売上高の増減要因（2020/4-2021/3）
売上高の増減要因（2020/4-2021/3） （単位：百万円） 1,009 50 1,230 △202 △23 △151 14,587 12,674 +1,913 +15.1% 20.3期 ライン 補給 産業 プロセス エアフィルタ ヘルスケア 21.3期 実績 実績 建機用フィルタ 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 16
Slide 18: 営業利益の増減要因（2020/4-2021/3）
営業利益の増減要因（2020/4-2021/3） （単位：百万円） 【一時費用】（百万円） ➀コンテナ不足及びサプライヤ供給遅延による航空運賃増加 518 744 △19 ➁ヘルスケア事業量産体制遅延による製造原価増加 196 ➃86 ➂ヘルスケア立上に伴う広告宣伝・法務費用 89 ➂89 △518 ➃事業再編に伴うデューデリジェンス費用 86 ➁196 777 △218 ➀518 △86 5 △196 △121 △145 320 △89 営業利益率 営業利益率 営業利益率 6.1％ △1.4％ 5.1％ 建 ➀ エ ➁ ➂ Ｐ ➃ 為 そ 営業利益 建機売上減少による影響 建機事業コンテナ不
Slide 19: 設備投資額、減価償却費及び研究開発費推移
設備投資額、減価償却費及び研究開発費推移 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 2022年3月期 単位｜百万円 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 通期見通し 売上高 10,530 10,703 9,458 10,007 13,168 13,811 12,674 14,587 16,600 設備投資額 243 288 207 448 816 2,257 3,150 5,229 4,129 土地・建物 - - - - - 1,588 2,682 3,194 3,256 その他設備
Slide 20: PAC20
PAC20 生産技術・管理・システムの総合的な改善を実施し、利益体制の強化を図る PAC20 P romptly 迅速 A ctivated かつ効果的な C ost reduction コスト削減計画 20 20 サプライチェーン見直し、工程改善等を継続して実行 更なる経費削減を実行し、収益性の改善を図る（PAC20+） ■PAC20 ／ PAC20+ 進捗状況 計画 495 実績（左） （単位：百万円） ■年間削減目標金額 実績 40 実績PAC20（製造原価） 436 単位： 製造原価 販管費 計 【進捗率】 18 実績PAC20（販管費） 百万円 Q4計画比 100 108.2% PA
Slide 21: MAVY's ～企業価値向上に向けた取り組み～
MAVY’s ～企業価値向上に向けた取り組み～ 管理部門にとどまらず、現場にまで 企業価値向上の目標数値を落とし込む MAVY’sとは（ROIC – WACC） MAVY’s スプレッド拡大により ステークホルダーの期待に応える M aximizing A dded 投下資本の利潤最大化を目指し、 各責任部署が（KPI）を設定し V alue of 業務に取り組む（KSF）ための 最重要指標（KGI） Y amashin Filter 各指標に対して、担当部署を 割り振り、各KPIを設定して 目標達成に向けた業務運営を S pread 全社にて行う 2021 ©YAMASHIN-FILTER
Slide 22: MAVY'sの全体像と責任部署
MAVY’sの全体像と責任部署 Key Success 21.3期部門目標 21.3期 Key Goal Indicator (KGI) Key Performance Indicator (KPI) Factor (CFS) 責任部署 （action plan） 進捗 売上高伸長率 ・中国企業への参入拡大・加速 ・中国系建機メーカ向け新機種採用実績向上 ※KPI算定の前提 Prv: -8.2% 新製品開発 営業・開発 ・エアフィルタラインナップによる製品・提案力強化 ・ハイブリッドフィルタの各社提案進展 Prv ：2020年3月期 年間実績値 純正率向上 ・マスク関連製品市場への進出 ・マス
Slide 23: 2022年3月期 通期業績予想
2022年3月期 通期業績予想 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 22
Slide 24: 2022年3月期 通期業績予想 前提条件
2022年3月期 通期業績予想 前提条件 ⚫ 日本、北米、欧州、アジアにおける建機需要見通しは感染拡大前の水準に戻ることを想定 建機用フィルタ事業 ⚫ コロナ禍により発生した航空運賃等一時的費用は一定程度の発生を見込むが、サプライチェーンの見直し （既存事業） や安定した生産供給体制の構築により、費用抑制し収益性改善 ⇒ 増収増益となる見通し ⚫ ナノファイバー製エアフィルタなど高付加価値製品ラインナップの展開により、オフィスビルや工場、鉄道車両、 エアフィルタ事業 家電等への採用に向けた取り組みの進展を見込む （既存事業） ⚫ 生産拠点の変更や原価管理体制の強化による製造原価低減により収益性
Slide 25: 2022年3月期 通期業績予想
2022年3月期 通期業績予想 2020/3期 2021/3期 2022/3期 前期比 実績 実績 予想 金額（百万円） 金額（百万円） 金額（百万円） 増減額（百万円） 売上高 12,674 14,587 16,600 2,012 建機用フィルタ※ 11,296 10,970 12,000 1,029 エアフィルタ 1,377 2,607 3,000 392 ヘルスケア - 1,009 1,600 590 営業利益 777 △145 1,500 1,645 建機用フィルタ※ 1,824 1,289 2,307 1,018 エアフィルタ 188 123 400 276 ヘルスケア - △150
Slide 26: セグメント情報（製品別）見通し
セグメント情報（製品別）見通し 2020/3期 2021/3期 2022/3期 前期比 実績 実績 予想 金額 金額 金額 増減額 構成比 構成比 構成比 増減率 （百万円） （百万円） （百万円） （百万円） 建機用フィルタ 9,866 77.8% 9,713 66.6% 10,748 64.7% 1,034 10.7% ライン品 4,129 32.6% 4,178 28.6% 4,690 28.3% 511 12.2% 補給品 5,737 45.3% 5,534 37.9% 6,057 36.5% 523 9.5% 産業用フィルタ 492 3.9% 470 3.2% 464 2.8% △6
Slide 27: セグメント情報（地域別）見通し
セグメント情報（地域別）見通し 2020/3期 2021/3期 2022/3期 前期比 実績 実績 予想 金額 金額 金額 増減額 構成比 構成比 構成比 増減率 （百万円） （百万円） （百万円） （百万円） 建機用フィルタ※ 11,296 89.1% 10,970 75.2% 12,000 72.3% 1,029 9.4% 国内 5,420 42.8% 5,019 34.4% 5,437 32.8% 417 8.3% 北米 2,313 18.3% 1,915 13.1% 2,226 13.4% 311 16.2% 中国 1,173 9.3% 1,552 10.6% 1,727 10.4%
Slide 28: 売上高の増減要因（2022.3期見通し）
売上高の増減要因（2022.3期見通し） （単位：百万円） 17,000 590 16,000 392 △6 1 523 15,000 511 14,000 1,010 16,600 13,000 1,231 14,587 50 △203 △22 △150 12,000 12,674 +1,913 +2,012 +15.1% +13.8% 11,000 建機用 建機用 フィルタ フィルタ 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 27
Slide 29: 営業利益の増減要因（2022.3期見通し）
営業利益の増減要因（2022.3期見通し） ※ 建機、エアフィルタ、ヘルスケア各事業において （単位：百万円） コスト構造改革を実施し、収益性改善を図る バリューチェーン強化 による コスト構造改善※ 1,000 390 2,500 318 営業利益率 1,500 △420 8.2％ 777 △218 937 △285 △145 営業利益率 営業利益率 営業利益率 営業利益率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 6.1％ △1.0％ 9.0％ 15.1％ 【 22 20 21 22 本 ・ ・ ・ 来・３ ３ (建機事業) (エアフィルタ事業) (ヘルスケア事業) ３ (建機事業) (エ
Slide 30: 為替マリーの状況
為替マリーの状況 –YTD- 為替は完全マリーが継続している。 JPY JPY 77% 72% 販売 子会社 USD USD 仕入先 製造 顧客 本社 経費 19% 子会社 21% 支払 その他 その他 4% 8% （うちPHP 5%） 取引通貨の8割はＪＰＹ ＵＳＤは為替マリーを実現 ⚫ 為替が1円円高になった場合の営業利益影響額は約５百万円増益 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 29
Slide 31: 株主還元
株主還元 中間配当3.0円、期末配当3.0円の年間６.0円 22年3月期 19年3期 20年3月期 21年3月期 予想 1株当たり 6.0円 6.0円 6.0円 6.0円 年間配当金 DOE※1 2.4% 2.3% 2.2% 2.1％ 総還元性向※2 31.9％ 72.3％ 59.3％ 46.3％ ※1 DOE（株主資本配当率）=（年間配当総額÷株主資本）×100＝（ROE×配当性向） ※2 総還元性向＝{(配当金総額＋株主優待＋自己株式取得)÷親会社株主に帰属する当期純利益}×100 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 30
Slide 32: Ⅱ 市場を取り巻く環境
Ⅱ 市場を取り巻く環境 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 31
Slide 33: 建機市場を取り巻く環境
“建機市場を取り巻く環境” 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 32
Slide 34: 建設機械市場を取り巻く外部環境の総括
建設機械市場を取り巻く外部環境の総括 ⚫ 停滞していた主要得意先各社の生産活動は各国で再開、 ⚫ 需要は増加し新型コロナウィルス感染拡大前の水準に戻りつつある。 ⚫ 経済活動の本格的な再開に伴い、中国・北米市場の需要は大幅に増加 2021/3 Q3 2021/3 Q4 今 後 の 見 通 し 政府主導による公共事業投資の増加や 政府主導の産業補助金拡大を目的とした 経済活動の本格的な再開に伴い、産業補助金 中国 投資促進策や消費刺激策の効果に伴い 拡大による政府主導の投資促進策や消費 2022年度以降に予定される Tier4対応に向けた駆け込み需要等により 新車需要が大幅に増加 刺激策の効果に
Slide 35: 建設機械市場（世界）
建設機械市場（世界） （単位：台） 主要建機メーカ合計生産実績・計画（四半期推移） ※主要6社10㌧以上 50,000 40,000 30,000 20,000 建機メーカ 10,000 7-9月期を底に 0 増産計画 当社の建機用フィルタ売上高と確定受注残高内示受注残高（四半期推移） （単位：百万円） 売上高（左軸） 受注残高（右軸） （単位：百万円） 4,000 3,000 主要得意先 2,500 3,000 の生産回復傾向 2,000 ↓ 2,000 1,500 当社製品の 1,000 需要回復見込む 1,000 500 0 0 20.3期Q1 20.3期Q2 20.3期Q3 20.3期
Slide 36: 建設機械市場（北米）
建設機械市場（北米） ⚫ 住宅着工件数がCOVID-19以前の水準に回復（資源価格も銅を中心に高価格維持） ⚫ 昨年に縮小した代理店在庫（機体・部品）のリバウンドから需要は急回復 住宅着工件数の推移 北米建機需要の推計（指数） （件） 200 110 105 105 150 100 100 100 95 91 50 90 85 0 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 2019 2020 2021 80 FY2019 FY2020 FY2021 （Bureau of the Censusより当社作成） 2021 ©YAMAS
Slide 37: 建設機械市場（中国）
建設機械市場（中国） ⚫ 2020年の中国建機需要は大規模公共投資に下支えされ好調 販売台数年・月別推移 年間販売台数推移 （台） （台） 90,000 32.7万 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 23.5万 60,000 2021年 20.3万 14万 30,000 7万 5.5万 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All ri
Slide 38: 主要建機メーカーへの取り組み
主要建機メーカーへの取り組み ⚫ メインテーマは、ライフサイクルコスト改善、 主要建機メーカ各社では、開発パイプラインが進行中。 先進国市場で求められる 北米大手建機メーカー様のシェア情報 製品性能と当社の施策 ■油圧フィルタシェア ロングライフ化 Iotセンサ 2020 2021 増減 車両建機 27% 36% 9% フィルタにナノ フィルタ寿命や 鉱山建機 11% 15% 4% ファイバーろ材 作動油の汚染度を を活用 センサーで測定 林業機械 30% 30% 0% ■TMフィルタシェア ロングライフ化が可能になり、 機体の故障に対する 2020 2021 増減 交換コスト削減可能 予防保
Slide 39: 新興国建機メーカーへの取り組み
新興国建機メーカーへの取り組み ⚫ 新興国メーカのメインテーマは性能とコストの最適化、採用率は順調に推移。 中国建機メーカ採用率 新興国市場で求められる 2021年 2020年 製品性能と当社の施策 Ａ社 Ｂ社 徹底した品質管理 競争力ある価格 Ｃ社 自社工場及び提携工場で生産 標準品をベースに、 Ｄ社 される管理された品質体制 部品の共通化など Ｅ社 を行ったバリュー Ｆ社 エンジニアリング Ｇ社 製品 Ｈ社 0% 20% 40% 60% 80% 100% 中国建機メーカ受注率 2021年 2020年 最適化された性能 Ａ社 中国蘇州の自社開発センタで行われる Ｂ社 各種の性能評価・使用後の
Slide 40: エアフィルタ市場を取り巻く環境
“エアフィルタ市場を取り巻く環境” 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 39
Slide 41: エアフィルタ事業 事業環境
エアフィルタ事業 事業環境 ⚫COVID-19の影響により最大市場であるビル・建物の交換需要で買い控えが発生。 ⚫需要増加が見込まれる半導体・車両市場に注力した取り組みを開始。 市場環境 市場概要 前期 今期見通し オフィス・商業ビル等に設置さ オフィス・商業ビルの交 オフィス稼働率の減少が ビル・建物 れている外気取入れユニット・ 換控えが影響して需要減 継続する見込みで需要は 屋内空調等のエアフィルタ 少。 微減を予想。 工場に設置されている外気取入 大型工場は交換控えが発 前期と傾向は継続する予 一般工場 れユニット・屋内空調等のエア 生したが、小型工場の新 想。 フィルタ 規受注あり、
Slide 42: 拡販のための取り組み（プロジェクト・ミレー）
拡販のための取り組み（プロジェクト・ミレー） ⚫拡販を目指すべくマーケットとターゲットを再設定した営業戦略（プロジェクト・ミ レー）を展開 ⚫エアフィルタ事業の強み（短納期・小ロット）が活きる取り組みを10月からスタート ⚫1月以降は受注確度も高まり、今期も活動を継続して売上機会の獲得を狙う 実施前の課題 マーケット・ターゲットの再設定 受注率の拡大 ✓代理店は多数ある中で、特定代理店 ✓ 取引実績のない・少ない全国の代理 エアーフィルタは急を要する物件が多 に売上が偏っていた 店 く、順調に販売が増加。 ✓ 中都市等の需要ある地域をカバー出 ✓ 代理店・供給業者が手薄な50万人規 活動が奏功
Slide 43: 拡販のための取り組み（新製品紹介）
拡販のための取り組み（新製品紹介） 新製品 Nano WHELP 新製品 溶菌酵素フィルタ Nano Wonderful High Efficiency Low Pressure 製品特徴 製品特徴 建機用フィルタの開発技術を転用した 抗ウィルス用フィルタとして特化、 自社開発のナノレベル繊維を使用することで、 独自製法で性能低下しない製品特性を有する 持続的な低圧損を実現 PM2.5の捕集効率95%以上 ウィルス対策として幅広い市場に投入可能 ・圧倒的なフィルタ性能 ・薬剤塗布と異なる独自製法のため、 ・交換インターが長くコスト減に貢献 性能低下がない ・価格競争力がある ・天然物質を使用し
Slide 44: マスク市場を取り巻く環境
“マスク市場を取り巻く環境” 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 43
Slide 45: ヘルスケア事業 事業環境
ヘルスケア事業 事業環境 ⚫家庭用マスク市場は急拡大したが、大部分は投機的な海外粗悪品が占める ⚫今後は海外粗悪品が大幅に縮小する一方で、高品質マスクの需要は継続する見込み 家庭用マスク市場の市場規模（2020年） 国産製品と海外製品の販売金額 （百万円） 600,000 700億円 海外粗悪品市場は縮小傾向だが、 15% 500,000 当社マスクの市場は緩やかに拡大 一定規模の 400,000 高品質マスク市場が存在 300,000 429,650 327,450 200,000 4,300億円 100,000 7,100 72,350 72,550 34,400 0 2019 2020
Slide 46: ヘルスケア事業 当社の戦略
ヘルスケア事業 当社の戦略 マスク市場のセグメンテーションとヤマシンの戦略 ヤマシンの目指す戦略 中長期的に得る 高価格 医療用マスクで得る 医療用マスク ノウハウやブランドを活かし 家庭用マスクへ展開 低性能 ヤマシンの持つ つよみ 高性能 約70年培った 家庭用マスク モノづくりを極めるDNA 1 消費者ニーズ 安全・安心な の変化 国内生産供給体制を構築 2 低価格 世界トップレベルの ろ過技術 建機用フィルタを 突き詰めた結果 革新的 3 3年目（2022-） 開発できた新技術 ナノ立体構造 2年目（2021） ブランド力強化 フィルタ 1年目（2020） ラインナップの 売上拡大のた
Slide 47: 家庭用マスクの成長のための取り組み
家庭用マスクの成長のための取り組み ⚫主要小売チャネルにおける当社製品の配荷実績は、15,000店舗（累計）に到達 ⚫今後は高品質の需要を取り込むために、売り場での存在感を強化する施策に取り組む チャネル 当社製品の配荷実績（累計） 配荷実績 今後の取り組み （店舗） 18,000 ⚫ フェイス数の獲得 ドラッグストア 10,000店舗 ⚫ 商品ラインナップの拡充 ⚫ 販促企画の積極的な展開 12,000 ⚫ フェイス数の獲得 GMS・SM 2,000店舗 ⚫ 特定顧客層に向け施策検討 ⚫ 販促企画の積極的な展開 6,000 ⚫ 売り場の総合的な企画 コンビニ 3,400店舗 ⚫ ブランド認知
Slide 48: Ⅲ 今後の戦略
Ⅲ 今後の戦略 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 47
Slide 49: コーポレートサステナビリティの強化
コーポレートサステナビリティの強化 経 顕在する 営 様々な社会課題 理 ろ か 仕 念 じ に 濾 気候変動 廃棄物処理 生物多様性 の減少 新型コロナウイルス の拡大 つ か ふ 過 る 事 「仕濾過事」(ろかじにつかふる) を具現化 フィルタビジネスを通じて 社会課題の解決に取り組む 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 48
Slide 50: ヤマシンフィルタの価値創造
ヤマシンフィルタの価値創造 経営理念： 「仕濾過事」(ろかじにつかふる) の具現化 事業環境 ビジネスモデル 当社の強み 創出価値 当社が取り組む 建機用フィルタ事業 私たちの目指す姿 3つのテーマ ライン品・補給品 総合フィルタメーカ • 補給品は建機メーカへの販売のみと 社会課題 いう方針を徹底。 対外的にもたらす価値 • 高品質な製品を安定的に提供し、 ・気候変動 環境 トップシェアを獲得 建機用フィルタを突 伝染病及び感染症拡大を • 長期間持続し環境にも優しい製品を き詰めた結果開発で 抑制する効果のあるマス ・廃棄物処理 クの製造 提供 きた、革新的新技術 ・生物多様性の現象 •
Slide 51: 収益力の改善のための取り組み
収益力の改善のための取り組み 直近数年は、様々な地政学的な外的要因やそれに起因する内的要因、 成長のための投資より一時的に利益率が悪化、 バリューチェーンを強化することで収益力の改善を見込む。 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 本来の収益目標 営業利益率 営業利益率 営業利益率 外部 内部 外部 内部 14.2％ 要因 要因 要因 要因 9.0％ 15.1％ 最強クラスの台風 新型 市場環境の回復、 世界的なコンテナ 地政学リスク 19号（Hagibis）に コロナウイルスの 不足による バリューチェーンの強化により への対応 よる工場被災による 世界的な流行 エア便の増
Slide 52: バリューチェーンの見直しと強化
バリューチェーンの見直しと強化 バリューチェーンの強化 合計 10億円の付加価値を創出 バリューチェーンの強化により、 建機用フィルタビジネス PAC21、航空運賃の抑制、固定 ヘルスケアビジネス マスク生産設備投資による製造ラ 本来の収益力である 強 化 す 1 費削減、経費削減による収益性 改善 3 イン自動化、省力化による固定費 削減、製造原価低減販売促進費、 広告宣伝費等の効率運用 連結営業利益25億円 る エアフィルタビジネス サプライチェーン再編 施 YCFへ生産移管、SAP導入（原 生産拠点再編（新佐賀工場、ベ 営業利益率15％を目指す 策 2 価管理体制強化）による製造原 価低
Slide 53: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 16,600 （単位：百万円） バリュー チェーン強 化による コスト構造 改善 営業利益率 8.2％ 営業利益率 営業利益率 営業利益率 営業利益率 営業利益率 14.2％ 6.1％ △1.0％ 9.0％ 15.1％ 【 本 22 19 20 21 22 ・ (建機事業) (エアフィルタ ・ ・ ・ 来・３ ３ ３ (建機事業) (エアフィルタ (ヘルスケア ３ (建機事業) (エアフィルタ (ヘルスケア ３ の期 期 期 期 期 収 事業) コンテナ不 事業) 事業) 販売増加及 事業) 事業) 主要得意先中 益 実 実 実 【 績 国市場での AQC 新規連 績 足に
Slide 54: 新組織体制の発足
新組織体制の発足 2021年4月1日より新組織が始動、より機動的な組織体制を構築。 内部監査室 株主総会 経営企画室 監査等委員会 総務部 取締役会 経理部 管理本部 財務部 経営会議 情報システム部 社 長 フィルタ営業部 営業本部 営業管理部 ナノフィルタ推進部 開発設計部 開発本部 R&D部 生産部 生産本部 生産技術部 生産管理部 SCM本部 購買部 品質保証本部 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.
Slide 55: 当社が目指すグループ像
当社が目指すグループ像 建設機械フィルタの専門メーカから 「総合フィルタメーカ」への飛躍を加速 建機用フィルタ YST（販売・R&D） YAI（販売・生産） YEB（販売） YCF（生産） YTL（販売） アパレル 家電 エアフィルタ 自動車内装 生活用品 （販売・生産） YAMASHIN Nano Filter™産業副資材 ヘルスケア YAMASHIN Nano Filter™を 応用した高機能マスクの製造・ 販売 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 54
Slide 56: 参考資料 ①当社の取組みについて
参考資料 ①当社の取組みについて 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 55
Slide 57: 取り組みテーマ①「環境」
取り組みテーマ①「環境」 環境 新素材・新技術による環境対応で製品需要の拡大を目指す 建機市場におけるシェアアップ 付加価値向上による機械故障件数の減 稼働時間 3倍 IoTによる「故障予知」を実現 少・建機寿命の延長 ハイブリッドフィルタ 清浄度センサ ・油、水の清浄度測定 ガラス繊維×ナノファイバー ・低コスト ・コンパクト設計 ライフセンサ 環境負荷低減 どのくらいフィルタにゴミが詰まっているか、段 階的なモニタリングを行う 中国市場 環境対応で新規顧客獲得 高品質なろ過精度フィルタにて 第4次環境規制対応に向けた CO2削減に貢献 新車需要の取り込みを加速 2021 ©YAMASHIN
Slide 58: 取り組みテーマ②「健康」
取り組みテーマ②「健康」 総合フィルタメーカのヤマシンだからできた 健康 医療用レベルの高機能マスクの製造・発売を開始 ヤマシンマスクの ろ過理論を適用した 3つの特長 ヤマシンマスクの新基準 1. 微細構造でウイルス ⚫ フィルタ性能、密閉性、 をキャッチ フィルタ性能 通気性の3要素に対してコ 2. 長時間使用しても性 ダワリ抜いた次世代マス 能低下はわずか 密閉性 通気性 ク「ゼクシード」を発表 3. 安全・安心な国内生 産供給体制を構築 エントリーモデル フラッグシップモデル 2020年9月4日より 2020年9月1日 全国ドラッグストアにて ECサイトにて先行予約 販売開始 開始予定
Slide 59: 取り組みテーマ②「健康」 ラインナップ拡大
取り組みテーマ②「健康」 医療用防塵マスク分野でも認証を取得予定。 健康 シェア拡大を目指すとともにさらなる開発を継続 今後の開発方針-ラインナップ拡大 医療現場等で必要とされる更なる高機能マスクの認定取 医療用 得予定（日米欧の各認証*） 一般消費者向け市場では、独自技術を活かして形状を差 防塵マスク 別化し 、より高機能なマスク開発を継続 20% ① フィルタ性能（N95規格最高値） ② 漏れ量（1％未満の超気密性） ③ 呼吸のしやすさ において 80% 一般消費者向け 他社をしのぐ圧倒的な差別化を実現 (不織布)マスク *日本における国家検定規格（DS）、米国におけるNIOSH規格（N9
Slide 60: 取り組みテーマ③「空気」
取り組みテーマ③「空気」 エアフィルタ事業の事業拡大による 空気 大気汚染の防止に貢献 事業環境 新興国における経済発展に伴う深刻な空気汚染等 大気汚染のリスク増大 エアフィルタ市場 年平均成長率予測 3.5％ エアフィルタ市場は拡大を継続す ると見込まれる （2050年まで） 当社が貢献できること フィルタの専門メーカとして、高機能フィ ルタで健康被害を低減 ライフサイクルの長期化によるメンテナン スコストを低減 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 59
Slide 61: その他、ESGへの取り組み
その他、ESGへの取り組み 環境および社会課題解決を目的としたエクイティ・ファイナンス サステナビリティプロジェクトを実施 中期的持続的な事業成長と ESG への積極的な取り組みを両立させることを目的としたエクイティ・ ファイナンスにより、110億円を調達予定 サステナビリティプロジェクトが創出するインパクト 選定理由の セカンドパーティ・オピニオン ⚫ 技術および素材の開発により、建設機械向け フィルタの提供を通じて建機の環境対応等への 貢献を続けていること ⚫ 全従業員の残業ゼロなど働き方改革を率先して 進めてきたこと 今後の改善・注力ポイント ⚫ CSR調達の推進などバリューチェーンを通
Slide 62: 価値創造に関するKPI（環境）
価値創造に関するKPI（環境） 事業を通じて約25,000トンのCO2削減を目指す ■サステナビリティプロジェクトが創出するインパクト インパクト プロジェクトによるアウトプット アウトカム インパクト指標 （年間） 再エネ由来電力の購入 電力に占める再生可能エネルギーの割合 自社 増 再生可能エネルギー 632t CO2 太陽発電システムの購入 建機用油圧フィルタのロングライフ化に 汚染防止及び抑制 ユーザ（建機） よる廃棄量減 4,000ｔ YAMASHIN Nano Filter™生産設備 メーカ 合成ダウンによる天然ダウン使用料削減 陸域及び水生生物の多様 の増設 （衣類・寝具） 性の
Slide 63: 今後の戦略について
今後の戦略について 世界トップシェアを誇る建機用フィルタ事業 建機用フィルタ事業は、インフラ整備の投資拡大及びアフターマーケット の強さを背景に持続的な成長が見込まれる 売上及び利益面で大きな貢献が予想される新規事業 多様な用途への活用が期待される「YAMASHIN Nano Filter™」が 成長ドライバー 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 62
Slide 64: 参考資料 ①当社基本情報
参考資料 ①当社基本情報 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 63
Slide 65: 当社グループの概要
当社をご理解いただく上でのポイント｜当社グループの概要 当社グループは、フィルタのキーパーツである「ろ材」の主な材料であるガラス繊維や不織布及びフィルタの構成部品に使用 される金属加工品や樹脂加工品等の仕入を行い、建機用フィルタ、産業用フィルタ、プロセス用フィルタ、エアフィルタを製 造しております。また、当社独自に開発した合成高分子系ナノファイバーを用いたオリジナルマスク及び取替用インナーシー トの製造・販売を2020年5月より開始し、2020年7月よりヘルスケア事業を新しい事業セグメントとして加えております。 分野 取扱製品 製品イメージ 売上構成 2022年3月期業績予想 建機の駆動に不可
Slide 66: 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ
当社をご理解いただく上でのポイント 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ 多様多彩なラインナップを提供 油圧用 トランスミッション用 シリンダー等の油圧機器の保護を目的に、建機に複数搭載され トランスミッション（変速機）機構を持つ建 機に搭載されるフィルタ るフィルタです。建機の故障の原因は、約7割がオイル内のダスト です。トランスミッ ションは複数のギアで構成されるため、ギア 同 による機器破損といわれています。当社 では、創業以来のノウハ 士の摩擦で金属粉等のダストが発生します。 当社では自社製「ろ材」 ウで最適なフィル タを提供しています。 によってこのダスト を適切にろ過し、機器のダメージ
Slide 67: 当社の強み
当社の強み 建設機械の進化に応じた、革新的なろ材の研究開発力 布 紙 ガラス ナノ 建機用油圧フィルタ市場での 新車需要・交換需要を取り込む 新たに開発した革新素材による 圧倒的なシェア 安定的な収益構造 ビジネス領域の拡大 （単位：億円） 140 補給 ライン トップシェア 120 100 新素材事業 建設機械用 53 55 新素材による 新規事業展開開始 油圧フィルタ 80 43 42 41 46 38 60 35 エアフィルタ シェア 40 64 68 58 48 52 46 48 55 70% 20 売 約 上 規 0 建機用油圧フィルタ 模 国内における主要建機向け油圧フィルタ売上シ
Slide 68: 当社をご理解いただく上でのポイント
当社をご理解いただく上でのポイント ⚫ 建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」に分かれる セグメント ⚫ ライン品は新車搭載用のフィルタ。重要指標は「新車需要台数」 と KPI ⚫ 補給品は交換部品用のフィルタ。重要指標は 「稼働台数」×「稼働時間」 ⚫ 販売形態 建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売。エンドユーザへの直販は基 本的に行っていない 販売形態 地域別動向 ⚫ 地域別動向 コスト削減 地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と 異なる ⚫ PAC20 （Promptly Activated Cost reduction 2020） 全社的な
Slide 69: MAVY's の分解図・補足
MAVY’s の分解図・補足 用語 計算式 MAVY’s ROIC - WACC ROIC NOPAT ÷ 投下資本 投下資本利益率 （経常利益+支払利息）÷投下資本 運転資本回転率 売上高÷（売上債権+棚卸資産-仕入債務） 固定資産回転率 売上高÷固定資産 売上債権回転率 売上高÷売上債権 棚卸資産回転率 売上高÷棚卸資産 仕入債務回転率 売上原価÷仕入債務 有形固定資産回転率 売上高÷有形固定資産 無形固定資産回転率 売上高÷無形固定資産 Key Goal Indicator(KGI) 当期：累計実績値+予算、前期：年間実績値 Key Performance Indicator (KPI)
Slide 70: 当社のSWOT分析
当社のSWOT分析 STRENGTH（強み） WEAKNESS（弱み） ●建機用フィルタ市場における圧倒的なシェア ●売上高の約7割が建機用フィルタに依存 総合ﾌｨﾙﾀﾒｰｶを ●新素材導入による更なるシェア拡大 ●人的リソース不足の懸念 実現し脱却予定 ●高い研究開発力 ●PAC、MAVY’sによる強固な経営基盤 OPPORTUNITIES（機会） THREAT（脅威） ●中国市場の拡大、更なるシェア獲得 ●建機用フィルタの模倣品増加によるシェア低下 ●中国市場の変調 新素材による ●「総合フィルタメーカ」への飛躍によるビジ ●プロセス/産業フィルタの成長未達 模倣品排除 ネス領域の拡大（エ
Slide 71: 新型コロナウイルスに関して
新型コロナウイルスに関して ヤマシングループは、アフターコロナ時代を見据え、取引関係者、株主の皆様、 従業員とその家族の安全と健康を第一とし、適切な事業継続とワークライフバランスの充実を目指す 勤務体制 テレワークを継続し、働き方改革を実践 従業員自身に健康状態に異変があった際、また感染した方の濃厚接触者と特定された場合は出社禁止、 医療機関等の指示を厳守することを通知・徹底し、社員の健康・安全、安心を確保しております。 ① 海外現地法人での勤務体制 ➂ 海外現地法人での勤務体制 本社（横浜市中区）、横浜開発センタ（横浜市磯子区）、横須賀メディア 各国政府の指示に基づく感染症抑止策に従い、柔軟
Slide 72: 参考資料 ②財務ハイライト
参考資料 ②財務ハイライト 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 71
Slide 73: 財務ハイライト
財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （単位：百万円） 18,000 売上高 営業利益率 14.5% 14.2% 16.0% 16,000 14.0% 14,000 14,587 12.0% 9.6% 13,811 13,168 12,000 10,000 12,674 10.0% 8.0% 8,000 9,458 10,007 6.0% 6,000 4,000 6.1% 4.0% 2,000 4.3% 2.0% 0.0% 0 -2,000 -2.0% -1.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 製品別売上高 地域別売上高 20.3期 21.3期 20
Slide 74: 財務ハイライト
財務ハイライト 有利子負債・現金同等物及び短期性有価証券等残高 株主資本比率 （百万円） 有利子負債残高 現金同等物及び短期性有価証券等 90.0% 86.1% 11,585 84.3% 12,000 85.0% 81.9% 10,000 9,455 80.0% 8,506 7,229 75.0% 8,000 70.0% 73.3% 6,000 4,006 65.0% 4,000 65.1% 65.5% 2,300 2,533 60.0% 2,000 1,750 1,250 55.0% 750 400 720 0 50.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3
Slide 75: 貸借対照表
貸借対照表 （単位：百万円） 2020/3期 2021/3期 増減額 増減率 2020/3期 2021/3期 増減額 増減率 流動資産 13,982 15,323 1,340 9.6% 流動負債 2,810 5,539 2,729 97.1% 現金及び預金 8,506 7,229 △1,277 △15.0% 支払手形及び買掛金 1,187 1,952 765 64.5% 1年以内返済社債・ 受取手形及び売掛金 3,405 4,285 879 25.8% 短期借入金 720 1,003 283 39.4% 商品・製品＆ 原材料・貯蔵品 1,826 3,021 1,195 65.4% その他 90
Slide 76: キャッシュフローの増減要因
キャッシュフローの増減要因 （単位：百万円） 9,000 87 8,000 95 7,000 6,000 ▲4,399 8,201 3,212 5,000 7,197 4,000 ▲1,004 3,000 20.3期末 営業 投資 財務 為替換算 21.3期末 キャッシュ残高 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュ残高 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 75
Slide 77: 為替マリーの状況
為替マリーの状況 （単位：百万円） Incoming Outgoing Net 円高ケース（10%） 円安ケース（10%） 期中 Currency 平均レート 期中平均 期中平均 (JPY) レート レート レート レート 各通貨 構成比 各通貨 構成比 各通貨 影響額(YTD) 影響額(YTD) ▲10% 差額 +10% 差額 (JPY) (JPY) JPY ¥15,400.0 77% ¥15,800.0 72% ¥-400.0 - - - - - - - USD $36.5 19% $43.2 21% -$6.7 ¥106.1 ¥95.46 ¥-10.61 ¥71.07 ¥116.68 ¥
Slide 78: 限界利益率の推移
限界利益率の推移 （単位：百万円） 営業利益 固定費 変動費 限界利益率 20,000 38.0% 34.9% 33.4% 33.9% 18,000 売上高 33.0% 16,000 33.0% 14,587 売上高 売上高 13,811 売上高 27.5% 28.0% 14,000 13,168 12,674 12,000 売上高 23.0% 10,007 10,574 10,000 8,492 18.0% 8,000 8,986 8,710 13.0% 6,000 6,666 4,000 2,546 2,860 8.0% 2,000 2,382 3,404 4,158 1,910 1,96
Slide 79: 建機用フィルタ受注高の推移
建機用フィルタ受注高の推移 （単位：百万円） 売上高（左軸） 確定受注残高（右軸） 6,000 3,000 2,816 2,614 5,000 2,323 2,244 2,193 2,235 2,081 2,105 1,962 4,000 1,728 1,849 2,000 3,000 2,000 1,000 3,492 3,635 3,462 3,221 3,071 3,228 2,740 2,686 2,798 2,779 2,853 1,000 2,109 0 0 19.3期 19.3期 19.3期 19.3期 20.3期 20.3期 20.3期 20.3期 21.3期 21.3期 21
Slide 80: お問い合わせ先
この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手可能な情報に基づいて作成しております 実際の業績は市場動向や業績情勢等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 広報・IR担当まで TEL 045-680-1680 E-mail ir@yamashin-filter.co.jp 2021 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.