China General Plastics Corporation · TWSE:1305
China General Plastics — Q2 2022 Earnings Presentation
22 slides from China General Plastics's earnings presentation, Aug 19, 2022
Slide 1: China General Plastics Corp. 法人說明會
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 8/19/2022 時間 議 程 報告人 Time Itinerary Reporter 15:30〜 貴賓報到 16:00 VIP Registration 2022年Q2回顧及Q3展望 胡吉宏 執行副總 Otto Hu, 16:00〜 2022 Q2 Review & Q3 Outlook Executive VP 16:30 公司2022年Q2財務資訊 郭建洲 經理 2022 Q2 Finance Information C C Kuo, Manager 16:30〜 總結及 Q&A 林漢福
Slide 2: 2022 Q2回顧及Q3展望
華夏海灣塑膠股份有限公司 2022 Q2回顧及Q3展望 報告人: 胡吉宏 執行副總 時 間: 2022年8月19日
Slide 3: 2022年Q2回顧: PVC上游原料
2022年Q2回顧: PVC上游原料 乙烯 俄-烏戰火未歇造成供應趨緊，原油高檔震盪；然而中 國封城、清零政策重挫乙烯及下游衍生物需求，即使輕裂廠 降載生產，仍無法阻止價格頹勢，連續15週下修。 EDC 美國Vinyl鏈生產狀況頻傳，加上PVC內需仍旺盛下， 生產商不願降價出售甚至反向拉抬價格，造成美國Q2 EDC 出口價格高掛，影響亞洲EDC行情緩慢走跌，更侵蝕亞洲 PVC利差。 VCM 中國疫情反覆衝擊Vinyl市場，中國Q2 VCM進口量季 減35%，導致亞洲交投清淡、行情率先領跌，買家謹慎觀望 PVC價格走勢。 3
Slide 4: 2022年Q2回顧: PVC綜合市況
2022年Q2回顧: PVC綜合市況 大陸因疫情反覆並採清零及封控，造成物流不順及內 貿需求萎縮，Q2大陸PVC開工率雖下滑至75%左右， 但PVC整體庫存逐步攀升承壓。端午節後大陸PVC市 況好轉但未能持續，PVC業者持續以低價維持大量出 口，H1出口量超過120萬噸，年增約13%。 俄-烏戰爭雖推升能源及塑化產品價格上漲，但全球嚴 重通膨、升息及美元獨強，PVC需求受壓抑。因大陸 PVC大量出口以致亞洲市場受到衝擊，東南亞、印度 及孟加拉等，PVC行情自Q2之高點逐月下滑，並波及 全球其他市場。 4
Slide 5: 2022年Q2回顧: 華夏整體銷貨
2022年Q2回顧: 華夏整體銷貨 本公司2022年H1合併銷貨淨額為新台幣101億4仟 7佰萬元，較去年同期增加5億9仟2佰萬元(6.2%↑)。 產品別銷售量(仟噸) 產 品 2022 H1 2021 H1 增(減) VCM/PVC 193 181 12 PVC製品 26 31 (5) 鹼氯 100% 29 29 0 合 計 248 241 7 5
Slide 6: 2022年Q3展望: 乙烯
2022年Q3展望: 乙烯 全球能源成本飆高反釀需求限縮，WTI甚至一度跌破 俄-烏戰爭前價位，需求降溫使OPEC+及美國生產商增 產放緩。俄-烏戰火未停，原油供、需間拉力，價格恐 難大幅重貶。 美國H1乙烯產量及出口量再創高，分別較去年同期提 高近12%和128%。美國仍擴產中，其乙烯產量及出口 量預期持續創高，恐壓抑乙烯後續行情。 2022年全球乙烯新增產能多集中於H2投產，今年大陸 和美國合計將擴近千萬噸，早已供給過剩的乙烯市場 將更為承壓，價格恐易跌難漲。 6
Slide 7: 2022年Q3展望: EDC/VCM
2022年Q3展望: EDC/VCM EDC 美國Q2 EDC產量擺脫Q1的低迷，季增近18%、年 增8.2%；合計H1產量較去年同期增5.5%。H1出口量雖 低 於 去 年 同 期 5.7% ， 但 Q2 已 較 Q1 成 長 14.2% 。 美 國 EDC產量及出口量回升，出口價格也開始鬆動下滑。 全球燒鹼價格仍堅挺下，亞洲鹼氯操作率預期將維持高 檔，加上美國EDC產量回升，Q3起EDC供給量可望進一 步寬鬆。 VCM 日、韓及台灣VCM歲修規劃集中於H2，供給預期 下滑；然而PVC市況仍有不確定性，VCM買家多保守因 應，買賣間之意向價差大。 7
Slide 8: 原油及乙烯價格趨勢
原油及乙烯價格趨勢 單位:US$/桶 WTI 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 8
Slide 9: PVC / VCM / EDC 價格趨勢
PVC / VCM / EDC 價格趨勢 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 9
Slide 10: 2022年Q3展望: PVC供給面
2022年Q3展望: PVC供給面 大陸PVC交易行情自七月中旬起已觸底反彈，目前PVC 開工率維持於中性之75%，沿海社會庫存處於中高水位 ；因電石需求好轉及物流順暢，近來電石出廠價格呈穩 中趨堅，對PVC價格具有支撐。在大陸PVC價格回溫後 ，出口去化之必要性已大幅減少。 台灣麥寮、韓國及印尼之PVC及上游廠，Q3進行計劃性 歲修，其他亞洲PVC廠多採降低開工因應PVC需求減緩 ，預期區域內短期PVC供應能量偏低。 美國PVC生產已趨正常，近期庫存壓力漸增轉而加強外 銷力度，如果美國內需衰退未改善，或今年無颶風災害 影響生產，PVC出口壓力可能持續至年底。 10
Slide 11: 2022年Q3展望: PVC需求面 (I)
2022年Q3展望: PVC需求面 (I) 大陸PVC市場受國際能源及經濟影響，價格波動頻繁，但政 府陸續祭出房地產基金保交樓、貸款限制放寬及擴大基建等 政策，七月中下旬PVC價格已觸底反彈。儘管近日市場價格 呈現盤整，年底二十大會議前大陸市場展望偏多，也有助穩 定亞洲PVC行情。 南亞地區: 印度PVC進口Q1較去年衰退，H1則已回升較去年成長3%， 目前買家詢盤增加，雖仍以低價貨源進行比議價，一旦供需 趨平衡、價格止穩，雨季後農用水管之PVC需求可望出籠。 孟加拉近月來因PVC價格下跌導致買盤保守，部分下游用戶 由於操作過度造成庫存偏低，近日詢價買盤蠢蠢欲動，目前 值電線、電纜及管
Slide 12: 2022年Q3展望: PVC需求面 (II)
2022年Q3展望: PVC需求面 (II) 東南亞: 美中貿易戰後大陸加工業加速外移越南、緬甸及柬埔寨等 地，尤其越南得利窗簾及地磚大型企業進駐，目前PVC年 需求約100萬噸，進口量約佔60萬噸。今年大陸地區疫情 嚴峻導致南向訂單增加，近期又因兩岸關係惡化，部分台 商再擴大轉單至東南亞生產基地。 非洲及中東: 美國Q3起提升PVC出口量，中東、土耳其及非洲市場首 當其衝，美國PVC供應廠家挾其價格優勢可能逐漸搶回原 有市占。但是亞洲(尤其台灣)之PVC業者可提供快速交運 ，並鎖定特定加工行業以少量多樣之產品規格，進行差異 化以鞏固基本客源。 12
Slide 13: 2022年Q3展望: PVC加工品
2022年Q3展望: PVC加工品 建築材料: 國內房市受料工上漲、升息及政府打炒房措施影響， Q2末起房市景氣已見降溫，但已完銷建案之中長期建材需求仍 可期。公共工程營建案則受景氣影響小，諸如進行中之桃園機場 新航站、航空城週邊城鎮建設、離岸風電及新市鎮重劃等，PVC 管材需求穩定。 膠皮/布類產品: 北美因進口塞港舒緩及客戶庫存逐步下降，本公 司膠皮銷售已自Q2之谷底回升，短期看好小客車、農機車輛、 船舶及家俱之膠皮產品補庫需求。由於PVC、可塑劑及其他添加 劑價格回檔，主要市場之膠布需求已漸回溫，尤其膠帶加工業多 先行調降庫存至低水位，在汽車、室內電氣、地下管路工程及包 裝等領域
Slide 14: 2022年展望: PVC去化趨勢
2022年展望: PVC去化趨勢 華夏今年PVC總去化量: 1 ~ 7月累計超過23萬1仟噸 較去年同期間成長: - 2% 單位:仟噸 14
Slide 15: 2022年展望: 營收趨勢
2022年展望: 營收趨勢 華夏今年合併營收淨額: 1 ~ 7月累計: 117億8佰萬元 較去年同期間成長: 2.9% 單位:佰萬元 15
Slide 16: 2022年上半年財務報告
華夏海灣塑膠股份有限公司 2022年上半年財務報告 報告人: 郭建洲經理 時 間: 2022年8月19日
Slide 17: 2022年上半年產品別銷售金額
2022年上半年 產品別銷售金額(NT$佰萬元) 17
Slide 18: 合併損益表
華夏海灣塑膠股份有限公司 合併損益表 單位：NT$佰萬元 2022 2021 增(減) 2021 2020 2019 上半年 上半年 率 年度 年度 年度 銷貨收入 10,147 9,555 6.2% 20,222 13,733 15,118 銷貨成本 9,147 6,772 35.1% 15,181 10,374 13,148 銷貨毛利 1,000 2,783 -64.1% 5,040 3,359 1,969 毛利率 9.9% 29.1% 24.9% 24.5% 13.0% 銷管研費用 938 847 10.7% 1,723 1,206 1,196 營業淨利 63 1,936 -96.8%
Slide 19: 財務比率分析(合併財報)
華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2022 2021 2021 2020 2019 上半年 上半年 年度 年度 年度 營業利益率(%) 0.6 20.3 16.4 15.7 5.1 純益率(%) 4.1 15.5 13.0 13.1 4.6 負債占資產比率(%) 37 32 30 26 29 流動比率(%) 191 192 264 265 288 速動比率(%) 95 131 152 208 193 平均收現日數 33 40 36 45 40 平均售貨日數 67 44 52 47 44 19
Slide 20: 免責聲明
免責聲明 本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊 ，未來如有進一步發展或調整，本公司 將另依法公開訊息，但不更新或修正本 簡報。 本報告中的內容，並非投資建議。 20
Slide 21: 以上報告 謝謝!
以上報告 謝 謝 ! 21
Slide 22: 總結及Q&A
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 8/19/2022 總結及Q & A 同心協力 共創榮景
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