Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — FY2016 Earnings Presentation

39 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, May 23, 2016

  1. Slide 1: 補給ビジネスとコストダウンで利益を確保

    補給ビジネスとコストダウンで利益を確保 新製品開発と新分野開拓を進める 2016年5月23日 （証券コード6240） Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved

  2. Slide 2: 目次

    目次 I. 2016年3月期 実績 P. 6 II. 中期経営計画 P. 15 III. 2017年3月期 計画 P. 21 IV. 成長の可能性 P. 29 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 2

  3. Slide 3: 本日のサマリー

    本日のサマリー 15.3期 16.3期 17.3期から トピックス 東証二部 東証一部 ING19* ※時価総額300億円を目指した事業戦略 “Into the Next Generation 19” 建機市場の低迷を受けつつも、 環境分析 中国市場の底打ちを実感 次世代製品の開発と 建機以外での新分野開拓 自社取り組み 守りの業務改革 攻めの業務改革 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 3

  4. Slide 4: 2016年3月期 外部環境トピックス

    2016年3月期 外部環境トピックス  建機中国市場は中期的停滞期に。建機以外の市場も視野に入れる 新興国 先進国  中国では不動産投資鈍化に  日本は排ガス規制駆け込み より大幅な減産 需要の反動 ライン品  他アジア地域も、中国市場  アメリカではエネルギー関連 低迷の影響を受け減産 投資の低迷を受け減産  建機の稼働時間減少の中、各建機メーカ・各地域において補 補給品 給品在庫の引き締めが起こる 産業  工作機械需要は上期好調、下期減速  中国での自動車塗装用フィ  韓国の半導体企業との協力 プロセス ルタ需要が好調 体制が進む Copyright （c） 2016 Y

  5. Slide 5: 2016年3月期 下期のトピックス

    2016年3月期 下期のトピックス 建機 中国市場 東証一部に指定 中国の建機市場は大きく低迷している 東証一部指定を契機に、更なる業容 が、下げ幅は縮小傾向にある 拡大と一層の企業価値向上へ Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 5

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  7. Slide 7: 当社決算を理解する上でのポイント

    当社決算を理解する上でのポイント 当社決算の特徴  建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」にわかれる セグメント  ライン品は新車搭載用のフィルタ と • 重要指標は、「新車需要台数」 KPI  補給品は交換部品用のフィルタ • 重要指標は、「稼働台数」×「稼働時間」  建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売（100%）  エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態 と  地域別売上高は参考値 地域別動向  当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と 異なる  ｢連結調整｣とは、子会社の会計上の期ズレを調整したもの Copyright （c） 201

  8. Slide 8: 2016年3月期 実績サマリー

    2016年3月期 実績サマリー  建機市場の低迷により、前期比減収減益 15.3期 16.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 当初 修正 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 予算*1 計画 *2 売上高 10,703 11,353 9,406 9,458 △ 1,245 △11.6% 営業利益 869 835 368 407 △ 462 △53.2% 当期 430 540 200 183 △ 246 △57.3% 純利益 ROE 8% 8% 3% 3% － － ※1: 2015年5月15日に開示した業績予想をもとにした数値です。 ※2: 2016年2月 4日に開示した業績予想をもと

  9. Slide 9: 製品別売上高

    製品別売上高  ライン品は、中国市場低迷を主因に大幅な減収  補給品も、得意先各社の在庫持ち高調整の影響を受け減収 15.3期 16.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 当初 修正 実績 実績 金額 % （単位：百万円） 予算 計画 建機用フィルタ 9,479 10,261 8,131 8,167 △ 1,312 △13.8% ライン品 4,329 4,875 3,537 3,549 △ 779 △18.0% 補給品 5,150 5,385 4,593 4,617 △ 532 △10.3% 産業用フィルタ 444 479 458 468 24 5.4% プロセス用フィルタ 667 7

  10. Slide 10: 地域別売上高

    地域別売上高  建機市場の低迷を主因に、多くの地域で減収 （注）当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と差異が出ます 15.3期 実績 16.3期 実績 前年同期比 （単位：百万円） 金額 % 金額 % 金額 % 国内 5,525 51.6% 4,885 51.6% △ 640 △11.6% 北米 2,120 19.8% 1,722 18.2% △ 397 △18.8% 中国 687 6.4% 540 5.7% △ 146 △21.4% アジア 1,055 9.9% 1,053 11.1% △2 △0.2% 欧州 1,091 10.2% 1,120 11.8% 28 2.6% その

  11. Slide 11: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  中国市場低迷によって当初予算よりもライン品、補給品ともに大幅減収 （単位：百万円） 235 35 44 △210 △1,337 546 △792 10 △9 14 △21 113 90 12 25 11,353 10,703 9,406 9,458 15.3期 ライン 補給 産業 プロ 連結 16.3期 ライン 補給 産業 プロ 連結 16.3期 ライン 補給 産業 プロ 連結 16.3期 実績 セス 調整 当初 セス 調整 修正 セス 調整 実績 予算 計画 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights

  12. Slide 12: Project PAC 15

    Project PAC 15  追加的なコスト削減額は目標を上回る。利益確保に大きく貢献 （単位：百万円） 126 2Q時計画 140 11 526 203 170 △124 16.3期2Q 売上減による 生産減に伴う 出荷減に伴う 追加的な 追加的な 16.3期4Q 営業利益 利益悪化 原価減 販売運賃減 原価低減 販管費減 営業利益 （10/15修正計画） 実績 218 407 170 229 134 △854 原価は歩留まり率の改善、 販管費は物流経費等の削減により 507 目標額を上回る 16.3期2Q 売上減による 生産減に伴う 出荷減に伴う 追加的な 追加的な 16.3期4Q 営

  13. Slide 13: 貸借対照表

    貸借対照表  社債発行等により現預金増加  30 億円のコミットメントライン契約*も含め、安定した財務基盤を確保 ※: 2016年3月25日開示 15.3期 16.3期 15.3期 16.3期 (単位：百万円) 増減額 増減額 期末 期末 期末 期末 流動資産 7,384 7,604 220 流動負債 1,893 1,704 △ 189 現金・預金 2,645 3,806 1,160 支払手形及び買掛金 1,066 796 △ 270 受取手形及び売掛金 2,464 1,880 △ 583 短期借入金 300 500 200 1年以内返済社債・長借 商品・製品 ＆ 1,765 1,465

  14. Slide 14: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因  現金及び現金同等物の残高は前期末比で増加 （単位：百万円） △551 463 △83 1,232 有価証券の取得 長期借入金返済 △300 △300 3,706 固定資産取得 配当金の支払 2,645 △255 △180 社債発行 ＋990 15.3期 営業 投資 財務 為替換算 16.3期期末 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー 残高 残高 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 14

  15. Slide 15: Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved

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  16. Slide 16: 事業環境/油圧ショベル新車需要

    事業環境/油圧ショベル新車需要  16.3期は新車需要がとりわけ下期大幅減速。17.3期の減少幅は縮小傾向 （千台） 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 350 減速の程度は 300 緩やかに 250 200 150 100 50 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 予想 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 16

  17. Slide 17: 中期経営計画

    中期経営計画  市場低迷の中、3年後の売上高及び利益率の向上を目指す （単位：億円） 売上高 営業利益率 100 6.5% 7.0% 95 5.5% 6.0% 4.3% 5.0% 90 3.8% 4.0% 85 3.0% 94 94 80 91 86 2.0% 75 1.0% 70 0.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 17

  18. Slide 18: 2017年3月期 通期業績予想

    2017年3月期 通期業績予想  売上高の回復が見込めない中で、利益率の確保に努めていく 16.3期 17.3期 前期比増減 （単位：百万円） 実績 計画 金額 % 売上高 9,458 8,670 △ 787 △8.3% 営業利益 407 344 △ 63 △15.5% 当期純利益 183 181 △2 △1.7% ROE （%） 3% 3% － － ※想定為替レート：1USドル=120円、 １ユーロ＝130円 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 18

  19. Slide 19: 2017年3月期売上予想 製品別

    2017年3月期売上予想 製品別  ライン品・補給品ともに、需要は前第3四半期を底に回復傾向だが、 前期比では減収の見込み 16.3期 17.3期 前期比増減 （単位：百万円） 実績 計画 金額 ％ 建機用フィルタ 8,167 7,420 △746 △9.1% ライン品 3,549 3,069 △479 △13.5% 補給品 4,617 4,350 △267 △5.8% 産業用フィルタ 468 483 15 3.3% プロセス用 815 783 △32 △4.0% フィルタ 連結調整 6 △17 △24 － 売上高合計 9,458 8,670 △787 △8.3% Copyright （c）

  20. Slide 20: 売上拡大策の俯瞰図

    売上拡大策の俯瞰図 ~具体的取り組み~ セグメント 対応方針のKeyword 具体的取り組み ライン品  ICT技術を取り入れた製品の  故障予知、ICT技術の提案 開発 建機フィルタ  フィルタ単体から油圧システム  効率化の提案 全体の効率化提案 補給品  セミナー展開によって非純正品  重点エリアを選定し、セミナーを からのシェア奪回 集中的に開催 産業フィルタ  パートナーとの協力体制強化  エンジン用フィルタの開拓 プロセスフィルタ  製品シリーズの多様化  電子業界の開拓 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc.

  21. Slide 21: Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved

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  22. Slide 22: 建機市場 地域ごとの状況と見通し

    建機市場 地域ごとの状況と見通し  需要の下げ止まりは見られるものの、中国を中心に厳しい状況が続く 海外 日本 アジア・ 中国 北米 欧州 大洋州 15.3期 堅調 低迷 低迷 堅調 安定 大幅な 大幅な 16.3期 軟調 軟調 軟調 低迷 低迷 大幅な 大幅な 17.3期 軟調 軟調 軟調 低迷 低迷 市況 悪い 良い （参考：用語の基準） 大幅な低迷 低迷 軟調 安定 堅調 大幅な回復 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 22

  23. Slide 23: 補給品の販売促進活動 進捗

    補給品の販売促進活動 進捗  稼働時間減少および在庫持ち高調整の影響を受けたものの、 販売促進活動により、補給品の減収幅は抑えられている 項目 16.3期 下期の方針 今後の方針 中国において 純正品 エリア別 効果を実感 セミナー活動 効率性重視 アジアへの展開へ トップ間での交渉 販売代理店 部品ビジネスに を定期的に実施 との関係 注力させる 関係構築を継続 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 23

  24. Slide 24: 補給品ビジネス 今期の展開

    補給品ビジネス 今期の展開  厳しい市場環境の中で、補給品ビジネス拡大を図る 補給部品 販売量 ①マクロ環境 ②顧客 ③自社の取り組み 稼働台数×稼働時間 顧客の補給在庫 純正率 公共工事や 各建機メーカや販売 純正品としての 不動産投資の度合い 代理店の業績や方針 品質差・認知度 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 24

  25. Slide 25: 補給品需要

    補給品需要  補給はストックモデル。建機稼働台数の蓄積により、安定した需要拡大が見込める 16.3期 建機用フィルタ 売上構成 補給・ラインの売上高推移 （単位：億円） 補給 ライン 100 ライン 約 43% 80 46 43 56 35 60 40 40 補給 48 52 46 約 57% 20 37 40 0 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 ※2012年3月期については単体の数値 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 25

  26. Slide 26: 新車販売累積台数

    新車販売累積台数  リーマンショック以降も販売累積台数は増加 （千台） 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 2,400 2,000 リーマンショック以降 販売累積台数は10倍以上 1,600 1,200 800 400 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 26

  27. Slide 27: 建機稼働時間

    建機稼働時間  全体として緩やかな減少傾向 （2014年4~6月の値を1.0として指数化、四半期ごとの推移） 日本 米国 欧州 中国 1.0 中国 中国 春節 春節 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 15.3期 16.3期 （出所）野村證券アナリストレポートをもとに当社作成 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 27

  28. Slide 28: 研究開発費・設備投資・減価償却費の推移

    研究開発費・設備投資・減価償却費の推移  新提案に向けた準備等により、設備投資額増加を見込む 売上高 構成比％ 研究開発費 設備投資 減価償却費 8.0% 6.1% 6.0% 3.8% 4.2% 3.7% 4.0% 2.7% 2.2% 2.0% 2.5% 2.4% 2.4% 0.0% （百万円） 15.3期 16.3期 17.3期 研究開発費 254 225 221 設備投資 288 207 527 減価償却費 407 393 325 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 28

  29. Slide 29: Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved

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  30. Slide 30: 中期経営計画 （再掲）

    中期経営計画 （再掲）  市場低迷の中、3年後の売上高及び利益率の向上を目指す （単位：億円） 売上高 営業利益率 100 6.5% 7.0% 95 5.5% 6.0% 4.3% 5.0% 90 3.8% 4.0% 85 3.0% 94 94 80 91 86 2.0% 75 1.0% 70 0.0% 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 30

  31. Slide 31: 売上拡大策の俯瞰図 （再掲）

    売上拡大策の俯瞰図 （再掲） セグメント 対応方針のKeyword 具体的取り組み ライン品  ICT技術を取り入れた製品の  故障予知、ICT技術の提案 開発 建機フィルタ  フィルタ単体から油圧システム  効率化の提案 全体の効率化提案 補給品  セミナー展開によって非純正品  重点エリアを選定し、セミナーを からのシェア奪回 集中的に開催 産業フィルタ  パートナーとの協力体制強化  エンジン用フィルタの開拓 プロセスフィルタ  製品シリーズの多様化  電子業界の開拓 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All

  32. Slide 32: Project PAC 16

    Project PAC 16  継続してコストダウン活動を行い、利益体質を強化する PAC16とは P romptly A ctivated C ost reduction 20 16 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 アクション 背景 科目 削減目標額 プラン 生産の効率化 製造原価 サプライチェーン 約1.9億円 強化 市場の低迷 売上減少 営業経費、 販売管理費 約1.5億円 管理費の削減 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 32

  33. Slide 33: 成長の可能性

    成長の可能性  今後、建機分野と産業・プロセス分野とのシナジーを高めていく フィルタの 種類 液体 気体 水 オイル プロセス分野 建機・産業分野 作動油 トランス エンジン 燃料 （油圧フィルタ） ミッション オイル ※イメージ図 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 33

  34. Slide 34: 成長の可能性

    成長の可能性  周辺分野を深耕し、新しい領域にチャレンジ 新規顧客 航空・ 飲料・ 宇宙 食品 燃料用 石油・ 医療機器 化学 エンジン オイル 鉄道・ ファイン 船舶 ケミカル 建設機械 トランス 自動車・ 電子部品 作動油 ミッション 農業機械 製造 新製品 建機油圧 建機周辺 産業 プロセス フィルタ Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 34

  35. Slide 35: リリース①：三一重機へ商品供給開始

    リリース①：三一重機へ商品供給開始  中国ローカルメーカへの本格的参入は当社初となる試み 三一重機とは 中国最大の総合建機メーカである 三一集団のグループとして、 油圧ショベル等を製造・販売する企業 当初計画通り、 4月より商品供給を 開始 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 35

  36. Slide 36: リリース②：エイケン工業との業務提携

    リリース②：エイケン工業との業務提携  エイケン工業との業務提携に関する基本合意書を締結 ヤマシンフィルタ株式会社 エイケン工業株式会社 [東証一部：6240] [東証JQS：7265] 自動車エンジンオイル用 建機用油圧フィルタが フィルタ 中心 燃料用フィルタ 経営資源、経営ノウハウ 事業効率の向上 収益の拡大 の有効活用 企業価値の向上 Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 36

  37. Slide 37: 株主還元

    株主還元  17.3期の1株当たり配当金は、16.3期の額を維持する予定  株主優待内容に変更はなし 15.3期 16.3期 17.3期 1株当たり 配当金 19円*1 10円 10円 株主優待* ― 【新設】 【継続】 DOE 1.9% 2.0% ― ※1 2015年9月1日付けで、普通株式1株を2株に分割いたしました。 2015年3月期の1株当たり配当金は株式分割前の配当金の額を記載しております。 ※ 株主優待内容： 100株以上1,000株未満保有の株主様に500円分、1,000株以上保有の株主様1,000円分のQUOカードを進呈。 権利確定月は3月末日と9月末日の年2回。 参考利回

  38. Slide 38: 本説明会のまとめ

    本説明会のまとめ  建機市場の低迷を背景に、 16.3期実績 前期比減収減益  コスト削減目標は達成  3年後の売上・利益の向上を計画 中期計画  新製品の開発は積極的に継続  建機市場以外への進出を準備 新分野  総合フィルタメーカへの飛躍を目指す Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 38

  39. Slide 39: お問い合わせ

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手 可能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績情勢 等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp Copyright （c） 2016 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 39

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