Nippon Aqua Co., Ltd. · TSE:1429
Nippon Aqua — Q3 2024 Earnings Presentation
60 slides from Nippon Aqua's earnings presentation, Nov 8, 2024
Slide 1: 2024年12月期 第３四半期 決算説明会資料
2024年12月期 第３四半期 決算説明会資料 2024年11月8日 株式会社 日本アクア 証券コード 1429
Slide 2: 決算ハイライト
2024年12月期 第３四半期 増減額 +652 百万円 20,817 百万円 決算ハイライト 売上高 増減率 +3.2 % 前年 20,165 百万円 予想 21,780 百万円 増減額 △185 百万円 売上総利益 4,672 百万円 増減率 △3.8 % 当初は3Qからの拡大を見込んでいましたが、防水部門が好調な一方で、 前年 4,858 百万円 予想 5,061 百万円 戸建・建築物部門において2Qまでに遅れが生じ、順次解消されている ものの、予想を下回る結果となりました。 増減額 △677 百万円 Q4への業績の集中度は従来予想よりも大きくなる見込みですが、通期 経常利益 1,548
Slide 3: 通期業績予想の修正
2024年12月期 通期 期初予想 31,005 百万円 30,000 百万円 通期業績予想の修正 売上高 増減額 △1,005 百万円 前年 28,341 百万円 増減率 △3.2 % 期初予想 7,408 百万円 売上総利益 6,980 百万円 増減額 △428 百万円 3Qまでの状況を踏まえ、2024年12月期の通期業績予想を下方修正しま 前年 6,924 百万円 増減率 △5.8 % した。 防水部門やその他売上高（副資材・吹付機械などの商品販売）は好調 期初予想 3,100 百万円 で上振れしましたが、3Qまでの戸建・建築物部門の遅れを補い切るに 経常利益 2,600 百万円 増減額
Slide 4: 配当予想は変更なし
2024年12月期 通期 配当予想は変更なし ・業績の低迷は外部環境による影響大 ・中⾧期の経営戦略は不変 １株当たり配当金 配当性向 上記の状況を踏まえ、配当性向目標50％を上回るも のの、中期経営計画の配当予想額を重視し「変更な 34.0円 60.8% し」と決定しました。 前期実績 32.0円 YoY +10.7pt 4
Slide 5: 修正予想に対する進捗
2024年12月期 第３四半期 修正予想に対する進捗 （単位：百万円） 2,600 （100%） 修正予想 売上高 30,000 経常利益 （100%） 20,817 修正予想 1,548 （69.4%） 31,005 （59.5%） 3,100 期初予想 期初予想 5
Slide 6: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 6
Slide 7: 売上高
+208 2024年12月期 第３四半期 副資材 +536 +86 +155 機械 20,165 建築物 防水 原料 その他 20,817 売上高 △334 戸建 増減額 +652 百万円 20,817 百万円 増減率 +3.2 % 前年 20,165 百万円 予想 21,780 百万円 2023 2024 予想 予想 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 FY2024 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 売上高 6,368 6,789 7,006 8,176 28,341 6,272 6,840 7,705 9,182 30,000 部門別 戸建 3,221 3,287 3,509 3,78
Slide 8: 売上総利益
2024年12月期 第３四半期 +23 副資材 4,858 +129 +28 +18 機械 建築物 防水 原料 その他 4,672 売上総利益 △386 戸建 増減額 △185 百万円 4,672 百万円 増減率 △3.8 % 前年 4,858 百万円 予想 5,061 百万円 売上総利益率 24.1 % 22.4 % 2023 2024 予想 予想 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 FY2024 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 売上総利益 1,457 1,666 1,734 2,066 6,924 1,447 1,459 1,765 2,307 6,980 部門別 戸建 876 86
Slide 9: 経常利益
2024年12月期 第３四半期 2,225 経常利益 △185 売上 1,548 総利益 増減額 △677 百万円 1,548 百万円 増減率 △30.4 % の減少 △492 +0 販管費 営業外 前年 2,225 百万円 予想 1,971 百万円 の増加 損益 経常利益率 11.0 % 7.4 % の増加 ・人件費の増加：人員増及び給与等の増額 ・2024年度より認定施工店報奨金の一部を引当計上したため Q4の販管費は前年を下回る見込み 2023 2024 予想 予想 FY2023 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 FY2024 Q1 Q2 Q3 Q4 累計 売上総利益 1,457 1,666
Slide 10: 原料価格の感応度
2024年12月期 第３四半期 158.2 (Jul 2024) 147.2 原料価格の感応度 (Oct 2022) 193.2 143.6 123.8 (Feb 2023) (Sep 2024) (Jun 2015) 米ドル月中平均 169.7 103.9 (Sep 2024) （単位：円） (Jan 2014) 106.1 101.3 103.7 (Mar 2018) 113.4 (Aug 2016) 112.0 (Jan 2021) 141.3 100.0 (Apr 2015) (Jan 2020) (Sep 2023) (Jan 2014) 100 原料購入単価（平均） 84,817
Slide 11: 施工力の強化（工務社員の増強）
取り組み 施工力の推移 工務社員数（日本アクア） 技能実習生には技能実習法に基づく一時帰国があります。 施工力の強化（工務社員の増強）について ・競合と比較して、質量とも圧倒的な体制を構築したい 291 ・2023年から認定施工店社員と併せて年間100名増に取り組み中 ・2023年、2024年とも概ね計画通りに推移 220 ・2025年以降も同様のペースでの拡大を見込む 196 97 技能実習生 168 156 50 40 84 高待遇・好条件 完全土日休み 57 プライム上場会社 育成担当部署 工務社員 146 128 99 136 194 職住近接 若手が多い 2020 2021 2022
Slide 12: 業績概要
2024年12月期 第３四半期 業績概要 （単位：百万円、%） 2023年 2024年 前年同期比 3Q累計予想比 2024年 通期予想 3Q累計 3Q累計 金額 （％） 予想 金額 （％） 期初 修正 売上高 20,165 20,817 +652 +3.2 21,780 △963 △4.4 31,005 30,000 戸建 10,017 9,683 △334 △3.3 10,100 △417 △4.1 14,408 13,450 建築物 5,917 6,454 +536 +9.1 7,188 △734 △10.2 10,394 9,890 防水 349 435 +86 +24.6 457 △
Slide 13: 貸借対照表
2024年12月期 第３四半期 貸借対照表（単位：百万円） 2023年 2024年 2023年 2024年 12月31日 9月30日 12月31日 9月30日 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 2,033 2,018 買掛金 6,453 6,132 受取手形、売掛金及び契約資産 6,397 6,639 短期借入金 2,400 4,100 電子記録債権 1,098 960 流動負債合計 10,927 11,028 棚卸資産 2,209 2,104 固定負債 未収入金 3,648 3,669 固定負債合計 159 107 流動資産合計 15,472 15,513 負債合計 11
Slide 14: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 14
Slide 15: 2024年12月期 業績予想の修正 売上高
2023年12月期 2024年12月期 実績 期初予想 修正予想 修正額 比率（%） 売上高 28,341 31,005 30,000 △1,005 △3.2 戸建 13,798 14,408 13,450 △958 △6.7 うち数量効果 △846 うち価格効果 △112 2024年12月期 業績予想の修正 建築物 8,267 10,394 9,890 △504 △4.8 うち数量効果 △1,357 売上高 （単位：百万円） うち価格効果 +853 防水 489 695 815 +119 +17.1 原料販売 1,916 2,235 2,235 +0 +0.0 副資材・機械・その他 3,86
Slide 16: 2024年12月期 業績予想の修正 売上総利益
2023年12月期 2024年12月期 実績 期初予想 修正予想 修正額 比率（%） 売上総利益 6,924 7,408 6,980 △428 △5.8 売上総利益率 24.4% 23.9% 23.3% △0.6 戸建 3,685 3,585 3,160 △424 △11.9 売上総利益率 26.7% 24.9% 23.5% △1.4 2024年12月期 業績予想の修正 建築物 1,963 2,774 2,324 △450 △16.2 売上総利益率 23.7% 26.7% 23.5% △3.2 売上総利益 （単位：百万円） 防水 △35 38 52 +14 +36.0 売上総利益率 △7.2%
Slide 17: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 17
Slide 18: 戸建部門
2024年12月期 第３四半期 戸建部門 売上高 9,683百万円 前年同期 10,017 百万円 3Q累計予想 10,100 百万円 修正予想 13,450 百万円 前年同期比 △334 百万円 △3.3 % 予想比 △417 百万円 △4.1 % 残り 3,766 百万円 売上総利益率 26.7 % 23.6 % 売上総利益率 24.4 % 23.6 % 売上総利益率 23.5 % 施工棟数 ・数量効果は△428百万円 ・数量効果は△440百万円 ・工事集中により施工棟数は回復傾向 数量効果 ・最重点ビルダーからの受注は大幅増 ・地域密着型工務店の受注が減少 ・9月に見込んでいた新規大口先
Slide 19: 断熱等級６の広がり
通年 1.4倍 最多施工価格は「断熱等級５」の1.5～2倍程度 1.73 1.71 アクアフォームNEOにアクアフォームLITE等を組み合わせる ことで競争力がある（価格を抑えた）仕様も可能 Q4 1.25 Q3 取り組み 組み合わせ例 1.46 Q3 屋根 アクアフォームLITE UA値 0.96 Q2 0.46 壁 アクアフォームNEO 断熱等級６の広がり Q2 1.34 床 フェノールフォーム （2023年12月期第１四半期を1とした場合の倍率） 1.00 Q1 Q1 2023 2024 19
Slide 20: 東京ゼロエミ住宅の基準変更
市場環境 東京ゼロエミ住宅の基準変更 2024年10月1日より施行。 断熱等級 UA値 BEI 基準変更により断熱性能６相当が最上級から中間グレードへ 水準 A 6-7 相当 0.35 0.55 以下 断熱等級 UA値 BEI 断熱等級 UA値 BEI 水準 3 6 相当 0.46 0.60 以下 水準 B 6 相当 0.46 0.60 以下 断熱等級 UA値 BEI 断熱等級 UA値 BEI 水準 2 5 相当 0.60 0.65 以下 水準 C 5 相当 0.60 0.70 以下 断熱等級 UA値 BEI いずれの水準も 水準 1 4-5 相当 0.70 0.70 以下 再エネ設備（太陽光
Slide 21: 省エネ住宅の実現には
市場環境 省エネ住宅*の実現には *エネルギー消費が少なくても快適に過ごせる住宅 高断熱（断熱性能） 高断熱材を使用し外部からの熱の侵 入を防ぐ。これにより、冷暖房のエ ネルギー効率が向上し、居住空間内 の温度を安定させる。 高気密（気密性能） = + 建物の気密性を高めることで、外部 からの空気の流入や逃げを最小限に 高断熱 高気密 する。これにより、断熱性能を最大 限に活かし、エネルギーの無駄を減 少させる。 省エネ住宅 21
Slide 22: 快適さに直結する気密性能の違い
市場環境 快適さに直結する 気密性能の違い ・天井に断熱追加 ・内窓設置 ・床に断熱＋気密（ウレタンフォーム施工） 断熱＋気密改修前 断熱＋気密改修後 室内の温度にムラがある。（青色は温度が低い) 室内の温度差が少ない。 気密処理が不十分なため冷たい外気が侵入してくる。 丁寧な気密処理を行ったため熱損失が少ない。 画像：©前真之准教授 東京大学大学院 工学系研究科 建築学専攻 22
Slide 23: アクアフォームシリーズ 気密性能に関する規定
市場環境 アクアフォームシリーズ 自己接着性＋機械吹付け＝隙間がない 気密性能に関する規定 家全体の隙間面積 （cm2） C値＝ 延べ床面積 （m2） C値は低いほど気密性が高い。 C値≦10.0 C値 ≦ 5.0 C値 ≦ 2.0 C値 ≦ 1.0 C値 ≦ 0.5 気密性に配慮していない 次世代省エネ基準（平成 次世代省エネ基準（平成 快適に暮らすために確保 諸外国で採用している厳 一般的な住宅のイメージ。 11年＝1999年）におい 11年＝1999年）におい しておきたい水準。地方 しい基準をと比較しても て、寒冷地（現在の１地 て、寒冷地（現在の１地 自治体の省エネ住宅施策 遜色のな
Slide 24: 気密測定サービスの拡大加速
取り組み 気密測定サービスの 拡大加速 戸建部門の全施工棟数に対する導入割合（見込み） 2023年 2024年 2025年 4.4% 10%超 20%超 ・大手ビルダーが気密測定を標準化 ・他の工務店にも気密測定への関心が広がる ・当社は業界No.1の気密測定体制を構築 24
Slide 25: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 25
Slide 26: 建築物部門
2024年12月期 第３四半期 建築物部門 売上高 6,454百万円 前年同期 5,917 百万円 3Q累計予想 7,188 百万円 修正予想 9,890 百万円 前年同期比 +536 百万円 +9.1 % 予想比 △734 百万円 △10.2 % 残り 3,435 百万円 売上総利益率 22.9 % 23.0 % 売上総利益率 25.6 % 23.0 % 売上総利益率 23.5 % 施工面積 ・数量効果は+401百万円 ・数量効果は△1,241百万円 ・4Qに大型工事の売上計上が集中 数量効果 ・製造設備等大型物件が増加 ・他社事情で当社に「手待ち（遅れ）」 ・3Qまでの遅れをカバーするには
Slide 27: 首都圏の再開発・半導体工場投資
市場環境 首都圏の再開発 ラピダス 地方の半導体工場 都市名の比率は2024年度基準地価の上昇率（全用途） 2024年以降の半導体関連の大型設備投資 地方４都市 +6.8% （当社の受注をお約束するものではありません） （札幌、仙台、広島、福岡） キオクシア JSMC 全国各地で都市再開発が加速 TDSC SUMCO 三大都市圏や地方４市は特に顕著 ルネサス 国策としての先端分野への投資 マイクロン 大阪圏 レゾナック 製造設備の国内回帰 京セラ 日立ハイテク +2.9% ローム 東京圏 キオクシア +4.6% 半導体工場の建設に合わせた ソニー 名古屋圏 周辺地域のインフラ、商業施設、 TS
Slide 28: 不燃断熱材の販売金額
7.5倍 6.9倍 取り組み FY_予 不燃断熱材の販売金額 Q4 （2020年12月期を1とした場合の倍率） 4.1倍 Q3 Q3 不燃断熱材とは？ 2.6倍 国土交通大臣認定の不燃性能を有した高性能断熱材 火災リスクをなくしたいという建築現場の要望から生まれ、 Q2 建設現場での溶接や鉄骨溶断、溶接の火花等に高い対炎性能を発揮 Q2 Q1 Q1 2020 2021 2022 2023 2024 28
Slide 29: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 29
Slide 30: 防水部門
2024年12月期 第３四半期 防水部門 売上高 435百万円 前年同期 349 百万円 3Q累計予想 457 百万円 修正予想 815 百万円 前年同期比 +86 百万円 24.6 % 予想比 △21 百万円 △4.8 % 残り 379 百万円 売上総利益率 △10.1 % △1.5 % 売上総利益率 4.8 % △1.5 % 売上総利益率 6.5 % 特筆事項 ・施工実績や展示会効果で認知度向上 ・計画線上で推移 ・期初計画を上回る着地見込み ・プラント様（福島県）からリピート受注 ・天候不順による着工遅れがあるものの ・サードパーティーロジスティックス等 ・非住宅の改修案件が増加 解消済
Slide 31: 原料販売／副資材・機械・その他
2024年12月期 第３四半期 1,432百万円 原料販売 前年同期 OYA 1,277M 百万円 1,277 3Q累計予想 1,664 百万円 修正予想 2,235 百万円 前年同期比 YoY +155M 百万円+12.1 +155 +12.1 % % 予想比 △231 百万円 △13.9 % 残り 803 百万円 売上総利益率 18.4%% 17.7 売上総利益率 17.1 % 17.7 % 売上総利益率 17.8 % 1,432百万円 GPM 18.4 17.7 % % ・建築物向け原料販売が伸⾧ ・全般的な建築物の着工遅れに伴い販売先 ・購入延期先の着工開始に伴い3Qまでの が手待ちと
Slide 32: チップウレタン事業の展開
取り組み チップウレタン事業の展開 ブローイング断熱材「アクアブロー」として販売 日本アクアは、環境省より発泡ポリウレタン断熱材および養生材 などの廃棄物について広域認定を受けており、全国の建設現場か ら回収を行っています。回収した廃棄物は、全国４ヶ所のリサイ クル工場に集約し、再生処理を行います。 日本アクアの業容拡大に伴い、回収廃棄物が増加する中で、アク アブローだけでは賄いきれない廃棄物端材の余剰分をパートナ シップ会社に売却し、資源の有効活用を図っていきます。 ウレタン事業専業国内大手会社様とのパートナシップの下 チップウレタン事業を展開（自動車内装部品等に活用） 32
Slide 33: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 33
Slide 34: 各部門の見通し
戸建部門 建築物部門 ・市場環境は当初計画発表時と比較 ・市場環境は引き続き堅調 して一層厳しい 各部門の見通し ・当初計画の毎年施工棟数5％増は ・特に三大都市圏は活況が続く ・当初計画の毎年20％以上の成⾧は 高いハードルがある 可能 ・2025年から断熱等級６の本格化と ・手待ち（着工遅れ）対策が課題 気密測定拡大により施工単価上昇 ・経営資源の配分（人員）強化 中期経営計画は、右記の通り、当初見込みより ・価格競争を想定したコストダウン 戸建部門の計画を見直し、好調な防水部門やそ が課題 の他売上高（副資材・吹付機械などの商品販 売）を増額する方向です。 原料販売 防水部門 副資材・機
Slide 35: 中期経営計画の修正と累進配当制度の導入
中期経営計画の修正と累進配当制度の導入 2024年12月期の決算発表時（2025年2月上旬）に修正案を 開示します。 現時点では利益見通しを算定できないため、累進配当制度 を導入し、1株当たりの配当金に下限を設定いたします。 当初計画 検討骨子 2024年 2025年 2026年 2024年 2025年 2026年 売上高 31,005 35,632 41,021 30,000 33,000- 37,000- 戸建 14,408 15,367 16,503 13,450 建築物 10,394 12,510 15,119 9,890 防水 695 1,500 2,500 815 原料販売 2,2
Slide 36: 今後もプライム上場企業として持続的成長の実現を目指します
今後もプライム上場企業として 持続的成⾧の実現を目指します。 36
Slide 37: Agenda
01 2024年12月期 第３四半期 決算概要 02 2024年12月期 業績予想の修正 03 戸建部門 Agenda 04 建築物部門 05 防水部門、その他 06 中期経営計画について 07 Appendix 37
Slide 38: 会社概要
会社概要 会社名 株式会社日本アクア （Nippon Aqua Co., Ltd.） 本店所在地 東京都港区港南２丁目16ー２ 太陽生命品川ビル20階 設立年月日 2004年11月29日 事業内容 建築断熱用硬質ウレタンフォームの開発・製造・販売・施工 経営理念 住宅省エネルギー関連部材の開発・製造・販売 人と地球に優しい住環境を創ることで社会に貢献 役員 代表取締役社⾧ 中村 文隆 ビジョン 専務取締役 村上 友香 我々は、断熱技術の革新によりエネルギー総需要を削減し、 取締役 永田 和久 地球温暖化防止対策と同時に、人々の健康で快適な生活を 実現するために存在している。 取締役 藤井 豪二
Slide 39: 商品展開
アクアフォーム （戸建向け） 商品展開 アクアフォームLITE （戸建向け） ２液性ポリウレタンを軸に展開 ポリオール 主剤となる水酸基を持つ有機化合物。 ポリオールの分子構造や分子量など アクアフォームNEO を変更することで、ウレタンの硬さ （建築物、戸建向け） や柔軟性などの物性を調整する。 イソシアネート ポリオール イソシアネート NCO基を含む有機化合物。 撹拌などによってポリオールと反応 しウレタン結合を形成。 ポリアミン 発泡 複数のアミン基を持つ有機化合物。 アクアモエンNEO イソシアネートと反応することで 不燃断熱材（建築物向け） アクアハジクン（ポリウレア樹脂） を形成
Slide 40: 沿革
沿革 2004 2013 2018 2022 アクアフォーム 現社⾧・中村文隆が戸建 東京証券取引所 東京証券取引所 東京証券取引所 住宅向け断熱材の施工・ マザーズ市場に上場 市場第一部に変更 プライム市場に移行 販売を目的に当社を設立 2012 2016 2020 2023 アクアフォーム建築物用 アクアブロー アクアハジクン アクアバリア 建築物向け ウレタン端材をリサイクル 超速硬化防水材 防火コート 断熱材市場へ参入 ブローイング断熱材の商品化 防水市場へ参入 低価格、高粘着性、速乾性 2014 2019 2021 テクニカルセンター 不燃断熱材 アクアフォームLITE 製品開発を強
Slide 41: 唯一無二のビジネスモデル
全国販売ネットワーク 原料開発・品質管理 原料開発から 日本全国27拠点 調達先の多様化、原料備蓄倉庫 施工・リサイクルまで 唯一無二のビジネスモデル リサイクル・ブローイング 商品製造 環境省・広域認定取得事業者 ファブレスメーカー リサイクル工場4か所 施工品質管理 全国施工ネットワーク 作業の安全と施工品質の確保 自社工務＋認定施工店 41
Slide 42: ビジネススキーム
ビジネススキーム リサイクル（アクアブローとして販売） ウレタン端材の回収 施工販売 戸建・建築物・防水 断熱材の工事は当社が一括して請け負い 自社及び認定施工店で施工 ハウスビルダー 商品販売 自社施工 ゼネコン、商社他 副資材等販売 工事発注 工事委託 施工 （外注） 素原料メーカー 認定施工店 素原料仕入 商品販売 機械販売他 原料は有償支給 産業資材 商品販売 仕入 メーカー 産業資材販売 吹付機械メーカー ウレタン断熱 建築資材OEM先 商品販売 施工会社 原料販売 42
Slide 43: 認定施工店とは
認定施工店とは 業務委託 完全歩合制 吹付機械（施工機材）の購入 （２トントラックが必要） 営業不要 ロイヤリティなし 施工レベルに応じた 加盟金、保証金はありません 工事物件を紹介 原料を有償支給 技術研修 原料を支給し施工金額から 育成専門部署が 差し引くことで資金負担を軽減 基礎から実践まで幅広くサポート 43
Slide 44: 業績推移
業績推移 （単位：百万円） 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 業績推移 売上高 5,475 6,488 9,825 13,020 14,046 15,608 18,052 19,417 21,366 21,872 23,903 25,670 28,341 売上総利益 1,686 1,904 2,444 2,856 3,137 4,027 4,305 3,891 5,403 5,310 4,739 5,784 6,924 売上総利益率 30.8% 29.3% 24.9% 21.9% 22.3% 25.
Slide 45: その他の主要な指標
その他の主要な指標 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 資産、負債及び資本 純資産額 715 1,080 5,103 5,529 5,590 6,663 5,508 5,885 6,843 7,638 7,951 7,966 9,304 自己資本利益率 （ROE） 94.0% 40.6% 16.6% 10.0% 2.5% 16.0% 15.5% 8.6% 20.0% 18.5% 12.2% 19.5% 23.2% 総資産額 1,993 2,787 7,982 9,138 11,254 12,596 1
Slide 46: 売上高推移
update 売上高推移 （単位：10億円） 30.0 28.3 上場来年平均成⾧率 11.2% 25.6 19.4 9.8 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 46
Slide 47: 四半期売上高推移
update 四半期売上高推移 （単位：10億円） 8.1 7.7 7.4 7.0 6.8 6.8 Q1 Q2 Q3 Q4 6.7 6.4 6.5 6.3 6.3 6.2 5.9 6.0 5.8 5.6 5.6 5.3 5.3 5.0 5.1 5.0 5.1 4.7 4.6 4.8 4.8 4.5 4.6 4.3 4.1 4.0 4.1 3.8 3.9 3.5 3.6 3.4 3.6 3.2 3.0 3.0 3.1 3.1 2.5 2.1 2.1 1.7 1.8 1.4 1.1 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 202
Slide 48: 四半期経常利益推移
update 四半期経常利益推移 （単位：百万円） 824 758 737 727 699 691 Q1 Q2 Q3 Q4 679 641 626 591 571 562 501 473 464 472 443 453 413 418 421 415 383 390 357 357 363 331 334 340 316 311 302 283 275 266 244 237 211 176 171 163 141 150 130 109 106 74 82 70 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Slide 49: 熱伝導率の改善
取り組み 業界最高水準 主力２製品の熱伝導率が 0.036 変わり断熱性能が向上 0.033 W/mK U値=0.383（85mm吹付で計算） アクアフォーム 同じ厚みでさらに高い断熱性能を実現 熱伝導率の改善（断熱性能向上）とは 熱の伝わりやすを数値で表したものを、熱伝導率という。 熱伝 0.038 導率は、物質の厚さが１ｍで両面の温度差が1℃のとき、1㎡あ たりにどれくらいの熱量（W）が伝わるかを示しており、単位 はW/(mK)【ワット毎メートル毎ケルビン】で表される。 0.036 W/mK アクアフォーム U値=0.423（85mm吹付で計算） U値（熱貫流率）の簡易的な求め方（UA値は
Slide 50: 熱伝導率と断熱材の厚み
熱伝導率と断熱材の厚み アクアフォームLITE（厚み85mm）と同レベルの断熱性能にするには アクアフォーム 高性能 アクアフォーム 高性能 高性能 グラスウール40K LITE グラスウール24K グラスウール16K 熱伝導率 0.033 W/mK 0.034 W/mK 0.036 W/mK 0.036 W/mK 0.038 W/mK 厚み 77.9 mm 80.2 mm 85.0 mm 85.0 mm 89.7 mm 重さ 14.0 kg/m 2 40.0 kg/m 2 10.0 kg/m 2 24.0 kg/m 2 16.0 kg/m 2 出所：高性能グラスウールの密度は硝子繊維協会ホー
Slide 51: 住宅・建築物 温室効果ガス削減目標
市場環境 住宅 5.5% 344万KL 脱炭素社会に向けた 2030年度 住宅・建築物 温室効果ガス削減目標 建築物 8.7% 46％減 546万KL 2030年度46％削減目標 ・原油換算で6,240万KLの削減 （2013年比） うち住宅 6,240万KL （原油換算） ・新築住宅における省エネルギー性能の向上 253万KL ・既存住宅の断熱改修 91万KL うち建築物 ・新築建築物における省エネルギー性能の向上 403万KL ・既存建築物の省エネルギー化及び改修 143万KL 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 51
Slide 52: 2030年に目指すべき住宅・建築物の姿
市場環境 義務基準をZEH水準まで引き上げ 断熱等性能等級５（６地域のUA値＝0.60） BEI＝0.8 2030年に目指すべき 住宅・建築物の姿 義務基準をZEB水準まで引き上げ 中大規模は用途に応じてBEI＝0.6/0.7 小規模はBEI＝0.8 新築の住宅・建築物 ZEH、ZEB水準の省エネ性能を確保 融資や税制による支援 省エネ性能表示の施行 新築の戸建住宅 60%において太陽光発電設備を導入 地方自治体による推進 機器や建材の性能向上 出所：国土交通省「脱炭素社会に向けた住宅・建築物の省エネ対策等のあり方検討会」 をもとに当社作成 52
Slide 53: ZEHとは
市場環境 ZEHとは ゼッチ：ネット・ゼロ・エネルギーハウス 住宅部門の省エネ性能の向上の具体 策として、ZEHの普及がある。 ZEHとは、住宅で使う一次エネル ギーの年間消費量を概ねゼロにする ものであり、断熱、省エネ、創エネ の組み合わせで実現。 － + + = 建築物においてはZEB（ゼブ）と呼 断熱 省エネ 創エネ ばれるZEH同様の取り組みが進めら れている。 一次エネルギー消費量 53
Slide 54: 省エネ性能表示制度
市場環境 省エネ性能表示制度 住宅・建築物のゼロ・エネルギー化 のために必要なのは、誰もが「省エ ネ性能で建物を選べる」ようにする こと。 2024 年4 月から住宅・建築物を販 売・賃貸する事業者に、省エネ性能 ラベルの表示が努力義務となる。 54
Slide 55: エネルギー消費性能とは
最高等級 誘導基準* 等級 1 等級 ３ 等級 4 等級 5 等級 6 建築物の 既存のみ 誘導水準 BEI BEI BEI BEI BEI 1.10以下 1.00以下 0.90以下 0.80以下 0.70以下 市場環境 一次エネルギー消費量等級 ZEH ZEB 用途で異なる 設計一次エネルギー消費量 （省エネ手法を考慮したエネルギー消費量） エネルギー BEI＝ 基準一次エネルギー消費量 消費性能とは （標準的な仕様を採用した場合のエネルギー消費量） *誘導基準とは 省エネ性能の向上の促進を誘導すべき基準で、省エネ性能向上計画の認定に当たって適合しなければならな いエネルギー消費性能とされて
Slide 56: 断熱性能とは
誘導基準 最高等級 等級 1 等級 2 等級 3 等級 4 等級 5 等級 6 等級 7 ６地域 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 UA値 （東京他） 1.67 1.54 0.87 0.60 0.46 0.26 ６地域 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 ηAC値 （東京他） 3.8 2.8 2.8 2.8 2.8 HEAT20 HEAT20 市場環境 ZEH G2 G3 断熱性能とは 断熱等性能等級 外皮平均熱貫流率 冷房期の平均日射熱取得率 UA値＝ × ηAC値＝ ユーエー （建物からの熱の逃げやすさ） イータエーシー （建物への日射熱の入りやすさ） 出所：国土交通省「住宅の品
Slide 57: 断熱地域区分と断熱等性能等級
市場環境 断熱地域区分と （単位：UA値） 断熱等性能等級 １地域 ２地域 ３地域 ４地域 ５地域 ６地域 ７地域 ８地域 夕張 札幌 盛岡 会津若松 水戸 東京 熊本 沖縄 外皮性能レベル 断熱等級 戸建住宅の断熱等性能等級（以下、 0.26 ７ 断熱等級）の上位化およびZEHの普 及が当社に与える影響。 アクアフォームNEO 付加断熱が 0.40 断熱等級の基準は全国統一されたも 必要な場合もあり 0.46 0.42 のではなく、気候などにより地域が ６ 区分されている。（各地域について 0.43 0.50 は代表都市を参考） 東京、名古屋、大阪、横浜、神戸な 0.60 （ZEH水準） ど
Slide 58: 断熱性能等級による仕様への影響
取り組み 断熱性能等級による仕様への影響 東京都など６地域 断熱等級４ 断熱等級５ 断熱等級６ 4 省エネ基準 5 ZEH水準 6 東京ゼロエミ住宅等 アクアフォームLITE アクアフォームLITE アクアフォーム* アクアフォーム アクアフォームNEO 金属 複層 Low-E 金属・樹脂 複層 Low-E 金属・樹脂 三層 Low-E（２枚） 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱玄関ドア 断熱等級が上位化すると断熱材だけでな 当社の試算では東京都など６地域におけ 東京ゼロエミ住宅等（等級６）になると く、ドアやサッシの断熱性能も高める必 る標準的な戸建住宅の場合、ZEH水準 アクアフォームあるい
Slide 59: 新設住宅着工戸数
新設住宅着工戸数 （前年同期比） 総戸数 当社の戸建部門は、注文住宅 の施工が多いため、持家との 親和性が高くなります。 △0.6％ 0％ （Sep 2024） マンションは、総戸数に含ま △0.9％ れておりますが、当社では建 （Sep 2024） 築物部門に計上しています。 △10％ 持家 △18.7％ △17.3％ （Oct 2022） （Nov 2023） 2022 2023 2024 出所：国土交通省（建築着工統計調査報告） 59
Slide 60: お問い合わせ先
お問い合わせ先 管理本部 経営企画部（担当：小室） 03-5463-1117 m.komuro@n-aqua.com 免責事項及び将来見通しに関する注意事項 本資料は、株式会社日本アクアの財務情報・経営情報等に関する情報提供を目的と 本資料には、当社の計画など将来に関する記述が含まれております。これらの将来 したものであり、一切の投資勧誘又はそれに類似する行為を目的とするものではあ に関する記述は、作成時点において入手可能な情報に基づいており、様々なリスク りません。実際の投資に際しては、ご自身の判断と責任において投資判断を行って や不確実性が内在しています。従って、実際の業績等は様々な要因に