Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q1 2025 Earnings Presentation
35 slides from Iseki &'s earnings presentation, May 15, 2025
Slide 1: 2025年12月期 第1四半期 決算説明会
2025年12月期 第1四半期 決算説明会 2025年5月15日 井関農機株式会社
Slide 2: 目次
目次 １．2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ４．TOPICS ・連結業績の概要 5 ・「みどり投資促進税制」対象機械に認定 19 ・国内売上高 6 ・ESG 20 ・海外売上高 7 ・営業利益 8 ５．APPENDIX ・経常利益、四半期純利益 9 ・会社概要 22 ・バランスシート 10 ・連結業績の推移 23-24 ・商品・サービス概要 25 ２．国内外市場動向 ・商品別売上高の内訳 26 ・国内市場の動向 12-13 ・海外地域別売上高の内訳 27 ・海外市場の動向 14-15 ・国内の主な事業所・製造所 28 ・当社製品の主な販売経路 29 ３．2025年12月期 業績予想
Slide 3: ポイント
ポイント ＜第1四半期 業績＞ 社内計画を上回る 国内好調、海外高水準継続により、前年同期比増収増益 国内売上高 ： 米価上昇もあり回復基調 収支構造改革の柱である作業機・メンテナンス収入が伸長 海外売上高 ： 欧州堅調、アジアは韓国在庫調整完了により増収 北米は市場の弱含みを受け減収 営業利益 ： 増収、価格改定効果などにより増益 プロジェクトZ施策効果・一時費用は計画通り 経常利益 ： 営業外為替差損益の悪化(△4億円)により前年同期並み 四半期純利益 ： 特別利益(固定資産売却益)により増益 ＜通期業績予想＞ 業績予想の修正なし ・米国関税政策による当期の利益影響は軽微 (11か月程度の
Slide 4: 1. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要
１. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ２. 国内外市場動向 ３. 2025年12月期 業績予想 ４. TOPICS ５. APPENDIX 4
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 (単位：億円、%) 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 (2025年1月1日～ 2025年3月31日) 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 前年同期比 売上高 404 387 458 439 461 ＋ 22 (国内) 282 227 282 243 264 ＋ 20 (海外) 122 160 176 195 197 ＋1 売上総利益 117 108 137 130 138 ＋7 売上総利益率 29.1% 27.9% 30.0% 29.7% 29.9% ＋ 0.2% 営業利益 14 △2 16 7 13 ＋6 営業利益率 3.7%
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 主な増減要因（前年同期比） (単位：億円) 前年 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 同期比 ・米価上昇により回復基調 整 地 機 66 58 70 58 60 ＋1 ・収支構造改革の柱である作業機及び 農 メンテナンス収入が伸長 機 栽 培 機 25 16 21 16 15 △1 農 製 収穫調製機 24 20 39 26 25 △0 機 品 農機製品：前年同期並みの売上高を確保 小 計 116 96 131 101 101 ＋0 関 作業機・部品・修理収入：増収 連 作業機・部品 90 70 8
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 主な増減要因（前年同期比） (単位：億円、%) 前年 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 同期比 ・欧州・アジアは増収 ・北米は弱含み 欧 州 59 78 110 140 146 ＋5 欧 州：堅調に推移し増収 北 米 39 46 38 33 28 △4 北 米：コンパクトトラクタ市場は弱含みにあり、 22 35 21 19 21 ＋1 当社北米向け売上高も減収 アジア アジア：韓国を中心に増収 その他 0 1 5 2 1 △0 連結売上高 122 160 176 195 197 ＋1 合計 海外売
Slide 8: 営業利益
営業利益 ・ 国内を中心とした増収、価格改定効果などで増益 24/12期 25/12期 前年 【営業利益増減内訳(前年同期比：＋6億円)】 (単位：億円、％) 1Q実績 1Q実績 同期比 ＋5 ＋4 △1 △2 売上高 439 461 + 22 売上総利益 130 138 ＋7 13 売上総利益率 29.7% 29.9% ＋ 0.2% 7 24/12期 増収 国内外 原材料等 その他 25/12期 販管費 123 124 ＋1 1Q (国内外) 価格改定 仕入価格 1Q 効果 高騰影響 人件費 69 71 ＋1 (参考) その他経費 53 52 △0 【為替影響(損益影響、億円)】 【プロジェ
Slide 9: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 ・ 経常利益は営業外為替差損益の悪化などにより前年同期並み ・ 四半期純利益は固定資産売却益により増益 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 前年 (単位：億円) 【その他営業外損益の主な増減内訳】 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 1Q実績 同期比 その他営業外損益 営業利益 14 △2 16 7 13 ＋6 金融収支 △1 △1 △5 △3 △3 △0 為替差損益 △ 4億円 その他営業外損益 8 4 1 5 △1 △5 その他 △ 1億円 経常利益 21 0 13 9 9 ＋0 特別利益 0 0 0 0 8 ＋8 【特別損益の
Slide 10: バランスシート
バランスシート ・ 前年同期比では、棚卸資産圧縮により、有利子負債削減 上記に加え、固定資産の前期減損、当期売却により総資産圧縮 前年 前年 (単位：億円) 24/3月末 24/12月末 25/3月末 前期末比 24/3月末 24/12月末 25/3月末 前期末比 同期比 同期比 現 預 金 130 82 77 △ 52 △ 4 仕 入 債 務 359 252 277 △ 81 ＋ 24 売 上 債 権 350 254 365 ＋ 15 ＋ 111 有 利 子 負 債 867 754 813 △ 53 ＋ 58 棚 卸 資 産 737 669 676 △ 61 ＋ 7 ( 借 入 金 ) (7
Slide 11: 2. 国内外市場動向
１. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ２. 国内外市場動向 ３. 2025年12月期 業績予想 ４. TOPICS ５. APPENDIX 11
Slide 12: 国内市場の動向
国内市場の動向 ・ 2021年以降の米価下落、生産資材費高騰により購買意欲減退。2024年6月以降、米価上昇により、 足許では購買意欲回復基調 ■農業物価統計 月別価格指数（2020年平均＝100） ＊ 米価 肥料 農業薬剤 155.2 150.1 112.5 139.0 100.0 116.9 87.8 76.6 2020年 2021/3 2021/6 2021/9 2021/12 2022/3 2022/6 2022/9 2022/12 2023/3 2023/6 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 2024/9 2024/12 2025/3 平均 ＊農林水産省の農業
Slide 13: 国内市場の動向（当社状況）
国内市場の動向（当社状況） 1-3月の状況 今後展開等 １．国内販売会社 ・米価上昇による市場環境の回復は2025年も継続を予想 農機関連 金額（2025年1-3月） ・7月に価格改定実施予定。改定前の推進を強化 販売 ： 前年同期比 ＋8％ ・成長分野である大型・先端・環境・畑作市場で顧客獲得を 図るべく、引き続きプロジェクトZの施策を進めていく ・作業機を中心に前年同期比増加。 契約ベースでは更に上回る →大規模企画室を中心に、顧客拡大・提案力を強化 ・大規模農業ニーズに向けた商品・サービスの提供 ・「担い手」へのマーケティング強化、BtoBビジネスの推進 （参考）当社農機製品価格
Slide 14: 海外市場の動向（欧州）
海外市場の動向（欧州） 1-3月の状況 今後展開等 ・1月よりイギリスのPTC社を連結化し、欧州事業の次なる成長に １．市場の動向 向けた体制が整った。更なる事業拡大を目指す ・欧州全体は物価上昇がひと段落、業界全体で上昇していた 事業拡大に向けた施策 在庫レベルは調整が進んだ ・販売テリトリーの拡大や取扱い商材の拡充 ２．現地の販売状況 ・欧州域内での在庫一元管理・効率化 独 ISEKI-Maschinen ・多様な人材交流からイノベーションを創出 GmbH 販売台数(2025年/1-3月、当社製品) ・現地販売代理店：前年同期比 ＋10% 英 Premium-Turf Care（PTC
Slide 15: 海外市場の動向（北米・アジア）
海外市場の動向（北米・アジア） 北 米 アジア １．コンパクトトラクタ市場の動向 １．市場の動向 ・2025年は底打ちを想定しているが、1-3月は引き続き需要減少 ＜タイ＞ 稲作市場は引き続き低迷。サトウキビ市場も収穫量減少、 価格低下等で環境厳しい。家計債務問題に政府対策を ・現時点では関税による駆け込み需要は見られず。動向を注視 打ちだすも未だ改善せず、金融機関の融資引き締め継続 ・2025年1-3月：前年同期比 △12％ ＜韓国＞大規模農業の進展に伴い、大型機械へのニーズは継続 ＜市場推移＞ 216 235 ２．現地の販売状況 250 179 192 173 200 145 156 17
Slide 16: 3. 2025年12月期 業績予想
１. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ２. 国内外市場動向 ３. 2025年12月期 業績予想 ４. TOPICS ５. APPENDIX 16
Slide 17: 2025年12月期 連結業績予想(修正なし)
2025年12月期 連結業績予想(修正なし) ・ 第1四半期は社内計画を上回る 米国関税政策の当期の利益影響は軽微、国内上半期は強含み継続 （為替レートは足元の変動を鑑みて見直し） 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 (単位：億円、％) 前期比 実績 実績 実績 比率 実績 比率 予想 比率 売 上 高 1,581 1,666 1,699 100.0 1,684 100.0 1,705 100.0 ＋ 20 (国内) 1,173 1,126 1,130 66.5 1,130 67.1 1,135 66.6 ＋ 4 (海外) 407 539 568 33.5 5
Slide 18: 4. TOPICS
１. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ２. 国内外市場動向 ３. 2025年12月期 業績予想 ４. TOPICS ５. APPENDIX 18
Slide 19: 「みどり投資促進税制」対象機械に認定
「みどり投資促進税制」対象機械に認定 ・ 「可変施肥田植機」、「乗用管理機と高精度畑用中耕除草機」がみどり投資促進税制の対象機械に認定 ・ 対象機械を導入する農業生産者の方は、取得価格の32％について特別償却の適用が可能となる税制優遇 を受けることができる ■商品情報・特長 対象機械 商品概要・特長 本機に搭載しているセンサが田植えを行いながら、作土深（作土層の深さ）とSFV（土壌肥沃 可変施肥田植機 度）を検知し、施肥量を土壌の状態にあわせてリアルタイムで減肥するスマート田植機。これにより、 稲の品質と収量を保ちながら、化学肥料の使用量低減に貢献できる H3-200は、大豆栽培において中耕・
Slide 20: ESG
ESG ■「健康経営優良法人(大規模法人部門)」に引き続き認定 ※健康経営優良法人認定制度 当制度は、地域の健康課題に即した取組や日本健康会議が進める健康増進の取り組みを もとに、特に優良な健康経営を実践している大企業や中小企業等の法人を顕彰する制度。 ■ステークホルダーエンゲージメント 対話の充実へ ・株 主：株主総会（3/27）、決算説明会（2/17） ・お取引先：協力企業IRを開催（3-5月） ・従 業 員 ：従業員コミュニケーションを開催（3-6月） ・「プロジェクトZ」施策の一層の浸透を図るため、幹部によるディスカッションも実施 ・グループ全従業員に「DNA BOOK」を配布 20
Slide 21: 5. APPENDIX
１. 2025年12月期 第1四半期 業績の概要 ２. 国内外市場動向 ３. 2025年12月期 業績予想 ４. TOPICS ５. APPENDIX 21
Slide 22: 会社概要
会社概要 ・社名 井関農機株式会社（ISEKI＆CO.,LTD.） ・創立 1926年8月 ・本店の所在地 愛媛県松山市馬木町700番地 ・資本金 23,344百万円（2024年12月末） ・売上高 168,425百万円（2024年12月期） ・従業員数（連結） 5,292名（2024年12月末） ・事業内容 農業機械・ガーデントラクタの製造・販売,農業用施設,農業関連商品の販売 ・グループ 連結子会社14社（2025年3月末） ・工場 国内5拠点,海外3拠点(インドネシア,中国(合弁)×2) 国内：ISEKI Japan*他系列販売会社、JA全農、販売代理店等を通じての販売 *2025年1月
Slide 23: 連結業績の推移（通期）
連結業績の推移（通期） （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 2,000 150 1,800 1,691 1,666 1,699 1,684 1,705 130 1,556 1,574 1,583 1,559 1,581 1,600 1,530 1,498 1,493 1,478 1,452 1,452 110 1,400 90 73 1,200 70 1,000 51 42 39 41 50 800 35 28 31 24 27 26 20 22 19 30 600 4 10 400 △5 539 568 553 570 200 407 △ 10 320 3
Slide 24: 連結業績の推移（四半期別）
連結業績の推移（四半期別） （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 600 50 479 40 500 461 458 465 471 461 439 404 32 412 405 402 393 387 386 398 30 400 377 367 27 369 374 23 347 319 20 18 300 16 14 10 14 13 11 10 5 8 7 8 200 3 0 △2 100 △ 11 △ 10 △ 10 △ 13 △ 11 △ 16 0 △ 20 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 25: 商品・サービス概要
商品・サービス概要 主な販売地域 区分 主な商品・サービス 日本 アジア 欧州 北米 製品 主に当社グループにて開発・生産する製品 トラクタ、乗用芝刈機、 整地用 〇 〇 〇 〇 耕うん機・管理機、乗用管理機など 栽培用 田植機、野菜移植機など 〇 〇 － － コンバイン、バインダ、野菜収穫機、 収穫調製用 〇 〇 － － 籾すり機、計量選別機など 国内・海外作業機メーカー等の商品 作業機・補修用部品・ 主に （一部井関グループにて開発・生産） 〇 一部 一部 修理収入 部品 補修用部品、修理・メンテナンスなど 施設工事（農業用施設等） その他 農業用資材（肥料等）、コイン精米事業、炊飯事業、
Slide 26: 商品別売上高の内訳
商品別売上高の内訳 2024年12月期売上高の内訳 245億円 212億円 (22％) (19％) その他 65億円 （精米事業、施設工事、 トラクタ 国内 (6％) その他仕入商品等） 1,130億円 353億円 163億円 （21％） 整地機 (14％) コイン精米機 572億円 442億円 (34％) (39％) 連結 乗用芝刈機 1,684億円 部品・作業機・修理 栽培機 512億円 75億円 (30％) 108億円 (5％) 収穫調製機 (20％) 169億円 作業機 (10％) 野菜移植機 69億円 海外 (13％) 553億円 5億円 360億円 (1％) (65％) 10億円
Slide 27: 海外地域別売上高の内訳
海外地域別売上高の内訳 2024年12月期売上高の内訳 その他 5億円 (1％) 韓国 コンバイン アジア 49億円 欧州 乗用芝刈機 (9％) 北米 アセアン トラクタ 112億円 (20％) 海外 553億円 欧州 欧州 乗用芝刈機 385億円 (70％) 北米 トラクタ （AGCO社向けOEM供給) 欧州 トラクタ 27
Slide 28: 国内の主な事業所・製造所
国内の主な事業所・製造所 ※2025年1月現在 つくばみらい事業所 夢ある農業総合研究所 ISEKIグローバル ㈱井関新潟製造所 トレーニングセンター 資本金 90百万円 ㈱ISEKI M&D（熊本） 東京本社事務所 井関農機㈱本社 ㈱ISEKI M&D（松山） 開発製造本部（技術部） 資本金 90百万円 ISEKIテクニカル トレーニングセンター ㈱井関重信製作所 ㈱井関南吉田製作所（非連結） 28
Slide 29: 当社製品の主な販売経路
当社製品の主な販売経路 国内向け製品 海外向け製品 （2025年1月現在） 【連結子会社】 【国内市場】 ・㈱井関重信製作所 他 ・㈱井関新潟製造所 ・㈱ ISEKI M&D 【連結子会社】 【国内ユーザー】 ・ISEKI Japan 他1社 ・個人農家 ・JA全農 ・農業法人 他 当社（井関農機） ・販売店 北米 【海外市場】 【関係会社】 【連結子会社】 ・AGCO社(OEM) 【海外ユーザー】 ・東風井関農業機械 ・ PT.ISEKI INDONESIA 有限公司（中国） 【連結子会社】 北 米：個人(ガーデン用等) 他 欧州 ・ISEKIフランス 販売店 ・ISEKIドイツ 欧 州：景
Slide 30: 海外の製造所・活動拠点
MAO SIEM ° EBL ISK! (2025465 ARE) [et > SGRASH : HER/\—bF— + [Rast | DIVA ISEKI France S.A.S. (ISEKI7 7 A#t) Rry ISEKI Europe GmbH (ISEKI3 —Ay/ Net) 9 ° Iseki-Maschinen GmbH (ISEKIF-1 ‘7 #t) EUR PREMIUM TURF-CARE LIMITED (PTC#t) a4 IST Farm Machinery Co.,Ltd. (IST#4) AYEAYP — PT.ISEKI INDONESIA (PTH
Slide 31: グローバル展開：欧州
グローバル展開：欧州 （2025年5月現在） 「住みよい清潔な街づくり」に貢献 1960年代にビジネスをスタート。以降、欧州全域に販売エリアを拡大し、 ISEKIブランドを確立、欧州の街づくりに貢献しています 主に自治体から請け負う景観整備業者を中心に、エッセンシャルビジネスである 公園の芝刈りや道路清掃、除雪作業に使われる小型で高性能なトラクタ、 乗用芝刈機を提供しています 2025年からはイギリスのプレミアムターフケア社(PTC社)を連結子会社化。欧州 子会社内での連携を強化し、購買・調達などの一元化やコンポーネントの 共通化でシナジーを発揮し、欧州事業の更なる拡大を目指します
Slide 32: グローバル展開：北米
グローバル展開：北米 （2025年5月現在） 「プライベートな生活充実」へ貢献 農業機械のグローバルメジャーメーカーであるAGCO社をビジネスパートナーに、 同社のMassey Fergusonブランドの製品をOEM供給しています プライベートユーザーを中心に軽土木作業や庭の整備、寒冷地での除雪作業等 のさまざまな用途で使用されており、現地ユーザーからも高く評価されています コンパクトトラクタの需要はここ10年で急速に拡大しており、特にコロナ禍において は郊外移住等のライフスタイルの変化に伴う需要が旺盛となりました。2022年 以降は調整局面に入るも、依然として大きな市場規模となっ
Slide 33: グローバル展開：アジア
グローバル展開：アジア （2025年5月現在） 「農業生産者の負担軽減、食料生産」に貢献 アセアン、東アジア（韓国・台湾）、中国の各市場において、日本で培った稲作関連機械を中心に展開しています アセアンでは、連結子会社であるIST社を核として、周辺国への販売・サービス展開を しています。主に農業用に利用され、トラクタに加え、稲作関連の田植機、コンバイン等も 提供しています 東アジアでは、先端技術や大型農機のニーズが高まっており、日本で活躍する大型で高性 能な稲作農機（トラクタ、田植機、コンバイン等）を現地販売代理店を通じて、ISEKI ブランドで提供しています 中国では、稲作関連機
Slide 34: 知的財産について
知的財産について 当社の特許の分野別登録数や高い特許査定率は、新技術の開発・投入・実用化に積極的に取り組んできた証です ・特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第2位 年 2000～06 2007～14 2016～17 2018 2019 2020～23 統計数 分野別公開数 分野別登録数 分野 農水産 その他特殊機械 順位 1位 2位 1位 2位 ※特許行政年次報告書では、2016年版まで日本における分野別公開数(前々年実績)が公表されておりましたが、 出典：特許行政年次報告書2024年版(特許庁) 2017年版から日本における分野別登録数(前年実績)が公表されております
Slide 35: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が 含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません 35