Nippon Aqua Co., Ltd. · TSE:1429
Nippon Aqua — Q3 2023 Earnings Presentation
38 slides from Nippon Aqua's earnings presentation, Nov 10, 2023
Slide 1: 2023年12月期 第３四半期 決算説明会資料
2023年12月期 第３四半期 決算説明会資料 2023年11月10日 株式会社日本アクア 証券コード 1429
Slide 2: 2023年12月期 第３四半期 決算ハイライト
2023年12月期 第３四半期 決算ハイライト 売上・利益とも過去最高を更新 売上高 経常利益 20,165 百万円 2,225 百万円 前年同期比 +10.4％ 前年同期比 +34.0％ 戸建部門 ： 断熱等級５（ZEH基準）の標準化が進む 建築物部門 ： 不燃断熱材施工の旺盛な需要が継続 2
Slide 3: 第３四半期決算概要・事業環境と取り組み・TOPICS・APPENDIX
1 第３四半期 決算概要 2 事業環境と取り組み 3 TOPICS 4 APPENDIX
Slide 4: 2023年12月期 第３四半期 売上高
2023年12月期 第３四半期 売上高 （単位：百万円） +1,276 +145 +675 その他 20,165 建築物 防水 18,259 △191 前年同期比 戸建 +1,905 百万円 +10.4％ 2022 2023 4
Slide 5: 2023年12月期 第３四半期 売上総利益
2023年12月期 第３四半期 売上総利益 （単位：百万円） +1,905 △589 売上高の増加 仕入の増加 その他 △211 原料の △173 4,858 前年同期比 値上り 認定施工店 +932 百万円 +23.7％ 支援費の増加 3,926 売上総利益率 21.5％ 24.1％ 2022 2023 5
Slide 6: 2023年12月期 第３四半期 経常利益
2023年12月期 第３四半期 経常利益 （単位：百万円） +932 売上総利益 の増加 △3 営業外損益 2,225 の減少 前年同期比 △363 1,660 販管費の増加 +564 百万円 +34.0％ 売上高経常利益率 9.1％ 11.0％ 売上高販管費率 12.6％ 13.2％ 2022 2023 6
Slide 7: 通期業績予想に対する進捗
通期業績予想に対する進捗 ３Ｑ累計 20,165 （69.5％） ３Ｑ累計 ２Ｑ累計 ２Ｑ累計 13,158 1,400 2,225 （80.9％） １Ｑ累計 １Ｑ累計 641 6,368 予想 予想 売上高 29,021 経常利益 2,750 （単位：百万円） （単位：百万円） 7
Slide 8: 2023年12月期 第３四半期 業績概要
2023年12月期 第３四半期 業績概要 （単位：百万円、％） 2022年 2023年 前年同期比 2023年予想 第３四半期 第３四半期 金額 比率 （％） 通期 売上高 18,259 20,165 +1,905 +10.4 29,021 戸建 10,209 10,017 △191 △1.9 16,115 建築物 4,640 5,917 +1,276 +27.5 7,600 防水 203 349 +145 +71.4 539 その他（商品販売など） 3,204 3,880 +675 +21.1 4,766 売上原価 14,333 15,306 +973 +6.8 22,773 売上総利益 3
Slide 9: 2023年12月期 第３四半期 貸借対照表
2023年12月期 第３四半期 貸借対照表 （単位：百万円） 2022年 2023年 2022年 2023年 12月31日 9月30日 12月31日 9月30日 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 2,676 1,868 買掛金 6,272 5,089 受取手形、売掛金及び契約資産 6,144 6,294 短期借入金 6,000 3,600 電子記録債権 754 801 流動負債合計 13,902 10,075 棚卸資産 3,121 2,153 固定負債 未収入金 4,216 2,880 固定負債合計 101 169 流動資産合計 17,136 14,096 負債合計 14,
Slide 10: 事業環境と取り組み
1 第３四半期 決算概要 2 事業環境と取り組み 3 TOPICS 4 APPENDIX
Slide 11: 事業ポートフォリオに対する考え方
事業ポートフォリオに対する考え方 戸建部門 建築物部門 その他 （商品販売など） 防水部門 原料販売 機械販売 副資材販売 導入 成長 成熟 衰退 11
Slide 12: 施工力の拡充
施工力の拡充 オールラウンドプレーヤーの育成 募集・採用 「吹き手」 建築物向け断熱施工 「吹き手」 アクアフォームNEO 戸建向け断熱施工 アクアモエンNEO 「手元」 アクアフォームLITE 補助業務が主 アクアフォーム 独立・起業 独立・起業 認定施工店 戸建向け断熱施工 建築物向け断熱施工 12
Slide 13: 2023年12月期 第３四半期 戸建部門
2023年12月期 第３四半期 戸建部門 （単位：百万円） 10,209 10,017 前年同期比 △191 百万円 △1.9 ％ 売上総利益率 24.4％ 26.7％ 断熱等級５（ZEH基準）が計画を上回って拡大 上位等級（６以上）の施工が始まる 2022 2023 13
Slide 14: コスパが良い省エネ住宅を提案
コスパが良い省エネ住宅を提案 松尾設計士おすすめのコスパが良い省エネ住宅 断熱性能 （当社公式サイト） Ua値 （Ua値：東京都など６地域、７地域） https://www.youtube.com/watch?v=21OJcwk3oKk ７ 0.26 G3 断熱等 上位商品アクアフォームNEOによる施工 HEAT20 性能等級 付加断熱が必要な場合もあり グレード ６ 東京ゼロエミ 0.46 G2 水準３ ZEH+ G1 ５ 長期優良 東京ゼロエミ 0.60 低炭素住宅 ZEH 住宅 水準２ 東京ゼロエミ 水準１ ４ 0.87 0.80 0.75 0.70 0.65 0.60 一次エネルギー消
Slide 15: 2023年12月期 第３四半期 建築物部門
2023年12月期 第３四半期 建築物部門 （単位：百万円） 5,917 4,640 前年同期比 +1,276 百万円 +27.5 ％ 売上総利益率 16.3％ 22.9％ 価格改定効果が浸透 アクアモエンNEOによる施工が大幅増 2022 2023 15
Slide 16: 不燃断熱材の販売金額
不燃断熱材の販売金額 （第３四半期） （2020年度を1とした場合の倍率） 7.8倍 不燃断熱材とは？ 国土交通大臣認定の不燃性能を有した 高性能断熱材 火災リスクをなくしたいという建築現場の 3.8倍 要望から生まれ、建設現場での溶接や鉄 骨溶断、溶接の火花等に高い対炎性能を 発揮 2.5倍 2020 2021 2022 2023 16
Slide 17: 2023年12月期 第３四半期 防水部門
2023年12月期 第３四半期 防水部門 （単位：百万円） 349 非住宅 前年同期比 戸建住宅 +145 百万円 +71.4 ％ 203 売上総利益率 7.0％ △10.1％ 非住宅 戸建住宅向け施工が着実に増加 非住宅施工（改修含む）の伸長が課題 戸建住宅 2022 2023 17
Slide 18: 防水部門 現状と取り組み
防水部門 現状と取り組み あるべき姿 戸建、建築物部門とならぶ 売上規模 売上総利益率 収益力の改善 ゼネコン、インフラ企業への営業 非住宅の新築・改修案件の獲得 防水工事会社、塗装会社との協業 認知度の向上 住宅ビルダー・工務店への営業 戸建住宅（ベランダ等）の施工増大 現状 建築材料、住宅設備展示会への出展 18
Slide 19: 2023年12月期 第３四半期 その他（商品販売など）
2023年12月期 第３四半期 その他 （商品販売など） （単位：百万円） 3,880 機械販売 3,204 前年同期比 機械販売 原料販売 原料販売 +675 百万円 +21.1％ 売上総利益率 20.7％ 22.4％ 副資材 副資材 その他 その他 機械販売は期中より直接仕入れへ変更 施工人員の増加に合わせ機械販売が増加 ウレタン原料の販売強化 2022 2023 19
Slide 20: ウレタン原料の販売強化
ウレタン原料の販売強化 メーカーとしての存在感の向上 第３四半期累計売上高 1,277 （単位：百万円） ウレタン原料の販売とは？ アクアフォームなどのウレタン原料を「認定 施工店以外」のウレタン断熱施工会社に 767 776 販売 697 その他部門（商品販売など）に計上 2020 2021 2022 2023 20
Slide 21: TOPICS
1 第３四半期 決算概要 2 事業環境と取り組み 3 TOPICS 4 APPENDIX
Slide 22: 予定される住宅・建築物の省エネ政策
予定される住宅・建築物の省エネ政策 住宅ローン減税に 大規模非住宅の 省エネ基準の義務化 省エネ性能必須化 省エネ基準引き上げ 2024年1月 2024年4月 2025年4月 省エネ基準（断熱等級４相当）に適合して 延床面積2,000m2以上の非住宅・建物の 全ての新築住宅・非住宅に省エネ基準 いないと住宅ローン減税を受けられない 省エネ基準を15-25％強化 （断熱等級４相当）を義務化 22
Slide 23: プライム市場適合計画の進捗
プライム市場適合計画の進捗 算出基準日 2021年6月30日 2023年9月29日 移行基準日 当社試算 流通株式比率 35.0％以上 × 34.7％ ○ 35.4％ 流通株式時価総額 100億円以上 × 69.3億円 ○118.9億円 ３ヶ月の株価平均 574.7円 ３ヶ月の株価平均 965.5円 23
Slide 24: 公式YouTubeチャネルの充実
公式YouTubeチャネルの充実 https://www.youtube.com/@user-md8nl6ep1u 株主・投資家向け 求人応募者向け 工務店・施主向け 24
Slide 25: 今後もプライム上場企業として持続的成長の実現を目指します
今後もプライム上場企業として 持続的成長の実現を目指します 25
Slide 26: APPENDIX
1 第３四半期 決算概要 2 事業環境と取り組み 3 TOPICS 4 APPENDIX
Slide 27: 会社概要
会社概要 会社名 株式会社日本アクア （Nippon Aqua Co., Ltd.） 事業内容 建築断熱用硬質ウレタンフォームの開発・製造・販売・施工 本店所在地 東京都港区港南２丁目16ー２ 太陽生命品川ビル20階 住宅省エネルギー関連部材の開発・製造・販売 設立年月日 2004年11月29日 役員 代表取締役社長 中村 文隆 専務取締役 村上 友香 経営理念 取締役 永田 和久 人と地球に優しい住環境を創ることで社会に貢献 取締役 藤井 豪二 我々は、断熱技術の革新によりエネルギー総需要を削減し、地球温暖化防止対策と 同時に人々の健康で快適な生活を実現するために存在している。 取締役 宇佐
Slide 28: 商品展開
商品展開 戸建住宅向け ２液性ポリウレタンを軸に展開 アクアフォーム 戸建住宅向け 植物由来原料配合 アクアフォームLITE コンクリート建築物向け 防火コート アクアバリア イソシアネート ポリオール 戸建住宅・ コンクリート建築物向け アクアフォームNEO 発泡 コンクリート建築物向け 不燃断熱材 戸建住宅・ アクアモエンNEO コンクリート建築物向け 超速硬化防水 アクアハジクン 28
Slide 29: 原料開発から施工、リサイクルまで（唯一無二のビジネスモデル）
原料開発から施工、リサイクルまで （唯一無二のビジネスモデル） 全国販売ネットワーク 原料開発・品質管理 日本全国29拠点 調達先の多様化、原料備蓄倉庫 リサイクル・ブローイング 商品製造 環境省・広域認定取得事業者 ファブレスメーカー リサイクル工場４か所 施工品質管理 全国施工ネットワーク 作業の安全と施工品質の確保 自社工務＋認定施工店 29
Slide 30: ビジネススキーム
ビジネススキーム 断熱材の工事は当社が一括して請け負い、自社及び認定施工店で施工 断熱材施工販売 建築資材販売 リサイクル （ブローイング断熱材） ウレタン端材 ハウスビルダー の回収 ゼネコン、商社他 自社施工 工事発注 工事委託 （外注） 素原料メーカー 素原料仕入 吹付機械販売 認定施工店 施工 建築資材販売 産業資材 産業資材 仕入 メーカー 販売 断熱材 原料販売 吹付機械メーカー ウレタン断熱 建築資材OEM先 施工会社 30
Slide 31: 中長期の売上高成長イメージ
中長期の売上高成長イメージ 2030年～ 1,000 2023年～ 億円 2019年達成 300 2014年達成 200 億円 2004年設立 億円 100 億円 垂直統合と取り扱い品目増加による業容拡大 独自の一気通貫型ビジネスモデルで差別化 脱炭素社会の実現とともに成長加速 31
Slide 32: 四半期売上高推移
四半期売上高推移 （単位：百万円） 7,410 7,006 １Q 2Q 3Q 4Q 6,869 6,790 6,499 6,517 6,321 6,368 5,998 6,044 5,875 5,610 5,697 5,364 5,383 5,195 5,101 5,062 5,099 4,808 4,889 4,704 4,697 4,579 4,606 4,354 4,162 4,139 3,965 4,029 3,835 3,611 3,607 3,504 3,456 3,224 3,169 3,126 3,014 3,000 2,561 2,152 2,185 1,855 1,745
Slide 33: 四半期経常利益推移
四半期経常利益推移 （単位：百万円） １Q 2Q 3Q 4Q 824 758 737 724 699 641 626 591 571 562 501 473 464 472 443 413 418 421 383 390 357 357 363 331 334 340 316 311 302 283 275 266 244 237 211 176 171 163 141 150 130 109 106 74 82 70 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 △ 64 33
Slide 34: 新設住宅着工戸数（前年同月比）
新設住宅着工戸数 （前年同月比） +16.6％ 持家 （2021/10） 当社の戸建部門は、注文住宅の施工が 多いため、持家との親和性が高い。 新築マンションは、総戸数に含まれており 当社では建築物部門に計上している。 総戸数 0％ △6.8％ （2023/9） △12.3％ （2023/9） △18.7％ （2022/10） 4月 7月 10月 1月 4月 7月 10月 1月 4月 7月 2021 2022 2023 出所：建築着工統計調査報告（国土交通省） 34
Slide 35: ナフサ輸入CIF価格
ナフサ輸入CIF価格 （単位：円/kl） 84,816 （2022/5） 66,200 （2023/9速報） ウレタン原料 60,596 62,979 ポリオール＋イソシアネート （2023/1） （2022/1） ポリオール、イソシアネートとも石油化学製 品であるため、価格のナフサ連動性は高 いが、近年は各サプライヤーのチェーン事 情による影響も受ける。 46,126 プロピレン ポリオール （2021/4） ナフサ ベンゼン MDI イソシアネート トルエン TDI 4月 7月 10月 1月 4月 7月 10月 1月 4月 7月 2021 2022 2023 出所：石油連盟、財務省 （貿易
Slide 36: 住宅性能表示制度
住宅性能表示制度 断熱等性能等級 一次エネルギー消費量等級 東京ゼロエミ 水準３ HEAT20 Ua値 G3 0.26 ７ 東京ゼロエミ 東京ゼロエミ 水準２ 東京ゼロエミ HEAT20 Ua値 BEI 水準１ ZEH+ 水準３ G2 0.46 ６ ６ 0.80 ZEH ZEH+ 東京ゼロエミ Ua値 BEI 水準２ ZEH 0.60 ５ ５ 0.90 東京ゼロエミ 水準１ Ua値 BEI 0.87 ４ ４ 1.00 Ua値 ３ BEI 1.54 ３ 既存のみ 1.10 Ua値 1.67 ２ 設計一次エネルギー消費量 １ BEI＝ 基準一次エネルギー消費量 Ua値は東京都など６地域、７地域 １
Slide 37: 免責事項及び将来見通しに関する注意事項
免責事項及び将来見通しに関する注意事項 ⚫ 本資料は、2023年12月期第３四半期決算の業績に関する情報提供を目的としたものであり、一切の投資勧誘又はそれに類似 する行為を目的とするものではありません。実際の投資に際しては、ご自身の判断と責任において投資判断を行っていただきます ようお願い致します。また、本資料の記述内容につきましても、信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、 当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。本資料は、投資家の皆様がいかなる目的にご利用される場合におい ても、ご自身のご判断と責任においてご利用されることを前提にご提示させていただくもので
Slide 38: お問い合わせ先
お問い合わせ先 管理本部 経営企画部 （担当：小室） 03-5463-1117 m.komuro@n-aqua.com