Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q2 FY2012 Earnings Presentation
44 slides from Tsumura &'s earnings presentation, March 2013
Slide 1: 第2四半期決算説明会資料
AR eRe S13 no VLS 2013 3 2 ——
Slide 2: 2012年度第2四半期 連結業績概要
2013 3 2 2012 2Q 47,800 51,048 3,248 6.8% 5,185 11.3% 8,800 11,034 2,234 25.4% 1,203 12.2% 8,900 10,976 2,076 23.3% 1,065 10.7% 5,600 6,884 1,284 22.9% 1,742 33.9% 2012 2Q 2011 2Q 18.4% 21.6% 21.4% 30 30 30 (1 ) 2
Slide 3: 業績ハイライト
2 51,048 +6.8% 11.3% • MR • 11,034 +25.4% 12.2% 21.6% +3.2pt 0.2pt • 2.6pt 2Q • 33.7% 0.2pt 10,976 +23.3% 10.7% • 2Q 6,884 +22.9% 33.9% • 2Q 6.7 2.9 3
Slide 4: 医療用漢方製剤 処方別売上高
10 2012 2Q 2011 2Q 1 4,460 4,055 404 10.0% 14.7% 2 3,414 2,967 446 15.0% 15.1% 3 3,021 2,529 492 19.5% 19.0% 4 3,000 2,298 702 30.6% 30.8% 5 2,060 1,826 233 12.8% 17.5% 6 1,947 1,731 216 12.5% 16.2% 7 1,894 1,769 124 7.1% 7.3% 8 1,710 1,726 15 0.9% 0.6% 9 1,681 1,453 227 15.6% 18.9% 10 1,336 1,260 7
Slide 5: MR関連推移
MR MR1 258 230 211 167 177 158 4Q ( ) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2011 2012 5
Slide 6: MR1人あたり指標
MR MR1 3.0 2.5 2.1 1.8 1.9 1.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2011 2012 6
Slide 7: MR関連データ
MR 2012 319 1 82 79 80 70 70 65 24 1,552 1,769 1,671 1,583 1,598 1,295 1 569 19.9 23.7 19.3 19.6 22.1 22.8 23.9 2009–2010 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2011 2012 7
Slide 8: 四半期別推移
10 445 659 1,073 10 6,708 441 391 4,855 4,197 78 1,561 1,876 1,117 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2011 2012 8
Slide 9: 売上原価率の変動要因
2 2011 2Q 30.9 2012 2Q 33.5 2.6pt 2012 2 5 1.6pt 2.3pt 1.9pt 1.2pt 1.2pt 1.0pt 0.2pt 0.1pt 0.1pt 0.5pt 0.1pt 0.2pt 0.9pt 0.3pt 0.7pt 2.6pt 3.4pt 2.5pt 9
Slide 10: 貸借対照表
2012 2012 2012 B/S 2011 1Q 2Q ( ) ( ) 305 328 344 12 4 336 31 61 56 60 2 2 77 16 78 82 82 0 0 67 11 166 190 202 10 2 192 26 10
Slide 11: 2013年3月期 通期業績予想
2013 3 99,100 104,500 5,400 5.4% 9,049 9.5% 19,200 22,800 3,600 18.8% 1,566 7.4% 19,400 22,900 3,500 18.0% 1,116 5.1% 12,100 14,400 2,300 19.0% 968 7.2% 19.4% 21.8% 22.2% 60 62 60 (1 ) 11
Slide 12: 中期経営計画（2012–2015年度）
株式会社ツムラ 中期経営計画 （ 2012–2015 年度） 2012 年 11 月 9 日（金） 代表取締役社長
Slide 13: はじめに：基本方針
はじめに：基本方針 2 2012/00/00 2
Slide 14: TSUMURA-DNA 理念に基づく経営
理念に基づく経営 TSUMURA-DNA 永久・グループ共有 経営理念 企業使命 将来あるべき姿 基本基調 企業姿勢 企業文化 マイルストーン 中期経営計画 組織の基盤 3
Slide 15: 基本的な理念
基本的な理念 自然と健康を科学する ツムラグループが追い求めていくべき、不変の基本的価値観 漢方医学と西洋医学の融合により 世界で類のない最高の医療提供に貢献する 社会から必要とされ続ける存在意義（目的） 4
Slide 16: 長期経営ビジョン 2021年ビジョン
長期経営ビジョン ～ 2021 年ビジョン ～ “ KAMPO ”で人々の健康に 寄与する価値創造企業を目指して “ 漢方 ” “人 ” “グローバル・ニッチ” TSUMURA 国内の患者様が、どの医療機関・ 世界に手本のない“漢方”ビジネ ツムラグループの持つ技術・ノウハウを最 診療科においても、必要に応じて スにおいて、自らが新しい道を開 大限活用し、米国における TU-100（大建 “漢方” を取り入れた治療を受けら 拓でき、誰からも信頼される“人” 中湯）の上市、中国における原料生薬の れる医療現場の実現に貢献 の企業集団へ 品質向上など、新規ビジネスへの挑戦 5
Slide 17: 中期経営計画2012–2015の概要
中期経営計画 2012–2015 の概要 6 2012/00/00 6
Slide 18: 外部環境：日本の医療の将来
外部環境：日本の医療の将来 • 高齢者人口の増加による医療ニーズの高まり • 今後 30 年間、65 歳以上の高齢者人口増加 • 女性生涯就労人口の増加による女性疾患の治療ニーズの高まり • 15 歳～ 64 歳生産労働人口の急減による女性の生涯就労率の上昇 • プライマリケアの役割拡大 • 総合診療医（かかりつけ医）制度の可能性 7
Slide 19: 新中期経営計画のテーマ
新中期経営計画のテーマ 価値創造に向けた 成長基盤の強化 8
Slide 20: 新中期経営計画の位置づけ
新中期経営計画の位置づけ 10 年後 Jump Step 3年 Hop 3年 4年 1 2 3 9
Slide 21: 戦略課題
戦略課題 1 日本国内における医療用漢方製剤市場の拡大 2 新生産技術の導入等による「コスト構造改革」の実現 3 財務・資本政策の遂行による企業価値の拡大 10
Slide 22: 巡航速度での成長と企業価値の向上
巡航速度での成長と企業価値の向上 収益力の向上 成長力の増大 漢方市場の拡大 11
Slide 23: 2015年度数値目標
2015 年度（ 2016 年 3 月期）数値目標 売上高 1,230 営業利益 295 売上高営業利益率 24% 当期純利益 190 EPS 269 ROE 14% 12
Slide 24: 戦略課題 漢方市場の拡大
戦略課題 1 漢方市場の拡大 日本国内における 医療用漢方製剤市場の拡大 13 2012/00/00 13
Slide 25: 漢方市場の拡大戦略
漢方市場の拡大戦略 訪問・面談 漢方医学セミナー 医局説明会 漢方への関心有り 漢方医学的な治療 専門領域における説明機会の確保 →ニーズに応じた情報提供 < 異病同治 >< 同病異治 > →エビデンスを中心に説明 から 10 20 等を中心に 使用いただく を使用いただく 多くの患者様に使用いただく 14
Slide 26: 戦略的な処方拡大
戦略的な処方拡大 129 処方 < 異病同治 > < 同病異治 > 育薬関連 効例が 処方 出やすい処方 育薬処方 15
Slide 27: 漢方医学の教育システム
漢方医学の教育システム 卒前 卒直後 卒後 医学生 研修医 臨床医 16
Slide 28: 育薬処方のDBT実施状況
育薬処方の DBT（二重盲検試験）実施状況 研究名称 代表施設名 2011 年度 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 処方 No 症例数 目標症例 施設数等 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 大腸班 386 症例 大腸班 2013 年 4 月 外科学会発表予定 北里大学 2009 年 1 月～ （臨床薬理） （88 症例） 2011 年 6 月 約 50 施設 臨床薬理班 2013 年 4 月 外科学会発表予定 目標 400 例 （2011.6 終了） TJ-100 DKT 肝外科
Slide 29: 売上予測：過去トレンド・処方の積上げ
売上予測：過去トレンド・処方の積上げ その他 124 処方 育薬 5 処方 医療用漢方 129 処方 1,180 医療用漢方 129 処方 794 900 719 670 386 229 271 2011 年度 2012 年度 2015 年度 実績 予測 予測 18
Slide 30: 米国におけるTU-100（大建中湯）の開発
戦略課題 1 漢方市場の拡大 米国における TU-100（大建中湯）の開発 19 2012/00/00 19
Slide 31: 戦略課題 収益力の強化
戦略課題 2 収益力の強化 新生産技術の導入等による 「コスト構造改革」の実現 20 2012/00/00 20
Slide 32: 中期的視点での収益向上イメージ
中期的視点での収益向上イメージ （%） 50.0 販管費率 2012 2015 45.0 ①医療用漢方製剤の売上伸長 ②売上原価率の上昇分を販管費率 40.0 の低減で吸収 35.0 → 営業利益率は段階的に向上 売上原価率 30.0 2016 25.0 営業利益率 生産効率向上施策や生薬価格安定 20.0 化施策など、原価低減に資する積極 策が奏功、販管費率低減と相まって、 15.0 さらなる利益率向上へ 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 21
Slide 33: コスト構造改革
コスト構造改革 • • • * 甘草：2013 年より大規模栽培化を推進し、将来的には使用量 100% 栽培化へ 人参：2012 年秋より中国白山市での人参栽培基地確立、2015 年収穫開始予定 深圳津村による栽培優先生薬の自社管理圃場を拡大、など * 自社管理圃場とは、当社の直接的な栽培指導ができ、栽培にかかるコストの把握と それに基づく生薬の購入価格設定が可能な圃場（パートナー企業を通じて管理する圃場を含む） • 22
Slide 34: 製造原価の低減施策
製造原価の低減施策 • 稼働体制の最適方法の検証と導入 • 省人化、省力化に対応した製造システムの構築 ・ → 2016 年度稼働予定［茨城工場］ ・ → 2013 年度稼働予定［茨城工場］ → 2015 年度稼働予定［静岡工場］ ・ → 2015 年度稼働予定［静岡工場］ ・ 労働者に負荷をかけない 「手作業」から 労働生産性向上 新生産技術確立 「監視業務」へ 23
Slide 35: 新生産技術の導入等による生産性向上
新生産技術の導入等による生産性向上 施策未実施 1 ＋ 2 ＋ 4 • 施策実施 1 ＋ 2 ＋ 3 • • 3 労務費（生産性向上） 4 労務費（生産性一定） 減価償却費は生産数量増を上回る割合で上昇する。 一方、新技術の採用、稼働体制の強化により、労働 生産性の向上が見込まれるため、製造原価の低減 2 経費 が図れる。 1 減価償却費 漢方製剤の製品寿命や設備耐用年数をふまえて投 資回収期間を評価した場合、採算性が高い設備投 2011 年度 2012 2013 2014 2015 2016 資であるといえる。 24
Slide 36: 生薬価格の安定
生薬価格の安定 産地会社→関連会社実績 加重平均値 241 2006 年を 100 とした場合 156 下落傾向 100 117 110 110 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 予測 ①中国国内での生薬需要増、 ②天候不順、③投機的買占め 25
Slide 37: 売上原価率への影響
売上原価率への影響 要因 原価率への影響 生薬価格 4.0pt 薬価改定（2012 年度、2014 年度） 2.5pt 減価償却費 0.6pt 生産増、効率化（新技術）等 3.8pt 2011 年度→ 2015 年度 3.3pt 26
Slide 38: 販管費率の改善
販管費率の改善 ツムラの「研究開発投資」→将来の成長に向けた必要投資 米国での開発、国内での臨床・基礎研究、生薬栽培研究等 2012–2015 4 240 その他の経費（主に固定費）は、引き続き効率化推進 2015 41% 2011 年度→ 2015 年度 5.1 pt 1.8 pt 27
Slide 39: 持続的成長の実現に向けた設備投資
持続的成長の実現に向けた設備投資 • 2012 2015 550 • 5 • • • 28
Slide 40: 戦略課題 財務・資本政策
戦略課題 3 財務・資本政策 財務・資本政策の遂行による企業価値の拡大 29 2012/00/00 29
Slide 41: 財務・資本政策
財務・資本政策 • 営業活動強化による医療用漢方製剤の持続的な売上伸長 • 生産効率・営業効率等でのコスト構造改革による利益拡大 • 原料生薬在庫のコントロール • 資金効率の改善 • 非事業資産（有価証券の一部等）の見直しを検討 •“漢方”が持続的に発展・成長するための事業投資を 通じた企業価値向上 • 中長期の利益水準を勘案し、安定配当を実施 • 機動的な自社株式取得を検討 → ROE14% を目指す 30
Slide 42: 人的資本政策
人的資本政策 • 世界に手本のない“漢方”ビジネスにおいて、 自らが新しい道を開拓できる プロフェッショナルな人財を養成する。 • 障がい者雇用率（単体）は、引き続き 4% を目標とし、 障がい者が働きやすい職場環境づくりに取り組む。 • 女性がより活躍できる環境を整備し、多様な人財の能力発揮につなげる。 • 生薬の栽培・加工等、 “漢方”ビジネスを通じて、 障がい者や高齢者の雇用拡大、日本や中国、ラオスにおける 生薬栽培農家の雇用創出を図り、ツムラグループ独自の 雇用の多様性（ダイバーシティ）を確立する。 31
Slide 43: 環境資本政策
環境資本政策 • 各国生薬生産地の自然環境を、大切な「資本」と考えた経営 • 持続的に生薬が調達できるための栽培研究や環境保全対策 大地 • 生薬残さの再資源化等、 「循環の仕組み」 大地を起点とした 再資源化 生薬栽培 循環型社会 生薬の の実現 安定調達 医薬品の 生薬の 生薬 品質管理 品質管理 生薬 残さ 加工調製 製造 32
Slide 44: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 株式会社ツムラ コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ TEL 03-6361-7101 • 本資料中の中期経営計画の目標数値はあくまで目指す方向性等を示すものであり、正式な業績予想ではありま せん。正式な業績予想は東京証券取引所規則に基づく年次決算短信での開示をご参照ください。 • 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら見通しを実現できるか どうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果と なりうることをご承知おきください。 • 日本ならびにその他