Douzieme exercice consecutif de croissance des ventes et du benefice net
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- Pour l'exercice termine le 30 novembre 2007, les ventes consolidees
ont franchi le cap des 400 millions $ pour s'etablir a
436,2 millions $, en hausse de 13,1 % sur celles de 2006.
- Les ventes aux Etats-Unis se sont accrues de 72,5 % ($ US) - 15,2 %
de croissance interne et 57,3 % provenant des acquisitions - et
representent pres de 19 % des ventes totales.
- Le benefice net par action s'est eleve a 1,47 $, en hausse de 6,5 %.
- Deux acquisitions d'entreprises realisees au Canada et aux Etats-
Unis et ouverture d'un 30e centre de distribution au Canada - le
reseau actuel de Richelieu comprend 45 centres en Amerique du Nord,
plus deux usines de fabrication.
- Au 4e trimestre, les ventes consolidees se sont accrues de 9,1 % et
le benefice net de 11,5 %.
- La Societe a termine l'exercice avec une excellente situation
financiere, qui lui permet de poursuivre aisement sa croissance et
son expansion.
- Le dividende trimestriel augmente de 14 % pour s'etablir a 0,08 $
par action ordinaire.
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TSX: RCH
MONTREAL, le 31 janv. /CNW Telbec/ - Richelieu a acquis une position de chef de file en Amerique du Nord en tant qu'importateur, distributeur et fabricant de quincaillerie specialisee et de produits complementaires. La Societe soulignera en 2008 son 40e anniversaire. La direction annonce aujourd'hui les resultats de l'exercice termine le 30 novembre 2007. Pour une douzieme annee consecutive, Richelieu a accru ses ventes et son benefice net et les trois derniers mois termines le 30 novembre 2007 constituent le 49e trimestre affichant une croissance des ventes par rapport au trimestre correspondant de l'exercice precedent.
Les ventes consolidees ont franchi le cap des 400 millions $ pour s'elever a 436,2 millions $, en hausse de 13,1 % sur celles de 2006, dont 5,1 % de croissance interne et 8,0 % provenant des acquisitions. Au Canada, les ventes ont atteint 355,0 millions $, en hausse de 5,6 %. Quant a ses ventes aux Etats-Unis, elles ont affiche une hausse de 64,4 % (72,5 % en $ US), pour s'elever a 81,1 millions $ (75,1 millions $ US), representant 18,6 % des ventes totales de 2007.
Le benefice avant impots, interets, amortissement et part des actionnaires sans controle (BAIIA) a atteint 57,1 millions $, en hausse de 7,6 %. La marge BAIIA s'est etablie a 13,1 %. Le benefice net a atteint 34,0 millions $, en hausse de 6,3 %, quant au benefice par action, il s'est accru de 6,5 % pour s'elever a 1,47 $ (1,46 $ dilue), alors que le nombre d'actions n'a pas varie de facon significative au cours de l'exercice.
"2007 a ete une autre excellente annee, marquee par de solides resultats qui nous permettent de maintenir une situation financiere remarquablement saine, presque exempte de dette et un bon niveau de liquidites pour poursuivre notre croissance. Nous avons continue notre expansion avec l'ouverture de notre huitieme centre de distribution en Ontario et deux acquisitions portant a 33 le nombre d'entreprises acquises en Amerique du Nord au cours des vingt derniers exercices. Nous pouvons donc souligner la constance dont a fait preuve Richelieu dans sa vision et dans sa strategie de croissance axee sur les acquisitions synergiques, l'innovation, le developpement et l'approfondissement des marches et le perfectionnement du service aux clients. Cette constance dans le progres temoigne de notre engagement a creer de la valeur annee apres annee. Ce que nous comptons continuer de faire en 2008 par de nouvelles acquisitions et la croissance interne", a indique M. Richard Lord, president et chef de la direction.
Expansion continue en 2007 : deux acquisitions et une ouverture de centre
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Tout en completant l'integration des cinq entreprises acquises en 2006,
Richelieu s'est portee acquereur de Village Square Cabinet Supply, le 5 mars
2007, un distributeur de produits de quincaillerie et de produits connexes,
situe a Nashville, Tennessee, qui lui donne acces a un nouveau territoire, a
proximite de marches ou elle est deja presente. Le 23 mai 2007, elle a acquis
les principaux elements d'actif net de Sasco Products Inc., un distributeur
specialise dans les produits de finition pour les fabricants de meubles et de
cuisines, situe a Dartmouth, N.-E., qu'elle a integre a sa division Atlantic
Countertops, beneficiant ainsi de synergies operationnelles et de clientele
interessantes. De plus, cette gamme de produits industriels est maintenant
commercialisee dans presque tous les marches canadiens de Richelieu. Ces
deux acquisitions representent un chiffre d'affaires additionnel de l'ordre de
10 millions $, sans compter les synergies de ventes qui seront creees avec le
levier de l'organisation de Richelieu.
Developpements strategiques
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Richelieu a toujours defini ses priorites strategiques en fonction de son
orientation vers le client. Au cours de 2007, elle a poursuivi
l'enrichissement de son offre de produits en introduisant d'autres innovations
de qualite, notamment en quincaillerie decorative, une niche qui represente
maintenant plus de 30 % de son chiffre d'affaires. Elle a continue d'optimiser
les operations de sa chaine logistique, en debutant l'implantation d'un
systeme automatise de gestion d'entrepot, dont la premiere phase realisee a
Montreal s'avere etre une reussite en termes d'efficacite et de reduction des
couts d'operation. Richelieu a franchi egalement une nouvelle etape dans son
programme d'agrandissement et de modernisation de ses centres et salles
d'exposition adjacentes en completant les ameliorations a six autres centres,
soit ceux de Boston, Calgary, Drummondville, Edmonton, Vancouver et Victoria.
Au cours de l'annee, elle a mis a la disposition de ses clients de nouveaux
programmes et outils d'aide a la vente, notamment les brochures Solutions
bureau, Solutions eclairage, Portes coulissantes, Quincaillerie decorative et
Collection exclusive. Son site web, en progression constante, et pourvu d'une
importante fonction transactionnelle, a gagne la faveur de nombreux clients
qui l'utilisent de plus en plus pour passer leurs commandes. Les ventes
mensuelles en ligne se sont elevees a pres de 2,0 millions $ en 2007.
Augmentation et versement des dividendes
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Le conseil d'administration a approuve aujourd'hui une augmentation du
dividende trimestriel de 0,07 $ a 0,08 $ par action ordinaire. Ce dividende
est payable le 28 fevrier 2008, a tous les actionnaires de Richelieu inscrits
le 14 fevrier 2008.
Perspectives de croissance : integration et retombees des acquisitions
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recentes, poursuite de la croissance interne et expansion continue
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"En 2008, nous prendrons avantage des retombees des acquisitions recentes
et du nouveau centre de distribution ouvert en 2007, avec lesquels nous
creerons des synergies de vente. Nous beneficierons aussi des retombees des
innovations que nous rendrons disponibles a travers notre reseau afin
d'approfondir nos comptes clients et d'intensifier la croissance interne ; des
ententes commerciales de moyen et long terme etablies en 2007 avec de grandes
chaines de renovation ; de l'expansion du marche du detail ou l'on prevoit en
2008 de nouvelles ouvertures de grandes surfaces de produits de quincaillerie
et de renovation au Canada ; et du developpement de nouvelles parts de marche
aupres des fabricants d'armoires de cuisine et de salles de bains, des
ebenisteries residentielles et commerciales et des fabricants de meubles
residentiels et de bureaux. Comme chaque annee, nous demeurons tres attentifs
a toute bonne opportunite d'acquisition en Amerique du Nord, repondant a nos
criteres de rentabilite et de croissance a long terme", a ajoute M. Richard
Lord.
PROFIL
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Richelieu a acquis une position de chef de file en Amerique du Nord en
tant qu'importateur, distributeur et fabricant de quincaillerie specialisee et
de produits complementaires. Ses produits sont destines a une importante
clientele de fabricants d'armoires de cuisine et de salles de bains, de
meubles, de portes et fenetres et d'ebenisterie residentielle et commerciale,
ainsi qu'a une vaste clientele de detaillants en quincaillerie, incluant les
grandes surfaces de renovation. Richelieu offre a ses clients une large
selection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier. Son offre
regroupe pres de 55 000 articles differents, s'adressant a une clientele de
plus de 38 000 clients actifs, qui sont desservis par 47 centres en Amerique
du Nord, dont 30 centres de distribution repartis au Canada, 15 aux Etats-Unis
et deux centres de fabrication au Canada, soit Les Industries Cedan inc.
specialisee dans la fabrication d'une grande variete de gammes de placages et
de bandes de chant, et Menuiserie des Pins Ltee qui fabrique des composantes
pour l'industrie des portes et fenetres et une grande selection de moulures
decoratives.
Notes aux lecteurs - Richelieu utilise le benefice avant impots sur les
benefices, interets, amortissement et part des actionnaires sans controle
("BAIIA") car cette mesure permet a la direction d'evaluer le rendement
operationnel de la Societe. Cette donnee est un indicateur financier largement
accepte de la capacite d'une societe de rembourser et d'assumer ses dettes.
Cependant, les investisseurs ne doivent pas le considerer comme un critere
remplacant les produits d'exploitation ou le benefice net, un indicateur des
resultats d'exploitation ou de flux de tresorerie, ni comme un parametre de
mesure de liquidite. Etant donne que le BAIIA n'a pas de sens normalise
prescrit par les PCGR, il pourrait ne pas etre comparable au BAIIA d'autres
societes. Certains enonces formules dans le present communique de presse sont
des enonces prospectifs. Dans certains cas, ces enonces sont identifies par
l'utilisation de mots comme "peut", "fera", "ferait", "a l'intention",
"devrait", "s'attend", "projette", "prevoit", "croit", "estime" ou de la forme
negative de ces expressions ou autres variantes comparables. Ces enonces sont
fondes sur l'information disponible au moment ou ils sont formules, sur des
hypotheses etablies par la direction et sur les attentes de la direction,
agissant de bonne foi, a l'egard d'evenements futurs et ont trait, de par leur
nature, a des risques connus et inconnus et a des incertitudes tels que,
notamment, la conjoncture economique, l'evolution des taux de change et
d'autres facteurs mentionnes dans le rapport de gestion inclus dans le rapport
annuel de Richelieu ainsi que dans le dossier d'information de Richelieu, qui
est disponible sur le site Web du Systeme electronique de donnees, d'analyse
et de recherche (SEDAR) a www.sedar.com. Les resultats reels de Richelieu
pourraient differer de facon importante de ceux qu'indiquent ou laissent
entrevoir ces enonces prospectifs. Par consequent, il est recommande aux
lecteurs de ne pas se fier indument a ces enonces prospectifs. Ces enonces ne
refletent pas l'incidence potentielle d'elements speciaux ou encore d'un
regroupement d'entreprises ou d'une autre operation qui pourraient etre
annonces ou avoir lieu apres la date des presentes. Richelieu n'a aucune
obligation de mettre a jour ou de reviser les enonces prospectifs pour
refleter de nouveaux evenements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la
mesure prevue par les lois applicables.
CONFERENCE TELEPHONIQUE DU 31 JANVIER 2008 A 14 H 30
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Les analystes financiers et les investisseurs interesses a participer a la
conference telephonique sur les resultats, qui aura lieu le 31 janvier 2008 a
14 h 30, pourront composer le 1-800-732-6179 quelques minutes avant le debut
de l'appel. Les personnes qui ne peuvent participer, pourront ecouter
l'enregistrement qui sera disponible a compter du 31 janvier 2008 a 16 h 30
jusqu'a minuit le 7 fevrier 2008, en composant le 1-877-289-8525, code
d'acces : 21260641(number sign). Les journalistes sont invites en tant qu'auditeurs.
Une analyse detaillee des resultats et de la situation financiere de
l'exercice 2007 ainsi que les etats financiers de l'exercice et les faits
saillants trimestriels sont presentes dans les pages suivantes du communique
de presse et sont disponibles sur le site www.sedar.com.
ANALYSE PAR LA DIRECTION DES RESULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIERE
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Points saillants financiers
(en milliers de $, sauf les donnees par action, le nombre d'actions et le
rendement de l'avoir moyen des actionnaires)
Exercices termines les 30 novembre 2007 2006 2005
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Ventes 436 157 385 631 350 177
BAIIA 57 101 53 059 45 785
Benefice net 33 954 31 931 27 688
resultat de base par action ($) 1,47 1,38 1,20
resultat dilue par action ($) 1,46 1,37 1,19
Dividendes en especes verses sur les
actions 6 463 5 551 4 638
par action ($) 0,28 0,24 0,20
Nombre moyen pondere d'actions
en circulation (en milliers) 23 080 23 136 23 165
Aux 30 novembre
Actif total 258 778 245 002 202 971
Fonds de roulement 120 995 103 909 105 927
Avoir des actionnaires 209 096 186 584 162 300
Rendement de l'avoir moyen des
actionnaires (%) 17,2 18,3 18,4
Valeur comptable ($) 9,05 8,09 7,01
Dette totale portant interet 6 971 13 635 3 499
Especes et quasi-especes 7 879 6 964 20 103
Cours de cloture de l'action 23,04 23,79 22,24
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ANALYSE DES RESULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE TERMINE LE 30
NOVEMBRE 2007
Les ventes consolidees ont depasse le cap des 400 millions $ au cours de
l'exercice 2007, pour s'elever a 436,2 millions $, en hausse de 50,5
millions $ ou 13,1 % sur celles de l'exercice 2006. Cette augmentation
provient :
- d'une croissance interne de 5,1 % resultant d'une conjugaison
d'initiatives que Richelieu a poursuivi tout au long de l'annee,
notamment - des programmes de marketing cibles appuyes d'outils de
vente perfectionnes a l'usage des clients - de nouvelles gammes de
produits qui ont diversifie l'offre et permis d'approfondir les
marches nord-americains - l'optimisation de son site transactionnel
qui a contribue a elever ses ventes mensuelles en ligne a environ
2,0 millions $ en 2007 - et son programme d'agrandissement et de
modernisation des salles d'exposition pour integrer les innovations,
repondre aux besoins evolutifs des clients fabricants et detaillants
et les sessions d'information pour les architectes et les designers.
Ces initiatives ont permis a Richelieu d'intensifier les synergies
avec les acquisitions precedentes, d'optimiser le potentiel de son
reseau nord-americain et de mieux beneficier de la conjoncture qui
est demeuree favorable dans le marche de la renovation ;
- et d'une croissance par acquisition de 8,0 % provenant de Specialty
Supplies Inc. (Floride) et L.B. Brass (New York) acquises a la fin
de l'exercice precedent, soit les 17 et 30 octobre 2006 - ainsi que
de Village Square Cabinet Supply (Tennessee) et Sasco Products Inc.
(Nouvelle-Ecosse) acquises au deuxieme trimestre de l'exercice 2007,
soit les 5 mars et 23 mai. Ces deux dernieres acquisitions auront
donc contribue aux ventes de l'exercice respectivement pour neuf et
six mois.
Ventes
(en milliers de $)
Exercices termines les 30 novembre 2007 2006 Variation %
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Canada 355 012 336 260 + 5,6
Etats-Unis ($ CA) 81 145 49 371 + 64,4
($ US) 75 137 43 546 + 72,5
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Ventes consolidees 436 157 385 631 + 13,1
-------------------------------------------------------------------------
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Les ventes au marche des fabricants se sont elevees a 364,0 millions $,
affichant une excellente croissance de 43,3 millions $ ou 13,5 % sur celles de
l'exercice 2006, dont 3,1 % provenant de la croissance interne et 10,4 % des
acquisitions mentionnees precedemment - ces ventes ont represente 83,4 % des
ventes consolidees de l'exercice 2007. Richelieu a realise des progressions
tres satisfaisantes dans tous ses segments de marche, avec des hausses plus
marquees aupres des fabricants d'armoires de cuisine et des ebenisteries
commerciales et residentielles tout au long de l'exercice 2007. Le marche des
detaillants en quincaillerie, incluant les grandes surfaces de renovation, a
beneficie d'une hausse vigoureuse des ventes dans toutes les categories de
produits ainsi que des premieres retombees des ententes commerciales etablies
a moyen et long termes avec de grandes chaines de renovation canadiennes.
Ainsi pour l'exercice 2007, les ventes au marche des detaillants se sont
s'etablies a 72,2 millions $, en hausse de 7,2 millions $ ou 11,1 % sur
l'exercice precedent, alors qu'en 2006 elles etaient demeurees relativement
stables par rapport a 2005.
Au Canada, les ventes ont atteint 355,0 millions $, en hausse de
18,8 millions $ ou 5,6 % provenant d'une croissance interne de 5,1 % et de la
contribution de Sasco pour six mois. Soulignons que les activites de Sasco,
distributeur de produits de finition industriels de Dartmouth (N.-E.), ont ete
fusionnees avec la division Atlantic Countertops de Richelieu. Les ventes
canadiennes representent 81,4 % des ventes consolidees de l'exercice 2007.
Tous les marches ont contribue a cette hausse avec des ventes en croissance de
4,9 % dans l'Est du Canada, de 3,4 % en Ontario et une progression plus
marquee dans le marche de l'Ouest canadien ou la croissance des ventes a ete
de 9,7 % par rapport a l'exercice 2006, refletant les efforts realises pour
beneficier de la conjoncture economique particulierement favorable dans les
provinces de l'Ouest.
Aux Etats-Unis, Richelieu a realise une forte hausse de 72,5 % de son
chiffre d'affaires en dollars americains grace a une croissance par
acquisition de 57,3 % ($ US), a laquelle s'est ajoutee une excellente
croissance interne de 15,2 % ($ US). Les ventes aux Etats-Unis se sont elevees
a 81,1 millions $ (75,1 millions $ US), contre 49,4 millions $ (43,5
millions $ US) pour l'exercice 2006, soit une hausse de 64,4 % en $ CA. Elles
ont represente 18,6 % des ventes consolidees de 2007, alors qu'en 2006 les
ventes aux Etats-Unis representaient 12,8 % des ventes consolidees. Avec les
acquisitions de Specialty Supplies et Village Square Cabinet Supply, Richelieu
a continue d'etendre son reseau dans des marches porteurs, soit la Floride et
le Tennessee, et de renforcer sa presence dans la region de New York avec
celle de L.B. Brass ; elle compte actuellement 15 centres de distribution aux
Etats-Unis. Au cours de l'exercice, la Societe a pratiquement complete
l'integration de ses recentes acquisitions, tout en intensifiant les synergies
de ventes dans son reseau et en poursuivant l'approfondissement de ses marches
avec de nouvelles gammes de produits, appuyee par des programmes de marketing
et une equipe de vente renforces.
La croissance annuelle moyenne des ventes consolidees s'est etablie a 11,0
% pour les cinq dernieres annees.
BAIIA consolide et marge beneficiaire BAIIA
(en milliers de $)
Exercices termines les 30 novembre 2007 2006
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Ventes 436 157 385 631
BAIIA 57 101 53 059
Marge beneficiaire BAIIA 13,1 % 13,8 %
-------------------------------------------------------------------------
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Le benefice avant impots, interets, amortissement et part des actionnaires
sans controle (BAIIA) a atteint 57,1 millions $, en hausse de 4,0 millions $
ou 7,6 % sur l'exercice 2006. La Societe a continue de degager une solide
marge beneficiaire BAIIA qui s'est etablie a 13,1 %, malgre un flechissement
de 0,7 % par rapport a 2006 ou cette marge avait ete nettement plus elevee que
celles des annees precedentes. Notons qu'au cours des cinq derniers exercices,
la marge beneficiaire BAIIA est demeuree superieure a 13 %. En 2007, les
marges brutes et BAIIA ont ete influencees principalement par l'augmentation
importante du cout des matieres premieres, l'investissement realise pour
developper de nouvelles ventes dans le marche des detaillants et l'effet du
taux de change sur la marge beneficiaire des ventes realisees aux Etats-Unis
et converties en dollars canadiens, alors que ces activites representent une
proportion croissance des ventes totales. Soulignons que les activites aux
Etats-Unis sont en mode de developpement intensif, et bien que leur
performance soit tres satisfaisante, elles n'ont cependant pas encore atteint
le niveau de rentabilite des operations canadiennes.
Benefice net consolide
(en milliers de $)
Exercices termines les 30 novembre 2007 2006
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-------------------------------------------------------------------------
BAIIA 57 101 53 059
Amortissement des actifs corporels et incorporels 4 685 3 975
Frais financiers 842 72
Impots sur les benefices 17 294 16 828
Part des actionnaires sans controle 326 253
-------------------------------------------------------------------------
Benefice net 33 954 31 931
Marge beneficiaire nette 7,8 % 8,3 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les frais financiers se sont accrus de pres de 0,7 million $ a la suite de
l'augmentation de la dette composee principalement des soldes a payer sur les
acquisitions realisees au cours de l'exercice precedent. L'amortissement des
actifs incorporels a duree de vie limitee enregistre a compter de l'exercice
precedent a plus que double pour s'etablir a 0,9 million $ pour l'exercice
2007. La charge d'impots sur les benefices a atteint 17,3 millions $, en
hausse d'environ 0,5 million $ sur celle de l'exercice 2006, refletant
principalement la hausse des benefices de l'exercice.
Le benefice net s'est eleve a 34,0 millions $, en hausse de 6,3 %. Il a
represente 7,8 % des ventes consolidees, comparativement a 8,3 % pour
l'exercice 2006. Le benefice par action a atteint 1,47 $ de base et 1,46 $
dilue, comparativement a 1,38 $ de base et 1,37 $ dilue pour l'exercice
precedent. Soulignons que le nombre d'actions et d'options en circulation n'a
pas varie de facon appreciable au cours des douze derniers mois.
La croissance annuelle moyenne du benefice net consolide s'est etablie a
11,9 % pour les cinq dernieres annees.
Le benefice net etendu s'est etabli a 27,8 millions $, compte tenu
principalement de pertes de change latentes de 1,9 million $, encourues au
quatrieme trimestre, sur conversion des etats financiers de la filiale de
Richelieu situee aux Etats-Unis, et de pertes de change de 4,0 millions $
attribuables au changement de methode de conversion des etats financiers de
cette meme filiale effectue le 1er septembre 2007. Signalons que Richelieu a
change la classification de sa filiale americaine le 1er septembre 2007. Cette
filiale est ainsi passee d'etablissement integre a etablissement autonome, en
raison de l'autonomie financiere et operationnelle constatee au cours des mois
precedents, grace a sa croissance realisee par des acquisitions et le
developpement de marche.
RESUME DES RESULTATS TRIMESTRIELS (non verifies)
(en milliers de dollars sauf les montants par action)
Trimestres 1 2 3 4
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2007
- Ventes 94 509 116 331 111 921 113 396
- BAIIA 10 470 14 784 15 514 16 333
- Benefice net 5 973 8 651 9 110 10 220
par action de base 0,26 0,37 0,39 0,44
par action dilue 0,26 0,37 0,39 0,44
2006
- Ventes 82 862 102 604 96 221 103 944
- BAIIA 9 060 14 128 14 353 15 517
- Benefice net 5 360 8 627 8 779 9 165
par action de base 0,23 0,37 0,38 0,40
par action dilue 0,23 0,37 0,38 0,39
2005
- Ventes 76 056 92 560 88 032 93 529
- BAIIA 8 260 12 241 11 952 13 332
- Benefice net 4 874 7 422 7 251 8 141
par action de base 0,21 0,32 0,31 0,35
par action dilue 0,21 0,32 0,31 0,35
Variations trimestrielles des resultats - Le premier trimestre se
terminant les 28 ou 29 fevrier est generalement la periode la plus faible de
l'exercice pour Richelieu, en raison principalement d'un nombre moindre de
jours ouvrables du aux fetes de fin d'annee et d'un ralentissement des travaux
de renovation et de construction au cours des mois d'hiver. Le troisieme
trimestre se terminant le 31 aout compte aussi un nombre moindre de jours
ouvrables en raison des vacances estivales, ce qui peut se refleter dans les
resultats de la periode. Quant aux deuxieme et quatrieme trimestres se
terminant respectivement les 31 mai et 30 novembre, ils constituent
historiquement les periodes les plus actives et propices a une hausse marquee
des resultats financiers.
Note : Pour obtenir plus de renseignements sur la performance des premier,
deuxieme et troisieme trimestres de l'exercice 2007, le lecteur est prie de se
referer aux rapports de gestion intermediaires disponibles sur SEDAR
(www.sedar.com)
Quatrieme trimestre termine le 30 novembre 2007
Les resultats du quatrieme trimestre montrent une hausse de 9,1 % des
ventes consolidees, qui ont atteint 113,4 millions $, comparativement a
103,9 millions $ pour la periode correspondante de 2006. Cette excellente
progression provient d'une croissance interne de 4,4 % et des contributions de
Specialty Supplies, L.B. Brass, Village Square Cabinet Supply et Sasco pour le
trimestre complet.
Le benefice avant impots, interets, amortissement et part des actionnaires
sans controle (BAIIA) s'est accru de 5,3 % pour s'etablir a 16,3 millions $,
comparativement a 15,5 millions $ en 2006. La marge beneficiaire BAIIA a
atteint un niveau tres satisfaisant de 14,4 %, toutefois en leger
flechissement de 0,5 % par rapport a celle du quatrieme trimestre de
l'exercice 2006. Au cours du quatrieme trimestre de 2007, les marges
beneficiaires brutes et BAIIA auront ete affectees par les investissements
realises dans les programmes de ventes aux detaillants dans les categories vis
et attaches et quincaillerie du batiment.
Les frais financiers sur la dette portant interets ainsi que
l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels sont
demeures relativement aux memes niveaux que ceux du quatrieme trimestre de
2006. Le benefice net s'est accru de 11,5 % pour s'elever a 10,2 millions $ ou
0,44 $ par action (de base et dilue), comparativement a 9,2 millions $ ou
0,40 $ par action (de base) et 0,39 $ (dilue) pour le dernier trimestre de
2006.
Les flux de tresorerie lies aux activites d'exploitation (avant la
variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement lies a
l'exploitation) se sont etablis a 11,5 millions $, en hausse de 1,4 million $
ou 13,5 % sur ceux de la periode correspondante de 2006, refletant
principalement l'augmentation du benefice net. La variation nette des elements
hors caisse du fonds de roulement lies a l'exploitation a requis des
liquidites de 4,0 millions $, comparativement a un apport de liquidites de
1,7 million $ pour le quatrieme trimestre de 2006. Cette variation s'explique
par l'augmentation des stocks a la suite de l'ouverture du centre de Barrie,
Ontario, des ententes etablies avec de grandes chaines de renovation
canadiennes et pour supporter la croissance, ainsi que par l'accroissement des
debiteurs compte tenu de la hausse des ventes. En consequence, les activites
d'exploitation ont genere des fonds de 7,6 millions $, comparativement a
11,8 millions $ pour la periode correspondante de l'exercice precedent.
Les activites de financement ont utilise des liquidites nettes de
7,8 millions $, principalement pour un remboursement de la dette a long terme
de pres de 6,3 millions $ et le paiement des dividendes aux actionnaires pour
un montant de 1,6 million $.
Les activites d'investissement ont requis des fonds de 1,8 million $ pour
l'acquisition de diverses immobilisations corporelles, principalement reliees
au systeme d'information de gestion.
SITUATION FINANCIERE
Analyse des principaux mouvements de tresorerie pour l'exercice 2007
Variation de la tresorerie et des equivalents de tresorerie
et ressources en capital
Exercices termines les 30 novembre 2007 2006
(en milliers de $)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Flux de tresorerie provenant des (affectes aux):
Activites d'exploitation 23 551 29 532
Activites de financement (12 892) (11 609)
Activites d'investissement (9 688) (31 062)
Effet des fluctuations du taux de change (56) -
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette de la tresorerie
et des equivalents de tresorerie 915 (13 139)
Tresorerie et equivalents de tresorerie
au debut de l'exercice 6 964 20 103
Tresorerie et equivalents de tresorerie
a la fin de l'exercice 7 879 6 964
-------------------------------------------------------------------------
Fonds de roulement 120 995 103 909
Marge de credit renouvelable 26 000 26 000
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Activites d'exploitation
Les flux de tresorerie lies aux activites d'exploitation (avant la
variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement lies a
l'exploitation) ont augmente de 7,7 % en 2007, pour atteindre 39,2 millions $
ou 1,70 $ par action, comparativement a 36,4 millions $ ou 1,57 $ par action
pour l'exercice 2006. Cette augmentation reflete principalement la hausse du
benefice net de l'exercice. La variation nette des elements hors caisse du
fonds de roulement lies a l'exploitation a requis des liquidites de
15,6 millions $, comparativement a 6,9 millions $ pour l'exercice precedent.
Cette variation s'explique par l'augmentation de 9,6 millions $ ou 11,0 % des
stocks a la suite de l'ouverture du centre de Barrie, Ontario, des ententes
commerciales etablies a moyen et long termes avec de grandes chaines de
renovation canadiennes et pour supporter la croissance - ainsi que par
l'accroissement de 3,4 millions $ ou 6,0 % des debiteurs compte tenu de la
hausse des ventes. En consequence, les activites d'exploitation ont genere des
fonds de 23,6 millions $, comparativement a 29,5 millions $ pour l'exercice
precedent.
Activites de financement
Au cours de l'exercice 2007, Richelieu a rembourse 6,8 millions $ de
dette, comparativement a 3,4 millions $ en 2006. La Societe a verse un montant
total de dividendes aux actionnaires de 6,5 millions $, representant 19,0 % du
benefice net de l'exercice 2007 ; cette hausse de 0,9 million $ par rapport
aux dividendes verses en 2006 reflete principalement l'augmentation du taux de
dividende annoncee le 26 janvier 2007, qui a fait passer le dividende
trimestriel de 0,06 $ par action a 0,07 $ par action. Compte tenu d'une
emission d'actions ordinaires de 0,3 million $, comparativement a 0,2
million $ en 2006, et du fait que la Societe n'a pas procede a un rachat
d'actions ordinaires pour annulation au cours de l'exercice, contrairement a
2006 ou elle avait rachete des actions pour un montant de 2,9 millions $, les
activites de financement ont requis 12,9 millions $ en 2007, comparativement a
11,6 millions $ pour l'exercice precedent.
Activites d'investissement
Les deux acquisitions realisees au deuxieme trimestre de l'exercice 2007,
soit celles de Village Square Cabinet Supply et de Sasco, ont represente un
investissement de 4,6 millions $, auquel s'ajoute un solde a payer de
1,2 million $. De plus, au cours de l'exercice, 5,1 millions $ ont ete
investis dans des immobilisations corporelles, notamment de l'equipement
informatique, des amenagements de locaux commerciaux et de l'equipement
d'entreposage. Rappelons qu'au cours de l'exercice precedent, Richelieu avait
investi 28,5 millions $ dans l'acquisition de cinq distributeurs et 2,6
millions $ dans des amenagements de locaux et de l'equipement de fabrication.
Pour l'exercice 2007, les activites d'investissement totalisent donc 9,7
millions $, comparativement a 31,1 millions $ pour l'exercice 2006.
Sources de financement
Compte tenu egalement de l'effet des fluctuations du taux de change sur la
tresorerie et les equivalents de tresorerie qui s'est chiffre a 0,1 million $
au terme de l'exercice, Richelieu disposait d'un montant de tresorerie et
equivalents de tresorerie de 7,9 millions $ au 30 novembre 2007,
comparativement a 7,0 millions $ au 30 novembre 2006.
La Societe disposait d'un excellent fonds de roulement de 121,0 millions $
au 30 novembre 2007, donnant un ratio de 3,7:1, comparativement a
103,9 millions $ et a un ratio de 3,2:1 au terme de l'exercice precedent.
Richelieu estime qu'elle possede les ressources en capital necessaires
pour faire face a ses engagements et a ses obligations courantes pour
l'exercice 2008. Ses flux de tresorerie lies aux activites d'exploitation
devraient lui permettre d'assumer les besoins de fonds necessaires a la
realisation de sa strategie de croissance et a ses activites de financement et
d'investissement prevues pour l'exercice qui se terminera le 30 novembre 2008.
Notons, par ailleurs, que Richelieu dispose d'une marge de credit autorisee de
26,0 millions $, renouvelable annuellement et portant interet au taux
preferentiel bancaire, et qu'elle peut acceder aisement a d'autres
financements externes si cela s'averait necessaire.
L'attente decrite ci-dessus constitue de l'information prospective fondee
sur l'hypothese selon laquelle la conjoncture economique et les taux de change
ne se deterioreront pas de facon significative, les frais d'exploitation
n'augmenteront pas considerablement, les livraisons suffiront a repondre aux
besoins de Richelieu et aucun evenement extraordinaire n'exigera de depenses
en immobilisations supplementaires, et elle est assujettie aux risques
mentionnes a la rubrique "Gestion des risques" du rapport annuel de Richelieu.
Analyse du bilan en date du 30 novembre 2007
Bilan sommaire
Aux 30 novembre 2007 2006
(en milliers de $)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actifs a court terme 165 558 151 732
Actifs a long terme 93 220 93 270
-------------------------------------------------------------------------
Total 258 778 245 002
-------------------------------------------------------------------------
Passifs a court terme 44 563 47 823
Passifs a long terme 5 119 10 595
Avoir des actionnaires 209 096 186 584
-------------------------------------------------------------------------
Total 258 778 245 002
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actifs
Au 30 novembre 2007, les actifs totaux se sont etablis a 258,8 millions $,
comparativement a 245,0 millions $ un an auparavant, soit une hausse de 13,8
millions $ ou 5,6 %. Rappelons qu'au cours de l'exercice 2007, la Societe a
realise l'acquisition de Village Square Cabinet Supply et de Sasco,
representant des actifs nets respectivement de 5,2 millions $ et de
0,7 million $. Les actifs a court terme au 30 novembre 2007 etaient en hausse
de 13,8 millions $ par rapport au 30 novembre 2006, en raison principalement
d'une augmentation de 0,9 million $ de la tresorerie et equivalents de
tresorerie, d'une hausse de 3,5 millions $ des debiteurs reliee au volume
d'affaires et d'un accroissement des stocks de 9,2 millions $ du aux
acquisitions, a l'ouverture du centre de distribution a Barrie, Ontario, aux
innovations introduites en cours d'annee, aux ententes commerciales etablies a
moyen et long terme avec d'importantes chaines de renovation canadiennes et
pour repondre a la demande future.
Dette totale portant interet
Aux 30 novembre 2007 2006
(en milliers de $)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Tranche de la dette a long terme
echeant a court terme 6 111 7 064
Dette a long terme 860 6 571
-------------------------------------------------------------------------
Total 6 971 13 635
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
moins tresorerie et equivalents de tresorerie 7 879 6 964
Endettement total net de l'encaisse (908) 6 671
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Richelieu a reduit sa dette totale portant interet de 6,7 millions $ au
cours de l'exercice, la faisant passer a 7,0 millions $ au 30 novembre 2007.
En deduisant le montant de tresorerie et equivalents de tresorerie, la Societe
se trouvait en situation de surplus d'encaisse par rapport a sa dette totale
portant interet au 30 novembre 2006. Avec un niveau d'endettement tres bas et
d'importantes liquidites generees chaque annee, Richelieu jouit d'une
situation financiere des plus saines et solides, qui lui permet de poursuivre
sa croissance et son expansion, particulierement par voie d'acquisition
d'entreprises specialisees dans son secteur d'activite.
L'avoir des actionnaires atteignait 209,1 millions $ au 30 novembre 2007,
comparativement a 186,6 millions $ au 30 novembre 2006, soit une hausse de
22,5 millions $ ou 12,1 % refletant l'augmentation de 27,5 millions $ des
benefices non repartis qui s'elevaient a 195,5 millions $ au 30 novembre 2007,
moins le cumul des resultats etendus representant 6,2 millions $. Au terme de
l'exercice 2007, la valeur comptable de l'action se chiffrait a 9,05 $,
comparativement a 8,09 $ au 30 novembre 2006. Le ratio de la dette totale
portant interet sur l'avoir des actionnaires etait de 3,3 %, comparativement a
7,3 % au 30 novembre 2006.
Au 30 novembre 2007, le capital-actions de Richelieu etait constitue de 23
100 737 actions ordinaires (23 052 612 actions ordinaires au 30 novembre 2006)
compte tenu de l'emission de 48 125 actions ordinaires en vertu du regime
d'options d'achat d'actions et 640 000 options d'achat d'actions (536 200
options au 30 novembre 2006) etaient en circulation.
ENGAGEMENTS CONTRACTUELS
Resume des engagements contractuels financiers au 30 novembre 2007
(en milliers de $)
2013
et
sui-
2008 2009 2010 2011 2012 vant Total
-------------------------------------------------------------------------
Dette a long
terme 6 111 860 - - - - 6 971
Contrats de
location-
exploitation 3 967 3 282 2 536 2 017 1 123 1 552 14 477
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total 10 078 4 142 2 536 2 017 1 123 1 552 21 448
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour 2008 et dans un avenir previsible, la Societe prevoit que les flux de
tresorerie provenant des activites d'exploitation et d'autres sources de
financement suffiront a repondre a ses engagements contractuels courants.
Cette attente constitue de l'information prospective fondee sur l'hypothese
selon laquelle la conjoncture economique et les taux de change ne se
deterioreront pas de facon significative, les frais d'exploitation
n'augmenteront pas considerablement, les livraisons suffiront a satisfaire a
ses besoins et aucun evenement extraordinaire n'exigera des depenses en
immobilisations supplementaires. Cette attente demeure egalement assujettie
aux risques mentionnes a la rubrique "Gestion des risques" du rapport annuel
de Richelieu.
CONVERSION DES DEVISES
La Societe suit la methode temporelle de conversion en dollars canadiens
des soldes et des operations en devises, a l'exception des comptes de sa
filiale etrangere autonome. Selon cette methode, les actifs et les passifs
monetaires sont convertis au taux de change a la date de cloture tandis que
les autres elements au bilan et a l'etat des resultats sont convertis au taux
de change en vigueur a la date de l'operation. Les gains et pertes de change
sont refletes dans les resultats de l'exercice.
Les elements d'actif et de passif de la filiale americaine consideree
comme autonome sur le plan financier et operationnel sont convertis en dollars
canadiens au taux de change en date de cloture. Les produits et les charges
sont convertis au taux en vigueur a la date de comptabilisation. Les gains et
les pertes de change sont presentes a l'etat consolide du resultat etendu.
GESTION DES RISQUES
Les risques auxquels a ete exposee Richelieu dans le cours normal de ses
activites en 2007 et continuera d'etre exposee en 2008 sont presentes en
detail dans le rapport de gestion sur le site www.sedar.com. Ces risques n'ont
pas change par rapport a ceux decrits dans le rapport annuel 2006 de la
Societe. Priere de s'y referer pour plus de detail sur ce sujet.
VALEUR BOURSIERE
Au cours de l'exercice 2007, la valeur de l'action s'est maintenue dans
une fourchette de 22,26 $ a 27,00 $, et le volume transige a la Bourse de
Toronto a atteint 4,4 millions d'actions. Le 30 novembre 2007, le cours de
cloture de l'action etait de 23,04 $, comparativement a 23,79 $, au
30 novembre 2006. Notons que l'action de Richelieu s'est appreciee de 80 % au
cours des cinq derniers exercices et de 978 % depuis son inscription en
bourse.
Le vice-president et chef de la direction financiere
Alain Giasson
Le 31 janvier 2008
Etats consolides des resultats et des benefices non repartis
(en milliers de dollars, sauf les donnees par action)
Exercices termines les 30 novembre 12 mois 3 mois
-------------------------------------------------------------------------
2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
(verifies) (non verifies)
Ventes 436 157 385 631 113 396 103 944
Cout des marchandises vendues,
charges liees aux entrepots
et charges de vente et
d'administration 379 056 332 572 97 063 88 427
-------------------------------------------------------------------------
Benefice avant les elements
suivants 57 101 53 059 16 333 15 517
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement des
immobilisations corporelles 3 747 3 583 993 969
Amortissement des actifs
incorporels 938 392 239 392
Frais financiers sur la dette a
long terme 844 187 107 122
Frais financiers sur la dette a
court terme, net (2) (115) (32) (45)
-------------------------------------------------------------------------
5 527 4 047 1 307 1 438
Benefice avant impots sur les
benefices et part des
actionnaires sans controle 51 574 49 012 15 026 14 079
Impots sur les benefices 17 294 16 828 4 686 4 857
-------------------------------------------------------------------------
Benefice avant part des
actionnaires sans controle 34 280 32 184 10 340 9 222
Part des actionnaires sans
controle 326 253 120 57
-------------------------------------------------------------------------
Benefice net 33 954 31 931 10 220 9 165
Benefices non repartis au
debut de l'exercice 168 020 144 430 186 907 162 315
Dividendes (6 463) (5 551) (1 616) (1 383)
Prime sur rachat d'actions
ordinaires pour annulation - (2 790) - (2 077)
-------------------------------------------------------------------------
Benefices non repartis a la
fin de l'exercice 195 511 168 020 195 511 168 020
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Benefice par action
De base 1,47 1,38 0,44 0,40
Dilue 1,46 1,37 0,44 0,39
Etat consolide du resultat etendu
(en milliers de dollars)
Exercices termines les 30 novembre 12 mois 3 mois
-------------------------------------------------------------------------
2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
(verifies) (non verifies)
Benefice net 33 954 31 931 10 220 9 165
Autres elements du resultat
etendu
Variation de la juste valeur des
derives designes comme
couverture de flux de
tresorerie deduction faite
des impots de 54 $ (321) - (192) -
Ecart de conversion sur le
placement net dans un
etablissement etranger
autonome (1 923) - (1 923) -
Perte de change attribuable
au changement de methode
de conversion des etats
financiers d'un etablissement
etranger reclasse autonome (3 953) - (3 953) -
-------------------------------------------------------------------------
(6 197) - (6 068) -
-------------------------------------------------------------------------
Resultat etendu 27 757 31 931 4 152 9 165
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Etats consolides des flux de tresorerie
(en milliers de dollars)
Exercices termines les 30 novembre 12 mois 3 mois
-------------------------------------------------------------------------
2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
(verifies) (non verifies)
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Benefice net 33 954 31 931 10 220 9 165
Elements sans effet sur la
tresorerie
Amortissement des
immobilisations corporelles 3 747 3 583 993 969
Amortissement des actifs
incorporels 938 392 239 392
Impots futurs (145) (369) (285) (594)
Gain de change sur la dette
en dollars US (518) - - -
Part des actionnaires sans
controle 326 253 121 57
Charge relative a la
remuneration a base
d'actions 888 610 233 158
-------------------------------------------------------------------------
39 190 36 400 11 521 10 147
Variation nette des elements
hors caisse du fonds de
roulement lies a
l'exploitation (15 639) (6 868) (3 951) 1 673
-------------------------------------------------------------------------
23 551 29 532 7 570 11 820
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Diminution de la dette bancaire - (1 910) - -
Remboursement de la dette a
long terme (6 759) (1 442) (6 258) (517)
Dividendes verses (6 463) (5 551) (1 616) (1 383)
Emission d'actions ordinaires 330 188 75 43
Rachat d'actions ordinaires
pour annulation - (2 894) - (2 153)
-------------------------------------------------------------------------
(12 892) (11 609) (7 799) (4 010)
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'entreprises (4 611) (28 452) - (14 061)
Acquisitions d'immobilisations
corporelles (5 077) (2 610) (1 785) (683)
-------------------------------------------------------------------------
(9 688) (31 062) (1 785) (14 744)
-------------------------------------------------------------------------
Effet des fluctuations du taux
de change sur la tresorerie et
les equivalents de tresorerie (56) - (56) -
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette de la tresorerie
et des equivalents de tresorerie 915 (13 139) (2 070) (6 934)
Tresorerie et equivalents de
tresorerie au debut de
l'exercice 6 964 20 103 9 949 13 898
-------------------------------------------------------------------------
Tresorerie et equivalents de
tresorerie a la fin de
l'exercice 7 879 6 964 7 879 6 964
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Informations supplementaires
Impots sur les benefices payes 15 846 15 288 3 866 1 757
Interets payes 885 28 185 25
Bilans consolides
(en milliers de dollars) (verifies)
Aux 30 novembre 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
$ $
ACTIFS
Actifs a court terme
Tresorerie et equivalents de tresorerie 7 879 6 964
Debiteurs 60 976 57 443
Stocks 95 971 86 784
Frais payes d'avance 732 541
-------------------------------------------------------------------------
165 558 151 732
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations corporelles 19 774 18 463
Actifs incorporels 12 974 13 227
Ecarts d'acquisition 60 472 61 580
-------------------------------------------------------------------------
258 778 245 002
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
PASSIFS ET AVOIR DES ACTIONNAIRES
Passifs a court terme
Crediteurs et charges a payer 37 371 38 425
Impots sur les benefices a payer 1 081 2 334
Tranche de la dette a long terme echeant
a court terme 6 111 7 064
-------------------------------------------------------------------------
44 563 47 823
-------------------------------------------------------------------------
Dette a long terme 860 6 571
Impots futurs 1 751 1 842
Part des actionnaires sans controle 2 508 2 182
-------------------------------------------------------------------------
49 682 58 418
-------------------------------------------------------------------------
Avoir des actionnaires
Capital-actions 17 800 17 470
Surplus d'apport 1 982 1 094
Benefices non repartis 195 511 168 020
Cumul des autres elements du resultat etendu (6 197) -
-------------------------------------------------------------------------
209 096 186 584
-------------------------------------------------------------------------
258 778 245 002
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------