Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. · TSE:9107
Kawasaki Kisen Kaisha — Q3 FY2019 Earnings Presentation
23 slides from Kawasaki Kisen Kaisha's earnings presentation, Jan 31, 2020
Slide 1: 2019年度 第3四半期決算 決算説明会資料
2019年度 第3四半期決算 決算説明会資料 2020年1月31日
Slide 2: 目次
目次 A 2019年度 第3四半期決算概要 ∎ A-1：第3四半期決算概要 ∎ A-2：通期業績予想 ∎ A-3：セグメント別 通期業績予想 ∎ A-4：通期業績予想 変動のポイント[前年同期比] ∎ A-5：2019年度第3四半期 主な取組み進捗状況 ∎ A-6：IMO SOx規制への対応 B 部門別業績動向 ∎ B-1：ドライバルクセグメント ∎ B-2：エネルギー資源セグメント – 油槽船 / 電力炭船 ∎ B-3：エネルギー資源セグメント – LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 ∎ B-4：製品物流セグメント – 自動車船 / 自動車物流 ∎ B-5：製品物流セグメント – 物流 C
Slide 3: 2019年度 第3四半期決算概要
2019年度 第3四半期決算概要 2
Slide 4: A-1 2019年度 第3四半期決算概要
A-1 2019年度 第3四半期決算概要 第3四半期決算概要 連結 第3四半期決算概要 主な変動要素 連結 第3四半期決算概要 （億円） 2019年度 前年同期比 ∎ ドライバルク 上期 3Q 9ヶ月 9ヶ月 増減額 市況は期央より軟調に転じたが、運航効率や配船効率向上に努めた結果、 実績 実績 累計 前年実績 前年同期比で増益 売上高 3,724 1,948 5,672 6,385 ▲ 713 営業損益 111 106 216 ▲93 309 経常損益 134 112 245 ▲274 520 ∎ エネルギー資源 親会社株主に帰属する 163 89 252 ▲310 562 油槽船は市況が大
Slide 5: A-2 通期業績予想
A-2 2019年度 第3四半期決算概要 通期業績予想 2019年度 通期業績予想 連結 第3四半期決算概要 （億円） 2019年度 前年同期比 2Q公表比 上期 下期 通期 通期 通期 通期 通期 実績 予想 予想 実績 増減額 公表 増減額 売上高 3,724 3,676 7,400 8,367 ▲ 967 7,400 - 営業損益 111 ▲ 61 50 ▲ 247 297 60 ▲ 10 経常損益 134 ▲ 84 50 ▲ 489 539 50 - 親会社株主に帰属する 163 ▲ 53 110 ▲ 1,112 1,222 110 - 当期純損益 為替レート(/$) ¥109.18
Slide 6: A-3 セグメント別 通期業績予想
A-3 2019年度 第3四半期決算概要 セグメント別 通期業績予想 セグメント別 通期業績予想 セグメント別 主な前期比変動ポイント （億円） セグメント別 2019年度 前年同期比 2Q公表比 (上段：売上高) 上期 下期 通期 通期 通期 通期 通期 ∎ ドライバルク (下段：経常損益) 実績 予想 予想 実績 増減額 公表 増減額 足元で市況は軟化、またSOx規制対応による 1,163 1,187 2,350 2,738 ▲ 388 2,300 50 本船入渠期間長期化の影響を織込み、悪化を見込む ドライバルク 2 34 35 44 ▲9 50 ▲ 15 ∎ エネルギー資源 438 4
Slide 7: A-4 通期業績予想 変動のポイント [前年同期比]
A-4 2019年度 第3四半期決算概要 通期業績予想 変動のポイント [前年同期比] 前年同期比 経常損益と損益変動要因 2018年度 2019年度 経常損益 コンテナ船事業 ”K” LINE事業 経常損益見込み ▲489億円 +367億円 +172億円 +50億円 +50 為替変動 その他 ドライバルク 影響 エネルギー資源 +24 ONE 自動車船 市況・中長期 ▲10 ▲489 持分法損益 収支向上策 航路改編・ 契約の積上げ 改善 ドライバルク 運賃修復効果 構造改革 +27 +65 +232 コンテナ 効果 +50 構造改革 コンテナ船 効果 +16 本体事業 +94 +41 20
Slide 8: A-5 2019年度第3四半期 主な取組み進捗状況
A-5 2019年度 第3四半期決算概要 2019年度第3四半期 主な取組み進捗状況 課題 部門・テーマ 取組内容 2019年度第3四半期進捗状況 中長期契約の積み上げ 大型船中心とした安定収益型船隊の拡充 ・JFEスチール向け長期連続航海契約開始（2019年10月）、ケープサイズ1隻の建造契約締結（同11月発表） ドライバルク ・日本製紙と連続航海傭船に関する基本協定締結 (2019年10月) 中小型船等の市況影響型基幹船隊適正化 前期の構造改革(傭船解約)により当期通期+16億円の収支改善効果は想定通り現出 航路別収益徹底管理による航路網合理化と 自動車船 前期比+50億円の収支改善効果は
Slide 9: A-6 IMO SOx規制への対応
A-6 2019年度 第3四半期決算概要 IMO SOx規制への対応 2020年1月よりIMO(国際海事機関)によるSOx(硫黄酸化 物)排出規制が強化。本船の運航を止めず、かつ経済的影響 を最小化する方針の下、計画通り切り替えは完了。 ▲489 当面の対応 対応状況 規制適合油 先行調達を進め、主要補油地で一定比率を確保済み。 確保・切替状況 規制適合油への切り替えも計画通り完了。 ① 規制適合油の使用 燃料切り替えに際しては、切り替え手法の工夫や添加剤の活用によりコストの低減を図った。 コスト増加への 燃料油費の増加については、環境コストとして適正な負担への理解を得るべく、顧客への説明・協
Slide 10: 部門別業績動向
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Slide 11: B-1 ドライバルクセグメント
B-1 部門別業績動向 ドライバルクセグメント 2019年度 3Q累計実績 期末運航規模推移 ∎ 2Qに急回復したドライバルク市況だったが、年末にかけて輸送需要の鈍化がみられ、 需給バランスが緩和し市況は軟化 ▶ 大型船 2017年度末 2018年度末 2019年12月末 中国の粗鋼生産は堅調に推移するも、3Q半ばよりブラジル鉄鉱石輸出が鈍化、 CAPE 106 96 93 船腹余剰感により市況は軟化 中小型船 127 103 92 ▶ 中・小型船 チップ船 10 10 10 南米出し穀物や中国向け一般炭の荷動き鈍化により、市況は3Q期央から軟調 合計 243 209 195 に推移 ∎ 市況
Slide 12: B-2 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船
B-2 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船 2019年度 3Q累計実績 ▶ 油槽船 期末運航規模推移 ‣ VLCCは一部大手船主が米国制裁対象となった影響、およびスクラバー 設置工事に伴う不稼働増により、3Qに入り市況は大幅に回復 2017年度末 2018年度末 2019年12月末 ‣ LPG船は米国からの輸出が増えトンマイルが増加し、市況は高値圏で推移 VLCC 6 8 6 ▶ 電力炭船 LPG船 7 8 5 ‣ 中長期契約を基盤とした安定収益を確保 他油槽船 9 6 6 電力炭船 23 25 29 ‣ 配船/運航効率向上の追求とエクスポージャー縮小を実施 合
Slide 13: B-3 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源
B-3 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 2019年度 3Q累計実績 ▶ LNG船 ‣ 中長期契約船隊が安定的に稼働し、安定収益を確保 ▶ 液化ガス新事業 ‣ シンガポールFueLNG社が保有するLNGバンカリング船の船舶管理契約を締結 ‣ 液化水素輸送の実証実験に取り組む「技術研究組合CO2フリー水素サプラチェーン 推進機構（HySTRA）」へのを参画を決定 LNG船 契約カバー率 ▶ FPSO・ドリルシップ ‣ 長期契約による安定収益源として順調に稼働 ▶ オフショア支援船 ‣ PSV、AHTS市況共に底値を脱し、一定の市況回復 2019年
Slide 14: B-4 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流
B-4 部門別業績動向 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流 自動車船 - 2019年度 3Q累計実績 自動車物流事業展開 ∎ 年間取扱台数 264万台(2019年度) ∎ 輸送台数：2,589千台 ∎ 事業展開拠点 10カ国/13拠点 ▸ 極東出し航路においては総じて安定した荷動きとなり、ほぼ想定通りの 輸送台数となる一方、三国間航路を中心とする不採算航路の合理化や 再編を実施したことにより、全体の輸送台数は前年同期比で減少 ▸ 船隊規模見直しと配船効率化により、収益を確保 アメリカ 自動車船 - 2019年度 4Q以降 タイ ベトナム メキシコ フィリピン シンガポール ∎ 輸
Slide 15: B-5 製品物流セグメント - 物流
B-5 部門別業績動向 製品物流セグメント - 物流 2019年度 3Q累計実績 当社の物流拠点 ▶ 国内物流 ▸ 全体の荷動きは堅調。曳船/海陸一貫輸送/倉庫を中心に順調に推移 ▸ 上組との提携による資産の有効活用も収益改善に寄与 ▶ 国際物流 ▸ 米中貿易摩擦の影響により、米中間のフォワーディング事業の 取扱量減が前年比減 ▸ 航空貨物ではアジア域内の半導体製造設備、欧米向け原動機 (一般機械向け汎用エンジン)の取扱量が前年比減 2019年度 4Q以降 ∎ 顧客基盤/ニーズに応え、グローバルな事業体制整備に注力 具体目標 ▸ ケイラインロジスティックス社を物流事業の中核とする グループ全体
Slide 16: ONE 2019年度第3四半期決算説明資料
2019年度第3四半期決算説明資料 2020年1月31日 15
Slide 17: 2019年度第3四半期決算（第3四半期実績・第4四半期予想）
2019年度第3四半期決算( 第3四半期実績・第4四半期予想） ❑ 下期及び通期業績見込み 対前回予想比較 （単位：百万US$） *2019年10月時点 2019年度（前回予想）* 2019年度（最新予想） 通期 1Q 2Q 上期 下期 通期 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 増減 増減 実績 実績 実績 予想 予想 実績 実績 実績 実績 予想 予想 予想 (%) 売上高 2,875 3,109 5,984 6,125 12,109 2,875 3,109 5,984 2,914 2,980 5,895 11,879 -231 -1.9% 税引き後損益 5 121 126 -66 6
Slide 18: 2019年度通期業績予想差異分析（対前回予想）
2019年度通期業績予想差異分析（対前回予想） ❑ 通期業績 対前回予想比較 （単位：百万US$） 業績 ❑ 運賃：旧正月以降の短期 改善 市況の悪化リスクを反映。 悪化 ❑ 可変費：進行中の競争力 強化策が想定以上に進展、 下期を通じて改善を見込む。 81 ❑ 積高：北米航路往航荷動 10 2 1 きはマーケット全体で前年を 63 下回って推移しており、旧正 60 月以降の見込みを前回予 29 想より下方修正。 87 25 ❑ 運航費：第3四半期での 減便の運航費削減に加え、 第4四半期で想定する追加 32 減便効果を織り込み。 ❑ 燃料油価格：第3四半期 実績の燃料油価格の下落 を反映。第
Slide 19: 主要航路別積高・消席率・運賃指数
主要航路別積高・消席率・運賃指数 （単位：千TEU） 2018年度 2019年度 航路別積高・消席率 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 1Q 2Q 上期 3Q 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 積高 530 761 1,291 746 627 1,374 2,664 669 773 1,442 665 北米往航 消席率 73% 90% 82% 95% 88% 92% 87% 86% 94% 90% 93% 積高 312 478 790 442 455 897 1,687 460 488 947 440 欧州往航 消席率 73% 90% 82% 92% 9
Slide 20: 2019年度の取り組みと進捗
取り組み進捗 2019年度の取り組みと進捗 期初目標額 貨物ポートフォリオ最適化に伴う収益改善は想定通りの水準。イールドマネジメン 貨物ポートフォリオ最適化・ イールドマネージメント強化 トに繋がるオペレーション効率の向上、業務プロセスの合理化による可変費コスト 190百万US$/年 削減は想定以上の効果が出ており、引き続き競争力の強化を進める。 期首想定の2019年度プロダクト最適化効果、燃料油節減活動による改善策 は順調に進捗。各航路では、需要の変化に対応した減便などの冬季プランを実 プロダクト（航路・投入船） 最適化 行中。新興市場強化を目指し第3四半期に開設した中東・インド-アフリカ航
Slide 21: （参考）2019年度第3四半期 決算概要及び差異分析
（参考）2019年度第3四半期 決算概要及び差異分析 ❑ 第３四半期実績 及び前年同期比較 （単位：百万US$） 2018年度 2019年度 3Q 1Q-3Q 上期 3Q 1Q-3Q 上期 3Q 1Q-3Q 増減 増減 増減 増減 実績 実績 実績 実績 実績 実績 (%) (%) 売上高 5,030 3,025 8,055 5,984 2,914 8,898 -111 -3.7% 843 10.5% 税引き後損益 -311 -179 -490 126 5 131 184 - 621 - 燃料油価格（US$/MT） $434 $487 $453 $427 $417 $424 -$70 -$29
Slide 22: （参考）船隊構成・航路構成
（参考）船隊構成・航路構成 ❑ 船隊構成 ❑ 航路構成 （2019年3Q 往復スペースの構成） Size 1)2019年9月末 2)2019年12月末 2)-1) キャパシティ(TEU) 120,600 120,600 0 >= 20,000 TEU 隻数 6 6 0 キャパシティ(TEU) 363,220 363,220 0 10,500 - 20,000 TEU 隻数 26 26 0 キャパシティ(TEU) 100,100 100,100 0 9,800 - 10,500 TEU 隻数 10 10 0 キャパシティ(TEU) 374,655 374,655 0 7,800 - 9,800
Slide 23: K LINE Value for our Next Century
iS KLINE [4 Value for our Next Century 22
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