Pharma Foods International Co., Ltd. · TSE:2929
Pharma Foods International — FY2023 Earnings Presentation
45 slides from Pharma Foods International's earnings presentation, Sep 25, 2023
Slide 1: 2023年7月期 決算説明会
2023年７月期 決算説明会 2023.９.25 【免責事項】 本資料に記載されている予測、見通し、戦略およびその他 歴史的事実ではないものは、当グループが資料作成時点で 入手可能な情報を基としており、その情報の正確性を保証 するものではありません。 これらは経済環境、経営環境の変動などにより、予想と大 2929 きく異なる可能性があります。
Slide 2: 2023F ABA
2023F 7 ABA ie) \fOoTh
Slide 3: 2023年7月期 業績ハイライト
2023年７月期 業績ハイライト セグメント別ハイライト ポイント 全セグメント増収。最終利益30億円を計上、自己資本比率は26.6％に上昇。コンビ ニ向け自社ブランド製品、通販向け新製品及びプロテオーム解析サービス等、全セグ 連結業績 メントにおいて新たな取組みが着実に成長中。 中期経営計画達成に向けて、新事業・新製品への研究開発・設備投資の強化に取組む。 当社が先駆けた睡眠及び脳機能改善素材市場でPharmaGABAが好調。コンビニ、 BtoB事業 ドラッグストアなど新たな販売チャネルでの自社ブランド製品を育成中。 医薬品製造受託事業は、受注単価見直しで売上及び利益に貢献。 広告投資の適正
Slide 4: 業績ハイライト 連結売上高
2023年７月期 業績ハイライト 連結売上高 (百万円) 2022年 2023年 増減 7月期 7月期 BtoB事業 8,079 8,418 4.2％増 BtoC事業 51,886 59,788 15.2％増 バイオメディカル事業 220 343 55.8％増 その他 － 21 － 合計 60,185 68,572 13.9％増 4
Slide 5: 業績ハイライト セグメント利益
2023年７月期 業績ハイライト セグメント利益 (百万円) 2022年 2023年 増減 7月期 7月期 BtoB事業 1,660 1,301 21.6%減 BtoC事業 638 3,746 486.9%増 バイオメディカル事業 ▲231 ▲278 ▲46 その他 － ▲5 ▲5 調整額（全社費用等） ▲986 ▲1,154 ▲175 合計 1,080 3,610 234.1%増 5
Slide 6: 連結四半期業績推移
2023年７月期 業績ハイライト 連結四半期業績推移 (百万円) 広告投資の適正化及び新製品の広告投資効果により、当初連結業績予想から大きく黒字化を実現。 2024年７月期は、「中期経営計画2026、1Kプロジェクト」の連結売上高1,000億円の実現に向け、 新規素材探索、研究員の採用強化等の研究開発投資、新事業の社会実装を見据えた投資へ。 6
Slide 7: B to B 事業
B to B 事業 7
Slide 8: 【新価値創造】自社ブランド製品
2023年７月期 BtoB事業 【新価値創造】自社ブランド製品 新製品 ✖ 新市場 自社ブランド コンビニ ➡2023年3月の資本業務提携により、エルビー社と共同でコンビニチャネルの開拓、 自社製品の製造を実現 第１弾「明晰ラボ」 第２弾「筋肉ラボ」 第３弾「朝ラボ 朝から元気」 第４弾「GABA緑茶」 「夜ラボ 夜安らかに」 8
Slide 9: BtoB事業 アイテム別売上
2023年７月期 BtoB事業 アイテム別売上 (百万円) 2021/7月期 2022/7月期 2023/7月期 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 機能性素材 334 518 501 754 2,109 252 431 391 633 1,708 375 440 564 620 2,002 機能性製品 126 179 267 169 743 252 169 242 261 925 289 484 449 145 1,368 CMO - - - - - - 1,672 948 1,021 3,642 892 1,104 1,076 1,11
Slide 10: 機能性表示食品受理件数
2023年７月期 BtoB事業 機能性表示食品受理件数 関与成分別受理件数ランキング（2023.9.21） 全7,505件 (件) 2023.9.21 現在 当社調べ 10
Slide 11: BtoB事業 四半期業績推移
2023年７月期 BtoB事業 四半期業績推移 (百万円) 機能性素材PharmaGABAが好調、国内販売では過去最高の売上を獲得。 明治薬品の医薬品製造受託が安定して売上及び利益を下支え。 11
Slide 12: B to C 事業
B to C 事業 12
Slide 13: ニューモ育毛剤、累計出荷2,200万本突破
2023年７月期 BtoC事業 ニューモ育毛剤、累計出荷2,200万本突破 今期52日間で100万本ペースを継続 2,200 2,100 万本 2,000 万本 1,500 1,000 800 ※2023年7月22日時点 13
Slide 14: 新製品の育成
2023年７月期 BtoC事業 新製品の育成 「まつ毛デラックスWMOA（ウモア）」「DRcula(キュラ)ホワイトニングジェル」 「ラクトロンシリーズ」 累計出荷230万本突破 累計出荷130万本突破 累計出荷128万本突破 ※2023年９月8日時点 ※2023年９月8日時点 ※2023年９月20日時点 14
Slide 15: BtoC事業 カテゴリー別売上高
2023年７月期 BtoC事業 カテゴリー別売上高 (百万円) まつげ美容液 ランシェル など ニューモ育毛剤 キュラシリーズ ラクトロン など シボラナイト タマゴサミン など 主力のニューモ育毛剤が安定的に推移、ホワイトニングジェル等の新製品が成長。 これまで主要製品別に売上高を開示しておりましたが、収益分解情報をより適切に反映させるため及び競合上の配慮のため「サプリメント」、「医 薬品・医薬部外品」、 「化粧品」に区分しております。 15
Slide 16: 広告宣伝費と定期顧客件数
2023年７月期 BtoC事業 広告宣伝費と定期顧客件数 主要製品の定期顧客件数 1,146,889 1,200,000 13,000 広告宣伝費 まつげ美容液： 70,365 1,100,000 1,001,356 1,050,880 定期顧客件数 991,535 ランシェル ： 33,782 1,000,000 982,458 10,007 11,000 941,628 (件) 12,764 900,000 834,139 791,566 802,021 770,870 773,844 8,229 9,000 800,000 10,517 9,529 7,665 (百万円) ニューモ育毛剤
Slide 17: BtoC事業 四半期業績推移
2023年７月期 BtoC事業 四半期業績推移 15,827 (百万円) 15,800 通信販売事業 15,095 売上高 セグメント利益 14,856 14,009 13,579 13,800 13,068 13,147 12,567 12,054 12,091 11,800 10,979 9,800 7,922 7,800 5,800 3,800 3,012 2,798 2,479 2,124 1,818 1,243 1,800 1,103 251 ▲ 200 ▲ 184 ▲ 1,339 ▲ 1,247 ▲ 2,100 ▲ 2,200 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
Slide 18: バイオメディカル事業
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Slide 19: バイオメディカル事業 四半期業績推移
2023年７月期 バイオメディカル事業 四半期業績推移 (百万円) 【抗体創薬】 自己免疫疾患プロジェクトが順調に進捗し、臨床入り目前。 全国の大学との共同研究により、新規パイプラインを拡充。 【受託サービス】プロテオーム解析サービス「OLINK」が増収に寄与。大手製薬企業から の受注が相次ぐ。 19
Slide 20: タカラバイオとの業務提携 プロテオーム解析
2023年７月期バイオメディカル事業 【プロテオーム解析】タカラバイオとの業務提携(2023年7月) 【バイオメディカル事業と統合したアプロサイエンスの技術】 ・2022年６月、国内初「Olink Target」受託サービス ・2023年２月、「Olink Flex」受託サービス ➡血清中の極めて微量なタンパク質の定量をすることが可能な革新的技術。 バイオメディカル事業の経常的な売上の獲得に貢献。 業務提携のスキーム ワンストップで包括的な プロテオーム解析の提案が可能に 幅広く解析 詳細に解析 20
Slide 21: 2024年7月期 業績予想
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Slide 22: 2024年7月期 業績予想
2024年７月期 業績予想 新価値創造を社会実装まで見据えた投資を開始する (百万円) 2023年 2024年 7月期 7月期予想 売上高 68,572 72,047 営業利益 3,610 3,338 経常利益 3,540 3,300 3,081 2,784 親会社株主に帰属する 当期純利益 卵殻膜を用いた高付加価値素材及びバイオスティミュラントの研究開発を先行しているが、 今後将来の社会実装まで見据えた、本格的な研究開発投資及び設備投資を行っていく。 22
Slide 23: 2024年7月期 株主還元
2024年７月期 業績予想 株主還元 2023年 2024年 7月期 7月期予想 一株あたり 年間配当金 22円 20円 配当金総額 6.3億円 5.7億円 親会社株主に帰属する 30.8億円 27.8億円 当期純利益 20.7％ ※ 配当性向 20.6% 自己株式取得 3億円 － 20.7％ ※ ※ 2023年9月11日発表の業績予想の 総還元性向 30.3% 親会社株主に帰属する当期純利益に 基づく 株主還元方針 当社は、企業の成長性と収益性を両立させる事業方針の下、研究開発、広告宣伝及びM&A等に対する積極的な投資 を拡大させながら、株主様に対する還元策として配当等を積極的に充実させてい
Slide 24: 中期経営計画2026「新価値創造 1K」プロジェクト
中期経営計画2026 「新価値創造 １Ｋ」 プロジェクト 24
Slide 25: 中期経営計画2026の進捗 売上高の構成イメージ
中期経営計画2026の進捗 売上高の構成イメージ 「新価値創造 」 新価値創造に取り組み、５年後売上高1,000億円を目指す 売上高目標 ５年後の売上高構成イメージ 新価値創造 自社ブランド製品 1,000 億円超 1 OEM・ODM 新製品 越境EC 720 創薬新規パイプライン 685 601 2 卵殻膜繊維・化成品 新市場 467 アグリ 3 新組織 中期経営計画2026の全編 FY21 FY22 FY23 FY25 FY26 FY24予 https://www.pharmafoods.co.jp/ir/library/docs-5 25
Slide 26: 今後の重点分野
中期経営計画2026の進捗 今後の重点分野 「新価値創造 １Ｋ」 1 明治薬品、製薬メーカーへの変革 新製品 を目指す 2 卵殻膜、アグリ・ニュートリションは 新市場 社会実装のための投資フェーズへ 3 BtoBから“BtoC”へビジネスモデルの転換 新組織 マーケティング本部、グローバル事業本部を新設 26
Slide 27: 明治薬品、メーカーへの進化を目指す
中期経営計画2026の進捗 明治薬品、メーカーへの進化を目指す M&A後の売上高 M&A後は 141 億円 ・75年の歴史に蓄積された技術・ノウハウの 見直し（通販参入） ・受託部門の稼働率、受注単価改善 90億円 53億円 今後は 製薬メーカーへ進化する 2021.8 子会社化 2022.7 2023.7 ための新工場建設へ 27
Slide 28: 卵殻膜アップサイクルプラットフォーム
中期経営計画2026の進捗 卵殻膜アップサイクルプラットフォーム 卵殻膜衣類 ovoveil 卵殻膜・卵殻膜 複合物 卵殻膜 ハイブリッド繊維 26万t/年 １万t/年 鶏卵263万t/年 ※日本国内の鶏卵の 年間生産量 電池素材 卵殻膜ナノファイバー 液状化卵殻膜 バイオ 機能性タンパク質である卵殻膜を使いやすい スティミュラント 状態に加工し、様々な産業へ展開 卵殻膜ペプチド 28
Slide 29: アグリ事業のバイオスティミュラント
中期経営計画2026の進捗 アグリ事業の“バイオスティミュラント(BS)” 社会実装を見据え、大規模圃場試験と生産体制の検討 ・トマト、パプリカ（野菜） 収穫率が5%増加 ・マーガレット（花） 耐病性の向上 ・水稲（米） 収穫率が15%増加 全国の10ヶ所以上圃場でBSの試験を行った 29
Slide 30: BtoBからBtoCへビジネスモデルの転換
中期経営計画2026の進捗 BtoBから“BtoC”へビジネスモデルの転換 国内大手のコンビニエンスストア、ドラッグス トア、量販店、スーパーへ販売拡大を目指す 新たな組織体制、人員、マーケティングを強化 自社ブランド BtoC製品群 30
Slide 31: M&A、アライアンスに注力
中期経営計画2026の進捗 M&A、アライアンスに注力 ▶資本業務提携（約４億円） 2021年3月 三洋化成工業(株) 化粧品、アグリニュートリション、医薬品等の研究開発及び販売の連携 ▶資本業務提携（約６億円） 2021年7月 ロート製薬(株) ヘルス＆ビューティケア及び食分野の製品開発、生産、販売の連携 ▶完全子会社化（約23億円） 2021年8月 明治薬品(株) 医薬品製造、ドラッグストア販路等の経営資源を活用 ▶第３者割当増資の引受（６千万円） 2021年8月 (株)アイ・ブレインサイエンス 認知機能低下の早期発見及びその改善のための機能性食品の組み合わせ） ▶吸収分割 2022年4月
Slide 32: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について
資本コストや株価を意識した経営 の実現に向けた対応について 32
Slide 33: 数値目標
中期経営計画2026の進捗 数値目標 売上高目標 コミットメント 売上高成長率20％ 1,000 当社グループは規模の拡大による成長性を重視しております。 新規事業やM&Aを通じて、2026年７月期までの売上高年平均成長率20％以上を実現します。 億円超 総 還 元 性 向 20％ 総還元性向 研究開発、広告宣伝及びM&A等に対する積極的な投資を拡大させながら、株主様に対する還 720 元策として配当等を積極的に充実させていきます。この方針の下、自己株式取得を含む総還 685 元性向20％を株主還元策の目安としております。ただし、中期経営計画の進捗に照らした株 601 価水準と市場との間に大き
Slide 34: PBRは継続的に3倍超え
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について PBRは継続的に３倍超え PBR（株価純資産倍率） 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2015.7 2016.7 2017.7 2018.7 2019.7 2020.7 2021.7 2022.7 2023.7 34
Slide 35: 資本コストを上回る収益性を確保
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 資本コストを上回る収益性を確保 36.9％ 28.91％ 10.87％ 7.49％ ８.43％ 7.86％ 株主資本 23/7期 24/7期 23/7期 24/7期 ＜ WACC ＜ コスト ROE ROE予 ROIC ROIC予 本業による資本収益性を今後高めていくとともに、投資家との対話も図りながら資本コスト の引き下げ、さらなる企業価値向上につなげていく。 出所：資本コスト及び予想数値は、SMBC日興証券による試算 35
Slide 36: Appendix
Appendix 36
Slide 37: 事業内容
Appendx 事業内容 免疫 老化 神経 B to B 事業 機 能 性 素 材 医 薬 品 製 造 受 託 B to C 事業 Ⓡ 発 明 企 業 の 通 販 事 業 創 薬 事 業 Drug Discovery プ ロ テ オ ー ム 解 析 37
Slide 38: “天然由来”の原料から機能性素材を探索
Appendix BtoB事業 “天然由来”の原料から機能性素材を探索 GABA セレプロン 乳酸菌発酵エキス由来 酵母由来の美白素材 機能性表示食品対応素材 バナファイン セラミノール 未利用のバナナ由来の オリ 未利用のワイン澱 免疫賦活化素材 由来の美容素材 HAS-II リピスマート 鶏足由来の 未利用のゴマ由来の 軟骨基質産生促進素材 脂質吸収阻害素材 38
Slide 39: “タマゴ”から食品・化粧品の機能性素材を探索
Appendix BtoB事業 “タマゴ”から食品・化粧品の機能性素材を探索 ボーンペップ iHA（アイハ） 骨形成促進 軟骨増殖 HGP ランペップ 血流改善 育毛促進 葉酸たまご ランシェル 核酸の合成 未利用の卵殻膜由来の 肌改善美容素材 39
Slide 40: Appendix BtoC事業
Appendix BtoC事業 “発明企業の通販事業”として、健康食品・化粧品・医薬品等を販売 健康食品 化粧品 医薬品・医薬部外品 40
Slide 41: 通信販売事業の収益構造
Appendix BtoC事業 通信販売事業の収益構造 広告宣伝費は、顧客獲得時に計上するものの、売上高は定期コース継続中にわたって 計上し、売上高と広告宣伝費の発生時期が異なる構造 収益構造のイメージ N回目収益 損益分岐点を超えた ・・・ 収益 4回目収益 費用 会計上の 広告宣伝費 損益 ３回目収益 （顧客獲得時 ２回目収益 に計上） 初回収益※ 広告宣伝の結果得られた 新規顧客獲得に注力すると、一時的に 実態の収益合計 費用が増える。 製造業のように減価償却を行わない ※ 売上高から原価、運賃、決済手数料等の変動費を控除した金額 41
Slide 42: “ニワトリ”から抗体医薬品を作る
Appendix バイオメディカル事業 “ニワトリ”から抗体医薬品を作る 病原分子 Avian Lead Antibody gene 抗体 1 2 3 作製困難抗体 高結合力 ヒト化抗体 42
Slide 43: バイオメディカル事業 ビジネスモデル
Appendix バイオメディカル事業 ビジネスモデル 当社の特許を製薬企業へ実施許諾することにより、ライセンス収入を得る 臨床試験 非臨床試験 認可 販売 Ｉ Ⅱ Ⅲ ファーマフーズ 製薬会社 ライセンス契約 契約一時金 開発マイルストン 販売ロイヤルティ 43
Slide 44: 自己免疫疾患治療マーケットは5兆円以上
Appendix バイオメディカル事業 自己免疫疾患治療マーケットは５兆円以上 関節リウマチ治療薬のマーケット 世界売上高 分類 製品名 販売会社 （2020年度） 抗ＴＮＦα抗体 ヒュミラ 1兆3,062 億円 米AbbVie社／エーザイ 可溶性ＴＮＦα／ＴＮＦ β受容体製剤 エンブレル 4,743 億円 Amgen社／Pfizer社／武田薬品工業 Ｔ細胞選択的共刺激調節薬 オレンシア 2,868 億円 米Bristol-Myers Squibb社／小野薬品工業 米Johnson & Johnson社／米Merck社／ 抗ＴＮＦα抗体 シンポニー 2,774 億円 田辺三菱製薬 ペグ化抗TN
Slide 45: M&A、アライアンスに注力
Appendix M&A、アライアンスに注力 ▶資本業務提携（約４億円） 2021年3月 三洋化成工業(株) 化粧品、アグリニュートリション、医薬品等の研究開発及び販売の連携 ▶資本業務提携（約６億円） 2021年7月 ロート製薬(株) ヘルス＆ビューティケア及び食分野の製品開発、生産、販売の連携 ▶完全子会社化（約23億円） 2021年8月 明治薬品(株) 医薬品製造、ドラッグストア販路等の経営資源を活用 ▶第３者割当増資の引受（６千万円） 2021年8月 (株)アイ・ブレインサイエンス 認知機能低下の早期発見及びその改善のための機能性食品の組み合わせ） ▶吸収分割 2022年4月 (株)ア
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