Pharma Foods International Co., Ltd. · TSE:2929

Pharma Foods International — Q2 FY2026 Earnings Presentation

32 slides from Pharma Foods International's earnings presentation, Mar 23, 2026

  1. Slide 1: 2026年7月期第2四半期（中間期）決算説明会資料

    2026年7月期第2四半期（中間期） 決算説明会資料 2026年3月23日 株式会社ファーマフーズ 【免責事項】 本資料に記載されている予測、見通し、戦略およびその他歴史的事実ではないものは、当グループが資料作成時点で入手可能な情報を基としており、 その情報の正確性を保証するものではありません。これらは経済環境、経営環境の変動などにより、予想と大きく異なる可能性があります。 ©︎Pharma Foods International co., Ltd.

  2. Slide 2: 本日お伝えしたいこと

    本日お伝えしたいこと ✓ 2026年7月期の中間期業績は計画的な先行投資が要因 当初の計画通り、上半期を積極投資期、下半期を利益転換期として先行投資を行った。 新規獲得にやや苦戦したものの、定期継続率やLTV(顧客生涯価値)の改善などによって収益性が向上。 ✓ 2026年7月期の通期業績予想を増益へ修正 主力の「ニューモシリーズ」を中心に採算性が高まり、当初の予想よりも営業利益33.3%増を見込む。 下半期も新価値創造とさらなる利益改善に取り組み、財務基盤の強化を図る。 ✓ 「新価値創造1Kプロジェクト」の再定義 新価値創造の本質は企業価値の向上にある。事業基盤の強化と資本効率の改善を通して高

  3. Slide 3: アジェンダ

    1. 2026年7月期第2四半期（中間期）の業績 2. 連結業績予想の修正と中期経営計画2026の進捗 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 3

  4. Slide 4: 2026年7月期中間期・連結決算概要

    2026年7月期中間期・連結決算概要 当初計画通り、上半期を積極投資期、下半期を利益転換期として先行投資を行った。中間期業績での損失は 通期予算に織り込まれており、通期で黒字転換。当期純利益は前年同期比307%増の見込み。 (百万円) 2025年7月期 2026年7月期 増減 中間期累計 中間期累計 売上高 29,857 32,441 +2,583 +8.7% 売上総利益 24,285 26,296 +2,010 +8.3% 営業利益 623 ▲2,361 -2,984 - 経常利益 645 ▲2,437 -3,083 - 親会社株主に帰属する 当期純利益 229 ▲1,824 -2,054

  5. Slide 5: 資産・負債・資本、キャッシュ・フロー

    資産・負債・資本、キャッシュ・フロー 事業計画に基づき、成長投資の財源を確保。有利子負債の増加により、前期末に比べて負債合計は1,382百万円増加。 下半期の利益転換により営業キャッシュフローが改善され、財務環境は改善に向かう見通し。 (百万円) 2025年7月末 2026年1月末 増減 中間連結キャッシュ・フロー (百万円) 資産合計 32,649 32,255 -393 流動資産 23,870 22,345 -1,524 有形固定資産 4,696 4,837 +141 BtoC事業における その他 4,082 5,071 +989 計画的な先行投資 成長投資 財源確保 負債合計 21,10

  6. Slide 6: セグメント別売上高・営業利益、営業利益の増減要因分析

    セグメント別売上高・営業利益、営業利益の増減要因分析 「ニューモシリーズ」に続く収益柱の育成を目的とした成長投資を行い、広告宣伝費が前年同期比で40億円増加。 売上総利益は前年同期比で20億円増加しており、当社の強みである高付加価値な製品で高水準の粗利を確保。 売上高・営業利益 2025年7月期 2026年7月期 営業利益の増減要因分析 増減 (百万円) 中間期累計 中間期累計 +2,010 (百万円) BtoB事業 3,760 3,576 -184 売 BtoC事業 25,958 28,730 +2,772 上 高 バイオメディカル事業 135 104 -31 623 その他 2 30 +2

  7. Slide 7: BtoB事業売上高、売上増減要因

    BtoB事業売上高、売上増減要因 機能性素材は前年同期比8.7%減となったが、下期で持ち直す見通し。機能性製品とCHCは通販主力アイテム の配荷拡大がプラス要因。利益性の高い自社製品製造の稼働率を高め、計画的にCMOの事業規模を調整。 BtoB事業 売上増減要因 (百万円) 2025年7月期 2026年7月期 (百万円) 中間期累計 中間期累計 機能性製品とCHCの両チャネルで 比率 比率 増減率 通販主力アイテムを展開 機能性素材 1,308 35% 1,195 33% -8.7% +158 -351 3,760 -113 3,576 +121 機能性製品 289 8% 448 13% +5

  8. Slide 8: 自社開発した機能性素材の採用拡大と自社NB製品の販路開拓に注力

    自社開発した機能性素材の採用拡大と自社NB製品の販路開拓に注力 CHC：ドラッグストア 機能性素材 自社販売 卸売・直販 - 大手飲料メーカー - 大手食品メーカー - ドラッグストアチェーン 18% - デイリー食品メーカー - 越境ECなど 33% - サプリメントメーカー 売上高 - 海外商社など 3,576 CMO：医薬品製造受託 百万円 36% 13% 機能性製品(自社NB製品) 受託製造 卸売 - 大手製薬メーカーなど - 伊藤忠商事 (利益性の高い自社製品の 新工場竣工予定 製造稼働率を高めていく) - 日本アクセスなど (2028年7月 明治薬品) ©︎Pharma Foods

  9. Slide 9: 大手食品メーカーのロングセラーや大型飲料ブランドで機能性素材が採用

    大手食品メーカーのロングセラーや大型飲料ブランドで機能性素材が採用 ロート製薬株式会社 江崎グリコ株式会社 日本コカ・コーラ株式会社 成長期応援飲料 「セノビック」 メンタルバランスチョコレート「GABA」 「綾鷹 濃いほうじ茶」 累計販売2,000万個突破の粉末飲料 流通全面配荷のロングセラー 茶系飲料大型ブランド 4/6発売 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 9

  10. Slide 10: カテゴリートップとなった通販製品の流通販売が進展

    カテゴリートップとなった通販製品の流通販売が進展 育毛剤ニューモは「コストコ専用ボトル」の出荷が伸長。LOFT店舗でまつ毛美容液「WMOA(ウモア)」や新製品の クリームシャンプー「KURUB(クーラブ)」が採用されるなど、自社通販の製品が小売店へ配荷され話題を集めた。 コストコ LOFT* LOFT* 「育毛剤ニューモ」 まつ毛美容液 「WMOA」 クリームシャンプー「KURUB」 コストコ専用ボトルが好調 専用ディスプレイ展開 毛髪研究で到達した新テクスチャー ©︎Pharma Foods International co., Ltd. *一部のLOFT店舗には配荷されない可能性がございま

  11. Slide 11: 海外でGABAの新規採用が拡大

    海外でGABAの新規採用が拡大 国際的なストレスケア・睡眠市場の拡大トレンドにより、北米やタイでファーマギャバの需要が増加。 米国のGRAS申請に向けた準備が整いつつあり、認証取得後には飲料・食品への急速な需要拡大が期待。 Natural Factors Life Extension Now Youtheory OSOTSPA 北米最大級の 北米サプリメント大手 北米サプリメント大手 コラーゲンサプリメント タイ最大の サプリメントメーカー 北米シェアNo.1 清涼飲料水メーカー ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 11

  12. Slide 12: BtoC事業売上高、売上増減要因

    BtoC事業売上高、売上増減要因 売上高は前年同期比10.7%増。医薬品・医薬部外品の売上高が前年同期比18.4%増と収益成長を牽引。 化粧品は前年同期を維持。サプリメントは減収となったが、下半期にロングセラーのリニューアルで押上げを図る。 BtoC事業 売上増減要因 2025年7月期 2026年7月期 (百万円) (百万円) 中間期累計 中間期累計 比率 比率 増減率 堅調なニューモシリーズに続き、整腸・耳鳴り・ 尿ケアなどの医薬品販売が先行投資で伸長 サプリメント 3,271 12% 2,557 9% -21.8% +3,574 -121 28,730 化粧品 2,842 11% 2,87

  13. Slide 13: ニューモシリーズを中心に収益性の高い顧客構造へシフト

    ニューモシリーズを中心に収益性の高い顧客構造へシフト ニューモシリーズでLTV(顧客生涯価値)が向上。定期顧客数は減少も、売上高は前年同期比10.7%増となった。 モール販売との組合せや継続率の改善施策を重ねた成果であり、収益性の高い顧客構造への転換が進む。 BtoC事業 定期顧客数と顧客単価の増減 (百万円) 2026年7月期 796,729 -48,252 (件) 2025年7月期 中間期累計 758,528 +10,051 定期顧客数 中間期累計 増減 売上高 25,958 28,730 +10.7% 25年7月期 ニューモ その他 26年7月期 中間期累計 シリーズ 中間期累計 広告宣

  14. Slide 14: 顧客単価・売上高広告費比率と改善課題

    カテゴリートップ製品と深い悩みに応じた医薬品の育成で収益性を高める 顧客単価・売上高広告費比率と改善課題 高 カ* 獲得効率の向上 テ ゴ てんらい リ 清流錠 ー ト 黄望皇 利益創出 ッ ノルクスK プ 顧客単価(円/件) 育毛剤ニューモシリーズ まつ毛美容 WMOA ジェル歯磨き Drcula ニューモ ヘルスパン シリーズ 深 い C錠 WMOA 悩 ラクトロン DRcula み に 錠 応 じ た 定期引上・継続率の向上 医 薬 品 ラクトロン錠(整腸) てんらい清流錠(耳鳴り) 黄望皇(夜間尿) 売上高広告費比率(%) 軽い (低比率) ©︎Pharma Foods Interna

  15. Slide 15: 「タマゴサミン」の製品力が向上(機能性表示化)

    体感性が高いロングセラー「タマゴサミン」の製品力が向上(機能性表示化) 通信販売を開始した2012年から続くロングセラー 累計出荷数 838 万袋 * 機能性表示食品としてリニューアル販売 届出表示 本品には、卵黄酵素分解ペプチド、鶏足酵素分解ペプチド、N-アセ チルグルコサミンが含まれるので、膝関節に違和感を持つ健 常な中高年の、日常生活での膝の動き(立つ、歩く、 動きだしなど)において膝の違和感を緩和する機能 があります。 届出番号：K134 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. *2026年1月31日現在 15

  16. Slide 16: バイオメディカル事業：研究開発パイプラインの展望

    バイオメディカル事業：研究開発パイプラインの展望※ 2〜3年 1〜2年 5〜7年 1〜2年 臨床研究 承認 基礎研究 探索研究 前臨床研究 製造・販売 第1相 第2相 第3相 申請 概要 標的分子の探索 薬理効果の確認 ヒトへの投薬に ヒトでの 少数のヒト 薬効確認 許認可 卸売業者を通して メカニズム解析 リード分子取得 向けた動物試験 安全性確認 投与試験 試験 医療機関へ販売 ライセンス シーズ名称 開発・パートナリング アウト 進捗に応じたマイルストン収入 ロ 第1相a 完了 イ 自己免疫疾患 MT-3534 ヤ リ パートナリング活動中 テ パ がん領域 CasMab A ィ イ 収

  17. Slide 17: アカデミアとの連携でがん領域における創薬プラットフォームを強化

    アカデミアとの連携でがん領域における創薬プラットフォームを強化 新薬としての有効性・安全性の担保と、製品化段階でのリスクを事前に解決し、パイプラインの開発速度を向上。 有望な研究シーズを連続的に生み出し、早期収益化が可能な次世代創薬プラットフォームの実現を目指す。 アカデミア連携の狙い 2026年2月26日付プレスリリース 高 次世代 東北大学 大学院医学系研究科 創薬プラット フォーム 抗体の質的向上 (東大協業) 加藤 幸成 教授 【SynGeneLib】 自社AI技術 がん特異的抗体を生み出すCasMab®︎技術と当社 創薬力強化 のALAgene®︎テクノロジーによる相乗効果を狙う 2

  18. Slide 18: 指定難病「カダシル」に対する治療薬「アドレノメデュリン」の開発

    指定難病「カダシル」に対する治療薬「アドレノメデュリン」の開発 根本的な治療薬がない指定難病「CADASIL(カダシル)」に対して、早期承認を見据えた臨床開発を国立循環器 病研究センターの研究チームと共同で進め、日本発の画期的な新薬の実現を目指す。 共同研究開始 医薬品候補 臨床開発 承認申請 国立循環器病研究センターと共同で 探索的臨床 「カダシル創薬研究部」設立 アドレノメデュリン 試験終了 2030年予定 共同研究の狙い 国立循環器病研究センター “日本発” 副院長 猪原 匡史 先生 国立循環器病研究センター 新薬実現 臨床開発・薬事承認 脳神経内科部長 早期に承認を目指す カダシル研究

  19. Slide 19: アジェンダ

    1. 2026年7月期第2四半期（中間期）の業績 2. 連結業績予想の修正と中期経営計画2026の進捗 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 19

  20. Slide 20: 2026年7月期連結業績見通しの修正について

    2026年7月期連結業績見通しの修正について 売上高よりも資本効率を重視して採算性を向上させ、利益面で当初予想を上回る見通しとなった。 今後も新価値創造と収益改善の両軸から、持続的な企業価値向上へ財務基盤を強固にしていく。 (百万円) 25年7月期実績 26年7月期見通し 増減 25年9月11日公表値 増減 売上高 65,260 67,000 +1,740 +2.7% 68,000 -1,000 -1.5% 営業利益 2,367 2,000 -367 -15.5% 1,500 +500 +33.3% 経常利益 2,553 2,000 -553 -21.7% 1,500 +500 +33.3%

  21. Slide 21: 業績の振り返りと資本効率を意識した軌道修正

    業績の振り返りと資本効率を意識した軌道修正 売上高を重視した事業投資で結果的にEPSが乱高下し、PBRが低下。新価値創造1Kプロジェクトの本質は企業 価値の向上であり、より資本効率や株価を意識したプロジェクト運営で増益を優先。成長性と収益性をともに高 めながら、将来的な売上高1,000億円達成を目指す。具体的な経営指標は次期中期経営計画へ盛り込む。 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 計画ベース (1,000億円) 実績ベース 売上高推移 (イメージ) (売上高：億円、EPS：円) 売上高 467 601 685 621 652 670* EPS 132.21 -12.

  22. Slide 22: 事業成長ポートフォリオ

    事業成長ポートフォリオ 中期的な企業価値向上に向けて事業ポートフォリオを明確化。現状分析からマテリアリティを整理し、財務基盤の 強化と資本効率の改善(収益性)を含めた新価値創造の成長プロセスを再定義する。 高 将来の成長ドライバーとして中期視点で育成 卵殻膜事業 バイオ (ovoveil/電極材料) メディカル事業 海外市場の開拓 (抗体医薬/ アグリ事業 ペプチド医薬) 成 (バイオスティミュラント) 長 BtoB事業 性 (機能性素材/ 国内シェア拡大 機能性製品など) BtoC事業 ロイヤル顧客の拡大と (通信販売) 投資効率のさらなる改善 ：成長の方向性 収益性(ROIC) 高 ©︎P

  23. Slide 23: 経産省NEDO「バイオものづくり革命推進事業」の取り組み

    経産省NEDO「バイオものづくり革命推進事業」の取り組み 繊維 卵殻膜-セルロース 卵殻・卵殻膜 卵殻膜 ハイブリッド繊維 26万t/年 １万t/年 鶏卵263万t/年 ※日本国内の鶏卵の 年間生産量 電池材料 卵殻膜 ナノファイバー アグリ 卵殻膜 バイオ 改変酵素による 可溶処理 スティミュラント スターティング ©︎Pharma Foods International co., Ltd. マテリアル 卵殻膜ペプチド 23

  24. Slide 24: 国内外で「ovoveil」の認知拡大に取り組み、国内で原綿供給を開始

    国内外で「ovoveil」の認知拡大に取り組み、国内で原綿供給を開始 2025年11月17日付プレスリリース 2026年2月4日付プレスリリース 2025年11月10日付プレスリリース Première Vision Paris 27ss Tokyo Textile Scope 2026 Exhibition with STYLEM 世界最高峰の国際テキスタイル見本市(フランス・パリ) 一般社団法人日本ファッション・ウィーク推進機 テキスタイル業界をリードする 最先端の技術や素材を提供する企業が集まる「Smart 構主催の総合テキスタイル展示会。異分野から 繊維専門商社スタイレム瀧定 Crea

  25. Slide 25: 卵殻膜からエネルギー密度と高出力を高次元で両立した新電極材を創成

    卵殻膜からエネルギー密度と高出力を高次元で両立した新電極材を創成 電極材料における蓄電性能の概念図 信州大学共同記者発表 2025年11月20日付プレスリリース Target 卵殻膜由来 出力強度 (W/kg) 新電極材料の ポジショニング 既製品または 過去の研究実績 日本農芸化学会セミナー 2026年3月16日付プレスリリース エネルギー密度 (Wh/kg) 応用が期待される分野 ドローン 大規模データセンター スマートデバイス産業 電圧負荷の高いハイテク産業 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 定員400名の会場が満員となり活気があふれた 25

  26. Slide 26: 農水省「オープンイノベーション研究・実用化推進事業」採択で事業化を加速

    農水省「オープンイノベーション研究・実用化推進事業」採択で事業化を加速 研究題目：気候変動に対して高品質な米作りを持続可能にする新たなBS製剤の構築と社会実装。 進捗：令和7年の水稲圃場において、当社バイオスティミュラントにより近畿、九州、北陸の収量・品質が向上。 代表機関 +10% 慣行栽培 当社BS 800 +4 % 玄米収量（kg/10a） 600 +12% 伊藤忠商事 グループ 400 200 0 京都府農林水産技術センターと佐賀大学が 京都 熊本 富山 本プロジェクトに新たに参画 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. BS：バイオスティミュラン

  27. Slide 27: Appendix

    Appendix ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 27

  28. Slide 28: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

    資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応について ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 28

  29. Slide 29: 現状評価①資本収益性

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 現状評価①資本収益性 ROE ROIC 15.8％ 10.4％ 8.7％ 6.8％ 4.3％ 3.1％ 株主資本 25/7期 26/7期 25/7期 26/7期 ＞ WACC ＞ コスト ROE ROE予 ROIC ROIC予 将来の収益性を高めるため、挑戦的な投資を継続する段階。 株主資本コストの低減は課題、改善取り組み強化へ。 ※財務指標は2025年7月31日残高を基準 ©︎Pharma Foods International co., Ltd. 予測値試算：SMBC日興証券 ※実効税率は30％として試算 29

  30. Slide 30: 現状評価②PBR

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 現状評価②PBR 株主資本コスト PER 10.00 14,000 25.6倍 9.95 利益成長率 9.00 11,585 11,547 12,000 8.00 PBR 7.00 9,630 10,000 2.22倍 財務レバレッジ 8,465 6.01 6.00 8,000 7,074 5.00 5.02 株価 ROE 887円 売上高純利益率 6,000 8.7％ 4.00 3.00 2.67 4,000 2.22 総資産回転率 2.00 2,000 1.00 BPS 0.00 0 400円 21/7期 22/7期 23/7期 2

  31. Slide 31: 企業価値向上に向けた取り組み方針

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 企業価値向上に向けた取り組み方針 方針 資本収益性を高める財務バランスの追求 短期借入金残高の機動的管理 ROICの向上 1年定期コース拡充、ロイヤルカスタマー向け 顧客基盤を活かしたCRMの強化による収益獲得 特典で長期の関係性構築 新規事業の育成及びM&A・アライアンスによる 伊藤忠商事との資本業務提携 株主資本コスト 事業ポートフォリオの再構築 の低減 オンライン会社説明会開催 市場との対話機会の増加及び非財務情報開示の充実 開示時刻繰上げ、英文決算説明資料 研究開発投資、設備投資、人的資本への投資強化 300億円規模の投資を継続

  32. Slide 32: 300億円規模の挑戦的な投資を継続

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 300億円規模の挑戦的な投資を継続 新価値創造 １Ｋ キャッシュイン キャッシュアウト 成長投資 レバレッジ活用 繊維・ナノファイバー バイオものづくり革命推進事業 アグリ 50億円 保有資産の活用 食品 新素材開発及びFDA対応のＧＡＢＡ試験 ニューモ 独自の素材を配合した毛髪用医薬品の開発 医薬品 新薬開発、明治薬品新工場建設125億円 営業ＣＦ Ｍ＆Ａ ﾗｲﾌｻｲｴﾝｽ領域拡大、販売網の拡充 100億円 人的資本投資 グローバル人材、リーダー人材の獲得・育成 株主還元 総還元性向20％を基本方針に機動的に実施 ▼ 投資成果による営

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