Kotobuki Spirits Co., Ltd. · TSE:2222
Kotobuki Spirits — H1 FY2025 Earnings Presentation
75 slides from Kotobuki Spirits's earnings presentation, Nov 6, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 証券コード ２２２２ 2025年3月期 第２四半期（中間期）決算説明会資料 2024年 11月6日 喜 び を 創 り 喜 び を 提 供 す る https://www.kotobukispirits.co.jp/ Copyright © Kotobuki Spirits Co.,Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目次
Kotobuki Kotobuki Spirits Spirits Co.,Ltd. Co.,Ltd. 目次 ■ 2025年3月期 第２四半期（中間期）決算概要 P 1～21 ■ 2025年3月期 通期業績予想 P 22～27 ■ 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 P 28～46 ■ ESG関連情報 P 47～48 ■ 株式の状況・株主還元 P 49～54 ■ 参考情報 P 55～64 ■ 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 P 65～73
Slide 3: 2025年3月期 第2四半期（中間期）決算概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 第２四半期（中間期）決算概要 ※本資料中の金額は、「百万円未満切捨て」で記載しております。 ‐1‐
Slide 4: 業績ハイライト 2025年3月期第2四半期（中間期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 業績ハイライト 2025年3月期第２四半期（中間期） 第２四半期（中間期）業績 売上高及び各段階利益ともに２期連続で 過去最高を更新 ●原材料価格の上昇や給与水準の引き上げによる人件費の増加、また、新工場の設置 及び工場の統廃合に伴うコスト増加要因があった一方、インバウンド売上高の伸長及び 新規出店効果などにより、増収・増益を確保。売上高及び各段階利益ともに第２四半期 （中間期）での過去最高を更新。 ●インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）は、4,644百万円（前年同期比48.5％増）。 ●本年４月にＪＲ新宿駅改札内の新商業施設「イイト
Slide 5: トピックス① インバウンド売上
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス①（インバウンド売上） 【インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）※1 】 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 通期 2025年3月期 2,305 2,338 （予想） 8,500 2024年3月期 1,519 1,606 1,966 2,033 7,126 2023年3月期 85 167 640 1,084 1,977 成田空港TAX FREE AKIHABARA内に展開中の「小樽洋菓子舗LeTAO」 「PISTA＆TOKYO」 ※１ インバウンド売上高は、１Qより、国際線ターミナルのクリーンエリア外の売上高を含めた数値に変更
Slide 6: トピックス② 新規出店（新宿エリア）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス② 新規出店（新宿エリア） 2024年4月17日 JR新宿駅改札内に「EAToLUMINE（イイトルミネ）」がグランドオープン 当社グループで新ブランド２店舗、既存ブランド1店舗の合計3店舗を同時出店 （写真左上） 新ブランド「woofie（ウーフィ）イイトルミネ新宿店」 （写真右上） 新ブランド「canarina（カナリナ）イイトルミネ新宿店」 （写真左下） 「岡田謹製あんバタ屋イイトルミネ新宿店」 ‐4‐
Slide 7: トピックス③ 新規出店（首都圏エリア）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス③ 新規出店（首都圏エリア） シュクレイがエキュート大宮に1店舗、そごう横浜店に2店舗、ケイシイシイがルミネ立川 に1店舗、合計4店舗の新規出店 2024年4月26日 OPEN 「THE TAILOR（ザ・テイラー）そごう横浜店」 2024年4月26日 OPEN 「東京ミルクチーズ工場 そごう横浜店」 2024年7月9日 OPEN 「Butter Butler（バターバトラー）エキュート大宮店」 2024年9月18日 OPEN 「Now on Cheese♪（ナウオンチーズ）ルミネ立川店」 ‐5‐
Slide 8: トピックス④ 新規出店（その他エリア）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス④ 新規出店（その他エリア） く じ ゅ う く し ま 販売子会社は、京都ポルタ 京小町店に新ブランド1店舗、福岡空港に1店舗、九十九島 グループはJR博多駅に新ブランド「Ramely（ラメリー）」をオープン。※既存店舗のブランドチェンジ 2024年4月12日 OPEN 「博多まっかな苺 福岡空港店」 2024年8月1日 OPEN 新ブランド 「KNOU（ノウ）京都ポルタ 京小町店」 2024年6月28日 OPEN 新ブランド 「Ramely（ラメリー）」 ※既存店舗のブランドチェンジ ‐6‐
Slide 9: トピックス⑤ シュクレイ 富士山静岡工場稼働開始
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス⑤ シュクレイ 富士山静岡工場稼働開始 シュクレイが横浜工場、浜松工場に続いて3拠点目となる富士山静岡工場を設置しました。本工 場は、全4ラインで構成され、24年8月中旬より1ラインが稼働開始、残りの3ラインも24年10月から 順次稼働開始となります。 ‐7-
Slide 10: トピックス⑥ 株式会社ケーエムエフ設立
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス⑥ 株式会社ケーエムエフ設立 当社グループの寿製菓は、沖縄エリアでの事業成長の加速を目的として、株式会社パラダイスプランとともに、 沖縄県宮古島市に合弁会社を設立いたしました。株式会社パラダイスプランが建築する商業施設内に、株式会 社ケーエムエフが工場を設置する計画となり、2026年7月の生産稼働開始に向けて準備を進めてまりいます。 商業施設の概要（予定） 敷地面積 2700坪 建物面積 1600坪 工場面積 1000坪 左 当社 城内 中パラダイスプラン西里社長 右 宮古島市 嘉数副市長 2024年7月4日 記者会見の様子 ‐8-
Slide 11: 2025年3月期 第2四半期（中間期）業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 第２四半期（中間期）業績（対前年同期） 売上・各段階利益ともに２期連続で過去最高を更新 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （参考）前期 （23年4月～9月） （24年4月～9月） （23年4月～24年3月） （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 金額 売上比 売上高 28,891 － 32,906 － 4,014 13.9 64,035 － 売上総利益 17,732 61.4 20,376 61.9 2,644 14.9 39,804 62.2 販売管理費 11,109 38.
Slide 12: 公表数字に対する達成率
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 公表数字に対する達成率 売上面・利益面ともに期初予想を上回る 期初予想※ 当第２四半期(中間期） 対期初予想 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 達成率 売上高 32,000 － 32,906 － 906 102.8 売上総利益 19,850 62.0 20,376 61.9 526 102.7 販売管理費 12,430 38.8 12,899 39.2 469 103.8 営業利益 7,420 23.2 7,476 22.7 56 100.8 経常利益 7,455 23.3 7,520 22.9 65 100.9 中間純利益
Slide 13: 売上高（販売チャネル別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高（販売チャネル別） 新規出店効果などにより国内小売が大幅増収 国内卸売はインバウンド需要の好調が続く 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上高 28,891 － 32,906 － 4,014 13.9 国内卸売 12,697 43.9 14,490 44.0 1,793 14.1 国内小売 13,322 46.1 15,621 47.5 2,298 17.3 通信販売 2,164 7.5 2,195 6.7 30 1.4 その他 2 0.0 3 0.0
Slide 14: 補足（海外売上の内訳）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 補足（海外売上の内訳） 【海外売上高】 24年3月期 25年3月期 (中間期) (中間期) 増減額 増減率 （百万円、％） 台湾 （注１） 268 273 4 1.6 シンガポール 90 139 49 53.8 オーストラリア 97 130 33 33.8 その他 75 51 △ 24 △ 32.1 韓国 （注2） 48 - △ 48 - 中国 （注2） 123 - △ 124 - 合計 704 594 △ 110 △ 15.6 （注1）台湾は連結子会社。他の地域はFC展開。台湾は現地売上、FCは国内出荷売上＋ロイヤルティ （注2）中国及び韓
Slide 15: 売上原価・売上総利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上原価・売上総利益 売上総利益率は前年同期比0.5ポイント増加 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 前期（参考） （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 通期 売上比 売上高 28,891 － 32,906 － 4,014 13.9 64,035 － 材料費 7,044 24.4 7,556 23.0 512 7.3 14,511 22.7 労務費 2,612 9.0 2,917 8.9 304 11.7 5,699 8.9 製造経費 1,312 4.5 1,488 4.5 176 13.4 2,
Slide 16: 販売管理費・営業利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 販売管理費・営業利益 給与水準の引き上げなどで人件費比率が増加したことなどにより 販売管理費比率は前年同期比0.7ポイント増加 前第2四半期（中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上総利益 17,732 61.4 20,376 61.9 2,644 14.9 人件費 4,185 14.5 4,967 15.1 781 18.7 販売促進費 1,678 5.8 1,892 5.7 213 12.7 運賃 971 3.4 1,156 3.5 184 18.9 広告宣伝費 162
Slide 17: セグメント別の業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別の業績（対前年同期） インバウンド需要の好調を背景にケイシイシイが大幅な増収増益 く じ ゅ う く し ま 九十九島グループは、工場の統廃合の影響などにより減益 売上高 営業利益 （百万円、％） 24/3期（中間期) 25/3期(中間期) 増減額 増減率 24/3期（中間期) 25/3期(中間期) 増減額 シュクレイ 11,713 13,149 1,435 12.3 2,412 2,505 93 ケイシイシイ 7,738 9,355 1,617 20.9 1,366 1,991 624 寿製菓・但馬寿 6,239 7,275 1
Slide 18: セグメント別業績の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別業績の補足説明 主要国際線ターミナルでの売場拡大や外国語接客対応などによるインバウンド対策に注力する とともに、直営店や催事出店では、主力商品を軸に季節限定などの新商品を加え、ブランド訴求 力の向上などに取り組みました。出退店では、本年５月にＪＲ新宿駅「イイトルミネ」に新ブランド シュクレイ 「ウーフィ」を出店するなど、計４店の出店及び４店の退店を行いました。製造面では、生産キャパ シティの増大及び生産体制の最適化を図るため、静岡工場の設置（本年８月より順次稼働開始） などに取り組みました。 インバウンド対策に注力するとともに、「
Slide 19: 売上高／営業利益増減分析（前年同期比）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高／営業利益増減分析（前年同期比） （売上高） （単位：百万円） 35,000 34,000 +368 △7 △629 +1,035 +195 32,906 33,000 +1,617 32,000 31,000 +1,435 30,000 28,891 29,000 28,000 27,000 26,000 ケイシイシイが大幅な増収増益 25,000 くじゅうくしま 24/3期2Q シュクレイ ケイシイシイ 寿製菓・但馬寿 販売子会社 九十九島グループ その他 調整額 25/3期2Q （営業利益） （単位：百万円） 8,500 8,00
Slide 20: 四半期業績の推移（売上高）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（売上高） 通期予想に対する進捗率は、47.0％ （注）25/3 通期は予想数値 （百万円） 会計期間売上高の4期間比較 （百万円） 累計期間売上高の4期間比較 20,000 70,000 18,000 60,000 16,000 14,000 50,000 12,000 40,000 10,000 8,000 30,000 6,000 20,000 4,000 2,000 10,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 22/3 23/3 24/3 25/3 22/3 23/3 24/3 25/
Slide 21: 四半期業績の推移（営業利益）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（営業利益） 通期予想に対する進捗率は、42.6％ （注）25/3 通期は予想数値 （百万円） 会計期間営業利益の4期間比較 （百万円） 累計期間営業利益の4期間比較 6,000 19,000 5,000 16,000 4,000 13,000 3,000 10,000 2,000 7,000 1,000 4,000 0 1,000 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 △ 1,000 △ 2,000 22/3 23/3 24/3 25/3 22/3 23/3 24/3 25/3 会計期間 累計期間 （百万円
Slide 22: 貸借対照表
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 貸借対照表 工場設置などの設備投資実施により固定資産が増加 23年3月期 24年3月期 25年3月期(中間期) 対前期末 （百万円、％） 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 流動資産 25,740 69.7 34,408 74.0 33,152 71.5 △ 1,255 △ 3.7 固定資産 11,212 30.3 12,102 26.0 13,216 28.5 1,114 9.2 資産合計 36,953 100.0 46,510 100.0 46,368 100.0 △ 141 △ 0.3 流動負債 8,095 21.
Slide 23: キャッシュ・フロー計算書
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. キャッシュ・フロー計算書 フリーキャッシュフローは前年同期比55.0％増の3,613百万円 23年3月期 24年3月期 25年3月期 対前年同期 （百万円、％） 通期 中間期 通期 中間期 増減額 増減率 営業活動ＣＦ 9,085 3,067 10,845 5,252 2,185 71.2 投資活動ＣＦ △ 1,615 △ 736 △ 2,004 △ 1,639 △ 902 122.5 フリーＣＦ 7,469 2,330 8,840 3,613 1,282 55.0 財務活動ＣＦ △ 1,223 △ 2,260 △ 2,322 △ 4,358
Slide 24: 2025年3月期 通期業績予想
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想 （業績予想は、2024年5月14日付で公表した予想から変更はありません。） ‐22‐
Slide 25: 2025年3月期 通期業績予想の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想の補足説明 今後の事業環境は、雇用・所得環境が改善する下で、景気は持ち直し、消費動向 ●事業環境見通し は緩やかに改善していくことが見込まれる。また、2025年に開催される大阪・関西 万博が起爆剤となり、インバウンドを含めた本格的な観光回復が期待される。 当社グループは、引き続きプレミアムギフトスイーツに特化し、インバウンド対策の 強化、新規出店、生産性の向上、人財力の強化などの施策遂行により、増収・増 ●業績予想 益を目指す。当第２四半期累計業績は、売上・利益ともに概ね期初予想水準で進 捗しており、通期業績予想
Slide 26: ご参考：ルタオ運河プラザ店の概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ご参考：ルタオ運河プラザ店の概要 小樽洋菓子舗ルタオは、明治27年に完成した小樽市の指定建造物「旧小樽倉庫」の南側部分に2024年10月11 日 「ルタオ運河プラザ店」をグランドオープンしました。「ルタオ運河プラザ店」は、ノスタルジックな景観を生かし、 今も新たな魅力をつくり続けている小樽市のように、歴史的な木骨石造の創りを活かしたレトロな雰囲気に、ル タオの新たな一面を体験していただける店舗です。ルタオ初となるバースペースを設けると共に、テイクアウトス ペースや観光のお客様にお気軽にお休みいただけるフリースペースが設置されます。 ‐24-
Slide 27: 2025年3月期 通期業績予想（対前期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（対前期） 売上高前期比9.3％増、営業利益同11.1％増 24年3月期 25年3月期（予想） 対前期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 64,035 - 70,000 - 5,964 9.3 売上総利益 39,804 62.2 43,700 62.4 3,895 9.8 販売管理費 24,023 37.5 26,170 37.4 2,146 8.9 営業利益 15,780 24.6 17,530 25.0 1,749 11.1 経常利益 15,867 24.8 17,600 2
Slide 28: 2025年3月期 通期業績予想（セグメント別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（セグメント別） 売上高 営業利益 （百万円、％） 24/3期 25/3期予 増減額 増減率 24/3期 25/3期予 増減額 シュクレイ 26,455 29,200 2,744 10.4 5,843 7,000 1,156 ケイシイシイ 18,052 19,400 1,347 7.5 3,818 4,350 531 寿製菓・但馬寿 12,834 13,770 935 7.3 2,776 3,012 235 販売子会社 6,957 7,400 442 6.4 889 1,020 130 く じ ゅ う く し ま
Slide 29: 2025年3月期 通期業績予想（上期・下期比較）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（上期・下期比較） 上期 上期 （百万円） 売上高 下期 （百万円） 経常利益 下期 80,000 ２５/３期予想の上期は実績 ２５/３期予想の上期は実績 70,000 18,000 60,000 15,000 50,000 37,093 12,000 10,079 35,144 9,199 40,000 30,055 9,000 30,000 7,240 6,000 20,000 32,906 28,891 7,520 10,000 3,000 6,668 20,099 3,055 0 0 23.3期 24.3
Slide 30: 今後の経営方針とセグメント別業績の概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 ‐28‐
Slide 31: 経営理念・基本ポリシー
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念・基本ポリシー 経営理念 喜びを創り喜びを提供する 当社グループの経営理念は、創業者であります故河越庄市をはじめ、諸先輩方が幾多 の試練を乗り越えてこられた中、生まれました。利潤の追求のみが企業の目的ではなく、 会社が未来永劫発展し続けるためには、常に「人様に喜んでいただく」ことを最優先に考 え、お客様に喜んでいただける商品を創り、お客様に喜ばれるサービスを提供し続け、地 域社会への貢献、共存・共栄こそが、会社の存在意義であり、当社グループに与えられ た使命であります。 基本ポリシー 今日一人、熱狂的なファンを創る 当社グループの全従
Slide 32: 経営理念をベースとした「全員参画による超現場主義経営」の実践
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念をベースとした「全員参画による超現場主義経営」の実践 当社グループは、経営理念を拠り所に、従業員一人ひとりが当事者意識をもって経営 に参画する「全員参画による超現場主義経営」の実践により、活力ある魅力あふれる 企業集団を創り、中長期的な企業価値の向上を目指してまいります。 ≪経営理念手帳「こづち」について≫ 当社グループは、経営哲学（フィロソフィー）を明文化した経営理念手帳「こづち」を作 成し、全従業員の経営理念浸透と企業倫理の徹底に努めております。経営理念手帳 「こづち」は、各職場単位で行う朝礼や研修、勉強会などで活用し、また、経営
Slide 33: ビジョン（目指すべき方向性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ビジョン（目指すべき方向性） 全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドを創造する 「お菓子の総合プロデューサー」 General Producer of the Sweets ● 「高い価値の創造」をテーマに美味しさ、品質に徹底的にこだわり 「地域性（Local）」と「専門店性（Specialty）」を追求した独創性のある お店及びお菓子創りを推進 ●地域ごとのマーケット特性にマッチしたお土産、パーソナル・ギフト から自家用まで多様なプレミアムギフトスイーツ（Premium Gift Sweets）の需要にブランドポートフォリオ
Slide 34: 今後の経営方針
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針 2024年経営スローガン 超絶マッハ経営！ 当社グループは、美味しさをより一層追求したプレミアムギフトスイーツに特化し、 すべての基準で早さと速さにこだわり事業施策を遂行する。 重点施策 1.Value Up EveryDay ①美味しさを一番に、商品力のValue Up ②独自の販売手法に磨きをかけて、販売力のValue Up ③ブランドの世界観を最大限に伝える売場力のValue Up ④新ブランド、新売場、新商品そして人財力のValue Up 2.「少数精鋭主義」による高賃金低人件費比率の実現 少数精鋭による人員配置の最適
Slide 35: 今後の経営方針 中長期の目標
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針 中長期の目標 長期目標 売上高経常利益率 30％ 「全員参画による超現場主義」経営を推進し、プレミアムギフトスイーツの 更なる「高い価値の創造」に注力していく 中期目標 ① シュクレイ売上高 350億円 （百万円） 20年3月期（実績） 21年3月期（実績） 22年3月期（実績） 23年3月期（実績） 24年3月期（実績） 26年3月期（目標） 売上高 16,199 7,627 11,958 20,699 26,455 35,000 ② インバウンド売上高 100億円 （百万円） 20年3月期（実績） 21年3月期（実績） 2
Slide 36: セグメント別概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別概況 ◼ シュクレイ ◼ ケイシイシイ ◼ 寿製菓・但馬寿 ◼ 販売子会社 く じ ゅ う く し ま ◼ 九十九島グループ ◼ その他 ‐34‐
Slide 37: シュクレイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ 25/3期予想：売上高 29,200百万円（前期比＋10.4％）営業利益 7,000百万円（同＋19.8％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 30,000 29,200 26,455 7,500 7,000 25,000 6,500 5,843 20,698 5,500 20,000 4,500 4,144 15,000 3,500 11,957 2,500 10,000 7,626 1,500 868 5,000 500 △ 500 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 0 21/3期
Slide 38: シュクレイ 成長戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ 現場力の強化により、更なるブランド価値の向上を図り、 2026年3月期 売上高350億円突破に向け、成長を持続 COCORIS フィナンシェ ピスタチオ 東京ミルクチーズ工場 マロン＆マスカルポーネクッキー ‐36-
Slide 39: ケイシイシイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 25/3期予想：売上高 19,400百万円（前期比＋7.5％）営業利益 4,350百万円（同＋13.9％） 売上高 営業利益 （百万円） （百万円） 22,000 4,500 4,350 19,400 18,052 3,818 17,000 3,500 14,113 12,000 10,958 2,500 2,113 8,176 7,000 1,500 582 2,000 500 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） △ 3,000
Slide 40: ケイシイシイ ブランド戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 小樽洋菓子舗LeTAOの更なるブランド価値の向上と、 「ＰＩＳＴＡ＆ＴＯＫＹＯ」、「Ｎｏｗ on Cheese♪」、「岡田謹製あんバタ屋」などの 首都圏ブランドの育成に注力 Now on Cheese♪ チーズケーキナウ ルタオ運河プラザ店オープン記念限定商品 ‐38‐ カダンス ストロベリー
Slide 41: 寿製菓・但馬寿
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓・但馬寿≫ 25/3期予想：売上高 13,770百万円（前期比＋7.3％）営業利益 3,012百万円（前期比＋8.5％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 14,000 13,770 3,300 3,012 12,834 2,776 2,800 12,000 10,042 2,300 10,000 1,694 1,800 8,000 1,300 6,053 6,000 800 4,935 4,000 300 2,000 △ 200 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） △ 700 △ 100 0 2
Slide 42: 寿製菓・但馬寿 成長戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓・但馬寿≫ 主力商品の育成及び新商品開発の推進、代理店との連携強化により 更なる成長を目指す 因幡の白うさぎ KAnoZA モンブラン フォンデュ ‐40‐
Slide 43: 販売子会社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 25/3期予想：売上高 7,400百万円（前期比＋6.4％）営業利益 1,020百万円（前期比＋14.7％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 8,000 7,400 6,957 1,100 1,020 7,000 889 900 6,000 5,354 700 5,000 472 500 4,000 300 3,006 3,000 100 2,138 2,000 △ 100 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 1,000 △ 300 △ 186 △ 500 0 21/3期 22/3期 2
Slide 44: 販売子会社 戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 主要交通拠点チャネルを中心に新商品での新売場獲得、 主力商品での売場面積拡大に注力 大阪はちみつクワトロフォルマッジ KYOTO VENETO チョベリッ茶 ‐42‐
Slide 45: 九十九島グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ 25/3期予想：売上高 6,000百万円（前期比△6.0％）営業利益 500百万円（前期比△36.2％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 7,000 850 783 6,382 6,000 6,000 650 500 5,000 4,627 450 365 4,000 250 3,000 2,872 50 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 2,047 △ 150 2,000 △ 350 1,000 △ 406 △ 550 0 21/3期 22/3期 2
Slide 46: 九十九島グループ 戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ グループのシナジーを最大限に活用し、組織改革を断行、現場中心の製造小売型経営 に変革し成長を目指す BUTTER＆bee ハニーバターパウンドケーキ【レモン】 新ブランド Ramely アソートギフト ‐44‐
Slide 47: その他
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ <損害保険代理業、健康食品事業、海外（台湾）菓子事業> 25/3期予想：売上高 750百万円（前期比＋0.9％）営業利益 80百万円（同△ 8.2％ ） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 1,000 120 900 97 800 733 743 750 87 90 80 700 600 566 539 500 60 48 400 300 30 27 200 100 0 0 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3
Slide 48: その他 台湾菓子事業・健康食品事業
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ 台湾菓子事業 健康食品事業（純藍事業） 東京ミルクチーズ工場 台湾限定商品 古来伝承素材「藍」を１００％配合した健康茶『純藍茶』 ‐46‐ ザ・メープルマニア 台湾限定商品
Slide 49: ESG関連情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG関連情報 ‐47‐
Slide 50: ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行） 当社は、当社グループが様々な事業活動を推進していくうえで、持続可能な社会実現への貢献 と中長期的な企業価値の向上が重要な経営課題であるとの認識のもと、2024年6月にはマテリア リティ（重要課題）を特定し、サステナビリティにおける取り組みを推進してまいります。 また、同年11月には統合報告書を初めて発行いたしました。 統合報告書2024 寿スピリッツグループのマテリアリティ（重要課題） ① 持続可能な環境型社会への貢献 ② 安心安全な製品の提供 ③ 多様性を尊重した人財の採用と育成 ④
Slide 51: 株式の状況・株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況・株主還元 ‐49‐
Slide 52: 株式の状況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 （名） 60,000 株主数 58,082 ▲8,347名 49,735 50,000 （2024年9月30日現在） 40,000 ■発行可能株式総数 456,000,000株 30,000 ■発行済株式総数 155,658,402株 （注） 20,000 10,035 9,369 ■単元株式数 100株 10,000 0 ■株主数 49,735名（前期末比 ▲8,347名） 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（中） （注）当社は2024年7月24日付で、譲渡制限付株式報酬としての新株式を50,802株発行したため、発
Slide 53: JPXプライム150指数・JPX日経400構成銘柄に選定
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 ●2024年度「JPXプライム150指数」「JPX日経インデックス400」構成銘柄に選定 当社は、株式会社JPX総研が算出する2024年度の「JPXプライム150指数」と株式会社JPX総研及び 株式会社日本経済新聞社が算出する「JPX日経インデックス400」の構成銘柄として選定されました。 「JPXプライム150指数」は、東証プライム市場に上場する時価総額上位銘柄を対象に、財務実績に 基づく「資本収益性」と将来情報や非財務情報も織り込まれた「市場評価」という、価値創造を測る二 つの観点から選定した銘柄を「価値創造が推定される我が国
Slide 54: 株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株主還元 ■配当方針 長期にわたり、安定して利益還元ができるよう、内部留保、業績水準ならびに配当性向 等を総合的に勘案し、利益還元に努めることを基本方針としております。 ■ 2025年３月期１株当たり配当金予想 28円 一株当たり配当金・配当性向推移 （単位：円） （％） 200.00 50.0 170.00 48.7% 40.2% 36.9% 40.0 140.00 31.0% 110.00 （140.00） （140.00） 30.0 （注） （注） 80.00 70.00 20.0 50.00 30.00 28.00 28.00 10.
Slide 55: 資本コストや株価を意識した経営への対応（資本収益性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■資本収益性の分析 株主資本コストをCAPM（資本資産価格モデル）で算出し、概ね９％程度と認識しております。ROEは、23/３月期は 29.9％、24/３月期は35.1％となり、株主資本コストを大きく超えて推移いたしております。今後も資本収益性の向上に 努め、株主資本コストを上回る高い付加価値を創出し、企業価値の向上に努めてまいります。 ROE 40.0% エクイティ・スプレッド 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 26.1% ROE 23.5% 20.8% -2.8
Slide 56: 資本コストや株価を意識した経営への対応（市場評価）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■市場評価（PER、PBR） 24/３期末のPBR（株価純資産倍率）は8.45倍と1倍を大きく超えております。 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 PER 33.22 36.92 - 105.91 41.55 27.53 PBR 7.21 7.15 11.57 9.97 11.00 8.46 （注）２１/３期のPERは、当期純損失のため非表示 ■市場評価（時価総額） （百万円） 時価総額 350,000 298,300 291,609 300,000 250,000
Slide 57: 参考情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 《参考情報》 ‐55‐
Slide 58: 会社概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 会社概要 商号 寿スピリッツ株式会社 証券コード 2222（東証プライム） 会社所在地 〒683-0845 鳥取県米子市旗ヶ崎2028番地 設立 1952年4月25日 資本金 12億6,324万円 代表取締役社長 河越 誠剛 従業員数 単体8名・連結1,806名 グループ会社 連結子会社18社（国内17社・海外1社） 連結売上高 640億円（2024年3月期） 2024年9月30日現在 ‐56‐
Slide 59: 沿革（１）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（１） 1952年4月 （昭和27年） 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、 飴菓子等の製造を開始。 1959年4月 （昭和34年） 観光土産菓子部門に進出。 1968年11月 （昭和43年） 銘菓"因幡の白うさぎ"を発売し、観光土産用菓子の 高級化に取組む。 “因幡の白うさぎ” 1972年4月 （昭和47年） 石川県加賀市に株式会社コトブキを設立。その後西 日本を中心に販売子会社を順次設立し全国に販売 網を広げる。 1979年5月 （昭和54年） 現在地（鳥取県米子市）に本社工場を新築移転。 1987年3月 （昭和62年） 兵庫
Slide 60: 沿革（２）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（２） 1998年6月 （平成10年） 創業100年老舗商標を譲受け、東京都中央区に株式 会社つきじちとせを設立。東京和菓子ブランド展開に着 手。北海道小樽市に株式会社ケイシイシイが『小 洋菓子舗ルタオ』を設置。洋菓子小売専門店立上げ。 2005年2月 （平成17年） 営業譲受けにより株式会社九十九島エスケイファーム 他３社より菓子の製造・販売事業を継承し、株式会社 小樽洋菓子舗ルタオ 九十九島グループスタート。 2006年10月 （平成18年） 寿スピリッツ株式会社に社名変更、会社分割により純 粋持株会社体制に移行。 2011年12月
Slide 61: 寿スピリッツグループの変遷①
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷① 製造卸から製造小売型経営への変革により、高粗利率経営を実現 単位：百万円 80,000 70.0% 売上高 売上総利益率 （2020-2022） 70,000 新型コロナウイルスの世界的流行 60.0% 60,000 50.0% （2016.1）フランセをM＆Aで取得 50,000 （2014.4）東証１部上場 40.0% （2012.1） 首都圏展開本格化 40,000 シュクレイ設立（事業再構築） （1998.6） 小売展開本格化 北海道「ルタオ」・東京「築地ちとせ」立ち上げ 30.0% 30,000 くじゅ
Slide 62: 寿スピリッツグループの変遷②
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷② 2024年3月期 経常利益率は24.8％となり、高い収益性を実現 28.00% 経常利益 当期純利益 経常利益率 19,400 (2023.3期）経常利益100億円 経常利益率20％突破 17,400 23.00% (2020-2022）新型コロナウイルスの世界的拡大 15,400 (2018.3期）経常利益50億円突破 18.00% 13,400 (2014.3期）経常利益20億円 経常利益率１０％突破 11,400 (2000.10)鳥取県西部地震発生 (2011.3）東日本大震災発生 退職給付会計適用に伴う
Slide 63: 主要ショップブランド
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主要ショップブランド （北海道） （山陰） （山陰） （東京） （東京） （佐世保・福岡） （神戸） （京都） （東京） （東京） ‐61‐
Slide 64: 主力商品一例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主力商品一例 「ドゥーブルフロマージュ」 「因幡の白うさぎ」 「ソルト＆カマンベールクッキー」 く じ ゅ う く し ま 「果実をたのしむミルフィユ 」 「バターフィナンシェ 」 「九十九島せんぺい」 ‐62‐
Slide 65: 事業概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 事業概要 当社グループは、当社（純粋持株会社）・子会社18社で構成。 事業セグメントは、地域事業会社を基礎に区分。（地域事業会社の連合体） 北海道から沖縄に至る全国を網羅した販売プラットホームと製造拠点の強みを活かし、企画・製造・販売までの 一貫したサービスを提供。 [事業系統図] 消費者 （直営店舗・催事・通信販売） 卸売先 （駅・空港・SA等の小売店、代理店、OEM） 製品 製品 製品 ＜販売拠点＞ ＜製造・販売拠点＞ （ショップブランド） 販売子会社 シュクレイ 東京ミルクチーズ工場/FRANÇAIS 他 製品 ケイシイシイ ルタオ/ナ
Slide 66: グループ生産体制
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. グループ生産体制 本社工場 浦津工場 淀江工場（お菓子の壽城） 第１工場 第2工場 寿製菓 ケイシイシイ 本社工場 第1工場 FSSC22000認証取得 浦津工場 淀江工場 第2工場 FSSC22000認証取得 但馬工場 ※全工場でISO22000取得 （AIBフードセーフティー監査システム導入） 但馬工場 福岡工場 本社工場 福浦工場 浜松工場 シュクレイ 横浜工場 浜松工場 ※全工場でFSSC22000認証取得 黒髪工場 卸団地工場 静岡工場 九十九島グループ 富士山静岡工場 福岡工場 本社工場 黒髪工場 ※JICQA仕様-HACCPシス
Slide 67: 熱狂的ファンづくりの取り組み事例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 「熱狂的ファンづくり」とは、経営理念「喜びを創り喜びを提供する」 の行動指針を言い表した標語です。 ‐65‐
Slide 68: 寿スピリッツ グループ各社の入社式
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ●グループ各社の入社式 2024年４月、当社グループに191名の新たな即戦力社員が加わりました。 ‐66‐
Slide 69: 寿スピリッツ 祝勝会・慰安旅行
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ●寿スピリッツグループ各社は、2024年3月期の目標突破をうけ、各社毎の企画で 祝勝会ディナーや慰安旅行などを実施しました シュクレイ（グランピング） シュクレイ（豪華ディナー） 寿製菓 慰安旅行（韓国） 寿製菓 慰安旅行（伊豆） 寿製菓 慰安旅行（箱根） 寿香寿庵 祝勝会ディナー ‐67‐
Slide 70: 寿製菓 「白うさぎの知ろう詐欺！大作戦」に参画
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓≫ ●「白うさぎの知ろう詐欺！大作戦」に参画 2024年6月14日、財務省中国財務局が中心となり、特殊詐欺被害撲滅を目的としたイベントを開催 因幡の白うさぎの公式キャラクターである「いーなちゃん」が会場を盛り上げました。 ‐68‐
Slide 71: ケイシイシイ 第11回決起大会を開催
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●ケイシイシイが第11回決起大会を開催 2024年5月21日、第11回ケイシイシイ決起大会を開催しました。テーマは「KCC チャレンジジャー ニー」。全社一丸となり目標突破に向けた意識を高めました。 ‐69‐
Slide 72: canarina がJR東日本おみやげグランプリ2024総合グランプリを受賞
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●「果実とバター canarina（カナリナ）」がJR東日本おみやげグランプリ2024 （※１） 総合グランプリを受賞 （※１）「みんなが贈りたい。JR 東日本おみやげグランプリ 2024」とは、JR東日本管内1都16県よりエントリーされた 商品の中から88品の中からお客様の投票により総合グランプリが決定されるコンテストです。 ‐70‐
Slide 73: COCORIS が東京駅限定スイーツ売上ランキング5年連続1位
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●「COCORIS（ココリス）」が東京駅限定スイーツ売上ランキング（※１）で5年連続1位を受賞 （※1）東京駅のエキナカ商業施設「グランスタ東京」で年間を通して販売している東京駅限定の定番スイーツを対象とした 2024年5月 1日(水)～2024年5月31日(金) の実店舗売上金額の集計に基づき、株式会社JR東日本クロスステーション デベロップメントカンパニー が2024年6月27日発表。 ‐71‐
Slide 74: 九十九島グループ 九十九島せんぺいの日 清掃活動
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ ●2024年9月19日、「九十九島せんぺいの日」イベントとして、佐世保観光協会主催の清掃 活動に参画しました。 ‐72‐
Slide 75: 九十九島グループ マイングNo.1おみやげ決定戦 殿堂入り
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ ●2024年8月12日、博多駅「マイングNo.1おみやげ決定戦2024」の結果が発表され、 「赤い風船」の「フォンダンフロマージュ」が洋菓子部門で6回連続1位を獲得し、念願 の殿堂入りを果たすことができました。 ‐73‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. — H1 FY2025 Earnings Presentation on 6ix