Kotobuki Spirits Co., Ltd. · TSE:2222
Kotobuki Spirits — Q2 FY2027 Earnings Presentation
78 slides from Kotobuki Spirits's earnings presentation, Nov 5, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 証券コード ２２２２ 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料 2026年 11月5日 喜 び を 創 り 喜 び を 提 供 す る https://www.kotobukispirits.co.jp/ Copyright © Kotobuki Spirits Co.,Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目次
Kotobuki Kotobuki Spirits Spirits Co.,Ltd. Co.,Ltd. 目次 ■ 2027年3月期第2四半期（中間期）決算概要 P 1～22 ■ 2027年3月期 業績予想 P 23～29 ■ 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 P 30～48 ■ ESG関連情報 P 49～50 ■ 株式の状況・株主還元 P 51～56 ■ 参考情報 P 57～66 ■ 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 P 67～76
Slide 3: 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算概要 ※本資料中の金額は、「百万円未満切捨て」で記載しております。 ‐1‐
Slide 4: 業績ハイライト 2027年3月期 第2四半期（中間期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 業績ハイライト 2027年3月期 第2四半期（中間期） 2027年3月期 第2四半期（中間期）業績 売上高は10.8％増収、経常利益は22.9％増益 ●売上高は、インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）が伸 び悩んだ中、バリューアップ対策及び新規出店など積極的な施策 推進により、10.8％増収で推移。 ●商品力、販売力などのバリューアップによる価格改定効果など により、売上総利益率が前年同期に対して1.7ポイント上昇が収 益性向上に寄与。 ‐2‐
Slide 5: トピックス① 東京駅エリアでの積極展開
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス① 東京駅エリアでの積極展開 「東京ミルクチーズ工場 グランスタ東京店」をリニューアルオープン。 新ブランド「Ivorish MAISON(アイボリッシュメゾン) 」をグランスタ東京にオープン。 【シュクレイ】2026年6月15日 OPEN 【九十九島グループ】2026年9月16日 OPEN 「東京ミルクチーズ工場 グランスタ東京店」 新ブランド「Ivorish MAISON (アイボリッシュメゾン) グランスタ東京店」 ‐3‐
Slide 6: グランスタ東京 手土産スイーツ売上ランキング
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年7月2日、JR東京駅「グランスタ東京」東京駅限定 定番手土産スイーツ2026 売 上ランキングTOP10が発表され、シュクレイがTOP3を独占。COCORIS（ココリス）は7年 連続1位を受賞。 ‐4‐
Slide 7: トピックス② 百貨店好立地での積極展開
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス② シュクレイグループによる百貨店好立地での積極展開 新ブランド「MILLI MILLI(ミリ ミリ) 」を伊勢丹新宿店に、新ブランド「博多ORIOORI（オリ オーリ）」を大丸福岡天神店にオープン。 2026年5月20日 OPEN 【シュクレイ】新ブランド 2026年5月20日 OPEN 【九十九島グループ】新ブランド 「MILLI MILLI(ミリ ミリ) 伊勢丹新宿店」 「博多ORIOORI（オリオーリ）大丸福岡天神店」 ‐5‐
Slide 8: （ご参考）前期の百貨店好立地出店実績
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. （ご参考）前期の百貨店好立地出店実績 2025年11月12日 OPEN 【シュクレイ】新ブランド 2025年11月21日 OPEN 【シュクレイ】新ブランド 「SALTRA（ソルトラ）阪神梅田本店」 「VANISTA（バニスタ）西武池袋本店」 2026年2月18日 OPEN 【九十九島グループ】新ブランド 2026年3月28日 OPEN 【シュクレイ】新ブランド 「HELLO MAPLI（ハローメイプリ）ジェイアール名古屋タカシマヤ店」 「Shu Shu（シュシュ）そごう横浜店」 ‐6‐
Slide 9: トピックス③ 新規出店情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス③ 新規出店情報 ケイシイシイグループが、「岡田謹製あんバタ屋 ルミネ大宮店」をオープン。 2026年4月23日 OPEN 「岡田謹製あんバタ屋 ルミネ大宮店」 ‐7‐
Slide 10: newQ 那覇空港店オープン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿製菓グループが、「newQ（ニューキュー） 那覇空港店」をオープン。 2026年6月21日 OPEN 「newQ（ニューキュー） 那覇空港店」 ‐8‐
Slide 11: 2027年3月期 第2四半期（中間期）業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 第２四半期（中間期）業績（対前年同期） 売上高は前年同期比10.8％増収、経常利益は同22.9%増益 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （25年4月～9月） （26年4月～9月） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上高 35,787 － 39,651 － 3,863 10.8 売上総利益 21,526 60.1 24,488 61.8 2,962 13.8 販売管理費 14,085 39.4 15,335 38.7 1,250 8.9 営業利益 7,441 20.8 9,
Slide 12: 公表数字に対する達成率
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 公表数字に対する達成率 売上高達成率103.5%、経常利益同112.4% 期初予想 （※1） 当第２四半期(中間期） 対期初予想 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 達成率 売上高 38,300 － 39,651 － 1,351 103.5 売上総利益 23,320 60.9 24,488 61.8 1,168 105.0 販売管理費 15,130 39.5 15,335 38.7 205 101.4 営業利益 8,190 21.4 9,153 23.1 963 111.8 経常利益 8,220 21.5 9,236 23.3
Slide 13: 売上高（販売チャネル別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高（販売チャネル別） 国内小売は既存店の成長と新規出店効果などにより14.6％増収 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 35,787 － 39,651 － 3,863 10.8 国内卸売 16,039 44.8 17,444 44.0 1,404 8.8 国内小売 16,596 46.4 19,018 48.0 2,421 14.6 通信販売 2,431 6.8 2,418 6.1 △ 12 △ 0.5 その他 3 0.0 4 0.0 0 5.3
Slide 14: 補足① インバウンド売上高
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 補足① インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高） 2027年3月期第2四半期のインバウンド売上は、前年同期比0.5％増収 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 通期 2027年3月期 2,698 2,447 2026年3月期 2,646 2,436 2,930 2,687 10,701 2025年3月期 2,305 2,338 2,765 2,613 10,022 2026年6月2日にオープンした関西国際空港第１ターミナル免税店（お菓子・食品エリア）に対し て、グループが総力を挙げて売場を獲得。 ‐12‐
Slide 15: 補足②（海外売上の内訳）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 補足②（海外売上の内訳） 【海外売上高】 26年3月期 27年3月期 (中間期) (中間期) 増減額 増減率 （百万円、％） 台湾 （注１） 264 338 74 28.0 シンガポール 144 122 △ 21 △ 14.9 オーストラリア 180 139 △ 41 △ 22.9 その他 127 141 13 10.9 合計 716 766 50 7.0 （注1）台湾は連結子会社の現地売上と、OEM売上。他の地域はFC展開。 （台湾） 東京ミルクチーズ工場 台北ドーム店 2026年8月 オープン ‐13‐
Slide 16: 売上原価・売上総利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上原価・売上総利益 価格改定効果などにより売上総利益率は、1.7ポイント増加 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上高 35,787 － 39,651 － 3,863 10.8 材料費 8,694 24.3 9,119 23.0 425 4.9 労務費 2,966 8.3 2,954 7.5 △ 12 △ 0.4 製造経費 1,729 4.8 1,838 4.6 108 6.3 製造原価計 13,391 37.4 13,913 35.1 522 3.9 そ
Slide 17: 販売管理費・営業利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 販売管理費・営業利益 増収効果などにより販売管理費比率は、0.7ポイント減少 前第2四半期（中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上総利益 21,526 60.1 24,488 61.8 2,962 13.8 人件費 5,282 14.8 5,449 13.7 166 3.1 販売促進費 2,302 6.4 2,685 6.8 382 16.6 運賃 1,256 3.5 1,287 3.2 30 2.5 広告宣伝費 258 0.7 353 0.9 94 36.7 地代家賃及
Slide 18: セグメント別の業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別の業績（対前年同期） 全セグメントが増収増益 売上高 営業利益 （百万円、％） 26/3期（2Q） 27/3期（2Q） 増減額 増減率 26/3期（2Q） 27/3期（2Q） 増減額 シュクレイグループ 16,563 18,050 1,487 9.0 2,641 3,280 639 ケイシイシイグループ （注１）10,272 11,140 867 8.4 1,830 2,328 497 寿製菓グループ 8,141 9,222 1,080 13.3 1,789 2,255 465 販売子会社 3,741 4,191 449 12.0
Slide 19: セグメント別業績の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別業績の補足説明 誕生10周年を迎えた「バターバトラー」のイベント展開や「東京ミルクチーズ工場」の15周年記念新商品 「クワトロチーズクッキー」の発売など、各ブランドにおいて主力商品を軸に新商品を加え、ブランド訴求 力の向上に取り組みました。福岡・長崎エリアでは、2025年12月に誕生した新博多土産「博ったらし」の シュクレイ 卸展開や2026年4月には「タンテアニー」3店舗目となる長崎空港店の出店などに取り組みました。イン グループ バウンド対策では、国際線ターミナルでの売場拡大に向け、販売人員の増強や催事展開などに注力い たしま
Slide 20: 売上高／営業利益増減分析（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高／営業利益増減分析（対前年同期） （売上高） （単位：百万円） 40,000 +449 ＋56 △78 39,651 +1,080 +867 38,000 +1,487 36,000 35,787 全セグメントが増収増益を達成 34,000 32,000 26/3期（2Ｑ累計） シュクレイグループ ケイシイシイグループ 寿製菓グループ 販売子会社 その他 調整額 27/3期（2Q累計） （営業利益） （単位：百万円） 9,500 +148 +5 △43 9,153 +465 9,000 +497 8,500 +639 8,000 7,4
Slide 21: 四半期業績の推移（売上高）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（売上高） （２Q会計）対前年同期比11.5%増収 （百万円） 会計期間売上高の4期間比較 （百万円） 累計期間売上高の4期間比較 25,000 90,000 22,500 80,000 20,000 70,000 17,500 60,000 15,000 50,000 12,500 10,000 40,000 7,500 30,000 5,000 20,000 2,500 10,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 24/3 25/3 26/3 27/3 24/3 25/3 26/3 27/
Slide 22: 四半期業績の推移（営業利益）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（営業利益） （２Q会計）対前年同期比25.0%増益 （百万円） 会計期間営業利益の4期間比較 （百万円） 累計期間営業利益の4期間比較 7,000 21,000 6,000 18,000 5,000 15,000 4,000 12,000 3,000 9,000 2,000 6,000 1,000 3,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 24/3 25/3 26/3 27/3 24/3 25/3 26/3 27/3 会計期間 累計期間 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３
Slide 23: 貸借対照表
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 貸借対照表 固定資産の増加は、設備投資に伴う有形固定資産の増加によるもの 25年3月期 26年3月期 27年3月期(2Q） 対前期末 （百万円、％） 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 流動資産 37,649 72.4 44,775 74.4 43,335 71.8 △ 1,439 △ 3.2 固定資産 14,331 27.6 15,367 25.6 16,995 28.2 1,627 10.6 資産合計 51,980 100.0 60,142 100.0 60,330 100.0 187 0.3 流動負債 9,735
Slide 24: キャッシュ・フロー計算書
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. キャッシュ・フロー計算書 キャッシュ中間期末残高は前年同期比1.6%減少 25年3月期 26年3月期 27年3月期 対前年同期 （百万円、％） 通期 中間期 通期 中間期 増減額 増減率 営業活動ＣＦ 13,204 5,263 13,801 7,200 1,936 36.8 投資活動ＣＦ △ 3,438 △ 3,353 △ 5,451 △ 8,574 △ 5,221 155.7 フリーＣＦ 9,766 1,910 8,350 △ 1,374 △ 3,284 △ 171.9 財務活動ＣＦ △ 7,372 △ 5,242 △ 5,241 △ 5,
Slide 25: 2027年3月期 業績予想
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 業績予想 ※業績予想は2026年5月14日付で公表した予想から変更はありません。 ‐23‐
Slide 26: 2027年3月期 業績予想の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 業績予想の補足説明 業績は、概ね予想どおりの進捗で推移しており、通期の業績予想は据え置いてい る。依然として不透明な事業環境が続くものと見込まれる中、当社グループは、２ ●予想スタンス 年目となる中期経営目標「Value Up Vision2030」のもと、事業施策を推進し、更な る増収・増益を目指していく。 27/3期の出退店は、上期は6店舗の出店及び１店舗の退店を実施。下期は、２店 ●出退店等 舗の出店を予定。（内、１店舗は10月に岡田謹製茶織屋東京ギフトパレット店を出 店。また、新ブランド「箱根ときのみ」をオープン予定
Slide 27: 株式会社箱根ときのみ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 「株式会社箱根ときのみ」 KCCは、箱根町が公募した旧「箱根芦之湯フラワーセンター」の運営事業者に選定されました。 北海道小樽市において小樽洋菓子舗ルタオの展開などを手掛けてきたノウハウを活かし、本物 件を本店とする新たな菓子ブランドを準備中となります。箱根の自然と調和した世界観を持つ施 設として再生し、観光リピーター創出に貢献してまいります。 物販棟：物販・テイクアウト ※画像はイメージです カフェ棟：森のカフェ ※画像はイメージです ‐25‐
Slide 28: 株式会社ケーエムエフ 宮古島新工場
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 「株式会社ケーエムエフ」 寿製菓は、更なる沖縄展開の強化に向けて、沖縄県宮古島に新工場を設置 2027年6月の生産稼働開始に向けて準備を進めてまいります。 【施設概要】 【生産能力】 敷地面積：8910平方メートル 売上50億円規模 工場面積：約3000平方メートル 【生産品目】 【今後のスケジュール(予定)】 サンドクッキー 2027年2月：建物完成 フィナンシェ 2027年6月：工場稼働開始 タルト他 ‐26‐
Slide 29: 2027年3月期 業績予想（対前期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 業績予想（対前期） 売上高 前期比7.3％増、営業利益 同10.5％増 26年3月期 27年3月期(予想） 対前期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 78,781 - 84,500 - 5,718 7.3 売上総利益 48,388 61.4 52,520 62.2 4,131 8.5 販売管理費 29,789 37.8 31,970 37.8 2,180 7.3 営業利益 18,598 23.6 20,550 24.3 1,951 10.5 経常利益 18,733 23.8 20,610 2
Slide 30: 2027年3月期 業績予想（セグメント別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 業績予想（セグメント別） 売上高 営業利益 26/3期 27/3期予 増減額 増減率 26/3期 27/3期予 増減額 （百万円、％） シュクレイグループ 37,054 39,700 2,645 7.1 7,087 7,760 672 ケイシイシイグループ 23,184 24,800 1,615 7.0 4,833 5,350 516 寿製菓グループ 16,298 17,550 1,251 7.7 3,823 4,267 443 販売子会社 7,804 8,310 505 6.5 1,089 1,198 108 その他 67
Slide 31: 2027年3月期 業績予想（上期・下期比較）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2027年3月期 業績予想（上期・下期比較） 27/3期上期は実績数値 上期 上期 （百万円） 売上高 下期 （百万円） 経常利益 下期 90,000 21,000 80,000 70,000 18,000 60,000 44,848 15,000 11,373 42,993 50,000 39,443 11,216 12,000 10,166 40,000 9,000 30,000 6,000 20,000 39,651 32,906 35,787 9,236 7,520 7,517 10,000 3,000 0 0 25.3期 26.3期
Slide 32: 今後の経営方針とセグメント別業績の概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 ‐30‐
Slide 33: 経営理念・基本ポリシー
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念・基本ポリシー 経営理念 喜びを創り喜びを提供する 当社グループの経営理念は、創業者であります故河越庄市をはじめ、諸先輩方が幾多 の試練を乗り越えてこられた中、生まれました。利潤の追求のみが企業の目的ではなく、 会社が未来永劫発展し続けるためには、常に「人様に喜んでいただく」ことを最優先に考 え、お客様に喜んでいただける商品を創り、お客様に喜ばれるサービスを提供し続け、地 域社会への貢献、共存・共栄こそが、会社の存在意義であり、当社グループに与えられ た使命であります。 基本ポリシー 今日一人、熱狂的なファンを創る 当社グループの全従
Slide 34: 経営理念手帳「こづち」について
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪経営理念手帳「こづち」について≫ 当社グループは、経営哲学（フィロソフィー）を明文化した 経営理念手帳「こづち」を作成し、全従業員の経営理念浸 透と企業倫理の徹底に努めております。 経営理念手帳 「こづち」は、各職場単位で行う朝礼や研 修、勉強会などで活用し、また、経営理念の実践の成果を 全従業員が共有し、さらなる大きな成果を生み出していく ことを目的に 「こづち発表全国大会」を年１回開催してお ります。 2026年1月「こづち発表全国大会」を開催 ‐32‐
Slide 35: ビジョン（目指すべき方向性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ビジョン（目指すべき方向性） 全国各地のプレミアムギフトスイーツブランドを創造する 「お菓子の総合プロデューサー」 General Producer of the Sweets 当社グループは、「お菓子の総合プロデューサー」として、「高い価値の創造」 をテーマに、美味しさと地域性を追求した「プレミアムギフトスイーツ」の創造と 育成を推進し、地域社会への貢献・共存・共栄を図り、社会から信頼され必要 とされる企業集団を目指してまいります。 ‐33‐
Slide 36: 寿スピリッツグループ2026年経営スローガン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループ2026年経営スローガン 今日一人熱狂的ファンを創る これは私たち全員の日々の仕事であり、経営の目的であり、経営理念「喜びを創り喜び を提供する」の実践項目です。昨日より今日、今日より明日、日々シンカし続ける考動が、 一つのお菓子で、また一度の接客を通じて、一生続く熱狂的なファンを創る。 ‐34‐
Slide 37: 中長期の経営目標（Value Up Vision 2030）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 中長期の経営目標 （Value Uｐ Ｖｉｓｉｏｎ 2030） ●成長ストーリー 経営理念をベースとした 「全員参画による超現場主義経営」の更なる推進 当社グループは、経営理念を拠り所に、従業員一人ひとりが当事者意識をもっ て経営に参画する「全員参画による超現場主義経営」の徹底実践により人的 資本経営を推進。活力ある魅力あふれる企業集団を創造し、中長期的な企業 価値の向上を目指してまいります。 ‐35‐
Slide 38: 中長期の経営目標（Value Up Vision 2030）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 中長期の経営目標 （Value Uｐ Ｖｉｓｉｏｎ 2030） ●重点対策 ・商品力、売場力、販売力のValue Up ・インバウンド対策のValue Up ・人財力のValue Up 単位（億円） 単位（％） 30.0% ●目標指標 400 30 24.4% 350 350 24.4% ・ 経常利益率 30％（2030年3月期） 23.8% 25 300 ・ 経常利益 350億円（2030年3月期） 20 250 ・ ５ヵ年の平均売上成長率 10％ 187 206 200 176 15 ・ ROE30％以上 150 10 100 5 50
Slide 39: キャッシュアロケーション方針
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ●キャッシュアロケーション方針 （26年3月期から30年3月期の5年間） 創出するキャッシュを更なる成長投資・株主還元に投入し、更なる収益性の向 上により高ROE経営を推進。中長期的な企業価値の向上を目指してまいります。 （億円） ①成長投資 30％-40％ 工場投資（既存工場の維持、更新含 む）、出店投資やM＆A等による新た な成長投資 ①成長投資 930 ②株主還元 250 50％-60％ 総還元性向50％以上を意識し、利益 成長に応じた増配と機動的な自己株 式取得を実施 ②株主還元 営業CF ③現預金 260 売上の30％程度を目安に手
Slide 40: セグメント別概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別概況 ◼ シュクレイグループ （シュクレイ/九十九島グループ） ◼ ケイシイシイグループ （ケイシイシイ/箱根ときのみ） ◼ 寿製菓グループ （寿製菓/但馬寿/ケーエムエフ） ◼ 販売子会社 ◼ その他 ‐38‐
Slide 41: シュクレイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイグループ≫ 27/3期予想：売上高 39,700百万円（前期比＋7.1％）営業利益 7,760百万円（同＋9.5％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 45,000 9,000 39,700 7,760 40,000 37,054 8,000 34,698 6,797 7,087 35,000 31,587 7,000 6,659 30,000 6,000 24,926 25,000 5,000 4,509 20,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 23/
Slide 42: シュクレイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイグループ≫ 現場力の更なる強化により、主力ブランドを中心にブラン ド価値の向上と、新ブランドによる好立地出店などにより 成長を加速する。 Butter Butler （バターアマンディーヌ ） VANI（ブランデーケーキ） ‐40-
Slide 43: ケイシイシイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイグループ≫ 27/3期予想：売上高 24,800百万円（前期比＋7.0％）営業利益 5,350百万円（同＋10.7％） 売上高 営業利益 （百万円） （百万円） 24,800 6,000 25,000 23,184 5,350 21,482 5,024 5,000 4,833 20,000 18,052 4,000 3,818 15,000 14,113 3,000 10,000 2,113 2,000 5,000 1,000 0 0 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期（予） 23/3期 24/3期 25
Slide 44: ケイシイシイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイグループ≫ ３０周年を迎えたケイシイシイは、小樽洋菓子舗LeTAO の更なるブランド価値の向上と、「ピスタ＆トーキョー」、「ナウオンチーズ♪」 「岡田謹製あんバタ屋」、「カナリナ」などの首都圏ブランドの育成に注力 岡田謹製茶織屋（メロンパン抹茶づくし） 小樽洋菓子舗ルタオ（モンブラン エ クレーム） ‐42‐
Slide 45: 寿製菓グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓グループ≫ 27/3期予想：売上高 17,550百万円（前期比＋7.7％）営業利益 4,267百万円（前期比＋11.6％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 17,550 5,000 18,000 16,298 4,267 4,500 16,000 14,545 4,000 3,823 14,000 12,834 3,500 3,240 12,000 10,042 3,000 2,776 10,000 2,500 8,000 2,000 1,694 6,000 1,500 4,000 1,000 2,000 500 0 0 2
Slide 46: 寿製菓グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓グループ≫ 主力商品の育成及び新商品開発の推進、代理店との連携強化、2027年6月に 稼働予定の宮古島工場の設置により沖縄展開を加速、更なる成長を目指す newQ（パパパパパインタルト） 因幡の白うさぎ ‐44‐
Slide 47: 販売子会社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 27/3期予想：売上高 8,310百万円（前期比＋6.5％）営業利益 1,198百万円（前期比＋9.9％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 1,198 9,000 8,310 1,200 1,089 8,000 7,804 7,227 946 6,957 1,000 7,000 889 6,000 800 5,354 5,000 600 4,000 472 3,000 400 2,000 1,000 200 0 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期（予） 0 23/3期 24/3期 25/3期
Slide 48: 販売子会社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 主力商品対策及び地域特性にマッチした新商品の発売に注力 10周年を迎えた博多まっかな苺のラングドシャ 大阪とらさんど ‐46‐
Slide 49: その他
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ <損害保険代理業、健康食品事業、海外（台湾）菓子事業> 27/3期予想：売上高 700百万円（前期比＋3.8％）営業利益 28百万円（同△ 3.2％ ） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 1,000 120 900 97 800 733 743 87 692 700 90 700 674 600 500 60 55 400 300 28 28 30 200 100 0 0 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期（予） 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期（予） 23/3期 24/3
Slide 50: その他
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ 台湾菓子事業 健康食品事業（純藍事業） 東京ミルクチーズ工場 台湾限定商品 古来伝承素材「藍」を１００％配合した健康茶『純藍茶』 ‐48‐ ザ・メープルマニア 台湾限定商品
Slide 51: ESG関連情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG関連情報 ‐49‐
Slide 52: ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行） 当社は、当社グループが様々な事業活動を推進していくうえで、持続可能な社会実現への貢献 と中長期的な企業価値の向上が重要な経営課題であるとの認識のもと、2024年6月にはマテリア リティ（重要課題）を特定し、サステナビリティにおける取り組みを推進してまいります。 また、2026年11月に3年目となる統合報告書2026を公開しました。 統合報告書2026（日本語版・英語版） 寿スピリッツグループのマテリアリティ（重要課題） ① 持続可能な環境型社会への貢献 ② 安心安全な製品の提供 ③ 多
Slide 53: 株式の状況・株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況・株主還元 ‐51‐
Slide 54: 株式の状況 JPX指数構成銘柄に選定
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 ●2026年度「JPXプライム150指数」「JPX日経インデックス400」構成銘柄に選定 当社は、株式会社JPX総研が算出する2026年度の「JPXプライム150指数」と株式会社JPX総研及び 株式会社日本経済新聞社が算出する「JPX日経インデックス400」の構成銘柄として選定されました。 「JPXプライム150指数」は、東証プライム市場に上場する時価総額上位銘柄を対象に、財務実績に 基づく「資本収益性」と将来情報や非財務情報も織り込まれた「市場評価」という、価値創造を測る二 つの観点から選定した銘柄を「価値創造が推定される我が国
Slide 55: 株式の状況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 （2026年9月30日現在） （名） 株主数 120,000 ■発行可能株式総数 456,000,000株 100,000 93,272 ■発行済株式総数 155,658,402株 80,000 61,613 58,082 57,301 ■単元株式数 100株 60,000 ■株主数 61,613名（前期末比 31,659名減） 40,000 20,000 0 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期（中） 株主名 持株数（株） 出資比率（%） エスカワゴエ株式会社 45,500,000 29.45 日本マスタートラスト信託
Slide 56: 株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株主還元 ■配当方針 長期にわたり、安定して利益還元ができるよう、内部留保、業績水準ならびに配当性向 等を総合的に勘案し、利益還元に努めることを基本方針としております。 2026年3月期から2030年3月期の株主還元につきましては、総還元性向50％以上を意 識し、利益成長に応じた増配と機動的な自己株式取得を実施する方針としております。 なお、当期より株主の皆様への利益還元機会の充実の観点から中間配当を導入いた します。 ■ 2027年３月期 １株当たり配当金予想 45.00円 （単位：円） 一株当たり配当金・配当性向推移 （％） 60.00
Slide 57: 資本コストや株価を意識した経営への対応
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■資本収益性の分析 株主資本コストをCAPM（資本資産価格モデル）で算出し、概ね6％程度と認識しております。ROEは、24/３月期は35.1 ％、25/3月期は32.2％、26/3月期は28.5％となり、株主資本コストを大きく超えて推移いたしております。今後も ROE30％以上を目標にさらなる収益性の向上に努め、高ROE経営を推進し、企業価値の向上に努めてまいります。 ROE 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 40.0% ROE 9.7% 29.9% 35.1% 32.2% 2
Slide 58: 資本コストや株価を意識した経営への対応
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■市場評価（PER、PBR） 26/3期末のPBR（株価純資産倍率）は5.90倍と1倍を大きく超えております。 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 PER 36.92 - 105.91 41.55 27.54 31.15 22.51 PBR 7.15 11.57 9.97 11.00 8.47 9.36 5.90 （注）２１/３期のPERは、当期純損失のため非表示 ■市場評価（時価総額） （百万円） 時価総額 400,000 375,101 350,000
Slide 59: 《参考情報》
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 《参考情報》 ‐57‐
Slide 60: 会社概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 会社概要 商号 寿スピリッツ株式会社 証券コード 2222（東証プライム） 会社所在地 〒683-0845 鳥取県米子市旗ヶ崎2028番地 設立 1952年4月25日 資本金 12億6,324万円 代表取締役社長 河越 誠剛 従業員数 単体7名・連結1,823名 グループ会社 連結子会社19社（国内18社・海外1社） 連結売上高 787億円（2026年3月期） 2026年9月30日現在 ‐58‐
Slide 61: 沿革（１）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（１） 1952年4月 （昭和27年） 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、 飴菓子等の製造を開始。 1959年4月 （昭和34年） 観光土産菓子部門に進出。 1968年11月 （昭和43年） 銘菓"因幡の白うさぎ"を発売し、観光土産用菓子の 高級化に取組む。 “因幡の白うさぎ” 1972年4月 （昭和47年） 石川県加賀市に株式会社コトブキを設立。その後西 日本を中心に販売子会社を順次設立し全国に販売 網を広げる。 1979年5月 （昭和54年） 現在地（鳥取県米子市）に本社工場を新築移転。 1987年3月 （昭和62年） 兵庫
Slide 62: 沿革（２）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（２） 1998年6月 （平成10年） 創業100年老舗商標を譲受け、東京都中央区に株式 会社つきじちとせを設立。東京和菓子ブランド展開に着 手。北海道小樽市に株式会社ケイシイシイが『小樽 洋菓子舗ルタオ』を設置。洋菓子小売専門店立上げ。 2005年2月 （平成17年） 営業譲受けにより株式会社九十九島エスケイファーム 他３社より菓子の製造・販売事業を継承し、株式会社 小樽洋菓子舗ルタオ 九十九島グループスタート。 2006年10月 （平成18年） 寿スピリッツ株式会社に社名変更、会社分割により純 粋持株会社体制に移行。 2011年12月
Slide 63: 寿スピリッツグループの変遷①
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷① 製造卸から製造小売型経営への変革により、高粗利率経営を実現 単位：百万円 90,000 （2020-2022） 65.0% 売上高 売上総利益率 新型コロナウイルスの世界的流行 80,000 60.0% 55.0% 70,000 50.0% 60,000 （2016.1）フランセをM＆Aで取得 45.0% （2014.4）東証１部上場 40.0% 50,000 （2012.1） 首都圏展開本格化 シュクレイ設立（事業再構築） 35.0% 40,000 （1998.6） 小売展開本格化 30.0% 北海道「ルタオ」
Slide 64: 寿スピリッツグループの変遷②
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷② 2026年3月期 経常利益率は23.8％となり、高い収益性を実現 21,400 経常利益 当期純利益 経常利益率 (2023.3期）経常利益100億円 33.00% 19,400 経常利益率20％突破 (2020-2022）新型コロナウイルスの世界的拡大 17,400 28.00% 15,400 23.00% (2018.3期）経常利益50億円突破 13,400 (2000.10)鳥取県西部地震発生 11,400 (2014.3期）経常利益20億円 18.00% 経常利益率１０％突破 9,400 (2011.3）
Slide 65: 主要ショップブランド
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主要ショップブランド （北海道） （山陰） （佐世保・福岡） （東京） （東京） （神戸） （京都） （東京） （東京） ‐63‐
Slide 66: 主力商品一例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主力商品一例 「ドゥーブルフロマージュ」 「因幡の白うさぎ」 「ソルト＆カマンベールクッキー」 く じ ゅ う く し ま 「果実をたのしむミルフィユ 」 「バターフィナンシェ 」 「九十九島せんぺい」 ‐64‐
Slide 67: 事業概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 事業概要 当社グループは、当社（純粋持株会社）・子会社19社で構成。 事業セグメントは、地域事業会社を基礎に区分。（地域事業会社の連合体） 北海道から沖縄に至る全国を網羅した販売プラットホームと製造拠点の強みを活かし、企画・製造・販売までの 一貫したサービスを提供。 [事業系統図] 消費者 （直営店舗・催事・通信販売） 卸売先 （駅・空港・SA等の小売店、代理店、OEM） 製品 製品 製品 ＜販売拠点＞ ＜製造・販売拠点＞ （ショップブランド） 販売子会社 シュクレイグループ 東京ミルクチーズ工場/FRANÇAIS 他 製品 ケイシイシイグル
Slide 68: グループ生産体制
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. グループ生産体制 本社工場 浦津工場 淀江工場（お菓子の壽城） 第１工場 第2工場 寿製菓 ケイシイシイ 本社工場 第1工場 FSSC22000認証取得 浦津工場 第2工場 FSSC22000認証取得 淀江工場 （AIBフードセーフティー監査システム導入） 但馬工場 ※全工場でISO22000取得 但馬工場 福浦工場 浜松工場 シュクレイ 横浜工場 FSSC22000認証取得 浜松工場 FSSC22000認証取得 黒髪工場 卸団地工場 富士山静岡工場 FSSC22000認証取得 シュクレイ 黒髪工場 FSSC22000認証取得 富士山静岡工場
Slide 69: 熱狂的ファンづくりの取り組み事例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 「熱狂的ファンづくり」とは、経営理念「喜びを創り喜びを提供する」 の行動指針を言い表した標語です。 ‐67-
Slide 70: 寿スピリッツ NHKエデュケーショナル主催イベントに協賛
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ●2026年10月16日、NHKエデュケーショナル主催のイベント「若者の心と体の健康応援 フェスタ」に協賛しました。 （注）写真は2025年開催の同フェスタ ‐68‐
Slide 71: 寿スピリッツ 新入社員の入社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ● 2026年4月 当社グループでは124名の新たな即戦力社員が加わりました。 2026年４月 シュクレイグループの入社式及び決起大会 ‐69‐
Slide 72: 寿製菓 見学通路のデザインをリニューアル
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓≫ ●2026年6月 オーブンの更新を機に、見学通路のデザインをリニューアル 寿製菓では、因幡の白うさぎ焼成用オーブンの更新に合わせて、小学生向けの見学用通路の デザインをリニューアルしました。今まで以上に楽しく見学していただくようになりました。 ‐70‐
Slide 73: ケイシイシイ THE KCC PARTY2026を開催
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●2026年7月 ケイシイシイは、「同志の心に火をともす」をテーマに新たな社内イベント 「THE KCC PARTY2026」を開催しました。 ‐71‐
Slide 74: ケイシイシイ 創業30周年 千歳エリア限定商品
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●ケイシイシイは、創業30周年を迎え、これまで私たちの成長を支えて下さった千歳の街に 対しての恩返しとして、新千歳空港開港100周年をお祝いし千歳エリア限定商品「COOORN （コーーーン）」の発売、およびレバンガ北海道の試合観戦チケットプレゼントキャンペーンの 共同発表会を開催しました。 ‐72‐
Slide 75: ケイシイシイ ソフト・アイスクリーム総選挙2026で受賞
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●7月1日、新千歳空港ソフト・アイスクリーム総選挙2026の結果が発表され、小樽洋菓子舗 ルタオはプレミアム部門1位と、個性派フレーバー部門2位を受賞しました。 ■プレミアム部門1位 ■個性派フレーバー部門2位 ムースフロマージュパルフェ クレームグラッセ スイートコーン ‐73‐
Slide 76: シュクレイ Butter Butler 10周年
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●2016年4月15日、NEWoMan新宿の開業とともに始まった「Butter Butler」が多くのお客様 に支えられ、ついにブランド誕生10周年の節目を迎えました。2026年は” Butter Butler year”！お客様への感謝を込めたキャンペーンや、新しい仕掛けを年間通して次々と展開し てまいります。 ‐74‐
Slide 77: シュクレイ GENDY青山店リニューアルオープン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●2026年9月16日、GENDY青山店が移転リニューアルオープン。オープンから10周年を記 念して「ザ プレミアム ビター キャラメルバー フランボワーズ」を100箱限定で復刻販売いた しました。 ‐75‐
Slide 78: 九十九島グループ マイングNo.1おみやげ決定戦
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪九十九島グループ≫ ●2026年5月、「第12回マイングNo.1おみやげ決定戦」開催され和菓子部門では、昨年12月に オープンした「博ったらし」の「みたらし饅頭」が、初エントリーにして見事第1位を受賞しました。 洋菓子部門では、「赤い風船」の「博多いちごいちご」が2年連続となる第1位を、「BUTTER&bee」 の「バターミルフィユあまおう苺」が第2位を受賞しました。 ‐76‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. — Q2 FY2027 Earnings Presentation on 6ix